证券发行市场与证券流通市场(ppt 55页)
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证券流通市场-111页PPT资料
有了证券发行市场还必须有证券流通市场， 否则新发行的证券就会由于缺乏流动性而难 以推销，从而导致发行市场萎缩以至于无法 生存。
二、证券市场交易市场的分类
（一）场内交易市场 又称为证券交易所市场，是指由证券交易
所组织的已经公开发行、并批准上市证券 的集中交易市场，有固定的交易场所和交 易活动时间。
期货交易：证券交易双方在将来某一特 定时间以事先协定的价格进行证券清算 和交割的交易方式
信用交易：由经纪商给买进证券的客户 贷款、或者给委托卖出证券的客户贷券 的交易方式
期权交易
（二）证券流通市场与证券发行市场的关系
证券发行市场是证券流通市场存在的前提， 没有证券的发行，自然谈不上证券的买卖；
会员制证券交易所
会员制证券交易所是以会员协会形式成立的不以 营利为目的的组织，主要由证券商组成。只有会 员及享有特许权的经纪人，才有资格在交易所中 进行交易。 会员制证券交易所实行会员自治、自 律、自我管理。会员制证券交易所最高权力机构 是会员大会，理事会是执行机构，理事会聘请经 理人员负责日常事务。
机构，交易采取经纪制 3、交易对象限于合乎一定标准的上市证券 4、通过公开竞价的方式决定交易价格 5、集中了证券的供求双发，具有较高的成
交速度和成交率 6、实行“公开、公平、公正”原则，对证
券交易进行严格管理
（二）证券交易所的组织形式
证券交易所的组织形式——会员制和 公司制
我国的证券交易所是会员制的
四、上市交易股票的特别处理
1、*其他特别处理
ST股票、*ST股票的日涨跌幅限制为5%
五、证券上市暂停和终止
（一）证券上市暂停与终止的含义
证券上市暂停，是指证券发行人出现了法定原 因时，其上市证券暂时停止在证券交易所挂牌交 易的情形。暂停上市的证券因暂停的原因消除后， 可恢复上市
二、证券市场交易市场的分类
（一）场内交易市场 又称为证券交易所市场，是指由证券交易
所组织的已经公开发行、并批准上市证券 的集中交易市场，有固定的交易场所和交 易活动时间。
期货交易：证券交易双方在将来某一特 定时间以事先协定的价格进行证券清算 和交割的交易方式
信用交易：由经纪商给买进证券的客户 贷款、或者给委托卖出证券的客户贷券 的交易方式
期权交易
（二）证券流通市场与证券发行市场的关系
证券发行市场是证券流通市场存在的前提， 没有证券的发行，自然谈不上证券的买卖；
会员制证券交易所
会员制证券交易所是以会员协会形式成立的不以 营利为目的的组织，主要由证券商组成。只有会 员及享有特许权的经纪人，才有资格在交易所中 进行交易。 会员制证券交易所实行会员自治、自 律、自我管理。会员制证券交易所最高权力机构 是会员大会，理事会是执行机构，理事会聘请经 理人员负责日常事务。
机构，交易采取经纪制 3、交易对象限于合乎一定标准的上市证券 4、通过公开竞价的方式决定交易价格 5、集中了证券的供求双发，具有较高的成
交速度和成交率 6、实行“公开、公平、公正”原则，对证
券交易进行严格管理
（二）证券交易所的组织形式
证券交易所的组织形式——会员制和 公司制
我国的证券交易所是会员制的
四、上市交易股票的特别处理
1、*其他特别处理
ST股票、*ST股票的日涨跌幅限制为5%
五、证券上市暂停和终止
（一）证券上市暂停与终止的含义
证券上市暂停，是指证券发行人出现了法定原 因时，其上市证券暂时停止在证券交易所挂牌交 易的情形。暂停上市的证券因暂停的原因消除后， 可恢复上市
证券投资分析(ppt53张)
,
（二）种类 1、按是否有特别的权宜和限制 普通股 优先股 2、按所有者 国家股 法人法 公众股 3、按市场交易 流通股 非流通股 4、按币种 人民币 美元 港币
,
二、证券投资基金
（一）性质 1、是一种金融市场的媒介 2、是一种金融信托形式 3、本身属于有价证券的范畴 （二）主要类型 1、按管理方式
分得股利或利润所 发行债券所收到的
收到的现金
现金
收到的增值税销项税额和 取得债券利息收入 信款所收到的现金
退回的租金
所收到的现金
收到的除增值税以外的其 处置固定资产、无 收到的其他与筹资
他税收返还
形资产和其他长期 活动有关的现金
资产所收到 的现金
净额
收到的其他与经营活动有 收到的其他与投资
关的现金
活动有关的现金
‘
（三）我国几种主要股票价格指数
1、上证综合指标 26、忘掉失败，不过要牢记失败中的教训。 2、深圳综合指数 78、一个人的梦想，唯有在另一个人加入时，才有幸福的重量。——张小娴
51、创造机会的人是勇者，等待机会的人是愚者。 2. 环境永远不会十全十美，消极的人受环境控制，积极的人却控制环境。 20.古之立大事者，不惟有超世之才，亦必有坚忍不拔之志。
第九章 证券投资技术分析理论与方法
一、主要技术要素
价量 时
二、理论与方法的依据
图表、指标、形态 是依据图表，指标及形态的理论与方法
三、常用的理论与方法 （一）道氏理论的主要内容
1、市场平均价格指数可以解释和反映市场的大部分行为； 2、市场有三种波动趋势（层次） 主要趋势，次要趋势，短暂趋势 3、成交量在确定趋势中起很重要的作用 4、收盘价是最重要的价格
