第四章货币市场讲义
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第四章货币市场讲义
• 在货币的三种职能当中，最主要的是货币的交 易媒介的功能。
• 人们接受货币不是因为货币本身，而是因为用 货币能够购买商品和劳务。
• 因此，只要这种物品能够被人们普遍接受，它 就可以充当交易媒介，也就可以成为货币。
第四章货币市场讲义
• 货币———钱（钞票、现金） • 储蓄卡，信用卡…… • 活期存款、储蓄存款…… • 定期存款（小额、大额） …… • 债券……
第四章货币市场讲义
第一节 货币及其衡量
一、货币的定义和职能 二、货币的衡量 三、货币的类型
第四章货币市场讲义
Βιβλιοθήκη Baidu
一、货币的定义和职能
1.货币(Money)
•定义：货币是财产或 资产的一种形式，是很 容易被用于实现交易和 支付的金融资产。
第四章货币市场讲义
什么是货币？
• 你带钱了吗？
钱钱钱 通货
• 他很有钱。
写成： • M/P=(M/P)d=kY
第四章货币市场讲义
三、货币流通速度不变假设
• 可以写成如下形式:
MV=PY
第四章货币市场讲义
货币数量论的经验研究
• 从货币数量角度解释价格变动的一个前提，是假定 货币流通速度大体稳定。
• 这一假定是否符合实际？经济学家对此进行大量经 验研究，发现各国不同时期货币流通速度有的确实 比较稳定，有的虽然存在长期下降趋势，但是短期 内波动不大。给定流通速度大体不变或趋势比较平 稳的条件，货币学派强调的货币供给量与价格水平 关系，在长期确实具有成比例对应关系。
第四章货币市场讲义
一、费雪交易方程（现金交易说）
• 一定时期内社会所需要的货币量必定等于参与 交易的各种商品和劳务的价值之和。
• 公式：
MV PT 费雪交易方程式
• 其中：
• M—流通中的货币数量 • V—货币的平均流通速度 • P—一般价格水平 • T—商品和劳务的交易量
第四章货币市场讲义
从交易到收入
财富
• 她一个月挣多少钱？ 收入
第四章货币市场讲义
➢2.货币的职能
1) 交易媒介
以货币作为商品交换的中介
2) 核算单位（价值标准）
用货币来衡量并表示商品或劳务的价值，确定各种商品或劳 务相交换的比率
3) 财富贮藏手段
货币作为资产的一种形式，可以在一定的时期内保存价值
4) 延期支付标准
以货币来表示债务的标准
第四章货币市场讲义
剑桥方程（现金余额说）
•人们留在手头的一定量现金余额就形成货币需求，人们 手持货币的多寡取决于实际国民收入、一般价格水平以 及交易动机货币需求率，或者说货币数量等于名义国民 收入与交易动机货币需求率之乘积。 •公式：
M =kPY
•M：名义货币需求数量 •k：交易动机货币需求率，k=M/PY（Y表示实际国民收入） •P：价格水平 •Y：实际国民收入
= M1+Ds+Dt • M3=M2+其他流动性资产或货币近似物(大额定期
存款）=M2+Dn
第四章货币市场讲义
• 货币供给量是一个存量概念
2009年1月 货币供应量
项目 货币和准货币（M2）
Money & Quasi-money 货币（M1）
Money 流通中现金（M0）
Currency in Circulation
• 我国银行体系情况
The Federal Reserve Building Washington, DC
在美国，中央银行称为联邦储备委员会(“Fed”)
第四章货币市场讲义
第二节 货币数量论
一、费雪方程式 二、剑桥方程式 三、货币流通速度不变假设
第四章货币市场讲义
• 考察货币量是如何影响经济的 • 费雪方程式和剑桥方程式
第四章货币市场讲义
剑桥方程与费雪方程式的相互转换
• 将交易方程中的商品和劳务的交易量T以实际国 民收入Y代替，货币流通速度V改写成1/k
因此,
M VP T
M 1PY，即M ：kPY k
其中
P = 价格水平
Y = 实际产出
P Y = 名义第产四出章货价币市值场讲义
(实际 GDP) (名义 GDP)
费雪方程与剑桥方程的区别
5. 准货币(quasi-money) ：一些具有货币流动性 特性的非货币资产，例如企业通常以存单形式
流动 拥有的大额定期存款（超过10万美元）
