投资者关系管理研究
投资者关系管理持续改进研究
其 中包括向客 户营销和培训 ； 最后通过资源整合 ， 按照产品改
进计划实现产品再 造过 程， 向客户销售。显而易见 ， 并 这个过 程是一个 回路 过程 ， 以通过持续 改进 ， 可 最终达到客户满意的 结果。
际绩效的一套检测系统 、 一种解释 测量结果并与 目标 相对照 的方法、 一种采取行动并 在必要时调整 过程的方法） 质量 和“ 改进” 旨在实现长期持久的绩效水平 ） （ 。 八项基本原则 包括 以顾客为关 注焦点 、 导原则 、 领 全员 参与、 过程方法 、 管理的系统方法 、 持续改进 、 基于事实的决策 方法以及与供 方互利 的关系 。 从 以上全面质量管理 的概念 、 过程以及 原则 都可 以看 出
以提高公司在投资者关系管理方面进 步的速度 ， 可以促使 还
投资者管理 团队成为一个学 习型的组织 。我们 知道 ， 全面质
量管理是从 客户观点出发 的对质量 的追求 ， 客户关 系包 括顾 客关系 、 雇员关系 、 与社会 的关 系、 供应商关系 、 股东关 系。其
层次 ， 第一层 ： 从客户 的要求 出发 ， 客户 需求 ； 首先 了解 然后 ， 根据客户要求完成 产品设计 ； 最后 ， 产出成 品向客户 销售。 生
量计划” （ 首先确定客户机器需 求 ， 然后设计适 应这些需 求的
产品 ， 过程包括 建立项 目、 识客 户 、 定客 户需 要 、 辨 确 开发 产
根据质量管理持续改进的思路 ， 我们将这个过程 运用到 投资者关系管理的持续 改进 中， 见图 １ 。
品、 开发过程 、 建立控 制手段并 将计划 交给运作 单位 ） 质 量 、 “ 控制”五个基本要素 ： 晰的质量定 义 、 的 目标 、 实 （ 清 明确 测量
中国上市公司投资者关系管理评价指标及其应用研究
中国上市公司投资者关系管理评价指标及其应用研究投资者关系管理是指上市公司与投资者之间建立和维护良好的沟通和交流关系的活动。
良好的投资者关系管理能够增强公司与投资者之间的信任和合作，提高公司的形象和声誉，促进公司的稳定发展。
本文将探讨中国上市公司投资者关系管理评价指标及其应用。
一、评价指标：1. 投资者关系建立情况评估：评估公司是否建立完善的投资者关系管理机构和团队，是否制定了相关的投资者关系管理制度和流程，并对投资者关系管理工作进行定期评估和改进。
2. 信息披露透明度评估：评估公司信息披露的及时性、准确性和完整性，包括年度报告、中期报告、季度报告、公告通知等信息的披露情况，以及公司是否及时回应投资者的关注和疑问。
3. 投资者关系沟通效果评估：评估公司与投资者之间的沟通和交流效果，包括公司召开的投资者电话会议、投资者见面会、投资者关系网站的更新与维护等工作的情况，以及公司是否对投资者的问题和建议给予及时和满意的回应。
二、应用研究：1. 提升投资者关系管理水平：通过评价指标，公司可以了解自身投资者关系管理工作的不足之处，并针对性地进行改进和提升。
公司可以加强信息披露的及时性和准确性，改进投资者沟通的方式和渠道，提高投资者满意度。
2. 增强公司形象和声誉：良好的投资者关系管理可以提高公司的形象和声誉，吸引更多的投资者关注和支持，为公司的发展提供稳定的资金支持。
公司可以通过投资者关系管理评价指标，评估和改善公司的形象和声誉，提高投资者的信任和认可。
3. 加强投资者关系沟通：通过评价投资者关系沟通效果，公司可以了解投资者对公司的关注和需求，以及对公司经营情况和发展战略的关注点和疑问。
公司可以根据评价结果，优化投资者关系管理工作，加强与投资者之间的沟通和交流，增加投资者对公司的了解和支持。
投资者关系管理
投资者关系管理投资者关系管理（Investor Relations Management）指的是上市公司与投资者之间的沟通和交流活动。
它是一个高度重要的领域，关乎公司形象、声誉以及能否有效吸引投资者并长期保持合作关系。
本文将从投资者关系管理的重要性、内容与方式、成功案例以及未来发展趋势等方面进行论述。
一、投资者关系管理的重要性1. 提升市场价值投资者关系管理是公司进一步提升市场价值的重要手段。
通过积极主动与投资者交流，及时传递公司战略、业绩和未来发展规划等信息，有助于提升市场对公司的认可度和信任度，进而推动公司股价的稳定增长。
2. 保护投资者权益投资者关系管理是保护投资者权益的重要途径。
通过及时公开和透明的信息披露，可以让投资者充分了解公司运营情况和风险状况，提高投资决策的准确性和参与市场的信心。
3. 拓展融资渠道良好的投资者关系管理有助于拓展公司的融资渠道。
投资者对公司的信任和认可度决定了其是否愿意继续投资或提供额外的融资支持。
通过与投资者建立良好的关系，公司可以获得更多的资金来源，有助于支持企业发展的各项战略目标。
二、投资者关系管理的内容与方式1. 公司治理与透明度公司治理是保障投资者权益的基础，是投资者关系管理的重要内容之一。
建立透明的决策机制和公司治理结构，健全内部控制制度，向投资者提供准确、完整、及时的信息，是确保投资者权益的关键。
2. 资本市场沟通资本市场沟通是投资者关系管理的核心环节。
公司需要积极主动地与投资者、分析师、潜在投资者等进行交流，通过定期电话会议、投资者见面会、路演活动等方式，向投资者传达公司的经营数据、新闻和公告等信息，并回答投资者的问题，增进投资者对公司的了解和认同。
3. 投资者关系档案管理投资者关系档案管理是投资者关系管理的重要组成部分。
公司需建立和维护完善的投资者关系档案，包括投资者的个人信息、持股情况、交流记录等，以便更好地了解和满足投资者需求，实现个性化的沟通和服务。
中国上市公司投资者关系管理评价指标及其应用研究
中国上市公司投资者关系管理评价指标及其应用研究投资者关系管理（Investor Relations，简称IR）是指上市公司与投资者之间建立和维护有效沟通的一系列活动和策略。
良好的投资者关系管理可以提高公司的声誉和资本市场的认可度，吸引更多的投资者关注和投资，为公司的长期发展创造良好的环境。
本文将介绍中国上市公司投资者关系管理评价指标及其应用研究。
投资者关系管理评价指标是衡量企业投资者关系管理工作的效果和水平的标准。
根据中国上市公司投资者关系管理的特点和实践，以下是一些常用的评价指标及其应用：1.信息披露透明度。
信息披露是投资者关系管理的核心环节，对于定义投资者关系管理评价指标具有重要意义。
评价指标可包括信息披露的频率、格式、内容的准确性和完整性等。
信息披露透明度高的公司可以提高投资者信任度，吸引更多的投资者关注和投资。
2.投资者沟通互动。
投资者沟通互动包括投资者关系活动的组织和执行，如投资者会议、电话会议、网上互动等。
评价指标可包括投资者沟通活动的规模、质量、效果等。
良好的投资者沟通互动可以加强与投资者的联系和交流，增进双方的理解和信任。
3.投资者关系管理团队建设。
投资者关系管理团队是开展投资者关系管理工作的重要组成部分。
评价指标可包括团队的专业能力、经验、团队协作能力等。
良好的投资者关系管理团队可以提供专业化的服务和支持，有效开展投资者关系管理工作。
4.投资者关系管理政策和制度建设。
公司应建立健全的投资者关系管理政策和制度，从制度层面保障投资者关系管理工作的规范和有效进行。
评价指标可包括政策和制度的完善程度、执行情况等。
良好的投资者关系管理政策和制度建设可以提供操作指导和规范，确保投资者关系管理工作的顺利开展。
上市公司投资者关系管理研究
上市公司投资者关系管理研究【摘要】投资者关系管理是指公司为了追求公司相关价值最大化，运用金融、传播、市场等理论管理本公司信息的内容以及利益主体传播这些信息的战略管理活动。
已经有大量的实证研究证明投资者关系管理对股权融资成本和公司价值存在显著的正相关关系，并对改善公司治理有着积极的作用。
本文介绍了上市公司投资者关系管理的相关概念、重要性、渠道和内容。
通过投资者管理、媒体管理、媒体危机管理、从业人员素质要求等方面深入阐述研究投资者关系管理，提出了提升投资者关系管理的政策性意见。
【关键词】上市公司；投资者；投资者关系管理一、投资者关系管理研究现状投资者关系是指上市公司与公司的股权、债券投资人或潜在投资者之间的关系。
也包括与潜在投资者沟通过程中，上市公司与资本市场各类中介机构之间的关系。
投资者关系管理是指运用财经传播和营销的原理，通过管理公司同财经界和其他各界进行信息沟通的内容和渠道，实现利益者价值最大化并如期获得投资者的广泛认同，规范资本市场运作、实现外部对公司经营约束的激励机制、实现股东价值最大化和保护投资者利益，以及缓解监管机构压力等。
投资者关系管理产生于海外资本市场，海外发达资本市场的发展创新使人们对投资者的认识也经历了一个逐渐成熟的过程。
以美国为例，20世纪30年代以前，美国证券市场也处在不规范状态，内幕交易盛行，虚假信息泛滥，也谈不上上市公司与投资者之间有任何良好沟通。
1929年以后，随着美国证券市场监管、法制的逐步健全，以及上市公司、投资人素质的提高，市场本身自发形成了对投资者关系管理的需求。
1969年，美国成立了投资者关系协会，英国、加拿大、德国、法国、日本等国纷纷效仿。
