公司债与企业债比较总结材料
企业债与公司债二级市场定价比较研究
企业债与公司债二级市场定价比较研究企业债与公司债二级市场定价比较研究一、引言在现代金融市场中，债券作为一种重要的融资工具被广泛应用。
其中，企业债和公司债是两种常见的债券品种。
企业债是由企业发行的债券，主要用于企业的资金筹集与运营发展；而公司债则是由公司发行的债券，其用途更加广泛，既可以用于资金筹集，也可以用于债务重组、再融资等方面。
本文将从二级市场定价角度，对企业债与公司债进行比较研究，探讨其定价机制和影响因素。
二、企业债与公司债的区别与特点1. 债券发行主体不同：企业债发行主体是企业，即由企业作为债务人发行的债券，企业债的发行和偿还都由企业负责；公司债则是由公司作为债务人发行的债券，公司债的发行和偿还由公司负责。
2. 发行对象不同：企业债主要面向专业机构投资者，如基金、券商或保险公司等；公司债面向的投资者群体较广，既可以是机构投资者，也可以是个人投资者。
3. 发行规模和期限差异：一般而言，企业债的发行规模较小，期限较短；而公司债的发行规模较大，期限较长。
4. 发行方式的差异：企业债通常采取公开发行的方式，而公司债在大多数情况下采取非公开发行，即通过私募方式向特定对象发行。
三、企业债与公司债二级市场定价机制企业债和公司债在二级市场的定价机制有一定的相似性，但也存在一些差异。
1. 市场需求和供给的影响：企业债和公司债的定价都受到市场需求和供给的影响。
当市场对债券需求大于供给时，价格上升；反之亦然。
但由于公司债的发行规模较大，供给量较高，因此公司债的价格受供给的影响更大。
2. 利率变动的影响：市场利率的变动会对企业债和公司债的价格产生影响。
一般来说，利率上升时，债券价格下降；利率下降时，债券价格上升。
但是由于企业债和公司债的风险差异，企业债对利率变动的敏感性更高。
较低信用评级的企业债通常受到市场利率变动的影响较大。
3. 债券品种和特点的影响：企业债和公司债在品种和特点上存在差异，这也将影响其定价。
企业债的风险较高，通常具有较高的利率和较短的期限，因此其价格较为低估。
企业债、公司债、私募债、中小企业集合债、中票、短融、中小企业集合票据比较
企业债、公司债、私募债、中小企业集合债、中票、短融、中小企业集合票据比较企业债、公司债、私募债、中小企业集合债、中票、短融、中小企业集合票据比较一：企业债企业债是指企业发行的债券，以筹集资金为目的，用于企业的经营、融资等活动。
企业债通常由信用评级较高的企业发行，具有较高的安全性和稳定性。
1.1 发行主体企业债的发行主体为企业，发行企业通常为信用评级较高的大型企业或国有企业。
1.2 发行条件企业债的发行条件通常包括企业的信用评级、资产负债率、现金流等财务指标。
1.3 收益方式企业债的收益方式通常为固定利率或浮动利率。
固定利率企业债的利率在发行时确定，持有期间固定不变；浮动利率企业债的利率与某个基准利率挂钩，随基准利率的变动而调整。
二：公司债公司债是指非金融企业发行的债券，用于筹集资金进行扩大再生产、项目投资等活动。
公司债具有较高的风险和收益。
2.1 发行主体公司债的发行主体为非金融企业，包括国有企业、民营企业、上市公司等。
2.2 发行条件公司债的发行条件通常包括企业的信用评级、资产负债率、现金流等财务指标。
2.3 收益方式公司债的收益方式通常为固定利率或浮动利率。
固定利率公司债的利率在发行时确定，持有期间固定不变；浮动利率公司债的利率与某个基准利率挂钩，随基准利率的变动而调整。
三：私募债私募债是指非公开发行的债券，只向特定投资者发行。
私募债通常由信用评级较低或刚刚起步的企业发行。
3.1 发行主体私募债的发行主体通常为中小企业、创业企业等。
3.2 发行条件私募债的发行条件相对宽松，通常只需要企业出具一份发行说明书。
3.3 收益方式私募债的收益方式通常为固定利率或浮动利率，具体方式与企业债相似。
四：中小企业集合债中小企业集合债是指由多个中小企业共同发行的债券，用于集中筹措资金用于中小企业的发展和融资。
4.1 发行主体中小企业集合债的发行主体为多个中小企业共同发行，通常由担保公司或资产管理公司发行。
4.2 发行条件中小企业集合债的发行条件较为宽松，一般不需要企业提供抵押担保或信用评级。
公司债券和企业债券有些不同
公司债券和企业债券有些不同XX公司债券和企业债券有哪些不同xx公司债券是指公司依照法定程序发行、约定在一定期限还本付息的有价证券。
企业债券是指企业依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券。
那么公司债券和企业债券有哪些区别呢?下面和一起看看吧!比照两者的概念可知，公司债券的发行主体是“公司”，而企业债券的发行主体是“企业”。
也就意味着除公司以外其他类型的企业，如合伙企业不得发行公司债券。
企业债券概念比公司债券概念的外延要大得多，正如企业涵盖公司一样，企业债券也涵盖公司债券。
公司发行公司债券应当符合《中华人民证券法》规定的发行条件，也即《证券法》第十六条：公开发行公司债券，应当符合以下条件：(一)股份的净资产不低于人民币三千万元，有限责任公司的净资产不低于人民币六千万元;(二)累计债权余额不超过公司净资产的百分之四十;(三)最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息;(四)筹集的资金投向符合国家产业;(五)债券的利率不超过限定的利率水平;(六) 规定的其他条件。
