新三板精品PPT课件
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新三板介绍 ppt课件
股权的流动性大增，而且可以拆细交易，相对控制权的流失的风 险比一般接受PE投资的风险要大。
15
二 新三板业务流程
新三板公司准入条件
新三板的投资者 企业挂牌新三板
业务流程运作时间表 参与各方示意图
16
新三板公司准入条件
公司进入“新三板”需具备的基本条 件
➢属于国家级科技园区内的经认定的高新技术企业
到2015年5月15日已有累计2411家公司在新三板挂牌，从家数和总市 值上来说已经较为庞大。
7
新三板的定位
•新三板针对的是在创立初期、有一定产品、有一定模式、处于发展初期的股份制公司。
•可以通过价格发现、引入风险投资、私募增资、银行贷款等方式增强挂牌企业的融资能力
•通过规范运作、适度信息披露、相关部门监管等，可以促进挂牌企业健全治理结构，熟悉 资本市场，促进试点企业尽快达到创业板上市公司的要求。
《中国证券登记结算有限公司深圳分公司中关村科技园区非上市 股份有限公司股份报价转让登记结算业务实施细则》（2006年1月）
《主办券商尽职调查工作指引（2009版）》
《全国中小企业股份转让系统业务规则实施细则》 （2013年2月）
28
新三板备案制
根据《证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限公司股 份报价转让试点办法(暂行)》(以下简称“试点办法”)和《主办券商推荐中 关村科技园区非上市股份有限公司股份进入证券公司代办股份转让系统挂 牌业务规则》(以下简称“挂牌业务规则”)等相关规定，新三板市场在协会 的严格监管下，实行备案制，形成了以协会自律性管理为主导，政府及券 商相配合的多层次监管体制。
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新三板的功能
基本上市功能
• 发现企业市场价值， 形成市场价格；
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二 新三板业务流程
新三板公司准入条件
新三板的投资者 企业挂牌新三板
业务流程运作时间表 参与各方示意图
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新三板公司准入条件
公司进入“新三板”需具备的基本条 件
➢属于国家级科技园区内的经认定的高新技术企业
到2015年5月15日已有累计2411家公司在新三板挂牌，从家数和总市 值上来说已经较为庞大。
7
新三板的定位
•新三板针对的是在创立初期、有一定产品、有一定模式、处于发展初期的股份制公司。
•可以通过价格发现、引入风险投资、私募增资、银行贷款等方式增强挂牌企业的融资能力
•通过规范运作、适度信息披露、相关部门监管等，可以促进挂牌企业健全治理结构，熟悉 资本市场，促进试点企业尽快达到创业板上市公司的要求。
《中国证券登记结算有限公司深圳分公司中关村科技园区非上市 股份有限公司股份报价转让登记结算业务实施细则》（2006年1月）
《主办券商尽职调查工作指引（2009版）》
《全国中小企业股份转让系统业务规则实施细则》 （2013年2月）
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新三板备案制
根据《证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限公司股 份报价转让试点办法(暂行)》(以下简称“试点办法”)和《主办券商推荐中 关村科技园区非上市股份有限公司股份进入证券公司代办股份转让系统挂 牌业务规则》(以下简称“挂牌业务规则”)等相关规定，新三板市场在协会 的严格监管下，实行备案制，形成了以协会自律性管理为主导，政府及券 商相配合的多层次监管体制。
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新三板的功能
基本上市功能
• 发现企业市场价值， 形成市场价格；
新三板培训PPT课件
提升企业形象和认知 度，利于市场拓展。
规范 治理
提升 形象
信用 增进
规范度和透明度提升， 银行主动授信。
实施股权激励， 汇集优秀人才。
股权 激励
价值 发现
通过市场机制充分 反映企业内在价值。
提供股份公开转让平台， 提高权益流动性。
股份 流动
直接 融资
通过定向发行高效 便捷地进行股权和 债券融资。
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新三板财富展望
3
一、当前时代背景
4
一、当前时代背景
A 中小企业融资难问题
1.两多两难
中小企业多、融资难 民间资本多，投资难
2.金融体制特征
间接融资为主的金融体系 中小企业难以进入资本市场
A
发展多层次 资本市场
B
B 国家处于转型升级期
1.经济的转型升级需要
2.战略新兴产业发展需要
5
一、当前时代背景
2010年11月，中海阳启动新三板第二次定向增资。以每股人民币21.2 元的价格增资1000万股，募集资金2.12亿元人民币，注册资本增至7000万元。
在充裕的资金支持下，中海阳飞速发展！