性弱
第四章货币市场讲义
货币供给量的概念 • M0=银行体系以外流通中的现金通货（Cu） • M1=银行体系以外流通中的通货+活期存款
=Cu+Dd • M2=M1+储蓄存款+小额定期存款
• 股票……
• 房地产……
• ……
• ……
• 怪圈
第四章货币市场讲义
二、货币的衡量
流动 性强
1. 纸币(paper money)—主币 现金通货Cu
2. 铸币(coin)—辅币
Currency
3. 活期存款(demand deposit)—Dd
4. 小额定期存款(time deposit) —Dt
MV=PY
• 在货币流通速度V保持不变的情况下，货币 数量M决定产出的名义值PY 。
• 费雪方程主要用以说明物价水平与货币数量 的关系，只考虑了货币的交易媒介的职能。
第四章货币市场讲义
二、剑桥方程式
• 英国剑桥大学的马歇尔和庇古认为，人们 持有货币是因为货币具有延期支付的功能。 人们总是将一定量的现金余额留在手头， 形成货币需求。
第四章货币市场讲义
496135.31 165214.34 41082.37
Unit:100 Million Yuan
三、货币的类型
• 法定货币（Fiat Money） • 商品货币（Commodity Money）
第四章货币市场讲义
银行制度
• 现代银行体系主要 由中央银行、商业 银行和其他金融机 构组成。
第四章 货币市场
现代市场经济中，国民经济在很大 程度上受货币市场的影响。为了全 面揭示国民收入决定的过程，必须 引入货币因素，考察货币市场均衡 对产品市场的影响。
第四章货币市场讲义
内容与结构
第一节 货币及其衡量 第二节 货币数量论 第三节 通货膨胀率、货币增长率与利率 第四节 通货膨胀的社会成本 第五节 货币数量论与总需求曲线
• 交易方程强调货币的交易中介的职能，而剑 桥方程式则重视货币作为一种资产的功能；
• 交易方程把货币需求与支出流量联系在一起， 重视货币支出的数量和速度，而剑桥方程式 是从以货币形式持有资产存量的角度来考虑 货币需求，重视存量占资产的比例。
第四章货币市场讲义
根据实际货币余额的供给M/P等于需 求（M/P）d，可以把数量方程式重新
• 在货币的三种职能当中，最主要的是货币的交 易媒介的功能。
• 人们接受货币不是因为货币本身，而是因为用 货币能够购买商品和劳务。
• 因此，只要这种物品能够被人们普遍接受，它 就可以充当交易媒介，也就可以成为货币。
第四章货币市场讲义
• 货币———钱（钞票、现金） • 储蓄卡，信用卡…… • 活期存款、储蓄存款…… • 定期存款（小额、大额） …… • 债券……
第四章货币市场讲义
第一节 货币及其衡量
一、货币的定义和职能 二、货币的衡量 三、货币的类型
第四章货币市场讲义
Βιβλιοθήκη Baidu
一、货币的定义和职能
1.货币(Money)
•定义：货币是财产或 资产的一种形式，是很 容易被用于实现交易和 支付的金融资产。
第四章货币市场讲义
什么是货币？
• 你带钱了吗？
钱钱钱 通货
• 他很有钱。
写成： • M/P=(M/P)d=kY
第四章货币市场讲义
三、货币流通速度不变假设
• 可以写成如下形式:
MV=PY
第四章货币市场讲义
货币数量论的经验研究
• 从货币数量角度解释价格变动的一个前提，是假定 货币流通速度大体稳定。
• 这一假定是否符合实际？经济学家对此进行大量经 验研究，发现各国不同时期货币流通速度有的确实 比较稳定，有的虽然存在长期下降趋势，但是短期 内波动不大。给定流通速度大体不变或趋势比较平 稳的条件，货币学派强调的货币供给量与价格水平 关系，在长期确实具有成比例对应关系。
第四章货币市场讲义
一、费雪交易方程（现金交易说）
• 一定时期内社会所需要的货币量必定等于参与 交易的各种商品和劳务的价值之和。
• 公式：
MV PT 费雪交易方程式
• 其中：
• M—流通中的货币数量 • V—货币的平均流通速度 • P—一般价格水平 • T—商品和劳务的交易量
第四章货币市场讲义
从交易到收入
财富
• 她一个月挣多少钱？ 收入
第四章货币市场讲义
➢2.货币的职能
1) 交易媒介
以货币作为商品交换的中介
2) 核算单位（价值标准）