公司公开发行债券募集的资金，必须用于核准的.用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出。
上市公司发行可转化为股票的公司债券，除应当符合本法关于公开发行股票的条件外，还应当符合本法关于公开发行股票的条件，并报证券监督机构核准。
而企业债券的发行，条件为：(一)企业规模到达国家规定的要求;(二)企业财务会计符合国家规定;(三)具有偿债能力;(四) 企业经济效益良好，发行企业债券前连续3年盈利;(五)所筹资金用途符合国家产业政策。
比照可知，公司债券的发行条件要严于企业债券的发行条件，例如在资产要求方面，公司债券发行明确了具体的数额，而企业债券的发行并没明确数额要求;在盈利方面，企业在发行企业债券前连续3年盈利即可，而公司债券那么要求最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息。
发行公司债券应当向授权的部门或者证券监督管理机构申请核准。
公司债券与企业债券的异同
公司债券与企业债券的异同杨长汉1一、公司债券（一）公司债券的概念及特征关于公司债券的概念，在教科书中都基本这样定义：“公司债券是公司依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券”。
同时还进一步解释，它表明发行债券的公司和债券投资者之间的债权债务关系，公司债券的持有人是公司的债权人，而不是公司的所有者，是与股票持有者最大的不同点，债券持有人有按约定条件向公司取得利息和到期收回本金的权利，取得利息优先于股东分红，公司破产清算时，也优于股东而收回本金。
但债券持有者不能参与公司的经营、管理等各项活动。
上述表述对“公司债券”的定义与解释无疑是正确的。
但是，如果要真正从理论上理解公司债券概念，还必须进行以下分析：1.公司债券是一种“有价证券”（１）公司债券作为一种“证券”，它不是一般的物品或商品，而是能够“证明经济权益的法律凭证”。
（２）公司债券是“有价证券”，它反映和代表了一定的经济价值，并且自身带有广泛的社会接受性，一般能够转让，作为流通的金融性工具。
2.公司债券是由“公司”发行的公司债券的发行人、债务人是“公司”，而不是其他组织形式的企业。
这里的公司不是一般的企业，是“公司化”了的企业。
发行公司债券的企业必须是公司制企业，即“公司”。
一般情况下，其他类型的企业，如独资企业、合伙制企业、合作制企业都不具备发行公司债券的产权基础，都不能发行公司债券。
国有企业属于独资企业，从理论上讲不能发行公司债券，但是按照中国有关法律法规，中国的国有企业有其不同于其他国家的国有企业的特别的产权特征，也可以发行债券——企业债券(不是法律上的公司债券)。
而且，不是所有的公司都能发行公司债券。
从理论上讲，发行公司债券的公司必须是承担有限责任的，如“有限责任公司”和“股份有限公司”等，其他类型的公司，如无限责任公司、股份两合公司等，均不能发行公司债券。
3.公司债券须通过“发行”得以实现公司债券必须由其发行人面向其投资者通过“发行”才能实现。
企业债券和公司债券概念与区别_债券投资的主要风险
企业债券和公司债券概念与区别_2021债券投资的主要风险企业债券和公司债券概念在谈论两者区别之前，我们先解释一下他们的概念。
公司债券是股份公司为筹措资金以发行债券的方式向社会公众募集的债。
企业债是指境内具有法人资格的企业，依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券。
企业债券和公司债券的区别区别1、发行主体不同：公司债券目前仅能由上市的股份有限公司发行;2、募集资金用途不同：企业债券的募集资金一般用于基础设施建设、固定资产投资、公益事业投资等方面;而公司债券可根据公司自身的具体经营需要提出发行需求;3、监管机构不同：公司债券的发行实行核准制，中国证监会审核发债公司的材料是否符合法律制度规定。
而发行企业债则由国家发改委审批;4、对信息披露要求的差异：企业债券的发行人没有严格的信息披露义务;公司债券发行人的信息披露较为严格。
投资债券，是有风险的，不过风险并不算大。
企业债的风险不仅跟发债企业有关，还跟其提供担保企业有关。
总体来说，在当前中国，企业债券和公司债券都是不错的，收益方面也是稳定的，风险也不大。
债券投资的主要风险1、违约风险。
是指发行债券的借款人不能按时支付债券利息或偿还本金，而给债券投资者带来损失的风险。
一般来说，如果市场认为一种债券的违约风险相对较高，那么就会要求债券的收益率要较高，从而弥补可能承受的损失。
2、通货膨胀风险。
通货膨胀风险又称购买力风险，是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的风险。
通货膨胀期间，投资者实际利率应该是票面利率扣除通货膨胀率。
若债券利率为10%，通货膨胀率为8%，则实际的收益率只有2%，购买力风险是债券投资中最常出现的一种风险。
3、信用风险。
除中央政府以外的地方政府和公司发行的债券则或多或少地有违约风险。
因此，信用评级机构要对债券进行评价，以反映其违约风险。
一般来说，如果市场认为一种债券的违约风险相对较高，那么就会要求债券的收益率要较高，从而弥补可能承受的损失。
企业债、公司债、私募债、中小企业集合债、中票、短融、中小企业集合票据比较范文精简处理
企业债、公司债、私募债、中小企业集合债、中票、短融、中小企业集合票据比较企业债、公司债、私募债、中小企业集合债、中票、短融、中小企业集合票据比较1. 企业债企业债是由企业发行的一种债券，而不是由政府或政府机构发行。