1990年，国际投资者关系联盟应运而生，现已有25个成员国家。
二、投资者关系管理的重要性良好的投资者关系管理有利于改善公司经营管理水平，完善公司治理结构，对治理层和管理层工作进行有效监督，能够保护广大投资者尤其是中小投资者的利益，促进公司治理结构完善和经营管理的科学性。
中国上市公司投资者关系管理评价指标及其应用研究
中国上市公司投资者关系管理评价指标及其应用研究近年来，随着中国资本市场不断发展和完善，上市公司越来越注重投资者关系的管理和维护。
投资者关系的好坏直接关系到上市公司的形象和市值，因此，研究如何有效地管理和维护投资者关系至关重要。
本文将介绍中国上市公司投资者关系管理评价指标及其应用研究。
一、评价指标1. 信息披露信息披露是投资者关系管理的基础。
在信息披露方面，上市公司应遵守证监会和交易所规定，及时、准确、透明地披露财务数据、业务运营状况、重大事件、董事会决议等重要信息。
评价信息披露的好坏，可从信息披露的及时性、准确性、完整性和透明度等方面来判断。
2. 沟通交流沟通交流是投资者关系管理的重要手段。
上市公司应积极主动地与投资者、分析师、媒体等各方进行沟通交流，及时回应他们的关切和问题。
评价沟通交流的好坏，可从沟通频率、沟通方式、回答问题的准确度和专业度等方面来判断。
3. 企业形象企业形象对于投资者关系的管理至关重要。
上市公司应不断提升管理水平和形象，树立良好的企业形象，以增强投资者的信任和认可。
评价企业形象的好坏，可从企业品牌知名度、企业社会责任履行度、企业公信力等方面来判断。
4. 投资者服务投资者服务是投资者关系管理的重要组成部分。
上市公司应通过多种渠道为投资者提供服务，如设立投资者关系部门或热线电话等。
评价投资者服务的好坏，可从投资者服务方式、服务内容、服务时效、服务满意度等方面来判断。
二、应用研究上市公司可通过投资者关系管理评价指标，检视自身的投资者关系管理工作的不足之处，并加以改善。
具体来说，应用研究可从以下几个方面展开：1. 制定投资者关系管理策略通过评价指标，上市公司可了解自身在投资者关系管理方面的优劣，并制定相应的投资者关系管理策略，以满足投资者的需求和期望。
同时，可与投资者建立持续的沟通联系，收集和反馈投资者的意见和建议，以更好地改善投资者关系。
3. 拓展沟通渠道上市公司应积极主动地与投资者进行沟通交流，建立多元化的沟通渠道，如投资者关系网站、投资者热线电话、投资者关系邮箱等，以方便投资者获取公司信息和沟通交流。
中国上市公司投资者关系管理评价指标及其应用研究
中国上市公司投资者关系管理评价指标及其应用研究近年来，随着中国经济的飞速发展，越来越多的公司开始进入股市上市，并面对着越来越复杂的投资者关系环境，这就需要上市公司建立有效的投资者关系管理机制，从而提高公司声誉和增强市场竞争力。
本文将从投资者关系管理的角度，探讨中国上市公司投资者关系管理评价指标及其应用研究。
1.信息披露信息披露是投资者关系管理的基础，包括定期和不定期披露的信息。
中国上市公司应该及时向投资者披露公司的财务状况、经营情况和业务计划等重要信息，以提高信息透明度和市场信心。
2.沟通交流沟通交流是投资者关系管理的重要手段，通过与投资者交流，了解市场需求和反馈，及时解决问题，增强公司与投资者的互动和信任。
3.关注投资者需求了解投资者的需求和意见，及时满足投资者的需求和期望，是投资者关系管理的核心内容之一。
上市公司应该对投资者的关注点进行深入调研，制定相应的沟通计划和投资者关系管理策略。
4.回报投资者回报投资者是上市公司的社会责任，也是投资者关系管理的重要内容。
公司应该积极回报投资者，以优异的业绩和高品质的服务回馈投资者的信任和支持。
二、应用研究上市公司应该通过投资者关系管理评价指标，做好投资者关系管理工作。
以下是应用研究的具体方法。
1.定期进行投资者关系调查上市公司应该定期进行投资者关系调查，深入了解投资者需求和信任度，并作出相应的调整和改善。
这有助于提高公司的投资者满意度和信誉度。
2.寻求专业机构帮助投资者关系管理需要专业的技术和方法，上市公司可以寻求专业机构的帮助，参加投资者关系管理培训和研讨会，学习国际先进的投资者关系管理理念和实践经验。
3.建立科学的投资者关系管理制度和流程上市公司应该建立科学的投资者关系管理制度和流程，包括信息披露、沟通交流、关注投资者需求、回报投资者等方面的具体操作流程和标准，以保证投资者关系管理的高效运转。
综上所述，上市公司投资者关系管理评价指标是投资者关系管理重要的学术和实践研究方向，利用这些指标为上市公司提供科学的投资者关系管理方案，能有效提高公司的声誉和市场竞争力。
大型上市银行投资者关系管理的评价问题研究
得到普遍认可的评价体系。 本文尝试在已有的评价体系框架之上 ，结合大型商
业 银行 经营特 点 ，提 出一 套适 用于大 型上 市银 行 的投 资 者 关 系管理评 价 体系 ，以期有 助于推 动大 型上 市 银行 投 资者 关 系管理 的实 践 。
现 有 投 资者 关 系管理 评 价 体 系
文／ 李运 朱江水 李文
长、董事、监事、高管层 以及各业务部门在内的全体员
工 ；同时 ，投资 者关 系管理 的某 些 工作 很难 量化 ，又 往 往 受到 资本市 场 、宏 观经 济走 势及行 业 整体环 境 等不 可
目前 ，如何 准 确 定义 和 衡 量 “ 的 投 资者 关 系管 好 理 ” 还 是一 个 颇 具 挑 战 性 的 课题 。一 方 面 ，投 资者 关 系 管理 的大 部 分 工 作 内 容和 成 效 难 以量 化 ，如 沟 通 是 否 畅 通 、制 度 建 设 的 好 坏 等 ，都 很 难 用 明 确 的数 量 指 标 加 以衡 量 ；另 一 方 面 ， 由于 影 响 投 资 者 关 系管 理 效
析 法 为 主 ，通 过 对 给 定 的一 些 网页 项 目进 行 核 对 ， 构
（ ） 二 监管部 门对投资者关系管理的评价
监 管 部 门对上 市 公司 投资 者 关系 管理 的评 价 主要 集 中在 信息 披露 质量 、股 价 异常 波动 和市 值 管理 等 三个 方
面 。 目前 ，最 具 代 表 意 义的 研 究 是 中 国 证 监 会 江苏 证
自２ 世纪６ 年代 后期 起 ，投 资者 关系管 理渐 渐受 到 ０ ０ 关注 和重 视 ，而 如何 衡 量 上 市 公 司投 资者 关系 管 理 绩
管理的评价涵盖五个维度：公司整体形象、组织结构认 识 、投资者见面会质量、研究报告的质量和频率 、定期 报告的内容和质量 ；美林银行对投资者关系管理 的评价
商业银行投资者关系管理研究
［ 关键词 ］ 商业银行 ； 投资者关系； 投资者关系管理 【 中图分类号】Ｆ３ ．３ ［ ８０ ３ 文献标识码］Ａ ［ 文章编号］１０ ４ １ （０ ２ ０ ００ ０ ０４－ ８７ ２ １ ）５— ０９— ３
２１ ０ ０年 ７月 １ 、６ 日， 着 中 国农 业 银 行 ５１ 随 公 开在 上 海 、 港 两地 成 功 上市 ， 国 四大 国有 香 中 商业 银行 全 部 成 功股 改 上 市 。 四大 国有 商 业 银
银行 总股本 名称 （ Ｈ， Ａ＋ 亿股） 股东户数
主要股东 及 占比
司和财政 部作 为国资 股 东及 国有 大 型 上市 银 行
工商 银行 ３ ９ ． ３４ ９ ４ ３ １４ ９
汇金公 司（ ５ ４ ％） ３．３ 、 财政部 （ ５ ３ ％ ） 香 ３ ．３ 、 港 中央结算代 理公 司 （ ．４ ４ ２ ６ ％
・
商业银行投资者关 系管理研究
张贵 益
（ 中国农业银行武汉培训学 院金融教研处 ， 湖北 武汉 ４０７ ） ３０７
［ 摘 要］ 至２ １ 年 ７月， ００ 我国四大国有商业银行 已全部成功股改上市， 成为公众持股的国有大 型上市商业银行。国有大型上市银行上市后 ， 如何加强与投资者关系管理成为国有大型上市银行的重 要课题。本文从 国有大型上市银行的投资者关系、 主要投资人的投资行为分析、 做好国有大型上市商业 银行的投资者关系等方面进行了分析探讨。
司经营约束的激励机制 、 实现股东价值最大化和
保 护投 资 者 利 益 ， 及 缓 解 监 管 机 构 压 力 等 。 以
行的成功上市使 四大 国有商业银行从 国有独资 商业银行转变为公众持股上市商业银行 。国有
商业 银行 成 为公 众持股 上市 银行 之后 ， 资者 关 投
有关投资者关系管理对我国上市公司的影响研究
有关投资者关系管理对我国上市公司的影响研究摘要:起源于上世纪中期西方国家的投资者关系管理,伴随资本市场和股权文化的发展,投资者关系管理概念日趋成熟和完善。
本文拟通过对投资者关系管理的简要介绍、中国上市公司投资者关系管理发展现状,分析研究其对改善上市公司治理、提高公司价值的作用。
关键词:投资者关系管理发展现状上市公司治理公司价值自2005年,中国证券市场开启股权分置改革以来,证券监管部门一直坚持把保护中小投资者合法权益放到首位,同时要求各上市公司不断提高其治理水平。
去年年末,在证监会提出重启IPO后,监管层又一次提出保护中小投资者合法权益的意见,在证监会大力保护中小投资者的同时,监督上市公司持续改善投关工作水准,做好上市公司与小散的互动桥梁。
