股票投资组合案例分析PPT课件
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股票投资组合分析——基于均值-方差模型
股票投资组合分析——基于均值-方差模型股票投资组合分析——基于均值-方差模型概述：在金融领域，股票投资是一种常见的投资方式。
投资者希望通过合理配置不同股票的组合来降低投资风险并获得更高的收益。
基于均值-方差模型，本文将对股票投资组合进行分析，以帮助投资者做出更明智的投资决策。
一、均值-方差模型简介均值-方差模型是一种常见的金融模型，用于评估资产组合的预期收益和风险。
该模型基于以下两个假设：1. 假设收益率服从正态分布，即所有的资产收益率都可以用均值和方差来衡量。
2. 假设投资者关注的是资产组合的整体风险和收益，而不是单个资产的风险和收益。
二、构建股票投资组合在构建股票投资组合之前，投资者首先需要选择合适的股票。
选择股票的关键是分析其基本面、行业前景和估值等因素，以确定是否具备投资潜力。
在选择股票后，投资者可以通过确定权重的方式将它们组合在一起。
三、计算投资组合的预期收益率和风险通过均值-方差模型，可以计算投资组合的预期收益率和风险。
预期收益率可以通过计算加权平均值得出，其中权重为各个股票的权重。
预期风险可以通过计算投资组合的方差得出。
四、有效前沿和最优投资组合有效前沿是指在给定风险水平下，能够获得最大预期收益的所有投资组合构成的边界。
在有效前沿上，每个投资组合的预期收益率都是相同的，但风险不同。
最优投资组合则是在风险水平给定的情况下，能够获得最大预期收益的投资组合。
五、资本市场线和风险资产定价模型资本市场线是连接无风险利率和最优投资组合的直线。
它描述了预期收益率与风险之间的关系。
在资本市场线上，每个投资组合的预期收益率都是最大的。
风险资产定价模型则是通过比较资产的预期收益率和风险，判断它们是否被正确定价。
六、买入和卖出策略通过股票投资组合的分析，投资者可以根据自己的风险承受能力和投资目标制定买入和卖出策略。
根据预期收益率和风险，投资者可以决定是否进行调整或平衡投资组合。
七、风险管理和监控风险管理和监控是投资组合管理的重要环节。
股票与投资分析PPT课件
multiples of 100,000.
.
7
7
Money Market Instruments (cont`)
Bankers’ acceptance
An order to a bank by a customer to pay a sum of money at a future date.
Federal funds
Deposits of commercial banks at the Federal Reserve bank
The LIBOR Market
London Interbank Offer Rate (LIBOR) It is lending rate among banks in the London markets
.
5
5
Money Market Instruments (cont`)
Certificates of deposit (CD) a time deposit with a bank that may not be withdrawn on demand However, large CDs can be sold to another investor if the owner needs to cash in the CD before its maturity
Repurchase/reverses agreement (Repos)
Dealers in government securities use it as overnight borrowings.
Overnight interest
Hale Waihona Puke .88Money Market Instruments (cont`)
.
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Money Market Instruments (cont`)
Bankers’ acceptance
An order to a bank by a customer to pay a sum of money at a future date.
Federal funds
Deposits of commercial banks at the Federal Reserve bank
The LIBOR Market
London Interbank Offer Rate (LIBOR) It is lending rate among banks in the London markets
.
5
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Money Market Instruments (cont`)
Certificates of deposit (CD) a time deposit with a bank that may not be withdrawn on demand However, large CDs can be sold to another investor if the owner needs to cash in the CD before its maturity
Repurchase/reverses agreement (Repos)
Dealers in government securities use it as overnight borrowings.
