2019年欧美国家危废处理行业梳理与借鉴

2019年欧美国家危废处理行业梳理与借鉴

摘要：

欧美危废行业发展历经四大阶段：

伏笔阶段：20世纪50年代开始环保公害事件大量发生，舆论压力开始积累；

爆发阶段：60年代至70年代，科普与环境保护运动兴起，政府重视程度上升，环保法规逐步完善；

回撤阶段：80年代开始石油危机等造成较大的经济压力，社会热情消退，环保行业受到一定打击；

稳定发展阶段：90年代初期开始，对于环境保护的认知进一步深入，可持续发展成为主流。

各国危废行业各有特色：

法国：政企分离，公私合作。环保、水务等公用事业采取官方支持+私企运营模式。以威立雅和苏伊士两大集团为代表的企业业务领域广泛、模式灵活，重视项目运营权并追求全球布局；美国：产废企业自行处理为主，第三方市场集中。采取源头管理策略，产量基本稳定。液态危废占比高，水处理与深井灌注为主要处置手段。大量危废由产废企业自行处理，第三方处理市场主要由龙头企业占据；

英国：细化鉴定、分类与处置。分类特征较多，采用决策树方式细化危废的管理，并指定处理方式。禁止危废混合或稀释，并与德国、日本一致采取去填埋化原则。

我国危废行业当前发展：目前近似处于可稳定发展阶段早期。法规基本完善，但细致与严格程度不及发达国家；处理行业发展较快，但缺口较大、产能分散，未出现高市占率的龙头企业。预计未来相关政策重点一是标准细化，配合监管收严；二是强化源头管理，鼓励产废企业减排、内部消化与“点对点”资源利用。

投资逻辑：持续看好运营类企业。公私合作为主、政府存在感较强的环境下，以运营权为重心的企业更易融入体制，并且在成长与抗风险能力方面有优势。大型企业价值凸显。大型企业在技术、资金方面的优势能更好应对政策趋紧和市场竞争激化，大型企业扩张、中小企业被收购或退出成为发展方向。关注细分领域。市场细分利好深耕企业，新领域出现带来新机会；精细化处理与产废企业自行处理双重压力下，各高技术处理领域的领军者也将有更强的生命力。

风险提示：政策变动的风险；政策推进不及预期的风险。

目录

一、二战后危废处理行业发展历程 (4)

二、欧美危废处理行业特点 (6)

（一）法国：政企分离，公私合作 (6)

（二）美国：产废企业自行处理为主，第三方市场集中 (10)

（三）英国：决策树方式细化分类与处理 (14)

三、我国危废领域当前发展 (16)

四、投资逻辑 (18)

（一）持续看好运营类企业 (19)

（二）大型企业价值凸显 (19)

（三）关注细分领域 (20)

五、风险提示 (20)

图表1二战后危废行业发展主要阶段 (4)

图表2五十年代至七十年代重大公害事件 (5)

图表3历年美国进口石油年均价格（美元/桶） (5)

图表4巴黎法兰西大区废物处理体系分工 (7)

图表52018年威立雅集团全球收益与员工构成 (8)

图表6苏伊士集团全球业务布局 (8)

图表7威立雅的水务、废弃物、能源三位一体战略 (8)

图表8苏伊士集团以废弃物和水务为主体的经营架构 (8)

图表9威立雅历年营业收入与营业利润（亿欧元） (9)

图表10苏伊士历年营业收入与营业利润（亿欧元） (9)

图表11威立雅与苏伊士PE（TTM）对比 (9)

图表12“从摇篮到坟墓”监管流程 (10)

图表13美国危险废物鉴别流程 (10)

图表142017年美国危险废物鉴别分类（万吨） (10)

图表15美国危废产生情况（万吨） (11)

图表162017年美国危废处理情况（吨） (11)

图表17美国危险废物处理设施数量（家） (13)

图表18Clean Harbors历年营收与利润情况（亿美元） (13)

图表19Stericycle历年营收与利润情况（亿美元） (13)

图表20Stericycle与Clean harbors股价对比（美元） (14)

图表21英国危险废物评估鉴定流程 (14)

图表22危险品评估处理流程 (15)

图表23无机废物评估处理流程 (15)

图表24有机废物评估处理流程 (15)

图表25英国的危险废物处理优先级 (16)

图表26各国危险废物焚烧烟气排放部分指标（mg/m3） (17)

图表27全国大中型城市危险废物经营许可核准与实际处理情况（万吨） (17)

图表28我国历年工业危险废弃物产生与处理情况（万吨） (17)

图表29我国主要危废处理企业获批处理资格（万吨） (18)

图表30工程类与运营类水处理企业营收增长情况 (19)

图表31工程类与运营类水处理企业归母净利增长情况 (19)