道氏理论的三个重要假设
精通高手:再谈道氏理论
精通高手:再谈道氏理论道氏理论是所有市场技术研究的鼻祖,尽管他经常因为“反应太迟”而受到批评,并且有时还受到那些拒不相信其判定的人士的讥讽(尤其是在熊市的早期),但只要对股市稍有经历的人都对它有所听闻,并受到大多数人的敬重。
但人们从未意识到那是完全简单的技术性的,那不是根据什么别的,是股市本身的行为(通常用指数来表达),而不是基本分析人士所依靠的商业统计材料;道氏理论的形成经历了几十年,1902年,在查尔斯道去世以后,威廉姆皮特汉密尔顿 (William Peter Hamilton)和罗伯特雷亚(Robert Rhea)继承了道氏理论,并在其后有关股市的评论写作过程中,加以组织与归纳而成为今天我们所见到的理论,他们所着的《股市晴雨表》、《道氏理论》成为后人研究道氏理论的经典着作;值得一提的是,这一理论的创始者——查尔斯道,声称其理论并不是用于预测股市,甚至不是用于指导投资者,而是一种反映市场总体趋势的晴雨表;大多数人将道氏理论当作一种技术分析手段——这是非常遗憾的一种观点;其实,“道氏理论”的最伟大之处在于其宝贵的哲学思想,这是它全部的精髓;雷亚在所有相关着述中都强调:"道氏理论"在设计上是一种提升投机者或投资者知识的配备(aid)或工具,并不是可以脱离经济基本条件与市场现况的一种全方位的严格技术理论,根据定义:"道氏理论"是一种技术理论;换言之,它是根据价格模式的研究,推测未来价格行为的一种方法;一、道氏理论核心思想道氏理论有三个核心思想,即三重运动原理、相互验证原则和投机原理;1、三重运动原理是核心的核心:这个原理发源于自然法则,其中大级别的基本运动的规律能够为我们所把握,单次及运动带有一定的欺骗性,而日常波动这样小级别的运动具有很强的随机性,不能为我们所把握。
这是由于它们的运作机理不同。
这个原理告诉我们市场的主趋势是可以被预测的,但具体运动轨迹又是测不准的;2、相互验证原则是道氏理论第二个核心:尽管基本运动能够为我们所把握,但是通过一种方式得出的结果,必须用另一种方式得出的结果来验证,两个指标一致,这才是科学的态度而这个原则的思想是通过带有强相关(或品种)的相互背离,来否定错误的结论,并通过它们的一致性来验证正确的市场走势,只有被证明是正确的,结论才是正确的;3、投机原理是第三个核心:市场之所以可以被我们预测是由于市场中具有投机性,投机性是市场的基本属性之一,如果没有投机性,市场也就不存在了;道氏理论的投机原理是我们一直所忽略的,或者说我们一直将投机视为非市场属性;自然经济中的错误导致市场按一定的不规则的周期运动,但是政府总是想对于市场中的错误进行纠正、而政府的干预通常酿造更大的错误,结果反而加重了市场的大起大落;构成历史上更大的错误就是战争,战争导致市场暂时的虚假繁荣,而后陷入深重的经济衰退。
道氏理论三大假设、三大公理、五个定理
道氏理论三大假设、三大公理、五个定理
一、三大假设
1.人为操纵:指数每天的波动可能受到人为操纵,但主要趋势绝对不会受到人为的操纵。
2.市场指数会反映每一条信息:每一位对于金融事务有所了解的人,他所有的希望、失望与知识,都会反映在指数波动中;基于这个缘故,市场指数永远会适当地预期未来事件的影响。
如果发生火灾或地震等自然灾害,市场指数也会迅速加以评估。
3.这项理论并非不会错误;“道氏理论”并不是一种万无一失而可以击败市场的系统。
成功利用它协助投机行为,需要深入的研究,并客观地综合判断。
绝对不可以让一厢情愿的想法主导思考。
二、三大公理
1.市场行为包容和消化一切
2.市场行为按趋势运行
3.历史会重演
三、五个定理
1.道氏的三种走势:主要趋势、次级的折返走势、每天波动的走势。
2.主要走势(空头或多头市场):代表整体的基本趋势,通常称为多头或空头市场,持续时间可能在一年以内,乃至于数年之久。
3.主要的空头市场:是指市场长期向下的走势,其间夹杂着重要的反弹。
它来自于各种不利的经济因素,惟有股票价格充分反映可能出现的最糟情况后,这种走势才会结束。
4.主要的多头市场:是指市场呈现整体性的上涨走势,其中夹杂次级的折返走势,平均的持续期间长于两年。