Overnight interest
Hale Waihona Puke .88Money Market Instruments (cont`)
证券投资组合 27页PPT文档共29页文档
56、书不仅是生活，而且是现在、过 去和未 来文化 生活的 源泉。 ——库 法耶夫 57、生命不可能有两次，但许多人连一 次也不 善于度 过。— —吕凯 特 58、问渠哪得清如许，为有源头活水来 。—— 朱熹 59、我的努力求学没有得到别的好处， 只不过 是愈来 愈发觉 自己的 无知。 ——笛 卡儿
证券投资组合 27页PPT文档
1、战鼓一响，法律无声。——英国 2、任何法律的根本；不，不成文法本 身就是 讲道理 ……法 律，也 ----即 明示道 理。— —爱·科 克
3、法律是最保险的头盔。——爱·科 克 4、一个国家如果纲纪不正，其国风一 定颓败 。—— 塞内加 5、法律不能使人人平等，但是在法律 面前人 人是平 等的。 ——波 洛克
拉
60、生活的道路一旦选定，就要勇敢地 走到底 ，决不 回头。 ——左
股票投资分析21页PPT
公司财务分析
• 偿债能力分析 • 资本结构分析 • 经营效率分析 • 盈利能力分析
• 投资收益分析
2002年3月
8
（一）偿债能力分析 1.流动比率 流动比率是流动资产除以流动负债的比值，其计算公式为：
流动资产 流动比率＝──────────
流动负债 流动比率可以反映短期偿债能力。 2.速动比率 比流动比率更进一步的有关变现能力的比率指标为速动比率，也 称为酸性测试比率。 速动比率是从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债的比值 。速动比率的计算公式为：
长期负债比率是从总体上判断企业债务状况的一个指标，它 是长期负债与资产总额的比率。
长期负债比率＝(长期负债÷资产总额)×100%
4.股东权益与固定资产比率
股东权益与固定资产比率也是衡量公司财务结构稳定性的一 个指标。它是股东权益除以固定资产总额的比率。
股东权益总额 股东权益与固定资产比率＝──────────×100%
生活总会给你另一个机会，这个机会叫明天
•
6、
。2024年8月6日星期二上午9时57 分21秒 09:57:2 124.8.6
•
人生就像骑单车谢，想保谢持平衡就大得往前家走 7、
。2024年8月上午9时57分24.8.609: 57August 6, 2024
•
8、业余生活要有意义，不要越轨。20 24年8 月6日星 期二9 时57分2 1秒09: 57:216 August 2024
销售收入
应收帐款周转率＝──────────
平均应收帐款
360
应收帐款周转天数＝──────────
2002年3月
应收帐款周转率
10
（二）资本结构分析
股票证券与投资组合风险管理知识分析(ppt60张)
i 1 n
在实际应用中，常常只能得到随机变量X的 一组观察值（称之为样本）
用样本平均数来描述该样本的一般水平
1 n X xi n i 1
随机变量的方差或标准差描述了随机变量相对于
其期望（均值）的偏差程度
X为离散型随机变量的情况下
2 Var ( X ) E [( x ) ] p [ x ] i i x 2 x 2 x i 1
差的资产组合；在给定收益率的方差下，寻找 最大期望收益率的资产组合 . 最优证券投资组合是由两个方面决定的：一是 投资者本身对风险的好恶程度；二是构成投资 组合的各种证券本身的特点。
重要的统计指标 :
数学期望(expected value)(简称期望值
或均值) 方差(Variance)及标准差(standard deviation)
数学期望(expected value)(简称期望值或均值)
X为离散型随机变量 :
E ( X ) p x p x p x p x x 1 1 2 2 n n i i
对于单种证券j ：
期望收益率 ：
E ( R ) H R j t jt
其中Ht为收益率为Rjt时的概率 风险水平，即随机变量Rj的标准差为
