美国政府为什么就信用评级起诉标准普尔
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・
９・
【 特别关注 】
张曦之
美国政府为什么就信用评级起诉标 准普尔
蒙 受 了巨大 的损 失 。（ ５ ） 评 级 机构 的“ 打分” 影 响 企
标 准普 尔在 ２ ０ １ １年为 什么 要 开罪 美 国政 府 呢 ？ 大概理 由如下 ： （ １ ） 美 国连 年财 政赤 字超 过 １万亿 美
美 国政 府对 信用 评 级 国内市 场准 人 把 持十 分严 格， 把 信用 评级 同美 元 、 军事 、 高科 技 一 道 列 为其 称 霸 世 界 的 四 大 权 威 支 柱 。 美 国 政 府 不 断 扩 大 Ｎ Ｒ Ｓ Ｒ Ｏ ｓ 的认 可 范 围 ， 除 了标 准 普 尔 、 穆迪 、 惠 誉 三
标准普尔有意低估 了抵押贷款证券（ Ｍ Ｂ Ｓ ） 的信用风
险， 促使 了风 险集 聚成 危 机 。 （ ３ ） 标 准 普 尔 出 于对
Ｒ ＭＢ Ｓ和 Ｃ Ｄ Ｏ评 级 市 场 增 加 收入 和 市 场 份 额 的渴
大信用评级机构外 ， 美国证券交易委员会 又分别 于
１ ９ ８ ２年 、 １ ９ ９ １年和 １ ９ ９ ２年 给 予 Ｄ ｕ ｆ＆ Ｐ ｈ ｅ ｌ ｐ ｓ 、 Ｉ Ｂ Ｃ Ａ 和Ｔ ｈ ｏ ｍ ｐ ｓ ｏ ｎ Ｂ ａ ｎ ｋ Ｗａ ｔ ｃ ｈ等 机 构 Ｎ Ｒ Ｓ Ｒ Ｏ ｓ 资 格 。也
望， 调降和忽视信用 风险的真正程度。（ ４ ） 标准普
尔公 司错 误地 向投 资 者 传 达 其 信用 评 级 是 客 观 、 独 立 和不 为任何 利 益 冲突所 影响 的 ， 粉 饰 了 自身 声誉 ，
就是说 ， 全球近 ２ ０ ０家信用评级机构中， 在美 国获得
资 质 的只有 １ Ｏ家 ， 其 中 ７家是 美 国本 土公 司 、 ２家是
应， 致使 美国三 大信 用评级机 构评 级暴露 出的次贷危机 中利益 冲突、 评级方 法缺 陷、 评级过程 不透明、 缺 乏竞争 ， 投 资者遭受 巨额损失等 问题波及相 关经济体 的风险越演越烈 ， 遗 患延续今 日。对 美 国信 用评 级存在 的 问题 、 事发 诱 因、 历 史影 响 、 对 中 国的 启 示 进 行 分 析 探 讨 ， 并 提 出 了积 极 的 建议 。
２ ０ １ ３年 第 ５期 总第 １ ７ ２期
征
信
Ｎｏ ． ５ ２ ０ １ ３
ＣＲＥＤＩ Ｔ ＲＥＦ ＥＲＥＮＣＥ
Ｓ ｅ ｎａ ｌ ＮＯ． １ ７ ２
美 国政 府为 什么就 信 用评 级起 诉标 准普 尔
张 曦之
（ 英 国谢 菲 尔德哈 雷姆 大学 ， 英国 谢 菲 尔德 Ｓ １ ４ Ｓ Ｇ）
信用评级 （ ｃ ｒ ｅ ｄ ｉ ｔ ｒ ａ ｔ ｉ ｎ ｇ ） 也被称为 资信评估 、 信
用 评估 Fra Baidu bibliotek 国 内外 学 者 对 其 定 义 还 存 在 一 定 的 差 异 。
日本 公 司 、 １家 是 加 拿 大 公 司 。后 三 家 外 国公 司 进 入美 国后从 未 开展 过 业 务 。 ＿ ４ 中 国对 美 国全 面 开放
的能 力及其 偿 债 意 愿进 行 综 合 评 价 ， 并 用 简单 明 了 的符 号表示 出来 ” 。
联邦法院对评级机构标准普尔及其母公司麦格劳 一
希 尔集 团提起 民事诉 讼 ， 指 控 理 由是 ： （ １ ） 标 准 普 尔
在次贷危机爆发前蓄意给予与住房抵押贷款相关的
债 券过 高 的评 级 ， 从 而 掩 盖 这 些 产 品 的风 险。 （ ２ ）
关键词 ： 美国； 信用评级 ； 次 贷 危机 ； 起诉 ； 全 球 信 用评 级 服 务 市 场
中图分类号 ： Ｆ ８ ３ ７ ． １ ２ ： Ｄ ９ １ ２ ． ２ ９
文献标志码 ：Ｂ
文章编号 ：１ ６ ７ ４— ７ ４ ７ Ｘ（ ２ ０ １ ３ ） ０ ５— ０ ０ ０ ９— ０ ４
一
吴 晶妹 的《 资信评估》 …、 林汉川 等的《 企业信用评