在资本市场万千变化的时代,伴随投资者关系管理工作发展六十余年之久,适中国资本市场重启IPO,监管层加大力度强调保护中小投资者的环境下,本文拟通过简要介绍投资者关系管理工作、中国投资者关系管理工作实践、理论发展情况,揭示其对上市公司治理水平和公司价值的影响,以期得到一些启发。
1 投资者关系管理的简要介绍投资者关系管理概念源于西方发达国家,是伴随西方资本市场高度发展和股权债权理念兴起的,其理念已日益在全球成为时尚,并被多数上市公司所接受和重视。
1.1 投资者关系管理的含义西方国家对于投资者关系管理这一名词,出现了多个解释,通过分析对比,本文认为,投资者关系管理是指公司通过沟通、路演推介等形式向现有、潜在的机构投资者、分析师、媒体等群体介绍公司财务数据和经营愿景,以使其在充足的信息知情权下做出投资决策。
投资者关系管理除了上述公司与外界的互动交流外,同时涵盖了更深层次内容,如:对外沟通为主的公共关系、危机公关、IR工作人员培训等,最终有利实现公司价值最优,实现股东、投资者利益最大化。
1.2 投资者关系管理的基本特点投资者关系管理工作主要是通过强制性信息披露、投资者分析师见面会、电话会、视频会、实际场地参观等多种形式,向投资者展现公司良好的品牌形象,以期让投资者掌握有助于其做投资决策的重要信息,通常这些信息包含公司经营、发展战略等各方面。
财务管理制度中的投资者关系管理
财务管理制度中的投资者关系管理在现代经济发展进程中，投资者关系管理在财务管理制度中扮演着重要的角色。
投资者关系管理是指企业与投资者之间的沟通和合作，旨在为投资者提供信息，并保护其合法权益。
良好的投资者关系管理能够提高企业形象和信誉，增强投资者信心，吸引更多的投资资金。
本文将围绕财务管理制度中的投资者关系管理展开讨论，旨在探讨其意义和实施方法。
首先，财务管理制度中的投资者关系管理对于企业具有重要的意义。
它能够帮助企业与投资者建立长期稳定的合作关系，增强投资者对企业的信心。
良好的投资者关系管理有助于提高企业在股票市场的声誉和形象，进而吸引更多的投资者。
另外，投资者关系管理也是企业进行融资活动的重要手段，通过与投资者的沟通和交流，企业可以获得更好的融资条件，降低融资成本，实现自身的发展目标。
其次，实施财务管理制度中的投资者关系管理需要注意一些关键要素。
首先，及时公开和透明的信息披露是投资者关系管理的基础。
企业应该按照相关法律法规和规范要求，及时披露财务状况、经营情况、重大决策和风险提示等信息，以便投资者全面了解企业的运营情况和前景。
其次，企业应该建立健全的沟通机制，与投资者保持频繁的沟通和互动。
可以通过定期举办股东大会、发布公告、举办投资者见面会等形式，与投资者进行面对面交流，解答他们的关切与疑虑。
此外，企业还可以利用互联网等技术手段，建立投资者关系管理平台，方便投资者了解企业信息和进行互动。
最后，企业还应该加强对投资者关系管理的监督和评估，建立完善的内部控制机制，确保信息披露的准确性和规范性，保护投资者的合法权益。
在实施财务管理制度中的投资者关系管理时，企业还需要注意一些常见问题的处理。
首先，投资者关系管理需要与法规和规范进行合理衔接。
企业应该严格遵守相关的法律法规和规范要求，避免违法违规行为给投资者带来损失。
其次，企业需要注重投资者关系管理的专业性和技巧性。
投资者关系管理涉及到与不同背景的投资者进行沟通和交流，需要具备一定的沟通技巧和专业知识，以确保信息的准确传递和效果的达成。
投资者关系管理内容
投资者关系管理内容投资者关系管理是指企业与投资者之间建立和维护良好关系的一种管理活动。
随着信息化时代的到来，投资者关系管理在企业中的重要性日益凸显。
本文将从投资者关系管理的定义、重要性、关键要素和实施步骤等方面进行探讨。
一、投资者关系管理的定义投资者关系管理是指企业通过与投资者之间的沟通和合作，建立和维护一个良好的关系网络。
它涵盖了企业与股东、潜在投资者、分析师、媒体以及其他利益相关者之间的交流和互动。
通过投资者关系管理，企业可以及时向投资者提供准确的信息，增强投资者的信心，促进投资者对企业的持续投资。
二、投资者关系管理的重要性1. 提升企业形象：良好的投资者关系可以提升企业形象，增加市场竞争力。
2. 增加投资者信任：通过及时、准确地向投资者传递信息，增加投资者对企业的信任和认可。
3. 提高融资能力：良好的投资者关系可以为企业融资提供更多的机会和渠道。
4. 降低融资成本：通过建立良好的投资者关系，企业可以获得更好的融资条件，降低融资成本。
5. 吸引长期投资：良好的投资者关系可以吸引更多的长期投资者，稳定企业股东结构。
三、投资者关系管理的关键要素1. 信息披露：及时、准确地向投资者披露企业的经营情况、财务状况和重大事项。
2. 沟通透明：与投资者建立开放、透明的沟通渠道，回答投资者的问题和关注。
3. 投资者服务：提供全面、专业的投资者服务，包括投资者咨询、投资者关系活动等。
4. 投资者教育：加强对投资者的教育，提高投资者的投资理财能力和风险意识。
四、投资者关系管理的实施步骤1. 制定投资者关系管理策略：明确投资者关系管理的目标、原则和策略。
2. 建立投资者关系管理团队：组建专业的投资者关系管理团队，负责投资者关系的日常工作。
3. 发布信息披露制度：建立健全的信息披露制度，确保信息及时、准确地向投资者披露。
4. 组织投资者关系活动：定期组织投资者沟通会、投资者大会等活动，加强与投资者的互动和交流。
5. 加强投资者教育：开展投资者教育活动，提高投资者的投资理财能力和风险意识。
投资者关系管理的财务影响研究——基于证券市场的数据
投 资者关 系管理 的财 市场 的数据
万 晓文 王 秀
（ １ ． 山东财经大学会计学 院 ， 山东 济南
２ ５ ０ ０ １ ４； ２ ． 中国银行泰安分行 ， 山东 泰安 ２ ７ １ ０ ０ ０ ）
［ 摘
要］ 以第四届 投资者关系年会百强公 司为基础样本 ， 基于财务视角 ， 将投 资者关系管理对股 票流动性 、
往 学者 不 同 ， 本文主要通过 更广泛的财务视角 （ 包
归分 析检 验研 究假设 ； 最后是 结论 和建 议部 分 。
二、 国 内外文 献综 述
开展投资者关 系管理活动的代价是很高的 ， 披 露信息包括生产与传播信息的成本 ， 吸引分析师和
机构 投资 者需 要 高层 管 理 者 大量 的 时 间和 努 力 ， 尤
动， 并不 一定 是为 了改善 股票 价格 ， 而 是为 了提 高他
能 力和 股本 扩张 能力 ， 另外 ， 投资 者关 系管 理对 公 司 市场 价 值 的 作 用 效 果 同 投 资 者 关 系 管 理 水 平 有
关 。李胜 楠 、 牛建波 （ ２ ０ ０ ４ ） 通 过 研究 非 对 称 信 息
［ 作者简介 ］ 万 晓文 （ １ ９ ７ ０一 ） ， 男， 山东巨野人 ， 山东财 经大学会 计学院教授 ， 会计新 领域研 究所所长 ， 管 理学博士 ， 财政
部财政科学研究所应 用经 济博 士后 。主要研究方 向： 会计 理论和投资者关系管理 。
・
１１ ５・
２ ０ １ ４ 年第 １期 会 计与统 计 研究
［ 关键 词］ 投资者关 系管理 ； 股票流动性 ； 盈利能力 ； 公 司价值 ； 财务影响
投资者关系管理：研究综述
投资者关系管理:研究综述∗李心丹一㊁投资者关系管理产生的历史回顾投资者关系管理(I n v e s t o rR e l a t i o n s M a n a g eＧm e n t,I R M)是西方发达国家特别是美国证券市场发展和股权文化兴起的产物.投资者关系管理的产生是伴随着资本市场的不断发展而产生并逐步成熟的.投资者关系管理的发展可从两个角度进行梳理:(１)投资者关系管理组织㊁协会的历史发展;(２)上市公司投资者关系管理实践的历史发展.１９５３年,美国通用电器公司主席R a l p h C o r d i n e r为了规范公司与投资者的关系,在公司成立一个新的部门,由此就产生了投资者关系管理的术语.以此为起点,投资者关系管理越来越受到上市公司的重视.１９６９年７月１０日,全美投资者关系协会成立.此后,投资者关系管理从无到有,逐渐成熟.英国㊁加拿大㊁德国㊁法国㊁日本等国纷纷效仿,相继成立了各自的投资者关系协会.１９９０年,国际投资者关系联合会应运而生.K w o k和F r a n k对美国公司１９６５~１９９４年间投资者关系兴起进行了研究.I R部门的设立在１９７０年到１９９０年间开始成为普遍现象.近一半的大公司在２０世纪９０年代中期引入I R部门.在他们调查的４３０个大公司样本中,第一个出现I R副总裁的是１９６７年.２０世纪８０年代早期的文献报道了很多I R部门开始承担重要战略角色的例子,８０年代末I R作为一种职业开始成型.二㊁与投资者关系管理相关的几个概念辨析１ 投资者关系管理与信息披露.投资者关系管理是上市公司通过充分的自愿性信息披露,综合运用金融和市场营销的原理加强与投资界的沟通,促进投资界对公司的了解和认同,实现公司价值最大化的战略管理行为.所谓投资界涵盖公司现有的投资者和潜在投资者㊁证券分析师㊁基金经理㊁经纪商以及媒体等中介群体.(１)信息披露是投资者关系管理的核心内容; (２)自愿性信息披露是投资者关系管理成功的关键;(３)投资者关系管理比信息披露内涵更为广泛.