高级管理会计介绍

Net income Average total assets
The DuPond ROI Fomula
ROI = Net Income Average Assets = Net Income X Revenue Revenue Average Assets
Assume everything else remains the same, there are three ways for a company to increase its ROI:
Performance Evaluation: A Comparison of Two Companies: 2001
IBM Revenues
Operating Expenses
Microsoft
IBM
Current Asset Non Current Assets
Microsoft 39,637 19,620 59,257 11,132 836 11,968 47,289 59,257
88,396 76,762
25,296 13,576 11,720 (195) 11,525 3,804 7,721 5,341 1.446 50 34.59
43,880 44,469 88,349 36,406 31,319 67,725 20,624 88,349
Operating Income 11,634
Other Income
Income before taxes
(100) 11,534 3,441 8,093 1,763 4.59 90 19.61
Total Assets Current Liabilities
Non-Current Liabilities
Income taxes Net Income

财 务 控 制 法 :

母 公 司 制 定 财 务 指 标
灵 活 的
严 格 的 战 略 控 制
严 格 的 财 子 公 司 制 定 预 算 和 资 本 性 支 出 务 控 制 计 划 ，提 交 母 公 司 审 查 和 通 过

母 公 司 人 数 少 ， 起 支 持 和 财 务 控 制 作 用
控 制 的 影 响 力
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驾驭现代财务管理所需的基础 知识

会计学
财务会计 管理会计 审计

财务学
公司财务
投资学

税务
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Introduction to Management Accounting
Learning Objective 1
Describe some of the history that defines modern management accounting.
DuPont
First
company to combine different types of industry, creating
a huge management hierarchy. a complicated production process.
a geographically dispersed business.
5
财 务 职 能 和 特 点 的 变 化
现 行 职 能 和 特 点
• 业 务 流 程 为 导 向 • 技 术 和 控 制 为 重 点 • 被 动 地 面 对 业 务 发 展 • 财 务 信 息 的 管 理 者 和 控 制 者
未 来 职 能 和 特 点
• 分 析 和 增 加 价 值 为 导 向
• 咨 询 型 的 业 务 伙 伴 和 顾 问 • 变 革 的 推 动 者 和 领 导 者 • 开 放 的 信 息 源
an inventory that needed to be turned over rapidly.
DuPont
developed
calculation for return on investment (ROI).
Return on Investment (ROI)
Combined cost management with asset management. A measure of operating performance and efficiency in utilizing assets.
• 多 种 硬 件 平 台 和 多 样 化 的 系 统
• 财 务 工 作 中 手 工 作 业 比 重 很 高
• 单 一 、 集 成 的 信 息 系 统
• 大 量 采 用 低 成 本 ， 改 善 客 户 服 务
• 高 素 质 ， 懂 经 营 的 业 务 人 员
• 职 能 型 、 低 水 平 的 业 务 人 员
问题:微软 vs. IBM
银行会奖励谁？ 国资委会奖励谁？ 市场会奖励谁？

意味着什么？
财务与非财务指标综合分析

单纯依靠财务指标的缺陷
财务指标
• 滞后的反映
• 短期效应 • 衡量有形资产
非财务指标
和战略相联
• 先导性指标lead indicator
• 长期效应long-term
Outstanding Shares Earnings per share
Total Liabilities OE Liab. + OE
Stock Price PE Ratio
The Comparison of Microsoft and IBM
IBM:
ROI = 8,093/88,349 = 9.16%
公司分析
——公司概况(1)



中药行业著名的老字号，创建于清康熙八年（1669 年）。 行业目前市值最大的上市公司，拥有境内（1997） 、境外（2000）两家上市公司，并进行了两次配股 （2001、2004）。 主要产品：乌鸡白凤丸、六味地黄丸、牛黄清心丸 和国公酒。 受政府重点支持。税收享受国家优惠政策（增值税 和所得税仅为13%和15%）。
2、增加收入（差异化经营）
市场细分 品牌营销
如何提高总资产周转率

提高销售收入
营销管理
控制资产规模
流动资产 控制现金，应收账款 控制存货：JIT，TQC，6Sigma，Logistic Management 固定资产 租赁/leasing 外包/out sourcing/core competence 贴牌 /OEM: 品牌为王
计 划 的 影 响 力
控 股 公 司
低
ICI 3M 战 略 控 制 法ABB
Cooper Emerson GE
战 略 控 制 法 :

Hanson Group 子 公 司 制 定 自 己 的 战 略 、 资 本 KKR 和 财 务 计 划， 母 公 司 审 查
不 再 按 单 个 业 务 分 享 服 务 和 联 财 务 控 制 法 络 母 公 司 人 数 少 ， 起 支 持 作 用