、
起诉 理 由
级理论与实务》 和朱荣恩 的《 资信评级》 中也都给予
了不 同 的定 义 。 ＿ ２ 中 国人 民 银 行 在 ２ ０ ０ ６年 下 发 的
２ ０ １ ３年 ２月 伊始 ， 美 国政 府 起诉 了评 级 机 构标
摘
要： 国际信 用评 级业发 生 了一起重 大事件 ， 引起 全球经 济界 震惊 ， 这就是 美国司法部 对标准普 尔进行 了起诉 ，
罪 名 是 欺 诈 。 美 国三 大信 用评 级 机 构 对 美 国 全球 金 融 霸 权 立 下 了 汗 马 功 劳 ， 为 什 么 美 国政 府 要 自挖 墙 角 ， 撼动 自 己的 信 用 评 级 基 石 呢 ？ 以往 遭 受三 大信 用 评 级 机 构 之 害 的 各 个 经 济 体 多 年 质 疑 呼 吁 ， 就 是 得 不 到 美 国政 府 的 回
收稿 日期 ： ２ ０ １ ３— ０ ３— ０ ７
由此误导了投资者的投资意向， 使投资者依照其 “ 信
用评级” “ 清誉 ” 指 向的金融产 品进行积极 的投 资，
作者简介 ： 张曦之（ １ ９ ８ ９一） ， 女， 河 南郑 州人 ， 硕士研究生 ， 主要研 究方向为银行与金融管理 。
准普尔及其母 公 司麦格 劳 一 希 尔集 团 （ Ｍ ｃ Ｇ ｒ ａ ｗ— Ｈ ｉ ｌ １ ） ， 全球经济体 、 各个政府及 国际信用评级业为之
震惊 。美 国司 法 部 作 出决 定 ， ２月 ４ Ｅ ｔ 在 洛 杉矶 的
《 信贷市场 和银 行间债券市场信用评级规 范》 文件
中定 义为 “ 由独 立 的信用 评 级 机 构 对 影 响 评 级 对象 的诸 多信用 风 险 因素进 行分 析 研 究 ， 就其 偿 还 债 务
《 华尔街词典》 定义“ 信用评级是个人或公 司的财务
历史 ， 表 明该人 或公 司是 否可 以偿 还 债务 ， 它基 于债 务 的数量 及 债 务 人 是 否 及 时 地 偿 还 了 以前 债 务 ” 。
了信用评级市场 ， 而美 国对 中国公司进人美 国信用
评级 市 场 紧紧锁 关 。
９・
【 特别关注 】
张曦之
美国政府为什么就信用评级起诉标 准普尔
蒙 受 了巨大 的损 失 。（ ５ ） 评 级 机构 的“ 打分” 影 响 企
标 准普 尔在 ２ ０ １ １年为 什么 要 开罪 美 国政 府 呢 ？ 大概理 由如下 ： （ １ ） 美 国连 年财 政赤 字超 过 １万亿 美
美 国政 府对 信用 评 级 国内市 场准 人 把 持十 分严 格， 把 信用 评级 同美 元 、 军事 、 高科 技 一 道 列 为其 称 霸 世 界 的 四 大 权 威 支 柱 。 美 国 政 府 不 断 扩 大 Ｎ Ｒ Ｓ Ｒ Ｏ ｓ 的认 可 范 围 ， 除 了标 准 普 尔 、 穆迪 、 惠 誉 三
标准普尔有意低估 了抵押贷款证券（ Ｍ Ｂ Ｓ ） 的信用风
险， 促使 了风 险集 聚成 危 机 。 （ ３ ） 标 准 普 尔 出 于对
Ｒ ＭＢ Ｓ和 Ｃ Ｄ Ｏ评 级 市 场 增 加 收入 和 市 场 份 额 的渴
大信用评级机构外 ， 美国证券交易委员会 又分别 于
１ ９ ８ ２年 、 １ ９ ９ １年和 １ ９ ９ ２年 给 予 Ｄ ｕ ｆ＆ Ｐ ｈ ｅ ｌ ｐ ｓ 、 Ｉ Ｂ Ｃ Ａ 和Ｔ ｈ ｏ ｍ ｐ ｓ ｏ ｎ Ｂ ａ ｎ ｋ Ｗａ ｔ ｃ ｈ等 机 构 Ｎ Ｒ Ｓ Ｒ Ｏ ｓ 资 格 。也
望， 调降和忽视信用 风险的真正程度。（ ４ ） 标准普
尔公 司错 误地 向投 资 者 传 达 其 信用 评 级 是 客 观 、 独 立 和不 为任何 利 益 冲突所 影响 的 ， 粉 饰 了 自身 声誉 ，
就是说 ， 全球近 ２ ０ ０家信用评级机构中， 在美 国获得
资 质 的只有 １ Ｏ家 ， 其 中 ７家是 美 国本 土公 司 、 ２家是