企业债通常具有较高的信用评级，风险相对较低。
企业债的发行额度较大，可以通过公开发行或私募发行方式进行。
2. 公司债公司债是由公司发行的一种债券，与企业债类似。
公司债的发行额度一般不如企业债大，也可以通过公开发行或私募发行方式进行。
3. 私募债私募债是由公司或金融机构向特定投资者发行的债券，而不是向公众发行。
私募债的投资门槛较高，一般只对机构投资者或高净值个人开放。
私募债通常具有较高的利率和较高的风险。
4. 中小企业集合债中小企业集合债是由多家中小企业联合发行的债券，旨在为中小企业融资提供便利。
中小企业集合债的发行规模较小，风险相对较高。
5. 中票中票是指中期票据，是由国内金融机构和企业发行的一种债券。
中票的发行期限一般在1年到5年之间。
中票通常具有较高的信用评级，风险相对较低。
6. 短融短融是指短期融资券，是由国内金融机构发行的一种债券。
短融的发行期限一般在270天以内。
短融通常具有较高的信用评级，风险相对较低。
7. 中小企业集合票据中小企业集合票据是由多家中小企业联合发行的一种票据，类似于中小企业集合债。
中小企业集合票据的发行规模较小，风险相对较高。
，企业债、公司债、私募债、中小企业集合债、中票、短融、中小企业集合票据是债券的几种常见类型。
它们在发行主体、发行规模和风险程度等方面存在差异，投资者在选择时应根据自身风险承受能力和投资目标进行合理选择。
公司债与企业债有六大区别
公司债与企业债有六大区别公司债和企业债的区别主要体现在六大方面。
一是在发行制度上，公司债采取核准制，由证监会进行审核，证监会有权决定是否准许其发行，对总体发行规模没有一定的约束。
企业债采取的是审核制，由国家发改委进行审核，发改委每年会定下一定的发行额度；二是在发行条件方面，公司债相对比较宽松；三是在担保上，公司债采取无担保形式，而企业债要求由银行或集团进行担保；四是两者在发行定价上也有显著的差别。
公司债的最终定价由发行人和保荐人通过市场询价来确定，类似于A股和可转债的定价。
而企业债的利率限制是要求发债利率不高于同期银行存款利率的40%；五是发行状况方面，公司债可采取一次核准，多次发行。
企业债一般要求在通过审批后一年内发完；六是公司债在信用评级制度方面有所突破，可以说与国际接轨。
也即受托人对公司的管理状况要定时跟踪，进行信息披露。
公司债是指上市公司依照法定程序发行、约定在一年以上期限内还本付息的有价证券。
是由证监会监管的中长期直接融资品种。
承诺于指定到期日向债权人无条件支付票面金额，并于固定期间按期依据约定利率支付利息。
新的《公司法》对公司债券的定义是：“指公司依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券”。
公司债券是公司外部融资的一种重要手段，是企业融资的重要来源，同时也是金融市场上的重要金融工具之一。
公司债券如果按照债券本身情况来区分，就有是否记名，是否参加利润分配，是否可以提前赎回几个方面的不同；而按照发行目的划分的话，公司债券可以分为普通公司债券，改组公司债券，利息公司债券，延期公司债券几种；如果按发行人是否给予持有人选择权的条件划分，就有附权和不附权的区别。
《公司法》第二条规定，“公司是指依照本法在中国境内设立的有限责任公司和股份有限公司”。
第一百五十四条规定，“公司债券，是指公司依照法定程序发行、约定在一定期限还本付息的有价证券”。
简单地说，就是有限责任公司和股份有限公司发行的债券。
公司债和企业债的区别是什么
公司债和企业债的区别是什么公司债和企业债的区别一、发行主体不同公司债：是由股份公司和有限公司发行。
企业债：多数是由央企，国企或国有控股企业发行的。
二、流动场所和定价不同公司债：我国目前只在证券交易所流动，开放度较大，所以定价是发行公司和承销商通过市场询价确定的。
企业债：直接按照不高于同期居民定期存款的利率的40%来定价，流动场所主要在银行间市场流动。
三、发债资金用途不同公司债券是公司根据经营运作具体需要所发行的债券，它的主要用途包括固定资产投资、技术更新改造、改善公司资金****的结构、调整公司资产结构、降低公司财务成本、支持公司并购和资产重组。
企业债发债基本上是为了基础设施建设和政府项目。
四、信用基础不同公司债的信用基础不及企业债。
公司债券和股票的区别1、两者的发行主体不同：公司债券的发行主体为国家、地方公共团体或企业，股票则一般为股份制的企业才可以发行。
2、两者的收益稳定性不同：债券具有固定性的收益，而股票的收益会经常变动。
3、两者的本金保值能力不同：债券到期后债券投资者可以收回债券的本金，而股票的存在时间则与公司的经营状况进行挂钩。
4、两者的经济利益关系不同：债券是投资者对公司债权的体现，且投资者无法影响公司的经营管理，而股票是投资者对公司参与控制活动的反映，投资者可以直接或间接地参与公司的经营管理。
5、两者的风险程度不同：债券的风险性一般相较于股票更低。
公司债券个人能购买吗?可以。
普通投资者是可以购买公司债券的，公司债券正好也是为投资者个人理财提供了一个不错的方式。
不过要想购买公司债券的话，首先需要开立一个证券账户，投资者可以选择去证券网点进行办理，等到公司正式发行债券时，就可以进行购买了，就像进行股票交易一样交易公司债券，只不过有最低购买金额限制，最低是1000元。
个人投资者参与公司债券的方式：个人投资者参与公司债券投资的方式有两个，一是直接在市场上进行申购;二是参与公司债券二级市场的投资;三是投资者还可以选择购买银行、券商或者基金等机构的徐昂管理财产品，然后通过这些机构参与公司债券的网下申购或者二级市场交易来获得收益。