为将者若不能通天文、晓地理、辨阴阳、识奇 门、观阵图、明兵势庸才也 勇气、
《证券发行市场》PPT课件
2021202144991515三我国新股发行的具体方式有限量认购证发行方式采用场外发行有限量认购证发行方式采用场外发行821821事件事件无有限量认购证发行方式采用场外发行无有限量认购证发行方式采用场外发行专项储蓄存款存单发行方式采用场外发行专项储蓄存款存单发行方式采用场外发行集合竞价发行方式采用网上发行集合竞价发行方式采用网上发行定价发行方式采用网上发行定价发行方式采用网上发行比例配售发行方式采用网上发行比例配售发行方式采用网上发行保证基数发行方式采用网上发行保证基数发行方式采用网上发行市值配售发行方式采用网上发行市值配售发行方式采用网上发行20212021449916161
网上发行
1.定义:投资者通过证交所电脑交易网络系统进行股票发行。 2.分类: • 上网竞价发行：由股票的购买者通过集合竞价的方式决定
股票的发行价格。 优点：节约了人力物力,体现了机会平等,解决了现金大量搬
运的问题,降低了投资者的认购成本,提高了效率。 问题:可能被与发行方有利益关系的机构操纵 • 上网定价发行：在上网发行之前由上市公司与承销商来确
2021/3/4
8
四、证券发行的基本方式
发行人通过证券市场筹集资金时，就要聘请证券经营机构 来帮助它销售证券。证券经营机构惜助自己在证券市场上 的信誉和营业网点，在规定的发行有效期限内将证券销售 出去，这一过程称为承销。
代销是指证券发行人委托承担承销业务的证券经营机构 （又称为承销机构或承销商）代为向投资者销售证券。
2021/3/4
22
定价法：指按照某一客观或固定的依据来确定股 票发行价格的方法。
⑴市盈率法：是通过市盈率确定股票发行价格的 方法。
发行价=每股预测盈利×发行市盈率
⑵净资产倍率法、又称资产现值法，是通过每股 净资产确定股票发行价格的方法。
网上发行
1.定义:投资者通过证交所电脑交易网络系统进行股票发行。 2.分类: • 上网竞价发行：由股票的购买者通过集合竞价的方式决定
股票的发行价格。 优点：节约了人力物力,体现了机会平等,解决了现金大量搬
运的问题,降低了投资者的认购成本,提高了效率。 问题:可能被与发行方有利益关系的机构操纵 • 上网定价发行：在上网发行之前由上市公司与承销商来确
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四、证券发行的基本方式
发行人通过证券市场筹集资金时，就要聘请证券经营机构 来帮助它销售证券。证券经营机构惜助自己在证券市场上 的信誉和营业网点，在规定的发行有效期限内将证券销售 出去，这一过程称为承销。
代销是指证券发行人委托承担承销业务的证券经营机构 （又称为承销机构或承销商）代为向投资者销售证券。
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定价法：指按照某一客观或固定的依据来确定股 票发行价格的方法。
⑴市盈率法：是通过市盈率确定股票发行价格的 方法。
发行价=每股预测盈利×发行市盈率
⑵净资产倍率法、又称资产现值法，是通过每股 净资产确定股票发行价格的方法。
证券业务知识讲座精品PPT课件
证券交易市场又称“二级市场”或“次级市 场”，是已发行的证券通过买卖交易实现流 通转让的市场
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场内、场外交易
场内交易指通过证券交易所进行交易。 场外交易指通过证券交易所以外的证券交易市场进行交易。
LOFs基金在深交所上市后，投资者可以选择在深交所交易系统以撮合成 交的方式买卖基金份额，也可以选择在深交所交易系统、基金管理人及 代销机构以当日收市后的基金份额净值申购、赎回基金份额 ；
通过深交所交易系统认购、申购、买入的基金份额登记在中国结算深圳 证券登记结算系统，可通过证券营业部向深交所交易系统申报卖出或者 赎回，应使用深圳证券账户。卖出按股票交易方式以电子撮合价成交， 赎回则按当日收市的基金份额净值成交。此为LOFs基金的场内交易。
通过基金管理人及其他代销机构(一般为商业银行等)申购的基金份额登记 在中国结算公司TA系统中，可通过申购该基金份额的销售机构进行赎回， 应使用中登深圳开放式基金账户，不可以直接通过证券营业部向深交所 交易系统申报卖出或者赎回。此为LOFs基金的场外交易。
– 上海股票代码规则 – 截至2011年年底，上证所拥有931家上市公司，上市
股票数975个，股票市价总值14.84万亿元。2011年股 票筹资总额3199.69亿元
中国四大期货交易所
Page 5
Page 6
中国国内的期货交易所
上海期货交易所
成立于1990年11月26日，上市交易的有铜、铝、天然橡胶、燃料油、黄金、锌、铅 、螺纹钢、线材；
除一、二级市场区分外, 证券市场的层次性还体现 为区域分布,覆盖公司类 型,上市交易制度及监管 要求的多样性.根据所服 务和覆盖上市公司的类型 ,可分为全球性市场,全国 性市场,区域性市场等类 型.根据上市公司规模,监 管要求等差异,可分为主 板市场,二板市场(创业板 和高新企业板)，新三板 （股份报价转让）等.
