第四章 货币市场
宏观经济学第四章产品市场和货币市场的一般均衡
.
15
（2）IS曲线的代数推导
两部门经济中 投资函数： i=i（r）=e－dr 消费函数： c=α＋βy 储蓄函数： s=s（y）= -α+（1－β）y 均衡条件： i（r）= s（y）或 y=c+i 线性方程表达式：
一般认为，影响IS曲线斜率大小的，主要是投资对利率
的敏感度，因为边际消费倾向比较稳定，税率也不会轻易
变动。
.
22
4、IS曲线的移动
e
为IS曲线的截距
d
（1）投资需求（e）的变动使IS曲线同方向移动。
投资需求增加，IS曲线就会向右上方移动；反之，就要 向左移动。
在既定利率条件下，i增加→s增加→y增加→IS曲线向 右移动。移动量为△i×ki。
• 若 r 极低 → 债券价格
L2 L
极高 → 人们都不会购 买债券 → L2 =∞
.
29
2、凯恩斯陷阱
对利率的预期是人们调节货币需求和债券配置 比例的重要依据。
利率与货币的需求量呈反方向变动关系。
当利率极高，对货币的需求量为零；
当利率极低，人们认为利率不可能再下降，或 者说有价证券价格不可能再上升，因而有多少 货币都愿意持在手中，对货币的需求量为无穷 大。这种情况称为 “凯恩斯陷阱”或“流动 偏好陷阱”。
.
27
1、货币需求的三大动机
（1）交易动机：指个人和企业需要货币是为了 进行正常的交易活动。它主要取决于收入水平。 其需求量与收入水平成正比。
（2）预防动机：指为了预防意外而持有一定量 货币的动机。如个人或企业为应付事故、失业、 疾病等意外事件而需要事先持有一定数量货币。 其需求量也与收入水平成正比。
张延《中级宏观经济学》课后习题详解(4第四章 产品市场和货币市场的同时均衡：IS-LM模型)
张延《中级宏观经济学》第四章产品市场和货币市场的同时均衡：IS LM -模型跨考网独家整理最全经济学考研真题，经济学考研课后习题解析资料库，您可以在这里查阅历年经济学考研真题，经济学考研课后习题，经济学考研参考书等内容，更有跨考考研历年辅导的经济学学哥学姐的经济学考研经验，从前辈中获得的经验对初学者来说是宝贵的财富，这或许能帮你少走弯路，躲开一些陷阱。
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1．下述方程是对某一经济的描述（可以假定C 、I 、G 等均以十亿美元度量，而R 以百分比度量，利率5%意味着5R =）。
()0.81C t Y =-0.25T Y =100050I R =-0700G =0.2562.5L Y R =-500M P =（1）IS 曲线的定义是什么？哪一个方程描述了IS 曲线？（2）LM 曲线的定义是什么？哪一个方程描述了LM 曲线？（3）收入和利率的均衡水平是什么？（4）用文字描述IS 曲线与LM 曲线的交点所满足的条件，并且解释为什么该点是均衡位置。
答：（1）IS 曲线代表了产品市场处于均衡时候的国民收入和利率水平的组合。
它描述了利率和收入的反向变动关系，利率下降会导致投资支出增加，从而厂商的实际产出增加，收入也会增加。
由00.6170050Y C I G Y R =++=+-，整理得4250125Y R =-，此方程描述了IS 曲线。
（2）LM 曲线代表了货币市场处于均衡时候的利率和收入水平的组合，货币供给等于货币需求时候的利率和收入水平的组合。
它描述了利率和收入水平的同向变动关系。
由M L P=，得5000.2562.5Y R =-，整理得2000250Y R =+，此方程描述了LM 曲线。
（3）将IS 曲线和LM 曲线方程联立，有42501252000250R R -=+，解得：6R *=，3500Y *=。
（4）在LM 曲线和IS 曲线的交点处产品市场和货币市场同时处于均衡。
金融市场学教案全套
金融市场学教案全套
第一章：金融市场基础知识
- 了解金融市场的定义及其分类。
- 掌握股票、债券、货币市场和期货市场的基本概念和交易方式。
- 了解金融市场的参与者及其角色。
