利率风险管理

商业银行利率风险管理面临的问题

随着我国利率市场化改革的纵深发展，利率水平表现出较大的多变性和不确定性，利率风险变得日益突出，并将逐步成为商业银行面临的最主要风险。国际经验表明，利率风险容易诱发商业银行的经营危机。即使在利率市场化改革比较成功的美国，许多金融机构也因不适应利率市场化后，利率频繁波动的冲击而纷纷倒闭。因此，我国商业银行必须高度重视利率风险防范问题。

商业银行利率风险管理中的突出矛盾和问题

目前我国商业银行的利率风险管理尚处于初级阶段，对利率风险认识不充分，对利率变动不敏感，没有明确的利率风险管理战略、政策和程序，缺乏利率风险管理经验、办法和技术，也缺乏科学的利率定价机制，更谈不上建立模型化的利率风险计量系统以及实施利率风险的内部控制和外部审计。这种状况亟待改变。

———对利率风险重视不够。由于长期的利率管制，我国商业银行普遍对利率风险管理缺乏应有的敏感性。许多人认为，在管制利率的环境中，银行无需管理利率风险，甚至部分银行的风险管理人员也尚未充分意识到化解利率风险对稳健经营的重要性，在经营决策中普遍关心信用风险和流动性风险，并未对利率风险给予足够的重视。

———利率风险管理的方法和手段落后。基层商业银行以手工轧头寸、临时调度资金为主的资产负债管理手段，难以适应本外币利率逐步市场化后日益复杂多变的经营竞争形势，由于没有健全的信息搜集、汇总、加工处理工具，缺少操作性强的利率风险管理控制手段，有效的利率风险管理在我国基层商业银行还无从谈起。

———资产负债结构单一，银行利率风险过于集中。表现在：中间业务发展缓慢，收入来源渠道单一，稳定性差；存贷款业务市场细分不够，利率结构搭配不科学，风险集中；负债被动依赖刚性强，通过银行间同业拆借和债券市场主动借入资金数量少、占比低，银行利率自主定价权力有限；跨境本外币间投资和信贷投放限制较多，银行规避利率风险的途径有限。

建立利率风险防范机制的对策

健全组织管理体制，设立利率风险管理部门或岗位。德国实现利率市场化后，德国的商业银行大多设立了风险管理部，专门负责包括利率风险在内的各种金融风险的分析，为各业务部门提供各种风险方面的信息，便于作出合理的决策。在我国，为了强化利率风险管理，各商业银行应当把利率风险管理职能赋予某一部门（如风险管理部）或者设立专门的部门。该部门应负责研究利率风险问题，制定利率风险管理制度和措施，监测和管理利率风险。

夯实基础，建立先进科学的内控制度。商业银行防范金融风险的关键措施之一就是建立完善的内部控制制度，对市场利率风险的防范，也应建立相应的利率风险内控制度。巴塞尔委员会1997年9月通过的《利率风险管理原则》中规定，商业银行稳健利率管理的基本原则包含以下四方面内容：一是董事会和高级管理层要对利率风险实行妥善监控，二是制定适当的风险管理政策和程序，三是建立科学的风险计量和监测系统，四是完善内部控制制度并接受独立的外部审计。已经置身于利率市场化环境中的各商业银行，应积极主动地参照巴塞尔

委员会制定的银行稳健利率管理的核心原则进行自身的利率风险内部控制制度建设。

尽快建立符合我国商业银行经营特点的利率走势预测、利率风险计量和利率风险管理的计算机模拟分析模型，提高利率风险管理的科学性。利率走势预测模型可以通过借鉴宏观经济管理部门、金融管理部门和有关研究机构的研究成果来建立，根据对利率的预测和市场变化情况，及时对有关金融产品定价进行调整，不断增强对市场利率变化的科学预测能力、综合分析能力和快速反映能力。

适当放松金融管制，鼓励引导商业银行借助金融衍生工具规避利率风险。面对愈发市场化的利率体制，西方商业银行创造出许多防范利率风险的工具，如利率期货、利率期权、利率互换等，值得我国借鉴。但在具体运用这些风险防范工具时，必须注意各种工具的不同特性：利率期货主要适用于规避因利率波动带来的资产净值变化，利率互换比较适用于规避由利率变化所引起的净收入的变化，利率期权则可用来保护净利息收入，防止净利息下降。因此，商业银行要根据实际情况有选择地灵活运用并注意各种工具的搭配组合。

拓展经营领域，大力发展非利差获利型中间业务。针对目前我国商业银行90%的经营收入依赖于传统的存贷款业务，在利率市场化过程中承受的利率风险较大这一现实，从规避利率风险的角度考虑，商业银行应增强金融产品创新意识，优先发展高附加值和高收益的中间业务，培育新的利润增长点，减少对传统业务的依赖，减弱利率风险的困扰。

编后

目前，我国商业银行的利率风险管理尚处于初级阶段，对利率风险认识还不充分，对利率变动不敏感，没有明确的利率风险管理战略、政策和程序，缺乏科学的利率定价机制。因此，国有商业银行要根据实际情况有选择地灵活运用各种利率工具，并注意各种工具的搭配组合，不断提高对利率管理的水平。

金融时报张丽丽

A银行发放一笔1000万美元的贷款，期限6月，R=10%，前三月有R=8%的1000万美元的存款支持，后3月转杯同业拆借资金来支持。A银行向B银行买进一个3X6的远期利率协议，协议利率为8%。

到结算日那天，R=9%，于是B银行支付给A银行的金额为：【1000万X（9%-8%）X90/360】/（1+9%X90/360）=24449.88美元

A银行的实际筹资金额为：1000万-24449.88=9975550.12美元

问题1：B银行支付给A银行利差，为何A银行的实际筹资金额不升反降？

例是三个月后A银行需要拆入3个月期限的100万美元资金来支持其发放的1000万美元的贷款，为了防范由于三个月后市场利率上升导致的融资风险，向B银行购买了3X6的远期利率协议，协议利率为8%，三个月后，市场利率果然上升，B银行支付给A银行24449.88美元3X6的远期利率协议

的结算金，使A银行需要支持的1000万元贷款而筹集1000万资金由于获得了结算金而减少了筹集资金的数量。