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场内、场外交易
场内交易指通过证券交易所进行交易。 场外交易指通过证券交易所以外的证券交易市场进行交易。
LOFs基金在深交所上市后，投资者可以选择在深交所交易系统以撮合成 交的方式买卖基金份额，也可以选择在深交所交易系统、基金管理人及 代销机构以当日收市后的基金份额净值申购、赎回基金份额 ；
通过深交所交易系统认购、申购、买入的基金份额登记在中国结算深圳 证券登记结算系统，可通过证券营业部向深交所交易系统申报卖出或者 赎回，应使用深圳证券账户。卖出按股票交易方式以电子撮合价成交， 赎回则按当日收市的基金份额净值成交。此为LOFs基金的场内交易。
通过基金管理人及其他代销机构(一般为商业银行等)申购的基金份额登记 在中国结算公司TA系统中，可通过申购该基金份额的销售机构进行赎回， 应使用中登深圳开放式基金账户，不可以直接通过证券营业部向深交所 交易系统申报卖出或者赎回。此为LOFs基金的场外交易。
– 上海股票代码规则 – 截至2011年年底，上证所拥有931家上市公司，上市
股票数975个，股票市价总值14.84万亿元。2011年股 票筹资总额3199.69亿元
中国四大期货交易所
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中国国内的期货交易所
上海期货交易所
成立于1990年11月26日，上市交易的有铜、铝、天然橡胶、燃料油、黄金、锌、铅 、螺纹钢、线材；
除一、二级市场区分外, 证券市场的层次性还体现 为区域分布,覆盖公司类 型,上市交易制度及监管 要求的多样性.根据所服 务和覆盖上市公司的类型 ,可分为全球性市场,全国 性市场,区域性市场等类 型.根据上市公司规模,监 管要求等差异,可分为主 板市场,二板市场(创业板 和高新企业板)，新三板 （股份报价转让）等.
证券市场PPT课件
第二章 证券市场
第一节 概述 第二节 证券市场的基本功能 第三节 证券发行市场（一级市场、初级市场） 第四节 证券交易市场 第五节 证券价格和价格指数 第六节 小结
1
第一节 概述
2
➢ 一、证券市场定义 证券市场是有价证券发行与流通及与此相适应
的组织与管理方式总称。 ➢ 二、证券市场分类 ➢ （一）按证券性质分
8
上海证券交易所是会员制、非盈利的事业法人，其会 员限于经人民银行批准设立并具备规定条件的证券经营 机构。交易所的组织结构分为会员大会、理事会、监事 会、总经理各职能部门。
➢ 上证所的主要业务是：提供证券集中交易的场所； 管理上市证券的买卖；办理上市证券交易的清算交割； 提供上市证券的过户和保管服务；提供证券市场的信息 服务等。
9
信函委托等。委托价格分为市价委托和限价委托，委托 有效期为当日有效、五日有效等，交割类别分为当日交 易、普通日交易、约定日交易。
上证所主要采用现货交易方式，对部分金融商品也曾 开办过期货业务，如国债（已停办）。在现货交易中按 照价格优先、时间优先的原则组织成交。交易主要采用 口头申报竞价和电脑申报竞价相结合的方式，必要时辅 之以书面申报竞价方式。买卖成交后，交易所将成交信 息反馈给买卖双方，并通过大型电子显示屏公布行情， 同时通过电脑终端传送至会员所在地的营业场所。
➢ 为鼓励高科技企业在三板挂牌，管理层甚至表态： “企业如在三板成功挂牌，将来达到主板上市条件后可 优先转板，缩短企业进入资本市场的进程。同时还可能 会在证监会的发行审批上享有一些优惠条件和节省一些 步骤”。有"中国硅谷"之称的中关村是中国最大的高新技 术科技园区。截至2004年底有高新技术企业近14000家， 占全国53家高新区高新技术企业总数的36%，净资产超 过1000万元的高新技术企业2700家，境内外上市公司78 家，非上市的股份有限公司129家。三板试点的启动无 疑将使中关村近水楼台先得月。
第一节 概述 第二节 证券市场的基本功能 第三节 证券发行市场（一级市场、初级市场） 第四节 证券交易市场 第五节 证券价格和价格指数 第六节 小结
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第一节 概述
2
➢ 一、证券市场定义 证券市场是有价证券发行与流通及与此相适应
的组织与管理方式总称。 ➢ 二、证券市场分类 ➢ （一）按证券性质分
8
上海证券交易所是会员制、非盈利的事业法人，其会 员限于经人民银行批准设立并具备规定条件的证券经营 机构。交易所的组织结构分为会员大会、理事会、监事 会、总经理各职能部门。
➢ 上证所的主要业务是：提供证券集中交易的场所； 管理上市证券的买卖；办理上市证券交易的清算交割； 提供上市证券的过户和保管服务；提供证券市场的信息 服务等。
9
信函委托等。委托价格分为市价委托和限价委托，委托 有效期为当日有效、五日有效等，交割类别分为当日交 易、普通日交易、约定日交易。