第二章：股票交易
- 研究股票市场的组成及其特点。
- 掌握股票投资的基本原则和方法。
- 了解股票价格的影响因素和技术分析的基本知识。
第三章：债券交易
- 理解债券的基本概念和种类。
- 掌握债券投资的基本知识和方法。
- 了解债券定价的方法和因素。
第四章：货币市场
- 了解货币市场的组成及其特点。
- 掌握货币市场基金的投资知识和方法。
- 研究货币市场短期利率的计算方法和影响因素。
第五章：期货与期权市场
- 理解期货和期权的基本概念和分类。
- 掌握期货和期权市场的交易流程和交易策略。
- 了解期货和期权价格的形成机制和影响因素。
第六章：金融衍生品及其市场
- 研究金融衍生品和市场的基本概念和种类。
- 掌握金融衍生品的交易策略和分析方法。
- 了解金融衍生品的价格形成机制和风险管理方法。
第七章：金融市场监管与风险管理
- 了解金融市场监管机构及其职责。
- 掌握金融市场监管的法律法规和规章制度。
- 研究金融市场风险管理的方法和手段。
本教案全面系统地介绍了金融市场学的基本概念、交易方式、投资策略和风险管理等内容，可作为金融类专业本科生、研究生和从业人员的教学用书，也适用于广大投资者的金融学习和参考。
苐四章 IS-LM模型： 产品市场和货币市场的均衡
第二节 货币市场均衡—LM曲线
LM曲线的斜率与其三个区域
LM曲线的三个区域
第二节 货币市场均衡—LM曲线
LM曲线的移动
由LM
曲线表达式 r
k h
y
L0
h
m0
可看出，LM
曲线移动的
三个因素是货币供给 m 的变动、货币投机需求变动、货币交
易需求变动。
第二节 货币市场均衡—LM曲线
LM曲线的移动
LM曲线的三个区域 一般情况下，LM 曲线斜率为正值，LM 曲线由左下向右上倾 斜，这一区域称为中间区域。当利率下降到很低时，货币投机 需求将成为无限,即h为无穷大，LM 曲线斜率为零，LM 曲线成为 一水平线，这一区域称为凯恩斯区域。当货币的投机需求为零 ，即 h为零时，LM的斜率为无穷大，LM 曲线为竖直线，此时被 称为古典区域。
i ir e dr
第一节 产品市场均衡—IS曲线
投资的决定
投资和利率之间的这种函数关系可以用下图表示：
第一节 产品市场均衡—IS曲线
IS曲线的含义和推导
IS曲线的含义 IS 曲线用来表示利率和收入之间相关关系的曲线 。这条曲线上任何一点都代表一定的利率和收入的组 合，在这些组合下，投资和储蓄都是相等的，即i=s， 从而产品市场是均衡的，因此这条曲线称为IS曲线。
IS曲线的移动
在三部门经济中，可推出：
y e g t dr
1
1
总结：政府实行扩张性财政政策，就表现为IS曲线向 右上方移动，实行紧缩性财政政策，就表现为IS曲线向左 下方移动。
第一节 产品市场均衡—IS曲线
IS曲线的移动
投资需求变动使IS曲线移动
第一节 产品市场均衡—IS曲线
宏观经济学第四章产品市场和货币市场的一般均衡
第四章 产品市场和货币市场的一般均衡上一章只关注商品市场，而不管货币市场。
但是，市场经济不但是产品经济，还是货币经济，不但有产品市场还有货币市场，而且两个市场相互影响、相互依存：产品市场上总产出或总收入增加了，需要使用货币的交易量增加，在利率不变时，货币需求会增加，如果货币供给量不变，利率会上升，而利率上升会影响投资支出，从而对整个产品市场发生影响。
本章将两个市场同时加以考虑的基础上来分析国民收入的决定。
主要是用著名的IS-LM模型来解释的。
I指投资，S指储蓄，L指货币需求，M指货币供给。
切入点：上一章我们假定投资为常数，本章认为投资是利息率的函数，利息率又是货币供求关系确定的，从而引入货币市场。
本章主要内容⏹In this chapter you will learn:⏹一、投资的决定⏹二、IS曲线⏹三、利率的决定⏹四、LM曲线⏹五、IS-LM分析⏹六、凯恩斯有效需求理论的基本框架一、投资的决定⏹1.投资需求⏹2.决定投资的因素⏹3.投资需求函数⏹4.投资需求曲线的移动⏹5.资本的边际效率⏹(5）投资减免税。