在此期间,由于经济情况好转与投机活动转盛,所以投资性与投机性的需求增加,并因此推高股票价格。
5.次级折返走势:是多头市场中重要的下跌走势,或空头市场中重要的上涨走势,持续的时间通常在三个星期至数个月,此期间内折
返的幅度为前一次级折返走势结束后之主要走势幅度的33%至66%。
道氏理论实践教学(3篇)
第1篇一、引言道氏理论,作为一种经典的技术分析理论,自诞生以来就备受投资者关注。
它主要通过对股票市场的价格和成交量进行分析,来判断市场的趋势和未来走势。
本文旨在通过对道氏理论的实践教学,帮助投资者更好地理解和运用这一理论,提高投资决策的准确性。
二、道氏理论概述道氏理论是由查尔斯·道和威廉·彼得·汉密尔顿在20世纪初创立的。
该理论认为,股票市场是由主要趋势、次要趋势和短暂趋势组成的。
主要趋势代表市场的长期走势,次要趋势代表市场的中期波动,短暂趋势代表市场的短期波动。
道氏理论的核心观点如下:1. 市场趋势:市场趋势分为上升趋势、下降趋势和横盘整理三种。
2. 股价与成交量:股价与成交量之间存在密切关系,成交量可以作为判断市场趋势的重要依据。
3. 平均价格指数:平均价格指数可以反映市场的整体趋势,包括道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数等。
4. 相互验证:不同市场指数之间、指数与个股之间应相互验证,以提高判断的准确性。
三、道氏理论实践教学1. 实践步骤(1)收集数据:首先,收集相关市场指数的历史数据,如道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数等。
(2)绘制图表:将收集到的数据绘制成K线图,观察价格走势。
(3)分析趋势:根据道氏理论,分析市场趋势,判断主要趋势、次要趋势和短暂趋势。
(4)成交量分析:观察成交量与价格走势之间的关系,判断市场趋势的强弱。
(5)指数相互验证:比较不同市场指数之间的走势,判断市场整体趋势。
2. 实践案例以道琼斯工业平均指数为例,分析其趋势。
(1)收集数据:收集道琼斯工业平均指数的历史数据,如每日收盘价、成交量等。
(2)绘制图表:将收集到的数据绘制成K线图,观察价格走势。
(3)分析趋势:通过观察K线图,发现道琼斯工业平均指数在2019年2月至2020年3月期间呈现上升趋势,随后进入横盘整理阶段。
(4)成交量分析:在上升趋势阶段,成交量逐渐放大,表明市场趋势较强;在横盘整理阶段,成交量相对较小,表明市场趋势较弱。
2-道氏理论
5、盘局可以代替次级趋势,即 是一种特殊形式的修正趋势
盘局(横盘)虽然可以发展成重要的顶部和 底部。但是更多时候是出现在主要趋势的休息和 整理阶段,成为一种特殊形式的修正或整理。
6、在趋势发生反转之前原有趋 势仍然控制着市场
主要趋势也是会发生变化的:多头市场并不能永远 持续下去,空头市场总有到达底部的一天。但是,在一 个新的趋势没有被确认之前,原有的趋势仍然控制着市 场。只有当反转信号明确以后,才意味着一轮趋势结束。 一般而言,等待趋势被确认(趋势真正形成)之后 再行动是较为有利的,这可以避免对趋势的误判给交易 造成损失。 人们把趋势没有被确认(趋势没有真正形成)之前 的买入操作称为“抄底”、卖出称为“抢顶”。抄底、 抢顶可能收益较高,但风险相对较高。
二、道氏理论的三个假设
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1、市场包含一切(即一切因素 都要通过市场表现出来)
所有可能影响供求关系的因素,都必然通过 市场价格表现出来,因为它们反映了无数投资者 总体的市场行为,包括那些最有远见和对趋势及 事件的消息最灵通的人士,行情在其每日的波动 过程中包含消化了各种已知的、未知的事件及各 种可能影响供求关系的因素。甚至是那些无法预 测的自然灾害,当其一旦发生就会很快被市场反 映和表现。
2、市场价格的运动 呈现一定的趋势
市场价格变动是按一定的趋势进行的。这是 技术分析最根本、最核心的因素 。技术分析认 为,趋势的运行有很强烈的惯性,某种趋势方向运动就会保持原有的趋势不变。 因此,进行交易操作时,只有顺着趋势操作(顺 势而为)才能取得成功。虽然人们不容易抓住价 格的顶部或者底部的顶点,但是完全可以抓住市 场的趋势。