上证所主要采用现货交易方式，对部分金融商品也曾 开办过期货业务，如国债（已停办）。在现货交易中按 照价格优先、时间优先的原则组织成交。交易主要采用 口头申报竞价和电脑申报竞价相结合的方式，必要时辅 之以书面申报竞价方式。买卖成交后，交易所将成交信 息反馈给买卖双方，并通过大型电子显示屏公布行情， 同时通过电脑终端传送至会员所在地的营业场所。
➢ 为鼓励高科技企业在三板挂牌，管理层甚至表态： “企业如在三板成功挂牌，将来达到主板上市条件后可 优先转板，缩短企业进入资本市场的进程。同时还可能 会在证监会的发行审批上享有一些优惠条件和节省一些 步骤”。有"中国硅谷"之称的中关村是中国最大的高新技 术科技园区。截至2004年底有高新技术企业近14000家， 占全国53家高新区高新技术企业总数的36%，净资产超 过1000万元的高新技术企业2700家，境内外上市公司78 家，非上市的股份有限公司129家。三板试点的启动无 疑将使中关村近水楼台先得月。
发行市场与流通市场
发行市场的参与者
01
02
03
发行人
是指为筹措资金而发行债 券、股票等证券的政府及 其机构、公司和企业。
投资者
是指购买新发行的证券， 以获取未来收益的机构和 个人。
承销商
是指接受发行人的委托， 负责证券发行和销售的金 融机构。
发行市场的重要性
发行市场是金融市场的重要组成部分，为投资者提供了丰富的投资品种和机会。
详细描述
增发股票是指上市公司向投资者再次公开发行股票，而配股则是向特定股东按照其持股比例配售新股。这两种方 式都是为了补充公司资本金或扩大经营规模，同时也可以调整公司的股权结构。
增发与配股机制
总结词
增发与配股机制是指上市公司再次发行股票或向特定股东配售新股的方式，以扩大融资规模或调整股东结构。
详细描述
方面具有重要作用。
04 流通市场概述
04 流通市场概述
流通市场的定义与参与者
定义
流通市场是指买卖双方进行证券、外汇、商品等金融产品交易的市场，是金融市场的重要组成部分。
参与者
流通市场的参与者主要包括投资者、交易商、经纪商和监管机构等。
流通市场的定义与参与者
定义
流通市场是指买卖双方进行证券、外汇、商品等金融产品交易的市场，是金融市场的重要组成部分。
06 流通市场的运作机制
06 流通市场的运作机制
现货交易机制
01
定义
现货交易是指买卖双方在交易市场上直接进行实物交割的交易方式。
02 03
特点
交易的商品通常是大宗商品或金融资产，如黄金、原油、外汇等。交易 双方通过协商或竞价方式确定交易价格和数量，并按照约定的时间和方 式完成交割。
作用
现货交易是流通市场的主要交易方式之一，有助于满足市场需求和实现 商品价值的转移。
第五章 证券发行市场.ppt
2019-10-8
谢谢你的关注
22
三、股票公开发行的条件与程序
（一）股票公开发行的条件
我国的条件:
1．首次公开发行的条件
（1）其生产经营活动符合国家产业政策。
（2）其发行的普通股限于一种，同股同权。
（3）发起人认购的股本数额不少于公司拟发行股本 总额的35％。
（4）发行前一年末净资产在总资产中所占比例不低 于30%，无形资产（不含土地使用权）占其所折股本 数的比例不得低于20%。
2019-10-8
谢谢你的关注
28
3．配股的条件
（7）配售的股票限于普通股，配售的对象 为股权登记日登记在册的本公司全体普通股 股东。
（8）公司一次配股发行股份总数，原则上 不超过前次发行并募足股份后股本总额30％； 如公司具有实际控制权的股东全额认购所配 售的股份，可不受上述比例的限制。
2019-10-8
谢谢你的关注
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（一）股票公开发行的条件
3．配股的条件
（1）公司章程符合《公司法》规定。
（2）配股募集资金的用途必须符合国家产 业政策的规定。
（3）前一次公开发行的股份己募足，且募 集资金使用与其招股说明书所述用途相符， 资金使用效益良好，本次配股距前次发行时 间间隔不少于一个会计年度。
2019-10-8
谢谢你的关注
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二、证券发行的基本程序
2．证券发行申请：制作申报文件；将文件报送证券主 管机关审核批准。
3．证券发行核准：主管机关批准
4．证券发行承销：证券发行经主管机关批准后，由证 券承销商组成承销团进行承销，并签订承销协议。证 券承销方式主要有承购包销、余额包销与代销三种方 式。发行承销期结束后，发行成功的可以选择在证券 交易所挂牌交易。
证券发行市场课程讲义(ppt 76页).ppt
▪ 下表列出美国著名的穆迪公司和标准普尔公司的债 券评级标准：
标准普尔
穆迪
债券 级别
级别涵义
债券 级别
级别涵义
AAA 归于最高信用等级，借者偿还能 Aaa 力非常高。
判定为最高质量，风险程度 小