⏹(6）投资风险。
⏹除了上述经济因素外，还有各种非经济因素：政治因素、意识形态因素、法律因素、人文环境因素、劳动力素质因素、政府管理因素、公共设施因素、生活设施因素、教育环境因素等等。
3.投资需求函数⏹在影响投资的其他因素都不变，而只有利率发生变化时，投资与实际利率之间的函数关系为投资函数。
投资用i表示，实际利率用r表示，则：i＝i（r）⏹投资是利率的减函数，即投资与利率反方向变动。
⏹线性投资函数：i＝e-dr （满足di/dr ＜ 0）⏹e为不受r影响的投资量，即自主投资（利率即使为0时能有的投资量）。
d 是利率对投资需求的影响系数，表示利率变化一个百分点，投资会变化的数量。
4.投资需求曲线的移动⏹（1）厂商预期。
预期的产出和产品需求增加，会增加投资。
预期的劳动成本增加，会减少投资；但是资本密集型的会增加投资。
4、货币市场
国库券的价格与收益
国库券是一种贴现票据，以年贴现率标价
在二级市场上，贴现率分为
买入贴现率：证券交易商买入国库券支付的贴现率
卖出贴现率：证券交易商卖出国库券索取的贴现率
根据买入贴现率和卖出贴现率可以计算国库券的买入
价格和卖出价格
P—国库券的价格 FV—国库券面值
YE）
365
YE
1
FV P P
t
债券等价收益率（bond equivalent yield, YBE）
FV P 365
YBE
P
100% t
国库券的价格与收益
例：一张面额10000美元，售价9818美元，到 期期限182天的国库券
YBD
10000 9818 360 100% 10000 182
本质上是一种抵押贷款
逆回购协议（reverse repurchase agreement）
从买方角度来看的同一笔回购协议交易
买方按照协议向卖方买进证券，并承诺在日后将该证券 卖回给卖方，售价应加上卖方应付的利息
期限：隔夜回购、期限回购、连续性合约
证券以政府债券和政府代理机构债券为主
证券收益归原持有人所有
注期汇票、分期付款汇票
按有无附属单据
光票（clean bill）：银行汇票 跟单汇票（documentary bill）：商业汇票
本票（promissory note）
由出票人签发，约定由自己在指定日期无条件支付 一定金额给收款人或持票人的票据
与汇票的区别
基本当事人不同 付款方式不同 承兑等项目不同 主债务人不同 本票不允许制票人与收款人作成相同的一个当事人，汇票
第四章 货币市场的均衡
宏观经济学原理
27
四、货币市场均衡
2. 影响货币市场均衡的因素
① 货币供给变动的影响
货币供给量同利率反方向变动。
r M2 M0 M1
r2 r0 r1 O
E2 E0 E1 L M
宏观经济学原理
28
四、货币市场均衡
2. 影响货币市场均衡的因素
② 收入水平变动的影响
收入变化令L1变化，因此同均衡利率成正比。
9
一、经济生活中的货币
2. 货币的形态
④ 私人债务货币
信用货币，可看作债权债务凭证。
包括银行票据，支票存款。
电子货币，信用货币的一种新形式，一种电子化、 信息化支付工具。
支付方法电子化：信用卡，电子支票 有限的电子货币：智能卡（IC卡） 真正的电子货币：数字现金
宏观经济学原理
re E 外生变量：即政策性变量，在经济机制中受外部因 B 素影响，而非由经济体系内部因素所决定的变量。 rB L
货币需求：人们的三大货币需求动机决定，假定 O M 收入既定，表现为一条右下倾斜的曲线（L）。
短期内，若货币需求＞货币供给，则 均衡利率由货币供给曲线MS与货币需求曲线 人们会将其他非货币形式的资产变卖， L的交点决定。（图中E点） 转换为货币。 此时利率不会轻易变动，相对稳定。 抛售有价证券会降低证券价格，市场 资金紧缺，令市场利率升高。
发行的银行：唯一货币发行机构。 银行的银行：为商业银行提供贷款，保管存款准备 金，并集中办理全国性结算业务。 国家的银行：代理国库，为政府提供资金，执行货 币政策，监管金融市场，进行国际金融交流。
宏观经济学原理