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规范治理 提升形象 信用增进 价值发现 直接融资 股份流动
三、市场功能
提供股份公开转让平台，提高股份流动性 通过市场机制充分反映企业内在价值
挂牌后，即以2项发明专利质押获 得银行贷款；
一年后，股东以股权质押的形式获 得银行1000万的贷款；
现在，已获得1600万元的银行信用 贷款
信 用 即 资 本。 ------ 马 克19思
规范治理 提升形象 信用增进 价值发现 直接融资 股份流动
三、市场功能
京鹏科技（430028）
新三板推介材料精品PPT课件
系
施
统 公
2013.1.16
● 全国中小企业股份转让系统有限责任公司正式揭牌运营
司
成
2012.9.28
● 中国证监会《非上市公众公司监督管理办法》发布
立
﹍﹍﹍﹍﹍2﹍012.9﹍.20 ﹍﹍﹍● 全﹍国﹍中小﹍企业﹍股份﹍转让﹍系﹍统有﹍限责﹍任公﹍司正﹍式﹍在国﹍家工﹍商总﹍局登﹍记﹍注册﹍﹍﹍﹍﹍
扩 大
2012.9.7
● 中国证监会与四地政府签署扩大试点合作备忘录签署暨首批企业挂牌仪式在京 举行
试
点
2012.8.3
● 中国证监会宣布扩大非上市股份公司股份转让试点
﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍
中
关
2006.1.23
● 首批两家公司世纪瑞尔、中科软正式挂牌
村
试 点
时间
发展历程
6.19
● 国务院确定将中小企业股份转让系统试点扩大至全国
全
国
2013.5.28
● 全国股份转让系统首批企业挂牌仪式
股
份
2013.2.8
● 全国股份转让系统公司发布5个通知、4个细则、4个暂行办法及4个指引
转
让
2013.1.31
● 中国证监会《全国中小企业股份转让系统有限责任公司管理暂行办法》发布实
板块
股本要求
新三板
上市前不低于 500万
无限制
主板和中小板
发行前股本≥3000万
发行后股本≥5000万
创业板
发后总股本≥3000万
关键门槛
− 设立满2年 − 主营业务突出 ，具有持续盈利 能力 − 公司治理结构 健全、运作规范 − 股份发行和转 让行为合法合规
新三板业务介绍课件
二、全国股份转让系统的功能、优势与费用
➢ 1.全国股份转让系统对企业的功能（续）
（7）优先享受创新政策福利
全国股转系统属于全国性证券交易场所，为证监会监管范畴，实施严格的投
资者适当性管理制度，这些均为市场的发行、交易制度创新提供了空间。
二、全国股份转让系统的功能、优势与费用
➢ 1.全国股份转让系统对企业的功能（续）
二、全国股份转让系统的功能、优势与费用
➢ 1.全国股份转让系统对企业的功能
直接融资
未来全国股份转让系统还将在定向发行股权融资之外，逐步推出公司债、可转债和中小企
业私募债等融资工具，尽可能满足挂牌企业多样化的融资需求。 （2）规范治理
建立现代化企业制度是企业常青的重要保障。中小企业通常股权高度集中，甚至是家族企
➢ 1.全国股份转让系统对企业的功能（续）
规范治理
挂牌后，主办券商将对公司的规范运作和信息披露等进行持续督导，相当于公司外
聘的“创业辅导员”。
（3）提升形象
挂牌公司作为定期进行信息披露的公众公司，在公众、客户、政府和媒体的形象和
认知度都明显提升，在市场拓展及获取地方政府支持方面都更为容易。同时，公司 行为受到的监管和监督也增多，这也间接促进了中小企业的规范治理，进一步提升 了企业形象。
一、什么是全国股份转让系统？
➢ 3.全国股份转让系统概述
全国中小企业股份转让系统（以下简称全国股份转让系统）是多层次资
本市场重要组成部分，是经国务院批准设立的全国性证券交易场所，接受中 国证监会监管。全国中小企业股份转让系统有限责任公司为其运营管理机构。
在全国股份转让系统挂牌的308家企业的信息及全国股份转让系统的规则
全国中小企业股份转让系统介绍
新三板业务介绍.ppt
第三部分 挂牌条件、流程和成本
挂牌条件
1 公司存续满两年
如果股改时有限责任公司是按评估值折股改制为
股份有限公司，则存续期间自股份公司完成工商变
更之日起算；如果是按照审计值折股，则自该有限
4 国家级高新区内的
公司设立之日起算。
高新技术企业
如果不在高新区，则 涉及注册地址变更问题。 一般要求企业拥有高新技 术企业证书。
– 推荐挂牌过程中，中介机构对公司进行全面调查，对公司历史进行 梳理，发现并解决问题，为未来上市扫清障碍。
– 挂牌后，公司在券商的督导下规范运行。
• 挂牌后便利融资、广告效应，加速发展
股份改制
规范运作
挂牌新三板
IPO上市
广告效应——增加品牌价值、知名度
挂牌公司信息在深交所行情系统中揭示，能够起到很好的广告 效应，树立公司良好的公众形象，增加了品牌的价值；
效率高。中海阳，2010 年3月挂牌。2010年4月、 11月分别进行了两次定向 增资，分别融资1.1亿、 2.1亿，挂牌不到一年时间， 累计融资3.2亿。
价格相对较高。
选择面广。
体现股权价值——股权激励、提高流通性
战略投资者 VC、PE等
股权转让
原始股东
股权转让
公司核心骨 干等股权激 励对象
6 挂牌快、成本低
6个月左右挂牌； 政府和园区奖励基本能够解 决中介机构费用。
2 体现企业价值
