约定购回式证券交易业务介绍

融资成本低：
融资利率目前原则上不低 于9%（一单一议），此利 率低于股票质押等品种利 率水平
交易效率高：
T日达成交易；
T+1日清算后资金可用； T+2日资金可取
交易灵活：
最长时间可以达到182天（今后 可达1年），在规定最长期限内 可提前或延期购回证券
投资范围广：
所融资金投资范围不受限 制，且可以缓解其他资金 不足
跟踪
标的证券市场风险
跟踪 标的证券和相关权益
跟踪
客户履约资质
公司对客户的资质进行定期跟踪调查，并根据 资质变化进行评级调整，若资质等级出现调整，对 应地调整客户交易额度。对于客户恶意违约、客户 破坏等事件，公司将根据协议约定，取缔客户业务 资质，终止与客户的所有约定购回式证券交易业务。

客户信用级别
AAA级 AA级 A级 BBB级 BB级 BB级以下
最大交易额度系数
0．7 0．65 0．60 0．55 0．50 不能开展业务
客户最大交易额度=客户在公司内净资产总值×最大交易额度系数。
其中，单一客户尚未到期的约定购回式证券交易的总初始交易成交金额，不能超过其交易额度限制。
名称 伞形信托 股权质押融资 融资融券 约定购回业务
优点： 1、操作及还款灵活、便 捷 2、资金使用范围无限制 3、融资利率具有一定市 场竞争力
优点： 1、利率较低 2、可投资证券范围广 3、融资杠杆较高
优 缺 点
优点： 1、能有效缓解长期资 优点： 金流动性不足 1、操作及归还灵活 2、可投资范围广泛 2、具有卖空功能 3、担保品种可包括尚 3、利率低 未解禁流通股
1.2 功能
1、可用融入资金进行各种证券投资
融资融券业务的融资成本相对较低，但融入资金只可用于投资标的证券；
在法律法规允许的情况下，约定购回业务的融入资金可投资于各种证券（除待 购回标的证券以外）。
2、可将资金转出，以补充实业资金流动性需求
约定购回业务的融入资金可转出做他用，融资成本与银行贷款利率相比极 具市场竞争力。
客户获上交所资格审 批通过，次一交易日 可参加交易

3.1.7 初始交易
客户每进行一次约定购回交易，均需来营业部签署相关表单。营业部最好 至少提前一个交易日，向信用总部口头提出交易申请。
信用总部负责与客户进行交易议价确定交易各 项要素，通知营业部客户进行系统申请，营业 部负责指导客户签署相关表单，并扫描上传。 营业部应于初始交易日14：00前向总部提交 交易协议书执行。 信用总部委托交易岗进行审核，审核通过的 根据《初始交易申报单》要素在柜台系统直 接进行申报。
交易安全：
业务特点
待购回证券存放于我公司 专用证券账户，由交易所 和中登公司监管

2.2 与目前市场上三项创新业务的比较优势
名称 伞形信托 股权பைடு நூலகம்押融资 融资融券 约定购回业务
市值1个亿以上的流通 资产达50万, 资产250万以上, 参与条件 500万以上 股或质押期大于限售期 开户满6个月 开户时间无限制 的非流通股 3、6、9、12个月、 7-182天 6个月及以上，一般不 最长6个月 产品期限 一年以上均可 今后可达1年 超过2年 (随时可归还) (不可提前赎回) （可提前购回）
担保方式 融资利率
现金转入信托账户 作为劣后资金
9%—9.3%
登记结算公司冻结 （无需过户）
转入信用账户 （无需过户）
8.60%
交易过户 9%—12%
10.5%-12% （视股票质地有所不同）

2.2 与目前市场上三项创新业务的比较优势
名称 伞形信托 股权质押融资 融资融券 约定购回业务
约定购回式证券交易 业务介绍
信用业务管理总部 2012年10月
一 二 三 四 五
业务概述 业务特色及优势
资格申请及交易流程
交易要素 公司优势

一、业务概述

1.1 定义
（一）定义
约定购回式证券交易，指符合条件的客户以约定价格向其
指定交易的证券公司卖出标的证券，并约定在未来某一日期客户 按照另一约定价格从证券公司购回标的证券，除指定情形外，待 购回期间标的证券所产生的相关权益于权益登记日划转给客户的 交易行为。交易的法律关系是投资者与证券公司之间附条件的证 券买卖，通过交易实现了证券公司对投资者的资金融通。

￥
￥ ￥
T+1日清算后资金可用；
T+2日资金可取。

3.1.8 主要风险控制指标
根据公司目前净资本，相关风险控制指标为：
序号 指标内容 监管标准 监管预警标准 /公司标准 1 2 单一客户最大交易额度 单笔交易的金额 — — 不高于2.6亿元 不高于1.3亿元 不高于 2.08亿元 不高于1.04亿元 公司预警标准