２ 投资者关系管理与公共关系.公共关系也是公司重要管理职能.一般认为,公共关系是一个组织为了达到与它的公众之间相互了解的确定目标,而有计划地采用一切向内和向外的传播沟通方式的总和,其本质是帮助一个组织建立并维持与公众之间双向的交流㊁理解㊁认可与合作,并建立一种与这些公众互相信任的关系.可以认为投资者关系管理是一种内涵比公共关系较为狭小的公共关系,其沟通公众仅限于投资界.３ 投资者关系管理与中小股东保护.投资者关系管理是上市公司战略性管理活动.出于对资本市场投资性资本的竞争需求和日趋成熟的 股权文化 和 股东至上主义 的压力,上市公司开始主动与投资界进行沟通和交流.从对资本的竞争角度看,投资者关系管理其实是上市公司一种相对于产品营销的金融营销活动.投资者关系管理在中国更多被作为一种保护中小股东利益的工具和方法.三㊁投资者关系管理的理论假说１ 投资者关系管理产生的理论解释.从现有投资者关系管理文献来看,似乎 没有专门的理论对公司的I R实践进行解释,I R可能和代理理论或有效市场假说有关 ,M a r s t o n和S t a r k e r(２００１)也认为,有关I R的学术研究还比较少.从文献上看,以前的大多数研究着重在公司实施的I R实践的存在性以及用来报告I R活动的报告媒体上.由C o a s e提出,后来由J e n s e n和M e c k l i n g扩１７«经济学动态»２００６年第２期∗论文受教育部 经济转型与发展创新基地 资助.展的代理理论认为会计信息的作用就是监督管理者的行为以减少代理成本.W a t t s和Z i mm e r m a n认为公司会增加自愿的信息披露,以避免来自政府和股东的压力.L e v指出如果没有积极的公司信息披露,真实情况决不会被知道,在内部知情者和外部股东之间总是存在着永久的信息沟壑.I R的功能也与有效市场假说(E MH)有关(F a t h i l a t u l,２００２).在E MH之下,公司可以通过给他的参与者提供新的信息来影响市场.因此,投资者关系管理可以理解为一种减少上市公司和投资界之间信息不对称的工具.此外,对投资者关系管理产生的理论解释更多是从投资者关系管理产生的制度性因素角度进行分析.２ 实施投资者关系管理的价值.从上市公司角度看,实施投资者关系管理可以带来的效应可以归纳为通过加强与投资界的沟通和交流,促进投资界对公司的了解和认同,提高公司可信度,进而提升投资者的满意度和忠诚度,提升公司整体形象.四㊁投资者关系管理中沟通渠道的选择I R的传统方法可被看做是与投资界正式或非正式的联系,这种联系的方式也是多种多样.I R的正式联系包括公司向股东公布年报㊁中报和会议(年会或例外会议).非正式的I R活动可以是非公开或是公开的.非公开的活动包括通过信函给分析师和基金管理人传递信息,回答询问,以及提供关于分析师报告和公司内部会议的反馈.公开的信息披露活动与通过报刊形式打印和发行信息有关.D o m i n i cD e l l e r等认为除了互联网方式外,传统最常用的信息披露方式主要有中报㊁年报㊁新闻发布会㊁证券分析师座谈会㊁圆桌会议㊁一对一交流如电话会议等.R a y m o n d和M a r i l y n对C E O向分析师们的演示会议这种自愿性信息披露方式进行了研究.这种会议的一个目标在于向那些当前未跟踪本公司的分析师提供信息,让他们把公司作为目标公司进行分析并明确让他们的客户购买公司的股票.C E O在演示会上也可以同时发布新的信息.第二个目标是向那些已经是公司的分析师提供附件信息,让他们建议他们的客户继续持有或者增加公司的股票.投资者关系管理本质上是一种主动地㊁自愿性地与投资界进行沟通的过程,自愿性信息披露是这种主动性的体现方式之一.因此,自愿性信息披露也是投资者关系管理的有效方式.何卫东(２００３)对自愿性信息披露进行了比较细致的研究:自愿性信息披露方式主要有三种方式:(１)在公司报告中,如上市公告书㊁年报㊁中报㊁季报中公布;(２)与券商㊁机构投资者㊁专业证券分析师的信息沟通;(３)上市公司通过新闻媒体将有关公司核心竞争能力㊁环境保护和社会责任的信息发布出去.在美国,通过第二种途径进行的自愿性信息披露受到的重视程度最高,上市公司以信息沟通会议的形式与机构投资者及专业分析师进行沟通是通行的方法.此外,投资者关系管理沟通渠道最主要的方式是与通信技术相关的沟通方式.通信技术的巨大发展迅速改变着公司与投资界进行战略和财经信息沟通的方式.国外的很多专业机构对信息技术与投资者关系管理进行调查.这些调查有N I R I在１９９６年的调查,该调查旨在测度技术变革带来的影响并考察公司投资者关系负责人在同投资界进行沟通时如何使用更为先进的科学技术;R i v e l研究小组于１９９６年在美国投资者关系协会会员中进行了关于核心技术的调查,并在１９９８年进行了后续研究;美国投资管理研究协会(A I M R)在１９９８年同另一家咨询公司对A I M R会员也进行了类似调查,该调查主要是关于电话会议㊁互联网㊁电子邮件等技术工具的应用以及分析师和基金经理们的偏好和评价.五㊁基于互联网的投资者关系管理实践互联网在I R M中应用是目前研究I R最为广泛的课题.目前绝大多数的I R M文献都是研究基于互联网的I R M.网络革命可能被认为是一种新的联系工具,它以极低的成本,快速地把I R信息传递给投资者和其他有关当事人.基于互联网的投资者关系管理最早的文献产生于１９９６年和１９９７年.许多研究重点在于领先的上市公司是否通过网页进行信息披露以及财务信息披露的种类.１９９８年开始基于互联网的研究主要从不同区域的上市公司应用互联网进行投资者关系管理的状况和利用互联网进行投资者关系管理的最佳实践两个方面开展的.D e l l e r等人对美国㊁英国和德国的公司通过互联网传递I R信息进行了研究.研究结果表明,与英国(７２％)和德国(７１％)相比,美国公司(９１％)有效利用互联网作为I R的联系媒体.H e d l i n对瑞典公司进行了研究.他把公司分为三种类型,分别是相当活跃的公司㊁中小规模的公司㊁新高科技公司.然而,H e d l i n并没有给出全部I R２７信息披露的平均水平.F a t h i l a t u l等(２００２)对马来群岛进行了研究,是首次对发展中国家应用互联网于I R中的研究.此外,１９９９年欧洲公司报告开始在欧洲会计评论上发表.L y m e r对公司的电子报告研究文献做了详细的综述.C r a v e n和M a r s t o n发表了关于英国２００强公司基于因特网报告的调查.D e b r e c e n y a n dG r a y研究了法国㊁德国和英国公司的网站,并特别关注审计报告是否在其中.D e l l e r㊁S t u b e n r a t h和W e b e r对美国㊁英国和德国公司因特网投资者关系活动进行了调查.G o w t h o r p ea n dA m a t研究了马德里股票交易所上市公司的网站建设情况. P i r c h e g g e r和W a g e n h o f e r考察了澳大利亚公司网络情况并与德国公司信息披露进行了比较.M a rＧs t o n和L e o w研究了１００家F T S E公司并检验了公司规模㊁产业类别和在网络上披露财务信息范围之间的关系.C l a i r e M a r s t o n和W a r n e y W u对日本领先公司的在线财经信息披露做了研究.此外,如国际会计标准委员会I A S C㊁加拿大特许会计师协会C I C A㊁财务会计标准委员会F A S B 等专业机构对基于互联网的投资者关系进行了研究.六㊁投资者关系管理在中国的发展与国外成熟资本市场相比,中国上市公司投资者关系无论是实践上还是理论研究上都存在很大的差距.从投资者关系实践角度看,可以以２００２年底２００３年初为分界线,把国内投资者关系管理活动分为两个主要阶段,２００２年以前和２００２年以后的投资者关系管理.２００２年以前的投资者关系管理还不能成为真正意义上的投资者关系管理.２００１年到２００２年有部分在海外上市的公司开始系统实施投资者关系管理,在这些先行者带领下部分A股上市公司也开始比较系统实施投资者关系管理.２００３㊁２００４年是中国上市公司实施投资者关系管理较为活跃的两年.证券监管部门开始重视上市公司开展投资者关系管理活动.部分上市公司开始自觉运用各种方式加强与投资者的沟通,促进相互信任.２００５年可以说是投资者关系管理在我国上市公司被提及最多的一个概念,伴随着股权分置改革的浪潮,投资者关系管理被推到了改革的浪尖.在全流通背景下,以保护流通股股东利益为前提的股权分置改革更是无形中提高了流通股股东的话语权,投资者关系管理已经直接影响股权分置改革的成功.在投资者关系理论研究上,国内理论界对于投资者关系管理的研究也是从２００２年开始起步.国内关于投资者关系的学术性研究主要有翻译理查德 B 希金斯编著的«投资者关系最佳案例».天相投资咨询公司对２００２年中国证券市场投资者关系进行梳理,整理出研究报告,较为全面阐述了投资者关系管理的现状.