AA 偿还能力强，只是在很大程度上 Aa 不属于最高等级。
高质量但低于AAA，因为保护 程度不够大，或有可能有 其他长期风险成分。
▪7、讲智谋，讲果断。以“智、 勇、仁、强”为经商要领，否则，“其智不足与权变，勇不足以决断，仁不能以取予，强不能有所守，虽欲学吾术，终不告之 矣。2021/11/42021/11/4November 4, 2021 ▪8、企业的情况很复杂，所以应该有壮士断臂的勇气和决心，因为这个放弃减少了对他的很多压力和拖累，使他更有力量，寻找更好的机会来发展。 2021/11/42021/11/42021/11/42021/11/4
：2004年2月27日，中国银监会发布《商业银行资本充 足率管理办法》，规定商业银行须于2007年1月1日前， 资本充足比率达到不低于8%的国际标准。WTO的倒逼
2004年6月17日，《商业银行次级债券发行管理办法》 规定，我国商业银行的次级债将会被打折后计入资本。 商业银行应在次级定期债务到期前的5年内，分别按100 ％、80％、60％、40％和20％计入资产负债表中的“次 级定期债务”项下。
级级
别 别 级别
分划 类等
次序
级别涵义
AAA 债券有极高的还本付息能力，投资者没有风险。 投 一 AA 很高的还本付息能力，投资者基本没有风险。
资等 A
级
BBB
二
有一定的还本付息能力，经采取保护措施后有可能按期 还本付息，投资者风险较低。
标准普尔
穆迪
债券 级别
级别涵义
债券 级别
级别涵义
AAA 归于最高信用等级，借者偿还能 Aaa 力非常高。
判定为最高质量，风险程度 小
AA 偿还能力强，只是在很大程度上 Aa 不属于最高等级。
高质量但低于AAA，因为保护 程度不够大，或有可能有 其他长期风险成分。
▪7、讲智谋，讲果断。以“智、 勇、仁、强”为经商要领，否则，“其智不足与权变，勇不足以决断，仁不能以取予，强不能有所守，虽欲学吾术，终不告之 矣。2021/11/42021/11/4November 4, 2021 ▪8、企业的情况很复杂，所以应该有壮士断臂的勇气和决心，因为这个放弃减少了对他的很多压力和拖累，使他更有力量，寻找更好的机会来发展。 2021/11/42021/11/42021/11/42021/11/4
：2004年2月27日，中国银监会发布《商业银行资本充 足率管理办法》，规定商业银行须于2007年1月1日前， 资本充足比率达到不低于8%的国际标准。WTO的倒逼
2004年6月17日，《商业银行次级债券发行管理办法》 规定，我国商业银行的次级债将会被打折后计入资本。 商业银行应在次级定期债务到期前的5年内，分别按100 ％、80％、60％、40％和20％计入资产负债表中的“次 级定期债务”项下。
级级
别 别 级别
分划 类等
次序
级别涵义
AAA 债券有极高的还本付息能力，投资者没有风险。 投 一 AA 很高的还本付息能力，投资者基本没有风险。
资等 A
级
BBB
二
有一定的还本付息能力，经采取保护措施后有可能按期 还本付息，投资者风险较低。
证券发行市场与证券流通市场(ppt 55页)
（二）证券发行市场结构
１、证券发行者:资金的需求资金供给者.指以取得 利息、股息或资本收益为目的而买入证 券的机构和个人。机构投资者主要是证 券公司、共同基金等金融机构和企业、 事业单位、社会团体等。
３、中介人——投资银行：是主要从事证 券发行、承销、交易、企业重组、兼并 与收购、投资分析、风险投资、项目融 资等业务的非银行金融机构，是资本市 场上的主要金融中介。
第二章 证券市场的运行与管理
发行市场
证券
证券交易所
市场 流通 场外交易市场（NASDAQ）
市场 第三市场
第四市场
市场监管
第一节 证券发行市场
一、证券发行市场的结构特点
（一）证券发行市场的定义与特征 １、定义：证券发行市场是办理新上市的
证券首次问世的市场。发行市场是实现 资本职能转化的场所，通过发行股票， 把社会闲散资金转化为生产资本。由于 发行活动是股市一切活动的源头和起始 点，故又称发行市场为一级市场 ２、特征：无固定场所、无统一时间、发 行价格低于市场价格。
（三）证券发行分类
２、按有无发行中介分类 • 直接发行：指证券发行主体由自身履行证
券发行事务的一种证券发行方法。是债券发 行最早采用的方法。适合私募券的发行和金 融券的发行
间接发行：指股票有限公司把股票委托给股
票承销商等金融机构发行，而股份有限公司 不负担风险 。代销、包销和承销
3、 证券发 行方式
票面价格
（3）折价发行 ：是指股票的发行价格低
于股票的票面价格的发行方式。
2 股票发行定价方式
（1）协商定价：固定价格、市场询价
市场询价：美国普遍使用。一是新股的 价值、大盘走势、流通盘大小、公司所 处行业股票的市场表现。
第一章证券和证券法概述ppt课件
个变动的概念，它是随着证券市场的发 展变化而变化的。