公司债与企业债全面对比解析
公司债与企业债全面对比解析9市场功能差别债是各类公司获得中长期债务性资金的一个主要方式受到行政机制的严格控制，每年的发行额远低于国债、央行票据和金融债券，也明显低于股票的融资额三、公司债发行条件公开发行公司债券，应当符合下列条件：（一）股份有限公司的净资产不低于人民币三千万元，有限责任公司的净资产不低于人民币六千万元；（二）累计债券余额不超过公司净资产的40%；（三）最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息；（四）筹集的资金投向符合国家产业政策；（五）债券的利率不超过国务院限定的利率水平；（六）国务院规定的其他条件。
公开发行公司债券筹集的资金，必须用于核准的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出。
上市公司发行可转换为股票的公司债券，除应当符合第一款规定的条件外，还应当符合本法关于公开发行股票的条件，并报国务院证券监督管理机构核准。
第四节发行费用2、律师费债券上市需要聘请律师出具法律意见，律师费一般为15万元，一次性收取。
3、交易所费用（a）上交所2007年10月12日起，债券（含国债、企业债、公司债、可转换公司债券、分离交易的可转换公司债券、资产支持受益凭证等，下同）的上网发行手续费、上市初费及月费暂免收。
原已收取的上市费用不再调整。
（b）深交所上市初费：上市总额的0.01%，最高限额30000元；上市月费：1亿元以下500元，每增加2,000万元增收100元，最高2,000元。
4、登记公司费用中国证券登记结算公司上海、深圳分公司按照实际托管金额的0.01%收取登记托管费，最大费用金额为20万元。
付息时按实际付息金额的万分之0.5收取。
还本时收取还本金额的万分之0.5。
5、转托管公告、上市公告和上市仪式费用约30万元。
第五节发行流程公司债业务流程。
公司债、企业债、中票、短融、超短融的区别
公司债、企业债、中票、短融、超短融的区别在企业经营过程中，企业为了满足自身发展，经常会进行外部资金筹集。
除了进行银行借款外，还会自己发债，种类有多种多样，包括公司债、企业债、中票、短融、超短融等，在日常工作中也会经常地接触到，今天就来总结一下不同债之间的区别。
我在百度文库看到有人做了一个对比的表格，我觉得非常清晰，粘过来。
短期融资券中期票据企业债公司债管理部门人民银行、中国银行间市场交易商协会发改委证监会发行主体具有法人资格的非金融企业境内注册登记的具有法人资格的企业，一般中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业沪、深两市上市公司及发行境外上市外资股的境内股份有限公司发行申报制度注册发行。
在中国银行间市场交易商协会注册，注册有效期为2年；注册有效期内，企业主体信用级别低于注册时信用级别的，发行注册自动失效。
直接审核发行。
中央直接管理企业的申请材料直接申报；国务院行业管理部门所属企业的材料由行业管理部门转报；地方企业的申报材料由所在省、自治区、直辖市、计划单列市发展改革部门转报核准发行。
证监会收到申请文件后，5日内决定是否受理，受理初审后，发行审核委员会审核申请文件，做出核准或不予核准的决定。
发行规模待偿还余额不超过企业净资产的40%待偿还余额不超过企业净资产的40%不超过企业净资产（不包括少数股东权益）的40%不超过最近一期末净资产的40%；金融类公司的累积公司债券余额按金融企业有关规定计算募集资金投向应用于企业生产经营活动，并在发行文件中明确披露具体资金用途。
企业在短融券存续期内变更募集资金用途应提前披露。
应用于企业生产经营活动，并在发行文件中明确披露具体资金用途。
企业在中期票据存续期内变更募集资金用途应提前披露。
符合国家产业政策和行业发展方向，所需相关手续齐全：（1）用于固定资产投资项目的，应符合固定资产投资项目资本金制度的要求，原则上累积发行额不超过该项目总投资额的60%；（2）用于收购产权（股权）的，比照该比例执行；（3）用于调整债务结构的，不受该比例限制，但企业应提供银行同意以债还贷的证明；（4）用于补充运营资金的，不超过发债总额的20%。
企业债券、公司债券与债权区别
债权投资计划、企业债券与公司债券的对比优缺点企业债券优点：1.资金成本低。
债券利息在税前支付，与股票相比发行债券的成本较少。
2.投资者群体广泛，企业债是实现大规模长期品种发行的最好选择。
3.保障股东控制权。
债券持有人无权参与发行企业的经营管理决策，不仅可以保障股东控制权，避免股权稀释，而且便于主动调节财务结构。
4.筹措大额资金。
企业债券融资规模一般较大，并且期限较长。
5.收益稳定。
企业债券具有较好的流动性，并且其收益相对稳定，对企业债券融资提供了重要保障。
企业债券缺点：1.财务风险高。
债券有固定的到期日，并需要支付利息，要承担按期还本、付息的义务。
当经营不善时，会给企业带来沉重的财务负担，甚至导致其破产。
2.限制条件严格。
公司采用发行债券融资的金额，不得超过公司自有资产的净值。
3.融资数量限额。
根据国家有关规定，企业发行债券的总面额不得大于该企业的自有资金净值，导致企业发行受限，并且筹资数量有限。
4.审批进度相对慢于中期票据、短融和中小企业集合票据。
5.募集资金灵活度不高。
可用于收购、偿还贷款及补充流动资金，但比例上规模分别不超过发债规模的20%。
6.发行其次上，有具体明确要求。
除国网债和铁道债外，不可分期发行。