资本市场估价，为股东带来财富效应， 便利实行股权激励和引入战略投资者
5 吸引与留住人才
通过股份制改造，通过股权期权等方 式，吸纳留住优秀人员
企业挂牌新 三板的好处
3 上市加速器
建立较为完善的内控体系、规范的财务 制度以及持续的信息披露机制，为上市 做好充分准备
新三板挂牌项目 PPT
新三板挂牌公司需满足存续满两年的条件
新 三
满足主营业务明确，具有持续经营记录的条件
板 挂
新三板挂牌公司治理结构健全，运作规范
牌 条
满足主营业务明确，具有持续经营记录的条件
件
新三板挂牌条件，股份发行和转让行为合法合规
主办券商推荐Байду номын сангаас
优势
提
1.实现
升 公
股份转 让和增值
司
治
2.提高
理
综合融资能力
规
范
度
3.获取
流程
反馈意见及修改材料 获得全国中小企业股份转让系统公司同意涵
中国证券登记结算有限责任公司办理股份初始登记
全国股份转让系统正式挂牌
风险
1.企业 规范费 用高
风险
2.新三板市场 流动性不足， 融资困难
新三板业务流程
新三板公司准入条件 新三板的投资者 企业挂牌新三板 业务流程运作时间表 业务流程运作时间表 参与各方示意图
新三板挂牌项目
演讲人：
1.什么是新三板挂牌 2.新三板挂牌的条件 3.企业上新三板挂牌的优势 4.新三板挂牌的流程及风险
三板市场起源于2001年“股权代办转让系统”，最早承接两网 公司和退市公司，称为“旧三板”。2006年，中关村科技园区 非上市股份公司进入代办转让系统进行股份报价转让，称 为"新三板"。2013年12月31日，发展为全国中小企业股权 转让系统
尽职调调查评 估缺人认改制 方案。
尽职调发现并 解决问题
改制
确定主办卷商 设立股份 确定报表协议 公司
制作报价说明书 筹备方案材料
改制 会计师完成财 法律完成 务审核调查出 调查出具 举审发报告 法律文件
新三板业务介绍PPT课件
9
（二）“新三板”与交易所市场的区别
4、结算方式不同
交易所市场采用多边净额结算，通过证券登记结算机 构和代理证券公司完成股份和资金的交收。
股份报价转让采用逐笔全额非担保交收的结算方式， 投资者达成转让意向的，买方须保证在结算银行的报价 转让结算专用账户存有足额的资金，卖方须保证在报价 股份账户中有足额的可转让股份，方可委托证券公司办 理成交确认申请。
5
（一）什么是新三板？
6
（二）“新三板”与交易所市场的区别
1、挂牌公司属性不同 交易所市场的上市公司，是经证券监督管理部门 核准公开发行股份，并经交易所审核同意上市的公司 。 报价转让系统的挂牌公司则是科技园区未公开发 行股份的非上市股份有限公司。
7
（二）“新三板”与交易所市场的区别
2、转让方式不同 ： 交易所市场采用连续竞价的交易方式。 股份报价转让是投资者委托证券公司报价，依据报 价寻找买卖对手方，达成转让协议后，再委托证券公司 进行股份的成交确认和过户，股份报价转让不提供集中 撮合成交服务。
（二） 主办券商情况
截止到目前，全国共有61家券商获得中证协代办股 份转让系统主办券商资格，已超过108 家证券公司的半 数，成功推荐企业在“新三板”挂牌的券商有31家， 东吴证券迄今已成功推荐2 家企业在“新三板”市场挂 牌，排名第10位。
17
（二） 主办券商情况
（三） 挂牌企业营业收入及利润
4
（一）什么是新三板？
“新三板”特指中关村科技园区非上市股份有限公司进入证 券公司代办股份转让系统进行股份报价转让试点，因为挂牌企 业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ 、NET系统挂牌公司，故形象地称为“新三板”。
“新三板”作为场外交易市场的组成部分，主要是帮助处于 初创阶段中后期和成长阶段初期的中小型企业解决资本筹集、 股权流转的问题，构成了资本市场金字塔的底座部分。
（二）“新三板”与交易所市场的区别
4、结算方式不同
交易所市场采用多边净额结算，通过证券登记结算机 构和代理证券公司完成股份和资金的交收。
股份报价转让采用逐笔全额非担保交收的结算方式， 投资者达成转让意向的，买方须保证在结算银行的报价 转让结算专用账户存有足额的资金，卖方须保证在报价 股份账户中有足额的可转让股份，方可委托证券公司办 理成交确认申请。
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（一）什么是新三板？
6
（二）“新三板”与交易所市场的区别
1、挂牌公司属性不同 交易所市场的上市公司，是经证券监督管理部门 核准公开发行股份，并经交易所审核同意上市的公司 。 报价转让系统的挂牌公司则是科技园区未公开发 行股份的非上市股份有限公司。
7
（二）“新三板”与交易所市场的区别
2、转让方式不同 ： 交易所市场采用连续竞价的交易方式。 股份报价转让是投资者委托证券公司报价，依据报 价寻找买卖对手方，达成转让协议后，再委托证券公司 进行股份的成交确认和过户，股份报价转让不提供集中 撮合成交服务。
（二） 主办券商情况
截止到目前，全国共有61家券商获得中证协代办股 份转让系统主办券商资格，已超过108 家证券公司的半 数，成功推荐企业在“新三板”挂牌的券商有31家， 东吴证券迄今已成功推荐2 家企业在“新三板”市场挂 牌，排名第10位。