为了规范事业单位聘用关系，建立和 完善适 应社会 主义市 场经济 体制的 事业单 位工作 人员聘 用制度 ，保障 用人单 位和职 工的合 法权益
（二）证券法上的证券特征 1. 投资凭证。 2. 权益凭证。 3. 可转让的权利凭证。 4. 要式凭证。
3．依照证券的表现形式，分为实物券式 证券和簿记券式证券。
为了规范事业单位聘用关系，建立和 完善适 应社会 主义市 场经济 体制的 事业单 位工作 人员聘 用制度 ，保障 用人单 位和职 工的合 法权益
4．依照证券是否记名，分为记名证券和 不记名证券。
5．依证券是否在证券交易所挂牌交易， 分为上市证券与非上市证券。
为了规范事业单位聘用关系，建立和 完善适 应社会 主义市 场经济 体制的 事业单 位工作 人员聘 用制度 ，保障 用人单 位和职 工的合 法权益
1．股票的概念和种类。 2．债券的概念和种类。 3．基金券的概念和种类。 4．证券衍生品种的概念。
为了规范事业单位聘用关系，建立和 完善适 应社会 主义市 场经济 体制的 事业单 位工作 人员聘 用制度 ，保障 用人单 位和职 工的合 法权益
类。通常有以下标准和分类：
为了规范事业单位聘用关系，建立和 完善适 应社会 主义市 场经济 体制的 事业单 位工作 人员聘 用制度 ，保障 用人单 位和职 工的合 法权益
1．依照证券本身是否能够作为财产使用， 分为有价证券和无价证券。
2．依照证券形式与证券权利之间的关系， 分为设权证券和证权证券。
（二）证券市场的功能 1．桥梁功能 2．融资功能 3．投资功能 4．资源配置功能 5．晴雨表功能
为了规范事业单位聘用关系，建立和 完善适 应社会 主义市 场经济 体制的 事业单 位工作 人员聘 用制度 ，保障 用人单 位和职 工的合 法权益
为了规范事业单位聘用关系，建立和 完善适 应社会 主义市 场经济 体制的 事业单 位工作 人员聘 用制度 ，保障 用人单 位和职 工的合 法权益
（二）证券法上的证券特征 1. 投资凭证。 2. 权益凭证。 3. 可转让的权利凭证。 4. 要式凭证。
3．依照证券的表现形式，分为实物券式 证券和簿记券式证券。
为了规范事业单位聘用关系，建立和 完善适 应社会 主义市 场经济 体制的 事业单 位工作 人员聘 用制度 ，保障 用人单 位和职 工的合 法权益
4．依照证券是否记名，分为记名证券和 不记名证券。
5．依证券是否在证券交易所挂牌交易， 分为上市证券与非上市证券。
为了规范事业单位聘用关系，建立和 完善适 应社会 主义市 场经济 体制的 事业单 位工作 人员聘 用制度 ，保障 用人单 位和职 工的合 法权益
1．股票的概念和种类。 2．债券的概念和种类。 3．基金券的概念和种类。 4．证券衍生品种的概念。
为了规范事业单位聘用关系，建立和 完善适 应社会 主义市 场经济 体制的 事业单 位工作 人员聘 用制度 ，保障 用人单 位和职 工的合 法权益
类。通常有以下标准和分类：
为了规范事业单位聘用关系，建立和 完善适 应社会 主义市 场经济 体制的 事业单 位工作 人员聘 用制度 ，保障 用人单 位和职 工的合 法权益
1．依照证券本身是否能够作为财产使用， 分为有价证券和无价证券。
2．依照证券形式与证券权利之间的关系， 分为设权证券和证权证券。
（二）证券市场的功能 1．桥梁功能 2．融资功能 3．投资功能 4．资源配置功能 5．晴雨表功能
为了规范事业单位聘用关系，建立和 完善适 应社会 主义市 场经济 体制的 事业单 位工作 人员聘 用制度 ，保障 用人单 位和职 工的合 法权益
证券市场的产生与发展(ppt 47页)
革，在交易方式上也正在着手准备期货交易等新的交 易方式。
2004年5月28日，中小企业板正式启动，首只股票 新和成发行，于2004年6月25日上市交易。中小企业板 是设置在深圳证券交易所的主板市场内部，专门为中 小企业板提供股权流通的交易场所。
四、金融全球化与证券市场
金融全球化是指因金融自由化和放松 管制各国金融市场相互依赖程度日益提高、 国际金融市场日趋一体化、国际金融活动 特别是资本流动日益超过国际商品生产和 贸易的一种现象。
（三）金融全球化的特点
1、国际金融市场结构发生重大变革，金 融成为现代经济的核心
2、金融市场的自由化、开放化与跨国化 (四）我国证券市场开放的标志
QFII是Qualified foreign institutional investor (合格的境外机构 投资者) 的首字缩写。它是一国在货币没有实现完全可自由兑 换、资本项目尚未开放的情况下，有限度地引进外资、开放资 本市场的一项过渡性的制度。这种制度要求外国投资者若要进 入一国证券市场，必须符合一定的条件，得到该国有关部门的 审批通过后汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通 过严格监管的专门帐户投资当地证券市场。
1981年，我国第一次发行国债，当时称为 “国库券”，标志着我国的证券的发行市场开 始出现。
