投资项目评估.pptx
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项目评估23投资项目评估课件.pptx
二、市场预测的方法 • 趋势预测
1.历史延伸预测法（时间序列预测法）（1）移动平均法简单平均法加权平均法（2）指数平滑法
二、市场预测的方法 • 趋势预测
2.回归预测法——因变量与自变量的相互关系用回归方程表示（1）一元线性回归 —— y = a + bx（2）多元线性回归 —— y = a + b1x1+ b2x2（3）非线性回归 ——
行业吸引力
五、企业投资组合分析
（二）通用矩阵——企业业务可能战略方向 高 快速扩张 扩张 维持 中 逐步扩张 逐步退出 低 维持 维持退出 快速退出 高 中 低 企 业 实 力
二、企业战略类型
（一）企业总体战略2.发展战略——基本的战略选择进入新领域战略寻求新的经济增长点一体化战略纵向一体化战略、横向一体化战略多元化战略相关多元化战略、不相关多元化战略
二、企业战略类型
（二）企业竞争战略成本领先战略扩大规模、控制成本差别化战略质量、服务、产品性能、品牌重点集中战略特定的目标市场
三、竞争能力分析
行业竞争格局分析表（3）
三、竞争能力分析
行业竞争格局分析表（4）
三、竞争能力分析
行业竞争格局分析表（5）对不同行业竞争格局进行比较（专家打分）
三、竞争能力分析
4. 行业吸引力评价 行 业 吸 引 力 评 价 表对不同行业吸引力的进行比较（专家打分）
行业吸引力
第三节 项目投资环境考察
一、政治环境分析二、经济环境分析三、自然环境分析
第三章 投资项目的市场分析
市场调查 → 市场预测→ 判断项目建设必要性,产品市场的可容性→ 确定项目建设的规模和项目建设的时机
第三章 投资项目的市场分析
第一节 项目市场调查第二节 项目市场预测
1.历史延伸预测法（时间序列预测法）（1）移动平均法简单平均法加权平均法（2）指数平滑法
二、市场预测的方法 • 趋势预测
2.回归预测法——因变量与自变量的相互关系用回归方程表示（1）一元线性回归 —— y = a + bx（2）多元线性回归 —— y = a + b1x1+ b2x2（3）非线性回归 ——
行业吸引力
五、企业投资组合分析
（二）通用矩阵——企业业务可能战略方向 高 快速扩张 扩张 维持 中 逐步扩张 逐步退出 低 维持 维持退出 快速退出 高 中 低 企 业 实 力
二、企业战略类型
（一）企业总体战略2.发展战略——基本的战略选择进入新领域战略寻求新的经济增长点一体化战略纵向一体化战略、横向一体化战略多元化战略相关多元化战略、不相关多元化战略
二、企业战略类型
（二）企业竞争战略成本领先战略扩大规模、控制成本差别化战略质量、服务、产品性能、品牌重点集中战略特定的目标市场
三、竞争能力分析
行业竞争格局分析表（3）
三、竞争能力分析
行业竞争格局分析表（4）
三、竞争能力分析
行业竞争格局分析表（5）对不同行业竞争格局进行比较（专家打分）
三、竞争能力分析
4. 行业吸引力评价 行 业 吸 引 力 评 价 表对不同行业吸引力的进行比较（专家打分）
行业吸引力
第三节 项目投资环境考察
一、政治环境分析二、经济环境分析三、自然环境分析
第三章 投资项目的市场分析
市场调查 → 市场预测→ 判断项目建设必要性,产品市场的可容性→ 确定项目建设的规模和项目建设的时机
第三章 投资项目的市场分析
第一节 项目市场调查第二节 项目市场预测
《项目投资评估》课件
《项目投资评估》PPT课 件
本课件将介绍项目投资评估的定义、重要性、过程、方法、指标，以及通过 案例分析来加深理解。最后总结结论和要点。
项目投资评估的定义
项目投资评估是一种分析和评估潜在项目的可行性和价值的方法。它有助于 决策者了解项目的风险和回报，并作出明智的投资决策。
投资评估的重要性
• 确保投资资金的有效使用 • 减少投资风险 • 优化资源配置 • 提高投资回报率
结论和要点
1 项目投资评估是投资决策的重要工具。
通过评估项目的可行性和风险，帮助决策者做出明智的投资决策。
2 不同的评估方法和指标可综合使用。
不同方法和指标的综合分析可以提供更全面的评估结果。
3 案例分析能够加深理解。
通过案例分析，可以将理论应用到实际项目，更好地理解项目投资评估的实际应用。
项目投资评估的过程
1ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
确定项目目标
明确项目的目标和预期成果，为评估提供基准。
2
收集项目数据
收集项目相关的数据和信息，包括市场调研、财务数据等。
3
分析项目可行性
使用合适的方法和模型分析项目的可行性，评估其风险和回报。
4
制定投资决策
根据评估结果，制定投资决策，确定是否投资、投资金额等。
项目投资评估的方法
财务分析法
通过分析项目的财务指标，如投资回收期、净现值等，评估项目的盈利能力和回报率。
市场分析法
通过研究市场需求、竞争状况等因素，评估项目的市场潜力和可持续性。
风险评估法
通过识别、评估和应对项目风险，评估项目的风险程度和可控性。
项目投资评估的指标
• 投资回收期 (IRR) • 净现值 (NPV) • 内部收益率 (ROI) • 费用效益比 (CER)
本课件将介绍项目投资评估的定义、重要性、过程、方法、指标，以及通过 案例分析来加深理解。最后总结结论和要点。
项目投资评估的定义