其余关于投资者关系管理的文献主要以投资者关系管理理论介绍为主,有关投资者关系管理的实证研究更是凤毛麟角.此外在资本市场比较发达的中国港澳台地区的学者对投资者关系管理的研究已经比较深入,如台湾学者叶银华对基于互联网的投资者关系管理评价研究.注:①２００４年中国证监会:«关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定»出台(该规定将投资者关系管理作为一项主要的规定以保护社会公众股股东).参考文献:C l a r k e,M．a n d M u r r a y,L．W．B．,２０００, I n v e s t o rR e l aＧt i o n s:P e r c e p t i o n so fT h eA n n u a lS t a t e m e n t＂,C o r p o r a t e C o mm u n i c a t i o n:A n I n t e r n a t i o n a l J o u r n a l,３,１４４－１５１．C r a v e na n d M a r s t o n,１９９８, I n v e s t o rR e l a t i o n s,C o r p o r a t e G o v e r n a n c ea n d C o r p o r a t eC h a r a c t e r i s t i c s＂,w o r k i o gp aＧp e r,w w w．s s r n．c o m．F a t h i l a t u l Z a k i m iA b d u lH a m i de t a l．２００２, I n v e s t o rR e l aＧt i o n si n D e v e l o p i n g C o u n t r i e s:A D i s c l o s u r eS t r a t e g y＂, w o r k i n gp a p e r,w w w．s s r n．c o m．G r u n e r,R．H．,２００２, C o r p o r a t eD i s c l o s u r e:T h eK e y t o R e s t o r i n g I n v e s t o rC o n f i d e n c e＂,S u mm e r,２:２,１２－１５．I s p e n,E r i k．１９８６． I n v e s t o r R e l a t i o n s:B a t t l i n g t o b e H e a r d．＂I n s t i t u t i o n a l I n v e s t o r２０:２２５－７．K e n n e d y,R．a n d M．W i l s o n,１９８０, A r e I n v e s t o rR e l a t i o n s P r o g r a m sG i v i n g A n a l y s t s W h a tT h e y N e e d?＂F i n a n c i a l A n a l y s t J o u r n a l３６,６３－６９．M a r s t o n,C．a n dS t r a k e r,M．,２００１, I n v e s t o rR e l a t i o n s: A E u r o p e a nS u r v e y＂,６:２,８２－９３．何卫东,２００３:«上市公司自愿性信息披露研究»,深圳证券交易所综合研究所.(作者单位:南京大学工程管理学院)(责任编辑:董泰)３７«经济学动态»２００６年第２期。
基金的投资者关系与沟通管理
基金的投资者关系与沟通管理在现代金融市场中，基金作为一种受欢迎的投资工具，越来越受到投资者的青睐。
基金管理公司在发展和管理基金时，必须重视投资者关系与沟通管理，以维护并提升投资者的信任和满意度。
本文将以基金的投资者关系与沟通管理为主题，探讨其重要性以及有效的管理方法。
一、投资者关系的重要性投资者关系是指基金管理公司与投资者之间的相互关系，包括信息披露、沟通交流、互动参与等方面。
合理且有效的投资者关系对于基金管理公司来说具有重要的意义。
首先，通过建立良好的投资者关系，可以提高投资者对基金的信任度，增加其对基金的投资意愿。
其次，投资者关系管理有助于提升基金管理公司的声誉和形象，吸引更多潜在投资者。
此外，投资者关系管理也是基金管理公司履行社会责任的一种体现，通过及时、准确地向投资者披露信息，提高市场透明度，维护市场稳定。
二、投资者关系的管理策略1. 清晰的信息披露机制：基金管理公司应建立科学、透明的信息披露机制，准确披露基金运作情况、投研成果、投资策略等信息，让投资者及时了解基金的运作状况。
2. 高效的沟通渠道：基金管理公司需要建立多样化的沟通渠道，包括投资者热线、电子邮件、网络平台等，以便投资者能够随时随地获取所需信息，并能够及时与基金管理公司进行交流和咨询。
3. 定期的投资者会议：基金管理公司应定期召开投资者会议，向投资者介绍基金的运作情况、投资策略等，并回答投资者的疑问和建议，增加投资者的参与感和信任度。
4. 个性化的服务体验：基金管理公司应根据投资者的需求和偏好，提供个性化的服务。
例如，为投资者提供投资咨询、风险评估、报告定制等服务，提高投资者的满意度和忠诚度。
三、投资者关系管理的挑战与应对1. 法律法规合规风险：基金管理公司在进行投资者关系管理时，必须严格遵守相关法律法规，以规避合规风险。
对于投资者的信息披露、市场传闻等应及时回应，确保信息的准确性和完整性。
2. 信息安全保护：基金管理公司需要加强信息安全管理，确保投资者的个人信息和交易数据的安全。
上市商业银行营销中的投资者关系管理研究
上市商业银行营销中的投资者关系管理研究摘要：在新的时期，企业信息已经逐渐趋近于完全透明化，银行业也不例外。
因此，投资者关系管理工作逐步得到上市银行的重视和关注。
商业银行作为信息的发布者不再拥有信息的垄断优势，发布者与接收者之间不再处于信息不对称的状态。
商业银行必须转变角色，以一种完全平等的身份，就自身的弱点及优点与各方投资者坦诚地对话。
本文阐述了上市商业银行如何在营销中加强投资者关系管理。
关键词：商业银行市场营销投资者关系管理银行营销是商业银行以金融市场为导向，利用自己的资源优势，通过运用各种营销手段，把可盈利的银行金融产品和服务销售给客户，以满足客户的需求并实现银行盈利最大化为目标的一系列活动。
1.商业银行投资者关系管理的内容一是信息调研。
它是投资者关系管理的前期辅助工作，包括信息搜集和信息分析，所需搜集的信息应包括以下内容：银行自身信息，银行外部环境信息和投资者信息。
信息搜集之后的信息分析工作包括建立投资者数据库，对投资者进行细分，明确目标投资者。
二是信息沟通。
一方面可以减少信息不对称，避免投资者对银行的怀疑心理，降低投资者投资于银行股票的风险；另一方面，可以与外部的投资者、媒体、政府主管部门保持良好的公共关系，维持企业在资本市场上的地位和形象、促进上市银行与投资者之间保持良好的关系有着重要意义；三是危机处理。
当危机发生后，投资者关系管理部门要迅速提出有效的方案加以应对，消除危机给银行经营战略实施带来的负面影响；四是信息反馈。
是指将进行投资者关系管理过程中所获取的各方的信息进行筛选归纳，然后将整理后的信息传递给银行高级管理层。
2.做好充分的信息披露信息披露是投资者关系管理的一个核心组成部分。
充分而完整的信息披露表明了企业开诚布公的坦诚态度和较高的透明度，是投资者关系管理的基础。
投资者关系管理所要求披露的信息量远远超过强制性信息披露，其披露的领域不仅包括经营和财务信息，还包括企业战略、文化等各方面的真实信息。
国外投资者关系管理的发展历程及理论研究
国外投资者关系管理的发展历程及理论研究投资者关系管理（Investor Relations，IR）指企业与投资者之间建立并保持有效沟通和良好关系的一种管理实践。
随着全球化发展的趋势，国外投资者关系管理在过去几十年里取得了巨大的发展，并形成了一系列的理论研究。
本文将对国外投资者关系管理的发展历程及相关理论研究进行介绍。
20世纪60年代和70年代，国外投资者关系管理开始引起人们的关注。
迈尔斯（Myers）和赫伯尔曼（Herbelin）在1971年首次提出了投资者关系管理的概念，并指出投资者关系需要建立在诚信透明的基础上。
之后的几十年里，国外投资者关系管理逐渐成为一门独立的学科，并且形成了一系列的理论和实践。
在国外投资者关系管理的发展中，有几个重要的理论对其产生了深远影响。
首先是信息披露理论，即企业应该通过透明而准确的信息披露来满足投资者的信息需求。
信息披露不仅有助于投资者更好地了解企业，还可以提高企业的声誉和信誉，促进投资者对企业的信任。
其次是信息不对称理论，即企业和投资者在信息获取上存在差异。
企业作为内部人具有对企业内部信息的更多了解，而投资者则需要依靠企业的信息披露来做出投资决策。
国外投资者关系管理需要解决信息不对称问题，确保投资者能够获得准确和及时的信息。
此外，还有关系维护理论和机构投资者理论对国外投资者关系管理的发展起到了重要作用。
