浅谈资金时间价值在财务管理中的应用

浅谈资金时间价值在财务管理中的应用

【摘要】资金时间价值是指资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而发生价值的增加，增加的部分价值就是原有资金的时间价值。在商品经济中，资金的时间价值是客观存在的。本文从资金时间价值的含义入手，在简要表述其运用重要性基础上，深入分析资金时间价值产生的来源实质，通过对资金时间价值在筹资、投资等领域的运用，全面深入阐述资金时间价值。目的是为了引起我们对其加以足够正确认识和运用资金是假价值规律，减少因忽视其存在而造成的经济损失，不断提高企业经济效益。

【关键词】资金时间价值；投资；筹资；应收账款

绪论

资金时间价值表明在不同时点上资金的筹集、投放、使用和回收其价值是不等的，认识到资金的时间价值，才能用动态的眼光去看待资金，加强资金管理工作，提高资金使用的效果。随着我国改革开放的政策执行，市场经济的深入开展，金融市场的逐步发展和完善，使得我国不仅有了资金时间价值存在的客观基础，而且有了充分运用它的迫切性。

1.资金时间价值概念

1.1资金时间价值的含义

资金时间价值是指资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而发生价值的增加，增加的部分价值就是原有资金的时间价值。在商品经济中，资金的时间价值是客观存在的。

资金不会自动随时间变化而增值，资金的时间价值来源于资金进入社会再生产过程后的价值增值。如果把资金积压起来不投入运动，时间再长也不会产生资金的时间价值。如果将资金存入银行可以获得利息，将资金运用于公司的经营活动可以获得利润，将资金用于对外投资可以获得投资收益，这种由于资金运用实现的利息、利润或投资收益表现为资金的时间价值。

1.2资金时间价值的基本类型

资金时间价值的计算是财务管理的基础，一次性收付款项和年金就是区分资金的两种基本类型，这是掌握资金时间价值计算的关键所在。我们可以根据资金

的两种基本类型在款项收付的方式、时间及数额上有一定特点和规律归纳出不同类型资金的时间价值计算公式，并且配有相应的系数表，灵活运用这些系数表大大简化了资金时间价值的实际计算过程，因此在资金时间价值的计算中关键是正确判断资金的类型，资金类型判断准确就可以快速、无误地计算出相应的时间价值。

一性收付款项是指在某一特定时点上一次性支付(或收取)，经过一段时间后再相应地一次性收取(或支付)的款项。一次性收付款项的特点是资金的收入或付出都是一次性发生的。

年金是指一定时期内每次等额收付的系列款项，即如果每次收付的金额相等，那么这样的系列收付款项就被称为年金。年金按其每次收付发生的时点不同，可以分为普通年金、即付年金、递延年金和永续年金四种形式。普通年金是指一定时期内每期期末等额收付的系列款项；即付年金是指一定时期内每期期初等额收付的系列款项；递延年金是普通年金的特殊形式，凡不是从第一期开始的普通年金都是递延年金；永续年金是指从第一期开始，无期限每期期末等额收付的系列款项。它也是普通年金的特殊形式。

1.3资金类型的区分

资金的时间价值是公司理财的一个重要概念，在公司筹资、投资、利润分配中都需考虑资金的时间价值。它正确揭示了不同时点上一定数量的资金之间的换算关系，是进行投资、筹资决策的基础依据。而要想正确区分不同的资金类型，就必须做好以下几个方面。

（1）掌握不同资金类型的含义及特点。只有熟识不同资金的含义和特点，才能帮助我们进行深入分析，才能从复杂多变的现象中发现资金的本质，准确判断资金的类型。

（2）理解不同资金类型的划分标准。在掌握不同类型资金的含义及特点后，

还要真正理解划分不同资金类型的标准，划分标准往往是区分不同类型资金的有效手段。比如先弄清一次性款项和年金的划分标准；前者是一次性发生款项，后者是多次等额发生款项。然后在此基础上进一步掌握不同年金的划分标准是款项发生的具体时点不同。

（3）熟练不同资金类型的相互转换。不同的资金类型之间并非完全割裂、独立的，它们往往既相互联系，又相互区别，特别是年金的两个基本类型普通年金和即付年金之间更是有着密切的关系，在实际计算即付年金的时间价值时，往往把其转换为普通年金的计算问题。因此要熟练不同资金类型的相互转换，这是对其含义、特点和划分标准灵活运用的具体体现。

（4）学会运用资金时间价值示例图。学会运用资金时间价值示例图可以形象、生动、非常直观地帮助我们区分不同的资金类型。

2.资金时间价值的产生原因及意义

2.1资金时间价值的产生原因

资金时间价值产生的原因主要有三点：1.资金时间价值是资源稀缺性的体现。经济的发展和社会的发展要消耗社会资源，现有的社会资源构成现存社会财富，利用这些社会资源创造出来的将来物质和文化产品构成了将来的社会财富，由于社会资源具有稀缺性特征，又能够带来更多社会产品，所以现在物品的效用要高于未来物品的效用。在货币经济条件下，货币是商品的价值体现，现在的货币用于支配现在的商品，将来的货币用于支配将来的商品，所以现在货币的价值自然高于未来货币的价值。市场利息率是对平均经济增长和社会资源稀缺性的反映，

也是衡量资金时间价值的标准。2.资金时间价值是信用货币制度下，流通中货币的固有特征。在目前的信用货币制度下，流通中的货币是由中央银行基础货币和商业银行体系派生存款共同构成，由于信用货币有增加的趋势，所以货币贬值、通货膨胀成为一种普遍现象，现有货币也总是在价值上高于未来货币。市场利息率是可贷资金状况和通货膨胀水平的反映，反映了货币价值随时间的推移而不断降低的程度。3.资金时间价值是人们认知心理的反映，由于人们在认识上的局限性，人们总是对现存事物的感知能力较强，而对未来事物的认识较为模糊，结果人们存在一种普遍的心理就是比较重视现在而忽视未来，现在的货币能够支配现在商品满足人们的现实需要，而将来货币只能支配将来商品满足人们将来不确定需要，所以现在单位资金价值要高于未来单位资金的价值，为使人们放弃现在货币及其价值，必须付出一定代价，利息率便是这一代价。

在理解资金时间价值时，我们还要注意两点：第一，资金时间价值是在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率，如果社会上存在风险和通货膨胀，我们还要将它们考虑进去。第二，不同时点单位资金的价值不等，不同时点的货币收支需换算到相同的时点上，才能进行比较和有关计算。

2.2资金时间价值的意义

资金的时间价值要求加速资金周转，减少资金占用，缩短建设周期，提高经济效益，而这正是社会主义基本经济规律、国民经济有计划按比例发展规律和时间节约规律的客观要求。时间上不进行快速化，那经济上也就要受到影响。因此，时间经济以及有计划地分配劳动时间是加快资金周转和提高经济效益的一个关键问题。

通过对资金时间价值的运用，能够促进整个国民经济管理水平的提高。资金周转就像血液循环一样，是整个国民经济的综合反映。因此，要想加速资金周转，不能单就某个方面采取措施，而是要对整个国民经济进行综合治理。随着国民经