并购案例分析教材PPT(共 44张)
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2家商业银行投资入股信托公司 3家资产管理公司设立证券公司 19家信托公司参股基金管理公司 3 3 家证券公司持有 家商业银行股权 33 39 家证券公司参股 家基金管理公司 4家保险集团公司投资控股了商业银行、信托公司、证券公司和基金管理公司。
第二步：深发展银行向平安旗下的平安寿险定向增发3.80亿股，平安 寿险以现金人民币69.31亿元全额认购（深发展：18.26元/股）
完成时间： 2010年6月28日
第三步（审批中）：平安集团以90.75%的平安银行股份和现金26.92 亿元作为对价，认购深发展以非公开方式定向增发的16.39亿股份。 （深发展：17.75元/股）
分业经营 原则的确 立与强化
1995 《商业银行法》明文规定分业经营，禁止商业银行从事其他金融业务
1995
《保险法》不仅明确保险业与其他金融业及普通商业分业经营的原则，还坚持人寿 保险与财产保险分业经营
1998
《证券法》重申银行、证券、保险和信托分业经营和管理的原则，并正式确立中国 “一行三会”的分业监管格局
平安并购深发展案例分析wenku.baidu.com
1
案例简介
2
1、案例简介 并购方：
• 成立于1988年，总部位于深圳 • 中国第一家以保险为核心的，融证券、信托、银行、资产管理、企业年金等多元
金融业务为一体的紧密、高效、多元的综合金融服务集团 • 2004年6月和2007年3月先后在香港联交所主板及上交所上市
战略定位：“一个客户、一个账户、多个产品、一站式服务“ 拥有：寿险、产险、养老、健康、银行、证券、信托、资产管理、基金全部金融牌照
2004-2010年度净利润
2004-2010年度资本充足率
数据来源：公司年报 8
1、案例简介
并购过程 第一步：平安受让新桥持有的深发展5.2亿股股份，占深发展目前总 股本的16.76％，同时平安向新桥定向增发2.99亿股平安H股作为对价。 （折合深发展：26.77元/股）
完成时间： 2010年5月6日
深发展贸易融资
• 整合涵盖应收、预付和存货全供应链环节 • 横跨国内、国际与离岸三大贸易领域 • 提供整体解决方案的专业化贸易融资银行 • 国内银行界贸易融资业务的领先者
7
1、案例简介
被并购方：深圳发展银行
2004-2010年度不良贷款率
“新桥”接管后，实现内涵式增长
2004-2010年度拨备覆盖率
-183 4265
-2917 1348
投资业务
所得税 净利润
-485 1737
-268 1080
• 平安证券完成39家IPO和11家再承销项目主承销发行 • 平安大华基金获批准成立
6
1、案例简介 被并购方： • 成立于1987年，总部位于深圳 • 中国第一家面向社会公众公开发行股票并上市的商业银行(000001) • 2004年引入战略投资者美国“新桥”投资 • 公司业务战略:“面向中小企业、面向贸易融资” • 优势业务包括: 贸易融资和供应链金融
数据来源：平安集团年报
经营业绩 单位：百万元 净利息收入 手续费及佣金净收入
投资收益 其他业务收入 营业收入合计
资产减值损失 营业净收入
营业、管理及其他费用 税前利润
2010年 5438 801
73 84 6396
-373 6023
-3801 2222
2009年 3425 417 404 202 4448
2002
《保险法》修订案，开始允许保险公司从事不同类型的保险业务，即保险业内部的 混业经营
分业经营 原则的放 松与综合 经营概念 的提出
2002 国务院“特别批准”中信集团、光大集团和平安集团为三家综合金融控股集团试点
2003
《中国人民银行法》、《商业银行法》、票据法、证券法相继修订，虽未改变分业 经营和分业监管的根本原则，但都在修正案中为综合经营留下了空间
• 平安银行201务0年净利润比2009年增长60.8% ；
• 战略投资深发展取得重大进展
资本充足率 单位：百万元
净资本 资本充足率 核心资本充足率
贷款质量 单位：% 不良贷款比率 拨备覆盖率
2010年 18551 11.00% 9.30%
2009年 17173 13.00% 10.90%
2010年 2009年 0.41% 0.46% 211.10% 156.00%
平安主营业务情况