j [ H (R t (R jt E j )) ]
1 2 2
实际应用中 :
用其样本均值来表示其总体平均收益水
平:
1 T R j Rjt T t1
假设一个投资组合由m种证券组成，其中证券j
的收益率为Rj ,标准差为 ,在资产总额中所 j wj。 占的比例权数为 整个资产组合Ｐ的总体收益水平 ：
E (R w p) j R j
i 1 m
在实际应用中，常常只能得到随机变量X的 一组观察值（称之为样本）
用样本平均数来描述该样本的一般水平
1 n X xi n i 1
随机变量的方差或标准差描述了随机变量相对于
其期望（均值）的偏差程度
X为离散型随机变量的情况下
2 Var ( X ) E [( x ) ] p [ x ] i i x 2 x 2 x i 1
差的资产组合；在给定收益率的方差下，寻找 最大期望收益率的资产组合 . 最优证券投资组合是由两个方面决定的：一是 投资者本身对风险的好恶程度；二是构成投资 组合的各种证券本身的特点。
重要的统计指标 :
数学期望(expected value)(简称期望值
或均值) 方差(Variance)及标准差(standard deviation)
数学期望(expected value)(简称期望值或均值)
X为离散型随机变量 :
E ( X ) p x p x p x p x x 1 1 2 2 n n i i
对于单种证券j ：
期望收益率 ：
E ( R ) H R j t jt
其中Ht为收益率为Rjt时的概率 风险水平，即随机变量Rj的标准差为
j [ H (R t (R jt E j )) ]
1 2 2
实际应用中 :
用其样本均值来表示其总体平均收益水
平:
1 T R j Rjt T t1
假设一个投资组合由m种证券组成，其中证券j
的收益率为Rj ,标准差为 ,在资产总额中所 j wj。 占的比例权数为 整个资产组合Ｐ的总体收益水平 ：
E (R w p) j R j
i 1 m
股票ppt课件
成长投资
总结词
关注高成长潜力的新兴行业和公司 。
详细描述
成长投资者关注新兴行业和高速发 展的公司，他们认为这些公司具有 较大的成长潜力和投资机会。
总结词
追求高收益，愿意承担较高风险。
详细描述
成长投资者通常追求高收益，并愿意 承担较高的投资风险。他们愿意在市 场波动中寻找机会。
总结词
关注创新、技术和社会趋势。
06
股票投资案例分享
成功投资案例分析
腾讯控股
通过长期持有和分散投资，投资者获 得了丰厚的回报。分析其商业模式、 竞争优势和未来发展前景。
贵州茅台
作为中国的高端白酒品牌，其业绩稳 定、品牌优势明显。探讨其品牌价值 、市场地位和未来增长潜力。
失败投资案例分析
乐视网
曾经的互联网视频巨头，因资金链断裂和业务模式问题陷入困境。分析其失败的原因和 投资者应吸取的教训。
止损与止盈策略
要点一
总结词
设置合理的止损点和止盈点，以控制亏损和锁定盈利。
要点二
详细描述
止损点是当股票价格跌到某一预定点时，投资者决定卖出 以减少亏损的点位。止盈点则是当股票价格上涨到某一预 定点时，投资者决定卖出以锁定盈利的点位。合理设置止 损点和止盈点需要考虑市场走势、个人风险承受能力、投 资目标等因素。通过执行止损和止盈策略，投资者可以控 制亏损和锁定盈利，实现稳健的投资回报。
股票交易规则与流程
交易规则
股票交易需要遵循一定的规则，如竞价原则、撮合方式、涨跌幅限制等。
交易流程
股票交易流程包括开户、委托、竞价、成交、结算等环节。投资者需要了解并 遵守交易规则，以便顺利完成交易。
02
股票投资策略
价值投资
第十三章 投资组合(《证券投资学》PPT课件)
四、判断题
1. 严格意义上的市场时机决定者试图维持资产组 合的β值变动，α值为零。
2. 特雷诺指数是将资产组合的平均超额收益除以 该收益标准差的方法来测度收益与波动性比率 的权衡关系。
3. 算术平均收益率与几何平均收益率间的差值随 收益的波动性增大而增大。
4. 要测度不同基金经理的业绩，在计算收益率时 最好选用时间加权收益率。
习题