22
三、货币供给与货币乘数
2. 货币供给的主体：中央银行
货币市场与资本市场的比较研究
货币市场与资本市场的比较研究第一章前言随着经济的不断发展，金融市场的重要性日益凸显。
在金融市场中，货币市场和资本市场是两个重要的组成部分。
他们各自有自己的特点和功能。
本文将会详细的介绍货币市场和资本市场的特点和功能，并对两个市场进行比较研究。
第二章货币市场的特点和功能货币市场是指以短期借贷和资金流动为主要特征的金融市场。
货币市场的特点如下：1. 相对低风险货币市场中的投资品种以国库券、央行票据、银行承兑汇票等短期金融债券为主，相对于股票等资本市场的投资品种来说，风险较低。
2. 短期性货币市场中的投资品种一般都是1年以内的短期债券，很少会出现长期债券。
3. 流动性高货币市场中的金融债券一般都是可以转让的，具有较高的流动性。
货币市场的主要功能有：1. 短期融资货币市场是短期融资的主要场所，企业通过在货币市场发行短期债券，可以快速筹集资金。
2. 改善流动性货币市场提供了一个快速、低成本的资金流通渠道，为市场提供流动性支持。
第三章资本市场的特点和功能资本市场是指长期融资和股权交易的市场。
资本市场的特点如下：1. 高风险资本市场中的投资品种以股票、债券等为主，这些品种的风险比货币市场中的金融债券要高。
2. 长期性资本市场的投资品种一般都是1年以上的长期债券或股票，很少会出现短期债券。
3. 流动性较低资本市场中的某些投资品种不太容易转让，具有较低的流动性。
资本市场的主要功能有：1. 长期融资资本市场提供了长期融资的场所，企业可以通过在资本市场发行长期债券或股票来进行融资。
2. 提高债务负担能力通过在资本市场发行债券或股票，可以提高企业的债务负担能力，从而为企业的发展提供更多的资本支持。
第四章货币市场和资本市场的比较货币市场和资本市场各自有自己的特点和功能，二者的比较如下：1. 风险程度货币市场的风险相对于资本市场来说较低，而资本市场的风险较高。
2. 投资期限货币市场的投资期限相对短期而言，而资本市场的投资期限较长。
货币市场规章制度
货币市场规章制度第一章总则第一条为规范货币市场交易，保障市场秩序和交易者权益，制定本规章。
第二条货币市场是指金融机构和企业之间进行短期资金借贷、采购和出售货币等活动的市场。
第三条货币市场包括同业拆借市场、票据市场、短期融资市场等。
第四条本规章适用于参与货币市场交易的金融机构和企业。
第二章交易规则第五条参与货币市场交易的金融机构和企业应当遵守相关法律法规和市场规则，不得操纵市场价格，不得进行虚假交易等不正当行为。
第六条参与货币市场交易的金融机构和企业应当按照市场规定的时间、地点和方式进行交易，保证交易的公开、公平、公正。
第七条参与货币市场交易的金融机构和企业应当严格履行风险管理制度，确保资金安全和风险控制。
第八条参与货币市场交易的金融机构和企业应当及时履行交易结算，不得拖延支付款项。
第九条货币市场交易中的纠纷应当及时协商解决，如无法协商解决，可以向市场管理机构申请调解。
第十条参与货币市场交易的金融机构和企业应当配合市场管理机构进行监督检查，提供真实有效的信息和资料。
第三章监管与处罚第十一条货币市场的监管机构应当强化监督管理，及时发现和处理违规行为。
第十二条货币市场的监管机构有权对违反本规章的金融机构和企业进行处罚，包括警告、罚款、停业整顿等处罚措施。
第十三条对于严重违规行为，货币市场的监管机构有权向有关部门报告，追究法律责任。
第四章法律责任第十四条参与货币市场交易的金融机构和企业应当依法履行义务，如有违法行为，应当依法承担法律责任。
第十五条本规章自发布之日起施行。
对于已经签署的合同，应当按照原有规定执行，不受本规章的影响。
第十六条未尽事宜，由市场管理机构根据实际情况进行规定。
货币市场规章制度的发布，为货币市场的健康发展和长期稳定提供了有力保障。
希望广大市场参与者认真遵守规定，共同维护市场秩序。
货币市场和总需求
5480.1
M3
8054.4
货币供给, 2002年4月