3、历史会重演
历史会重演,这是从投资者的心理角度进行 分析 。 人类的心理波动往往具有一定的规律性,或 者说反复性,不随时间的推移而改变,而市场 本质上是由人的心理波动带来的交易行为,因 此,这样的交易行为在相似的环境下必然会出 现一定的“历史重演”。 市场投资无非是一种追求利润的行为,不管 任何时候,这个动机都不会改变。因此在这种 投资目标趋同的情况下,人们的交易行为将趋 于一定的模式,这将导致历史重演。
道氏理论最终版
道氏理论道氏理论是所有市场技术研究的鼻祖。
而从本质上来说,道氏理论是关于股票投资的哲学思想,其次它才是一种技术方法体系。
理论比技术更重要,投资者要有所作为,建立正确的投资理念是基础。
由于对道氏理论的掌握有所欠缺,小组本次只是系统性地对道氏理论进行阐述分析,并无过多从技术角度进行研究,但求大致掌握道氏理论的思想,不足之处有待以后研究改善。
本次小组主要从形成过程、三假设、主要内容、五个技术原则、局限性、核心思想、应用、与公司交易系统结合、研究体会这9方面着手阐述道氏理论。
一、形成过程道氏理论至今已有100多年的历史,首先理论起初来源于查尔斯.亨利.道在《华尔街日报》上发表的股票评论,那是道氏理论的雏形。
随后,华尔街日报记者将道氏见解编成《投机初步》一书,书中正式定名道氏理论。
查尔斯·亨利·道去世以后,威廉·皮特·汉密尔顿和罗伯特·雷亚继承了道氏理论,汉密尔顿在1922年出版了《股市晴雨表》,集中论述了道氏理论的精华,并使道氏理论具备较为详细的内容与正式的结构。
而雷亚他则将成交量的观念正式引入到道氏理论,使价格预测又多了一个判断依据,并在1932年完成出版了《道氏理论》。
因而,我们一般所称的道氏理论,是道、汉密尔顿和雷亚三人共同研究的结果。
它是以道氏为首的,集百家之精华的创造性研究成果。
二、三假设假设一:主要趋势不会受到人为的操作总的来说,就是道氏认为由于市场太庞大,任何人想要能长期操作都是不可能的,但若你要说对日间波动或者次级运动进行操纵,那或者还是有一定的可能性。
比如说当你知道玉米价格受到短期震荡时,再加上一些报纸杂志头版头条地去大肆渲染,此时就有可能被一些散户理解为大涨或者大跌而迅速跟进。
此时市场的确受到冲击或者“操纵”,但是人为的操纵绝对不足以影响到玉米期货的长期走势。
再如,在现在中国A股市场上每天都会有数千亿的成交量,要说少数人在这种市场上呼风唤雨,是根本不现实的。
道氏理论解读
三个作者 三个假设 五个定理 三种运动 股市趋势技术分析 局限
理论的来源
我们一般所称的“道氏理论”,是查尔斯.道, 威廉姆.皮 特.汉密尔顿与罗伯特.雷亚三人共同的研究结果.约45年 的编纂时间。 查尔斯.H.道 (1851-1902) 纽约道· 琼斯金融新闻服务的 创始人、《华尔街日报》的创始人和首位编辑。1895 年 创立了股票市场平均指数--“道琼斯工业指数". 汉密尔顿在1903 年接替道氏担任<<华尔街日报>>的编辑, 直至 年过世, 内容发表在<<华尔街日报>>.后来在1922 年,出版了《股票市场晴雨表》一书。 罗伯特.雷亚由1922 年开始至1939 年过世为止,利用两 人的理论预测股票市场的价格,他纳入成交量的观念。
四、交易量跟随趋势
牛大于熊 量极毕反
五、“直线”可以代替次等趋势
直线后的突破意味着方向的选择。 “横有多长竖有多高”,调整时间愈长, 突破力度愈大。
六、只有当反转信号明确显示出来,才意味着一 轮趋势的结束
上升趋势
下降趋势
横向延伸趋势
道氏理论的缺陷
“信号太迟”的指责 道氏理论常令投资者的疑惑不定 道氏理论对中期帮助甚少 短线交易者的无助 指数无法买卖
定理4:
主要的多头市场:是一种整体性的上涨走势,其中 夹杂次级的折返走势,平均的持续期间长于两年.在 此期间,由于经济情况好转与投机活动转盛,所以投 资性与投机性的需求增加,并因此推高股票价格. 多头市场有三个阶段:第一阶段,人们对于未来的 景气恢复信心;第二阶段,股票对于已知的公司盈 余改善产生反应; 第三阶段,投机热潮转炽而股价 明显膨涨--这阶段的股价上涨是基于期待与希望.