关系维护理论认为建立和维护企业与投资者之间的良好关系对企业的长期发展至关重要。
机构投资者理论研究了机构投资者对企业治理的影响，强调了机构投资者在资本市场中的重要地位。
随着信息技术的发展，国外投资者关系管理也面临着新的挑战和机遇。
全球化和互联网的发展为投资者与企业之间的沟通提供了更多的途径和方式。
投资者关系管理逐渐向数字化和智能化发展，利用互联网、社交媒体和大数据等技术来改善投资者与企业之间的交流和信息披露效果。
总结起来，国外投资者关系管理的发展历程经历了几十年的发展，形成了一系列的理论研究。
上市公司投资者关系管理及其改进措施研究
信息披露和持续沟通提高投资者对企业的认同感、 取得 投资者的认可和支持、 改善上市公司的公众形象 ， 有助于 形成长期稳定的忠诚投资者群体并吸引潜在投资者， 提 升公司 在证券市场中的投资价值。 ３ ． 保护投资者的合法权益 投资者 保护的关 键在于保障其知情权。 相对于大股 东和机构而言 ， 中小投资者因缺乏分析手段、 调研成本较 高等原因， 对上市公 司生产经营及财务状况的了解存在 滞后性， 并影响到其投资决策。而投资者关系管理可以 提高沟通效率， 在重要治理信息、 财务报告、 重大事项、 日 常其他信息披露等方面降低公司与投资者之间的 信息不 对称， 促进上市公司的 信息透明化， 保障股东， 特别是中 小股东的合法权益。
一
、
投资者关系管理概念及 础上， 综合运用新闻 、 营销、 财经公关和其他信息传播手 段， 主动与现有及潜在投资者 、 合伙人 、 债权人等相关主 体沟通公司经营现状和未来发展前景 ， 促进公司与投资 者的良性交流， 实现公司价值和股东利益的最大化。
— ．
４７— ．
２ ０ １ ３ 年第２ 期
３ ． 互动 沟通机 制存在缺 陷
３ ． 注重投资者管理形式的多元化
作为上市公司资本营销和资本运作的重要手段， 投 资者关系管理形成体系化、 规范化、 专业化的双向沟通机 制， 才能为不断细分的市场投资群体提供有效服务。但
上市公司要重视与投资者沟通的效果 ， 通过多种渠
绩和财务状况的达标已难以吸引投资者。成熟市场的经 验表明， 投资者关系管理的 优劣与 上市公司 股价 表现密切 相关。 在同 等条件下， 卓越的 投资者关系 管理有助于 投资 者全面、 真实地认知公司， 吸引资金投入并推动公司获得 合理股价， 促成投资者的 真实回 报， 达到公司与投资者的 双赢。因 此， 加强投资者关系 管理， 改善企业形象， 提高公 司 对投资者的吸引 力， 已 成为上市公司 发展战略的重 要组 成部分。本文将就如何提升上市公司投资者管理绩效、 增 强股东忠诚度、 实现双方价值最大化进行分析。
上市公司投资者关系管理研究
ԍ
փ
Ս
Ք
2 投资者关系管理的定位
2.1 投资者关系管理是公司治理结构的重要内容
公司治理的一项核心内容就是处理好上市公司和股东之间的关系。
投资者关系管理做好了，才能使投资者的合理化建设被公司采纳和接受。
特别是我国目前公司治理结构存在较多问题（如一股独大现象严重)的情况下，让广大投资者特别是中小股东拥有充分知情权，对公司的重大决策行为拥有更大的发言权，这是改善上市公司治理结构的积极举措[2]。
2.2 投资者关系管理是维护投资者利益，实现股权价值最大化的有力保证。
本质而言，投资者关系是以信息披露为核心，以金融营销为手段，以提升公司价值为目的的战略管理行为。
伴随资本市场的发展和法规制度的日臻完善，投资者主体机构化的趋势日益明显，而投资者权益保护也被提到监管层的日程上来。
搞好投。
投资与管理的关系研究
投资与管理的关系研究如果你想在市场上获得成功，既要有正确的投资策略，也需要有效的管理方法。
投资和管理是紧密相连的，相互关联的。
正确的投资策略可以帮助你提高资产价值，而有效的管理方法可以帮助你最大限度地实现投资目标。
在本文中，我将探讨投资和管理之间的关系，并介绍如何实现有效的投资和管理。
投资和管理的关系投资和管理之间的关系可以用一个简单的模型来解释：投资是引擎，管理是方向盘。
投资是引擎，它是市场中最重要和最核心的部分。
投资可以帮助你找到有前途的资产，定位价格最佳的时机，并更好地管理风险。
投资包括诸如购买股票、债券、房地产、商品等等。
但是，投资并不是孤立的，它需要配备一个有效的管理系统。
管理是方向盘。
一个投资者需要运用有效的管理技能来执行投资策略。
管理包括规划目标、确定资源、培养技能、协调和激发利益相关者之间的协作等等。
管理的目标是帮助投资者充分实现他们的投资目标，并确保投资持续成功。
有效的管理可以让投资者避免不必要的风险，减少资产贬值，同时提供更高的回报。
实现有效的投资和管理想要实现有效的投资和管理，并不是一件容易事。
但是，在采用以下策略之前，你可以对市场和资产进行彻底的调查研究，了解最佳投资策略的执行时间和机会，进一步提高实现得成功的概率。
1.制定全面的投资计划：全面投资计划应包括具体的目标、时间表、与投资目标相关的要素以及执行的方案。
投资者应该遵循计划，修改计划时应严格遵循计划。
全面投资计划应同时涵盖长期和短期目标，以支持循序渐进的投资决策。
2.选择适合自身的投资组合：投资组合应该包括多样化的资产类别，同时注意资产类别之间的相关性。
这可以通过定期的风险评估和定位价格的时机来实现，以减少风险和最大化回报。
3.确保资产分配合理：在投资的各个方面进行适当的资产分配。
如果在某一个资产中投入了过多的资金，则其他资产可能会受到损害。
因此，将资金分配到不同的资产类别和投资中，是一种有效的方法来控制风险。
4.选择合适的经纪人或基金管理人：选择一位知识丰富且具有稳定记录的经纪人或基金管理人来协助你进行投资是非常重要的。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
投资者关系管理研究 Document number【AA80KGB-AA98YT-AAT8CB-2A6UT-A18GG】目录我国上市公司投资者关系管理研究摘要本文对我国上市公司投资者关系管理进行了全面地分析,从我国IRM发展及现状入手,利用大量数据和案例分析了我国上市公司IRM存在的问题及原因;最后对如何改善我国上市公司IRM提出了建设性的理论及现实意见?全文核心部分共分四章,第一章针对我国IRM发展历程?现状及问题和原因进行了详细的分析?总体来说,我国IRM大致经历了两个发展阶段:第一阶段从1990年到2005年,我国上市公司基本上没有主动的投资者关系行为?在这个阶段,我国证券市场突出的特点是监管制度落后?投资者自我保护意识淡薄?理性投资的理念尚未形成,造成我国证券市场被人为操纵?内幕交易严重?投资者尤其是中小投资者权益严重受到侵害?第二阶段从2005年以后到现在,随着证券市场的发展和我国资本市场与国际的接轨,一部分具有海外上市背景的上司公司开始开展IRM工作,在市场上取得了良好效果,得到了市场的认可?但与国外发达资本市场相比,我国IRM还处在初级或萌芽阶段,主要表现在开展IRM的上市公司数量很少?大部分上市公司管理层对IRM重视程度仍然较差?IRM是一种单向?消极?被动的方式和我国上市公司信息披露机制不健全?第二章对我国IRM滞后原因进行了详细的分析?IRM是随着资本市场的逐渐成熟而发展的,是成熟资本市场下的产物?我国IRM滞后共有三大原因:我国资本市场作为发展中市场,还没有形成真正的股权文化,投资渠道过窄?投资品种数量过少,造成股票在某种程度上是一种稀缺资源,上市公司没有认识到要像产品市场中的营销那样去争取投资者的资金,因而IRM的产生?发展尚缺乏成熟的市场基础?(2)我国资本市场是一个以上市公司股权分置为主要特征的市场,不合理的股权结构使得流通股与非流通股利益不一致,使得上市公司缺少开展IRM利益动力?(3)我国以散户为主的投资者结构,使得机构投资者的市场地位相对较低,对上市公司旌加影响的作用无法发挥,上市公司缺少了开展IRM的压力?本文第三章先通过对AT&T公司的IRM工作研究入手,以此为契机对美国上市公司IRM的特点以及对我国上市公司的启示进行了详细的分析?作为IRM的发源地的美国,IRM工作主要包括上市公司与分析师关系?投资者关系网站?投资者关系信息包?投资者问答?投资者意见调查?投资者数据库?投资者教育?财经媒体等八个方面?通过这八个方面的开展,美国上市公司IRM去得了良好的效果?美国成功的IRM可以带给我们许多启示,许多成功的经验值得我们去借鉴,具体地讲我国上市公司应从以下四个方面开展IRM工作:第一是上市公司应尊重投资者尤其是中小投资者的利益;第二是建立完善的上市公司信息披露机制:第三是培养专门的IRM人才,建立专门的IRM机构;第四是加强与相关主题的研究与沟通?本文第四章主要论述了我国上市公司应如何构建有效的IRM战略?有效的IRM战略是公司战略的一部分,是为公司战略服务的?伴随企业战略的调整,上市公司需要不断向已有的投资者和潜在的投资者介绍公司的经营和发展前景,以取得他们对公司及公司战略的认可?因此,投资者关系管理的侧重点要以公司战略为基础,在迅速变化和竞争性的资本市场中,为企业战略的顺利实旌创造有利条件?长期?良好?互动的投资者关系可以吸引战略投资者,保障企业长期稳定地发展?