国际货币体系演变规律和重建原则
国际货币体系演变规律和重建原则
收稿日期：2008－11-20作者简介：张云（1981-），男，江苏扬中人，南开大学虚拟经济与管理研究中心，博士研究生；刘骏民（1950-），男，河北平山人，南开大学虚拟经济与管理研究中心主任，教授、博导。
摘要：本文首先指出当前美元本位国际货币体系的核心关系为美元霸主地位，其次从国际货币体系演变历史中得出政府因素和货币统一性是未来国际货币体系必须考虑的两大主要因素；本文又从美元与欧元的“滥币陷阱”规律、金融危机对美国和欧洲的影响分析了目前国际货币体系变革的必然性；最后文章提出了新国际货币体系重建的原则与可能方案。
关键词：国际货币体系；美元危机中图分类号：F 830文献标识码：A 文章编号：1006－1428（2009）01-0019-06Abstract:The paper points out that the core of dollar-centered international monetary system is dollar's hege -mony.It also draws a conclusion that government's power and money's unity are two important factors in international monetary system's evolution.Then it analyzes the inevitability of international monetary system's reform from angles such as "bad-currency trap"and the influence of sub-prime st but not the least,the paper sketches out principles and plans for the rebuilding of international monetary system.Key words:International Monetary System;Dollar Crisis国际货币体系演变规律和重建原则张云1，刘骏民2（1，2南开大学虚拟经济与管理研究中心，天津300071）一、国际货币体系的核心关系、决定因素及演变规律（一）布雷顿森林体系的核心关系西方传统的观点是将布雷顿森林体系看作是汇率制度问题，是“设计一个什么样的汇率制度可以更好地保证国际贸易和国际投资的环境更稳定”的问题。
国际货币体系概述
国际货币体系概述随着全球化的不断发展，国际货币体系在世界经济中扮演着至关重要的角色。
国际货币体系是指各国在国际经济交往中采取的货币规则和制度。
本文将对国际货币体系的概念、历史演变以及当前现状进行概述，并探讨其对世界经济的影响。
一、国际货币体系的概念国际货币体系是指国际间货币的发行、管理和流通的组织和制度。
它的主要目的是促进国际贸易和金融活动，稳定货币汇率，并提供经济增长和金融稳定所需要的基础设施。
二、国际货币体系的历史演变1. 黄金本位体系自19世纪末到二战结束，黄金本位体系是国际货币体系的主导。
根据该体系，各国的货币与黄金挂钩，黄金被认为是世界货币的稳定基础。
可是，由于黄金供应量受限，这一体系在20世纪30年代经历了严重的经济衰退和货币危机。
2. 布雷顿森林体系由于二战后世界经济的重建，1944年，布雷顿森林体系应运而生。
根据该体系，美元与黄金挂钩，而其他货币则与美元挂钩。
布雷顿森林体系的失败源于美元供应的失控和美国面临的经济问题，导致1971年美国突然宣布停止兑换美元黄金，该体系解体。
3. 浮动汇率体系自1970年代中期以来，世界主要经济体逐渐过渡到了浮动汇率体系。
在浮动汇率体系下，汇率由市场供求力量决定，各国可以自主调节汇率。
这一体系相对较为灵活，但也存在着汇率波动剧烈和货币政策协调困难的问题。
三、国际货币体系的现状目前，国际货币体系呈现多元化的趋势。
主要体系包括：1. 美元霸权美元作为世界主要储备货币，仍然在国际经济中扮演着重要角色。
许多国际交易和外汇储备都以美元结算，这使得美国具有举足轻重的地位。
2. 特别提款权（SDR）SDR是国际货币基金组织（IMF）发行的一种特殊货币，用于衡量国际货币体系中不同货币的价值。
SDR作为补充储备资产，其在国际金融中的重要性逐渐上升。
3. 区域货币安排一些地区如欧盟的欧元区、东盟的亚洲美元机制等都通过设立共同的货币来促进区域贸易和投资。
这种区域货币安排在一定程度上减少了对美元的依赖。
国际货币体系演变与变革分析
国际货币体系演变与变革分析随着全球化的发展以及国际贸易的深入，国际货币体系的演变和变革成为了一个备受关注的话题。
国际货币体系是指国际货币交流和国际货币支付的机制和规则，在国际贸易、投资和金融中起着重要的作用。
本文将从国际货币体系的演变、国际货币体系的变革以及未来的趋势三个方面进行分析。
一、国际货币体系的演变国际货币体系的演变可以分为金本位制、布雷顿森林体系和现代国际货币体系三个阶段。
从19世纪末至20世纪初，金本位制是国际货币体系的主流。
在金本位制下，货币的价值是通过与金的兑换关系来确定的。
这种体系在两次世界大战和经济大萧条之后逐渐瓦解。
1944年，为应对第二次世界大战后的全球经济重建问题，布雷顿森林体系应运而生。
布雷顿森林体系旨在稳定汇率并确保国际贸易的持续发展。
这个体系规定了所有货币都由美元来代替黄金进行国际交易。
美元的价值与黄金的兑换比例为35美元对一盎司黄金。
1971年，因为美国面临了国内经济问题，美国总统尼克松宣布美元不再与黄金挂钩，布雷顿森林体系也正式崩溃了。
现代国际货币体系包含了一个由国际货币基金组织和世界银行主导的多元化体系。
这个体系允许各国货币相对自由地浮动，并通过货币政策和国际贸易规则来调整汇率。
此外，新兴市场国家在国际货币体系中的地位也逐渐得到提高。
二、国际货币体系的变革近年来，国际货币体系面临一系列挑战和变革。
其中一些挑战包括：1. 国际货币体系的结构不够稳定。
目前，美元仍然是世界上最主要的储备货币和交易货币。
这表明，国际货币体系的结构还不够多元化和均衡。
2. 新兴市场国家的崛起。
随着中国等新兴市场国家的崛起，这些国家对国际货币体系的影响力也在不断增加。
这意味着世界上的经济中心正在不断向东移动，国际货币体系必须适应这种变化。
3. 数字货币的兴起。
区块链技术的出现使得数字货币如比特币、以太币等成为了一种新的支付方式和价值储存方式。