母 公 司 决 定 整 体 战 略 方 向 并 参 与 子 公 司 的 战 略 计 划
统 筹 详 尽 的 战 略 计 划 和 资 本 分 配 流 程 母 公 司 人 数 众 多 ， 主 要 集 中 于 共 享 服 务 和 联 络 母 公 司 制 定 基 本 的 战 略 方 向 和 财 务 指 标
Unit
1
前沿: CFO面对的挑战
现代企业财务管理的主要功能
财务（资本）运作 内部控制 生产决策支持 绩效评估 信息沟通

2
3
现代集团企业的财务控制模式 和CFO的作用
企 业 集 团 总 部 不 同 的 管 理 模 式
高
战 略 计 划 法 : 战 略 计 划 法Shell
Canon BP

Management Accounting
1.
2.
Financial accounting is required by the government and must be prepared according to the GAAP. The only reason for management accounting is to satisfy a competitive need and there is no standard management accounting requirement for a company.
1. 2. Increase net income for each $1 of revenue; How to achieve this? Increase revenue for each $1 of assets; How to achieve this?
3.
Decrease the level of assets for the same level of revenues. How to achieve this?
产) 问题： 根据以上公式，应该如何提高股东回报？ IBM和微软谁做得更好? ROE: IBM= 8,093/20,624*100% = 39.2% 微软= 7,721/47,289*100% = 16.3%
如何才能提高净利润率

ROS= （R-C）/R=1-C/R
1、控制成本（成本领先）
成本管理 将战略、运作模式和成本核算有机的结合起来
Microsoft: ROI = 7,721/59,257 = 13.03%
Which company did better in 2001? (We should have used average assets in the calculation.)
杜邦的净资产报酬／收益率（ROE ）

ROE＝净利润／净资产 ＝(净利润／收入）* (收入／净资产） ＝(净利润／收入)*(收入／总资产)*(总资产／净资
行业分析
——我国医药行业概述
国内医药行业主要经济指标及增长情况（亿元）
资料来源:全国医药统计网
行业分析
——我国中药行业概述

除了医药行业的共同特征，相比西药有更好的发展机遇。
完全拥有自己的知识产权，存在行业进入技术壁垒 。
中药已逐渐被国际其它国家所接受，未来具有较大的出口潜力。 中药资源非常丰富，成本相对非常低廉。
• 衡量无形资产
综合平衡计分卡
财务分析综合案例
同仁堂（600085）
行业分析
——我国医药行业概述


属于稳定增长的防御性行业，需求与经济周期相关 度较低，而与人口相关度较高，近年来无论收入还 是利润都有较为稳定的增长。 目前国内医药行业集中度很低，企业平均规模比较 小，进入壁垒不高，大致还处在成长阶段。 政策对行业发展影响较大。医疗制度改革、国家对 药价的下调整以及医药行业GSP、GMP认证的实 施，都对医药行业的短期盈利产生了负面影响。这 也是导致2004年收入、利润增长减缓的主要原因之 一。
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Hale Waihona Puke Baidu
CFO 职能的变化
监 管 者
• • • • • • 报 执 监 考 符 数 表 行 决 策 督、控 制 核 业 绩 合 法 规 据 为 重
领 路 人
• 利 用 报 告 • 改 善 决 策 • 创 造 / 实 现 价 值 • 改 善 业 绩 • 参 与 / 领 导 • 市 场 运 作 为 重
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财务活动重心由交易记录 转向决策支持
A Little History
Industrial Revolution. First big businesses of New England were cotton textile factories. “Waltham system” of accounting— separately tracked direct and indirect costs. The birth of management accounting.

目前存在的问题
生产企业规模小、产品低水平重复，国际占有率低（不足5%）。
国内中药材资源面临危机，2004年后原材料价格急剧上涨。 WTO之后，国外竞争者的进入。
行业分析
——我国中药行业概述
中药板块主要经济指标及增长情况（亿元）
500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 2000 2001 资料来源:巨灵数据库 2002 2003 2004 1.4 1.2 1 0.8 0.6 0.4 0.2 0 -0.2 -0.4 销售收入 利润总额 销售增长率 利润增长率
如何提高净资产收益率（ROE）？

ROE＝净利润／净资产 ＝(净利润／收入)*(收入／总资产)*(总资产／净资产) =ROA* 权益乘数(财务杠杆)
赚钱就三招： 提高净利润率 提高总资产周转率 用别人的钱赚钱
注意： 三招中，总资产周转率和权益乘数为放大器，如果净利润率小 于零（出现亏损），他们也会放大亏损，加速企业的倒闭。