项目投资评估是一种分析和评估潜在项目的可行性和价值的方法。它有助于 决策者了解项目的风险和回报，并作出明智的投资决策。
投资评估的重要性
• 确保投资资金的有效使用 • 减少投资风险 • 优化资源配置 • 提高投资回报率
结论和要点
1 项目投资评估是投资决策的重要工具。
通过评估项目的可行性和风险，帮助决策者做出明智的投资决策。
2 不同的评估方法和指标可综合使用。
不同方法和指标的综合分析可以提供更全面的评估结果。
3 案例分析能够加深理解。
通过案例分析，可以将理论应用到实际项目，更好地理解项目投资评估的实际应用。
项目投资评估的过程
1ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
确定项目目标
明确项目的目标和预期成果，为评估提供基准。
2
收集项目数据
收集项目相关的数据和信息，包括市场调研、财务数据等。
3
分析项目可行性
使用合适的方法和模型分析项目的可行性，评估其风险和回报。
4
制定投资决策
根据评估结果，制定投资决策，确定是否投资、投资金额等。
项目投资评估的方法
财务分析法
通过分析项目的财务指标，如投资回收期、净现值等，评估项目的盈利能力和回报率。
市场分析法
通过研究市场需求、竞争状况等因素，评估项目的市场潜力和可持续性。
风险评估法
通过识别、评估和应对项目风险，评估项目的风险程度和可控性。
项目投资评估的指标
• 投资回收期 (IRR) • 净现值 (NPV) • 内部收益率 (ROI) • 费用效益比 (CER)
投资项目评估概述(ppt 13张)
1、最孤独的时光，会塑造最坚强的自己。 2、把脸一直向着阳光，这样就不会见到阴影。 3、永远不要埋怨你已经发生的事情，要么就改变它，要么就安静的接受它。 4、不论你在什么时候开始，重要的是开始之后就不要停止。 5、通往光明的道路是平坦的，为了成功，为了奋斗的渴望，我们不得不努力。 6、付出了不一定有回报，但不付出永远没有回报。 7、成功就是你被击落到失望的深渊之后反弹得有多高。 8、为了照亮夜空，星星才站在天空的高处。 9、我们的人生必须励志，不励志就仿佛没有灵魂。 10、拼尽全力，逼自己优秀一把，青春已所剩不多。 11、一个人如果不能从内心去原谅别人，那他就永远不会心安理得。 12、每个人心里都有一段伤痕，时间才是最好的疗剂。 13、如果我不坚强，那就等着别人来嘲笑。 14、早晨给自己一个微笑，种下一天旳阳光。 15、没有爱不会死，不过有了爱会活过来。 16、失败的定义：什么都要做，什么都在做，却从未做完过，也未做好过。 17、当我微笑着说我很好的时候，你应该对我说，安好就好。 18、人不仅要做好事，更要以准确的方式做好事。 19、我们并不需要用太华丽的语言来包裹自己，因为我们要做最真实的自己。 20、一个人除非自己有信心，否则无法带给别人信心。 21、为别人鼓掌的人也是在给自己的生命加油。 22、失去金钱的人损失甚少，失去健康的人损失极多，失去勇气的人损失一切。 23、相信就是强大，怀疑只会抑制能力，而信仰就是力量。 24、那些尝试去做某事却失败的人，比那些什么也不尝试做却成功的人不知要好上多少。 25、自己打败自己是最可悲的失败，自己战胜自己是最可贵的胜利。 26、没有热忱，世间便无进步。 27、失败并不意味你浪费了时间和生命，失败表明你有理由重新开始。 28、青春如此华美，却在烟火在散场。 29、生命的道路上永远没有捷径可言，只有脚踏实地走下去。 30、只要还有明天，今天就永远是起跑线。 31、认真可以把事情做对，而用心却可以做到完美。 32、如果上帝没有帮助你那他一定相信你可以。 33、只要有信心，人永远不会挫败。 34、珍惜今天的美好就是为了让明天的回忆更美好。 35、只要你在路上，就不要放弃前进的勇气，走走停停的生活会一直继续。 36、大起大落谁都有拍拍灰尘继续走。 37、孤独并不可怕，每个人都是孤独的，可怕的是害怕孤独。 38、宁可失败在你喜欢的事情上，也不要成功在你所憎恶的事情上。 39、我很平凡，但骨子里的我却很勇敢。 40、眼中闪烁的泪光，也将化作永不妥协的坚强。 41、我不去想是否能够成功，既然选了远方，便只顾风雨兼程。 42、宁可自己去原谅别人，莫等别人来原谅自己。 43、踩着垃圾到达的高度和踩着金子到达的高度是一样的。 44、每天告诉自己一次：我真的很不错。 45、人生最大的挑战没过于战胜自己！ 46、愚痴的人，一直想要别人了解他。有智慧的人，却努力的了解自己。 47、现实的压力压的我们喘不过气也压的我们走向成功。 48、心若有阳光，你便会看见这个世界有那么多美好值得期待和向往。 49、相信自己，你能作茧自缚，就能破茧成蝶。 50、不能强迫别人来爱自己，只能努力让自己成为值得爱的人。 51、不要拿过去的记忆，来折磨现在的自己。 52、汗水是成功的润滑剂。 53、人必须有自信，这是成功的秘密。 54、成功的秘密在于始终如一地忠于目标。 55、只有一条路不能选择――那就是放弃。 56、最后的措手不及是因为当初游刃有余的自己 57、现实很近又很冷，梦想很远却很温暖。 58、没有人能替你承受痛苦，也没有人能抢走你的坚强。 59、不要拿我跟任何人比，我不是谁的影子，更不是谁的替代品，我不知道年少轻狂，我只懂得胜者为。 60、如果你看到面前的阴影，别怕，那是因为你的背后有阳光。 61、宁可笑着流泪，绝不哭着后悔。 62、觉得自己做得到和做不到，只在一念之间。 63、跌倒，撞墙，一败涂地，都不用害怕，年轻叫你勇敢。 