期货基本交易规则概论(PPT 49张)

合约标的 合约乘数 报价单位 最小变动价位
中证500指数 每点200元 指数点 0.2点
标
准
合约月份
交易时间 最后交易日交易时间 每日价格最大波动限 制 最低交易保证金 最后交易日 交割日期 交割方式 交易代码 上市交易所
当月、下月及随后两个季月
上午：9:15-11:30，下午：13:00-15:15 上午：9:15-11:30，下午：13:00-15:00
交易所名称 上海期货交易所 代码 SHFE 英文名称 Shanghai Futures Exchange 成立时间 1990-11-26
大连商品交易所 郑州商品交易所 中国金融期货交易所
DCE CZCE CFFE
Dalian Commodity Exchange Zhengzhou Commodity Exchange China Financial Futures Exchange
上涨、下跌均有获利机会
双向操作实例
卖出开仓
卖出平仓
买入平仓 买入开仓
上涨、下跌均有获利机会
3.T+0制度
流动性 便利性 随时应对市场变化 规避隔夜风险
卖出平仓
买入开仓 卖出开仓
买入平仓
4.每日结算制度（当日无负债）
每日计算盈亏、交易保证金及各种费用，并划转资金。
保证金不足，要求追加保证金或者被强制平仓。
上一个交易日结算价的±10%
合约价值的8% 合约到期月份的第三个周五，遇国家法定 假日顺延 同最后交易日 现金交割 IC 中国金融期货交易所
化 合
约
二、期货交易制度（交易特点）
1. 保证金制度（杠杆效应）
2. 双向交易制度 3. T+0制度
4. 每日结算制度（当日无负债）
5. 强制平仓制度 6. 到期交割制度
杠杆效应
保证金制度（杠杆效应）
全额交易
做 多 情 况 下
保证金交易
10%
100
10%
10%
￥
900
￥
900
100%
200 财富增长快
￥
￥
￥
100
100
100
1Байду номын сангаас0
100
全额交易
做 多 情 况 下
保证金交易
￥
900
100
10%
￥
900
10%
￥ ￥
10%
100
100%
0
风险成倍扩大
￥
100
100
100
1993-02-28 1990-10-12 2006-09-08
夜盘连续交易时间： 21:00-02:30（ag、au）； 21:00-01:00（cu、al、zn、pb、ni、sn、bu、hc、rb）； 21:00-23:00（ru）； 21:00-23:30（a、b、y、m、p、j、jm、i、cf、sr、ma、ta、rm、oi、fg、tc） 商品期货上午休盘：10:15-10:30
2006年10月17日，美国芝加哥城内的两大交易所——芝加哥 商业交易所与芝加哥期货交易所——正式合并，由此诞生了迄今为止全 球最大的交易所——芝加哥交易所集团(CME Group)： 芝加哥商品交易所(CME) 芝加哥期货交易所(CBOT) 纽 约商业交易所 (NYMEX) 纽 约商品交易所 (COMEX)
5.强制平仓制度
可用保证金
什么情况下 会被 强制平仓？
履约保证金
会员、客户出现下列情形之一的，交易所对其 持仓实行强行平仓！ （一）结算会员结算准备金余额小于零，且未能 在规定时限内补足； （二）客户、从事自营业务的交易会员持仓超出 持仓限额标准，且未能在规定时限内平仓； （三）因违规、违约受到交易所强行平仓处罚； （四）根据交易所的紧急措施应予强行平仓； （五）其他应予强行平仓的情形。
7. 持仓限额制度
8. 大户持仓报告制度 9. 涨跌停板制度
1.保证金制度
假设某期货品种保证金定 为合约价值的8%（交易 所），期货公司加收一定 比例（如2%），并随市场 风险不断变化而适当调整. 于是实际合约保证金率
——10%
如买入该期货合约总价值为50000 则所需保证金50000*10%=5000
90
查询保证金
1. 交易软件自动计算所需保证金、最多可开手数。 2.期货公司网站每日交易提示，公布结算后保证金标准。 http://www.cjfco.com.cn/
2.双向交易制度
做多
做空 预期价格上涨，买 入期货合约，上涨后卖 出平仓获利。 预期价格下跌，卖 出期货合约，下跌后买 入平仓获利
结算价是进行当日未平仓合约盈亏结算和计算下一交易日交易价格限制的依据。 商品期货结算价采用某一期货合约当天成交价格按照成交量加权平均价。 股指期货结算价采用某一期货合约最后一小时成交价格按照成交量加权平均价。 交割结算价采用到期日现货市场沪深300指数最后两小时所有指数点算术平均价。 当日盈亏=∑[（卖出成交价-当日结算价）×卖出量×合约乘数]+∑[（当日结算价买入成交价）×买入量×合约乘数]+（上一交易日结算价-当日结算价）×（上一 交易日卖出持仓量-上一交易日买入持仓量）×合约乘数 当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额+上一交易日交易保证金－当日交 易保证金+当日盈亏+入金－出金－手续费等
期货基本交易规则
一、什么是期货？
简单的说，期货就是买卖
一种预期 。买卖未来的涨跌。
期货市场的产生
时间: 1848年 地点: 美国芝加哥 诞生第一家期货交易所 背景：美国农业商品化的推动 市场经济发展的产物 现货交易——远期交易——期货交易
链接：全球主要期货交易所一览表
http://www.cs.com.cn/qhsc/qhzt/20120713/201207/t20120713_3408323.html
6.到期交割制度
实物交割制度，主要是指期货合约到期时， 交易双方在交易所指定交割仓库以货品易主 的方式了结到期未平仓合约。实物交割指的 是商品期货，金融期货一般是现金交割。
期货现货价格回归一致，基差归零。
7.持仓限额制度
持仓限额制度主要指会员或投资者可以持有的， 按 单边 计算的某一合约持仓的最大数额。超出的持 仓或未在规定时限内完成减仓的持仓，交易所可强 行平仓。
期货合约简介
• 期货交易就是对期货合约的买卖。 • 期货合约就是由交易所统一制定的，规定了在未 来某一特定时间和地点交割一定数量和质量的实 物商品或者金融产品的标准化合约。 • 期货合约主要条款包括合约标的、报价单位、最 小变动价位、合约月份、交易时间、最低交易保 证金、每日价格最大波动限制、最后交易日、交 割方式、交易代码等。