朱新蓉《金融市场学》配套模拟试题及详解(一)【圣才出品】

朱新蓉《金融市场学》配套模拟试题及详解（一）

一、选择题（共10小题，每小题2分，共20分）

1．属于货币政策远期中介目标的是（）。

A．汇率

B．利率

C．基础货币

D．超额准备金

【答案】B

【解析】利率和货币供应量两种指标一般视为远期指标。这类中介指标离货币政策最终目标较近。但中央银行对这些指标的控制力弱于像超额准备和基础货币这样的短期指标。

2．能通过多样化投资策略来分散和回避的风险被称为（）。

A．市场风险

B．非系统性风险

C．系统性风险

D．道德风险

【答案】B

【解析】资产组合的风险分为两类：系统风险和非系统风险。所谓非系统风险，是指那种通过增加持有资产的种类数就可以相互抵消的风险。系统风险则是无法通过增加持有资产的种类数量而消除的风险。

3．从20世纪五十年代开始，金融学由定性分析逐步演变到定量分析，产生了一系列有重要影响的资产定价模型，其中最具影响和争议的一个模型是Sharp等人提出的（）。

A．套利定价模型

B．有效市场理论

C．期权定价模型

D．资本资产定价模型

【答案】D

【解析】资本资产定价模型是1964年由威廉·夏普、约翰·林特纳和简·莫辛三个人同时提出来的。

4．根据货币主义（弹性价格）汇率理论，下列哪一经济事件可能导致美元对日元贬值？（）

A．美联储提高利率，实行紧缩性货币政策

B．日本发生严重通货膨胀

C．美国实际国民收入呈上升趋势

D．美国提高对日本进口品的关税

【答案】C

【解析】按照货币数量论的剑桥方程式，两国货币供给量可分别表示为：本国货币供给量，M=kPY，外国货币供给量：M1=k1P1Y1。式中，P和P1分别为本国与某外国的物价水平；Y和Y1分别为本国和某外国国民生产总值；M和M1分别为本国和某外国货币供应量。按购买力平价公式，可得：

货币分析说认为汇率要受两国货币供给量的制约，从而把汇率与货币政策联系起来。

5．汇率变化与资本流动的关系是（）。

A．汇率变动对长期资本的影响较小

B．本币汇率大幅度贬值会引起资本外逃

C．汇率升值会引起短期资本流入

D．汇率升值会引起短期资本流出

【答案】ABC

【解析】汇率的变动对长期资本流动的影响较小。由于长期资本的流动主要以利润和风险为转移，在利润有保证和风险较小的情况下，汇率变动不致直接引起巨大的波动。短期资本流动则常常受到汇率的较大影响。当存在本币对外贬值的趋势，本国投资者和外国投资者就不愿持有以本币计值的各种金融资产，并会将其转兑成外汇，发生资本外流现象。反之，当存在本币对外升值的趋势下，本国投资者和外国投资者就力求持有以本币计值的各种金融资产，并引发资本的内流。

6．股指期货的交割是通过什么形式完成的？（）

A．从不交割

B．根据股票指数进行现金交割

C．对指数内每一支股票交割一个单位

D．对指数内每一支股票按照指数的加权比例分别交割

E．以上都不对

【答案】B

【解析】股指期货合约到期的时候和其他期货一样，都需要进行交割。一般的商品期货和国债期货、外汇期货等采用的是实物交割，而股指期货和短期利率期货等采用的是现金交割。所谓现金交割，就是不需要交割一篮子股票指数成分股，而是用到期日或第二天的现货指数作为最后结算价，通过与该最后结算价进行盈亏结算来了结头寸。

7．市盈率是投资者用来衡量上市公司盈利能力的重要指标，关于市盈率的说法不正确的是（）。

A．市盈率反映投资者对每股盈余所愿意支付的价格

B．市盈率越高表明人们对该股票的评价越高，所以进行股票投资时应该选择市盈率最高的股票

C．当每股盈余很小时，市盈率不说明任何问题

D．如果上市公司操纵利润，市盈率指标也就失去了意义

【答案】B

【解析】市盈率衡量投资者愿意为每股当前利润支付多少钱，因此，较高的市盈率通常意味着公司未来的成长前景不错，但是如果一家公司没有什么利润，其市盈率也可能会很高，因此选择投资时并非市盈率越高越好。

8．“公司价值与其资本结构无关”这一命题是（）。

A．MM命题

B．价值增加原则

C．分离定理

D．价值第一原则

【答案】A

【解析】MM定理是美国经济学家莫迪利安尼（Modigliani）和米勒（Miller）在1958年6月《美国经济评论》第48卷发表的论文《资本成本、企业理财和投资理论》中提出的一个著名定理，其核心内容是：在具备完美资本市场的经济中，企业价值与企业的资本结构无关。

9．国际收支的缺口是指（）。

A．错误与遗漏

B．经常项目与资本项目的差额

C．国际收支差额

D．基本差额

【答案】C

【解析】国际收支包括四类项目：经常项目、资本和金融项目、储备资产变动以及净误差与遗漏。国际收支缺口是国际收支失衡的表现，而国际收支差额是指经常项目和资本项目收支合计所得的总差额，故其一国的国际收支缺口。

10．实行固定或钉住汇率制国家的政府或中央银行，有使本国货币汇率不变的承诺。当投机者大量抛售本币时，政府或中央银行最常用的两种外汇市场干预措施主要有（）。

A．动用外汇储备吸收本币

B．出售本币吸收外汇

C．提高利率

D．降低利率

E．在股票市场购买股票

【答案】AC

【解析】在固定汇率制度下，中央银行有义务防止汇率变动超过允许的幅度。货币当局外汇干预是指货币当局在外汇市场上的任何外汇买卖，以影响本国货币的汇率的行为，其途径可以是用外汇储备、中央银行之间调拨，或官方借贷等。当市场上本币过多而使汇率上升时，中央银行可以通过用外汇储备吸收本币，从而使市场上本币减少，也可以通过提高利率的方式来减少流通中的本币，增加市场上外币的数量。

二、概念题（共5小题，每小题4分，共20分）

1．资本市场

答：资本市场指交易期限在1年以上的长期金融交易市场，主要满足工商企业的中长期投资需求和政府弥补财政赤字的资金需要，期限长，风险大，收益高，流动性差。这一领域包括长期存贷市场和证券市场，证券市场又可分为债券市场和股票市场。金融工具主要包括股票、公司债券和中长期公债等。资本市场可以有效促进资本形成，动员民众储蓄与投资，如将其加以合理分配，有利于国民经济协调发展。

2．资产证券化

答：资产证券化指把流动性较差的资产，如金融机构的一些长期固定利率放款或企业的应收账款等通过商业银行或投资银行的集中及重新组合，以这些资产做抵押来发行证券，实现了相关债权的流动性。其主要特点是将原来不具有流动性的融资形式变成流动性较高的市场性融资，以住房抵押融资的证券化为例。住房抵押融资虽然信用度较好，但属小额债权，且现金流不稳定，为此，有关金融机构将若干小额债权集中起来，通过政府机构的担保，使