一国如何选择合适的汇率制度

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篇一：中国汇率制度的选择

中国汇率制度的选择

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摘要：改革开放以来中国外汇管理制度经历了多次演变，每次演变都对中国贸易和投资产生了不同影响。本文通过中国汇率制度的选择，具体分析汇率制度选择的影响因素。关键词：中国汇率制度、固定汇率、浮动汇率

国际汇率制度的演变史：1880~1914年的35年间，主要西方国家通行金本位制，一直到1914年第一次世界大战爆发，各国停止黄金的输出入，金本位制解体；为构筑一个新的国际经济秩序，1944年7月，美、英、苏、法等44个国

家的代表在美国新罕布什尔州布雷顿森林举行"布雷顿森林

会议"。布雷顿森林体系规定了各国必须遵守的汇率制度以

及解决各国国际收支不平衡的措施，确定了以美元为中心的国际货币体系；1973年，美元第二次贬值，固定汇率制度瓦

解，国际汇率制度呈现多样化。

一、中国汇率制度的演变

改革开放，1949~1952年，我国实行管理浮动制，计划经济体制尚未建立，人民政府宣布人民币不以黄金为基础，实行管理浮动制。1953~1972年，国民经济实行计划化，物价由国家规定且基本稳定，实行固定汇率制。1973~1980年，西方国家纷纷实行浮动汇率制，汇率波动频繁，人民币必须根据国际市场汇率的波动，按“一篮子货币”原则，确定对西方国家货币的汇价。

我国计划经济体制向市场经济的转轨以来，人民币汇率制度先后经历了多次演变。1979年，对中国来说，是经济复苏之年，直到1993年，我国先后经历了官方汇率与贸易外汇内部结算价并和官方汇率与汇调剂价格并存的汇率双轨

制时期，实行外汇留成办法。实行汇率双轨制后，我国贸易收支明显好转，外汇储备有所增加，但多种汇率之间的价格差别很大，官方汇率与调剂市场汇率并存的制度无法再继续下去。

1994年至20xx年，人民币官方汇率与外汇调剂价格正式并轨，我国实行以市场供求为基础、单一的、有管理的浮动汇率制度，建立起以银行结售汇制度为基础、市场调节为主的管理模式，形成统一、规范、有效的外汇市场。这次汇率改革将人民币兑美元汇率定为8.72:1，比之前的官方汇率

5.7:1一次性贬值了33%。人民币大幅贬值使中国成为一个更加吸引外商的地方，中国经济走向外贸拉动型的道路。

20xx年，中国人民银行行长周小川接受中央电视台的采访，宣布中国外汇管理制度进行新一轮的改革。实行以市场供求为基础、参考一篮子货币有管理的浮动汇率制度，人民币对美元升值2%。这次改革的主要内容是：（一）改革人民币汇率制度，调整汇率水平，调整汇率基准价格和挂牌汇价体系。外汇指定银行可以调整对客户的挂牌汇价，扩大人民币汇率浮动区间。

（二）调整中国外汇储备的管理制度。运用合理的手段，充分利用超额外汇储备使得外汇储备保持适度的规模。（三）不断完善外汇交易制度。增加交易主体，增加银行间市场交易品种，开办远期交易，调整银行汇价管理办法，扩大银行间市场非美元货币波幅，扩大美元现汇与现钞买卖差价，允许一日多价。

现在中国为什么要放弃固定汇率制度而实行浮动汇率

制度呢？1.中国现在名义上实行的是

“有管理的浮动汇率制度”，但本质上实行的是“管理着的固定汇率制度”。2.固定汇率制度钉住的是美元，也就是说人民币的汇率是和美元挂钩的，这样削弱了人民币的汇率调控能力。3.现在采用的也不是纯粹浮动汇率制度，而是钉住一揽子货币，包括美元/日元/欧元等，这样才能够发挥

国家的自主性，增强调控能力。4.来自外国的压力也是不可忽视一个方面，实行小幅度的汇率浮动有利于树立良好的国际形象。也可以通过固定汇率制度和浮动汇率制度的比较体现出来。固定汇率制度的优点：1、消除汇率风险，有利于国际贸易和国际投资。2、为汇率预测提供“名义锚”，外汇投资带有稳定性特征。3、作为外部约束，可防止不当竞争对世界经济的危害。4、有利于抑制国内通货膨胀，使货币政策摆脱政治压力。但是固定汇率制度使得1、汇率变动更加难以预测。2、货币政策丧失独立性，可能损害国家金融的安全。3、容易输入国外通货膨胀，出现内外均衡冲突。浮动汇率制的优点：1、汇率自发性地持续微调，反映国际交往真实情况。2、外部均衡可自动实现，不引起国内经济波动。3、阻止通货膨胀跨国传播，保持本国货币政策自主性。4、自动调节短期资金移动，防范投机冲突。但是浮动汇率制也有不足：1、增大不确定性和外汇风险危害。2、外汇市场动荡，引致资金频繁移动和投机，造成汇率更大波动。

3、容易滥用汇率政策，引起宏观经济政策冲突。

二、影响一国汇率制度选择的主要因素

1、本国经济结构性特征。如果一国是小国，那么它比较适宜采用固定性较高的汇率制度，因为一般它与大国的贸易依存度比较高，汇率的浮动会给它的国际贸易带来不利的影响，同时小国经济内部价格调整的成本比较低；相反，如

果一国为大国，那么浮动性较强的汇率制度比较适合，因为大国的贸易多元化，很难选择一种基准的货币实施固定汇率，同时大国内部的经济调整成本比较高，而且倾向于追求独立的经济政策。

2、特定的政策目的。固定汇率有助于控制国内的通货

膨胀，为防止从国外输入通货膨胀，而选择浮动汇率政策。

3、地区性经济合作情况。两国存在非常密切的贸易往

来时，两国货币保持固定汇率比较有利于各自经济的发展。区域内的各个国家经济往来的特点往往对它们汇率制度的

选择有着重要的影响。

4、国际经济条件的制约。在国际资金流动数量非常庞

大的情况下，对于一国内部金融市场与外界联系非常紧密的国家来说，如果本国对外汇市场的干预实力不是非常强的话，那么采用固定性较强的汇率制度的难度无疑是相当大的。

三、中国汇率制度演变的特点

1.国家对汇率的干预。虽然改革后的制度在对汇率的管理上有所放松，汇率随着市场供求关系的变化而上下浮动，但政府仍可根据实际需要进行管理，政府仍发挥着主导作用。

2.中国外汇管理法规“位卑权重”。中国外汇管理法规

从一开始就以国家行政管理机关制定的行政法规和部门规

章的形式出现，而不是以国家立法机关通过法律的形式出现。导致中国在外汇管理这一领域只由一部行政法规《外汇管理