公司债券优点：1.利率无限制。
《公司债券发行试点办法》对利率则无规定。
在升息周期中，公司债在票面利率的设计上，具有更为广阔的创新空间。
2.发行条件宽松。
公司债无连续三年盈利的要求，只是在债券余额比例上有要求。
3.发行时间更为宽泛，可分期发行。
公司可一次或分期发行，获得批文后，6个月内完成不低于50%规模发行，剩余部分可在2年内完成。
4.可以免担保。
长期品种建议担保，以吸引保险公司购买。
5.可以跨市交易。
《公司债券发行试点办法》关于“公司债券由中国证券登记结算公司统一登记托管”的规定，这意味着公司债除了可以在中国证券登记结算公司托管外，也有可能在中央债登记结算公司托管，而这将使公司债可以同时在交易所市场和银行间市场交易。
企业债与公司债的区别
公司债与企业债第一节概念公司债券是公司依照法定程序发行的、约定在一定期限还本付息的有价证券。
它反映发行债券的公司和债券投资者之间的债权、债务关系。
企业债券是指企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的有价证券。
企业可发行无担保信用债券、资产抵押债券、第三方担保债券.第二节区别1.发行主体。
公司债是由股份有限公司或有限责任公司发行的债券，我国2005年《公司法》和《证券法》对此作出了明确规定。
企业债是由中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业发行的债券。
公司债券的发行属公司的法定权力范畴，无需经政府部门审批，只需登记注册，发行成功与否基本由市场决定。
2.发债资金用途。
公司债是公司根据经营运作具体需要所发行的债券，发债资金如何使用是发债公司自己的事务，无需政府部门审批。
但在我国的企业债中，发债资金的用途主要限制在固定资产投资和技术革新改造方面，并与政府部门审批的项目直接相联。
3.信用基础。
由于发债公司的资产质量、经营状况、盈利水平和可持续发展能力等的具体情况不尽相同，公司债券的信用级别也相差甚多，与此对应，各家公司的债券价格和发债成本有着明显差异。
而我国的企业债券，不仅通过“国有”机制贯彻了政府信用，而且通过行政强制落实着担保机制，以至于企业债券的信用级别与其他政府债券差别不大。
4.管制程序。
在市场经济中，公司债券的发行通常实行登记注册制，即只要发债公司的登记材料符合法律等制度规定，监管机关无权限制其发债行为。
在这种背景下，债券市场监管机关的主要工作集中在审核发债登记材料的合法性、严格债券的信用评级、监管发债主体的信息披露和债券市场的活动等方面。
但我国企业债券的发行中，发债需经国家发展和改革委员会报国务院审批。
5.市场功能。
在发达国家中，公司债是各类公司获得中长期债务性资金的一个主要方式，在上世纪80年代后，又成为推进利率市场化的重要力量。
在我国，由于企业债实际上属政府债券，它的发行受到行政机制的严格控制，不仅发行数额远低于国债、央行票据和金融债券，也明显低于股票的融资额。
企业债券公司债券区别主要体现在哪些方面？
企业债券公司债券区别主要体现在哪些方面？法律依据不同：公司债券在《公司法》中有第七章“公司债券”的专章规定，同时也是《证券法》明文规定的证券的一种，企业债券的发行、交易主要适用国务院《企业债券管理条例》的规定。
发行主体不同：发行条件不同：公司的生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定，;所筹资金用途符合国家产业政策和行业发展规划。
在市面上有许多经济结构或组织形式常易造成混淆，就如公司债券与企业债券。
正如我们所知，企业是公司的上位概念，所以把企业债券看为公司债券也无可厚非，但是二者在某些方面还是有所区别的。
下面就由的小编为大家介绍▲企业债券公司债券区别，以供大家了解。
▲（一）法律依据不同公司债券在《公司法》中有第七章“公司债券”的专章规定，同时也是《证券法》明文规定的证券的一种，其发行、交易适用《公司法》、《证券法》的相关规定；企业债券的发行、交易主要适用国务院《企业债券管理条例》的规定，但也不能违反《公司法》、《证券法》的相关规定（见发改财金[2004]1134号文中的第一条规定）。
▲（二）发行主体不同公司债券的发行主体应当为依照《公司法》设立的有限公司和股份公司，而根据中国证监会《关于实施〈公司债券发行试点办法〉有关事项的通知》（证监发[2007]112号），“试点初期，试点公司限于沪深证券交易所上市的公司及发行境外上市外资股的境内股份有限公司。
”企业债券的发行主体从现状来看，我们认为是倾向于我国境内具有法人资格的非公司制企业（如各种厂、矿等）的，但也不并排斥公司制企业，如笔者参与的青岛国信实业有限公司2007年发行5亿元人民币企业债券便是很好的明证，青岛国信实业有限公司就是依照《公司法》设立的有限公司。
▲（三）发行条件不同1、根据《公司债券发行试点办法》（中国证券监督管理委员会令第49号），发行公司债券，应当符合下列规定：（1）公司的生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策;（2）公司内部控制制度健全，内部控制制度的完整性、合理性、有效性不存在重大缺陷;（3）经资信评级机构评级，债券信用级别良好;（4）公司最近一期末经审计的净资产额应符合法律、行政法规和中国证监会的有关规定;（5）最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息;（6）本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的百分之四十; 金融类公司的累计公司债券余额按金融企业的有关规定计算。