64、做最好的今天，回顾最好的昨天，迎接最美好的明天。 65、每件事情都必须有一个期限，否则，大多数人都会有多少时间就花掉多少时间。 66、当你被压力压得透不过气来的时候，记住，碳正是因为压力而变成闪耀的钻石。 67、现实会告诉你，不努力就会被生活给踩死。无需找什么借口，一无所有，就是拼的理由。 68、人生道路，绝大多数人，绝大多数时候，人都只能靠自己。 69、不是某人使你烦恼，而是你拿某人的言行来烦恼自己。 70、当一个人真正觉悟的一刻，他放弃追寻外在世界的财富，而开始追寻他內心世界的真正财富。 71、失败并不意味你浪费了时间和生命，失败表明你有理由重新开始。 72、人生应该树立目标，否则你的精力会白白浪费。 73、山涧的泉水经过一路曲折，才唱出一支美妙的歌。 74、时间告诉我，无理取闹的年龄过了，该懂事了。 75、命运是不存在的，它不过是失败者拿来逃避现实的借口。 76、人总是在失去了才知道珍惜！ 77、要铭记在心：每天都是一年中最美好的日子。 78、生活远没有咖啡那么苦涩，关键是喝它的人怎么品味！每个人都喜欢和向往随心所欲的生活，殊不知随心所欲根本不是生活。 79、别拿自己的无知说成是别人的愚昧！ 80、天空的高度是鸟儿飞出来的，水无论有多深是鱼儿游出来的。 81、思想如钻子，必须集中在一点钻下去才有力量。 82、如果我坚持什么，就是用大炮也不能打倒我。 83、我们要以今天为坐标，畅想未来几年后的自己。 84、日出时，努力使每一天都开心而有意义，不为别人，为自己。 85、有梦就去追，没死就别停。 86、今天不为学习买单，未来就为贫穷买单。 87、因为一无所有这才是拼下去的理由。 88、只要我还有梦，就会看到彩虹! 89、你既认准这条路，又何必在意要走多久。 90、尽管社会是这样的现实和残酷，但我们还是必须往下走。 91、能把在面前行走的机会抓住的人，十有八九都会成功。 92、你能够先知先觉地领导产业，后知后觉地苦苦追赶，或不知不觉地被淘汰。 93、强烈的信仰会赢取坚强的人，然后又使他们更坚强。 94、人生，不可能一帆风顺，有得就有失，有爱就有恨，有快乐就会有苦恼，有生就有死，生活就是这样。 95、好习惯的养成，在于不受坏习惯的诱惑。 96、凡过于把幸运之事归功于自我的聪明和智谋的人多半是结局很不幸的。 97、如果我们一直告诫自己要开心过每一天，就是说我们并不开心。 98、天气影响身体，身体决定思想，思想左右心情。 99、不论你在什么时候结束，重要的是结束之后就不要悔恨。 100、只要还有明天，今天就永远是起跑线。
投资项目评估19.pptx
第一章：绪论
– 了解投资、项目、可行性研究以及项目评估的基本概念。 – 掌握可行性研究和项目评估的内容、程序。 – 了解可行性研究与项目评估的关系。 – 了解建设项目的分类。
项目背景分析与评估
– 了解进行项目背景分析与评估的各项具体内容。 – 掌握项目投资者分析与评估的内容。 – 掌握投资环境分析的内容和方法。
– 硬环境：有形的物质条件，是投资环境的物质基础。
– 与项目有关的交通运输条件，邮电通讯与城市基础设施，原 材料的供应、自然资源、资金与技术条件以及为生产生活服 务的第三产业发展状况。
投资环境评价的内容：
– 社会政治环境评估
• 政治环境、社会意识形态（价值观、生活方式）、法律建设（保 证投资者权益）
从投资的角度来考虑分为三个时期：
投资前期：
– 主要工作包括投资机会研究、初步可行性研究、详细可行性研究与 项目的投资决策等。
– 这是一个开拓投资项目、并对项目进行规划、研究和作出决策的时 期。要选定产品和工艺方案，安排项目投资规划和执行时间，并进 行项目的财效、国效和社效评价。
– 解决问题：判断项目的可行性并进行投资决策。 – 是建设期和生产期的基础，是决定项目投资命运的关键时期。
投资项目评估
第一章 绪论
投资：为获取收益而投入资财以形成资产的一种经济活动。
– 经济主体为获得收益而投入的资金或资本。 – 动机和目的：获取收益 – （财务收益、国民经济收益、社会收益） – 投入资财：包括有形和无形的 – 转化为资产：包括实物资产（生产资料投资）和金融资产（纯金融
投资） – 保罗萨穆尔森：牺牲当前消费以增加未来消费。
• 产业政策是政府为了实现一定的经济和社会目标而制定的有关产 业的一切政策的总和。
投资的项目评估 PowerPoint 演示文稿37页PPT
（六）项目评估与可行性研究的关系
1、项目评估与可行性研究的共同点 （1）两者同处于项目投资的前期 （2）二者的出发点是一致的 （3）二者考察的内容与方法是相通的 （4）二者的目的和要求是相通的 2、项目评估与可行性研究的区别 （1）项目评估与可行性研究的承担主体不同 （2）二者进行项目评价的视角和着重点不同 （3）二者在项目决策过程中的目的和任务不同 （4）二者在项目决策过程中的所处的时序和作用不同
第二节 投资项目的建设程序
一、投资项目的建设程序的概念及客观性 （一）投资建设程序的概念
投资建设程序是指投资建设全过程中各阶段、 各步骤、各工作之间必须遵循的先后次序及其内 在联系。 一般包括三个方面内容： 1. 一项建设活动客观上包括的工作类型 2. 建设全过程中性质不同的各阶段划分 3. 其中各阶段、各工作之间的内在联系及先后顺序
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• 颜和较呵 斤媁呵 斤炠呵 计呵 较椛呵浗斤斤商计醥••觇5858繥58575953疆5355醞焀葫
