Mpacc案例分析报告

2013

会计专业硕士

（MPACC）

案例作业

组员：张雪、董孟佳、陈芊羽、华倩倩、姜春、沈佳音、程程、赵欣

芷、刘兰芹、李红、涂竞文（2013699、2013700、2013701、2013709、2013710、2013711、2013712、2013716、2013718、2013719、2013827）

沈阳工业大学

2013/10/30

会计专业硕士（MPACC）研究生

案例作业

课程名称：高级财务管理理论与实务

案例题目：资本市场的机构投资者

班级：2013级会计专业硕士24班

姓名：张雪、董孟佳、陈芊羽、华倩倩、姜春、沈佳音、程程、赵欣芷、刘兰芹、李红、

涂竞文

学号：2013699、2013700、2013701、2013709、

2013710、2013711、2013712、2013716、

2013718、2013719、2013827

教师评语：

成绩：

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年月日

资本市场的机构投资者

机构投资者是指符合法律法规规定可以投资证券投资基金的注册登记或经政府有关部门批准设立的机构，广义上讲是指用自有资金或者从分散的公众手中筹集的资金专门进行有价证券投资活动的法人机构。

资本市场的机构投资者主要有证券公司就是通常我们所说的“券商”、证券投资基金、保险公司、信托公司、QFII、社保基金、企业年金等。其中，证券公司和证券投资基金是资本市场机构投资者的主要组成部分。

经过多年发展，中国的投资市场日渐成熟，主要经历了三个发展阶段：第一阶段是萌芽时期（1990-1997），在此时期资本市场中活跃的机构投资者主要以证券公司为主，一些现在被称为“老基金”的基金主要为实业投资，证券投资比例较小，还不能称之为完全的资本市场上的投资基金，其他类别诸如保险公司、信托公司等由于市场的开放程度等原因并未在资本市场上活跃起来。第二阶段是市场调整和机构更替时期（1998-2005），随着一系列政策和计划的实施，资本市场逐渐走向开放。1998年，第一批证券投资基金启动（基金金泰和基金开元），并成为首批上市的证券投资基金；2002年，合格境外机构投资者制度QFII(Qualified Foreign Institutional Investors)引入中国资本市场；2004年初，国务院发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，明确要求大力发展机构投资者；2004年10月，经国务院批准，《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》发布并实施。这标志着我国保险资金首次获准直接投资股票市场。第三阶段是快速发展阶段（2006至今），初步形成了以证券投资基金为主，证券公司、信托公司、保险公司、合格境外机构投资者、社保基金、企业年金等其他机构投资者相结合的多元化格局。

经过讨论我们就资本市场机构投资者的类型及其作用做如下分析：

一、证券公司

就业务范围来讲，券商主要分为证券经纪商、证券自营商和证券承销商。

证券经纪商，即证券经纪公司。代理买卖证券的证券机构，接受投资人委托、代为买卖证券，并收取一定手续费即佣金，如东吴证券苏州营业部，江海证券经纪公司。

证券自营商，即综合型证券公司，除了证券经纪公司的权限外，还可以自行买卖证券的证券机构，它们资金雄厚，可直接进入交易所为自己买卖股票。如国泰君安证券。

证券承销商，以包销或代销形式帮助发行人发售证券的机构。

就信用等级来讲，证券公司分为A（AAA、AA、A）、B（BBB、BB、B）、C（CCC、CC、C）、D、E等5大类11个级别。

A、B、C三大类中各级别公司均为正常经营公司，其类别、级别的划分仅反映公司在行业内风险管理能力的相对水平。D类、E类公司分别为潜在风险可能超过公司可承受范围及被依法采取风险处置措施的公司。

二、证券投资基金

投资基金的主体构成

1．基金发起人。是指按照共同投资、共享收益、共担风险的基本原则和股份公司的某些原则，运用现代信托关系的机制，以基金方式将投资者分散的资金集中起来以实现预先规定的投资目的的投资组织机构。

我国规定证券投资基金发起人为证券公司、信托投资公司及基金管理公司。

2．基金托管人。是指安全保管基金财产；按照规定开设基金财产的资金账户和证券账户；对所托管的不同基金财产分别设置账户,确保基金财产的完整与独立；保存基金托管业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料；按照基金合同的约定,根据基金管理人的投资指令,及时办理清算、交割事宜；办理与基金托管业务活动有关的信息披露事项等事项的机构。

3．基金管理人。是指依法募集基金,办理或者委托经国务院证券监督管理机构认定的其他机构代为办理基金份额的发售、申购、赎回和登记事宜；办理基金备案手续；对

所管理的不同基金财产分别管理、分别记账，进行证券投资；进行基金会计核算并编制基金财务会计报告；编制中期和年度基金报告等事项的机构。

4．基金份额持有人。即基金的投资者。

三、资本市场上的其他机构投资者

保险公司：从保险公司收入保险费到保险公司支付赔款之间的时间，保险公司可以将保险基金进行投资赚取赢利。投资回报是保险公司利润的重要来源，可以这样说，对于大多数保险公司来讲，投资回报是其利润的唯一来源。

QFII：合格境外机构投资者制度，其实质是一种有创意的资本管制，其目的是减少资本流动尤其是短期“游资”对国内经济和证券市场的冲击。通过QFII制度，管理层可以对外资进入进行必要的限制和引导，控制外来资本对本国经济独立性的影响，抑制境外投机性游资对本国经济的冲击,推动资本市场国际化，促进资本市场健康发展。

信托公司：以信任委托为基础、以货币资金和实物财产的经营管理为形式，融资和融物相结合的多边信用行为。信托业务主要包括委托和代理两个方面的内容。前者是指财产的所有者为自己或其指定人的利益，将其财产委托给他人，要求按照一定的目的，代为妥善的管理和有利的经营；后者是指一方授权另一方，代为办理的一定经济事项。

社保基金：是不向个人投资者开放的，社保基金是国家把企事业职工交的养老保险费中的一部分资金交给专业的机构管理，实现保值增值。社保基金投资运作的基本原则是在保证基金资产安全性、流动性的前提下，实现基金资产的增值。社保基金的投资范围包括银行存款、国债、证券投资基金、股票、信用等级在投资级以上的企业债、金融债等有价证券，其中银行存款和国债的投资比例不低于50%，企业债，金融债不高于10%证券投资基金、股票投资的比例不高于40%。

企业年金：是指在政府强制实施的公共养老金或国家养老金制度之外，企业及其职工在国家政策的指导下，在依法参加基本养老保险的基础上，根据自身经济实力自愿建立的，旨在为本企业职工提供一定程度退休收入保障的补充性养老金制度。