公司债券与与企业债券的区别有哪些？
Energy and persistence conquer all things.同学互助一起进步（页眉可删）公司债券与与企业债券的区别有哪些？一是发行主体不同：公司债券目前仅能由上市的股份有限公司发行。
二是募集资金用途不同：企业债券的募集资金一般用于基础设施建设、固定资产投资、重大技术改造、公益事业投资等方面；而公司债券可根据公司自身的具体经营需要提出发行需求。
三是监管机构不同。
债券在市面上的种类并不少，按其发行主体的不同，常见的有公司债券和企业债券，这二者也是人们较为容易混淆的两种债券。
大多数人无法详细的描述公司债券与与企业债券的区别的具体内容，下面就由的为大家做详细介绍，以供大家了解。
一、发行主体的差别公司债券是由股份有限公司或有限责任公司发行的债券，我国年《公司法》和《证券法》对此也做了明确规定，因此，非公司制企业不得发行公司债券。
企业债券是由中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业发行的债券，它对发债主体的限制比公司债券狭窄得多。
在我国各类公司的数量有几百万家，而国有企业仅有20多万家。
在发达国家中，公司债券的发行属公司的法定权力范畴，它无需经政府部门审批，只需登记注册，发行成功与否基本由市场决定；与此不同，各类政府债券的发行则需要经过法定程序由授权机关审核批准。
二、发债资金用途的差别公司债券是公司根据经营运作具体需要所发行的债券，它的主要用途包括固定资产投资、技术更新改造、改善公司资金来源的结构、调整公司资产结构、降低公司财务成本、支持公司并购和资产重组等等，因此，只要不违反有关制度规定，发债资金如何使用几乎完全是发债公司自己的事务，无需政府部门关心和审批。
但在我国的企业债券中，发债资金的用途主要限制在固定资产投资和技术革新改造方面，并与政府部门审批的项目直接相联。
三、信用基础的差别在市场经济中，发债公司的资产质量、经营状况、盈利水平和可持续发展能力等是公司债券的信用基础。
企业债、公司债、私募债、中小企业集合债、中票、短融、中小企业集合票据比较
企业债、公司债、私募债、中小企业集合债、中票、短融、中小企业集合票据比较企业债（Corporate Bonds）企业债是指由企事业单位或其他经济组织发行的债券，用于筹集资金以满足企业的发展和运营需求。
企业债通常面向机构投资者发行，具备较高的流动性和灵活性。
发行主体：1·发行主体可以是国有企业、民营企业、外资企业等各类企事业单位和经济组织。
2·发行企业债需要符合相关法律法规的规定，并经过相关主管部门的批准。
发行机构：1·发行企业债需要借助金融机构或证券公司作为发行主体。
2·发行机构负责组织和销售企业债，同时提供相关咨询和服务。
投资方式：1·企业债可以面向机构投资者和个人投资者发行，但以机构投资者为主。
2·投资者可以通过公开发行、私募发行等方式参与企业债的投资。
风险评估：1·企业债通常具备一定的信用风险，投资者需要评估发行企业的信用状况及还本付息能力。
2·投资者可以借助信用评级机构的评级结果进行参考，评估企业债的风险水平。
公司债（Corporate Bonds）公司债是指由公司发行的债券，用于筹集资金以满足公司的经营和发展需求。
公司债通常面向机构投资者发行，具备一定的流动性和收益稳定性。
发行主体：1·发行主体通常是具备独立法人资格的公司。
2·公司债的发行需要符合相关法律法规的规定，并经过相关主管部门的批准。
发行机构：1·公司债的发行通常依托金融机构或证券公司进行组织和销售。
2·发行机构负责审查并核准发行计划，并提供相关咨询和服务。
投资方式：1·公司债可以面向机构投资者和个人投资者发行，但以机构投资者为主。
2·投资者可以通过场内交易或场外交易等方式进行购买和转让。
风险评估：1·公司债通常具备一定的信用风险和利率风险，投资者需要评估发行公司的信用状况及还本付息能力。
企业债和公司债有什么区别
企业债和公司债有什么区别
公司债和企业债的区别主要体现在六⼤⽅⾯：⼀、在发⾏制度上，公司债采取核准制，由证监会进⾏审核，证监会有权决定是否准许其发⾏，对总体发⾏规模没有⼀定的约束。
企业债采取的是审核制，由国家发改委进⾏审核，发改委每年会定下⼀定的发⾏额度；⼆、在发⾏条件⽅⾯，公司债相对⽐较宽松；三、在担保上，公司债采取⽆担保形式，⽽企业债要求由银⾏或集团进⾏担保；四、两者在发⾏定价上也有显著的差别。
公司债的最终定价由发⾏⼈和保荐⼈通过市场询价来确定，类似于A股和可转债的定价。
⽽企业债的利率限制是要求发债利率不⾼于同期银⾏存款利率的40%；五、发⾏状况⽅⾯，公司债可采取⼀次核准，多次发⾏。
企业债⼀般要求在通过审批后⼀年内发完；六、公司债在信⽤评级制度⽅⾯有所突破，可以说与国际接轨。
也即受托⼈对公司的管理状况要定时跟踪，进⾏信息披露。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
FT-3日
1、取得证监会批文后，主承销商向上交所债券基金 部提交证监会批文、募集说明书概要及发行公告最终 稿（书面及电子文档）。上交所进行最终确认后正式 确定上述发行要素。同时发行人为上市公司的应及时 联系上交所上市公司部刊登核准发行公告。 2、主承销商自行联系指定报刊刊登经本所确认的募 集说明书概要及发行公告。 3、发行人和登记公司签署《证券登记及服务协议》 等有关协议，并支付发行登记费。
