货币供应量与经济增长、物价、利率之间的关系

货币供应量与经济增长数据及分析

从长期来看，我国货币供给量和GDP均呈上升趋势。我们可以看出GDP 与M2存在着长期稳定的关系。M2对GDP 有正向的促进作用，表明货币供给对产出有影响，是经济增长的助推器；从短期来看，扩大货币供给对经济增长具有明显的促进作用，而这种促进作用随着经济的恢复和稳定发展，会逐渐削弱。

货币供应量增长要先于经济增长，我国货币供应量的冲击对经济的影响是与时间因素紧密联系的，对实际经济产出的作用需要一定的时间才能充分显示出来。

反映货币供应量的指标M2与反映经济增长的指标GDP不是简单的对应关系。由于不可避免地存在货币沉淀现象，所以M2不是全额用于国民经济活动。而GDP是一定时期内一个国家或地区经济中生产出的最终产品和劳务的价值。

经济增长实际受货币有效供给而非名义供给影响。理论上，货币供应量影响经济增长的传导机制是：货币供应—利率—投资—经济增长。所以，在货币供应量对实体经济的传导不顺畅的时候，货币有效供给才是真正影响经济的因素，而决定有效供给的则是经济体的实际货币需求。

货币供给量与经济增长及物价水平的数据分析

经济增长率、货币供应增长率和通货膨胀率之间存在着长期均衡关系。

长期内, 货币供应增长对通货膨胀和经济增长具有正面效应, 而经济增长和通货膨胀不影响货币供应量。经济增长和通货膨胀之间负相关, 而且, 经济增长率和通货膨胀率都具有回归正常水平的趋势。短期内, 货币供应增长对通货膨胀的影响不稳定, 对经济增长没有显著影响, 经济增长和通货膨胀也不影响货币供应量。经济增长与通货膨胀之间正相关。经济增长率具有回归正常水平的趋势,通货膨胀率具有持续效应。

通货膨胀( CPI) 在短期内对经济增长( GDP) 虽然也有一定的刺激作用，但从长期来看，通货膨胀的副作用将逐渐显现出来，只有合理利用二者关系才会达到“低通胀，高增长”的理想水平。

货币供应量是影响GDP 增长的主要因素，而高的GDP 增长会带来高的通货膨胀的出现，物价水平的提高最终将导致GDP 的减少。这些相互作用的存在使得经济的发展虽然短时期内可能存在虚高，但在长期的发展中则互相制约、互相促进，最终实现经济稳定的发展。

因此采用宏观政策调控经济时, 应当十分谨慎。一方面, 偏快的货币供应增长率会导致通货膨胀和经济过热, 所以应当采取措施降低货币供应增长率; 另一方面, 通货膨胀率和经济增长率具有回归自然水平的趋势, 偏紧货币政策的滞后效应可能导致经济紧缩。