与传统的国际货币体系相比，数字货币具有更快、更便宜和更安全的支付方式。
国际货币体系的演化与改革
国际货币体系的演化与改革近年来，随着全球经济的不断发展和国际贸易的蓬勃发展，国际货币体系也在悄然发生着变革。
本文将从历史的角度出发，探讨国际货币体系的演化以及面对新挑战所需进行的改革。
一、金本位制度的兴起与崩溃19世纪末至20世纪初，金本位制度成为国际货币体系的基石。
根据此制度，货币与黄金之间存在固定的兑换比例，这种系统的兴起归功于黄金的稳定性和通货膨胀的遏制。
然而，在经济发展和金矿产出增加的推动下，金本位制度开始出现问题。
梦幻般的繁荣期后，世界各国纷纷面临经济衰退和金本位制度的瓦解，这最终导致了国际货币体系的演化。
二、布雷顿森林体系及其破产二战后，为了重建战后混乱的经济秩序，布雷顿森林体系应运而生。
根据该体系，美元被指定为唯一的国际货币，与黄金的兑换比例被恢复。
此举旨在稳定全球经济并促进国际贸易。
然而，由于美国的国内经济问题和经常性的贸易逆差，布雷顿森林体系最终在20世纪70年代初破产。
1971年，美国总统尼克松宣布暂停美元与黄金的兑换，这引发了全球震荡，并迫使国际货币体系再次改革。
三、新兴市场经济崛起的挑战随着全球经济的全面发展，新兴市场国家在国际经济舞台上不断崛起。
这些国家所创造的巨大财富和影响力对国际货币体系提出了新的挑战。
传统的国际货币体系对这些新兴市场国家不够包容，无法满足它们不断增长的经济需求和金融风险。
因此，对国际货币体系进行改革显得尤为迫切。
四、国际货币体系改革的前景面对新挑战，国际货币体系正迎来一次重要的改革。
这一改革的主要目标是在权力和机构层面上实现更多的代表性和平衡。
此外，加强国际货币体系的监管和稳定性也是一项重要任务。
国际货币基金组织（IMF）被认为是实施这些改革的核心机构之一，其领导层也应向新兴市场国家开放，以增加其代表性和合法性。
此外，数字货币的发展也对国际货币体系带来了新的思考。
比特币等加密货币的兴起已经引起了全球范围内的关注和讨论。
一些人认为，这些数字货币有可能成为未来的全球货币，改变了现有的国际货币体系格局。
国际货币体系的演变与未来
国际货币体系的演变与未来在全球化的背景下，国际货币体系的演变成为了全球经济发展的关键话题。
国际货币体系指的是一系列的规则和机制，用于管理全球货币的发行、汇率的稳定以及国际支付和清算等交易。
本文将回顾国际货币体系的演变过程，并探讨其未来的发展方向。
一、金本位下的国际货币体系在19世纪末至20世纪初，国际货币体系以金本位为核心。
金本位指的是各国货币与黄金之间存在固定的兑换比例。
这一体系的代表是布雷顿森林体系，其中美元被作为国际储备货币，其他国家的货币则与美元相对固定地兑换。
然而，由于国际间的金本位限制了货币政策的独立性，布雷顿森林体系在1971年被废除。
二、浮动汇率制度下的国际货币体系随着布雷顿森林体系的瓦解，国际货币体系逐渐演变为浮动汇率制度。
浮动汇率制度下，汇率不再受到固定的兑换比例限制，而是由市场供求关系决定。
这使得各国货币政策的制定更加独立，并且有助于应对经济波动和外部冲击。
然而，浮动汇率制度也存在一些问题，比如汇率的剧烈波动可能会引发金融市场的不稳定。
三、特别提款权的出现特别提款权（SDR）是国际货币基金组织（IMF）发行的一种国际储备资产。
SDR不是一种实际货币，而是一种特殊的计算单位，其价值由美元、欧元、日元和英镑组成的货币篮子决定。
SDR的出现标志着国际货币体系进一步的多元化和国际化。
然而，由于SDR的使用限制和发行权受限，其在国际贸易和支付中的地位仍相对较小。
四、数字货币的崛起面对科技的发展和区块链技术的兴起，数字货币成为了国际货币体系的新趋势。
比特币等加密货币的兴起引发了对传统货币体系的重新思考，许多国家也开始研究和试验发行自己的数字货币。
数字货币的出现可以增加支付的便利性和安全性，并加强金融监管和反洗钱等方面的能力。
然而，数字货币面临着技术风险、隐私保护等问题，其发展还需要更多的探索和实践。
五、未来的发展趋势国际货币体系的未来发展方向可能包括以下几个方面：1. 加强货币政策协调：各国应通过加强合作，共同制定货币政策，避免货币竞争对全球经济造成负面影响。
国际货币体系的演变
国际货币体系的演变国际货币体系是指国际贸易和国际金融活动中使用的货币规则和机制。
随着全球化程度的提高，国际货币体系不断演变。
本文将介绍国际货币体系的演变历程，并分析当前主要的国际货币体系。
1. 金本位制度在19世纪中后期，贸易和金融的国际化程度逐渐提高，国际货币体系开始形成。
金本位制度是第一个真正意义上的国际货币体系，它将货币与黄金挂钩，即货币的价值由黄金决定。
1875年，拉丁货币联盟和北欧货币联盟发行了共同的金本位货币，成为世界上第一个国际货币体系。
2. 布雷顿森林体系布雷顿森林协议是1944年由联合国成员国签署的一项协议。
该协议规定美元以及其他几种货币将保持固定的汇率，而美国政府将兑换任何国际储备美元为黄金。
这意味着美国的金本位制度成为全球的货币标准。
布雷顿森林协议的实施时间持续了25年，但由于美国政府迅速增加了发行的货币数量，导致黄金储备的外流。
1971年，美国宣布暂停将美元兑换为黄金，布雷顿森林体系终止。
3. 浮动汇率制度1970年代后期，各国货币政策之间的冲突和美国经济衰退导致了新的货币制度的诞生——浮动汇率制度。
浮动汇率制度是指汇率的变化由市场供求决定，而不是像固定汇率那样由政府来干预。
它可以使汇率更加灵活，并且可以使国家在货币政策上更加独立。
4. 多种货币体系并存目前，多种货币体系并存，其中两种最重要的货币是美元和欧元。
美元作为世界上最主要的储备货币，影响着国际贸易和金融交易。
欧元是欧洲货币联盟国家的共同货币，已成为欧盟第二大储备货币。
此外，人民币也逐渐成为国际贸易和金融中交易的主要货币之一。
在国际经济中，各种货币体系的演变都是由国际贸易和国际金融活动的发展而来的。
随着全球化加速进行，国际货币体系必将继续演变，我们期待这种演变能够为世界经济的繁荣贡献更多的力量。
国际货币机制演变
国际货币机制演变
国际货币机制的演变可以追溯到古代，但在现代国际货币体系的演变过程中，有三个
主要的阶段。
第一阶段是以黄金为基础的国际货币体系。
在19世纪和20世纪初的大部分时间里，
国际金本位制是主导的国际货币机制。
这种体系将货币与黄金挂钩，国际支付和贸易
的结算以金本位进行。
该体系在第一次世界大战之后开始瓦解，随着各国为了应对经
济危机而采取的货币贬值和保护主义措施的增加，国际货币体系进一步解体。