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（二） 主办券商情况
（三） 挂牌企业营业收入及利润
4
（一）什么是新三板？
“新三板”特指中关村科技园区非上市股份有限公司进入证 券公司代办股份转让系统进行股份报价转让试点，因为挂牌企 业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ 、NET系统挂牌公司，故形象地称为“新三板”。
“新三板”作为场外交易市场的组成部分，主要是帮助处于 初创阶段中后期和成长阶段初期的中小型企业解决资本筹集、 股权流转的问题，构成了资本市场金字塔的底座部分。
最新新三板研讨课件PPT
子公司关注事宜： 子公司的出资与业务 子公司小股东及其关联方：子公司经营的合法合规性
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第二部分 新三板挂牌要求：从规则到实践
三、新三板挂牌实践中的重点关注要求 （二）关于股东出资 基本要求：出资到位、资本充足；出资程序合法、合规；出资瑕疵得到 充分弥补，不得损害有关股东或利害关系方的利益。 案例讨论：
新三板的定位与若干法律问题探讨
2016年3月
介绍
第一部分 新三板的概况与市场定位
第二部分 新三板挂牌要求：从规则到实践
第三部分 新三板特殊问题讨论
结语与交流
2
第一部分 新三板概况及定位
3
第一部分 新三板的概况与定位
一、新三板。
即全国中小企业股份转让系统，是全国性的非上市股份有限公司股权转让 交易平台，主要针对中小微企业 2012年9月成立的全国中小企业股份转让系统有限责任公司为其运营管理 机构。
案例：公司报告期内近60%业务来源于特定行业，而特定行业下滑导致大量 坏账
22
第二部分 新三板挂牌要求：从规则到实践
三、新三板挂牌实践中的重点关注要求 （二）关于股东出资 基本要求：出资到位、资本充足；出资程序合法、合规；出资瑕疵得到充 分弥补，不得损害有关股东或利害关系方的利益。 案例讨论：
案例1：有限公司分期缴纳出资，改制前上有部分出资尚未到期缴纳。公 司经审计净资产高于注册资本，可否不再直接变更股份有限公司。
19
主营业务突出，具有持 最近2年内没有发生 续经营能力 重大变化 如实披露，一般不构成 最近3年内重大变化 障碍 构成障碍 如实披露，提示风险 最近3年内变更构成 障碍
主营业务 发生重大 变化
实际控制 人变更
董事、高 管的重大 变化
24
第二部分 新三板挂牌要求：从规则到实践
三、新三板挂牌实践中的重点关注要求 （二）关于股东出资 基本要求：出资到位、资本充足；出资程序合法、合规；出资瑕疵得到 充分弥补，不得损害有关股东或利害关系方的利益。 案例讨论：
新三板的定位与若干法律问题探讨
2016年3月
介绍
第一部分 新三板的概况与市场定位
第二部分 新三板挂牌要求：从规则到实践
第三部分 新三板特殊问题讨论
结语与交流
2
第一部分 新三板概况及定位
3
第一部分 新三板的概况与定位
一、新三板。
即全国中小企业股份转让系统，是全国性的非上市股份有限公司股权转让 交易平台，主要针对中小微企业 2012年9月成立的全国中小企业股份转让系统有限责任公司为其运营管理 机构。
案例：公司报告期内近60%业务来源于特定行业，而特定行业下滑导致大量 坏账
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第二部分 新三板挂牌要求：从规则到实践
三、新三板挂牌实践中的重点关注要求 （二）关于股东出资 基本要求：出资到位、资本充足；出资程序合法、合规；出资瑕疵得到充 分弥补，不得损害有关股东或利害关系方的利益。 案例讨论：
案例1：有限公司分期缴纳出资，改制前上有部分出资尚未到期缴纳。公 司经审计净资产高于注册资本，可否不再直接变更股份有限公司。
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主营业务突出，具有持 最近2年内没有发生 续经营能力 重大变化 如实披露，一般不构成 最近3年内重大变化 障碍 构成障碍 如实披露，提示风险 最近3年内变更构成 障碍
主营业务 发生重大 变化
实际控制 人变更
董事、高 管的重大 变化
新三板ppt课件
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8
10
• 截至2014年4月4日，西北五省共有15家企业在新三板挂牌，占挂牌总数的2.27% 17
新疆企业挂牌新三板存在的主要问题及对策
拟挂牌公司质量不高，辅导的拟挂牌公司规模较小 ✓ 目前，新疆成熟的挂牌后备企业资源缺乏，已注册非上市股份有限公司仅百余家，且其中能够完全
达到挂牌条件或者正在筹备上市的企业少，很多企业在初步尽调后即发现存在重大瑕疵 ✓ 尊重专业机构的选择和判断，通过长期辅导达到挂牌要求 缺乏长远的战略规划，没有充分挖掘自身业务优势，缺乏亮点，缺乏研发创新能力，缺乏对券商做市和
青投集团新三板战略报告
2014年6月
0
目录
一． 新三板的概述 二． 新三板最新政策变化 三． 新三板挂牌条件 四． 挂牌工作流程 五． 新三板板上市有何特殊的好处 六． 新疆企业新三板情况
新三板概述
全国中小企业股份转让系统（“股转系统、新三板”）是经国务院批准设