一、名词解释 基金（投资组合）业绩衡量 夏普指数 特雷诺指数 评估比率 市场时机 业绩分解
二、简答题 1. 什么是夏普指数？它成立的前提条件是什么？ 2. 什么是特雷诺指数？它成立的条件是什么？ 3. 什么是评估比率？它成立的条件是什么？ 4. 以上三个指数在评价投资组合业绩时各有什么优点和 缺点？ 5. 为什么评估投资组合业绩时要确立合理的基准？
第二节 单因素投资基金业绩评价模型
2．确定适当的投资基准 对投资基金的业绩表现的衡量必须在对收益进行风险调整后，才能
得出初步结论。 以Treynor、Sharpe及Jensen分别提出的三个指数模型为代表的业
绩评价模型，从根本上简化了投资组合整体绩效评价的复杂性，得 到了广泛运用。
3．Sharpe指数评估模型
三、计算题
1. 在30天月份的月初，某资产组合的市场价值为100万元。 投资者第10天注入20万元，组合价值130万元，月末的 组合价值为170万元。试计算该月的时间加权和货币加 权收益率，并解释两者的差异是如何形成的？
2. 在某年中，国库券利率为5%，市场回报率为15%，某 资产组合经理的β值为0.5，实现的回报率为10%。请以 资产组合的α为基础评价这一经理的表现。
夏普指数（Sharpe’s measure）是用资产组合的长期平均超额收益 (相对于无风险利益)除以这个时期该资产组合的收益的标准差。
投资管理案例分析-PPT课件
投资管理案例分析
——农商社的多元化经营
1
多元化经营的财务理论与依据
2
农商社的多元化经营之路（案例）
3
我们的思考
4
关键要点
多元化经营的财务理论与依据
1
2
3
多元化生 产经营的 理论基础
多元化经 营与核心 竞争能力 的矛盾
多元化 与资金 短缺的 矛盾
多元化生产经营的理论基础
多元化经营实际上 是证券投资组合理 论在生产经营活动 中的应用。因而， 证券投资组着理论 是多元化经营的理 论基础。
二、公司简介
农商社于1993年9月经批准改制为股份制企业，1994年在上海证 券交易所上市，属于综合类型的股份制企业，上市当年净资产 收益率达到了16.24% 农商社上市第二年业绩出现大滑坡。2019年净利润较上年下降 92%.随后的五年里农商社连续亏损，上演了一家国有控股上市 公司的衰败史。 因连续两个年度的亏损，2019年，农商社股票开始实行特别处 理，股票简称“ST农商社”（ST即Special Treatment 缩写，意 即“特别处理”）；后因公司连续三年亏损且净资产出现负值， 农商社股票于2019年被停牌。公司股票简称为“PT农商社” （PT即Particular Transfer“特别转让”的缩写 ）。
二
资产结构是指流动资产与长期资 产的构成比例,资本结构是指负债 与权益的构成比例,从流动资产占 用短期负债,长期资产占用长期负 债和权益的角度看,正常情况是根 据经营业务的类型确定资产结构, 再相应采取不同的筹资方式,即影 响到资本结构。
三
从盈利性方面来看，基于流动资产 与固定资产盈利能力上的差别，以 及短期资金与长期资金筹资成本的 差别，净营运资本越多，意味着企 业是以更大份额资本成本较高的长 期资金运用到盈利能力较低的流动 资产上，从而使企业整体的盈利水 平相应地降低，反之亦然。从风险 性方面来看，企业的净营运资本越 多，意味着流动资产与流动负债之 间的差额越大，则陷入技术性无力 清偿的可能性越小，反之亦然。
——农商社的多元化经营
1
多元化经营的财务理论与依据
2
农商社的多元化经营之路（案例）
3
我们的思考
4
关键要点
多元化经营的财务理论与依据
1
2
3
多元化生 产经营的 理论基础
多元化经 营与核心 竞争能力 的矛盾
多元化 与资金 短缺的 矛盾
多元化生产经营的理论基础
多元化经营实际上 是证券投资组合理 论在生产经营活动 中的应用。因而， 证券投资组着理论 是多元化经营的理 论基础。
二、公司简介