第二阶段是以固定汇率制为基础的国际货币体系。
在第二次世界大战结束后，国际货
币机制面临重建的任务。
1944年，在布雷顿森林体系下，以美元为主导的国际货币体系得以建立。
该体系将美元与黄金挂钩，并规定其他货币的汇率与美元固定。
然而，
由于美国的贸易逆差和国内通胀加剧，布雷顿森林体系在1971年被美国总统尼克松废止。
第三阶段是以浮动汇率制为基础的国际货币体系。
自1970年代中期以来，国际货币机制进入浮动汇率制时代。
这意味着汇率的决定由市场供求决定，而不再由政府设定固
定的汇率。
这种体系下，货币的价值相对不稳定，国际货币政策也更加灵活，但也出
现了金融市场波动和货币危机等问题。
总体而言，国际货币机制的演变反映了世界经济的变迁和各国政策选择的变化。
目前，国际货币体系仍然以美元为主导，但其他货币的地位和影响力也在不断增强，例如欧元、人民币等。
未来，国际货币体系可能会继续演变，以适应全球经济的发展和变化。
国际货币体系的演变与未来发展趋势
国际货币体系的演变与未来发展趋势随着全球化的不断深入，国际经济联系日益紧密，国际货币体系作为国际经济合作的基础，也逐渐成为一个备受关注的话题。
本文将探究国际货币体系的演变历程以及未来发展趋势。
一、国际货币体系的演变1.1 金本位制19世纪末至20世纪初，金本位制在国际货币体系中占据主导地位。
金本位制是一种将货币与黄金相联系的货币制度，国家的货币发行量应与其黄金储备的规模相匹配。
这种制度在第一次世界大战前较为稳定，但随着各国货币政策的不协调，加之战争导致黄金储备的流失，金本位制逐渐瓦解。
1.2 布雷顿森林体系1944年，布雷顿森林体系在美国新罕布什尔州布雷顿森林会议上诞生。
该体系以美元为基础货币，国际储备货币被转换为美元，并以此换取黄金。
所有成员国的货币与美元挂钩，汇率稳定，国际贸易取得大量发展。
但随着美国在60年代后期面临经济危机和越南战争的挑战，其往来国家开始对美元失去信心，同时也增加了兑换黄金的压力，布雷顿森林体系于1971年宣布过时。
1.3 浮动汇率制1973年，Bretton Woods体系瓦解后，国际货币体系转向浮动汇率制。
这种制度下，货币汇率由市场供求关系决定，与官方干预无关。
在浮动汇率制的框架下，国际金融市场开始迅速发展，交易量不断扩大。
然而，汇率波动给国际贸易带来不利影响，且金融市场的不稳定性也增加了风险。
二、未来发展趋势2.1 全球货币多元化未来国际货币体系的发展趋势将是全球货币多元化。
当前，主要货币包括美元、欧元、日元和英镑，但在新兴国家和地区，如中国、俄罗斯、印度、巴西和南非等，货币国际化的速度也在加快。
随着全球经济格局的变化，未来其他货币也可能成为国际货币。
2.2 区块链技术的应用区块链技术的崛起预示着货币系统将进一步变革。
比特币及其他数字货币已经开始为一些贸易和投资提供了有效的替代品，区块链技术也被广泛认为可能成为下一代国际货币体系的基础。
2.3 新多边主义未来国际货币体系的发展也将更多地与新多边主义紧密相连。
国际货币体系的演进与未来走向
国际货币体系的演进与未来走向国际货币体系的演进与未来走向一、国际货币体系的基本概念随着经济全球化的加速，国际货币体系作为国际经济交往的核心，对于世界经济的发展起着至关重要的作用。
国际货币体系是指各国之间进行贸易和资本往来时所采用的货币关系体系，它是一种货币规则的结构，将不同的货币联系起来，促进了国际贸易和资本流动的发展。
从历史上看，国际货币体系经历了多个阶段，并不断进行改革与创新，以适应世界经济的变化和新兴市场的崛起。
二、国际货币体系的演进历程1、金本位制金本位制是国际货币体系中最早的一种形式。
在这种制度下，货币的价值是以金本位为基础的，各国政府的货币保值稳定性是由它们所持金属储备的大小来决定的。
这种货币制度存在的问题在于，国际金融市场的波动性很大，导致了黄金价格的剧烈波动。
因此，这种货币体系在20世纪初期被逐渐淘汰。
2、布雷顿森林体系布雷顿森林体系在二战后建立，其基本原则是以美元为基础的货币体系。
根据布雷顿森林协议，各国将自己的货币与美元挂钩，美元与黄金挂钩，任何国家都可以将自己手中的美元兑换成黄金。
这种制度稳定而又简单，但出现了美国贸易赤字的问题，导致美国黄金储备下降，最终布雷顿森林体系崩溃。
3、法郎兑换标准1971年，布雷顿森林体系崩溃后，各国之间的货币联系就渐渐断裂，出现了通货膨胀、恶性通货膨胀等问题。
这时，欧洲经济共同体成员国采取了法郎兑换标准。
它是一种维持货币稳定的方式，其实质是通过比较货币购买力、利率、就业率等指标，实现欧洲货币间的稳定汇率。
它的缺陷在于没有考虑到经济增长和失业数据对货币价格的影响。
4、泛欧宝计划泛欧宝计划是为解决欧洲货币联盟的问题而设立的。
泛欧宝计划的宗旨是在欧洲建立一个统一的货币市场，促进对欧洲货币与外部货币的交易，并获得资本和知识的流动。
这种货币体系加速了欧洲经济一体化的进程，但其并没有解决货币政策的调控问题。
5、浮动汇率体系浮动汇率体系是当前国际货币体系的主流形式，它没有采用一个单一的货币基准，而是采用市场的自主决定力。
国际货币体系的形成和演进
国际货币体系的形成和演进国际货币体系是指各国之间的货币关系，以及为维持这些关系所建立的一系列制度和规则。
因为国际贸易、跨境投资等活动需要各个国家之间进行金融结算，所以国际货币体系的建立对于促进国际经济合作和发展至关重要。
本文将从四个方面探讨国际货币体系的形成和演进。
一、黄金标准时期（1870 - 1914）黄金标准时期是国际货币体系的第一个重要时期，它在19世纪末期至20世纪初期得到广泛应用。
在黄金标准下，各个国家的货币都以黄金为基础，货币与黄金之间的兑换比率是固定的。
这样一来，国际贸易和投资的支付可以明确地用黄金来结算，这就为国际货币体系的建立奠定了重要基础。
但是，黄金标准也存在一些问题。
由于黄金的稀缺性，将其作为货币的依据极大限制了货币发行量的扩张。
另外，在19世纪后期，新的金矿发现使得黄金的相对稀缺性逐渐减小，这就意味着贸易和金融的增长已经超过了黄金的供应量。
因此，在20世纪初期，黄金标准体系开始崩溃。
二、布雷顿森林体系（1944 - 1971）第二个重要时期是布雷顿森林体系。
1944年，联合国货币和金融会议在美国新罕布什尔州的布雷顿森林召开，规定世界各国货币都要依据美元来进行兑换，并且美元是可以兑换黄金的。
这样一来，所有货币都间接地与黄金联系了起来，并且美元成为了国际货币体系的基础。
然而，在这个体系中，美元占据了显著的地位，这就使得美国在成立之初就面临了巨大的贸易顺差。
