金融机构

（三）金融中介的功能（以商业银行为例）
• 充当信用中介：充当经济行为主体之间货币借贷的中 间人。 • 充当支付中介：为客户办理与货币活动有关的技术性 业务，如转账结算和现金收付，有利于加速资本周转 • 创造信用：通过贷款和投资活动创造一系列金融工具， 扩大信用规模的功能。
• 提供金融服务： 指金融机构利用自身的信息优势，为 客户提供个人理财、融资代理、信托租赁等多种金融 服务，在为社会提供金融服务的同时也获得了费用收 入。
3、政策性金融机构和非政策性金融机构
• 政策性金融机构，是指为实现政府的产业政策而设立 的、不以盈利为目的金融机构，政策性金融机构可以 获得政府资金或税收方面的支持，如农业发展银行。 • 非政策性金融机构，是指以盈利为目的的金融机构， 如商业银行。
资料：一些国家的政策性银行
• 日本政策性银行包括:日本输出入银行、日本开发银行、日本 国民金融公库等等. • 韩国政策性银行包括:韩国开发银行、韩国进出口银行、韩国 中小企业银行、韩国住宅银行等. • 中国政策性银行包括:中国农业发展银行、中国进出口银行和 国家开发银行等等。 • 美国政策性银行包括：美国进出口银行、联邦住房信贷银行 体系等。 • 法国政策性银行包括：法国农业信贷银行、法国对外贸易银 行、法国土地信贷银行、法国国家信贷银行、中小企业设备 信贷银行等。
• 逆向选择的表现
– “柠檬”问题：即汽车交易市场上的“二手车问题”：由 于信息不对称，二手车的潜在购买者不完全了解车的质量， 不能判定质优与质次的车。因此，买者愿意支付的价格必 定是市场上平均质量的二手车的价格。在这样的价位下， 质量上等的二手车有人愿意买，但车主因价格低而不愿意 出售；市场上充斥的是质量劣等的二手车。结果导致二手 车市场交易清淡。 – 证券市场上的“柠檬问题：与二手车市场一样，由于逆向 选择的存在，投资者愿意支付的证券价格低于优质公司的 真实价格，高于劣质公司的真实价格，导致优质公司不愿 出售证券，市场充斥的是劣质公司的证券，结果证券市场 证券质量下降，交易规模小，证券市场的优化资源配置作 用不能得到正常发挥。
二、金融机构存在的理论基础
传统意义上金融机构的作用：以商业银行为例， 可以从四个方面证明银行存在的合理性： • 降低交易成本 Minimize transaction cost
• 缓解信息不对称 Alleviate the information
asymmetry
• 分散风险 Risk pooling
1、逆向选择
• 逆向选择的含义
– 逆向选择（Adverse Selection）的本意是指人们做并不希望做的事 情，而不做希望做的事情。 – 逆向选择是由于事前的信息不对称所导致的。 – 金融市场上的逆向选择，指那些最有可能造成违约风险的借款者，往 往就是那些寻求资金最积极、而且最有可能得到资金的人。 – 即由于逆向选择，贷款人将资金贷给了最有可能违约的借款人。
（二）一定程度上缓解信息不对称
• 信息不对称：信息不对称或不对称信息 （Asymmetric Information） ，是指交易一方对交 易另一方的了解不充分，从而双方处于不平等地位。 • 在金融市场上，资金需求者和供给者之间普遍存在着 信息不对称现象。 • 金融中介机构存在的重要原因是金融市场存在着不对 称信息 • 信息不对称导致逆向选择（发生在交易前）和道德风 险（发生在交易后）。
• 简言之，金融机构是指从事金融服务业有关的金融中介 机构。金融服务业包括银行、证券、保险、信托、基金 等行业，与此相应，金融中介机构也包括银行、证券公 司、保险公司、信托投资公司和基金管理公司等。
（二）金融机构的分类：
1、直接金融机构和间接金融机构
• 直接金融机构，是指在直接融资领域，为资金盈余者和资金 短缺者提供中介服务的金融机构，它们为筹资者和投资者双 方牵线搭桥，提供策划、咨询、承销、经纪服务的各种金融 机构，如投资银行或证券公司。 • 间接金融机构，是指介于债权人和债务人中间，为资金余缺 双方进行资金融通的金融机构。商业银行是最典型的间接金 融机构。
2、道德风险
wenku.baidu.com• 道德风险的含义
– 道德风险（Moral Hazard）：道德风险最早使用在医疗 保险分析中，是指在保险关系中，被保险人利用自己掌握 的信息优势，在追求自身利益最大化的同时做出损害保险 人利益的行为。 – 一般意义上的道德风险是指由于经营者或市场交易的参与 人得到了第三方的保障，使其因自身决策或行为引起损失 时不必完全承担责任，甚至可能得到某种补偿，这种情况 将“激励”他们倾向于作出风险较大的决策，以博取更大 的收益。 – 金融市场上的道德风险，是指贷款者把资金贷放给借款者 以后，借款者可能会从事那些为贷款者所不希望的风险活 动，这些活动很可能导致贷款不能如期归还。
2、银行类金融机构和非银行类金融机构 • 银行类金融机构，是指以存款、放款、汇兑和结算为 核心业务的金融机构，主要有中央银行、商业银行和 专业银行三大类。 • 除银行类金融机构以外的金融机构就属于非银行类金 融机构。非银行金融机构的构成十分庞杂，主要包括 保险公司、信托公司、证券公司、租赁公司、财务公 司、退休养老基金、投资基金公司等。
• 投资银行的主要功能则包括：经纪和交易功能 、承销 功能、咨询功能等等。
金融机构存在的必要
• 请想象一下没有金融中介的世界会如何？
• 问题的提出： 资金多余者和短缺者相互之间为什么不直接进行 资金的交易呢？不难想象，银行是以较低的利率 吸收存款，又以较高的利率发放贷款的，资金最 终的借贷双方何以会愿意忍受银行”低买高卖 “的盘剥呢？
• 提供流动性Providing liquidity
（一）降低交易成本
• 交易成本(Transaction Costs) ：指进行金融交易所花费的一 切费用。
• 在交易之前可能发生的成本：搜寻成本、鉴别成本、谈判成本
在交易之后可能发生的成本：监控合约执行的成本、诉讼成本 • 过高的交易成本，阻碍了许多小额储蓄者和借款者之间的直接 融资，阻碍了金融市场作用的正常发挥。 • 金融机构可以通过规模优势降低交易成本，并通过专业技术 （如ATM机）提供低成本的、交易便利的多种金融服务。
金融机构 (financial institutions)
一、金融机构概述
二、金融机构存在的理论基础 三、金融机构的构成
一、金融机构概述
(一)金融机构的涵义：
• 金融机构(financial institutions)或金融中介 （Financial Intermediaries）：是指专门从事金融服 务业的机构，或者是指其资产与负债业务主要由金融工 具构成的企业。