项目五 获利能力及投资报酬分析与评价PPT (2)[58页]
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情境2:
甲：这家公司今年的净利润真高，去年还是亏损呢，看来今 年经营很有起色，我要继续对该公司投资。乙：这家公司不能继 续对他进行投资，他的净利润虽然是正数，但来自主营业务的利 润只占全部的利润20%，其余都是非正常的利润，我劝你还是仔 细分析其利润的构成吧。
【导入案例】
长城电子公司2008年—2010年资产负债简表和利润简 表如表5－1 和表5－2所示：
三、获利能力的主要影响因素
• （一）收入实现能力的影响因素 • （二）成本费用控制能力的影响因素 • （三）资本结构的影响因素 • （四）经营杠杆的影响因素
工作2 经营获利能力分析
• 经营获利能力分析是企业通过业务经营活动所形成的盈利 能力，它表现为与收入相关的获利能力和与成本费用相关的获
利能力。经营获利能力分析是通过计算企业生产及销售过程中
12 232 3 058 9 174
任务1 获利能力分析概述
•【基础知识】 • 企业获利能力的大小是企业投资者、债权人、经营者和 员工关注的焦点，获利能力分析包括企业经营获利能力分析、 企业投资能力分析和其他比率分析等，对于股份有限公司还 有一些专门指标进行获利能力分析。
• •工作1 获利能力分析 •一、获利能力的含义 • 获利能力又称盈利能力，指企业在一定时期内，通过自 身的经营活动赚取利润的能力。
【学习情境】
情境1:
美国在线时代华纳将法律纠纷收入包装为广告收入。1999年， 美国在线收购了MovieFone公司，继承了应向Wembley公司收取 的2280万美元的仲裁收入外加400万美元的罚息，并将这笔收入 转作为为Wembley公司播放的广告收入。1）如何区分分主营业务 收入和其他收入？2）此做法的目的是什么？
润可以计算出不同的销售利润率，不同的销售利润率指标具有
不同的经济意义。我们这里主要介绍销售毛利率和营业利润率 的分析方法。
• 一、销售毛利率分析
• 销售毛利率是销售毛利与主营业务收入的比值，它表示每百元主营业务收
入中获取的毛利额。其计算公式为：
• 销售毛利率＝销售毛利额÷主营业务收入×100% •=销售收入净额－销售成本）÷销售收入净额×100% •=(营业收入－营业成本）÷营业收入×100%
4 120 20 780 2 100
160 7 200
投资收益 二、营业利润 加：营业外收入
860 3 500
减：营业外支出
三、利润总额 减：所得税费用
四、净利润
3 500 875
2 625
单位：万元
2010年 212 000 147 000
5 760 42 5ห้องสมุดไป่ตู้8 3 000
430 2 000
1 000 12 232
项目
年份
2008年
2009年
2010年
流动资产
25 661
41 050
32 760
非流动资产
40 614
44 881
62 051
固定资产
13 586
17 217
21 150
资产合计
66 275
85 931
94 811
长期负债
19 905
38 015
16 117
负债合计
27 845
44 424
27 626
项目5 获利能力及投资报酬分析与评价
【能力目标】学习完本项目后，你应该能够： 了解获利能力的含义、获利能力分析的意义和主要影响因素； 掌握评价经营获利能力和企业资产获利能力等各种指标；
重点掌握评价销售毛利率、销售净利率和成本费用利润率； 重点掌握总资产收益率和长期资本收益率指标分析的意义和 影响因素及运用； 掌握其他常用比率指标的计算和运用。
二、获利能力分析的意义
• 对于企业经营管理者来讲，获利能力是企业一切生产 经营活动、销售活动和财务管理活动的出发点和归宿点，是 企业管理工作的综合体现。 • 对于投资人来讲，投资的目的就是通过股利和股票价 格上扬带来的差价收入以获取更多的利润，他们的直接利益 是所投资的企业资产或净资产的增值程度及投资收益的高低。 • 对于债权人来讲，企业的获利能力影响债权人的债务 安全。无论是企业短期债务或长期债务，也无论是定期支付 和利息或到期的本金，它们都需要企业用稳定的获利来作保 障。 • 对于政府机构来讲，企业赚取的利润是其缴纳税款的 基础，利润越多则缴纳的税款就越多，反之亦然。而企业纳 税是政府财政收入的重要来源，所以，政府机构也非常重视 企业的获利能力。