农商社于1993年9月经批准改制为股份制企业，1994年在上海证 券交易所上市，属于综合类型的股份制企业，上市当年净资产 收益率达到了16.24% 农商社上市第二年业绩出现大滑坡。2019年净利润较上年下降 92%.随后的五年里农商社连续亏损，上演了一家国有控股上市 公司的衰败史。 因连续两个年度的亏损，2019年，农商社股票开始实行特别处 理，股票简称“ST农商社”（ST即Special Treatment 缩写，意 即“特别处理”）；后因公司连续三年亏损且净资产出现负值， 农商社股票于2019年被停牌。公司股票简称为“PT农商社” （PT即Particular Transfer“特别转让”的缩写 ）。
二
资产结构是指流动资产与长期资 产的构成比例,资本结构是指负债 与权益的构成比例,从流动资产占 用短期负债,长期资产占用长期负 债和权益的角度看,正常情况是根 据经营业务的类型确定资产结构, 再相应采取不同的筹资方式,即影 响到资本结构。
三
从盈利性方面来看，基于流动资产 与固定资产盈利能力上的差别，以 及短期资金与长期资金筹资成本的 差别，净营运资本越多，意味着企 业是以更大份额资本成本较高的长 期资金运用到盈利能力较低的流动 资产上，从而使企业整体的盈利水 平相应地降低，反之亦然。从风险 性方面来看，企业的净营运资本越 多，意味着流动资产与流动负债之 间的差额越大，则陷入技术性无力 清偿的可能性越小，反之亦然。
证券投资PPT课件
证券投资ppt课件
目 录
• 证券投资概述 • 证券投资工具 • 证券投资分析方法 • 证券投资策略 • 证券投资风险与控制 • 证券投资案例分析
目 录
• 证券投资概述 • 证券投资工具 • 证券投资分析方法 • 证券投资策略 • 证券投资风险与控制 • 证券投资案例分析
01 证券投资概述
01 证券投资概述
短期投资策略
总结词
快速交易，高风险高收益
详细描述
短期投资策略是一种以快速买卖股票为主要特点的投资方式，投资者 关注市场短期波动和热点题材，通过快速交易获取短期收益。
操作方式
根据市场走势、政策消息等因素判断短期波动，进行快速买入或卖出 操作。
风险收益特征
风险较高，收益波动较大，适合风险承受能力较高、具备快速反应能 力的投资者。
量化分析法
01 02 03
特点 数据驱动 数学模型和算法应用
量化分析法
01 02 03
特点 数据驱动 数学模型和算法应用
量化分析法
• 适用于大数据分析和高频交易
量化分析法
• 适用于大数据分析和高频交易
量化分析法
步骤 数据收集和清洗
建立数学模型
量化分析法
步骤 数据收集和清洗
建立数学模型
量化分析法
基金种类
基金分为公募基金和私募基金，公募基金可以向公众募集 资金，私募基金则只能向特定的投资者募集资金。
基金投资策略
基金投资策略包括成长型投资、价值型投资、指数型投资 等，投资者可以根据自己的风险偏好和收益预期选择合适 的基金进行投资。
基金
基金定义
基金是指投资者将资金交给专业的基金管理人管理，由基 金管理人投资于股票、债券等金融工具的一种投资方式。
目 录
• 证券投资概述 • 证券投资工具 • 证券投资分析方法 • 证券投资策略 • 证券投资风险与控制 • 证券投资案例分析
目 录
• 证券投资概述 • 证券投资工具 • 证券投资分析方法 • 证券投资策略 • 证券投资风险与控制 • 证券投资案例分析
01 证券投资概述
01 证券投资概述
短期投资策略
总结词
快速交易，高风险高收益
详细描述
短期投资策略是一种以快速买卖股票为主要特点的投资方式，投资者 关注市场短期波动和热点题材，通过快速交易获取短期收益。
操作方式
根据市场走势、政策消息等因素判断短期波动，进行快速买入或卖出 操作。
风险收益特征
风险较高，收益波动较大，适合风险承受能力较高、具备快速反应能 力的投资者。
量化分析法
01 02 03
特点 数据驱动 数学模型和算法应用
量化分析法
01 02 03
特点 数据驱动 数学模型和算法应用
量化分析法
• 适用于大数据分析和高频交易
量化分析法
• 适用于大数据分析和高频交易
量化分析法
步骤 数据收集和清洗
建立数学模型
量化分析法
步骤 数据收集和清洗
建立数学模型
量化分析法
基金种类