立的全国性证券交易场所，全国中小企业股份转让系统有限责任公司为其运
净资产（元）
53,710,951.00 148,608,537.27 20,434,629.37
每股收益（元）
0.19
0.14
0.11
每股净资产（元）
1.07
2.97
1.36
净资产收益率（%） 17.54
4.75
8.24
16
新疆企业新三板情况
西北五省新三板挂牌情况
青海 0
甘肃
1
宁夏
2
新疆
3
陕西
0
2
解决 存在大量股份代持现象，股权不够清晰 ✓ 尽早清理员工持股会等机构和不符合持股要求的人员 ✓ 向券商书面承诺不存在代持等情况 过分隐藏利润，毛利率、营业利润率等财务指标严重脱离实际 ✓ 规范运作，依法纳税，逐步释放利润
《新三板介绍》课件
深入研究并了解新三板市场的交易规则、挂牌条件和投资要求。
2
选择投资方式
探讨投资新三板股票的不同方式，如场外协议转让、创新层和做市转让等。
3
进行尽职调查
介绍如何进行对目标企业的尽职调查，包括财务状况、管理团队和行业前景等方 面。
新三板的未来发展趋势
科技创新
展望新三板市场在科技创新方面 的发展趋势，如人工智能、区块 链和生物技术等。
及时关注新三板市场的最 新政策、规则和交易动态， 掌握市场变化和发展趋势。
选择具备良好发展潜力和 价值的企业作为投资标的， 并进行充分的风险评估和 尽职调查。
《新三板介绍》PPT课件
欢迎来到《新三板介绍》PPT课件！在本次课程中，我们将深入了解新三板市 场的定义、特点和发展现状，探讨投资机会和风险，并展望其未来发展趋势。
什么是新三板市场？
1
定义与背景
了解新三板作为中国非上市企业融资和交易平台的背景及其在资本市场中的定位。
2
特点与优势
探讨新三板相对于传统股票市场的特点，如灵活性、低成本和风险可控性，并分 析其优势。
3
发展现状
介绍新三板市场目前的规模、涵盖的行业和企业数量，以及市场的交易情况和活 跃度。
新三板的投资机会与风险
投资机会
剖析新三板市场中潜在的投资机会，如成长性企业、行业机遇和新兴技术领域。
投资风险
评估新三板市场存在的风险，包括市场波动性、流动性限制和信息不对场规则
可持续金融
探讨新三板市场在可持续发展领 域的机会和趋势，如环保、清洁 能源和社会责任投资。
全球联系
展示新三板市场与国际资本市场 的联系和合作机会，加强与海外 市场的交流和合作。
结论和要点
新三板业务培训教材(PPT 75张)
2010年 6,509.59 113,107.08 47.88 3,531.61 28,680.54 -50.06 43.57
2011年 7,505.26 188,866.30 156.21 3,868.53 52,230.90 -333.02 46.85
2012年 9,678.61 281,008.02 578.60 4,863.62 55,489.27 323.38 45.17
创业板上市公司； n新三板挂牌企业资产规模逐年递增； n挂牌公司的资产负债率相对较低。
主要项目 均值 总资产 最大值 （万元） 最小值 均值 净资产 最大值 （万元） 最小值 资产负债率（%）
2009年 6,454.89 85,224.81 163.09 3,637.73 23,107.92 59.14 40.39
市场功能——转板上市
n 截至2014年1月，共有9家挂牌公司上市，其中8家通过直接IPO方式实现了转板； 共有4家挂牌公司正通过直接IPO方式谋求转板，落实反馈意见3家，已受理1家； n 目前，挂牌公司转板只能采用直接IPO形式，且IPO程序与其它企业无异； n 2013年12月14日国务院公布的 《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的 决定》明确规定，要建立新三板挂牌企业的直接转板机制。
2013年中期 10,495.13 299,732.99 505.53 5,194.21 56,833.36 257.45 49.15
注：以上数据均以年报数据统计
市场现状——交易情况
n机构投资者资金门槛500万元 n个人投资者资金门槛500万元且需两年投资经验 n每笔报价委托最低数量由30,000股降至1,000股
2
未来多层次资本市场重要组成部分
打造蓝筹 主板 中小企业冠军摇篮
新三板客户宣传培训课件(PPT 30张)
2006年以来，中信证券已协助神州泰岳、歌尔声学、机器人、合康变频、东软载
胶、陕天然气等30余家中小型企业完成IPO；其中，神州泰岳发行市盈率68.80倍，募
首批创业板IPO募资最高。
业股权融资领域赢得良好口碑
凭借对行业和市场的深刻理解及与监管层的密切沟通，多个精品 IPO项目为我
3.3 中信证券投行业务的优势
3.4 中信证券有丰富的新三板业务经验 首都在线上市案例概述—持续服务概况
使是后来为了扶持创业企业而设立的创业板，由于存在硬性财务指标的要求，其门
得一些真正具备潜力的企业望之兴叹，这也是为什么大家看到很多新兴的行业或者 到国内的硬性标准。
企业选择去境外上市，一个主要原因就是虽然他们很有潜力，但单看盈利指标，他
2.1 新三板市场机遇是十年难得一见的机会
但是最近的一段时间，我国资本市场发展进入了一个新的阶段，为了响应中央