1988年4、5月宣布在61个大中城市试点 国库券交易市场。
随后，金融债券、公司债券也得到了长足 的发展。
在发行方式上，有了招标发行；在债券种 类上，有了短期的国库券，如６个月，也有了 长期的债券，如２０年期债券；在交易方式上， 除了现货交易外，曾开设过国债期货交易（现 已关闭），还开设了国债的回购交易。
股份公地中海沿岸多国 航海贸易发展迅速，为分散航海风险，在 荷兰、法国等地形成了以家庭同血统的成 员组成团体，共同经营的企业，这是早期 的股份公司－－家族营业团体。
2004年5月28日，中小企业板正式启动，首只股票 新和成发行，于2004年6月25日上市交易。中小企业板 是设置在深圳证券交易所的主板市场内部，专门为中 小企业板提供股权流通的交易场所。
四、金融全球化与证券市场
金融全球化是指因金融自由化和放松 管制各国金融市场相互依赖程度日益提高、 国际金融市场日趋一体化、国际金融活动 特别是资本流动日益超过国际商品生产和 贸易的一种现象。
（三）金融全球化的特点
1、国际金融市场结构发生重大变革，金 融成为现代经济的核心
2、金融市场的自由化、开放化与跨国化 (四）我国证券市场开放的标志
QFII是Qualified foreign institutional investor (合格的境外机构 投资者) 的首字缩写。它是一国在货币没有实现完全可自由兑 换、资本项目尚未开放的情况下，有限度地引进外资、开放资 本市场的一项过渡性的制度。这种制度要求外国投资者若要进 入一国证券市场，必须符合一定的条件，得到该国有关部门的 审批通过后汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通 过严格监管的专门帐户投资当地证券市场。
1981年，我国第一次发行国债，当时称为 “国库券”，标志着我国的证券的发行市场开 始出现。
1988年4、5月宣布在61个大中城市试点 国库券交易市场。
随后，金融债券、公司债券也得到了长足 的发展。
在发行方式上，有了招标发行；在债券种 类上，有了短期的国库券，如６个月，也有了 长期的债券，如２０年期债券；在交易方式上， 除了现货交易外，曾开设过国债期货交易（现 已关闭），还开设了国债的回购交易。
股份公地中海沿岸多国 航海贸易发展迅速，为分散航海风险，在 荷兰、法国等地形成了以家庭同血统的成 员组成团体，共同经营的企业，这是早期 的股份公司－－家族营业团体。
证券市场及其运行培训课件
发流 行通 市市 场场
交柜第第 易台三四 所市市市 市场场场 场
按交易对象分 股债基 票券金 市市市 场场场
证券市场的结构
监管机构与自律组织
证券市场结 构图
发行人
中介机构 交易场所 投资者
公金政 司融府
机 构
证 会 审资 交 场 券 计 计信 易 外 经 师 师评 所 市 营 事 事估 市 场 机 务 务机 场 构 所 所构
证券市场的结构
场外交易市场是指在证券交易所之外进行证券交易 的市场。
场外交易市场包括：
店头市场（柜台市场） 店外市场 （第三市场） 第四市场
证券市场的结构
二板市场或创业板市场
二板市场是与现有股票市场即主板市场相对应而存在 的概念，其针对的是中小企业股票。国际上最有名的 二板市场是美国的纳斯达克(NASDAQ)市场
特征： 前瞻性市场；上市标准低；市场监管更严；推行作市 商制度；实行电子化交易
为极具发展潜力的中小企业提供超常规金融支持，为 风险投资的退出打开通道而设计的。
证券的发行
证券发行的方式 证券发行价格 证券发行制度 证券发行程序
证券发行的方式
按发行范围的不同划分
私募发行
向有特定关系的企业、机构和个人发售证券
例子：某个想上市的公司将在投资银行（在中国是证券 公司等机构）的帮助下，履行一些固定的程序，将自己 的股份在一级市场上出售给投资者。
如果投资者对此公司的预期非常高，那么将在网下 和网上抽签（针对申购的投资者）决定谁将拥有此股票。 如果大家对此股票没有很好的预期，将产生不能把股份 都销售完的情况。此时，投行和公司双方就要根据当初 签定的协议——包销、代销、备用包销等——做出反映。 一级市场发完之后，股票落到投资者手中，然后在A， B或H股等进行二级市场的交易。
(完整版)股票交易基础知识
19 19
证券行情表的阅读
委买手数：即时所有委托买入前五档的手数相 加的总和。
委卖手数：即时所有委托卖出前五档的手数相 加的总和。
委比：委买、委卖手之差与之和的比值。委比 正值大，买方比卖方强，反之，卖方比买方强。
委买手数-委卖手数 委比=
委买手数+委卖手数
×100%
证券模2拟021/7/26
股票的清算价格 股票的市场价格
主要受供求关系影响。
证券模2拟021/7/26
43 43
（二）影响股票价格的因素
公司经营状况 宏观经济因素 政治因素 心理因素 证券主管部门的限制规定 人为操纵因素
证券模2拟021/7/26
44 44