美国为了维持这个体系，必须在国际间保持充足的黄金储备，并且美元与黄金的兑换比例必须在长期稳定不变。
但是，由于美国政府在越南战争等军事支出上的大量支出，使得美元所需要背负的金融责任已经难以维持。
因此，1971年8月，美国宣布暂停美元对黄金的兑换，布雷顿森林体系也随之走向了终结。
三、自由汇率时期（1971年至今）自由汇率时期是国际货币体系的第三个重要时期。
在这个体系中，货币相对黄金的联系已经缩小，各国货币之间的兑换比率基本上都是浮动的。
国际货币体系的发展演变
国际货币体系的发展演变随着全球化的不断发展以及国际贸易的加速，国际货币体系的重要性愈发凸显。
国际货币体系，简单来说就是一系列国际货币管理制度的组合。
这些制度的制定、调整和历史演变对于全球金融市场的稳定和繁荣起着至关重要的作用。
本文将从历史、制度、演变等方面综述国际货币体系发展的演变。
历史国际货币体系的发展源远流长，可以追溯到古代时期的银行业。
早在公元前7世纪，古代印度就设立了钱庄——“孟不陀钱庄”，该钱庄在黄金和银行业方面都有较高的发展水平，为古代印度的贸易发展做出了巨大贡献。
直到现代，经历了金本位、布雷顿森林协议以及利率市场化等多个时期的演变，国际货币体系也在不断变革和发展。
在国际货币体系的历史发展过程中，不同的发展阶段也表现出不同的特点和趋势。
制度随着时间的推移，国际货币体系涌现出了多种货币制度，如金本位制度、汇率体系、货币区等。
提到国际货币体系，相信许多人首先想到的便是金本位制度。
金本位制度是指以黄金为货币的发行和交易标准，其历史悠久，最早可以追溯到中国唐朝时期。
到19世纪末和20世纪初期，金本位制逐渐成为国际货币体系的基础。
然而，在第二次世界大战之后，印钞权越来越受到各国政府的重视，这就导致了全球货币体系的不稳定。
于是布雷顿森林体系应运而生。
布雷顿森林协议是1944年进行的一次国际性货币会议。
该协议规定了国际货币体系的制度框架：美元被正式确立为世界储备货币，所有货币都与美元等价，而美元则兑换黄金。
然而随着70年代的到来，美元遭遇严重的通货膨胀和贸易赤字问题。
这让各国对布雷顿森林协议的金本位制度付之一炬，国际货币体系也面临了前所未有的动荡。
这一时期，国际货币体系开始向彻底的自由化和市场化方向转变。
此后，货币区的概念也相继出现。
货币区指的是，一些国家签订了一项货币联盟协议，建立了共同的货币制度和交易规则。
演变国际货币体系的发展演变，可以从几个方面来进行综述。
首先，在制度上的演变。
国际货币体系的变化不仅仅是货币制度上的转变，更是一种制度安排的调整。
国际货币体系的演变与调整
国际货币体系的演变与调整自从第二次世界大战后，国际货币体系经历了多次演变与调整。
这一演变的主要原因是全球经济的快速发展和国际政治格局的变化，以及一些金融危机的影响。
本文将从历史的角度出发，探讨国际货币体系的演变与调整。
第一次世界大战后，国际货币体系主要以黄金作为基础，在英镑和美元的主导下运作。
然而，这一体系在1929年的经济大萧条后出现了严重的动荡。
为了应对经济衰退，国际货币体系在1930年代进行了调整，采取了保护主义政策和货币贬值的措施。
随着第二次世界大战的结束，布雷顿森林体系应运而生。
这一体系以美元为中心，在美国所持有的黄金上建立了固定的汇率。
然而，在20世纪70年代初，由于美国经济衰退和高通胀的问题，布雷顿森林体系开始瓦解。
1971年，美国总统尼克松宣布暂停美元与黄金的兑换，结束了布雷顿森林体系。
布雷顿森林体系的解体后，国际货币体系进入了一段不稳定的时期。
各国开始采用浮动汇率制度，货币的价值由市场供求决定。
这种制度虽然有助于适应市场的波动，但也带来了一系列问题，包括金融风险的增加和汇率波动的不可预测性。
在20世纪80年代和90年代，为了解决这些问题，国际货币体系经历了一系列的调整。
其中最重要的是成立了国际货币基金组织（IMF），其目标是促进全球经济的稳定和增长。
IMF通过提供紧急贷款和政策建议等方式，帮助了许多国家度过了金融危机。
此外，随着全球经济的进一步一体化，一些地区开始探索建立共同货币的可能性。
欧盟是最成功的例子之一，欧元成为了许多成员国的共同货币。
然而，这种共同货币体系也面临着一系列的挑战，包括经济差异和主权问题。
近年来，随着中国的崛起和新兴经济体的崛起，国际货币体系也面临了新的挑战。
一些国家提出了改革国际货币体系的呼声，以反映新的力量平衡。
例如，中国提出了建立新的国际货币体系的想法，以减少对美元的依赖。
总之，国际货币体系的演变与调整是一个长期的过程，受到全球经济和国际政治的影响。
第5章国际货币制度的演变及其发展趋势
第二节当代国际货币体系及其改革
布雷顿森林体系崩溃以后，国际金融关系动荡 混乱，许多国家实行浮动汇率制，汇率剧烈波 动，全球性国际收支失衡现象日益严重。1976 年7月，国际货币基金组织“国际货币制度临时 委员会”在牙买加首都金斯敦召开会议，并达 成了“牙买加协议”。同年4月，国际货币基金 组织理事会通过了《国际货币基金协定第二次 修正案》，从而逐渐形成“牙买加体系”。
相似之处 都规定了货币平价； 都规定了汇率波动的幅度； 国际储备资产相似。
不同之处
国际准备金中黄金与美元并重，而不是黄金； 战前时期处于统治地位的储备货币，除英镑外，还
有美元和法国法郎，而战后美元却是唯一的主要储 备资产； 战前英美法三国都允许居民兑换黄金，但战后美国 只同意外国政府在一定条件下兑换黄金，而不允许 外国居民用美元向美国兑换黄金； 战前的国际货币制度没有一个国际金融机构来维持 秩序，而战后建立了国际货币基金组织，使之成为 国际货币制度正常运转的中心机构。
4、国际货币体系的作用
国际货币体系的主要任务在于促进世界经济的 发展和稳定，促进各国经济的平衡发展。具体 来讲，国际货币体系有三大任务 :
确定国际清算和支付来源、形式和数量，为世界经 济的发展提供必要的充分的国际货币，并规定国际 货币及其他各国货币的相互关系。
确定国际收支的调节机制，以确保世界经济的稳定。 确定有关国际货币金融事务的协商机制或建立有关
7、 布雷顿森林体系的崩溃
布雷顿森林体系维持下去的条件： 美元的对外价值必须保持稳定 美国必须保持充足的黄金储备 黄金的市场价格必须能够长期保持在官价水平
从美元荒、美元过剩到美元危机
在布雷顿森林体系建立的初期，欧洲各资本主义主要国 家需要从美国进口各种商品，但又缺乏美元来支付。这 种缺乏美元的现象被称为“美元荒”。
国际货币体系的演变
一、国际货币体系的演变1、自发国际货币体系。