例如： 2009 年 6 月 25 日 , 北京银行与五岳鑫公司 (430022) 、交通银行与世
1.2 新三板对企业发展的促进作用
第三，通过定向发行私募融资，企业不但可以获得发展所需的资金，还可以降低企业的资产 在持续融资的同时还可以通过新三板平台寻求行业整合的机会，可以说是一举多得。
，反过来又增强了企业的债权融资实力，企业又可以通过股权质押、发行私募债等方式融得
业到今天还在进行各种问核、自查，到现在也没过会。不但成本加大，将来上市时
具体到新三板也是一样，上周我们还跟股转公司的领导沟通这个事，他们
是在全面放开后，对待试点范围内和试点范围外的企业一视同仁，对待高新区的和 到时可以预见的在年底或明年肯定会提高上市门槛，或者划分三六九等对待。
区的企业也一视同仁，但是可以想见，如果标准真的降低，则将有大量的企业涌入
新三板介绍专题PPT课件
• 一定政府财政扶持；
• 审核程序较IPO简单 （备案制）。
新三板挂牌的主要风险
（1）带来持续的维持成本 新三板可能现在整体中介的收费在150-180万左右，目前地方政
府的补贴基本都可以覆盖掉这部分的成本。但是之后随之而来的持 续督导的花费、合法运行，特别是挂牌之后需要合法缴税，尽管可 能近期地方政府为了促进企业挂牌会有一些地方留存的返还，但是 长期来看还是会成为挂牌后的持续的成本，对于小企业来说长 期 可能是一个不小的负担。
另外，由于公司在一个全国性市场展示了自己，对于企业形象和 员工的认同都是有帮助的，这个比较虚就不展开叙述了。
（5）作为IPO的检验 可以通过新三板的全过程检验公司团队，检验中介机构服务水平
，看看市场对公司的认知程度。新三板挂牌的企业相对非挂牌企业 来说，在审核的力度上肯定会有所不同，尤其是未来审核下方交易 所之后。
资本市场的蓄水池、 初创期高科技企业的助推器、 创业板、主板上市企业的孵化器
新三板与多层次资本市场的关系
在国外成熟的资本市场体系里，场外市场企业的数量最多，在金字塔的底 部。主板的大企业在金字塔的顶部，数量最少。而我国恰恰相反，最先并 长久以来发展的是主板和中小板，2009年推出创业板。呈倒金字塔型发展。
三板挂牌公司分两类：一类是原STAQ、NET系统挂牌公司和退市公司 ，即老三板；另一类是中关村科技园区高科技公司，其股票转让主要采 取协商配对的方式进行成交，即新三板。
新三板，指国家级高科技园区中的非上市股份有限公司股份进入证券公 司代办股份转让系统进行股份报价转让，俗称“新三板”。新三板是专 为高新园区企业服务的场外交易市场。
新三板的功能
基本上市功能
• 发现企业市场价值， 形成市场价格； • 增强股份流动性，提 供资本回报渠道； • 增加企业品牌价值， 完善治理结构，规范运作； • 小额快速的融资; • 增加股权质押等融资 手段，提高综合融资能力。
• 审核程序较IPO简单 （备案制）。
新三板挂牌的主要风险
（1）带来持续的维持成本 新三板可能现在整体中介的收费在150-180万左右，目前地方政
府的补贴基本都可以覆盖掉这部分的成本。但是之后随之而来的持 续督导的花费、合法运行，特别是挂牌之后需要合法缴税，尽管可 能近期地方政府为了促进企业挂牌会有一些地方留存的返还，但是 长期来看还是会成为挂牌后的持续的成本，对于小企业来说长 期 可能是一个不小的负担。
另外，由于公司在一个全国性市场展示了自己，对于企业形象和 员工的认同都是有帮助的，这个比较虚就不展开叙述了。
（5）作为IPO的检验 可以通过新三板的全过程检验公司团队，检验中介机构服务水平
，看看市场对公司的认知程度。新三板挂牌的企业相对非挂牌企业 来说，在审核的力度上肯定会有所不同，尤其是未来审核下方交易 所之后。
资本市场的蓄水池、 初创期高科技企业的助推器、 创业板、主板上市企业的孵化器
新三板与多层次资本市场的关系
在国外成熟的资本市场体系里，场外市场企业的数量最多，在金字塔的底 部。主板的大企业在金字塔的顶部，数量最少。而我国恰恰相反，最先并 长久以来发展的是主板和中小板，2009年推出创业板。呈倒金字塔型发展。
三板挂牌公司分两类：一类是原STAQ、NET系统挂牌公司和退市公司 ，即老三板；另一类是中关村科技园区高科技公司，其股票转让主要采 取协商配对的方式进行成交，即新三板。
新三板，指国家级高科技园区中的非上市股份有限公司股份进入证券公 司代办股份转让系统进行股份报价转让，俗称“新三板”。新三板是专 为高新园区企业服务的场外交易市场。
新三板的功能
基本上市功能
• 发现企业市场价值， 形成市场价格； • 增强股份流动性，提 供资本回报渠道； • 增加企业品牌价值， 完善治理结构，规范运作； • 小额快速的融资; • 增加股权质押等融资 手段，提高综合融资能力。
《走近新三板柳金彭》PPT课件
实践操作过程中，主要看公司净资产是否达到500万、是否具有可持续 经营能力、注册地在国家级高新区、成立时间满两年等条件。
二、新三板融资案例
案例一、****高新区内的某生物科技有限公司改制 挂牌项目 案例二、北陆药业
案例一、****高新区内的某生物科技有限公司改制挂牌项目 一、公司情况
公司为注册在*****高新区的国家高新技术企业，饲用色素行业。
5、新三板主任委员----林治海总裁
中国证券业协会于近期设立投资银行业专业委 员会，广发证券总裁林治海分管新三板业务，有 利于及时把握新三板的最新动态及细则