保险业务 寿险业务市场地位稳定
2008-2010年寿险内含价值增长率
2010年度寿险市场份额(规模保费)
2007-2010各寿险公司ROE
2008-2010年寿险新增业务价值增长率
5
1、案例简介 并购方：平安集团
平安主营业务情况
银行业务
平安银行——跨区域经营的股份制商业银行，主打零售业
预案提出时间： 2010年9月2日
2011年5月12日
获证监会有条件通过
9
商业理由
10
2、商业理由 宏观角度
GDP增长、人口老龄化等因素构成保险行业长期发展的推动因素
单位：万亿美元
单位：亿元
11
2、商业理由
行业角度——金融综合经营现
状 法律监管
中国金融监管立法框架的演变
阶段
时间
事件及内容
1993 《国务院关于金融体制改革的决定》正式确立严格金融分业经营和分业监管的原则
2010年分部净利润占比
数据来源：公司年报
2009分部净利润占比
3
1、案例简介 并购方：平安集团
平安主营业务情况
保险业务
• 平安寿险是中国第二大寿险公司(规模保费市场份额15.2%) • 平安产险是中国第二大产险公司(规模保费市场份额15.4%)
• 平安人寿 • 平安产险 • 平安健康险 • 平安养老险
2006 中国人大通过“十一五”规划，首次在规范性文件中提出金融综合经营的概念
2008 银监会和保监会签署谅解备忘录，银行和保险的综合经营正式得到许可
数据来源：三星经济研究所
12
2、商业理由 行业角度——金融综合经营现 状
8家商业银行投资设立基金管理公司 4家商业银行获得批准投资入股保险公司 7家商业银行设立或投资入股金融租赁公司
银行业务
• 平安银行2010年净利润同比增长60.8% • 战略投资深发展取得重大进展
• 平安银行 • 深发展银行（整合中）
投资业务
• 平安证券完成39家IPO和11家再承销项目主承销发行 • 平安大华基金获批准成立
• 平安证券 • 平安信托 • 平安资产管理 • 平安大华基金
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1、案例简介
并购方：平安集团
第二步：深发展银行向平安旗下的平安寿险定向增发3.80亿股，平安 寿险以现金人民币69.31亿元全额认购（深发展：18.26元/股）
完成时间： 2010年6月28日
第三步（审批中）：平安集团以90.75%的平安银行股份和现金26.92 亿元作为对价，认购深发展以非公开方式定向增发的16.39亿股份。 （深发展：17.75元/股）
分业经营 原则的确 立与强化
1995 《商业银行法》明文规定分业经营，禁止商业银行从事其他金融业务
1995
《保险法》不仅明确保险业与其他金融业及普通商业分业经营的原则，还坚持人寿 保险与财产保险分业经营
1998
《证券法》重申银行、证券、保险和信托分业经营和管理的原则，并正式确立中国 “一行三会”的分业监管格局
平安并购深发展案例分析wenku.baidu.com
1
案例简介
2
1、案例简介 并购方：
• 成立于1988年，总部位于深圳 • 中国第一家以保险为核心的，融证券、信托、银行、资产管理、企业年金等多元
金融业务为一体的紧密、高效、多元的综合金融服务集团 • 2004年6月和2007年3月先后在香港联交所主板及上交所上市
战略定位：“一个客户、一个账户、多个产品、一站式服务“ 拥有：寿险、产险、养老、健康、银行、证券、信托、资产管理、基金全部金融牌照
2004-2010年度净利润
2004-2010年度资本充足率
数据来源：公司年报 8
1、案例简介
并购过程 第一步：平安受让新桥持有的深发展5.2亿股股份，占深发展目前总 股本的16.76％，同时平安向新桥定向增发2.99亿股平安H股作为对价。 （折合深发展：26.77元/股）
完成时间： 2010年5月6日
深发展贸易融资
• 整合涵盖应收、预付和存货全供应链环节 • 横跨国内、国际与离岸三大贸易领域 • 提供整体解决方案的专业化贸易融资银行 • 国内银行界贸易融资业务的领先者
7
1、案例简介
被并购方：深圳发展银行
2004-2010年度不良贷款率
“新桥”接管后，实现内涵式增长
2004-2010年度拨备覆盖率
-183 4265
-2917 1348
投资业务
所得税 净利润
-485 1737
-268 1080
• 平安证券完成39家IPO和11家再承销项目主承销发行 • 平安大华基金获批准成立