4-9特定行业主管部门出具的监管意见书
4-10承销协议（发行前按中国证监会要求提供）
4-11发行人全体董事、监事和高管对发行申请文件真实性、准确性
和完整性的承诺书
5、证监会核准后向交易所申请发行上市
时间
事项
FT-15日 前
若发行人拟在募集说明书及发行公告中明确公司债券 上市后可进行新质押式回购，发行人应提前向上交所 申请
证券交易所进行。若需要 券上市后，投资者可在上证
在证券交易所上市交易， 所竞价交易系统和固定收益
需要将上市债券从中央国 证券综合电子平台进行交
债登记结算有限责任公司 易，并适用《上海证券交易
转托管到中国证券登记结 所债券交易实施细则》和
算有限责任公司。
《上海证券交易所固定收益
证券综合电子平台交易试行
二、公司债相关法规和规范性文件
1、《公司法》和《证券法》 2、2007年8月14日，证监会关于实施《公司债券发行试点办法》有关事 项的通知，颁布了《公司债券发行试点办法》（以下简称“《办 法》”） 3、公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第23号——公开发行 公司债券募集说明书 4、公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第24号——公开发行 公司债券申请文件 5、2007年9月18日，《上海交易所公司债券上市规则》颁布实施 6、2007年10月10日，《深圳交易所公司债券上市规则》颁布实施 7、《上海证券交易所公司债券业务指南》 8、证监会发行监管函(2008)11号——关于银行业上市公司发行债券时 累计公司债券余额如何计算有关问题的函
2、《办法》的规定 《办法》规定申请公司发行公司债券，应当符合《证券法》、《公 司法》和《办法》规定的条件，经中国证券监督管理委员会核准。 发行公司债券，应当符合下列规定： 第一，公司的生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定，符 合国家产业政策； 第二，公司的内部控制制度健全，内部控制制度的完整性、合理 性、有效性不存在重大缺陷； 第三，经资信评级机构评级，债券信用级别良好； 第四，公司最近一期末经审计的净资产额应符合法律、行政法规和
中国证监会的有关规定； 第五，最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一
年的利息； 第六，本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产的百
分之四十，金融类公司的累计公司债券余额按金融企业的有关规定计 算。
存在下列情形之一的，不得发行公司债券： 第一，最近三十六个月内公司财务会计文件存在虚假记载，或公司 存在其他重大违法行为； 第二，本次发行申请文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏； 第三，对已发行的公司债券或者其他债务有违约或者迟延支付本息 的事实，仍处于继续状态； 第四，严重损害投资者合法权益和社会公共利益的其他情形。 公司债券的信用评级，应当委托经中国证监会认定、具有从事证券 服务业务资格的资信评级机构进行。公司与资信评级机构应当约定，在 债券有效存续期间，资信评级机构每年至少公告一次跟踪评级报告。 为公司债券提供担保的，应当符合下列规定： 第一，担保范围包括债券的本金及利息、违约金、损害赔偿金和实 现债券的费用； 第二，以保证方式提供担保的，应当为连带责任保证，且保证人资 产质量良好； 第三，设定担保的，担保财产权属应当清晰，尚未被设定担保或者 采取保全措施，且担保财产的价值经有资格的资产评估机构评估不低于 担保金额； 第四，符合《物权法》、《担保法》和其它有关法律、法规的规 定。
FT-2日 募集说明书概要和发行公告最晚见报日
FT-1日前
主承销商确定发行利率，并于FT日前（含当日）刊登 利率确定公告，并以书面形式报告本所
FT日
1、主承销商必须于交易时间将网上发行数量以既定 的发行价格卖出。 2、登记公司每日末进行清算。投资者可于下一工作 日查询到认购结果（以FT＋2日查询到的注册结果为 最终有效认购注册数据）。注册数据的证券代码为本 期公司债网上发行的证券代码。
上市公司发行可转换为股票的公司债券，除应当符合第一款规定的 条件外，还应当符合本法关于公开发行股票的条件，并报国务院证券监 督管理机构核准。 第十七条 申请公开发行公司债券，应当向国务院授权的部门或者 国务院证券监督管理机构报送下列文件： （一）公司营业执照； （二）公司章程； （三）公司债券募集办法； （四）资产评估报告和验资报告； （五）国务院授权的部门或者国务院证券监督管理机构规定的其他 文件。 依照本法规定聘请保荐人的，还应当报送保荐人出具的发行保荐 书。 第十八条 有下列情形之一的，不得再次公开发行公司债券： （一）前一次公开发行的公司债券尚未募足； （二）对已公开发行的公司债券或者其他债务有违约或者延迟支付 本息的事实，仍处于继续状态； （三）违反本法规定，改变公开发行公司债券所募资金的用途。”
利率确定 基准利率加上一定利差 方式
簿记询价方式
募集资金 投向
基础设施居多，纳入国家 整体发展战略，具有中国 特色
种类更加多样化，形式更为 市场化
发行价格
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