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• 项目（a project），是在一定时 间和预算范围内实现预定目标的 一系列协调相关的活动。
• “活动”包括建立机构、制定政 策、制订并实施计划等。
2、项目的特征 （1）项目的相对性 （2）项目的临时性 （3）项目的目标性 （4）项目的寿命周期性 （5）项目的约束性 （6）项目的系统性和整体性
（二）项目评估的原则 1、分析地系统性 2、方案的最佳性 3、指标的统一性 4、价格的合理性 5、方法的科学性 6、工作人员立场的公正性
最新投资项目评估-PPT演示文稿
还有一个概念
竣工——决算。
2020/9/25
中央财经大学
投资项目管理周期——生产经营时期
❖ 项目建成投入生产或使用到报废清理为止的全过 程。
实现项目功能 试运行——达到全部生产能力——实现预期的投资 效益；
后评价——项目运行两年后 全面总结和分析项目实施的各个阶段中取得的经验 和存在的问题，为不断改进项目管理水平积累资料 和经验。
计 与 开
书
报
工
告
报
告
施 工 图 设
用 地 报
组 织
验 收
资 料
计
建
施
备
归
审 查
招 标
工
案
档
规划、土
经济、计划、建设 建设行政主管
地、环保部 行政主管部门参与 部门参与开工 建
门参与选址
初步设计审批
管理
设 行
政
主
管
部
计划行政主管部门进行计划管理为主
门
建 设 行 政 主 管 部 门
防 、 人 防 、 规 划 、
❖ 机会研究阶段对项目投资成本和生产成本费用的估算， 一般是根据同类型项目的有关资料进行粗略的推算， 其估算精度大约为±30％左右，研究经费大约占投资 总额的0.2～1%。
2020/9/25
中央财经大学
投资项目管理周期——投资前时期
2
初步可行性研究
产品的市场研究和初步的生产规划； 投入物的供应数量和供应渠道； 项目的场址； 项目的设计方案（包括土建工程和设备工程）； 人员配备和组织机构形式； 项目实施进度计划； 初步的财务效益分析； 关键技术的论证和必要的中试结论； 供应商的考察。
2020/9/25
投资项目评估(完整版)ppt课件
* 《项目评估——导论》 12
二、项目评价在我国的开展
①“一五”时期 ②“大跃进”时期 ③“经济调整”时期 ④“文化大革命”时期 ⑤“改革开放”时期 三、项目评价在我国的运用 1．对建设项目开展可行性研究 2．银行开展投资贷款项目评估 3．投资或工程咨询机构开展项目评估 4．国家计委统一项目评价方法与参数
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最高销售量
最可能销售量
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1152 923 501
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*
《项目评估——必要性分析》
35
解:运用算术平均法求其平均数，以平均数作为 预测值，得 最高销售量预测值： 1152÷15=76.80 最可能销售量预测值： 923÷15=61.53 最低销售量预测值： 501÷15=33.40 假定三种销售量的概率分别为0.2，0.7，0.1， 综合预测值为:
*
《项目评估——导论》
8
可行性研究的作用
1.是项目投资决策的基础 2.是银行受理正式贷款申请的依据 3.是编制设计文件的依据 4.是环保部门签发环保执照的依据 5.是与有关单位签订合同或协议的依据 6.是有关技术工作的依据
*
二、项目评价在我国的开展
①“一五”时期 ②“大跃进”时期 ③“经济调整”时期 ④“文化大革命”时期 ⑤“改革开放”时期 三、项目评价在我国的运用 1．对建设项目开展可行性研究 2．银行开展投资贷款项目评估 3．投资或工程咨询机构开展项目评估 4．国家计委统一项目评价方法与参数
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最高销售量
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《项目评估——必要性分析》
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解:运用算术平均法求其平均数，以平均数作为 预测值，得 最高销售量预测值： 1152÷15=76.80 最可能销售量预测值： 923÷15=61.53 最低销售量预测值： 501÷15=33.40 假定三种销售量的概率分别为0.2，0.7，0.1， 综合预测值为:
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《项目评估——导论》
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可行性研究的作用
1.是项目投资决策的基础 2.是银行受理正式贷款申请的依据 3.是编制设计文件的依据 4.是环保部门签发环保执照的依据 5.是与有关单位签订合同或协议的依据 6.是有关技术工作的依据
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投资项目评估第3讲第5-7,9章幻灯片PPT
S=PQ
S/
C
C=VQ+f