6
1、案例简介 被并购方： • 成立于1987年，总部位于深圳 • 中国第一家面向社会公众公开发行股票并上市的商业银行(000001) • 2004年引入战略投资者美国“新桥”投资 • 公司业务战略:“面向中小企业、面向贸易融资” • 优势业务包括: 贸易融资和供应链金融
数据来源：平安集团年报
经营业绩 单位：百万元 净利息收入 手续费及佣金净收入
投资收益 其他业务收入 营业收入合计
资产减值损失 营业净收入
营业、管理及其他费用 税前利润
2010年 5438 801
73 84 6396
-373 6023
-3801 2222
2009年 3425 417 404 202 4448
2002
《保险法》修订案，开始允许保险公司从事不同类型的保险业务，即保险业内部的 混业经营
分业经营 原则的放 松与综合 经营概念 的提出
2002 国务院“特别批准”中信集团、光大集团和平安集团为三家综合金融控股集团试点
2003
《中国人民银行法》、《商业银行法》、票据法、证券法相继修订，虽未改变分业 经营和分业监管的根本原则，但都在修正案中为综合经营留下了空间
• 平安银行201务0年净利润比2009年增长60.8% ；
• 战略投资深发展取得重大进展
资本充足率 单位：百万元
净资本 资本充足率 核心资本充足率
贷款质量 单位：% 不良贷款比率 拨备覆盖率
2010年 18551 11.00% 9.30%
2009年 17173 13.00% 10.90%
2010年 2009年 0.41% 0.46% 211.10% 156.00%
平安主营业务情况
保险业务 寿险业务市场地位稳定
2008-2010年寿险内含价值增长率
2010年度寿险市场份额(规模保费)
2007-2010各寿险公司ROE
2008-2010年寿险新增业务价值增长率
5
1、案例简介 并购方：平安集团
平安主营业务情况
银行业务
平安银行——跨区域经营的股份制商业银行，主打零售业
预案提出时间： 2010年9月2日
2011年5月12日
获证监会有条件通过
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商业理由
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2、商业理由 宏观角度
GDP增长、人口老龄化等因素构成保险行业长期发展的推动因素
单位：万亿美元
单位：亿元
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2、商业理由
行业角度——金融综合经营现
状 法律监管
中国金融监管立法框架的演变
阶段
时间
事件及内容
1993 《国务院关于金融体制改革的决定》正式确立严格金融分业经营和分业监管的原则
2010年分部净利润占比
数据来源：公司年报
2009分部净利润占比
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1、案例简介 并购方：平安集团
平安主营业务情况
保险业务
• 平安寿险是中国第二大寿险公司(规模保费市场份额15.2%) • 平安产险是中国第二大产险公司(规模保费市场份额15.4%)
• 平安人寿 • 平安产险 • 平安健康险 • 平安养老险
2006 中国人大通过“十一五”规划，首次在规范性文件中提出金融综合经营的概念
2008 银监会和保监会签署谅解备忘录，银行和保险的综合经营正式得到许可
数据来源：三星经济研究所
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2、商业理由 行业角度——金融综合经营现 状
8家商业银行投资设立基金管理公司 4家商业银行获得批准投资入股保险公司 7家商业银行设立或投资入股金融租赁公司
银行业务
• 平安银行2010年净利润同比增长60.8% • 战略投资深发展取得重大进展
• 平安银行 • 深发展银行（整合中）
投资业务
• 平安证券完成39家IPO和11家再承销项目主承销发行 • 平安大华基金获批准成立
• 平安证券 • 平安信托 • 平安资产管理 • 平安大华基金
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1、案例简介
并购方：平安集团