国际结算第十章

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10.1福费廷结算方式概述




4 福费廷业务的前提条件 由于福费廷业务主要提供中长期贸易融资，所以从期限上来 讲，资本性物资的交易更适合叙做福费庭业务。利用这一融 资方式的出口商应满足以下条件。 （1）同意向进口商提供期限为6个月～5年，甚至更长期限 的贸易融资。 （2）同意进口商以分期付款的方式支付货款，以便汇票、 本票或其它债权凭证按固定时间间隔依次出具，以满足福费 庭业务需要。 （3）除非包买商同意，否则债权凭证必须由包买商接受的 银行或其他机构无条件地、不可撤销地进行保付或提供独立 的担保 。
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10.1福费廷结算方式概述




（2）福费廷业务中的出口商必须放弃对所出售债权凭证的 一切权益,做包买票据业务后,将收取债款的权利、风险和责 任转嫁给包买商,而银行作为包买商也必须放弃对出口商的追 索权。 （3）出口商在背书转让债权凭证的票据时均加注“无追索 权”字样(Without Recourse),从而将收取债款的权利、 风险和责任转嫁给包买商。包买商对出口商、背书人无追索 权。 （4）传统的福费廷业务其票据的期限一般在1~5年,属中期 贸易融资。但随着福费廷业务的发展,其融资期限扩充到1个 月～10年不等,时间跨度很大。 （5）传统的福费廷业务属批发性融资工具，融资金额由10 万美金～2亿美金。可融资币种为主要交易货币。 （6）包买商为出口商承做的福费廷业务，大多需要进口商 的银行作担保。 （7）出口商支付承担费(Commitment Fee) 。
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10.3福费廷结算方式业务操作






1 福费廷业务的操作模式 1)福费廷业务的定价 一般来讲，福费廷业务的定价包含贴现利息(Discount Interest)、承诺费 (Commitment Fee)和宽限期贴息 (Discount for Days of Grace)三个部分。贴现利息由 票面金额按一定贴现率计算而成。贴现率一般分成复利贴现 率和直接贴现率两种。 2)福费廷业务的运作模式 按照福费廷业务项下的结算工具，福费廷业务可分为两种模 式：一种是普通票据项下的福费廷业务，另一种是信用证项 下的福费廷业务。 （1）普通票据项下的福费廷业务。 （2）信用证项下的福费廷业务。
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10.5福费廷结算方式与其他结算方 式的比较



例如不同的交易商品、不同的交易对象、不同的交易做法将 两种以上的结算方式结合使用，有利于促成交易、安全及时 收汇、妥善处理付汇。常见的不同结算使用的形式如下。 ① 信用证与汇付结合 ② 信用证与托收结合 ③ 汇付与银行保函或信用证结合
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10.5福费廷结算方式与其他结算方 式的比较




1 福费廷业务与其他业务的比较 1）与商业贷款比较 银行对中期贸易融资一般仅提供浮动利率的商业贷款。 2）与出口信贷比较 出口信贷是政府为鼓励本国资本性货物的出口而提供的一种 带有利息补贴性质的融资。这种融资方式对出口商来讲是最 有吸引力的，但它要求的条件也是很严格的，并不是所有项 目都能符合出口的信贷条件。 3）与保理业务比较 保理业务是近年来发展较快的固定利率融资业务，通常仅提 供180天以内的短期贸易融资。保理与福费延正好适用于不 同领域和期限。
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第10章福费廷结算方式



10.1福费廷结算方式概述 10.2福费廷结算方式的当事人及其权利 和责任 10.3福费廷结算方式业务操作 10.4福费廷结算方式在国际贸易中应用 10.5福费廷结算方式与其他结算方式的 比较
10.1福费廷结算方式概述




1 福费廷结算的含义 包买商从出口商那里无追索地购买已经承兑的，并通常由进 口商所在地银行担保的远期汇票或本票的业务就叫作包买票 据，音译为福费廷。 2 币种、期限和利率 （1）福费廷业务的贴现币种限于美元、欧元、日元、英镑、 港币。 （2）办理福费廷业务的信用证远期期限一般不超过6个月。 （3）银行根据不同国家、地区开证行的风险程度确定福费 廷业务的利率。 3 福费廷业务的特点 （1） 福费廷业务中的远期票据产生于销售货物或提供技术 服务的正当贸易，包括一般贸易和技术贸易。




福费廷业务就目前而言有着良好的优势。 （1）福费廷使出口商敢于与风险较高的国家做贸易。因为 出口商不必承担与出口贸易有关的国家风险、资金转移风险 及商业信用风险，这些风险已经全部转嫁给福费廷融资商。 （2）对出口商来讲，无利率、汇率变动风险，容易控制成 本。 （3）在中国国情下福费廷业务具有特殊优势。
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10.1福费廷结算方式概述

（7）实现价格转移。可以提前了解包买商的报价，并将相 应的成本转移到价格中去，从而规避融资成本。 6 业务过程中常见的票据 （1）出口商出具的并已经被进口商银行承兑的汇票。 （2）由进口商往来银行开出的远期信用证下已承兑汇票。 （3）进口商出具的以出口商为收款人的本票。包买商可接 受的第三者加注了保付签字(Per Aval)的汇票和本票。 7 办理福费廷业务应注意的事项 （1）与银行签订正式的福费廷业务协议； （2）选择资信良好的开证、承兑或担保银行，才有利于通 过福费廷业务进行融资，并获得有利的融资利率。
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10.1福费廷结算方式概述