年固定成本f
0
QE
Q
(三) 盈利区间法
假设：
1.总收入与总销售量、总 本钱与总产量是二次曲
线的关系 2.产品无积压
Sb1Qb2Q2
根据假定得：
Ca1a2Qa3Q2
总式收中入：：Q——总产量、总销售量
总a本2,钱a3,：b1,b2——系数
a1——固定本钱
S b1Q b2Q 2 C a1 a2Q a3Q 2
序列终点时的价值
二、资金时间价值的计算 • 现金流量图
3.年金(A) 指一定时期内每期有相等金额的
收付款项
二、资金时间价值的计算
年金按付款方式可分为
•
现金流量图
〔1〕普通年金
期末收付，如：工资、利息
〔2〕预付年金
期初收付，如：房租
(四) 最优建立方案选择
计算公式：Fi=Ci+Yi+Si+KiEd
式中： Fi——某建立方案下的单位产品折
算总费用 Ci——年生产本钱 Yi——年度原材料运输费用 Si——年度销售费用 Ki——工程投资本钱 Ed——投资回收系数
【例】设社会对某种机床的年需要量为3000台， 工厂的起始规模〔最小规模〕为500台，投资回收 系数为Ed=0.2。根据条件，可能采用以下几个方案。
评分选优法
指标
方案A
厂址位置
某区工业区
占地面积/m2
15万
可利用原有生产设施 无
交通运输条件
无专用线
土石方工程量 所需投资
填方6万 新建厂房和公用设 施3万
7500
消化引进技术条件 易
可利用固定资产原值 2900 /万元
第八章项目投资估算与评估《投资项目评估》PPT课件
7. 建设期借款利息估算
（1）利息的含义 （2）利息的内容 （3）利率的计算 i=(1+r/m)m -1 式中：i—有效年利率
r—名义年利率 m—每年计息次数
（4）利息的计算
各年应计利息
=
年初借款 本息累计
当年借款额 +2
×
有效年利率
(二）简单估算法（匡算法）
估算的方法有:
1.单位生产能力估算法 2.生产能力指数估算法 3.比例估算法 4.按设备购置费用的百分比估算法 5.资金周转率法 6.朗格系数法
1、分项定额详细估算法
流动资产 = 现金+存货+应收账款+预付账款 流动负债 = 应付账款+预收账款
流动资金本年增加额 =本年流动资金–上年流动资金
(1)现金需要量估算
年其他 制造 管理 销售 [以上三项费用中所含 费用 = 费用 + 费用 + 费用 － 的工资及福利费、折旧费、
摊销费、修理费]
⑴ 设备价值百分比法： 安装工程费=设备原价×安装费率（%）
⑵ 综合吨位指标法：
安装工程费=设备吨重×每吨设备安装费指标 （元/吨）
（3） 按座、台、套、组、根或功率为计量 单位的概算指标计算。 （4）按平方米建筑面积的概算指标计算。
安装工程费=安装工程实物量×安装费用指标
4. 工程建设其他费用估算
在上述鉴定分析过程中如发现问题，应分析原因并采取相 应的措施进行修改调整。
第四节 流动资金的估算与评估
一、流动资金的概念与作用
二、流动资金的构成
三大块
货币资金 应收和预付款项 存货
三、流动资金的估算
流动资产=流动资金+流动负债（应付及预收账款） 则： 流动资金=流动资产 – 流动负债
投资项目评估图文.ppt
（一）可行性研究与项目评估的联系
1.均处于项目发展周期的建设前期 2.理论基础基本相同 3.工作的内容基本相同 4.最终工作目标及要求相同 （二）可行性研究与项目评估的主要区别
1.行为主体不同 2.立足点不同 3.作用不同 4.所处的阶段不同
第二章 投资者资信评估
资信评估的内容 资信评估的方法和指标 企业资信评估等级划分与评定
部门（行业）研究 以资源为基础的研究 根据一般投资机会研究的结论，当某项目具有投资条件时， 就可进行具体机会研究。 重点是对项目所处的投资环境进行分析 投资费用和生产成本根据同类项目进行推算，误差一般要求 为30%；时间一般为1—3个月
（二）初步可行性研究阶段
是在投资机会研究的基础上，对项目可行与否所作的较为详 细的分析论证。
第三节 企业资信等级划分与评定
一、企业资信等级的划分
企业资信等级表
级位等级与次序
一等 二等 三等
AAA AA A BBB BB B CCC CC C
计分标准
下限
上限
90
100
80
89
70
79
60
69
50
59
40
49
30
39
20
29
0
19
级别说明
信用极好 信用优良 信用较好 信用一般 信用欠佳 信用较差 信用很差 信用太差 没有信用
（三）反映经济效益的评估指标
１.主营业务利润率、营业利润率 ２.资金利税率 ３.营业收入利润率 ４.利润增长率 ５.总资产报酬率 ６.净资产收益率 ７.资本保值增值率 ８.社会贡献率 ９.社会积累率 （四）反映企业信用程度的评估指标
１.全部资金自有率 ２.定额流动资金自有率 ３.流动资金代换偿还率 ４.呆滞资金占压率 ５.货款支付率 ６.贷款按期偿还率 ７.合同履约率
1.均处于项目发展周期的建设前期 2.理论基础基本相同 3.工作的内容基本相同 4.最终工作目标及要求相同 （二）可行性研究与项目评估的主要区别
1.行为主体不同 2.立足点不同 3.作用不同 4.所处的阶段不同
第二章 投资者资信评估
资信评估的内容 资信评估的方法和指标 企业资信评估等级划分与评定
部门（行业）研究 以资源为基础的研究 根据一般投资机会研究的结论，当某项目具有投资条件时， 就可进行具体机会研究。 重点是对项目所处的投资环境进行分析 投资费用和生产成本根据同类项目进行推算，误差一般要求 为30%；时间一般为1—3个月