所有者权益合计 39 230
41 507
67 185
负债及所有者权益 合计
66 275
85 931
94 811
表5－2 项目
利润表简表 编制单位：长城电子公司
年份
2009年
一、营业收入 减: 营业成本 营业税金及附加 管理费用 销售费用 财务费用 资产减值损失 加：公允价值变动收益
142 000 105 000
• 毛利额=主营业务收入–主营业务成本 其中，主营业务收入=销售量×销售单价
•【例5－1】根据表5－2资料，计算并评价长城电子公司的销售毛利率。
•2009年销售毛利率＝（营业收入－营业成本）÷营业收入×100%
•
＝（142 000－105 000）÷142 000×100%＝26.06%
•2010年销售毛利率＝（营业收入－营业成本）÷营业收入×100%
的产出、耗费和利润之间的比例关系，来评价企业的获利能力。
在这个过程中，只研究利润与相关收入或成本费用之间的比例 关系，不需要考虑企业的投资或筹资等问题。
• 销售利润率分析是从利润与销售收入的比例关系角度评价 企业的获利能力。销售利润率的一般计算方法为：
•
销售利润率=销售利润÷销售收入×100%
• 公式分子的利润根据扣除费用项目的不同，分为毛利、营 业利润、息税前利润、利润总额、税后利润等。根据不同的利
• • 销售毛利率的分析可以采用因素分析的方法。影响毛利率变动的因素很多， 有些因素可以采用定性分析方法进行分析，如企业开拓市场的意识和能力、成 本管理水平、产品构成决策、企业战略要求等；有些因素需要采用定量分析方 法进行分析。毛利率的定量分析是根据毛利率的计算方法对其相关指标进行分 解，计算并分析各分解因素对毛利率变动的影响程度。下面重点介绍定量分析 的方法。从毛利率的计算公式可知，影响毛利率变动的直接因素是主营业务收 入和毛利额。而毛利额与主营业务收入之间又存在着下面的关系：
甲：这家公司今年的净利润真高，去年还是亏损呢，看来今 年经营很有起色，我要继续对该公司投资。乙：这家公司不能继 续对他进行投资，他的净利润虽然是正数，但来自主营业务的利 润只占全部的利润20%，其余都是非正常的利润，我劝你还是仔 细分析其利润的构成吧。
【导入案例】
长城电子公司2008年—2010年资产负债简表和利润简 表如表5－1 和表5－2所示：
三、获利能力的主要影响因素
• （一）收入实现能力的影响因素 • （二）成本费用控制能力的影响因素 • （三）资本结构的影响因素 • （四）经营杠杆的影响因素
工作2 经营获利能力分析
• 经营获利能力分析是企业通过业务经营活动所形成的盈利 能力，它表现为与收入相关的获利能力和与成本费用相关的获
利能力。经营获利能力分析是通过计算企业生产及销售过程中
12 232 3 058 9 174
任务1 获利能力分析概述
•【基础知识】 • 企业获利能力的大小是企业投资者、债权人、经营者和 员工关注的焦点，获利能力分析包括企业经营获利能力分析、 企业投资能力分析和其他比率分析等，对于股份有限公司还 有一些专门指标进行获利能力分析。
• •工作1 获利能力分析 •一、获利能力的含义 • 获利能力又称盈利能力，指企业在一定时期内，通过自 身的经营活动赚取利润的能力。
【学习情境】
情境1:
美国在线时代华纳将法律纠纷收入包装为广告收入。1999年， 美国在线收购了MovieFone公司，继承了应向Wembley公司收取 的2280万美元的仲裁收入外加400万美元的罚息，并将这笔收入 转作为为Wembley公司播放的广告收入。1）如何区分分主营业务 收入和其他收入？2）此做法的目的是什么？
润可以计算出不同的销售利润率，不同的销售利润率指标具有
不同的经济意义。我们这里主要介绍销售毛利率和营业利润率 的分析方法。
• 一、销售毛利率分析
• 销售毛利率是销售毛利与主营业务收入的比值，它表示每百元主营业务收