基金分为公募基金和私募基金，公募基金可以向公众募集 资金，私募基金则只能向特定的投资者募集资金。
基金投资策略
基金投资策略包括成长型投资、价值型投资、指数型投资 等，投资者可以根据自己的风险偏好和收益预期选择合适 的基金进行投资。
基金
基金定义
基金是指投资者将资金交给专业的基金管理人管理，由基 金管理人投资于股票、债券等金融工具的一种投资方式。
投资学之股票投资(ppt 64张)
2008-2009学年
上海财经大学金融学院 金德环
9
一、股息折现模型
◆ 多 元 增 长 模 型 (Multistage Dividend Discount Model) 该模型假设股息的变动在开始一段时间内并 没有特定的模式可以预测，但在某时点T以后， 股息按不变的比例g增长。 股息流可以分为两个部分： 第一部分包括在股息无规则变化时期的所有预期 股息的现值，用 V T 表示， 第二部分包括在时点T之后即股息增长率不变时 期的所有预期股息的现值，用 V T 表示。
2008-2009学年
上海财经大学金融学院 金德环
14
三阶段增长模型—例题
例：假定某公司股票期初支付的股息为1元，前2年的股息增 长率为 15% ，然后按线性的方式下降到第 7 年的 10% ，之后股 息增长率一直维持在这一水平，折现率为 18% ，问股票的内 在价值是多少？计算如下： 解：按公式可以得到不同时期的股息增长率：
第10章 股票投资
第一节 股票定价模型 第二节 股票价格指数 第三节 股票的除息、除权和收益 率计算
2008-2009学年
上海财经大学金融学院 金德环
1
第一节
股票定价模型
一、股息折现模型 二、市盈率模型
2008-2009学年
上海财经大学金融学院 金德环
2
一、股息折现模型
根据收入资本化原理，任何资产的内在价值 是由该资产在未来预期可得的现金流所决定，用 公式表示就是：
32 22 0 . 1 5( 0 . 1 50 . 1 0 ) 0 . 1 4 g 0 . 1 5( 0 . 1 50 . 1 0 ) 0 . 1 5g 3 2 71 71 52 42 0 . 1 5( 0 . 1 50 . 1 0 ) 0 . 1 2 g 0 . 1 5( 0 . 1 50 . 1 0 ) 0 . 1 3g 5 4 71 71 72 62 0 . 1 5( 0 . 1 50 . 1 0 ) 0 . 1 0 g 0 . 1 5( 0 . 1 50 . 1 0 ) 0 . 1 1g 7 6 7 1 71
第六章--证券投资基本分析PPT课件
8
（二）中观经济因素分析 中观经济因素分析主要是分析各行业
的不同表现对于证券价格的影响。
（三）微观经济因素分析 微观经济因素分析即公司因素分析，
是基本因素分析的重点。
9
第二节 宏观经济因素分析
一、宏观经济分析的意义与方法
（一）宏观经济分析的意义 1.把握证券市场的总体变动趋势 2.判断整个证券市场的投资价值 3.掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方
构成产业一般必须满足：
规模性
职业化
21
行业的分类
不同的需要要求对行业进行不同的分类，因 此也就产生了不同的行业分类方法；
我国的《上市公司行业分类指引》以营业收 入来源为分类标准；
美国政府颁布实施标准行业分类码
（Standard Industry Classification Codes) 。
相关条款
——《公司法》
在我国设立的公司只能是有限责任公司和股份有限公 司。
34
（一）公司行业地位分析
公司在本行业中的竞争地位是公司基本素质分 析的首要内容。具有竞争优势的公司才是我们 寻求的投资目标。
在分析公司的行业地位时，我们需要将公司背 景资料与前一章的行业分析中所获得的信息相 结合，以便综合评价公司在本行业中的竞争地 位及其可维持性。
其二，拥有人民币资本类的行业或企业将特别受到投资人 的青睐，比如零售商业、房地产、金融业等。
17
四、证券市场的供求关系
1、影响供给的因素： 宏观经济环境 制度因素——发行、市场设立、流通制度 发行主体质量