（二）初步可行性研究阶段
是在投资机会研究的基础上，对项目可行与否所作的较为详 细的分析论证。
第三节 企业资信等级划分与评定
一、企业资信等级的划分
企业资信等级表
级位等级与次序
一等 二等 三等
AAA AA A BBB BB B CCC CC C
计分标准
下限
上限
90
100
80
89
70
79
60
69
50
59
40
49
30
39
20
29
0
19
级别说明
信用极好 信用优良 信用较好 信用一般 信用欠佳 信用较差 信用很差 信用太差 没有信用
（三）反映经济效益的评估指标
１.主营业务利润率、营业利润率 ２.资金利税率 ３.营业收入利润率 ４.利润增长率 ５.总资产报酬率 ６.净资产收益率 ７.资本保值增值率 ８.社会贡献率 ９.社会积累率 （四）反映企业信用程度的评估指标
１.全部资金自有率 ２.定额流动资金自有率 ３.流动资金代换偿还率 ４.呆滞资金占压率 ５.货款支付率 ６.贷款按期偿还率 ７.合同履约率
《投资项目评估》PPT课件
(一) 工作性原则 (二) 方法论原则
三、项目评估的内容
(一) 三种分析 (二) 三种评价
(一) 三种分析
1、项目建设必要性分析 (1)是否符合当前投资优先方向 (2)是否适应市场发展趋势 (3)是否改善当地投资经营环境 (4)是否改良企业提升竞争力
(一) 三种分析
2 、项目建设及生产条件分析
（1）项目建设条件分析 （2）项目生产条件分析 （3）项目筹资方案分析
某产品销售量直线趋势外推模型参数计算表
年份 年序号X 销售量Y
XY
XX
1995
－4
22
－88
16
1996
－3
24
－72
9
1007
－2
27
－54
4
1998
－1
30
－30
1
1999
0
34
0
0
2000
1
38
38
1
2001
2
42
84
4
2002
3
47
141
9
2003
4
53
212
16
合计
0
317
231
60
直线趋势外推法例
Y0=(50×1800+400×1000+120×800+200×2400)/(1800+1000+800+2400) =312.67(公里)
该项目运费最小的选址地点坐标值为(235.67公里,312.67公里)
笫三讲项目选址方法
(三) 评分优选法
步骤: 第一、列出两方案需要评比的具体因素（评比指标）
三、项目评估的内容
(一) 三种分析 (二) 三种评价
(一) 三种分析
1、项目建设必要性分析 (1)是否符合当前投资优先方向 (2)是否适应市场发展趋势 (3)是否改善当地投资经营环境 (4)是否改良企业提升竞争力
(一) 三种分析
2 、项目建设及生产条件分析
（1）项目建设条件分析 （2）项目生产条件分析 （3）项目筹资方案分析
某产品销售量直线趋势外推模型参数计算表
年份 年序号X 销售量Y
XY
XX
1995
－4
22
－88
16
1996
－3
24
－72
9
1007
－2
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4
1998
－1
30
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1
1999
0
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0
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2000
1
38
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1
2001
2
42
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2002
3
47
141
9
2003
4
53
212
16
合计
0
317
231
60
直线趋势外推法例
Y0=(50×1800+400×1000+120×800+200×2400)/(1800+1000+800+2400) =312.67(公里)
该项目运费最小的选址地点坐标值为(235.67公里,312.67公里)
笫三讲项目选址方法
(三) 评分优选法
步骤: 第一、列出两方案需要评比的具体因素（评比指标）
《投资项目评估》PPT课件
.
26
第四节 投资项目建设的程序
一、投资建设程序的概念 投资建设程序是指投资建设全过程中各阶段、 各步骤、各工作之间必须遵守的先后次序及其内 在联系。
二、我国投资建设程序的内容
根据我国现行规定，一般项目的建设程序主要包 括以下内容：
1．根据国民经济和社会发展的长远规划，结合
行业和地区发展规划的要求，提出项目建议书。
（7）初步的财务效益分析
（8）关键技术的论证和必要的公式结论
（9）对供应商的考察
初步可行性研究阶段对项目投资成本和生产成本费用的估 算精度（误差要求）：+（-）20%
研究经费占投资总额：0.25%—1.25%
时间：4—6个月
.
12
3、 可行性研究阶段（详细可行性研究）[投资决策的重 要基础]
根据联合国工业发展组织（UNIDO）编写的《工业可行 性研究编制手册》，研究内容为：
30
6．设备、材料订货和施工准备
（1） 设计依据和指导思想
（2） 项目范围和占地面积
（3） 建设规模和产品方案
（4） 主要投入物的数量和来源
（5）工艺流程
（6）主要设备的选型和配置
.