银行体系与货币供给
1. 银行系统的货币创造
2. 货币乘数 3. 货币政策工具 4. 案例分析
银行体系
大众
贷
通货CU 存款D 存款D 放贷 对内
M=CU+D，cr=CU/D, cr是通货储蓄率 RE/D=rr , 0<rr<1,rr是存款准备金率 RE 是银行储备（是D的一部分） 存款 发行货币
如果这 $640 最终存进了第三银行, 第三银行将20% 作为准备金后，将其余的贷出:
第三银行 资产负债表 资产 负债 存款 reserves 准备金 $128 $640 loans $512 $0 贷款 $640
求出货币总量:
+ + + + 原始存款 = $1000
第一银行贷款 = $ 800 第二银行贷款 = $ 640 第三银行贷款 = $ 512
r Ms MS’
r0 r1
Md M 0 M1 M
IS—LM模型
•IS曲线 •LM曲线 •两个市场联合作用下的均衡
IS曲线
• I与r • NX与r • Y 与r I = e - dr NX = g – ny – m ε
ε=q+νr
Y=C+I+G+NX
=a+byd+(e-dr)+G+g-ny-m(q+ν r)
存
商业银行
贷 存
中央银行
对外：外汇储备
中央银行
货币政策由一国的中央银行控制. 在美国，中央
银行称为 联 邦储备委员会 (“Fed”).
在中国，为中
第四章 IS-LM模型
12
第二节
IS曲线与产品市场均衡
一、IS曲线及其推导 IS的含义：描述产品市场达到宏观均衡时， 总产出与利率之间的关系。 （一）代数方法 y=c+i c=α+β·y i=e-d· r
采用代入法：
13
例：假设投资函数i=1250-250r，消费函数 c=500+0.5y，求IS曲线。 r=1，y=3000 r=2，y=2500 r=3，y=2000 r=4，y=1500 r=5，y=1000 作IS曲线
这一贴现率就是资本边际效率（预期利润率）。
8
资本边际效率>市场利率，值得投资。
预期收益既定，供给价格越大，r越小； 供给价格既定时，预期收益越大，r越大。
社会的资本边际效率曲线
9
思考题
一个预期长期实际利率是3%的厂商正在考虑一 个投资项目清单，每个项目都需花费100万美元， 这些项目在回收期长短和回收数量上不同，第一 个项目将在两年内回收120万美元；第二个项目将 在三年内回收125万美元；第三个项目将在四年内 回收130万美元。那个项目值得投资？如果利率是 5%，答案有变化吗？（假定价格稳定。）
10
三、投资边际效率
MEC不能准确代表企业的投资需求曲线 利率↓→i↑→R(资本供给品价格)↑→r(资本边际效率) ↓
由于R上升而被缩小 的r值被称为投资的
边际效率（MEI）。
11
四、预期收益与投资
1、对投资项目的产出的预期需求 2、产品成本
劳动密集型产品，工资上升→降低投资需求
多数情况：工资上升→采用新的设备→投资增加 3、投资税减免 与政策的时间有关
第四章 产品市场和货币市场的一般均衡
凯恩斯提出,希克斯完成模型,后进一步完善。
货币金融学——第4章金融市场
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2020/11/30
货币金融学——第4章金融市场
第四章 金融市场概述
•学习目的与要求
• 本章通过对金融市场基本理论与知识的介绍，要求同学们 掌握和理解如下一些基本问题：
• 1、熟悉金融市场的概念、金融市场的作用和功能。 • 2、熟悉金融市场上两种最基本的投融资方式——直接融资 与间接融资。 • 3、了解货币市场的类型及特征、熟悉货币市场的各种金融 工具。 • 4、熟悉资本市场的结构 •
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货币金融学——第4章金融市场
金融工具的种类
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•4、金融工具的种类