2、影响需求的因素： 宏观经济环境 政策因素——市场准入、利率、银证合作 居民金融资产结构的调整 机构投资者队伍的壮大 资本市场的开放
22
（二）中观经济因素分析 中观经济因素分析主要是分析各行业
的不同表现对于证券价格的影响。
（三）微观经济因素分析 微观经济因素分析即公司因素分析，
是基本因素分析的重点。
9
第二节 宏观经济因素分析
一、宏观经济分析的意义与方法
（一）宏观经济分析的意义 1.把握证券市场的总体变动趋势 2.判断整个证券市场的投资价值 3.掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方
构成产业一般必须满足：
规模性
职业化
21
行业的分类
不同的需要要求对行业进行不同的分类，因 此也就产生了不同的行业分类方法；
我国的《上市公司行业分类指引》以营业收 入来源为分类标准；
美国政府颁布实施标准行业分类码
（Standard Industry Classification Codes) 。
相关条款
——《公司法》
在我国设立的公司只能是有限责任公司和股份有限公 司。
34
（一）公司行业地位分析
公司在本行业中的竞争地位是公司基本素质分 析的首要内容。具有竞争优势的公司才是我们 寻求的投资目标。
在分析公司的行业地位时，我们需要将公司背 景资料与前一章的行业分析中所获得的信息相 结合，以便综合评价公司在本行业中的竞争地 位及其可维持性。
其二，拥有人民币资本类的行业或企业将特别受到投资人 的青睐，比如零售商业、房地产、金融业等。
17
四、证券市场的供求关系
1、影响供给的因素： 宏观经济环境 制度因素——发行、市场设立、流通制度 发行主体质量
2、影响需求的因素： 宏观经济环境 政策因素——市场准入、利率、银证合作 居民金融资产结构的调整 机构投资者队伍的壮大 资本市场的开放
22
股票分析PPT精美
政策预期
政策调整对市场预期的影响，如财政政策、货币政策等。
宏观经济预期
经济增长、通货膨胀、国际形势等宏观经济因素对市场预期的影 响。
行为金融学原理
羊群效应
投资者在市场中的从众行为， 容易导致市场波动加剧。
过度自信
投资者对自己的投资决策过度 自信，忽视潜在风险。
处置效应
投资者倾向于过早卖出盈利股 票而长期持有亏损股票的行为 倾向。
长期持有
鼓励投资者长期持有优质股票，分享公司的长期增长 和收益。
理性投资
培养投资者理性投资的心态，避免盲目追涨杀跌和过 度交易的行为。
谢谢
THANKS
心理账户
投资者根据资金来源、投资目标等 因素在心理上对投资进行分类和评
估，影响投资决策和风险偏好。
05 股票估值方法探讨
CHAPTER
相对估值法
市盈率法
01
通过比较同行业或相似公司的市盈率，评估目标公司的相对价
值。
市净率法
02
利用市净率指标，对比同行业或相似公司的市净率水平，判断
目标公司的估值高低。
股价/现金流比率法
03
将目标公司的股价与其现金流进行比较，以评估公司的相对价
值。
绝对估值法
折现现金流法
预测公司未来的自由现金流，并将其折现至当前 价值，从而得到公司的内在价值。
股利折现模型
基于公司的股利政策，预测未来股利的发放，并 将其折现至当前价值，计算公司的内在价值。
剩余收益模型
通过计算公司的剩余收益，并将其折现至当前价 值，评估公司的内在价值。
反映投资者对市场未来走 势的信心程度，指数高低 与市场表现呈正相关。
新增投资者数量
新入市投资者的数量变化 可反映市场热度和投资者 情绪的波动。
政策调整对市场预期的影响，如财政政策、货币政策等。
宏观经济预期
经济增长、通货膨胀、国际形势等宏观经济因素对市场预期的影 响。
行为金融学原理
羊群效应
投资者在市场中的从众行为， 容易导致市场波动加剧。
过度自信
投资者对自己的投资决策过度 自信，忽视潜在风险。
处置效应
投资者倾向于过早卖出盈利股 票而长期持有亏损股票的行为 倾向。
长期持有
鼓励投资者长期持有优质股票，分享公司的长期增长 和收益。
理性投资
培养投资者理性投资的心态，避免盲目追涨杀跌和过 度交易的行为。
谢谢
