信息经济学第六章-信号发送与信息甄别

3）信息不对称 不存在均衡a
x2 UH AH N H K A x1 • 结论：此时高风险客户的比重增加，保险公司改变估计,提高保险 费，结果，高风险客户将低风险客户逐出市场，即低风险客户选 择不投保。 • 不存在完全保险的混同均衡 ：保险公司不了解客户类型，一旦提 供单一完全保险合同就会亏损。 L AL U’’L
信息甑别：
是指市场上处于信息劣势的一方（委托方），可以通过 信息甑别（Screening）的方式，给具有信息优势的一方（代 理方）提供有效的激励机制，以诱使他们显示其真实信息。 信息甑别与信号发送的区别：
主要在于委托人和代理人的行动顺序不同。
指鹿为马的信息甄别
《史记· 秦始皇本纪》中有 记载：赵高势倾人主，老臣皆 被黜（chu）。尝遇朝会，乃使 人献鹿于帝，高指曰：“此马 也。”二世笑曰：“丞相误矣， 此鹿也。”群臣皆微笑而不敢 扬声。盖高有篡夺之意，故指 鹿为马，以验群情之顺逆。后 高使其婿阎乐杀二世于望夷宫， 迎立扶苏之子婴。
45o
G
U1 A U0
k
x1
• 信息对称条件下只有一类消费者的保险合同：保险公司
拥有客户风险概率信息，以此为依据提供完全保险合同。
2）信息对称 两类合同
x2 AN AL U’L H UL
AH UH U’H
L
A x1
• 信息对称时有两类消费者的保险合同：保险公司了解 客户类型，向高风险消费者提供H合同，向低风险消费 者提供L合同。两种类型的消费者都是完全保险。
赵高指鹿为马，其意就在于对丞相顺从心的信息甄别，这 一过程中还伴随着各位对赵高指鹿为马行为的用意进行信息甄 别。
一、基本模型——保险市场
考虑一家保险公司。假设它面临的所有客户的收入y和可能遭受的 损失d（d < y）都是一样的，但其客户可以分为两类，他们遭受损失的 概率不同。其中，高风险客户遭受损失的概率为pH ,低风险客户遭受损 失的概率为pL，这里有0 < pL < pH < 1。 如果保险公司对两类客户都采用同样的保单，则会出现“逆向选择”
第六章
信号发送与信息甄别
信号发送失灵
——信息供给：二次信息市场
简单模型
代理方先行动 信号
信号均衡
混同均衡 分离均衡
信号效率
一般模型
应用
发送
劳动力市场 金融市场 商品市场
规避逆向选择、 道德风险的方法 简单模型 信息 委托方先行动 甄别 一般模型
应用
企业并购 风险投资 信贷配给
如前述的二手车市场，逆向选择使好的车推 出了二手市场。是否有办法避免逆向选择的 不利影响呢？
二、一般模型
基本假设：保险公司是完全竞争的。风险中性的保险公 司出售保险合同a(k, △x)给出事概率为p的客户。客户出事 与不出事时的概率如下表所示：
两种状态 出事 不出事
收入 x2 x1
概率 p 1-p
• 其中，保险公司的利润为 π (p, a) =(1-p) × k + p× (k- △x); 客户需交保险金k;保险公司在出事的情况 下赔偿额为△x；保险合同可表示为保险金 和赔偿额的函数： a(k, △x)，客户的效用 函数为u(x)。假设收入带来正效用，但收 入的边际效用随着收入的增加而减少。
基本思想：
——发送市场信号是市场中的行为主体降低“逆向
选择”的重要方式之一； ——由于信息的非对称，市场上会存在真假信号； ——只有当真假信号对于发送者的成本差异足够大 时，真实信号才能发挥作用； ——只有当信号发送的预期收益大于信号成本时， 市场中的行为主体才会选择发送信号。
一、基本模型——劳动力市场信号模型
• 信号理论就是研究如何才能有效解决信 息不对称的逆向选择问题
• 例如，如果你是质量好的车的车主，为 了让买主自愿付高价买你的车，你会采 取哪些措施呢？
• 市场上这种由信息较多的一方主动提供 信息给信息较少的一方，从而形成市场 交易机会的行为，就是信息经济学中的
“信号发送”
• 由信息较少的一方通过制订一套策略或 合同来获取代理人信息的行动称为“信
例题5：招商银行的“网上银行”
——通过网上银行发出“科技领先”的信号
例题6：王石最怕什么？
——房价暴涨
第二节 信息甑别
罗斯查尔德和斯蒂格利茨：《竞争性保险市场均衡》
