散户投资者在资本市场的角色—感性投资者还是理性投资者

中国散户在股票市场中的角色探讨

——感性投资者还是理性投资者

许多人都在投资股票，但是很少的人在研究自己的角色。很简单的定位，你是感性的投资者还是理性的投资者。感性的投资者不依靠对信息的处理而仅仅依赖市场走势和自己的感官进行投资；理性投资者的投资行为建立在对市场信息的分析基础上，依靠科学的判断进行投资。我想中国的大部门散户是感性投资者。

但是，请不要在乎自己是感性投资者还是理性投资者，因为说句实话，在中国股票市场中只要能保证长期盈利大于亏损的人就是最好的投资者。我们需要的是分析感性投资者的投资成功的概率和理性投资者投资成功的概率大小，然后确认怎样的投资方式比较合适。

我们要肯定的一点是：市场是万能的，人不可能战胜市场，而能做的是顺应市场走势，然后从市场的规律中满足需要。任何感性投资和理性投资都建立在对市场规律认知的基础上的，否则任何投资在理论上都是失败的投资行为。看看我们的周围，大部分人是感性投资者，他们不对股票的本质及上市公司的资料进行深入分析，而仅仅依靠自己的感官及小部分的知识进行投资，因此这部分人的投资结果是亏损大于盈利。偶尔，你会听到某人通过交易股票获得了一大笔收入，然后这位就被人们所崇拜，认为这个人是懂市场的、懂

股票的，其实那个人什么都不懂，真正懂市场的人不是暴发户，而是从有计划、有批次、有规律的投资中获得平稳的收益。

感性的投资者依靠情感和情绪进行投资，凭自己的主管感觉进行投资，随着收益和亏损的变化，往往没有自己的主见，表现出的明显特征就是追涨杀跌。盈利了，感觉自己抓住了市场的规律，亏损了，认为市场是赌场。但是我们发现在中国的股票市场感性投资者的收益和理性投资者的收益基本一致，当然这里的理性投资者不是那些依靠内幕交易的投资者。因为，我们相信“随机漫步理论”，单支K线往往包含的市场中的一切影响因素，而感性投资者正是按照K线的形态简单判断的，至于后期股票受什么影响他们不会在乎，只在乎一段时期后的成果。

理性投资者会对股票的资料进行科学的论证及对股票属性进行长期的跟踪，在经历一段时间的研究后，理性投资者才决定进场。但是要知道虽然是理性投资者，但是和感性投资者一样的不能预测明天的股票价格走势，因此理论上来讲对于明天的收益理性投资者和感性投资者是一样的。如果打个比喻的话，感性投资者是愚者，理性投资者是智者，但是在股票市场上愚者和智者的概率是一样的。或许，在理性的市场上才有理性投资者的生存空间。

回过头来，从中国的股票市场进行分析吧。我们可以负责任的说中国的股票市场是不理性的市场，是一个大赌场，

各种不利的因素充斥着市场，最基本的：政策影响因素非常大，政府往往通过各种手段来影响市场；中国的投资者也喜欢看着政府的脸色进行投资……总之，各种人为的因素对市场的影响非常大，还有一些自作聪明的人，会利用一些经不起推敲的信息进行投资，这必然导致中国股票市场的不合理。

既然中国股票市场是不理性的市场，那么适合这个市场的投资者只有不理性的投资者就是所谓的感性投资者，还有就是先知先觉者。先知先觉者往往是依靠内幕消息进行操作的，这是违法的，不符合公平竞争的。理性投资者的分析结论往往被中国股票市场的不理性表现所击垮，所以应对这种市场的最好办法就是“随机”，你千万不要觉得你比市场厉害，那么你就会输的更惨。

因此，在中国股票市场中，我们放心的做一个感性投资者吧，不要试图战胜市场。本人市场中操作5年，期间有赢有亏，没哟实现彻底的暴富，也没有彻底的亏本。但是，我发现随波逐流是最好的投资方式，选择一支认可的股票长期持有，然后在适当的价格抛出，取得相应的收益就好了。如果你每天都想着赚多少，那么你就做好赔多少的准备，因为概率都是相同的。

但你只要坚持以下原则，我个人认为你就是成功的投资者。利用多余的资金去投资，千万不要将生活费、发展费或者借债去投资，这样你就已经是理财了；选择一个股票合适

的价格买进，长期持有，再不要亏损的状态下卖出，而在已获得盈利的状态下卖出，此时你已经是一个合格的投资者了；对于瞬间的盈利和亏损看的淡然，而放眼于长久的盈利，这时你就是成功的投资者了。

请大家做一个感性的投资者吧，因为在中国股票市场做理性投资者似乎是“聪明反被聪明误”。你赚钱的时候别人也在赚钱，别人赔钱的时候你也在赔钱，所以不要试图战胜市场，做一个顺应市场的感性投资者，你或许因为自己的豁达和随性将获得不错的收益！结论是：中国的散户在中国股票市场中既不是感性投资者也不是理性投资者，而是包含了两面属性的中性投资者，这种群体最终被市场所抛弃！