入中获取的毛利额。其计算公式为：
• 销售毛利率＝销售毛利额÷主营业务收入×100% •=销售收入净额－销售成本）÷销售收入净额×100% •=(营业收入－营业成本）÷营业收入×100%
4 120 20 780 2 100
160 7 200
投资收益 二、营业利润 加：营业外收入
860 3 500
减：营业外支出
三、利润总额 减：所得税费用
四、净利润
3 500 875
2 625
单位：万元
2010年 212 000 147 000
5 760 42 5ห้องสมุดไป่ตู้8 3 000
430 2 000
1 000 12 232
项目
年份
2008年
2009年
2010年
流动资产
25 661
41 050
32 760
非流动资产
40 614
44 881
62 051
固定资产
13 586
17 217
21 150
资产合计
66 275
85 931
94 811
长期负债
19 905
38 015
16 117
负债合计
27 845
44 424
27 626
项目5 获利能力及投资报酬分析与评价
【能力目标】学习完本项目后，你应该能够： 了解获利能力的含义、获利能力分析的意义和主要影响因素； 掌握评价经营获利能力和企业资产获利能力等各种指标；
重点掌握评价销售毛利率、销售净利率和成本费用利润率； 重点掌握总资产收益率和长期资本收益率指标分析的意义和 影响因素及运用； 掌握其他常用比率指标的计算和运用。
二、获利能力分析的意义
• 对于企业经营管理者来讲，获利能力是企业一切生产 经营活动、销售活动和财务管理活动的出发点和归宿点，是 企业管理工作的综合体现。 • 对于投资人来讲，投资的目的就是通过股利和股票价 格上扬带来的差价收入以获取更多的利润，他们的直接利益 是所投资的企业资产或净资产的增值程度及投资收益的高低。 • 对于债权人来讲，企业的获利能力影响债权人的债务 安全。无论是企业短期债务或长期债务，也无论是定期支付 和利息或到期的本金，它们都需要企业用稳定的获利来作保 障。 • 对于政府机构来讲，企业赚取的利润是其缴纳税款的 基础，利润越多则缴纳的税款就越多，反之亦然。而企业纳 税是政府财政收入的重要来源，所以，政府机构也非常重视 企业的获利能力。
所有者权益合计 39 230
41 507
67 185
负债及所有者权益 合计
66 275
85 931
94 811
表5－2 项目
利润表简表 编制单位：长城电子公司
年份
2009年
一、营业收入 减: 营业成本 营业税金及附加 管理费用 销售费用 财务费用 资产减值损失 加：公允价值变动收益
142 000 105 000
• 毛利额=主营业务收入–主营业务成本 其中，主营业务收入=销售量×销售单价
•【例5－1】根据表5－2资料，计算并评价长城电子公司的销售毛利率。
•2009年销售毛利率＝（营业收入－营业成本）÷营业收入×100%
•
＝（142 000－105 000）÷142 000×100%＝26.06%
•2010年销售毛利率＝（营业收入－营业成本）÷营业收入×100%
的产出、耗费和利润之间的比例关系，来评价企业的获利能力。
在这个过程中，只研究利润与相关收入或成本费用之间的比例 关系，不需要考虑企业的投资或筹资等问题。
• 销售利润率分析是从利润与销售收入的比例关系角度评价 企业的获利能力。销售利润率的一般计算方法为：
•
销售利润率=销售利润÷销售收入×100%
• 公式分子的利润根据扣除费用项目的不同，分为毛利、营 业利润、息税前利润、利润总额、税后利润等。根据不同的利
• • 销售毛利率的分析可以采用因素分析的方法。影响毛利率变动的因素很多， 有些因素可以采用定性分析方法进行分析，如企业开拓市场的意识和能力、成 本管理水平、产品构成决策、企业战略要求等；有些因素需要采用定量分析方 法进行分析。毛利率的定量分析是根据毛利率的计算方法对其相关指标进行分 解，计算并分析各分解因素对毛利率变动的影响程度。下面重点介绍定量分析 的方法。从毛利率的计算公式可知，影响毛利率变动的直接因素是主营业务收 入和毛利额。而毛利额与主营业务收入之间又存在着下面的关系：