趋势理论-道氏理论
趋势理论—道氏理论(Dow Theory)分类: 价值投资理论2009—07-09 09:25道氏理论是所有市场技术研究的鼻祖,至今虽然已经有近百年的历史,但是在当今这个频繁波动的市场里面,道氏理论的基本精神依然有效。
道氏理论由查尔斯。
道所创,在道去世后,威廉姆。
汉密尔顿和罗伯特.雷亚继承了道氏理论并进一步将道氏理论组织归纳和发扬光大。
道氏理论阐述的不仅仅是技术分析方法和价格运动的形态,同时它也是一门关于市场的伟大哲学。
道氏理告诉我们,今天的市场行为与100年前的市场行为其实没有什么不同.尽管道氏理论经常因为“方应太迟”而受到批评,并且有时还受到那些拒不相信其判定的人士的讥讽(尤其是在熊市的早期),但只要对股市稍有经历的人都会对它有所听闻。
道氏理论一直受到大多数人的敬重。
雷亚在其所有相关著述中都强调,“道氏理论”在设计上是一种提升投机者或投资者知识的配备或工具,并不是可以脱离经济基本条件与市场现况的一种全方位的严格技术理论。
根据定义,“道氏理论”是一种技术理论。
换言之,它是根据价格模式的研究,推测未来价格行为的一种方法。
要了解道氏理论,首先要理解道氏理论的几个假设。
雷亚表示,要成功地运用道氏理论,必须首先毫无保留地接受这些假设。
假设1、主要趋势(primary trend)是不可能受人为操纵的。
汉密尔顿并不否认投机者、专业人士或者其它人士可能人为地干涉价格。
指数或个股的日内走势或者数天、数星期的波动也可能受到人为操作,而次级折返走势(Secondary reactions)也可能会受到这方面有限的影响.但是,主要趋势是不会受到人为操控的。
假设2、市场平均指数自身已经反映和包容了所有信息。
市场价格的波动已经包容了市场上所有参与者的希望、恐惧和期望,也同时反映了利率变动、收益期望、总统选举、生产计划等所有的信息。
对于中国市场的每一位参与证券事务的人士,他所有的希望、失望与知识,也都会反映在“上证指数”与“深圳指数"或其他的什么指数每天的收盘价波动中;即使发生火灾、地震、战争等灾难等不能预料的事情,市场指数自身也会迅速地加以评估,在短期趋势内进行消化,长期趋势仍然不受影响。
《道氏理论》课件
时刻关注市场动态,及时发现并应对市场的变化。
不断更新与完善理论
学术研究
鼓励学术界对道氏理论进行深入研究,发现其潜在的缺陷和不足 。
实践检验
通过实际操作来检验理论的正确性,不断修正和完善理论。
吸纳其他理论
在保持道氏理论核心的基础上,可以吸纳其他投资理论的优点, 丰富和完善道氏理论。
PART 05
道氏的三个假设
假设一
市场行为涵盖一切信息。即影响市场价格的所有因素,包 括供求关系、政策因素、国际事件等,最终都会反映在市 场价格上。
假设二
价格以趋势的方式演变。市场价格不会呈现无规律的波动 ,而是以一种趋势的方式发展,即价格在上涨或下跌过程 中会持续一段时间。
假设三
历史会重演。尽管市场环境在不断变化,但人类心理和行 为模式具有一定的稳定性,导致历史上的市场走势可能会 在未来重演。
道氏理论的未来发展
REPORTING
理论的发展趋势
全球化视角
01
随着全球化的加速,道氏理论可能会更加注重跨国市场和全球
投资机会的研判。
技术进步影响
02
随着金融科技的进步,大数据、人工智能等新技术可能会被引
入道氏理论,以提供更精确的市场分析和预测。
环境、社会和公司治理(ESG)因素
03
未来,道氏理论可能会更加关注ESG因素对市场的影响,以实
THANKS
感谢观看
REPORTING
判断市场趋势
准确判断市场趋势是交易成功的关键 。
道氏理论强调市场趋势的识别和确认 ,通过研究价格行为的连续性和市场 情绪的变化,交易者可以更准确地判 断市场趋势的方向和持续时间。
选择交易时机
选择合适的交易时机可以提高交易的胜算。
道氏理论的基本原理及应用
道⽒理论的基本原理及应⽤⼀些外汇交易者通常会⽤到各种技术指标,这些技术指标都起源于在⼀个世纪前提出的“道⽒理论”。
“道⽒理论”的创始⼈是查尔斯·亨利·道(Charles Henry Dow,1851-1902) ,他创⽴了道琼斯公司(Dow Jones & Company),发明道琼斯⼯业指数,并创⽴著名的《华尔街⽇报》(The Wall Street Journal),在1900年到1902年期间,他在该报上发表了诸多关于股市的评论⽂章,表达了他对股市⾛势的观点。
查尔斯·道逝世后,《华尔街⽇报》的记者将其⽂章及观点编成《投机初步》⼀书,从⽽使道⽒理论正式定名。