15
（7）主要建筑物、构筑物及共用辅助设施的设计
（8） 环境保护、防灾设施、项目组织机构和人力 资源配备
（9） 各项技术经济指标
（10）项目建设进度计划和完工期限
初步设计是研究拟建项目在技术上的可靠性和经济上 的合理性，对设计的项目作出基本技术规定，并通过编 制总概算确定项目总的建设费用和主要技术经济指标。
技术设计是根据项目的初步设计进行编制的，只是
其内容较初步设计更为详细。其任务是对初步设计中的
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∑收=50+30(F/P,10%,2)+20(F/P,10%,2) (F/P,6%,2)=50+30*1.21+20*1.21*1.1236 =113.49万元
∑支=70(F/P,4%,2)*(F/P,6%,2) *(F/P,10%,2) =70*1.0816*1.1236*1.21=102.93万元
– 含义：无限期连续收付的年金。 – 特点：无终值、只有现值 – 公式：永续年金现值P（A）=A/i
如果永续年金是从当年就开始的，每期C,利率r， 则永续年金现值pv=c/r。该公式推导用等比数列求和公 式。
如果不是当年开始，而是递延了T年，从T+1年开始, 则T年现值同上pv=c/r，然后把这个看成终值再折现到 现在，就是除以(1+r)^t, 合起来就是pv=c/(r*(r+1)^t) 如果这两个都懂了，第一个减去第二个就是中间一段的 现值。
方法1：现值法
∑收=20(P/F,4%,2)+30(P/F,6%,2) (P/F,4%,2)+50(P/F,10%,2) (P/F,6%,2)
(P/F,4%,2)=20*0.9246+30*0.89*0.9246+50*0 .8264*0.89*0.9246=77.18万元＞70万元
项目可行。
方法2：终值法
例题1
例：某人从银行借款1000 元，年利率为10%，按复 利计算，求第三年的终值。 分别站在借款人和银行的 角度作出现金流量图。
解：根据题意作出的流量图 如右：
名义利率和实际利率关系
假设名义利率为r，一年中计息次数为m，则实 际利率为多少？
递延年金
– 含义：不是从第一期开始的年金；
– 计算：
• b11=（St(1)- St(2)）ą/(1- ą)=(102-101) ×0.9/(1-0.9)=9
• 所求模型为：Y11+T=103+9·T • 1996年该地区财政收入预测值为:
累计净现金流量是在没有考虑资本金时间价值时，各时点上 净现金流量之和。
1．现金流量图定义：
为便于研究，在项目评估分析及计算中，常采用 一种简单的图表法，把项目作为一个系统分析时 不同时点的多重货币流以简洁的方式表示出来， 这就是现金流量图。
A
0
1
P0
F1
5 P1
F2
F3
9
2．现金流量图的特点（要素） （1）横轴是时间轴。每一间隔表示一个时间单位，
项目可行。
二次指数平滑法
• 定义：二次指数平滑法是指对市场现象实 际观察值计算两次平滑值，并在此基础上 建立预测模型，对市场现象进行预测的方 法。
• 意义与优势：二次指数平滑法解决了一次 指数平滑法不能解决的两个问题：一是解 决了一次指数平滑不能用于有明显趋势变 动的市场现象的预测；二是解决了一次指 数平滑只能向未来预测一期的不足。
总复习
1、单选题20道，20分 2、多选题10道，20分 3、计算题6道，60分
现金流量
现金流量是指在项目经济寿命期中，实际发生的现金流动量， 并明确的发生地点。在项目评估分析中，把项目各个时间 点上实际发生的资金流出或资金流入称为现金流量。或在 将投资项目视为一个独立系统的条件下，项目系统中现金 流入和流出的活动。
➢at=2St(1)-St(2) ➢bt=(α/1-α)(St(1)-St(2))
例题：
例1.已知某企业第20个周期的平滑系数a=918.5，
b=105，用二次平滑指数法预测第25个周期的销售量 为（）
A.1023.5 B.1443.5 C.4697.5 D.5117.5 答案 B 解析： 第25期的销售量=a+bT=918.5+105X（25-20） =1443.5
比如,从现在开始直到永远每年固定分红1000，利 率10%，现值就是pv=1000/10%；
如果不是从现在开始而是5年以后从第六年开始直 到永远，那么现值就是pv=1000/10%/(1+10%)^5 二者相减就是从现在开始一直到5年每年分红1000的现 值。
某技改项目现投资70万元，n=6年，银 行贷款年利率前两年为4%，中两年为6%， 后两年为10%，预期项目投产后第二年收 入20万元，第四年收入30万元，第六年收 入50万元，不考虑残值，请做出投资决策。
通常是“年”。
–时轴上的点称为时点。时点表示该年的年末，同时也 是下一年的年初。
–整个横轴可以看成一个系统（项目）。
（2）箭头表示现金流动方向。
–向下表示现金流出系统；向上表示现金流入系统。
（3）现金流量图与分析的角度有关。
任何一个投资过程的现金流包括三个要素：
–投资过程的有效期； –发生在各个时点的现金流； –投资收益率（利率）。
• 例2：某地1983年至1993年财政入的资料如下，试用指数平滑法 求解趋势直线方程并预测1996年的财政收入。计算过程及结果 如下
• 由上表可知 ：S0(1)=23;S11(1)=102; S0(2)=28.4; S11(2)=101; a=0.9则 a1=2 St(1)- Sபைடு நூலகம்(2)=2×S11(1)-S11(2)=2×102101=103
• 递延年金终值F（A） （同于普通年金） • 递延年金现值P（A） (1)分段计算——两次求现
(2))两段年金现值相减）
递延年金现值P（A） (1)分段计算——两次求现
P=A(P/A,I,n)*(P/F,i,m) (2))两段年金现值相减
P=A[(P/A,I,n+m)-(P/A,i,m)]
永续年金
– 所有流入系统（项目）的资金叫现金流入（主要包括产品销售收入、 期末残值收入、回收流动资金等。）
– 所有流出系统（项目）的资金叫现金流出（主要有投资、成本、税 金支出、付现的期间费用等。）
净现金流量是指在同一时点上，流入量与流出量之差。（现 金流量运算只能在同一时点上进行，不同时点上的现金流 量不能直接相加和相减，因为时点不同，其时间价值量是 不等的。）