真正意义上的国际货币体系是从国际金本位制的自发国际货币体系开始的，大约形成于19世纪70年代，到1914年第一次世界大战时结束，它并不是国际协议的结果，而是交易制度、交易习惯和国内法缓慢发展起来的结果，反映的是英国在世界经济和国际贸易中的支配地位。
（1）自发国际货币体系形成的历史和经济背景。
一是英国世界第一强国地位的形成。
17世纪发生的欧洲大陆战争引发对军需物资的大量需求，同时引发大量难民逃往海峡对面的英国。
英国人抓住机会利用这些劳动力和他们带来的技术，打下了扎实的工业基础，发展了军事力量，赢得了其后100多年的征战欧亚美的国际战争，最终于18世纪后期成为国际政治格局上无可比拟的世界强国，并且通过工业革命，于19世纪中叶成为全球第一个经济霸权国家。
二是由于认识到黄金比白银更适于远距离、大规模的国际贸易，英国率先通过法令规定英镑的黄金含量，正是采用金本位制度。
以伦敦和英镑为中心的国际贸易和支付网络覆盖全球，英镑凭借英国在国际贸易和金融方面的霸权地位成为国际间最主要的结算手段，甚至成为某些国家的储备货币。
三是当时的各主要资本主义强国先后实行了金本位制。
由于当时银价暴跌引发大量的套利行为，造成银本位、金银复本位货币制度的混乱，影响了发达国家国际贸易和国际信贷的发展，德国、美国、法国、荷兰、俄国、日本等国或是出于自愿或是迫于形势先后确立金本位机制，以法令规定本国货币的含金量。
在这种背景下，各国的金本位制在各国经济、政治力量对比的基础上逐步国际化，通过各国货币的法定含金量确定了货币关系，自发形成了国际货币体系。
（2）自发国际货币体系的运行机制。
第一，本位机制。
很明显，第一个成型的国际货币体系是金本位制。
基本规则是：黄金是国际货币，各国货币规定含金量并作为兑换基础；国内货币供应量受黄金储备制约；黄金自由铸造、自由兑换、自由进出口。
第二，汇率安排机制。
金本位制下的汇率安排机制是典型的固定汇率制，自发安排，市场自动调节，汇率波动以法定平价为基础，按照供求关系上下波动，但是波动限度受黄金输送点限制。
全球货币体系的变迁与重塑
全球货币体系的变迁与重塑随着全球化进程的推进，全球货币体系也发生了多次变革与重塑。
在过去几个世纪中，各种货币体系的兴衰交替，引起了全球经济格局的变动。
首先，回顾历史，我们可以看到各种货币体系的出现与消亡。
从贝壳、盐、动物皮毛作为交易媒介开始，到金银币的兴起，再到钞票的诞生，货币体系的发展经历了漫长的过程。
然而，随着各国经济力量的冲突与较量，货币竞争的激烈程度逐渐上升，出现了多国拥有自己的货币制度的局面。
19世纪末20世纪初，金本位制度逐渐成为全球的主导模式。
在这一体系下，货币的价值与金的兑换一一对应。
然而，两次世界大战的爆发导致了全球经济体系的巨大动荡。
为了应对战争所带来的财政紧缩和货币危机，布雷顿森林协议应运而生。
布雷顿森林协议的核心是将美元与黄金的兑换比例固定在35美元/盎司。
这一协议的达成使得美元成为了全球储备货币，并确保了国际支付的稳定性。
然而，由于美国以国内滥发货币为手段来应对国内经济危机，导致了1971年美国宣布放弃与黄金的兑换，布雷顿森林体系破裂。
布雷顿森林体系的破裂引发了全球货币体系的混乱时期。
各国纷纷采取了浮动汇率制度，货币互相之间的兑换比例由市场力量决定。
这种方式在一定程度上增加了货币体系的灵活性，但也带来了汇率风险和外汇市场的波动。
为了解决这个问题，国际货币基金组织（IMF）在1976年设立了共同管理的特别提款权（SDR）。
SDR是一种由多种货币组成的储备资产，其目的是为全球经济体系提供更加稳定的储备货币。
然而，由于SDR的使用限制和国际货币体系的庞杂性，其作用并不明显。
近年来，随着中国崛起和全球金融体系的变革，人民币逐渐成为国际货币的候选者之一。
中国政府积极推动人民币国际化进程，与其他国家签订了一系列双边本币互换协议，并在国际贸易和结算中逐渐增加了人民币的使用。
这使得人民币在全球货币体系中的地位逐渐提升。
此外，随着科技的进步，数字货币的兴起也对全球货币体系带来了新的挑战与机遇。
国际货币体系演进规律及中国应对策略
国际货币体系演进规律及中国应对策略摘要：文章将全球金融危机、国际货币体系改革与国际金融体系演进之间复杂的逻辑结构和动态调整关系作为研究重点。
研究发现金融危机在国际货币金融体系演进中的规律：大型全球金融危机的发生往往会导致金融监管的新变化和国际货币体系框架的变革，在新的监管框架和国际货币体系下，会促进新一轮的金融工具、金融市场、金融机构的创新，从而国际金融体系发生变化，并逐渐孕育着新一轮的金融危机，而此时新金融危机的发生机制、传染等均已发生变化。
面对最新国际金融改革战略机遇期，我们应该把握住难得改革良机，加快推进人民币国际化。
关键词：金融危机；国际货币体系改革；人民币国际化2007年发端于美国的“次贷”危机，因其冲击的规模之大和传导速度之快远超出预期，造成的产出损失、失业率上升、家庭财富水平下降等经济与社会成本十分巨大，使得西方主要发达国家遭遇了二战后以来持续时间最长的经济萧条，并迅速波及到世界各国。
在此背景之下，要求厘清危机根源，并有针对性地改革国际货币金融体系的呼声在世界范围内获得了越来越多的支持。
分析全球金融危机爆发以来的演变逻辑发现，无论从危机爆发的原因来看，还是从危机导致的后果来看，抑或是从危机的传导机制来看，再或是从危机处置以及应对危机的国际协调机制来看，危机的演变过程都与现行国际货币金融体系的缺陷相关联。
因此，研究全球金融危机与国际货币金融体系演进逻辑，对明确中国在这场国际货币金融秩序变革中应扮演的战略角色，具有重要的理论与现实意义。
一、不同货币金融体系对金融危机的影响1. 国际货币体系演化与金融危机发生机制的变迁。
国际货币金融体系存在的缺陷是全球金融危机爆发的根本原因之一，而全球金融危机的爆发又反过来强化了国际货币金融体系改革呼声的高涨趋势。
回顾历史，国际货币体系经历了金本位制、布雷顿森林体系和牙买加体系三个演化阶段。
以国际货币体系的演化过程为依托，金融危机发生机制的变迁包括三条主线，即“储备货币供应失衡”、“信贷泡沫的膨胀和破裂”，以及“中心――外围国地位变化”。
经济学原则知识：国际货币体系原则——全球货币体系的演变和影响
经济学原则知识：国际货币体系原则——全球货币体系的演变和影响在全球化的强大趋势下，国际货币体系的演变和影响越来越受到广泛的关注。
国际货币体系可被定义为一组规则、制度和制度，这些规则、制度和制度在全球范围内协调金融交流和货币交换。
从货币交换的整体增长趋势中，我们可以看到国际货币体系的重要性和复杂性。