尽管查尔斯·道并没有系统地阐述道⽒理论,也没有发表过这⽅⾯的专著,但是后⼈依旧将其视为道⽒理论的⿐祖。
道⽒理论的形成经历了⼏⼗年。
在查尔斯·道去世以后,威廉姆·⽪特·汉密尔顿(William Peter Hamilton)和罗伯特·雷亚(Robert Rhea)继承了道⽒理论,并在其后有关股市的评论写作过程中,加以组织与归纳⽽成为今天我们所见到的理论。
他们所著的《股市晴⾬表》、《道⽒理论》成为后⼈研究道⽒理论的经典著作。
虽然⽬前很多新兴的市场运动理论逐渐占据学术主流地位,但是道⽒理论在当时确实是⼀次变⾰性的理论,⾄今也有着深远影响。
道⽒理论为许多著名技术分析理论的形成奠定了基础,在后续的技术分析发展中,艾略特波浪理论就是著名的分析市场趋势规律的技术⽅法,该理论溯源于道⽒理论中提出的“市场⼼理及其如何影响价格⾛势”。
以下就将介绍道⽒理论的基本原理、假设前提以及应⽤,以帮助外汇交易者利⽤道指理论去分析外汇市场,做出更有效的决策。
道⽒理论三⼤假设查尔斯·道提出了道⽒理论的三⼤假设前提,这个整个理论的基础。
注意:任何⼀个假设都意味着,该理论并⾮在所有的市场条件下都成⽴,只有符合假设条件才成⽴。
道氏理论(4)道氏理论的三大公理
道氏理论(4)道氏理论的三大公理当今所有的技术分析理论都来源于道氏理论,而道氏理论的科学体系又根源于:三大假设、三大公理和五大定理,这些构成了道氏理论的核心内容。
其中,三大公理指的是:平均价格指数包容消化一切、市场行为按趋势运行、历史会重演。
平均价格指数包容消化一切在道氏理论之前,技术分析的一大基础是“市场行为包容消化一切”,意思是市场永远是对的,它的力量强大到足以接受影响它的因素,消化影响它的因素,一切的消息面、基本面的因素,市场都会为之做出反应并最终的反映到“价格”的走势上。
当时,人们对国民经济整体状况的衡量指标主要是以“价格”为中心的指标体系,包括货币的价格、利率及银行信用等。
但是价格尺度本身不但具有滞后的特征,而且有经济学家认为国民经济周期性的供求失衡在很大程度上应归于价格的误导作用。
也就是说,当价格真正反映出市场的时候,其实行情已经走完。
道氏理论在此基础之上,进一步提出了“平均指数包容消化一切”,首次提出了平均指数——道琼斯指数,也就是大盘的概念。
道氏理论认,股市平均指数是经济的晴雨表,股市的重大变化要领先于国民经济的重大变化,唯一可以影响股票市场预测精确性的因素,是当权者的意外行为,比如战争、货币财政政策的突然变化等。
道氏理论这一股市波动领先于经济周期的观点,已被100年来的实践反复证明。
研究证实,股价指数周期领先于国民经济周期3至6个月。
目前,在美国政府建立的国民经济领先指标体系中,股票指数仍是其中12个指标中的核心指标之一。
市场行为按趋势运行道氏理论最先提出了趋势的定义:市场行为的变动不是朝一个方向直来直去,特别是价格或指数的轨迹类似一系列前赴后继的波浪,具有相当明显的波峰和波谷。
无论这些波峰和波谷是依次递升,还是依次递减,或者横向延伸,其总方向就构成了趋势。
这一公理,详见我们第一期的“道氏理论(1):股票市场的三种运动”一文。
历史会重演历史总是惊人的相似,过去在一定的条件下发生的事情到现在如果这些条件依然具备,那么类似的事情发生的可能性很大。
道氏理论
道氏理论的假设: 大部分股票跟随基本市场大势,当大势一旦 确立,大部分股票的走势都会差不多.
主要原理
平均指数包容消化一切因数 市场的波动可划分三种类型 长期趋势 次级趋势 日常波动
长期趋势分析
长期上涨趋势 三个阶段 长期下降趋势 三个阶段
交易量必须验证趋势
趋势向上,价格上涨,ຫໍສະໝຸດ 易量不断增加,价 格下跌,交易量减少 趋势向下,价格下跌,交易量不断增加,价 格上涨,交易量减少
两种平均指数必须相互验证
当两种平均指数朝同一方向时,一种指数被 另一种指数证明,则次级运动或主要趋势便 会产生. 当两种平均指数经过一段牛皮状态波动后, 产生突然的上升或下降,表明一种中期趋势 的形成 当两种指数同时创出新高或新低,超过或跌 破前一趋势的峰值或谷低,说明长期趋势改 变,牛市或熊市的确立
支撑区或阻力区的判断
阻力区是估价的前一个高峰 支撑区是股价的前一个谷低
道氏理论不足
对中短线投资作用不大 对股价趋势的预测滞后 各种指数的互相验证出现太慢
道氏理论
道氏理论的基本原则是:
(1)平均价格包容消化了一切因素。 (2)股市具有三类趋势 — 主要趋势、次要趋势 和短期趋势。道氏依次用大海的潮汐、浪 涛和波纹来比喻这三种趋势。 (3)各种平均价格必须相互验证。 (4)成交量必须验证趋势。 (5)惟有发生了确凿无疑的反转信号之后,我 们才能判断一个既定的趋势已经终结。