1.3 属性
“一个合同、两次申报、两次交易”的原则。公司与客户就约定购回式证券交易场外 签署协议，客户委托公司向上交所进行申报。 交易分解 各阶段内容分解
期初
初始交易 交易盯市
投资者与公司订立交易协议，并按协议 约定将标的证券按照约定价格出售给公 司，公司支付对应的初始交易成交资金。

目前客户可以通过钱龙网上交易进行查询。 其它通达信、同花顺等网上交易软件暂不 支持查询。
菜单：约定购回－查询约定购回式交易明细

二、业务特色及优势

2.1 主要特点
融资比例高：
以股票为例，最高可融资 额为股票市值的60%，具 体可以双方商议

3.1.1 客户资质初审
在公司开立实名A股证券账户(目前仅限上海)，账户
规范、开户手续规范齐备，在公司开户，且在公司账户 资产不低于250万元；
具有明确融入资金投向，且有一定偿债能力；
最近6个月内未因与证券交易有关的行为被证券监管 部门调查和处罚，不存在法律、法规、规章和上海证券
3.1.3 机构客户审核材料
机构客户 申请资格必须携带：
① 机构有效身份证明文件或加盖机构公章的复 印件(复印件上注明与原件一致) ② 组织机构代码证或加盖机构公章的复印件 ③ 税务登记证或加盖机构公章的复印件 ④ 法定代表人证明书(加盖机构公章) ⑤ 法定代表人有效身份证明文件复印件 ⑥《约定购回式证券交易客户授权委托书》 (授权代理人签字，并加盖机构公章、法定代表 人章) ⑦ 授权代理人有效身份证明文件 ⑧ 普通A股证券账户卡(目前，仅需上海) 《约定购回式证券交易风险揭示书》； 《客户征信表》； 《约定购回式证券交易申请表》； 《约定购回式证券交易回购融得资金投向意向书》； 《约定购回式证券交易客户授权委托书》；
期间
交易双方按照协议约定对标的证券进行 盯市，并采取相应的履约风险控制措施。
购回交易
•各交易阶段的基本内容见右：
期末
投资者按照协议约定支付购回交易资金， 回购对应的标的证券。购回交易成交金 额是初始交易成交金额、期间利息和交 易费用之和。

1.4 交易系统
约定购回式证券交易 －钱龙网上交易
3.1.5 客户资质动态调整机制

通过日常客户服务、客户回访工作，密切关注客户身份及资质变化情况； 建立约定购回客户信息库，跟踪记录客户交易违约情况； 定期开展客户年审工作，对经年审需要重新评估资质的客户开展资质复审。
资质动态管理

调整方式
定期调整
客户年审 客户提出申请 客户出现违约情况
调整条件
交易所规则禁止或限制进入证券市场的情形；
非我公司股东和关联人； 公司对其资信评级达到BB级或以上。

3.1.2 个人客户审核材料 个人客户
申请资格必须携带有效身份证件和普通A股证券账户卡 （目前仅需上海），并临柜提交下述申请材料（自然人客户暂不受理 授权代理）：
临柜提交 下述申请材料：
公司要求提供的其它资料。
营业部对客户资质调查材料的真实性、完整性、一致性、有效性负责。

3.1.4 客户评级
客户交易额度管理与其信用级别挂钩，信用级别越高的客户，可获得的交易额度越高。
参考分值
90-100分 85-89分 80-84分 75-79分 60-74分 60分以下
相关风险指标会随公司净资本变化略有浮动。

3.1.9 盯市与履约管理
《预警线150% 跟踪 客户履约保障比例 信用总部通过邮件、短信等方式通 知客户，营业部提示客户予以关注。 《最低线130% 信用总部和营业部通知客户，要求客 户于下一个交易日采取申请提前购回， 或者新开仓交易等履约保障措施。 《最低线130%，且客户在下一个交易日 未采取必要的履约保障措施的，公司按 客户违约处置流程处置，并向客户按日 收取违约金。
3.1.10 权益处理
权益处理原则
待购回期间，公司持有标的证券并 存放于专用证券账户，不得通过交易或非 交易方式转让标的证券、办理标的证券质 押，不得就标的证券主动行使标的证券相 关股东或持有人权利，但可以根据客户的 申请，行使基于股东或持有人身份而享有 的出席股东大会、提案、表决等权利。客 户可提前购回，自行行使对标的证券持有 人的权利。客户亦可委托公司代为行使。 客户放弃行使相关权利的，公司亦放弃。
临时调整
客户财务状况恶化、经营情况发生重大变化 客户提供虚假信息，包括重大隐瞒或遗漏
其他我公司认定可能影响客户资质的事项

3.1.6 协议签署
风险揭示
协议订立前向客户详细讲解业 务规则；按照《风险揭示书》 内容向客户揭示风险。
文件签署
营业部业务专岗指导客户签署《客 户协议》、《风险揭示书》等文件。 经公司审核后向交易所报备协议签 署情况。
• 《约定购回式证券交易风险揭示书》； • 《客户征信表》； • 《约定购回式证券交易申请表》； • 《约定购回式证券交易回购融得资金投向意向书》； • 《银行征信授权书》； • 公司要求提供的其它资料。