近代国际货币体系的演变在全球化的早期阶段，货币体系主要是围绕银本位制发展的。
19世纪是这种制度的巅峰时期，它为国际间贸易交换提供了一些基本准则。
随着20世纪的到来，金本位成为了全球货币体系的中心。
这一更加稳定的制度促进了全球外汇储备和国际投资的发展。
然而，20世纪的不断变化使得现代国际货币体系面临许多困难。
第一次世界大战之后，政治纷争和金本位制崩溃导致了大规模通货膨胀和经济动荡。
这导致了布雷顿森林协定的结果，该协定将美元作为唯一的外汇储备和国际支付工具，并规定了美元与黄金的固定汇率。
随着美国金库的黄金储备逐渐枯竭，这种制度很快就崩溃了，而20世纪70年代的石油危机加剧了困境。
这导致了新的国际货币制度的建立，并推动了欧洲货币一体化的进程。
欧盟单一货币的建立在欧洲投资和合作中发挥了重要作用。
全球货币体系的关键影响因素全球货币体系是一个庞大而复杂的体系，受到许多关键的影响因素的影响。
1.政治和经济稳定性政治和经济不稳定性是全球货币体系面临的最大挑战之一。
由于货币体系是整个全球经济和贸易体系的核心，因此任何国际货币体系的崩溃都将对全球经济造成严重的后果。
2.贸易和投资贸易和投资是全球货币体系的重要组成部分。
这些因素对货币汇率和外汇储备的变化产生重大影响。
当贸易和投资增加时，货币带来的影响会显著增加。
3.政策制定政策制定的角色在经济体系中变得越来越重要。
各国政府的货币政策决策涉及到外汇汇率、货币利率和外汇储备等问题。
这些政策的变化也会影响全球货币体系。
全球货币体系的未来随着全球经济和贸易的不断发展，全球货币体系正经历着巨大的变革。
国际货币体系的发展与演变
国际货币体系及其发展与演变1. 国际货币体系概念国际货币体系;是指国际间结算所采用的货币制度;即国与国之间进行支付的系统规定、做法与制度;是随着世界市场的形成和国际贸易的发展逐步形成的..2. 国际货币体系的发展与演变国际货币体系在其发展过程中经历了三个重要的历史时期：第一个时期为1870年到1914年的金本位时期；第二个时期为1945年1973年的布雷顿森林体系下的固定汇率时期；第三个时期是1976年牙买加协议以来的国际货币多元化和浮动汇率时期..2.1 以英镑为主导的国际金本位制货币体系在近代以来英国是西方国家中率先崛起的资本主义大国;最先完成了资产阶级革命和第一次科技革命..以蒸汽机的发明及其广泛使用为标志的第一次科技革命;是历史无代价地馈赠给资产阶级的一份“厚礼”..在1760年之后的不到一百年的历史中;英国实现了以机器大工业为主体的工厂制度取代以手工技术为基础的工厂手工业的革命;并且随着殖民扩张政策的推行;英国很快成为世界上最大的殖民帝国..19世纪三四十年代;基本完成工业革命;成为“世界工厂”;英国成为了世界经济的中心;处于世界工业、贸易、金融、和海运的中心的地位..在此背景下;建立起了以英镑为中心的国际金本位制货币体系..世界上首次出现的国际货币制度是金本位制度;大约形成于19世纪80年代末;结束于1914年第一次世界大战之前..金本位是以一定重量和成色的黄金作为本位币;并使流通中各种货币与黄金间建立起固定兑换关系的货币制度..在金本位制度下;黄金具有货币的所有职能;如价值尺度、流通手段、储藏手段、支付手段和世界货币..1816年英国率先颁布了金本位制;大约半个世纪以后;欧美主要资本主义国家才相继在国内实行了金本位制;国际金本位制度大致形成..国际金本位包括金币本位、金块本位和金汇兑本位等三种具体类型..一金币本位制：金币本位制是金本位制的最初形态..其理想的情况;是纯粹金本位制度..具有以下三个特点：①黄金充当国际货币制度的基础..②各国货币间的汇率由各自货币的含金量决定..③国际金本位制具有自动调节国际收支的机制..二金块本位制：金块本位制又称“生金本位制”;是一种不完全的金本位制..其特点是：①尽管规定金币作为本位币;但在国内不流通金币;只流通银行券;银行券不具有无限的法偿力..②不能自由铸造金币;但仍然规定单位货币的含金量;并且规定黄金的官方价格..③银行券不能自由兑换成黄金;但在需要进行国际支付时;可以用银行券到中央银行根据规定的数量兑换黄金..三金汇兑本位制：又称“虚金本位制”;也是一种不完全的金本位制..其特点是：①国内不流通金币;只流通银行券;银行券在国内不能兑换成黄金或金币;但可首先兑换成某种外汇;再以外汇在国外兑换黄金..②实行这种货币制度的国家需将本国货币与另一个实行金本位制或金块本位制的国家的货币挂钩;实行固定汇率;并在该国存放外汇和黄金作为储备金;在必要时通过买卖外汇或黄金来维护本国货币币值的稳定..但是金本位也存在着很大的缺陷：国际间流通的货币量受到黄金的限制；国际收支的自动调节存在着严重的缺陷；国际收支逆差因金币的大量外流;对国内经济影响巨大;甚至造成经济衰退..2.2 布雷顿森林体系第二次世界大战即将结束时;一些国家深知;国际经济的动荡乃至战争的爆发与国际经济秩序的混乱存在着某种直接或间接的联系..因此;重建国际经济秩序成为保持战后经济恢复和发展的重要因素..在国际金融领域中重建经济秩序就是建立能够保证国际经济正常运行的国际货币制度..为此1944年7月在美国新罕布什尔州的布雷顿森林由44个国家参加会议联合国货币金融会议;并商定建立的以美元为中心的国际货币制度..1944年7月1—22日;在美国新罕布什尔州的布雷顿森林举行了由44个国家参加的“联合国货币金融会议”;讨论了战后国际货币制度的结构和运行等问题..会议通过了国际货币基金组织协定和国际复兴开发银行协定..会议确立了新的国际货币制度的基本内容..由于美国的黄金储备当时已经占到资本主义世界的3/4;因此如果建立的货币体系仍然与黄金有密切联系的话;实际上就是要建立一个以美国为中心的国际货币制度..布雷顿森林体系的内容也正好反映了这样一个事实..布雷顿森林体系包括五方面内容;即本位制度、汇率制度和汇率制度的维持、储备制度、国际收支调整制度以及相应的组织形式..一本位制度：在本位制方面;布雷顿森林体系规定;美元与黄金挂钩..各国确认1934年1月美国规定的1美元的含金量为0.888671克纯金;35美元换一盎司黄金的黄金官价..美国承担向各国政府或中央银行按官价兑换美元的义务；同时;为了维护这一黄金官价不受国际金融市场金价的冲击;各国政府需协同美国政府干预市场的金价..二汇率制度在汇率制度方面;它规定国际货币基金组织成员国货币与美元挂钩;即各国货币与美元保持稳定的汇率..三储备制度：在储备制度方面;美元取得了与黄金具有同等地位的国际储备资产的地位..