石化材料

石化源头是从地壳中开采的石油、天然气，然后进入绵延的石化产业链，将之大致截为三段：上游产业以炼油为主，中游产业是以烯烃和芳烃为主，下游则是三大合成材料（合成树脂、合成橡胶、合成纤维）产业。如下图：

图：石化产业链简要示意图

其中，上游可以看作“油”的产业，是加工石油使之成为可直接利用的能源，中下游可以看作“化”，主要是加工制造各种基础工业原料。其主要用途详见下表。

就其产量而言，石化产业链上的“油”类产量远远高于“化”类产品，但不同的企业中，“油”“化”各自分布比重不相同，这种差异往往就是造就各个石化企业盈利水平不同的主要原因。

整个石化产业链上的产品价格都是具有周期性的，但是由于这个链条特别长，所以各个产品的周期有点差异。总体而言，是下游产品跟着上游走，追到最上游，就是石油的价格影响全局。石油是原料，油价自然和下游产品成本有关，但下游产业的毛利率却并不遵守油价涨毛利率跌、油价跌毛利率升的关系。这主要是因为原油的价格在一定程度上是经济景气度的表征，油价较高时往往经济景气，下游石化产品与经济生活密切先关，需求旺盛，价格上涨，毛利反而比油价低时高。

表：主要石化产品的名称及应用领域

名称主要应用领域

炼油产品

汽油车辆运输燃料

柴油车辆运输燃料

煤油航空燃料

液化天然气工业及住宅用燃料

石脑油生产乙烯的裂解料

中游产品

乙烯石化最基本的原料，裂解出聚乙烯、乙二醇、聚氯乙稀以及其它能够进一步加工为合成材料的中间石化产品

丙烯生产聚丙烯和晴纶的原料

丁二烯生产合成橡胶的原料

乙二醇(EG) 生产环氧乙烷的原料

环氧乙烷化工及制药行业的中间产品、染料、清洁剂及佐剂的原料

苯生产苯乙烯、塑料、炸药、染料、清洁剂、环氧树脂及聚酰胺纤维等产品的原料

甲苯涂料、胶粘剂等的溶剂，生产甲苯二异氰酸酯(TDI)的原料

邻二甲苯生产染料、杀虫剂及药品的原料

对二甲苯(PX) 生产精对苯二甲酸的原料

生产聚酯的原料

精对苯二甲酸

(PTA)

苯乙烯(SM) 生产聚苯乙烯及合成橡胶的原料

氯乙烯生产聚氯乙烯（PVC）的原料

合成树脂（塑料）

薄膜、地面护板、电线电缆用树脂、玩具、家用器皿及包装材料

低密度聚乙烯

（LDPE）

高密度聚乙烯

家用器皿、包装材料、水管、护板、电线电缆外包装材料及涂层

（HDPE）

瓶子、家用器皿、包装材料及地面护板

线性低密度聚

乙烯（LLDPE）

聚丙烯(PP) 水管、护板、容器、薄膜、纤维及包装材料

聚氯乙烯

绝缘材料、薄膜、玩具、瓶子、容器、制鞋用材料及包装材料

(PVC)

聚苯乙烯(PS) 绝缘材料、抗震材料、包装材料及建筑用材料

家具、家用电器、灯具、防热材料、防火材料以及汽车零部件

苯乙烯-丙烯

腈-丁二烯共

聚物(ABS)

聚酯纤维、薄膜及容器

聚酯切片

(PET)

合成纤维

涤纶短纤纺织及服装

涤纶长丝低收缩丝、加工丝与纺织品

腈纶短纤棉制织物、毛制织物及晴纶条

腈纶毛条高蓬松手织纱线、毯子与织物

资料来源：根据中银国际研究资料整理

福建省有关部门最近编制了石油化工产业发展规划。规划提出，

福建省石化产业发展要以扩建800万吨／年炼油、新建80万吨／年乙烯项目为龙头，实施以上游带动中下游，以中下游促进上游的双向推进战略，不断延伸产业链，以此带动石油化工、合成材料、有机化工、精细化工、化学建材等行业的快速发展，最终形成8大石化产业链。

这8大产业链分别是：炼油-烯烃-聚烯烃-塑料制品加工、化学建材、包装材料、农膜产业链。从上游炼油和乙烯、丙烯，中游聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、聚苯乙烯，延伸至下游的化学建材、包装材料、农膜等塑料制品加工。产业链中游项目的建设将使福建省成为我国东南沿海重要的聚烯烃原料基地，为福建省及周边地区塑料加工企业提供丰富的原料，促进塑料加工业蓬勃发展。

乙烯-乙烯衍生物-化纤原料-有机化工原料产业链。以乙烯为原料生产乙二醇、醋酸乙烯、苯乙烯等化纤及有机化工原料，为福建省聚酯、化纤产品以及华东、华南地区的乙烯-醋酸乙烯共聚树脂、醋酸乙烯-乙烯共聚乳液、聚苯乙烯产品提供原料，加快福建省及东南沿海化纤工业、有机化工工业发展。

芳烃-聚酯及非纤用聚酯-涤纶-纺织服装产业链。以重石脑油或凝析油为原料生产对二甲苯，并进一步生产对苯二甲酸、聚酯，分别用于聚酯纤维、聚酯瓶、包装膜、工程塑料等下游产品的生产。

己内酰胺-聚酰胺-锦纶-服装面料、轮胎帘子布、化纤地毯、工程塑料产业链。采用炼化一体化项目的副产苯、硫磺或丁二烯为原料，生产己内酰胺、聚酰胺等产品，进一步生产锦纶丝、锦纶地毯、帘

子布和工程塑料等下游产品。

丙烯-丙烯衍生物-丁辛醇-增塑剂产业链。以丙烯为原料生产丁辛醇，进一步生产二丁酯、二辛酯产品，为省内及周边地区聚氯乙烯加工企业提供增塑剂。

双酚A-聚碳酸酯及其制品加工产业链。以苯酚和丙酮为原料生产双酚A，进一步加工成聚碳酸酯，或用双酚 A作环氧树脂的原料，带动环氧树脂等下游产品发展。

正丁烷-顺酐-1，4-丁二醇-聚对苯二甲酸丁二醇酯产业链。利用炼油及乙烯裂解副产的混合碳四作原料，生产正丁烷、顺酐、1，4- 丁二醇、聚对苯二甲酸丁二醇酯，带动电子电气、办公设备、汽车配件等下游加工业和高档纤维产品加工业的发展。利用苯酐、顺酐、苯乙烯生产不饱和树脂，带动卫生洁具、工业及日用高档容器、玻璃钢、滑水板等下游产品发展。

裂解混合碳四-丁二烯抽提-溶聚丁苯橡胶产业链。利用乙烯裂解副产的混合碳四抽提分离丁二烯，生产溶聚丁苯橡胶／热塑性弹性体，为福建省橡胶轮胎和制鞋、粘合剂、工业及民用橡胶制品等提供原料，形成从原料到橡胶制品上下游一体化的产业链。