2、新三板有什么作用
1、股权融资平台 2、转板上市 3、提高公司整体估值 4、增强股份流动性和退出机制 5、品牌宣传 6、规范运作 7、员工股权激励 8、政府大力扶持与奖励
2、新三板有什么作用
增强股份的流 动性
形成 市场 价格
基本实现 上市功能
提高融 资能力
规范法人 治理结构
低成本 挂牌快 融资迅速 加快上市 财政支持
其次，大型券商具有丰富的客户资源和广泛的渠道优势，券商为企业提供改制、 规范相关财务顾问服务的同时，可以利用自身的品牌价值、资源优势等综合实力协 助企业引入满足不同风险偏好的适当的投资者。
再次，从投资者的角度考虑，如何退出是其关注的重点，对成长型的中小企 业来讲，短期之内通过IPO渠道退出比较困难，而新三板挂牌为其提供了快速、便 捷的退出渠道。由于新三板挂牌的时间周期较短，投资者很难对企业设置对赌等保 护性条款，甚至在设置其他约束性条款时也要有所考虑。相对于IPO来讲，企业在 新三板挂牌成本较低，投资者退出较快，其相应的风险也较小，因此，也更有利于 说服其放弃设置保护性条款。
3、挂牌成本低 公司支付给券商、会计师事务所、律师事务所等中介机构的费用不到
二、新三板融资案例
案例一、****高新区内的某生物科技有限公司改制 挂牌项目 案例二、北陆药业
案例一、****高新区内的某生物科技有限公司改制挂牌项目 一、公司情况
公司为注册在*****高新区的国家高新技术企业，饲用色素行业。
5、新三板主任委员----林治海总裁
中国证券业协会于近期设立投资银行业专业委 员会，广发证券总裁林治海分管新三板业务，有 利于及时把握新三板的最新动态及细则
2、新三板有什么作用
1、股权融资平台 2、转板上市 3、提高公司整体估值 4、增强股份流动性和退出机制 5、品牌宣传 6、规范运作 7、员工股权激励 8、政府大力扶持与奖励
2、新三板有什么作用
增强股份的流 动性
形成 市场 价格
基本实现 上市功能
提高融 资能力
规范法人 治理结构
低成本 挂牌快 融资迅速 加快上市 财政支持
其次，大型券商具有丰富的客户资源和广泛的渠道优势，券商为企业提供改制、 规范相关财务顾问服务的同时，可以利用自身的品牌价值、资源优势等综合实力协 助企业引入满足不同风险偏好的适当的投资者。
再次，从投资者的角度考虑，如何退出是其关注的重点，对成长型的中小企 业来讲，短期之内通过IPO渠道退出比较困难，而新三板挂牌为其提供了快速、便 捷的退出渠道。由于新三板挂牌的时间周期较短，投资者很难对企业设置对赌等保 护性条款，甚至在设置其他约束性条款时也要有所考虑。相对于IPO来讲，企业在 新三板挂牌成本较低，投资者退出较快，其相应的风险也较小，因此，也更有利于 说服其放弃设置保护性条款。
3、挂牌成本低 公司支付给券商、会计师事务所、律师事务所等中介机构的费用不到
《新三板介绍》课件
04
促进并购重组
新三板市场将鼓励企业通过并购 重组实现资源整合和产业升级，
提高市场整体竞争力。
05
案例分析
成功挂牌新三板的企业案例分析
总结词
通过挂牌新三板，企业成功获得融资，实现快速发展。
详细描述
某科技公司在挂牌新三板后，通过定向增发等方式获得资 金支持，用于产品研发和市场拓展，实现了业务的快速增 长。
流动性增强
随着新三板市场的不断发展和完善，市场流动性 逐渐增强，为投资者提供了更好的交易机会。
新三板市场的投资风险
企业经营风险
新三板市场挂牌企业多为处于成长期的高新技术企业 ，经营风险相对较高。
信息披露风险
部分新三板企业可能存在信息披露不充分或不准确的 情况，增加了投资者的信息获取难度。
市场波动风险
通过构建多元化的投资组合，降低单一企业的经营风险和市场波动风 险。
合理评估投资价值
投资者应合理评估新三板企业的投资价值，避免盲目跟风和过度投机 。
04
新三板市场的未来展望
新三板市场的发展趋势
01
市场规模持续扩大
随着新三板市场的不断发展和完 善，市场规模将继续扩大，吸引 更多优质企业挂牌。
02
投资者基础不断丰 富
新三板市场的未来发展方向和前景
01
优化市场分层
新三板市场将进一步完善分层机 制，根据企业不同发展阶段和特 点，提供差异化的服务和监管。
03
拓展融资渠道
新三板市场将探索多元化的融资 方式，为企业提供更多融资渠道
和金融服务。
02
加强信息披露
新三板市场将加强信息披露制度 建设，提高信息披露的透明度和
质量。
总结词
相关主题
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营收增速 17.76% 12.42% 10.53% 4.92%
归母公司净利增速 37.59% 15.99% 4.31% 7.74%
6. 融资
10%
公布融资方案
220% 平均收益率
6.1 定增数量
1-3月新三板共有185家公司发布定增预案。做市公司60家， 占挂牌公司2.77%；协议公司125家，占挂牌公司4.78% 从行业分布看，信息技术定增公司最多
PPT模板下载： 资本源动力——新三板
4.0
内容大纲
CONTENTS
李克强总理全国人大会议—政府工作报告
报告提出：让金融成为一池活水，更好地浇灌小微企业、“三农”等 实体经济之树。今年政府工作的重点：加快发展多层次资本市场，推 进股票发行注册制改革，规范发展债券市场