• 直接金融工具
•
非金融机构签署的商业票据、证券、契
约
•
等，在金融市场上直接借贷和交易。
• 间接金融工具
•
是指金融机构所发行的存单、保险单、
•
各种借据和银行票据等。
•货币市场金融工具
•
期限短、流动性强、风险小、安全性
（2）分散性 ——直接融资在无数个企业、政府与个人之间
进行，具有一定的分散性。
（3）信誉差异较大 ——直接融资是在企业与企业之间、个
人与个人之间，或者企业与个人之间进行的，而不同的企业 或者个人，其信誉好坏有较大差异。
（4）部分具有不可逆性 ——如发行股票所得资金是不需要
返还的，股票只能够在不同投资者之间互相转让。
2、间接融资的工具 金融机构发行的各种融资工具，如存单、贷款合约等。
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货币金融学——第4章金融市场
（二）间接融资
3、间接融资的特点：
（1）间接性:在间接融资中，资金需求者和资金初始供应者之间不发生 直接借贷关系；资金需求者和资金供给者之间由金融中介发挥桥梁作 用。
宏观经济学第四章 货币与银行
=创造存款总额/原始存款额 =1/法定存款准备金率 m=1/r
1/r反映了银行体系创造存款能力的大小。法定存款准备金越高， 存款乘数越小。法定存款准备金越高， 意味着存款漏出越多， 可用于放贷的余额越少，相应创造存款的能力也越小。
简单的存款乘数为 1
r
简单的存款乘数只考虑到了法定准备金 这一种漏出，实际上还应该考虑其它两 种漏出：超额准备金率和现金漏损率。
△M=△ D +△ D(1-r)+△ D(1-r)2+……+△ D(1-r)n
=△ D[1+(1-r) +(1-r)2 +(1-r)3 +……+(1-r)n]
ΔD
1
1
1
r
D 1 r
m M 1 D r
存款乘数
分析商业银行创造存款的过程可以发现，商业银行在存贷活动具有创 造存款的能力，而且其创造存款的能力是法定存款准备金率的倒数。
一、货币需求动机 二、货币需求函数 三、货币市场均衡
一、货币需求动机
1、交易动机――由于收入与支出是 不同步的，个人和企业需要货币是 为了进行正常的交易活动。
2、 预防性动机――经济中存在不确 定性，需要持有一部分货币，以预防 意外支出而持有的一部分货币动机， 如个人或企业为了应付事故、失业、 疾病等意外事件而需要事先持有一定 数量货币。
按照流动性从高到低，货币可 以做如下层次划分：
M0＝流通中的现金 M1＝M0＋支票存款 M2＝M1＋活期存款和定期存款 M3＝M2＋其它短期流动资产
我国货币层次的划分：
M0＝流通中的现金 M1＝M0＋企业活期存款＋机关团体 部队存款＋农村存款＋个人持有的 信用卡类存款
货币市场的均衡
• 持有B——有收益；可获得债券利息，与债券价格 有关。
• 加入时间因素和预期的不确定性，有获得收益的 可能；
• 因而要资产选择以便确定两种资产的最佳持有量： • 利率低，则多选M，MD增加；反之亦反； • 债息高，则多选B，MD减少；反之亦反； • 在MS既定条件下，MD的变化将影响利率的变动，
4
第二节 货币的需求
货币需求是一个存量概念而不是流量概念。它不考察 人们每天或每月愿意支出多少货币，而是考察在任何 时间内，人们在其所持有的全部资产中，愿意以货币 形式持有的量或持有的份额。所以货币需求是分析有 关货币的存量问题。
5
• 一、凯恩斯货币理论的基本观点 • 分析从人们对各种金融资产的选择开始：W=M+B • 持有M——无收益；其机会成本为利息，这取决
r
r
• 图示： MS1 MS2
r1
IS S
NI
r2
MD
r A MD0 MS
a
I I 0 vr NI C 0 I
1 b
M NI1 NI2
I= f(r)
I1
I2
I
15
例题：已知MD=1000+300-1000r；MS=1200；I=200-1000r；
C=100+0.8NI;NIf=1200;要达到充分就业的收入,MS应增加多少?