c)第三阶段——绝望
在牛市第三阶段,股民充满希望。在熊市最后一个 阶段,所有希望破灭,股票跌破新低,尽管股价很低,股 民仍然抛售全部股票。坏消息陆续从交易所传出,大盘前 景十分低迷,市场买家消失,没有人愿意买进,整个市场 就好像一潭死水一样,了无生气,直到所有坏消息完全反 映在股价上,股市停止下滑,股票达到最低迷状态,新一 轮循环又再开始。
b)第二阶段——大波动
牛市第二阶段往往历时最长,而且价格 上扬幅度最大,其标志为大盘行情改善和股 票价值提升。盈利再次上升,信心得到巩固。 由于股民开始追赶行情,所以这个阶段被视 作最股民全部参与买卖,市值暴涨,人 们对股票的信心空前膨胀。实然间,市 场上收购、合併、新股上市千倍认购等 等消息出不穷。
道氏理论前提
第一种假设,主要趋势是不可操纵的。 价格反映了所有参与者的希望、恐惧和期望 值;同样,利率变化、盈利期望、收入预期、 总统选举、产品研制以及所有的一切都可以 通过市场价格的趋势反映出来,甚至于战争 的来临,平均指数都可以提前反映出来。
有时好消息也会为市场带来负面影响,原 因再简单不过了:因为市场是有预见性的,当 消息开始传播时,它的价格已经反映出来。 即:『好消息出货,坏消息入货』。当谣 言平息时,买家纷纷介入,致使价格上涨,当 消息发布时,价格已经充分反映了消息。
熊市主要趋势
a)第一阶段——派发
派发标记着熊市开始。当『醒目资金』开始意识 到市场发展不如预计好时,他们开始清仓。但是广大 股民在这个阶段仍然热衷购进股票,看起来丝毫没有 熊市的征兆,整个行情势态发展良好,但实际上股票 失去优势,开始下跌。
道氏理论
道氏理论:是大部分技术分析的鼻祖道氏理论假定有三种势力同时影响价格:一、主流趋势影响价格的长期变动是基本的势力,持续时间从几个月到几年不等。
二、中间趋势或二级趋势由股价对基本趋势的短期偏离引起的是二级的或中间的趋势。
当市场回复到趋势值时,这些偏离可以通过修正来消除。
三、较小的趋势也是最次要的一种势力,是极不重要的每日波动。
波浪理论黄金分割率(波浪理论的基础)——数学家里昴纳多.斐波纳奇集波浪理论之大成——柏彻特.霍雷斯他们合著的波浪理论成为后人学习的经典之作1989年霍雷斯在华乐街发表了关于波浪理论的重要报告大自然的规律:春夏秋冬,潮起潮落,周而复始。
价格浪形也一样具有相当程度的规律性。
一浪跟着一浪,展现出周期循环的特点,任何波动均有迹有循。
因此,投资者可以根据这些规律性的波动预测价格未来的走势,在买卖策略上实施适用。
艾略特波浪理论三要素:浪型、比率和时间一、基本信条1、上升/下跌交替运行2、推动浪可以划分为低一级的5个浪(顺流5个浪);调整流可划分为低一级的3个浪(逆流3个浪)3、一个完整的八浪循环可以划分为高一级的一、二浪4、时间可以延长,也可以缩短,但基本浪形不会改变二、数浪原则1、2浪的底不能低于1浪的起点(基本条件)2、三浪不是最短的浪(是最具爆炸性的主浪)3、四浪的底不能与一浪的顶重叠4、两项指引:①交替的原则:二浪简单,四浪就会复杂,反之二浪复杂四浪就不会简单②四浪经常在前面小4浪范围内完成四、浪的级别划分和比率浪的级别:小时线(最低一级)、日线、周线、月线、季线、年线、十年线、二十年线五十年线浪的比率:1.浪的回调幅度是一浪幅度的所有神奇数,介是绝对不可以低于一浪的起点。
2.三浪升幅是一浪的1.618倍至2.618倍3.四浪的回调经常性是三浪升幅的0.3824.五浪的升幅是一浪的等长或一浪至三浪整体的0.6185.A浪的回调经常是五浪的等长6.B浪的反弹可以是A浪所有神奇数甚至1.382倍四、推动浪的演变形态1、斜线三角形2、失败形态3、延伸浪一浪延伸,五、三浪等长三浪延伸,五、一浪等长一、三浪等长则五浪极有可能延伸当五浪延伸出现在高一级的五浪位置时,市场通常会发生巨幅震荡,A 浪会将价格带回延伸的起点,为第一次回吐,而B浪又会将价格带回A浪的起点附近,为第二次回吐。
15.金道贵金属--黄金技术分析之----道氏理论
黄金技术分析之---道氏理论在学习技术分析前,我要需要清楚知道技术分析方法是基于以下三个理论前提的,只有接受了此三个理论,投资者才会相信技术分析的有效性。
一、技术分析的三大前提假设1、市场行为包容消化一切“市场行为包容消化一切”构成了技术分析的基础。
除非您已经完全理解和接受这个前提条件,否则学习技术分析就毫无意义。
技术分析者认为,能够影响某种商品期货价格的任何因素——基础的、政治的、心理的或任何其它方面的——实际上都反映在其价格之中。