计算公式
• St(1)=αYt+(1-α)St-1(1) • St(2)=αSt(1)+(1-α)St-1(2)
St(1)为第t期的一次指数平滑值 St(2)为第t期的二次指数平滑值 α为平滑常数
预测模型
➢Ft+T=at+btT Ft+T为t+T期预测值 T为未来预测的期数 at,bt分别为模型参数
∑支=70(F/P,4%,2)*(F/P,6%,2) *(F/P,10%,2) =70*1.0816*1.1236*1.21=102.93万元
– 含义：无限期连续收付的年金。 – 特点：无终值、只有现值 – 公式：永续年金现值P（A）=A/i
如果永续年金是从当年就开始的，每期C,利率r， 则永续年金现值pv=c/r。该公式推导用等比数列求和公 式。
如果不是当年开始，而是递延了T年，从T+1年开始, 则T年现值同上pv=c/r，然后把这个看成终值再折现到 现在，就是除以(1+r)^t, 合起来就是pv=c/(r*(r+1)^t) 如果这两个都懂了，第一个减去第二个就是中间一段的 现值。
方法1：现值法
∑收=20(P/F,4%,2)+30(P/F,6%,2) (P/F,4%,2)+50(P/F,10%,2) (P/F,6%,2)
(P/F,4%,2)=20*0.9246+30*0.89*0.9246+50*0 .8264*0.89*0.9246=77.18万元＞70万元
项目可行。
方法2：终值法
例题1
例：某人从银行借款1000 元，年利率为10%，按复 利计算，求第三年的终值。 分别站在借款人和银行的 角度作出现金流量图。
解：根据题意作出的流量图 如右：
名义利率和实际利率关系
假设名义利率为r，一年中计息次数为m，则实 际利率为多少？
递延年金
– 含义：不是从第一期开始的年金；
– 计算：
• b11=（St(1)- St(2)）ą/(1- ą)=(102-101) ×0.9/(1-0.9)=9
• 所求模型为：Y11+T=103+9·T • 1996年该地区财政收入预测值为:
累计净现金流量是在没有考虑资本金时间价值时，各时点上 净现金流量之和。
1．现金流量图定义：
为便于研究，在项目评估分析及计算中，常采用 一种简单的图表法，把项目作为一个系统分析时 不同时点的多重货币流以简洁的方式表示出来， 这就是现金流量图。
A
0
1
P0
F1
5 P1
F2
F3
9
2．现金流量图的特点（要素） （1）横轴是时间轴。每一间隔表示一个时间单位，
项目可行。
二次指数平滑法
• 定义：二次指数平滑法是指对市场现象实 际观察值计算两次平滑值，并在此基础上 建立预测模型，对市场现象进行预测的方 法。
• 意义与优势：二次指数平滑法解决了一次 指数平滑法不能解决的两个问题：一是解 决了一次指数平滑不能用于有明显趋势变 动的市场现象的预测；二是解决了一次指 数平滑只能向未来预测一期的不足。
总复习
1、单选题20道，20分 2、多选题10道，20分 3、计算题6道，60分
现金流量
现金流量是指在项目经济寿命期中，实际发生的现金流动量， 并明确的发生地点。在项目评估分析中，把项目各个时间 点上实际发生的资金流出或资金流入称为现金流量。或在 将投资项目视为一个独立系统的条件下，项目系统中现金 流入和流出的活动。
➢at=2St(1)-St(2) ➢bt=(α/1-α)(St(1)-St(2))
例题：
例1.已知某企业第20个周期的平滑系数a=918.5，
b=105，用二次平滑指数法预测第25个周期的销售量 为（）
A.1023.5 B.1443.5 C.4697.5 D.5117.5 答案 B 解析： 第25期的销售量=a+bT=918.5+105X（25-20） =1443.5
比如,从现在开始直到永远每年固定分红1000，利 率10%，现值就是pv=1000/10%；
如果不是从现在开始而是5年以后从第六年开始直 到永远，那么现值就是pv=1000/10%/(1+10%)^5 二者相减就是从现在开始一直到5年每年分红1000的现 值。
某技改项目现投资70万元，n=6年，银 行贷款年利率前两年为4%，中两年为6%， 后两年为10%，预期项目投产后第二年收 入20万元，第四年收入30万元，第六年收 入50万元，不考虑残值，请做出投资决策。
通常是“年”。
–时轴上的点称为时点。时点表示该年的年末，同时也 是下一年的年初。
–整个横轴可以看成一个系统（项目）。
（2）箭头表示现金流动方向。
–向下表示现金流出系统；向上表示现金流入系统。
（3）现金流量图与分析的角度有关。
任何一个投资过程的现金流包括三个要素：
–投资过程的有效期； –发生在各个时点的现金流； –投资收益率（利率）。
• 例2：某地1983年至1993年财政入的资料如下，试用指数平滑法 求解趋势直线方程并预测1996年的财政收入。计算过程及结果 如下
• 由上表可知 ：S0(1)=23;S11(1)=102; S0(2)=28.4; S11(2)=101; a=0.9则 a1=2 St(1)- Sபைடு நூலகம்(2)=2×S11(1)-S11(2)=2×102101=103
• 递延年金终值F（A） （同于普通年金） • 递延年金现值P（A） (1)分段计算——两次求现
(2))两段年金现值相减）
递延年金现值P（A） (1)分段计算——两次求现
P=A(P/A,I,n)*(P/F,i,m) (2))两段年金现值相减
P=A[(P/A,I,n+m)-(P/A,i,m)]
永续年金
– 所有流入系统（项目）的资金叫现金流入（主要包括产品销售收入、 期末残值收入、回收流动资金等。）
– 所有流出系统（项目）的资金叫现金流出（主要有投资、成本、税 金支出、付现的期间费用等。）
净现金流量是指在同一时点上，流入量与流出量之差。（现 金流量运算只能在同一时点上进行，不同时点上的现金流 量不能直接相加和相减，因为时点不同，其时间价值量是 不等的。）
计算公式
• St(1)=αYt+(1-α)St-1(1) • St(2)=αSt(1)+(1-α)St-1(2)
St(1)为第t期的一次指数平滑值 St(2)为第t期的二次指数平滑值 α为平滑常数
预测模型
➢Ft+T=at+btT Ft+T为t+T期预测值 T为未来预测的期数 at,bt分别为模型参数