• (1)根据公式,先得实际收入:
r 1000 300 1200 10% 1000
I 200 100010% 100
• (2)由缺口公式得:
NI C0 I 100 100 1000
1 b
1 0.8
I
NI K
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5货币市场
31
一、货币供给
(二)
银行的货币创造—货币乘数
1、准备金制度（存款准备金制度） 1）百分之百准备金银行体系 古代，收取手续费。 如果银行以准备金持有所有的存款，就不 能通过创造银行货币影响货币供给。 金匠法则（Goldensmith’s Principle）
2013-8-6
宏观经济学 重庆大学
5货币市场
32
一、货币供给
(二)
银行的货币创造—货币乘数
1、准备金制度（存款准备金制度） 2）准备金制度 准备金：银行得到但不能贷出的存款（储户 提款备用） 。 准备率：银行准备金与存款额之比。 法定准备率：中央银行规定的准备率 超额准备金率：实际准备率超过法定准备率 的准备率。
2013-8-6 宏观经济学 重庆大学 5货币市场 33
2013-8-6
宏观经济学 重庆大学
5货币市场
20
二、金融中介
金融中介(Financial intermediary)：以营 利为目的，主要经营借、贷业务的企业。最主 要的是商业银行。 其他重要的金融中介包括储蓄机构、投资机 构、保险机构、信托机构、基金等。
2013-8-6
宏观经济学 重庆大学
5货币市场
2013-8-6
宏观经济学 重庆大学
5货币市场
35
（二） 银行存款的创造
银行A贷出的 $75,000被存入银行B 银行B保留$18,750 准备金，贷出$56,250 现在准备金共增加 $43,750, 贷款共增加$131,250, 存 款共增加$175,000
2013-8-6
宏观经济学 重庆大学
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（三）中央银行的资产负债表
中央银行在履行职能时，其业务活动可以通过资 产负债表反映。 中央银行的资产主要包括：国外负债、贴现和放 款、政府债券和财政借款、外汇与黄金储备、其他 资产等。中央银行的负债主要由：流通中的货币、 商业银行等金融机构存款、国库及公共机构存款、 对外负债、其它负债和资本项目等构成。
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三、银行与宏观经济活动
中央银行发行通货并制定货币政策，商业 银行在中央银行货币发行和货币政策前提下创 造其他货币。 中央银行通过货币的发行和货币政策控制 货币总量，从而影响经济活动的总体水平。
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一、中央银行
（一）中央银行的类型
2．复合中央银行制度（compoundt central bank system）：一个国家没有专司中央银行职能的银行， 而是由一家大银行集中中央银行职能和一般存款货 币银行经营职能于一身的银行体制。
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一、中央银行
（一）中央银行的类型
宏观经济学
第四章 币 市
货
场
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第四章
第一节 第二节 第三节 第四节
货币市场
货币 银行 货币供给及其均衡 货币政策
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第一节
一、货币及其职能 二、货币的分类 三、货币数量理论
货币
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第一节
货币
一、货币及其职能
货币——钱 货币在日常用语中有多种用法，例如 “你赚了多少钱？”——收入 “她很有钱”——很富有 “公司只对赚钱有兴趣？”——利润 经济学根据其行使的职能给货币下定义。
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货币经济运行示意图
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一、中央银行
（二）中央银行的主要职能
1、货币发行的银行 2、管理银行的银行 1）集中保管存款准备金 2）主持全国商业银行结算 3）最终贷款者
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一、中央银行
（二）中央银行的主要职能
3、国家的银行
1）为政府提供金融服务：代理国库 、代 理国债发行、支持国家财政。 2）监管金融体系 3）集中保管黄金的外汇 4）国际金融业务 5）制定并实施货币政策
第一节
货币
一、货币及其职能
货币定义： 狭义：用作交换商品的标准物品。 广义：用于交换媒介、价值尺度、支付手段、 价值储藏的物品。
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第一节 货币
一
货币及其职能
（一）交易媒介 货币的基本职能，直接进行交易而降低交易成本。 （二）价值标准 衡量不同物品相对价值的手段。 （三）延期支付标准 未来支付的长期合约标准。 （四）价值储藏 可以保存并在以后与其他产品交易的物品。