由此推论,我们必须做的事情就是研究价格变化。
这句话乍一听也许过于武断,但是花功夫推敲推敲,确实如此。
2、价格以趋势方式演变“趋势”概念是技术分析的核心。
研究价格图表的全部意义,就是要在一个趋势发生发展的早期,及时准确地把它揭示出来,从而达到顺着趋势交易的目的。
事实上,技术分析在本质上就是顺应趋势,即以判定和追随既成趋势为目的。
从“价格以趋势方式演变”可以自然而然地推断,对于一个既成的趋势来说,下一步常常是沿着现存趋势方向继续演变,而掉头反向的可能性要小得多。
这当然也是牛顿惯性定律的应用。
还可以换个说法:当前趋势将一直持续到掉头反向为止。
虽然这句话差不多是同语反复,但这里要强调的是:坚定不移地顺应一个既成趋势,直至有反向的征兆为止。
3、历史会重演技术分析和市场行为学与人类心理学有着千丝万缕的联系。
比如价格形态,它们痛过一些特定的价格图表形状表现出来,而这些图形表示了人们对某市场看好或看淡的心理。
其实这些图形在过去的几百年里早已广为人知、并被分门别类了。
既然它们在过去很管用,就不妨认为它们在未来同样有效,因为它们是以人类心理为根据的,而人类心理从来就是“江山易改本性难移”。
“历史会重演”说得具体点就是,打开未来之门的钥匙隐藏在历史里,或者说将来是过去的翻版。
二、道琼斯理论基本要点:道氏理论主要应用与股票市场,但与其他的技术分析理论一样,也可以根据不同市场的不同特性,适当调整后应用于各个投资市场,道氏理论亦适合于黄金市场的技术分析。
第11章 证券投资技术分析理论
图11-10
5)点降型
点降型说明股价处于下跌状态,但 下跌的幅度很小。但这种小幅度、长 时间的下跌,最终一般会导致股价的 大幅度下跌,产生一根较长的阴线。 图形见图11-11。
6)中阳型
在股市下跌的过程中,常常会有反 复。下跌之中会有短暂时的上升,使 在阴线当中夹杂了阳线。图形见图1112。
11.2.3应用K线组合应注意的问题
图11-15 支撑线和压力线的转化
4)支撑线和压力线的确认和修正
一般来说,一条支撑线或压力线对 当前影响的重要性有三个方面:一是股 价在这个区域停留时间的长短;二是股 价在这个区域伴随的成交量的大小;三 是这个支撑区域或压力区域发生的时间 距离当前这个时期的远近。很显然,股 价停留的时间越长,伴随的成交量越大, 离现在越近,则这个支撑或压力区域对 当前的影响就越大,反之就越小。
圆弧形形成所花的时间越长,今后反转 的力度就越强,越值得人们去相信这个圆 弧形。
图11-23 圆弧顶(底)
5)V形
V形是一种反转形态,它出现在市场进 行剧烈的波动之中。它的顶或底只出现 一次,这一点同其他反转形态有较大的 区别。
股价
股价
V形底
时间
V形顶
时间
11.4.2 整理形态
1)三角形
(1)对称三角形 对称三角形(symmetrical triangles
图11-6
11.1.4 趋势分析与证券买卖 的选择
对证券市场的趋势分析对于投资者 来说,它的重要意义在于把握时机, 通过适时的买卖证券来获取利益。
这里重要的问题有两点:一是要弄 准证券市场的趋势是上升还是下降; 二是要认清投资者自己目前所处的 位置。
11.2 K线理论
11.2.1 K线的含义和主要形状
第二讲 道氏理论
3、日常波动 出现于基本运动和次级运动的 过程中,没有明确的方向,时间不超 过10天,通常在6天之内。
日常波动要点:
(1)受市场行为影响大,方向难以预料, 投资风险极大。 (2)指数的日常波动不排除某些个股的 运动形成趋势。 (3)日常波动可在日线图中体现,由于 投资风险大,方向难以预料,在投资策略 上要坚决放弃 。
大趋势三个阶段的总结 (1)并非所有大趋势都有三个阶段,没有两 个牛市或两个熊市完全相同。 (2)大趋势的任何一个阶段都没有时间限制。
平均价格之间相互验证
• 1、平均价格指的就是指数。 • 2、相互验证的含义 • 如果一个市场要形成一波稳定的行情。无 论是上涨行情,还是下跌行情。那么至少 要有两个或两个以上的指数之间要相互验 证。进行齐涨或齐跌。 • 3、但如果两个指数在长时间内发生背离, 将预示着相反行情的即将来临。
股市中的烧饼理论
• 假设一个市场,有两个人枯卖烧瓶饼,有且只有两个人, 姑且称他们为烧饼甲、烧饼乙。 • 假设他们的烧饼价格没有物价局的监管。 • 假设他们的烧饼数量一样多。 • 假设他们每个烧饼卖一元就可以保本(包括他们的劳动力 价值)。 • 再假设他们生意很不好,一个买烧饼的人都没有。这样他 们很无聊地站了半天。 • 甲说好无聊。 • 乙说好无聊。 • 这个时候的市场叫做很不活跃!