四国际收支调整机制..五组织形式：为了保证上述货币制度的贯彻执行;建立国际货币基金组织和世界银行..但是布雷顿森林体系本身就是不稳固的;事实上;自布雷顿森林体系建立之日起;“特里芬难题”就一直伴随国际经济的发展..1960年以前;布雷顿森林体系的主要问题是“美元荒”；而1960年以后;主要问题是“美元灾”1960年10月出现第一次美元危机;1968年3月第二次美元危机;1970年后美元危机加剧..1971年8月;美国宣布停止美元兑换黄金;这一行动意味着布雷顿森林体系的基础发生动摇..1973年西方主要国家纷纷实行浮动汇率制度;布雷顿森林体系瓦解体系的两个基础——各国货币与美元挂钩、美元与黄金挂钩均告崩溃..2.3 牙买加体系布雷顿森林体系瓦解以后;重新建立、至少是改革原有货币体系的工作成了国际金融领域的中心问题..1976年1月成员国在牙买加首都金斯敦举行会议;讨论修改国际货币基金协定的条款;会议结束时达成了牙买加协定..同年4月;国际货币基金组织理事会又通过了以修改牙买加协定为基础的国际货币基金协定第二次修正案;并于1978年4月1日起生效;从而实际上形成了以牙买加协定为基础的新的国际货币制度..新的国际货币制度的主要内容包括三个方面;即汇率制度、储备制度和资金融通问题..一汇率制度..汇率制度方面;牙买加协定认可了浮动汇率的合法性..它指出;国际货币基金组织同意固定汇率和浮动汇率的暂时并存;但成员国必须接受基金组织的监督;以防止出现各国货币竞相贬值的现象..二储备制度：储备制度方面;牙买加协定明确提出黄金非货币化;会员国可以按市价在市场上买卖黄金；取消会员国之间、会员国与基金组织之间以黄金清偿债权债务的义务;降低黄金的货币作用；逐步处理基金组织持有的黄金..三资金融通：资金融通方面;扩大对发展中国家的资金融通..国际货币基金组织用出售黄金所得收益建立信托基金;以优惠条件向最贫穷的发展中国家提供贷款；将基金组织的贷款额度从各会员国份额的100%提高到145%;并提高基金组织“出口波动补偿贷款”在份额中的比重;由占会员国份额的50%增加到75%..但是牙买加体系下;主要工业国家全都采用浮动汇率制;汇率波动频繁而剧烈；多元国际货币缺乏统一的稳定的货币标准;这本身便是一种不稳定的因素;同时国际收支调节机制仍不健全..所以当今世界各国也都在致力于改革国际货币体系;主张建立新的国际货币体系..。
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收稿日期：2008－11-20作者简介：张云（1981-），男，江苏扬中人，南开大学虚拟经济与管理研究中心，博士研究生；刘骏民（1950-），男，河北平山人，南开大学虚拟经济与管理研究中心主任，教授、博导。
摘要：本文首先指出当前美元本位国际货币体系的核心关系为美元霸主地位，其次从国际货币体系演变历史中得出政府因素和货币统一性是未来国际货币体系必须考虑的两大主要因素；本文又从美元与欧元的“滥币陷阱”规律、金融危机对美国和欧洲的影响分析了目前国际货币体系变革的必然性；最后文章提出了新国际货币体系重建的原则与可能方案。
关键词：国际货币体系；美元危机中图分类号：F 830文献标识码：A 文章编号：1006－1428（2009）01-0019-06Abstract:The paper points out that the core of dollar-centered international monetary system is dollar's hege -mony.It also draws a conclusion that government's power and money's unity are two important factors in international monetary system's evolution.Then it analyzes the inevitability of international monetary system's reform from angles such as "bad-currency trap"and the influence of sub-prime st but not the least,the paper sketches out principles and plans for the rebuilding of international monetary system.Key words:International Monetary System;Dollar Crisis国际货币体系演变规律和重建原则张云1，刘骏民2（1，2南开大学虚拟经济与管理研究中心，天津300071）一、国际货币体系的核心关系、决定因素及演变规律（一）布雷顿森林体系的核心关系西方传统的观点是将布雷顿森林体系看作是汇率制度问题，是“设计一个什么样的汇率制度可以更好地保证国际贸易和国际投资的环境更稳定”的问题。
实际上，笔者认为布雷顿森林体系及其演变的核心关系是美元的霸主地位，支持这个地位的是美国的经济、政治实力，而具体的货币和汇率制度则服从这个利益，是从属和可以有选择的。
它是地缘政治的延续。
（二）政府因素是如何从边缘走到中心早期，国际贸易结算实行金本位制，只有黄金才是货币，此时，所有国际货币都是靠黄金的自然价值来保证其货币功能的。
但是在上世纪20年代初实行的金汇兑本位就不再仅仅是靠黄金的自然力量来维持国际货币的地位了，少数国家（当时的美国和英国）承诺其货币可以兑换黄金，其他国家的货币则与这些国家的货币挂钩。
在国际间流通的主要是承诺兑换黄金国家的货币，其他货币在国际贸易中的使用量很小。
这种制度是靠黄金的自然力量与政府的信用一起来支撑的，相对于金本位和金块本位，政府信用已经越来越多地加入到金汇兑这种国际货币体系中来。
布雷顿森林体系的建立则直接显示出了政府（美国政府）在国际货币体系建立过程中的决定性作用，虽然兑换黄金的承诺仍然占有重要地位。
解读国际货币体系的历史发展进程，可以看到国际货币是怎样从依赖黄金价值的自然力量向依赖政府的超自然力量转化的过程。
这就是说，目前条件下重建国际货币体系必须重视和依靠超经济的政府力量。
（三）中央集权与货币的统一性黄金等贵金属直接充当货币时，靠自身的价值来自动维持其货币的功能和统一性。
但信用纸币没有价值，没有这个自动进入和退出的机制，就不能靠其自身价值来维持货币的功能和统一性。
信用纸币和符号货币的数量与统一性必须靠中央银行的中央集权来控制，目前所有国家的国内都是如此。