用货币来衡量并表示商品或劳务的价值，确定各种商品或劳 务相交换的比率
3) 财富贮藏手段
货币作为资产的一种形式，可以在一定的时期内保存价值
4) 延期支付标准
以货币来表示债务的标准
第四章货币市场讲义
剑桥方程（现金余额说）
•人们留在手头的一定量现金余额就形成货币需求，人们 手持货币的多寡取决于实际国民收入、一般价格水平以 及交易动机货币需求率，或者说货币数量等于名义国民 收入与交易动机货币需求率之乘积。 •公式：
M =kPY
•M：名义货币需求数量 •k：交易动机货币需求率，k=M/PY（Y表示实际国民收入） •P：价格水平 •Y：实际国民收入
= M1+Ds+Dt • M3=M2+其他流动性资产或货币近似物(大额定期
存款）=M2+Dn
第四章货币市场讲义
• 货币供给量是一个存量概念
2009年1月 货币供应量
项目 货币和准货币（M2）
Money & Quasi-money 货币（M1）
Money 流通中现金（M0）
Currency in Circulation
• 我国银行体系情况
The Federal Reserve Building Washington, DC
在美国，中央银行称为联邦储备委员会(“Fed”)
第四章货币市场讲义
第二节 货币数量论
一、费雪方程式 二、剑桥方程式 三、货币流通速度不变假设
第四章货币市场讲义
• 考察货币量是如何影响经济的 • 费雪方程式和剑桥方程式
第四章货币市场讲义
剑桥方程与费雪方程式的相互转换
• 将交易方程中的商品和劳务的交易量T以实际国 民收入Y代替，货币流通速度V改写成1/k
因此,
M VP T
M 1PY，即M ：kPY k
其中
P = 价格水平
Y = 实际产出
P Y = 名义第产四出章货价币市值场讲义
(实际 GDP) (名义 GDP)
费雪方程与剑桥方程的区别
5. 准货币(quasi-money) ：一些具有货币流动性 特性的非货币资产，例如企业通常以存单形式
流动 拥有的大额定期存款（超过10万美元）
性弱
第四章货币市场讲义
货币供给量的概念 • M0=银行体系以外流通中的现金通货（Cu） • M1=银行体系以外流通中的通货+活期存款
=Cu+Dd • M2=M1+储蓄存款+小额定期存款
• 股票……
• 房地产……
• ……
• ……
• 怪圈
第四章货币市场讲义
二、货币的衡量
流动 性强
1. 纸币(paper money)—主币 现金通货Cu
2. 铸币(coin)—辅币
Currency
3. 活期存款(demand deposit)—Dd
4. 小额定期存款(time deposit) —Dt
MV=PY
• 在货币流通速度V保持不变的情况下，货币 数量M决定产出的名义值PY 。
• 费雪方程主要用以说明物价水平与货币数量 的关系，只考虑了货币的交易媒介的职能。
第四章货币市场讲义
二、剑桥方程式
• 英国剑桥大学的马歇尔和庇古认为，人们 持有货币是因为货币具有延期支付的功能。 人们总是将一定量的现金余额留在手头， 形成货币需求。
第四章货币市场讲义
496135.31 165214.34 41082.37
Unit:100 Million Yuan
三、货币的类型
• 法定货币（Fiat Money） • 商品货币（Commodity Money）
第四章货币市场讲义
银行制度
• 现代银行体系主要 由中央银行、商业 银行和其他金融机 构组成。
第四章 货币市场
现代市场经济中，国民经济在很大 程度上受货币市场的影响。为了全 面揭示国民收入决定的过程，必须 引入货币因素，考察货币市场均衡 对产品市场的影响。
第四章货币市场讲义
内容与结构
第一节 货币及其衡量 第二节 货币数量论 第三节 通货膨胀率、货币增长率与利率 第四节 通货膨胀的社会成本 第五节 货币数量论与总需求曲线
• 交易方程强调货币的交易中介的职能，而剑 桥方程式则重视货币作为一种资产的功能；
• 交易方程把货币需求与支出流量联系在一起， 重视货币支出的数量和速度，而剑桥方程式 是从以货币形式持有资产存量的角度来考虑 货币需求，重视存量占资产的比例。
第四章货币市场讲义
根据实际货币余额的供给M/P等于需 求（M/P）d，可以把数量方程式重新