多层次资本市场
主板 中小板 创业板 新三板
6.4 定向增发
创新三板记录 中科招商5个月定增100亿元。2015年5月5日
5月4日晚间，新三板中科招商发布股票发行方案， 将向具有做市资格的证券公司定向发行不超过6000万股， 预计募集资金不超过人民币10亿元。
本次发行的价格为16.20元/股，此前该公司定向增发 价格为18元/股。
此前，中科招商已通过三轮定向增发募集资金90.37 亿元，至此，中科招商年内将募资合计100亿元。
丰富债券发行方式，在总结中小企业私募债试点经验的基础上，对非公开发行以专门章节 作出规定，全面建立非公开发行制度。
增加债券交易场所，将公开发行公司债券的交易场所由上海、深圳证券交易所拓展至全国 中小企业股份转让系统；非公开发行公司债券的交易场所由上海、深圳证券交易所拓展至 全国中小企业股份转让系统、机构间私募产品报价与服务系统和证券公司柜台。
6.2 募集资金
185家公司募集资金总额74.6亿元
6.3 定增平均收益率
6.4 定向增发
特点 定向 发行对象 锁定期 发行价 募资用途 违规行为 盈利要求
要求 非公开发行 不超过10人 一般12个月，大股东36个月 不得低于公告前20个交易市价90% 符合国家产业政策 上市公司及高管不得有违规行为 无盈利要求，亏损企业也可
4. 市场功能
5. 交易方式
协议交易 买卖双方线下议定价格，通过股转系统交易
做市交易 由券商做庄，买进挂牌公司大量股份，然后 再由券商为投资者提供随时买卖服务
6. 服务指南
6. 服务指南
6. 服务指南
7. 培训园地
全国股份转让系统概况 公司挂牌业务指南 投资交易业务指南 融资并购业务指南 公司治理与信息披露指南
简化发行审核流程，取消公司债券公开发行的保荐制和发审委制度，以简化审核流程。 实施分类管理，将公司债券公开发行区分为面向公众投资者的公开发行和面向合格投资者
的公开发行两类，并完善相关投资者适当性管理安排。 加强债券市场监管，强化了信息披露、承销、评级、募集资金使用等重点环节监管要求，
大盘蓝筹的聚集地 细分领军企业的摇篮
创新企业的助推器 创新企业的孵化器
监管制度
企业融资渠道
间接融资 是指企业的融资是通过银行或非银行金融机构渠道获取 类型：银行贷款、小额贷款、票据贴现、P2P贷款等
直接融资 企业直接从资本市场或投资方获取资金 类型：IPO、ABS、PPP、债券、产业投资基金、商业信用融资等
8. 服务费用
约120万元
券商辅导费
约220万元
会计师
约15万元
律师费
约10万元
评估费
4-6%
募集资金
9. 挂牌费用
2000万股（含）以下 2000-5000万股（含） 5000万股-1亿股（含） 1亿股以上
约2万元/年 约3万元/年 约4万元/年 约5万元/年
1 挂牌 2 市值 3 估值
4 交易 5 财务 6 融资
4. 交易规模
2015年1-3月，新三板交易量35.2亿股，交易额285.5亿元
月份 1月 2月 3月
交易量(亿股) 5.0 5.3 24.9
交易额（亿元） 29.7 35.8 220
5. 财务
收入平均规模仅0.6亿元 盈利能力、成长能力均优于A股
5.1 财务—盈利规模
做市公司平均盈利规模高于协议公司
1 四大市场 2 适合对象 3 挂牌条件
4 市场功能 5 交易方式 6 服务指南
7 培训园地 8 服务费用 9 挂牌费用
1. 四大市场
三
中关村产权交易所
板 天津股权交易所
齐鲁产权交易所
淄博产权交易所
2. 适合对象
中小企业或大型企业下属企业起步阶段、具有良好成长性的独立 法人主体，可以考虑新三版挂牌
1 公司债券
4 项目收益债 7 项目收益票据
2 资产证券化 5 永续债券 3 可交换债券 6 并购债券
8 永续票据 9 PPP模式
1. 公司债券
管理办法 改革要点 发行周期
2015年1月16日，中国证监会发布了《公司债券发行 与交易管理办法》
1.公司债券
管理办法 改革要点 发行周期
扩大发行主体范围，将原来限于境内证券交易所上市公司、发行境外上市外资股的境内股 份有限公司、证券公司的发行范围扩大至所有公司制法人。
1. 挂牌家数
新三板挂牌2162家，15年1-3月新增581家，月新增193家
1. 挂牌家数
从行业角度看，信息技术行业挂牌公司最多
2. 市值
新三板挂牌公司总市值达10104亿元
3. 估值
做市公司估值水平高于新三板总体，平均市净率PB（股价/账面 价值）分别为9.48倍、6.08倍、5.07倍 平均市盈率PE＝流通股的总市值／流通股的税后利润之和
1
高成长性吸引眼球
2
冲刺O等不起
3
资质良好急需融资
4
独特创新需要宣传
5
寄望资本长远发展
3. 挂牌条件
全国中小企业股份转让系统股票挂牌条件适用基本标准指引
1
依法设立且存续两年
2
业务明确，具有持续经营能力
3
公司治理机制健全，合法规范经营
4
股权明晰，股票发行和转让行为合法合规
5
主办券商推荐并持续督导
做市公司 新三板总体 协议公司
平均营业收入 （亿元） 0.94
0.58
0.50
平均归母公司净利 （万元） 688
279
196
5.2 财务—盈利能力
做市公司盈利能力优于协议公司，较A股有明显优势
5.3 财务—成长能力
做市公司成长优势亦明显，而新三板也领先A股公司
做市公司 新三板总体 协议公司 A股公司