这一点意味着重建国际货币体系的正确方向必须强调集权和有效控制，而不是分散决策的自由化。
（四）上世纪国际货币体系的两个重要转折：1971年和1999年1、1971年之后国际货币体系中的权利与责任失衡。
1971年尼克松宣布美元停止兑换黄金，导致美国对外提供美元不再有黄金储备的约束，理论上美国可以无限制地对外提供流动性。
美元不再有含金量，它与任何国家内部的信用纸币一样，被彻底虚拟化了。
而在上世纪70年代，没有任何货币可以向美元的世界霸主地位发出挑战。
在缺乏替代货币的前提下，美元依然维持其世界霸主地位，这实际上确保了美联储世界中央银行的地位和权利，它有权向世界提供任何数量的流动性，却没有任何世界中央银行的责任和义务。
这就是1971年以后国际货币体系中最根本的问题，即国际货币权利和国际货币责任的失衡。
2、1999年欧元的出现导致国际货币的统一性与多元化现实的矛盾。
1999年之前，美元的世界霸主地位客观上满足了货币统一性的要求，或者说美元霸权之所以可以长期存在，因为它承担着世界货币的统一性的功能。
1999年，欧元开始在国际间正式使用，并在国际上开辟了美元、欧元两大主要国际货币与英镑、日元两个次主要本位货币的多元化国际货币格局。
在美国金融危机不断加深和美元霸主地位衰落的情况下，各国纷纷努力将自己的货币推向国际储备货币地位：印度成立了一个总理领衔的“推进卢比自由兑换和国际化”委员会，俄罗斯则直接宣布其天然气和石油交易时必须用卢布结算，拉美大国阿根廷和巴西最近也宣布开始双边贸易结算将不再使用美元，而以其本国货币比索和雷亚尔替代。
这些国家都在推进经济增长的同时，为将其货币推向国际本位货币的地位作种种努力。
当霸权遇到挑战的时候，实际上就是货币统一性遇到了挑战。
笔者认为，美元霸主地位的衰落意味着国际本位货币的统一性正在丧失，国际货币体系开始进入无政府状态，开启了一个任由“虚拟货币”的流通规律来左右的时期。
（五）美元、欧元两大本位货币的国际货币体系为何崩溃1、小国货币的从属性与霸主货币的缺乏约束。
1971年美元停止兑换黄金之后，美元的霸主地位依然维持下来的原因有三个：一是上世纪70年代美国实体经济仍然十分强大，当时美国GDP占世界GDP的47%，其中制造业占其GDP比例还在21％以上；二是当时世界上没有美元的替代品；三是世界货币彻底虚拟化之后，“小国货币”难以摆脱霸主货币美元的决定性影响。
美国经济学家麦金农提出了“小国货币的原罪”说：如果小国经常项目不断逆差，它就要靠借外债来弥补其贸易逆差，这会导致其货币不断贬值，积累的债务负担越来越重，直到破产边缘（上世纪90年代初的拉美国家外债不断膨胀就是如此）；如果经常项目顺差，就会不断积累外汇储备，本币不断升值，外汇储备不断缩水，国内流动性充斥，资产价格高企，直到发生泡沫经济（上世纪80年代初到90年代的日本就是一例）。
只有保持经常项目收支平衡，且与大国货币汇率保持稳定，才能避免损失。
即使是美元滥发引起美元贬值趋势，也是一样，小国必须进行调整，以跟上美元贬值的步伐，不然，自己的货币升值过大或过小，都会引致大量对本币的投机活动，直至引起本国经济衰退（1997年东南亚金融危机时的泰国等）。
小国货币单独采取措施抗衡美元的结果无异于“自杀”，这就是美元霸权下小国货币附庸地位的悲哀。
这就是说，当代国际货币体系的命运完全依赖于对霸主货币的约束，在美元没有外部约束的情况下，就只好依赖于美国的“自律”，依赖于其货币当局是从全球利益来制定政策，还是仅仅考虑美国利益。
不幸的是，美国货币当局考虑的仅仅是美国的利益，而且不是其长远的根本利益。
2、欧洲12国政府力量冲破美元独大的藩篱。
当任何一个“货币小国”随着本国经济增强，打算将其货币推向国际货币的时候，最初总是要与美元保持一个相对稳定且汇率持续走强的趋势，但是其最终能否成为国际货币则取决于它能否有效借助政府超经济的力量冲破美元强势的束缚。
日元和当年的西德马克都曾经在保持与美元基本一致的情况下试图摆脱美元束缚成为自主的国际货币。
1985年的广场会议迫使日元迅速大幅度升值（1年时间内从213日元兑1美元大幅升值到80日元兑1美元），彻底封闭了日元在国际上继续扩张的道路；而1991年欧共体12国签订的《马斯特里赫特条约》则将西德马克摆脱美元影响的道路进一步拓宽，为欧元的诞生奠定了基础。
没有这种超经济的政府力量合作干预，欧元是不可能出现的，美元的霸主地位也不会遇到实质性的挑战。
欧元的出现最终打破了美元一统天下的世界货币格局，使得国际货币体系进入一个新的发展阶段。
3、“滥币陷阱”将国际货币体系引向崩溃。
欧元的诞生使得美元霸主地位受到挑战，从而从根本上动摇了当代国际货币体系中世界货币的统一性。
笔者的研究表明，在两大货币同时存在的体系中，存在着一个“滥币拉良币”的“滥币陷阱”。
当美国国内长期财政赤字和居民长期低储蓄造成美国经常项目持续逆差的时候，美元大量流往美国境外，刺激了美国境内外美元资产的膨胀和积累。
美元资产在境外的泛滥导致美元汇率持续下跌，也使得刚刚诞生的欧元不断升值。
如果美元不断贬值，欧元不断升值，欧洲的出口就会受到抑制直至衰退。
与此同时，在欧元坚挺的时候，企业和金融机构以欧元计价发行债券容易取得成功，经纪商也更容易赚钱。
于是，欧元国际债券从2003年起就迅速膨胀，到2004年9月份，欧元取代美元成为国际债券和票据市场发行量最大的币种；截至2007年12月末，欧元在国际债券和票据市场中余额高达11万亿美元，占比为49%，欧元占世界官方外汇总储备的比例也从1999年的18％迅速上升到2007年的26.5％。
在两大国际本位货币共存的情况下，一个主要货币的滥发一定会迫使另一个货币跟着滥发，且美元汇率下跌终究会拉欧元跟着一起下跌，而其他小国货币又必须跟进，反过来，如果欧元因过度发行而贬值，最终也会拉着美元和其他小国货币跟着贬值。
显然，目前国际货币体系已经掉进了一个“滥币拉良币”的陷阱，整个系统变成了一个败德的货币体系，导致世界范围内的流动性不断膨胀，这就是“滥币陷阱”为什么会将世界货币体系引向崩溃的原因。
2002年以后国际金融资产大幅度飙升，全球各国货币当局手中的外汇储备从2002年的2.4万亿美元迅速膨胀到2007年底的6.4万亿美元，5年扩张了1.6倍；国际债券与票据从2002年底的9.3万亿美元扩展到2007年底的22.8万亿美元，翻了1.5倍；全球对冲基金资产总额在2002年底不过1万亿美元，2007年底已经上升至1.9万亿美元，5年近乎增长了1倍，整个世界进入了一个金融资产迅速膨胀和泛滥的陷阱。