Rothschild M. and J. Stiglitz (1976): Equilibrium in Competitive Insurance Markets: An Essay on the Economics of Imperfect Information Quarterly Journal of Economics 95, 629-649
结论
• 只有在高能力和低能力这两类劳动者受 教育的成本形成一定的差距后，劳动力 市场的信号才有效。
信号市场低效率：过度教育
• 过度教育：是就个人拥有的教育年限， 与他所从事的实际工作所需要的教育年 限比较，如果前者大于后者，称之为过 度教育；如果两者相等，称为工作所需 教育；如果前者小于后者，称为教育不 足。
2）高生产率者的教育成本为：
C2（e）= ＄20,000e
劳动力市场的雇主因对雇员的生产能力不了解，而设定了一个与 平均价格同样性质的区分点 e *，依次区分高能力雇员与低能力雇员。 如下表所示：
雇员类别
边际产量
人数比例
获得e水平 教育所需 的成本
C1（e）= ＄ 40,000e
1
1
50%
2
2
50%
三、例题分析
例题1：品牌的信号价值
P P1
1 2
C1 C2 C
P2
图 4-4：名牌价值与搜寻成本
说明：商品1为名牌产品（价格为P1），商品2为同类型普通商品(价格 为P2)。名牌商品的信号价值为P1－P2， C1和C2分别代表名牌和同质非名 牌商品的搜寻成本，则市场搜寻成本的差为C2－C1。由此，我们可以获得 成为名牌商品的市场条件为P1－P2=C2－C1，即购买名牌商品所支付的高 于非名牌同质商品的价格差，等于同质非名牌商品的市场搜寻成本与名牌 商品的搜寻成本之差。
1）客户不参加保险时，效用为；
u1 p, x1, x2 p ux2 1 p ux1
2）参加保险时，效用为；
u2 p, x1, x2 , x, k p ux2 x k 1 p ux1 k
因此，只有当
• 广告成本高于产品第一轮销售所得的利 润，又低于多轮销售所得的利润，那么， 高质量产品做广告将有利可图。
例题3：政府对食品市场的干预
——制定食品安全卫生的标准 ——对经营者的安全卫生信息进行披露
——对市场产品进行检测，并定期公布检测结果
例题4：政府组织建立“企业信用网”
——http://www.credit.gov.cn（广东省企业信用信息网）
重要假设：
1. 斯彭斯—莫里斯条件：受教育时间越长，教育成本越高， 且为达到相同的教育程度，低生产率者的受教育成wk.baidu.com高于 高生产率者，即信号成本与生产能力负相关。
2. 斯彭斯假设：教育程度仅仅代表信号的价值，不影响劳 动生产率。
假设e为求职者受教育年限，也代表教育程度。 1）假设低生产率者的教育成本为： C1（e）= ＄40,000e
的问题而导致保险公司的亏损。为了避免这种现象，保险公司可以对两
类客户采用不同的保单。保单定义为数组（a，b），其中a是保费，b是 赔偿金。保险公司推出两种保单（aH ，bH ）和（ aL，bL ），其中， aH > aL , bH = d , bL < d ,即一种是保费较高的全额赔偿保单，另一种是保费 较低的部分赔偿保单。对高风险客户而言，选择第一种保单有利；对低 风险客户而言，选择第二种保单有利。 这样，保险公司通过不同的保单设计可以有效地将两类客户甑别开 来，达到分离均衡。
均衡集中的合同都带来零利润。零利润指正常的社会平均利润 水平，并非是没有利润，而是没有超过正常的社会平均利润水平的 超额利润。如果有可带来超额利润的合同，那么，自然有公司采用 它。由于市场处于完全竞争状态，其他竞争者会迅速模仿采用该合 同，直到市场的超额利润为零。
1）信息对称 一类合同
x2 L
F
△x
主要思想：
——指出均衡可以分为两种：混同均衡和分离均衡 ——混同均衡表示所有人都采取同样的行动，做出同样 的选择 ——分离均衡表示不同类别的人采取不同的行动，做出 不同的选择
信号发送失灵
• 作为信号的文凭不再有效地成为分离生 产率高低的标准，从而导致所谓的信号 失灵现象。