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二、金融中介
㈡其他金融中介
1、储蓄机构 以吸收居民小额存款为主，再转化为资本（抵押贷款 和证券投资）营利的机构。 2、投资机构 发行自己的有价证券，为企业发行和包销有价证券， 用于企业投资和长期信贷。 3、保险机构 4、信托机构 受个人或法人的委托，为其管理和经营货币资金或实 物资产。银行信托部、信托投资公司等。
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一、中央银行
（二）中央银行的主要职能
中央银行是代表政府管理金融的机构，政府赋 予其诸多特权，并通过它执行政府货币政策。 中央银行的特点： 1、非营利目的； 2、不经营商业银行和其他金融中介的业务； 3、服务机构和管理机构。
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一 货币供给
（一）货币供给衡量——货币的层次
我国从1984年开始探讨货币供给层次的划分，，并于 1994年10月开始公布货币供给量的统计监测指标。 目前我国货币供给量划分为三个层次： M0=流通中现金 M1=M0+活期存款 M2= M1 +定期存款+储蓄存款+其他企业存款+证券公司 客户保证金
(二) 银行的货币创造 设银行法定准备率 为0.25。为了增加货币供给，中央银 行在公开市场业务中向甲某购进国库券$100,000，甲某 存入银行A，银行A存款增加$100,000。
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(二)
银行存款的创造
银行A并保留 $25,000 作为准备金，贷出 $75,000
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一 货币供给
（一）货币供给衡量——货币的层次
M2：广义货币，交易货币M1加资产货币 （Asset Money）或准货币（Near Money）。 M2中的准货币：流动性较差，不能直接用于支 付，但可以较方便的转变为交易货币的资产。 包括储蓄存款、小额定期存款等。
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（二）银行存款的创造 银行B贷出的$56,250被存入 银行C 银行C保留准备金 $14,063，贷出$42,187
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（二）银行存款的创造
银行C贷出的$42,187被存入银行D 银行D保留准备金 $10,547，贷出$31,640
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第一节 货币
二 货币的种类
（一）商品货币 本身具有价值，并能够作为交易媒介的实物商品。 黄金（或可以兑换黄金的纸币） 金本位经济 雅普岛（南太平洋）的石轮；印第安人的贝壳、 二战战俘营的香烟、80年代末前苏联解体时替代卢 布的香烟。
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其中，M0称为为通货，M1称为狭义货币，M2称为 广义货币，M2-M1称为准货币。
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一 货币供给
（一）货币供给衡量——货币的层次
Q：为什么交易货币不仅包括通货，还
包括支票存款？ 宏观经济分析中研究交易货币及其与经 济总量的关系。
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第一节 货币
二 货币的种类
（二）代用货币 代用货币(representative money)：货币面值与币 材价值不等，但可以兑换的货币。
“大汗国中商人所至之处，用此纸币以给赏用、 以购商物、以取其货币之售价，竟与纯金无别。”
----《马可波罗行纪》，中文1版，第59页，北京，中华书局，1954
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第一节 货币
二 货币的种类
(四)信用货币 信用货币(credit money)是货币面值高于 其币材价值，且不能兑换的货币。 信用货币具有完全流动性，能直接作为支 付手段，而且名义价值不变。 包括法定货币（通货）、 支票存款 支票存款是指使用支票周转的银行活期存 款(checkable deposits)，银行见票即付现 金，又称存款货币(deposit money)。
第三节
货币供求及其均衡
一、货币供给 二、货币需求 三、货币市场均衡
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一 货币供给
（一）货币供给衡量——货币的层次
货币供给量主要指货币存量。 美国的货币层次： M1：是通货(纸币+硬币，又称现金)、支票和商 业银行活期存款的总和。M1具有完全的流动性。 支票账户：银行货币，存于商业银行或其他金 融机构的可以开支票的款项，包括活期存款 和其他支票存款。