中国股市涨跌幅

中国股市涨跌幅

在中国股市中，从来不乏一种声音——取消涨跌幅限制，任由市场去引导股市，不管这些投资者如何如何分析可行性，但我始终认为，革命尚未成功，放开需要谨慎。熔断尚未实施之前，人们呼吁熔断，等熔断真正实施了，我们又去批评熔断，客观来讲中国股市尚不成熟，而在20多年前，类似的事情就曾发生过。

1990年3月前（1990年1月，深圳证券交易所筹备小组正式挂牌办公），深市的早期5只股票(老五股)交易清淡，走势平稳。1990年3月中旬，深发展公布送配方案，股价便开始上涨，这随即引起了股民们的注意。深发展股价由5月的15元上涨至6月底的24元，上涨幅度达到60％。随着深发展的不断上涨，其他4只股票也随之上扬，于是，参与市场的投资者开始大幅地增加。股民增多，股票数量不变，必定出现供不应求。

当地政府感觉到了其背后隐藏的风险，并开始制定措施干涉市场，抑制市场的投机现象。1990年5月29日，政府开始对股价波动实行涨停板制度，限幅为±10％，但是由于股市环境看好，股价的上涨势头仍然凶猛。6月18日，政府再次出台措施，规定涨停板幅度为±5％，但是股价还是持续上扬。6月26日，政府终于又再次将涨跌停板进行必要的调整，限制涨停板为1％，跌停板为-5％。

管用吗？不管用，去证券营业部的投资者仍增长，投资热情依然高涨。而深市在几个月时间里股价天天涨停板，至10月底，深发展股价已达6332元，涨幅高达15967％，堪称一面旗帜。

鉴于股市持续出现投机上涨现象，11月21日，深圳市政府第4次宣布调整涨跌停板，限幅涨停板为+0.5％，跌停板为-5％。深圳市政府通过各种媒体告诫投资者，注意和防范市场风险，同时宣布不准党政机关干部炒股票。风险终于来临了，到12月底，股价每日以跌停板的暴跌的现象出现。1991年元月2日，政府再次出手，将股市涨跌停幅度调整为±0.5％，但是依然未能阻拦股市的下跌。到5月底，深发展由每股80元下跌至50多元，跌幅为37.5％。

由于屡次调整涨跌停板限制却不能生效，管理层最终决定逐步放开限价，让市场机制自行调节。1992年5月21日上海股票交易价格全部放开，由市场引导，结果从2 1日至23日，股票价格一飞冲天，3天内暴涨570%，这一天被称为中国股市真正诞生的一天。也就是因为这些原因，间接的引发了后来震惊中外“810”事件。事实证明放开涨跌幅的措施暂时是行不通的。而管理层在1996年12月16日再次对市场实施涨跌停板的限制：幅度为±10％；ST类个股为±5％。从那时起，涨跌停板规则一直沿用至今。