飞机租赁的模式及流程

飞机租赁的模式及流程

一、飞机取得的方式

全球航空运输业所使用的飞机2／3以上通过租赁方式获得。预计到2020年，中国民航业要补充新飞机超过2500架，飞机租赁所涉及的资金至少达到830亿美元。自购、融资租赁、经营性租赁是航空公司获得飞机的主要途径。通过采用自购、融资租赁和经营性租赁混合形式管理机队可以使航空公司在机队规划和机队管理方面具有很强的的灵活性，才能应对在不同经济环境和运行环境下应对市场的变化和战略的变化。

（一）自购

自购就是航空公司通过使用自有资金、银行信贷和出口信贷等方式购买飞机，获得飞机的所有权和使用权。

自购方式的主要优势：

1.可以在折旧税收方面获利；

2.可以享受飞机残值收益；

3.有权利自由决定新飞机的构型和性能数据；

4.与飞机制造商关系密切，可以获得制造商的支持；

5.以后可以出售飞机获得资金。

自购方式的主要劣势：

1.增加负债；

2.需要大量先期支付；

3.航空公司要承受飞机残值的风险；

4.降低航空公司机队的灵活性。

（二）融资租赁

购买一架价格数千万乃至上亿元的飞机，意味着这笔巨大的现金将被变成一座大型金属机器，它能载着你翱翔天空，却不能像其他现金那样为你“钱生钱，利滚利”。如果企业又想拥有自己的私人飞机，又希望它不从自己的现金流里抽走太大一部分，那就需要考虑融资买飞机了。

融资租赁是购买飞机时最常用的一种融资方式。一般来说由航空公司首先选择飞机，银行或租赁公司给航空公司提供飞机的购买资金，航空公司获得了飞机大部分使用寿命期的使用权，在租赁期出租人拥有法律上的所有权。

融资租赁的特性：

1.一般来说租赁期是长期性的，租期通常在12年以上。

2.是完全的分期偿还租金支付形式，也就是说：在约定的租赁期

内收取的租金完全覆盖了出租人支付的飞机的价格。

3.通常情况在租赁期内租赁是不可以取消和终止的。

4.租期结束后承租人可优先按约定的价格购买飞机的残值，从而获得飞机的所用权。

融资租赁的模式：

（三）经营性租赁

1986年开始，新飞机开始投入经营租赁飞机市场，促使经营租赁飞机市场逐渐兴旺，而市场兴旺又促进了租赁公司的投资，更多地订购新飞机以投放市场，这样形成了经营租赁快速发展的良性循环。世界上一些大的飞机租赁公司如GECAS、ILFC等采用的经营策略是大批量采购热门飞机，然后再出租，这种经营策略一方面在一定程度上垄断了飞机价格，获得了较低的采购成本，另一方面使热门飞机的

订单大大增加，航空公司如果想自己购买或采用融资租赁必须等待若干年，这样，航空公司若急于获得飞机，就只能采用经营租赁。

经营性租赁是租赁的一种衍生安排，出租人将飞机出租给承租人，在租赁期出租人拥有飞机的所有权，而承租人获得飞机的使用权，在租赁期出租人不能完全回收飞机的购买价值，出租人依靠飞机的再次租赁或进行残值处理才能回收投资和获得利润。其具有以下特性：

1.是不完全的分期偿还的租金支付形式，也就是说：在约定的租赁期内收取的租金不能够完全覆盖了出租人支付的飞机的价格，而租赁期应该低于飞机的使用寿命，出租人依靠再次租赁或出售飞机的残值来收回成本。

2.通常情况出租人承担飞机的大修（不包括C检以下级别的维修），飞机的保险费用由航空公司支付和投保，飞机的大修费用可以通过大修储备金向出租人支付。

3.租赁一般来说是不能取消，租期结束后承租人可能会有续租、退租和购买飞机。

经营性租赁的交易模式：

经营性租赁的优势：

优点

灵活性通常5-8年的租期，使航空公司可以及时变换飞机，从而享受到新技术成果，提高服务质量，并能够快速的调整机队数量来应对市场的变化。

获得快速性

由于多数租赁公司拥有大量的早期飞机定单，在飞机需求大的情况下航空公司通过经营性租赁方式从租赁公司租飞机要比从飞机制造厂获得飞机要快速和容易。

资金方面优势

航空公司从银行融资和贷款难的情况下，航空公司可以通过租赁公司的购买能力获得飞机，从而实现表外融资，也可以改善资产负债率。

保留现金优势经营性租赁飞机，航空公司不需要提前支付大量款项，如果和租赁公司有一个比较优惠的租金水平，可能会比自己购买飞机要经济一些，也可以保留现金投资其它航空公司需要发展的项目。

客户信贷登记如果采用自购或融资租赁引进飞机，将占用航空公司在银行的信贷额度，这会降低航空公司的评估等级，使航空公司从银行融资或贷款的难度加大，但使用经营性租赁就不会影响信贷等级。

可以避免资产贬值由于经营性租赁方式，飞机的残值是由租赁公司承担，航空公司不用考虑飞机的贬值等因素，降低航空公司的资产风险。

（四）三种方式对比

飞机租赁业务不仅只关注单纯飞机资产的租赁，而且围绕着飞机的生产制造、运营向航空产业的上下游延伸。

二、飞机租赁的主要方式

20世纪90年代以来，国内航空公司也较多地采用经营性或融资性租赁的方式引进了大量飞机，部分缓解了资金压力，达到了通过融物实现融资的目的。租赁可按不同的标志进行分类。按租赁的性质可分为经营性租赁与融资性租赁；按出租人资产来源的不同可分为直接租赁、转租赁和售后回租等；按是否享有纳税优惠可分为享有税收优惠的节税租赁和不享有税收优惠的销售式租赁；按出租人对购置一项租赁设备的出资比例可分为单一投资租赁和杠杆租赁。

飞机租赁的基本分类为融资租赁和经营性租赁。主要以使用期限作为评价和决策的依据。融资租赁作为长期债务安排，一般是12 - 18年，通常需要在租赁期间向出租人偿还全部价值，承租人通常可在融资租赁结束时拥有飞机；经营租赁的时长通常为5 - 8年(平均租期为

5年），承租人需为使用飞机付费，但并不全部承担出租人的投资，租赁期结束时也不能拥有飞机。融资租赁与经营租赁对比表：

一般而言，若飞机使用期限基本接近飞机的使用寿命，宜采用融资租赁；若短期使用飞机，使用期限远小于飞机的使用寿命，则采用经营租赁。目前，国内飞机租赁仍以融资租赁方式为主。但随着飞机租赁市场的不断发展成熟，经营租赁方式将进一步发展，并逐渐与融资租赁方式并驾齐驱，甚至超过融资租赁成为飞机租赁的主流方式。国内飞机融资租赁有多种做法，较多采用的有以下几种模式：

1. 杠杆租赁