船舶融资PPT课件

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“把钱借给向不需要钱的人”
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银行贷款
贷款银行 (long-term loan)
单一银行提供贷款 单一银行提供的贷款在船舶融资中并不多见 贷款银行和船东已建立的长期的良好合作关系 贷款银行大多为专业的船舶融资银行
银团贷款 (syndicate) 较大金额的贷款一般采取银团贷款的方式 银团贷款有利于贷款银行分散风险
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航运市场的周期性 航运市场和世界经济的关系 航运市场和船舶供需状况的关系
航运业收入和支出的货币特征 租金和运费 船舶购置和经营开支
贷款银行的专业性
船舶融资大多由专业银行或金融机构提供 船舶融资对银行的要求
对航运业的了解 对船东经营特征的了解 参与船舶融资的国内外银行
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借贷关系的长期性
借款人对银行的选择 相互间的信任及了解
上市船东公司的市场地位和影响 船东公司在上市公司中的地位 上市船东公司在航运业的地位
私 募 (private placement)
私人投资者 航运基金
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船厂信用 (builder’s credit) 船厂信用仅适用于新建船 船厂所在国支持本国发展造船业的手段
银行贷款 (borrowing) 最为常见的船舶融资方式 较为稳定、成熟和统一的船舶融资方式
最少的债务担保 尽可能减少对自有资产设定的负担 有利于船东在项目发生问题时对损失的控制
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最长的融资期限 理想的是和船舶使用寿命相同的融资期限 船东只需通过项目船舶的营运收入偿还融资
最低的融资成本 最低的利率 最少的费用
最佳的服务 银行提供免费的或收费低廉的配套金融服务 银行提供免费的或收费低廉的专业意见
还款保障
船舶的抵押 第三人的保证和赔偿 船舶保险的转让
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利益的转让 现金以及银行帐号的担保 股票的担保 再融资的担保安排
船舶融资租赁
融资租赁的基本特征 光船租约 融资租赁和光船租赁 融资租赁和税务优惠 有关国家对融资租赁实施的优惠政策 融资租赁的履约保障 回租
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杠杆租赁
贷款和融资租赁的比较
资金压力 船东可能面临的风险 债务偿还的保障 灵活性 表外融资
贷款意向 (Facility Letter/Term Sheet)
银行贷款同意提供贷款的基本条件
贷款意向类似与意向书的性质
船舶融资的基本方式
社会筹款 (equity)
航运企业的特征 航运企业资产的流动性 船舶所有和经营的分离性 经营地域的灵活性 游戏规则的特殊性
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投资者对航运业缺乏理解和信任 市场波动比较大也比较快 对市场的预测比较难 投资回报的不确定性
政府管制对上市船东公司的限制 船东对航运市场的快速反应 上市船东公司的私有化
投资银行的投资
投资银行融资的性质 投资银行的投资金额
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投资银行对担保的要求 投资银行的融资成本 投资银行对项目审核的要求
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船舶融资简介
船舶融资的特征
船舶营运对融资的依赖 航运经营所需的资金较大 航运业投资的回报周期较长 几乎没有船东全部以自有资金购置船舶
国际性 船舶在世界范围内航行，涉及不同国家的管辖和法律 借款人和贷款人往往拥有不同的国籍、文化、法律
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融资文件适用的法律往往是借款人和贷款人所在国以 外的法律
例子：一家法国的银行通过在香港的分行向一家由希 腊船东控制并管理的在马耳他注册的船东提供美元的 贷款，购买在中国建造的船舶，贷款文件适用英国法 律，抵押在马耳他完成，担保由希腊公司提供
独特性
航运业运作的特殊性 船舶作为资产的特殊性 船东作为单船公司登记的普遍性 船东资产的单一性
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银团贷款有利于非专业银行进入船舶融资市场
银团贷款成员银行之间的关系
贷款银行向借款人独立承担各自的贷款份额 贷款银行之间的权利义务相互独立
任何贷款银行拒绝或无法提供贷款其他贷款银行 没有义务提供
贷款银行的代理人 贷款银行之一 代表所有贷有贷款银行行事 承担最大贷款份额的银行 首先和借款人接触并向其发出贷款意向的银行
船舶融资
林源民
中国船东协会 航运法律与实务大讲堂 2007年11月8日 ·北京
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目录
船舶融资简介
船舶融资的特征 船舶融资的基本方式 船东和银行对融资的不同期望
银行贷款
贷款银行 贷款银行应考虑的事项 贷款意向 贷款数额
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贷款货币 提款和还款 贷款利息 贷款协议的违反 贷款的费用 贷款协议的适用法律及管辖权 再融资 日资银行的贷款
贷款银行的转让和分销无需征得借款人的同意 若需征得同意的，借款人不能不合理地拒绝
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贷款银行应考虑的事项
船舶营运的收入超过船东同期内应偿还的贷款及利息 出售船舶的收入始终超过尚未偿还的贷款和利息 船舶保险人应有能力向银行支付所有保险赔款 船舶营运可能带来的风险均已保险 贷款银行可以随时控制并占有船舶 贷款银行变卖船舶的所得足以偿还贷款和利息 借款人的市场地位 (Name Lending)
融资租赁 (finance lease) 融资租赁尚未形成统一的船舶融资方式 融资租赁的适用取决于各种不可控因素
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投资银行的投资
投资银行投资航运业尚不普遍 融资成本往往高于其他融资方式
船东和银行对融资的不同期望
船东对融资的期望
最少的自有资金的投入 在项目获得成功时能获取高额的投资回报 在项目失败时不至于造成很大的损失

转让 (assignment, novation) 随时向其他银行转让部分和全部的权利和义务 贷款银行和受让银行签署转让证书 受让银行取代贷款银行的在贷款协议中的地位
分销 (sub-participation) 原贷款银行邀请其他银行参与贷款 原贷款银行和借款人的贷款协议不受影响 参与银行和原贷款银行另行订立协议
最简单的融资文件
银行对融资的期望
尽可能让船东投入最大的自有资金 增大项目成功的可能性
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项目遭到失败时不会给银行带来很大的损失 尽可能多的债务担保
最大限度限制船东的其他举债 最大限度控制融资可能带来的风险 尽可能短的贷款期 加速银行资金的周转和利用 有利于对融资实施有效的控制 尽可能多的融资费用 最大限度增加银行的融资收益 尽可能多的配套金融服务的费用 最大限度增加因融资而产生的附加收益 货币掉期、利率掉期 尽可能完整的融资文件 最大限度保障银行在各种情况下的利益