公司确定投资者关系管理战略大致可以分为以下五个步骤:(1)对公司的整体战略进行分析,以求达到与其他职能战略协调统一;(2)对本公司的市场状况进行调查,目的是获得证券市场的基本信息,以识别市场的需求和愿望;(3)分析公司的产业?财务?经营等具体情况,以便有针对性的向投资者介绍公司的特点和发展战略思路;(4)考查投资者关系现状,这是系统实施投资者关系管理或改变投资者关系战略的基础;(5)制定有效的投资者关系战略?投资者关系管理无论采取何种渠道进行战略沟通,其主要目的都是向投资者展示公司的经营状况,以便使投资者了解公司投资决策的有关信息,而这些信息覆盖面应涉及到公司的各个方面;包括公司的发展战略?公司经营管理和财务的动态信息?公司的企业文化?企业外部环境和信息?在IRM的渠道和方式上主要包括(1)上市公司的年报;(2)上市公司的公告;(3)上市公司的股东大会:(4)金融分析师会议和说明会;(5)上市公司网站等等?本文最大的特点是利用大量的数据对我国上市公司IRM进行分析,将理论与具体实践有机的结合在一起,并有针对性地对我国如何开展有效的IRM工作进行了论述?关键词:上市公司,投资者,关系管理,研究引言投资者关系管理(InvestorRelations英文缩写为IRM,有时也简称为投资者关系,InvestorRelations,英文缩写为IR)是指公司的战略管理职责,它运用金融?沟通和市场营销学的方法来管理公司与金融机构及其他投资者之间的信息交流,以实现企业价值最大化?这一名称包含相当广泛的意义,它既包括上市公司与股东?债权人和潜在投资者之间的关系管理,也包括在与投资者沟通过程中,上市公司与资本市场各类中介机构之间的关系管理IRM诞生于美国20世纪50年代后期,是随着资本市场的成熟和股权文化的兴起而产生和发展的?1953年,美国通用电气公司主席RalphCordiner为规范公司与投资者之间的关系在公司内部建立了一个新的部门一投资者关系部,于是,投资者关系?投资者关系管理的术语开始出现了?以此为起点,作为上市公司公共关系的一部分,投资者关系管理受到上市公司的重视?1969年7月10日,美国全国投资者关系协会(NIRI)成立,这标志着IRM在美国得到了认可?20世纪70年代末,在英国政府私有化和企业民营化进程中,随着一些上市公司失败的购并活动和敌意收购行为的频繁发生,投资者强烈地要求公司的行为更为透明,信息更加及时,并呼吁希望能加强与之对话与沟通?这在客观上进一步催生了英国的IRM?英匡I投资者关系协会(IRS)于1980年宣告成立?20世纪90年代初,随着股东积极行动主义的发展,机构投资者已公开对公司的决策施加影响和压力,迫使上市公司在遵照相关规则完善其公司治理的同时,不得不更加重视IRM,并将IRM从过的防范式?危机导向的模式,逐渐调整为主动征询意见?逐渐相互信任的模式?在此基础上,发达国家的投资者关系协会纷纷成立,国际投资者关系协会(IIRF)于1990年成立,成员包括澳大利贬投资者关系协会?加拿大投资者关系协会? 法国投资者关系协会?德国投资者关系协会?日本投资者关系协会和韩国投资者关系协会等共19个成员?在经历了50多年的发展史后,国外的IRM发展日益成熟?尤其在进入上世纪90年代后,随着投资主体的机构化?资本市场的全球化?沟通技术的先进化,投资者关系的功能从起初被动的?单向的信息披露方式转变成一个积极的?互动的?市场化的沟通方式?在这个向市场化转变的过程中,投资者关系成为联系公司和投资界的桥梁,对双方的需求做出回应?目前,在欧美发达资本市场中,投资者关系负责人已是公司核心管理层和“信息链”中不可缺少的一部分,IRM在上市公司的作用越来越重要?大量的事实已证明,有效的IRM可以为上市公司带来巨大的收益:一是可以保证公司信息披露的合规性;二是可以提高增强市场对上市公司的信心;三是可以提高上市公司的信誉和知名度;四是可以降低上市公司的资本成本;五是可以保障上市公司的持续融资的能力?中国证券市场经过16年的发展,现在正处在一个崭新的起点,上市公司的股权分置改革正如火如荼的进行中?新的《证券法》和《公司法》相继出台?投资者队伍日益壮大且不断成熟?与此同时,证券市场的市场化?国际化进程正在不断推进?这些变化,正在推动我国证券市场进入一个新的发展阶段?作为推动证券市场持续稳定发展的两个重要主体,上市公司和投资者如何形成有效的良性互动,实现共同发展,己成为促进我国证券市场进一步发展的一项重要任务?在这种情况下,上市公司通过实施投资者关系管理(IRM)有效地利用财经传播和市场营销手段,把与本公司相关的信息准确?及时?主动地与投资者双向交流,对于积极适应市场投融资环境的变化?完善公司治理结构?提升公司价值?实现公司与投资者之间的信息对称?实现投资价值的最大化?改善市场投融资环境?推动理性投资观念的形成?形成以诚信为基础的股权文化,无疑都将起到十分重要的作用?投资者关系管理在我国证券市场还处于萌芽和起步阶段,相信随着市场的发展,投资者关系管理终将得到投资者的广泛认同及各上市公司的普遍实施?一?我国投资者关系管理发展与现状虽然IRM在国外已经比较成熟,但对于早期的中国资本市场来说,IRM对许多人来说,还是一个比较陌生的名词,当我们回首上世纪九十年代中期的资本市场时,发现出现频率较高的是那些诸如融资渠道?金融自由化?增发?监管等议题?直到2005年6月,《中国证券报》的一篇题为《我们所理解的投资者关系》的文章才首次提到IRM的概念?至此,我国资本市场才开始逐步认识到IRM的重要性?(一)我国投资者关系管理发展阶段第一阶段:1990年一2005年,我国上市公司基本上没有主动的投资者关系行为这一阶段,我国资本市场刚刚建立,历史不长,上市公司的股票发行实行的是计划经济下的“审批制”,这从政策上限制了上司公司的数量,相对于广大股票投资者来说,股票供不应求,这就使锝我国的上市公司不像国外上司公司那样为了争夺股票投资者而开展IRM活动;因此,上市公司进行IRM的利益趋动相对较小;同时,在整个市场中,监管制度的落后?投资者自我保护意识淡薄?理性投资的理念尚未形成,造成我国证券市场被人为操纵?内幕交易严重?这一时期,国内许多上市公司违规案件曝光频繁,出现了像“中科创业”?“银广夏”?“郑百文”等上市公司的市场操纵?内幕交易?虚假陈述?伴随着上市公司损害中小股东权益案件的曝光,股价大幅下跌,导致上市公司面临了空前的信任危机,中小投资者对上市公司和证券市场的信心屡屡遭到重创?根据中国证券登记结算公司的资料,截至2007年11月底,在3452万个沪市A股账户中,持有股票的仅为1466万个,有1986万个账户被闺置,闲置率高达%?2006年11月持有股票的账户为1862万个,到2007年11月底,已有396万个账户被清空,占曾经持有股票账户的%?统计还显示,市值低于10万元的账户超过九成,市值超过100万元的账户只有53293个1?这说明投资者已经大规模逃离股市?此时,上市公司开始意识到与投资者之间的交流的积极作用,上市公司开转引自中国证监会主席尚福林在《2008年全国证券期货监管工作会议》上的讲话,2008年1月24日26日始有路演?网上路演等财经公关行为?路演是指发行人和承销商面向投资者所举行的股票推介报告活动,其目的是促进投资者与股票发行人之间的沟通和交流,保证股票的顺利发行?路演是国际上广泛采用的股票发行推介方式,股票发行人和承销商要根据路演的情况来决定发行量?发行价和发行时机?由于有H股背景,2009年6月,科龙电器首开国内新股发行路演之先河,先后在北京?深圳召开路演推介会?2009年9月,首钢股份通过路演成功引进了战略投资者,同时公司发行价也达到价格区间的上限?2009年7月,上菱电器通过路演使得增发顺利进行,这也是我国境内上市公司第一个采用路演活动的公司?于是,路演作为与投资者现场沟通的投资者关系模式,开始在我国境内上市公司在增发股份时被广泛运用?随着互联网络的迅猛发展,越来越多地上市公司开始通过网络与投资者进行沟通?2009年lO月,清华同方首次利用互联网进行了公司IPO的推介活动,同年年底,中国证监会就规定,所有上市公司的年报必须同时在互联网上发布?这一时期财经公关活动的发展,表明随着证券发行由审批制转向核准制,上市公司股票发行的市场化程度也不断提高,许多公司已经意识到适当的推介对于公司发行起到了积极的作用?客观上讲,无论是现场路演,还是网上推介都实现了投资者与公司高层直接交流的目的,促进了双方交流,是我国上市公司从事投资者关系工作的开端?第二阶段:2005年以后,上市公司开始主动开展投资者关系管理工作2005年以后,随着我国证券市场化的不断成熟和与国际化接轨的加快,受成熟资本市场环境熏陶的企业,为适应不同市场的监管要求,开始重视IRM活动?特别是一些在海外和香港上市的公司,如中石化?联想?中移动等?中国石化2005年在中国香港?纽约?伦敦三地上市后,公司成立了董事会秘书局,正式启动了IRM工作?2006年8月,其A股在上交所挂牌时,公司就及时地把IRM工作推广到了国内?中石化在北京的总部设有“投资者关系处”?在这个专门设立的部门里,有7名专职人员轮流负责包括接听投资者热线电话?接待基金经理来访以及与监管部门协调等IRM工作?