THANKS
心理账户
投资者根据资金来源、投资目标等 因素在心理上对投资进行分类和评
估，影响投资决策和风险偏好。
05 股票估值方法探讨
CHAPTER
相对估值法
市盈率法
01
通过比较同行业或相似公司的市盈率，评估目标公司的相对价
值。
市净率法
02
利用市净率指标，对比同行业或相似公司的市净率水平，判断
目标公司的估值高低。
股价/现金流比率法
03
将目标公司的股价与其现金流进行比较，以评估公司的相对价
值。
绝对估值法
折现现金流法
预测公司未来的自由现金流，并将其折现至当前 价值，从而得到公司的内在价值。
股利折现模型
基于公司的股利政策，预测未来股利的发放，并 将其折现至当前价值，计算公司的内在价值。
剩余收益模型
通过计算公司的剩余收益，并将其折现至当前价 值，评估公司的内在价值。
反映投资者对市场未来走 势的信心程度，指数高低 与市场表现呈正相关。
新增投资者数量
新入市投资者的数量变化 可反映市场热度和投资者 情绪的波动。
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2020/3/27
β 也是反应 单个证券系 统风险的指标 根据CAMP有效市场理论，
β 值越大，证券的系统风险 越高，期望收益率也应越高。 但表中数据并未与该理论 符合，如： β 最大的是清华 同方，而实际收益最高的是 莱钢股份，这表明： 中国的证券市场不是有效市 场，实际收益率很大程度上 受非系统性风险的影响。
10只股票月平均收益，
方差，标准差均高于同期市
场值，这表明：风险和收益
成正相关变动。
β 反应某种证券收益率
变化受市场收益率变化的影 响程度。
哈高科，明星电力，莱钢
股份，清华同方，邯郸钢铁
β 均大于1，表明：当市场
收益率变动1个单位，该股
票会向同方向变动大于1个
单位，为进攻型股票，反之，
为防守型股票。
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如何选择投资组合
• 任何证券的风险来自系统性风险和非系统 性风险
• 非系统性风险可以通过增加证券数量来降 低或消除，但系统性风险是固有的
• 对每个股票进行回归分析，得到其非系统 性风险，从中选出6只非系统性风险较大 （收益也较大）的股票构成投资组合
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2020/3/27
2020/3/27
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小组成员： 单红梅 沈雯 金文秀 王玙
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2020/3/27
选择有效的投资组合
选择最优的投资组合
投资组合的业绩评价
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2020/3/27
我们要从10只股票中找出6只股票组成有效的投资组合 所选的10只股票名称及代码详见下表：
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10只股票及大盘的简单统计数据表
2020/3/27
方差，协方差矩阵和选择投资组合
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2020/3/27
投资组合
中视
传媒
从上表中10只股票的非
青山
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
广州
系统性风险可以看出： 纸业
控股
中视传媒，广州控 股，哈高科，莱钢股份， 清华同方，青山纸业的
投资 组合
非系统性风险较大，因 清华
哈高
此，这六只股票构成我 同方
科
们的投资组合，
莱钢
股份
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