中信泰富澳洲磁铁矿陷阱

中信泰富澳洲磁铁矿陷阱

2012年03月05日 22:10

来源：21世纪网

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核心提示：但很少有人相信中信泰富能将Sino-Iron的吨矿成本控制在60美元左右，即使皮尔巴拉一部分赤铁矿，平均成本也已超过60美元/吨。

2月14日，西澳炎热干燥，位于其西北部印度洋岸的黑德兰港（Port Hedland）气温超过45度，港内码头基本被巨型装载船占满，港外还有40多艘船等待进港。

“这还不算最忙的时候。”黑德兰港运输监督员Gary Duscher一边吃饼干，一边对本报记者说，“中国的钢厂等着这些船装满铁矿去喂饱。”

提起中国企业，Gary Duscher第一个想到的是中信泰富（CITIC Pacific）。三天前，中信泰富香港湾仔会场中心举办迎新宴，中信泰富矿业董事长华东一专程从西澳赶回来赴宴。席间，中信泰富主席常振明发言称，中澳磁铁矿项目（Sino-iron）“只能成功，不能失败”。

全世界都在盯着Sino-iron这个澳大利亚史上最大的磁铁矿开发项目。我国钢铁业更是对Sino-iron寄予厚望——项目一旦投产成功，不仅带动中国在澳投资的其他磁铁矿项目开发，更重要的是，将为中国打破力拓（Rio Tinto）、必和必拓（BHP）和淡水河谷（Vale）三大公司铁矿石垄断产生实质作用。

中信泰富对Sino-iron抱着更务实的态度，眼下最重要的是尽快投产，赶上这一波铁矿石价格高峰。常振明在晚宴上鼓气，“由华东一领导的国家队正全力以赴，力争第一条生产线在今年8月投产。”

Sino-iron是数年来缠绕中信泰富的噩梦。先是2008年，中信泰富前主席荣智健为对冲Sino-iron投资亏损155亿港元致其下台；接下来，Sino-iron成本不断攀升，截至2011年底，该项目总投入已接近71亿美元，占中信泰富总资产的1/3。

成本“无底洞”背后，除了当初草率拍板投资，更与西澳磁铁矿本身的成本“黑洞”有关。澳大利亚的铁矿石分为赤铁矿和磁铁矿两大类。赤铁矿只需通过简单轧碎及筛选的预处

理过程后，就可以作为原料出口至各地钢铁厂，主要集中在皮尔巴拉地区（Pilbara）；而磁铁矿必须经过研磨及提炼，平均成本初步估计为赤铁矿一倍，主要位于西澳中西部地区。

目前，力拓、必和必拓在西澳的铁矿石全部为赤铁矿，除了中国企业，鲜有其他国家愿意投资磁铁矿项目。至今也没有一家企业能够成功开发西澳磁铁矿，而中国企业在澳投资的铁矿项目几乎全部为磁铁矿，投资总额超过1000亿元人民币。因此，中信泰富在磁铁矿开发上遇到的难题，也是今后中国在澳铁矿项目的共通问题。

本报记者从国资委人士处获悉，由于西澳磁铁矿开发风险巨大，自去年开始，中国企业已基本停止投资西澳磁铁矿。

1.吞钱的机器

1.吞钱的机器

五年前，当中信泰富从武钢手中抢过Sino-Iron项目时，没想到今天会吃尽苦头。

2006年，中信泰富向Mineralogy收购位于Tenement 123、124、125处20亿吨磁铁矿资源开采权，并有权进一步认购40亿吨开采权，也就是今天的Sino-Iron项目。

五年多来，Sino-Iron就像一个吞钱的机器，项目投资预算最初为25亿美元，目前该项目投入已接近71亿美元，差不多翻了三倍，且成本尚有继续攀升的可能。

血拼背后，除了西澳建设成本上涨的客观原因，更与中信泰富当初盲目的投资态度相关。西澳州发展署署长Steve Wood直接负责外商投资铁矿事宜，见证了中信泰富从股权投资到开工建设的各个过程，他认为Sino-Iron项目成本升高的部分原因，是“尽职调查不是很详细”。

Sino-Iron的设计、施工、安装及试验采矿区的基建设施由中国冶金科工集团（MCC，下称中冶）负责。一位对投资过程熟悉的资深业内人士告诉本报记者，中冶最初的设计方案并没有根据当地实际施工环境考虑，导致后来设计方案在施工中途变更。

当时的方案有个重要假设，中冶可以从中国带技术人员到澳大利亚。现在矿业相关情况发生变化，特别是澳大利亚提高就业限制，所有合同都外包给西澳本地公司做。

由此，Sino-Iron项目不但面临劳工短缺，更要支付超过十倍的劳工费用。近几年，铁矿业繁荣直接带动西澳矿工身价倍增。Steve Wood告诉本报记者，在西澳，一个具备基本技能的矿工，一个星期可以很轻松拿到2000澳元，年薪普遍超过100万人民币。

中国企业曾联合试图说服西澳政府放宽引入海外劳工政策，但效果甚微。Sino-Iron目前劳工总数约3800人，只有约400人来自中国。

“中国公司不断提到劳工问题，实际上西澳的劳工政策较前几年已宽松，但不可能符合中国公司提出的标准。”Steve Wood认为，即使从中国引入大批劳工，也必须根据西澳当地工资水平支付薪水，这对降低中国企业的成本没有多少作用。

方案推倒重来不仅直接推高了成本，还使得Sino-Iron投产期一再延迟。Sino-Iron的基础设施工期原计划3年，预期首批矿产将于2009年初付运。目前经过一拖再拖，中信泰富方面承诺将在今年8月31日前建好第一条生产线，并争取在2012年底前建好第二条生产线，但剩下的四条生产线仍面临超支的可能性。

事实上，中信泰富能否保证第一条生产线能在今年8月前投产，还取决于中冶的施工进度。由于迟迟不能投产，中信泰富与中冶关系恶化，相互推诿项目难产的责任。

不仅中信泰富，鞍钢投资的卡拉拉（Karara）磁铁矿项目也遭遇成本大幅上升、投产一再延迟的困境。

去年7月，卡拉拉宣布其基建成本上调为25.7亿澳元，较2007年最初方案上浮55%；投产日期也经数次推迟后至2012年6月。此外，卡拉拉项目的扩产计划遥遥无期。

剩下的中资磁铁矿项目基本处于观望或暂停状态。例如，中冶原计划将于2012年中期开工建设Cape Lambert磁铁矿项目，但考虑到开采风险，已搁置开工计划。

2.成本之谜

中信泰富投资澳洲磁铁矿的时期，正值中国粗钢产能急剧增长之际，铁矿石需求及价格水涨船高。但由于三大矿山企业控制了全球铁矿石海运量的70%，而中国又占据了全球铁矿石海运量70%的需求。于是，我国钢铁企业为摆脱对三大矿山的依赖程度，开始纷纷前往澳大利亚、非洲等地寻找海外权益矿。

在此背景下，中信泰富、中钢、鞍钢、武钢等企业，为西澳大量不被看好的磁铁矿带来源源不断的投资，以培育新的铁矿石供应来源。

谈到磁铁矿的投资价值，Steve Wood巧妙地绕过了问题，“中钢协的秘书长说过，中信泰富是第一个吃螃蟹的。”