目前他们每周平均接待3家来自国内外的机构投资者,每天收到40多个的热线电话和电子邮件,并在24小时内作出答复,从而最大限度地架起一个与投资者沟通的桥梁?2006年7月,中石化获得了由340多家全球性基金公司投票选出的“最佳投资者关系”奖?中国石化对IRM的理解是:(1)上市并不是公司融资活动的终结,而是为公司开拓了崭新的?充满机遇的融资渠道?为此,公司有必要通过IRM促进公平和良好的表现,以吸弓l投资者的参与?(2)IRM并不是以报喜不报忧的方式促成股价上升,而是通过与投资者的坦诫相待,树立投资者持股信心,保持上市公司的股票流动性?实践中,中石化做法是:(1)明确了IRM的工作范围?将投资者分为三类:投资者?分析师和财经媒体?并围绕这一分类进行沟通,使公司信息能够顺利传递到资本市场?(2)制定IRM计划时注重年度工作的总体目标和规划,并围绕信息披露工作进行展开?在制定年度计划时,公司充分考虑如何将公司定位和资本市场战略的信息传递给投资者,了解投资者最关心的问题,研究投资者结构?公司在信息披露方面成立了专门的信息披露委员会,并结合公司四地上市特点,对信息披露实行“从多不从少,从严不从宽”的原则,增加自愿信息披露内容?由于中石化成功地进行了IRM活动,使得中石化的投资者结构实现了根本性转变,这突出的表现在股价的上升上?中石化上市初期,由于实施了战略配售,形成了包括社保基金在内的收益性战略投资机构?这批机构对风险十分厌恶,选择中石化的目的是看重中石化稳定的现金流和收益权?在中石化上市后很长一段时间内,中石化的机构投资者对公司经营的关注程度不高,导致该公司换手率很低?在意识到这种情况后,中石化采取措施吸引进取型投资者的介入?图l-l 中国石化2008年至2009年上半年月K线图2008年我国社保基金开始允许实施委托资产管理业务,将持有的中石化股权交给基金管理公司处理?如图所示,在中石化有效的IRM工作下,投资基金逐步卖出中石化股份,另一批成长型基金开始买进?2009年上半年,中石化股价一路上涨,并突破机构配售价格,创造了新高,IRM取得了良好的认可?随着具有海外上市背景公司成功的开展了IRM活动,并取得了市场回报,同时对国内上市公司产生了积极的影响?目前,国内一些上市公司,如宝钢股份?东风汽车?中兴通讯?中华企业等纷纷建立了自己的IRM体系?宝钢股份2005年12月在上海证券交易所上市?该公司由H股转而发行A股时,沿用了国际通行的定价方法,在上海?深圳?北京召开了大型推介会,和主要的投资机构进行了20多场一对一的会谈,同时还连续5天在全景网络?宝钢网站进行了主要面对中小投资者的网上路演,认真负责地回答了投资者提出的近500个问题,创造了网上路演时间最长?回答问题最多的两个上市公司之最,刷新了A股的IP0纪录?宝钢股份对I删的理解是良性互动和有效?充分?公正?公平的信息披露?其具体做法是:(1)公司管理层对IRM的极其重视,他们认为,向投资者准确?及时?全面?合法地提供公司相关信息是上市公司应尽的义务,同时也有助于上市公司改善公司治理结构,增强公司核心竞争力?在宝钢,除了董事会秘书主要负责IRM工作外,董事长?总经理?财务总监都是IRM的积极成员,出席公司定期业绩公布会和参加网上路演?(2)不断完善公司的信息披露制度?在信息披露方面,公司对两方面内容非常重视,一方面重视“报喜报忧”;另一方面重视内部交流?该公司针对钢铁行业周期性很强的特点,对公司业绩存在的周期性业绩波动风险进行充分提示,以取得投资者的信任,如2006年年报和中报中,公司及时将行业风险告知投资者?在2007年一季度报告和半年报中,宝钢股份两次调高了主营业务收入预测,使投资者对公司业绩有了更准确地预测?在内部交流方面,公司制定了宝钢股份信息披露管理办法,确定了内部关键信息的获取权限及在公开场合代表公司讲话的发言人,规定了内部突发事件披露的一般程序和持续披露的制度原则,保证信息披露的公正和公平?正是这样有效?持续的投资者关系管理为宝钢赢得了市场的认可,即便是在2005年上半年整个股市低迷的情况下,宝钢顺利完成了增发工作?2007年4月初,二十多家证券机构?基金以及财务顾问公司的研究员?行业分析师齐聚东风汽车股份有限公司,为东风汽车实施“投资者关系管理”提供建设性建议?在说明会上,东风公司称:2007年东风汽车将在完善信息披露?投资者关系管理等相关制度的基础上,建立起系统实施IRM的内部运行机制,加强投资者关系管理工作人员的业务培训?公司还将利用年报?各种公告?股东大会?情况说明会?接待投资者的来访或电话咨询等形式与投资者进行沟通,并且在公司网站上建立“投资者关系”栏目,充分运用网络建立起与投资者快速?方便?高效?低成本的沟通渠道,并在全体员工中形成“尊重股东”的企业文化?中国证券业协会证券分析师专业委员会主任委员林义相博士认为这种形式的说明会有利于提高上市公司信息披露质量,促进证券分析师与上市公司的沟通和了解,对于引导理性投资,改善上市公司投资者关系,促进中国证券市场的规范发展有积极意义?从资本市场的监管方的角度来看,我国政府和监管机构也在大力提倡开展IRM工作?从制度上促使上市公司开展IRM工作,保护股东权益,尤其是中小股东的权益?2007年1月,“中国投资者关系”会议在上海召开,此次会议是环球投资者关系年会首次在中国举行?会议吸引了内地?香港及海外的上市公司?基金管理公司?投资银行?公关顾问公司及证券市场监管部门人士?会议由英国《投资者关系》杂志主办,JP摩根?香港汤臣?美国万德莫伦等境内外专业机构协办?出席此次会议的中国证监会有关人士时表示,进行上市公司治理对于完善公司治理结构,监管固然将会发挥更大作用,但同时上市公司自身在加强内部治理工作的过程中,不妨引进在国际上已广泛流行的IRM,作为公司与投资者之间形成长期良好互动关系的必要工作?2008年lO月,深圳交易所发布了《深交所上市公司投资者关系管理指引》,旨在推动上市公司进一步完善治理结构,规范IRM工作?这标志着I删工作己在我国上市公司全面展开?2009年1月国务院发布了《关于推进资本市场改革和稳定发展的若干意见》,《意见》提出要重视资本市场的投资回报?提高上市公司质量等,诸多方面都体现出对投资者利益的保护,为上市公司开展投资者关系管理提供了纲领性指导文件?此外,中国证监会出台了相应规定,进一步提高上市公司财务信息披露质量?并全面实施保荐制度,同时中国证监会还发布了《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》,准备引入社会公众股股东表决机制,从制度上形成对投资者利益保护的突破?为真实?公允地反映上市公司的财务状况和经营成果,促进证券市场健康发展,2009年初,证监会发布《进一步提高上市公司财务信息披露质量》的通知,就上市公司财务信息披露中损失准备的计提?关联方关系及关联交易价格的公允性?会计差错更正?审计范围?重大不确定性和资产评估事项提出具体要求?上市公司不得为粉饰财务状况和经营成果,利用资产减值及会计估计变更调节各期利润,不得利用关联方交易调节利润,不得利用会计差错更正调节利润,上市公司不得限制注册会计师为确保经审计财务报告质量而依法实旌必要的审计程序,不得以节省审计费用等理由限制注jl|}会计师的审计范围?中国证监会2009年12月7日发布了《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》,赋予了中小投资者对上市公司重大事项的发言权和表决权,完善了独立董事制度,提高了上市公司信息披露的质量要求,鼓励上市公司分红,加强了对上市公司和高级管理人员的监督实施社会公众股股东表决制度是制度上“重大突破”和“创新”,有利于形成抑制滥用上市公司控制权的制约机制,把保护投资者特别是社会公众投资者的合法权益落在实处?尤其是中国证监会于2005年4月29日发布的《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》和其后启动股权分置改革试点,客观上对于上市公司广泛开展投资者关系管理起到了直接的推动作用?为加强对上市公司开展投资者关系工作的指导,保障当前股权分置改革工作的顺利推进,把保护投资者特剐是社会公众投资者的合法权益落在实处,中国证监会2005年7月12日颁布了《上市公司与投资者关系工作指引》? 《工作指引》提出了投资者关系工作的六个基本原则,即充分披露信息原则?合规披露信息原则?投资者机会均等原则?诚实守信原则?高效低耗原则和互动沟通原则?至此,我国证券市场在政策监管层面为上市公司开展IRM工作提供了良好的基础,尤其是我国现在正进行的股权分置改革,将从根本上解决我国上司公司的治理问题,促使上市公司重视工作?回首我国IRM发展历程,是由于外来制度的示范和引进促使了IRM的形成,同时随着我国证券市场的不断成熟和对投资者权益保护的日益重视,促使一些上市公司逐渐认识到IRM工作的重要性?(二)我国投资者关系现状及问题从以上可以看出?随着我国证券市场的逐渐成熟,我国部分上市公司已开始重视投资者关系管理,也纷纷开展了投资者关系活动,运用种种方式加强同投资者的沟通,在二级市场上得到了投资者的认同?但同国外发达国家资本市场的IRM相比,我国的IRM也不过只有4?5年的时间,IRM在各个方面还表现出很大的。