道氏理论的理论基础
• 假设1:人为操作 • 指数或股价每天、每周的波动可能受到人为操作, 次级折返走势也可能受到这方面有限的影响,比 如常见的调整走势,但主要趋势不会受到人为的 操作。 • 假设2:指数会反映每条信息 • 投资者所有的希望、失望与知识,都会反映在沪 深指数的波动中;因此,指数永远会适当地预期 未来事件的影响。如果发生地震、战争等灾难, 指数也会迅速地加以评估。
如何理解道氏理论
如何理解道氏理论《道氏理论》核心内容包括三大假设、三大公理、五个定理。
这是每一个学习技术分析学员的信条,也为华尔街巨著《股市趋势技术分析》打下了坚实的理论基础。
值得一提的是,这一理论的创始者--查尔斯·道,声称其理论并不是用于预测股市,甚至不是用于指导投资者,而是一种反映市场总体趋势的晴雨表。
大多数人将道氏理论当作一种技术分析手段--这是非常遗憾的一种观点。
其实,"道氏理论"的最伟大之处在于其宝贵的哲学思想,这是它全部的精髓。
雷亚在所有相关著述中都强调,"道氏理论"在设计上是一种提升投机者或投资者知识的配备或工具,并不是可以脱离经济基本条件与市场现况的一种全方位的严格技术理论·根据定义,"道氏理论"是一种技术理论;换言之,它是根据价格模式的研究,推测未来价格行为的一种方法。
《道氏理论》的许多原理都蕴涵于"华尔街"和市场参与者的日常用语中,只不过一般人并没有察觉而已。
一、基本概念道氏理论由道?琼斯发明。
理论基点是利用图表、图线等方法研判股市的基本趋势。
其主要内容是:1.大部分股票的走势会随着股市大势的趋势运行,或说大部分股票的走势构成了股市大势的趋势,逆市运行的是少数。
因此股票齐涨齐跌是必然的。
所以炒股要紧随股市趋势而动,与势俱进。
尤其是要观察大盘指数,所以道?琼斯编制了道?琼斯指数,就是为了给股民一个有关股市趋势的参考。
如果趋势形成多头,您手中的股票尽管暂时没跌,也没关系。
肯定有上升的时候。
如果趋势形成空头,您手中的股票尽管暂时没涨,也要出局。
因为逆市上升的概率很小。
2.基本趋势分为3种。
长期主要趋势、中期调整趋势、短期波动趋势。
长期主要趋势:大盘全面上升(或下跌),时间起码1年以上,上升(下跌)幅度起码超过20%。
如果趋势是处于上升趋势,此段可分为牛一期,股市处于底部,股民可以建仓;牛二期,股市开始上升,股民可以持仓;牛三期,股市猛烈暴涨,股民应该平仓。
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道氏理论的三个重要假设
道氏理论有极其重要的三个假设,与人们平常所看到的技术分析理论的三大假设有相似的地方,不过,在这里,道氏理论更侧重于其市场涵义的理解。
假设1:人为操作(Manipulation)——指数或证券每天、每星期的波动可能受到人为操作,次级折返走势(Secondaryreactions)也可能到这方面有限的影响,比如常見的调整走势,但主要趋势(Primarytrend)不会受到人为的操作。
有人也许会说,庄家能操作证券的主要趋势。
就短期而言,他如果不操作,这种适合操作的证券的内质也会受到他人的操作;就长期而言,公司基本面的变化不断创造出适合操作证券的条件。
总的來说,公司的主要趋势仍是无法人为操作,只是证券换了不同的机构投资者和不同的操作条件而已。
假设2:市场指数会反映每一条信息——每一位对于金融事务有所了解的市场人士,他所有的希望、失望与知识,都会反映在指数每天的收盘价波动中;因此,市场指数永远会适当地预期未來事件的影
响。
如果发生火灾、地震、战争等灾难,市场指数也会迅速地加以评估。
在市场中,人们每天对于诸如财经政策、扩容、领导人讲话、机构违规、创业板等层出不尽的题材不断加以评估和判断,并不断将自己的心理因素反映到市场的决策中。
因此,对大多数人來说市场总是看起來难以把握和理解。
假设3:道氏理论是客观化的分析理论——成功利用它协助投机或投资行为,需要深入研究,并客观判断。
当主观使用它时,就会不断犯错,不断亏损。