专栏三：生活中的信号失灵—孔子的自我批评
信号发送的方式：
——广告、品牌 ——文凭、证书 ——承诺 ——企业形象 ——政府干预
在大学生招聘会上学生争先递 简历，招聘会上学历是求职者 能力的一个重要信号
例题2：广告的信号作用
广告是卖主向买主发送信号的重要方式之一。
广告对于消费者的作用可以表现为两个方面：
一是为消费者提供必要的市场知识，
二是改变或影响消费者的消费偏好和消费水平。
即广告能对消费者购买产品时的行为和决策 产生影响。
一般而言，不是每种产品做广告都是经济的，低质 量产品做广告就不经济，而高质量产品做广告才是经济 的，因为广告的目的在于让消费者能长期、持续地购买 企业的产品，而低质量产品很难做到这一点。 只有当做广告带来的收益大于广告的信号成本时， 企业才会选择做广告。
息甄别”
第一节 信号发送理论
1970年，阿克洛夫探讨了当市场参与人仅仅知道 所交易商品的质量分布，而不知道其确切质量时 市场将会崩溃的机理，开创了逆向选择研究的先 河。 现实生活中，逆向选择现象普遍存在，而市场却 依然有效，原因在哪？
• 1973年，斯彭斯在《劳动力市场信号发 送》中力图解释这个问题。 • 斯彭斯——信号发送理论的奠基人。
u1 u2 时，客户才会投保。
均衡的特点：
1）每一投保人在所有可能选择的合同中选择最适合自己的合同 2）保险公司的利润不能为负。均衡集中的所有保险合同没有一个给 公司带来负收益，这意味着负收益的合同将被舍弃。 3）不存在新的合同能够使得选择提供该合同的保险公司得到严格正 的利润。均衡集外没有可以带来正收益的保险合同。“之外”指 没有在市场上被提供出来的合同，设想，如果有可以带来正收益 的合同没有被保险公司提供，那么，受利益的驱使保险公司将会 提供这种合同。 以上均衡条件表明：
经济生活中的信号发送：
——品质保证书/售后服务承诺
——大学文凭
——品牌（麦当劳） ——“民工荒”现象 ——战争中的各类真假情报
Spence和信号发送理论： 美国斯坦福大学经济学教授，2001年诺贝尔经济学奖得主，其主 要成在于“对非对称信息条件下的市场理论”做出了奠基性的贡献。
迈克尔• 斯彭斯于1973年在《经济学季刊》上发表了著名论文“劳动力市 场中的信号问题” （Job Market Signaling, Quarterly Journal of Economics）， 1974年出版了专著《市场信号：雇佣及相关程序的信号传递》（《 Market Signaling》Harvard University Press）。
C2（e）= ＄ 20,000e
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2
B
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1
A
e*
信号发送简单模型。
e
二、理论模型——劳动力市场信号模型
三个基本假设： 首先，假设高生产力组所需要的教育成本相对较低。
其次，劳动力市场是完全竞争的，从而在均衡情况下工资等于（预期的）
劳动生产率，企业的预期利润为零。 最后，教育程度仅仅代表信号的价值，并不影响生产力。
某大公司准备以高薪聘请一名小车司机，经过层层筛选和考试之 后，只剩下三名技术最优良的竞争者。
主考官问他们：“悬崖边有块金子，你们开着小车去拿，觉得距 离悬崖多近而又不至于掉落呢？”
“两公尺。”第一位说。
“半公尺。”第二位很有把握地说。 “我会尽量远离悬崖，越远越好。”第三位说。
结果，这家公司录取了第三位。
4）信息不对称 不存在混同均衡b
x2 AN AH UH U’H H
AL
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UL L C D
x1 • 不存在部分保险的混同均衡 ：AN上任意点都不是均衡，保险公司 无法找到可提供的部分保险合同。
5）信息不对称 不存在均衡
x2
UH N H U’’L
L
M K
A x1
• 不存在均衡 ：低风险客户所占比例绝对高时，不存在混同均衡和 分离均衡。