利率不得高于银行相同期 没有限制 限居民储蓄定期存款利率 的百分之四十（小于等于 1.4×同期定期存款利率）
审批和监 管
中央企业发行企业债券， 由中国人民银行会同国家 计划委员会审批；地方企 业发行企业债券，由中国 人民银行省、自治区、直 辖市、计划单列市分行会
（二）发行程序
1、董事会制定发行公司债券的方案，由股东会或股东大会对下列 事项做出决议：
（1）发行债券的数量 （2）向公司股东配售的安排 （3）债券期限 （4）募集资金的用途 （5）决议的有效期 （6）对董事会的授权事项 （7）其它需要明确的事项 2、由保荐人保荐，并向中国证监会申报。中国证监会依照下列程 序审核发行公司债券的申请： （1）收到申请文件后，五个工作日内决定是否受理； （2）中国证监会受理后，对申请文件进行初审； （3）发行审核委员会按照《中国证券监督管理委员会发行审核委 员会办法》规定的特别程序审核申请文件； （4）中国证监会作出核准或者不予核准的决定。 发行公司债券，可以申请一次核准，分期发行。自中国证监会核准 发行之日起，公司应在六个月内首期发行，剩余数量应当在二十四个月 内发行完毕。超过核准文件限定的实效未发行的，须重新经中国证监会 核准后方可发行。 首期发行数量应当不少于总发行数量的50%，剩余各期发行的数量 由公司自行确定，每期发行完毕后五个工作日内报中国证监会备案。 公司应当在发行公司债券前的2－5个工作日内，将经中国证监会核 准的债券募集说明书摘要刊登在至少一种中国证监会指定的报刊，同时 将其全文刊登在中国证监会指定的互联网网站。 3、募集说明书涉及债券持有人权益保护： 债券受托管理人：依照协议的约定维护债券持有人的利益。 债券受托管理协议
3、网上发行日末，主承销商确认网上发行是否有余 额。若有则启动回拨机制。 4、FT日同时为网下发行起始日。
注：FT为首发日，注册日为网下发行截至日下一个工作日
（三）公司债券发行方案要点 公司债券发行方案主要点主要包括：发行主体、发行规模、票面金 额、债券期限、债券利率、发行价格、发行对象、发行方式、向股东配 售安排、担保方式、信用级别、承销方式、债券受托管理人、募集资金 用途。 我们在进行公司债券发行方案的设计时，主要考虑以下因素：方案 是否符合相关法律和法规的要求、承销商对市场的判断和发行时机的选 择、主管机关的核准程序。在发行方案设计过程中,承销商对发行市场 的判断非常重要。对债券市场的深入研究，可以平衡发行人、投资者之 间的利益，确保发行成功。 对发行市场的判断主要考虑四方面的影响：债券市场对投资品种的 偏好、宏观经济走向及利率政策取向、周边市场(股票、国债等)及资金 供求情况、投资者群体的选择。 根据已发行或上市的公司债券品种分析，机构投资者对债券品种的 选择较为一致，喜欢具有固定利率的中长期附息券。这是因为固定利率 的中长期附息券在满足发行人锁定较低融资成本的要求同时，也符合投 资者“长债短炒”的投机心理。不同的投资群体对债券的期限偏好有差 异，保险公司对期限偏好与其资金的结构相匹配，长短期品种都会投 资。如果市场对于升息的预期加强，发行固定利率品种将比较困难，投 资者会青睐浮动利率品种来规避投资风险。 公司债发行方案中的最重要的环节是债券利率的确定，票面利率和 发行价格决定了公司债的债券投资者到期收益率。目前，从已上市公司 债券来看，发行价格都等于债券面值，票面利率一般由发行人和主承销 商在簿记询价结果基础上协商确定。
三、公司债发行条件、程序及发行方案要点
（一）发行条件 1、《证券法》规定 “第十六条 公开发行公司债券，应当符合下列条件： （一）股份有限公司的净资产不低于人民币三千万元，有限责任公 司的净资产不低于人民币六千万元； （二）累计债券余额不超过公司净资产的百分之四十； （三）最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息； （四）筹集的资金投向符合国家产业政策； （五）债券的利率不超过国务院限定的利率水平； （六）国务院规定的其他条件。 公开发行公司债券筹集的资金，必须用于核准的用途，不得用于弥 补亏损和非生产性支出。
债券持有人会议及债券持有人会议规则 4、申报文件至少包括 (公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第24号)： 第一章 本次公司债券发行的募集文件 1-1募集说明书（申报稿） 1-2募集说明书摘要 1-3发行公告（发审会后按中国证监会要求提供） 第二章 发行人关于本次公司债券发行的申请与授权文件 2-1发行人关于本次公司债券发行的申请报告 2-2发行人董事会决议 2-3发行人股东大会决议 第三章 中介机构关于本次公司债券发行的文件 3-1保荐人出具的公司债券发行保荐书 3-2发行人律师出具的法律意见书 第四章 其他文件 4-1发行人最近三年的财务报告和审计报告及最近一期的财务报告 （截至此次申请时，近期发生重大资产重组的发行人提供的模拟财务报 告及审计报告和重组进入公司的资产的财务报告、资产评估报告和/或 审计报告） 4-2发行人董事会、会计师事务所及注册会计师关于非标准无保留 意见审计报告的补充意见（如有） 4-3本次公司债券发行募集资金使用的有关文件 4-4债券受托管理协议 4-5债券持有人会议规则 4-6资信评级机构为本次发行公司债券出具的资信评级报告 4-7本次发行公司债券的担保合同、担保函、担保人就提供担保获 得的授权文件（如有）；担保财产的资产评估文件（如为抵押或质押担 保） 4-8担保人最近一年及一期的财务报告、审计报告（如有）