央行公开市场业务与存款准备金再贴现比较和优势
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公开市场业务的优点
1.公开市场业务可以通过买卖有价证券把商业银行的准备金控制得当,这方面的作用较之其它工具更为有效。
2.公开市场业务能够进行主动性的操作,使其效果无论在质上或在量上均达到中央银行预期达到的目标,而不象再贴现率政策那样,处于被动地位。
3.公开市场业务可以按较少的规模和较小的步骤操作,使中央银行能够准确地调整准备金,且不会象存款准备率政策那样,产生过于猛烈的影响。
4.公开市场业务可以进行经常性、连续性的操作,具有较强的伸缩性,因而是中央银行进行日常调整的比较理想的工具。
5.公开市场业务具有很强的逆转性,能够根据市场情况的突然变化,迅速作反方向的操作。
公开市场业务的局限性
公开市场业务虽然具有许多优点,但也不可避免地存在某些局限性。
1.公开市场业务因操作较为细微,所以对大众预期的影响和对商业银行的强制影响均较弱。
2.公开市场的随时发生和持续不断,使其预告性效果不大。
3.各种市场因素的存在,以及各种民间债券的增减变动,可能减轻或抵销公开市场业务的影响力。
4.公开市场业务的开展在一定程度上需要商业银行和社会公众的配合,因为交易的成立要取决于双方的意愿。
再贴现政策、存款准备金政策和公开市场业务是传统的三大货币政策工具,被喻为“三大法宝”。它们的作用是控制和调节货币和信贷的总量,又被称为一般性货币政策,或总量性货币政策。