应， 致使 美国三 大信 用评级机 构评 级暴露 出的次贷危机 中利益 冲突、 评级方 法缺 陷、 评级过程 不透明、 缺 乏竞争 ， 投 资者遭受 巨额损失等 问题波及相 关经济体 的风险越演越烈 ， 遗 患延续今 日。对 美 国信 用评 级存在 的 问题 、 事发 诱 因、 历 史影 响 、 对 中 国的 启 示 进 行 分 析 探 讨 ， 并 提 出 了积 极 的 建议 。
２ ０ １ ３年 第 ５期 总第 １ ７ ２期
征
信
Ｎｏ ． ５ ２ ０ １ ３
ＣＲＥＤＩ Ｔ ＲＥＦ ＥＲＥＮＣＥ
Ｓ ｅ ｎａ ｌ ＮＯ． １ ７ ２
美 国政 府为 什么就 信 用评 级起 诉标 准普 尔
张 曦之
（ 英 国谢 菲 尔德哈 雷姆 大学 ， 英国 谢 菲 尔德 Ｓ １ ４ Ｓ Ｇ）
信用评级 （ ｃ ｒ ｅ ｄ ｉ ｔ ｒ ａ ｔ ｉ ｎ ｇ ） 也被称为 资信评估 、 信
用 评估 Fra Baidu bibliotek 国 内外 学 者 对 其 定 义 还 存 在 一 定 的 差 异 。
日本 公 司 、 １家 是 加 拿 大 公 司 。后 三 家 外 国公 司 进 入美 国后从 未 开展 过 业 务 。 ＿ ４ 中 国对 美 国全 面 开放
的能 力及其 偿 债 意 愿进 行 综 合 评 价 ， 并 用 简单 明 了 的符 号表示 出来 ” 。
联邦法院对评级机构标准普尔及其母公司麦格劳 一
希 尔集 团提起 民事诉 讼 ， 指 控 理 由是 ： （ １ ） 标 准 普 尔
在次贷危机爆发前蓄意给予与住房抵押贷款相关的
债 券过 高 的评 级 ， 从 而 掩 盖 这 些 产 品 的风 险。 （ ２ ）
关键词 ： 美国； 信用评级 ； 次 贷 危机 ； 起诉 ； 全 球 信 用评 级 服 务 市 场
中图分类号 ： Ｆ ８ ３ ７ ． １ ２ ： Ｄ ９ １ ２ ． ２ ９
文献标志码 ：Ｂ
文章编号 ：１ ６ ７ ４— ７ ４ ７ Ｘ（ ２ ０ １ ３ ） ０ ５— ０ ０ ０ ９— ０ ４
一
吴 晶妹 的《 资信评估》 …、 林汉川 等的《 企业信用评
、
起诉 理 由
级理论与实务》 和朱荣恩 的《 资信评级》 中也都给予
了不 同 的定 义 。 ＿ ２ 中 国人 民 银 行 在 ２ ０ ０ ６年 下 发 的
２ ０ １ ３年 ２月 伊始 ， 美 国政 府 起诉 了评 级 机 构标
摘
要： 国际信 用评 级业发 生 了一起重 大事件 ， 引起 全球经 济界 震惊 ， 这就是 美国司法部 对标准普 尔进行 了起诉 ，
罪 名 是 欺 诈 。 美 国三 大信 用评 级 机 构 对 美 国 全球 金 融 霸 权 立 下 了 汗 马 功 劳 ， 为 什 么 美 国政 府 要 自挖 墙 角 ， 撼动 自 己的 信 用 评 级 基 石 呢 ？ 以往 遭 受三 大信 用 评 级 机 构 之 害 的 各 个 经 济 体 多 年 质 疑 呼 吁 ， 就 是 得 不 到 美 国政 府 的 回
收稿 日期 ： ２ ０ １ ３— ０ ３— ０ ７
由此误导了投资者的投资意向， 使投资者依照其 “ 信
用评级” “ 清誉 ” 指 向的金融产 品进行积极 的投 资，
作者简介 ： 张曦之（ １ ９ ８ ９一） ， 女， 河 南郑 州人 ， 硕士研究生 ， 主要研 究方向为银行与金融管理 。
准普尔及其母 公 司麦格 劳 一 希 尔集 团 （ Ｍ ｃ Ｇ ｒ ａ ｗ— Ｈ ｉ ｌ １ ） ， 全球经济体 、 各个政府及 国际信用评级业为之
震惊 。美 国司 法 部 作 出决 定 ， ２月 ４ Ｅ ｔ 在 洛 杉矶 的
《 信贷市场 和银 行间债券市场信用评级规 范》 文件
中定 义为 “ 由独 立 的信用 评 级 机 构 对 影 响 评 级 对象 的诸 多信用 风 险 因素进 行分 析 研 究 ， 就其 偿 还 债 务
《 华尔街词典》 定义“ 信用评级是个人或公 司的财务
历史 ， 表 明该人 或公 司是 否可 以偿 还 债务 ， 它基 于债 务 的数量 及 债 务 人 是 否 及 时 地 偿 还 了 以前 债 务 ” 。
了信用评级市场 ， 而美 国对 中国公司进人美 国信用
评级 市 场 紧紧锁 关 。