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5 福费廷的优点 （1）终局性融资便利。福费廷是一种无追索权的贸易融资 便利，出口商一旦取得融资款项，就不必再对债务人偿债与 否负责；同时不占用银行授信额度。 （2）改善现金流量。将远期收款变为当期现金流入，有利 于出口商改善财务状况和清偿能力，从而避免资金占压，进 一步提高筹资能力。 （3）节约管理费用。不再承担资产管理和应收账款回收的 工作及费用，从而大大降低管理费用。 （4）提前办理退税。办理福费廷业务后，出口商可立即办 理外汇核销及出口退税手续。 （5）规避各类风险。叙做福费廷业务后，出口商不再承担 远期收款可能产生的利率、汇率、信用以及国家等方面的风 险。 （6）增加贸易机会。出口商能以延期付款的条件促成与进 口商的交易，避免了因进口商资金紧缺无法开展贸易的局面 。
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10.1福费廷结算方式概述




（3）延期付款信用证项下，开证行确认到期日后才能够办 理融资手续。 （4）第三方担保付款的汇票和本票项下，担保银行须在票 据上加签，并发出载有确认票据真实性、承兑有效性和担保 付款等内容的承诺电传。 （5）福费廷业务不仅适用于大额资本性交易，也适用于小 额交易，但金额越小，融资成本越高，客户应在融资成本和 福费廷带来的便利之间进行权衡。 （6）按照国际惯例，融资银行在下列情况下保留追索权。 ① 开证行因止付令不能偿付到期票据。 ② 出口商涉嫌欺诈。
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10.2福费廷结算方式的当事人及其 权利和责任



① 因某种特殊情况，出口商不能正常交货并出售作为债权凭 证的有关票据,那么包买商为提供融资而发生的筹资费用，以 及为消除业务风险而在金融市场上采取防范措施发生的业务 费用应全部由出口商承担。 ② 如果包买商因某种原因而无法正常提供融资或被迫中止交 易时，出口商由于要重新安排融资，并且通常是成本更高的 融资而发生的费用和利息损失也要由包买商承担。 （3）在提交单据和贴现付款阶段，双方处于合同的履行过 程中。
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10.5福费廷结算方式与其他结算方 式的比较





属于商业信用，采用顺汇法。 汇付业务涉及的当事人有四个：付款人（Remmitter）、 收款人（Payee或Beneficiary）、汇出行（Remitting Bank）和汇入行（Paying Bank）。 （2）托收（Collection）是出口人在货物装运后，开具以 进口方为付款人的汇款人的汇票（随附或不随付货运单据）， 委托出口地银行通过它在进口地分行或代理行，代进口人收 取货款一种结算方式。属于商业信用，采用的是逆汇法。 （3）银行保证函（Banker s Letter of Guarantee， L/G）又称银行保证书、银行保函、或简称保函，它是指银 行应委托人的申请向受益人开立的一种书面凭证，保证申请 人按规定履行合同，否则由银行负责偿付款。 （4）各种结算方式的结合使用。在国际贸易业务中，一笔 交易的货款结算，可以只使用一种结算方式（通常如此）， 也可根据需要，
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10.3福费廷结算方式业务操作





2 福费廷基本业务流程 （1）开证行—承兑通知—出口方银行。 （2）出口方银行—收益人出具的债权让渡书、自身证明文 件—开证行。 （3）出口方银行—指示承兑—开证行。 （4）开证行—汇出贴现款项—出口方银行 。
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10.4福费廷结算方式在国际贸易中 的应用
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10.2福费廷结算方式的当事人及其 权利和责任


（1）在选择期内，包买商的报价属福费廷合同关系在成立 之前的要约，一旦报价，则构成包买商明确的责任，且确定 了有效期，则在期限内不可撤销，如经出口商承诺，则双方 的福费廷合同成立。 （2）在承担期内，因福费廷合同已经成立，包买商和出口 商均对这笔融资交易承担合同责任。一般来讲，双方会签订 合同书，但在实务中也可不签订正式的合同书，而是以双方 往来的信函或以其他方式作为合同成立的证明。无论何种情 况，如果违约或单方中止交易，责任方须承担违约责任。主 要表现在两个方面。
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10.5福费廷结算方式与其他结算方 式的比较




2 福费廷结算方式与其他结算方式的比较 1）信用证结算方式 信用证方式是银行信用介入国际货物买卖价款结算的产物。 它的出现不仅在一定程度上解决了买卖双方之间互不信任的 矛盾，而且还能使双方在使用信用证结算货款的过程中获得 银行资金融通的便利，从而促进了国际贸易的发展。 2）汇付和托收结算方式 汇付和托收是国际贸易中常用的货款结算方式。 （1）汇付（Remittance）又称汇款，是付款人通过银行， 使用各种结算工具将货款汇交收款人的一种结算方式。