（三）股票价格的修正 —除息和除权
除息是指除去交易中股票领取股息的权利。
证券行情表的阅读
收盘价：每个交易日最后一笔买卖成交价格，在 我国,上海市场为当日证券最后一笔交易前1分钟 所有交易的成交量加权平均价（含最后一笔交易 ）；深圳市场由集合竞价产生，如不能产生，以 最后一笔成交价为当日收盘价。
开盘价：交易日开市后的第一笔买卖成交价格， 在我国由集合竞价产生。
证券模2拟021/7/26
证券模2拟021/7/26
46 46
除息
例：某股份公司于某年2月28日（宣布日） 召开股东大会，审议通过了公司上年度 财务报告和盈利分配方案，并宣布3月31 （派息日）日发放每股0．50元的现金股 息，同时规定3月15日为股权登记日，3 月16日为除息日；如果３月１５日该股 票的收盘价为每股12元，则除息基准价 应为11．50元。
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收盘价
+
新股每股 配股股价
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过——公告——提出申请文件——公 布增发公告，确定登记日——增发过 程的操作——办理股份变更登记
三、债券发行市场
（一）债券发行目的 1、筹集稳定资金 2、灵活运用资金 3、转移通涨风险 4、维持对企业控制 5、满足多渠道筹资需求
（二）债券发行条件
•
直接发行 间接发行
股东分摊 直接私募
第三者分摊 直接公募—金融证券
定向募集 间接私募
股东分摊 协议发售
包销 银团包销 等额包销
间接公募 代销 定额包销
助销 余额包销
二、股票发行市场
（一）股票发行目的
１、创建公司
（１）发起设立 （２）募集设立
２、现有股份公司发行新股 （１）增加投资，扩大经营 （２）调整公司财务结构 （３）满足证券交易所上市标准 （４）巩固公司经营权 （５）维护股东直接利益 （６）其它—证券转换、股票拆细、股票
（４）公司预期利润率可达同期银行存款利率。
3、增资发行形式
（１）有偿增资发行：股东配股 第三者配售 公募增资
（２）无偿增资发行：公积金转增 股票股息 股票分割等
（３）混合增资发行：有偿无偿并行发行 有偿无偿搭配发行
（三）我国股票发行方式
1、认购证方式
限量发售认购证
无限量发售认购证
2、全额预缴款方式
3、股票发行定价方法
（1）市盈率法
市盈率=每股市价/每股收益； 每股收益=（净利润-优先股股利）/普通股股数
（2）可比公司竞价法:是指由各股票承销商或者投资者以 投标方式互相竞争确定股票发行价格
（3）市价折扣法:是指上市公司发行新股时，主承销
商和发行人采用发行前某段时间或某日股票市价，以 一定折扣作为发行底价或发行价格区间的端点。具体 的时间和折扣比例是不一定的
（三）证券发行分类
２、按有无发行中介分类 • 直接发行：指证券发行主体由自身履行证
券发行事务的一种证券发行方法。是债券发 行最早采用的方法。适合私募券的发行和金 融券的发行
间接发行：指股票有限公司把股票委托给股
票承销商等金融机构发行，而股份有限公司 不负担风险 。代销、包销和承销
3、 证券发 行方式
华电国际案例
发行量：7.65亿股 发行价格区间：2.3——2.52元/股 市盈率区间：13.5——14.8倍 发行价格：2.52元/股 募集资金：19.278亿元
我国股票发行的定价方法（曾用）
发行当年预测利润数
发行价格=
市盈率
发行当年加权平均股本数
发行当年预测利润数
发行价格=
市盈率
发行前总股本数+本次公开发
（4）贴现现金流量定价法:是用贴现现金流量方法确
定最高可接受的并购价值的方法，需要估计由并购引 起的期望的增量现金流量和贴现率（或资本成本）， 即企业进行新投资市场所要求的最低的可接受的报酬 率。
4 、 我国新股发行定价方式
（1）询价对象 （2）每股收益的计算 （3）询价阶段：初步询价阶段
累计投标询价阶段 （4）向询价对象配售股票 （5）向公众投资者发行股票
3、与储蓄存单挂钩方式 全额存款方式
专项存款方式
4、上网发行方式
上网竞价方式
上网定价方式
5、对一般投资者上网发行和对法人配售结合方式
6、向二募增发方式
（四）股票发行价格
1、股票发行价格类型
（1）面额发行：指股票的发行价格
和票面价格相同
（2）溢价发行：是发行价格高于股票的
第二章 证券市场的运行与管理
发行市场
证券
证券交易所
市场 流通 场外交易市场（NASDAQ）
市场 第三市场
第四市场
市场监管
第一节 证券发行市场
一、证券发行市场的结构特点
（一）证券发行市场的定义与特征 １、定义：证券发行市场是办理新上市的
证券首次问世的市场。发行市场是实现 资本职能转化的场所，通过发行股票， 把社会闲散资金转化为生产资本。由于 发行活动是股市一切活动的源头和起始 点，故又称发行市场为一级市场 ２、特征：无固定场所、无统一时间、发 行价格低于市场价格。
（二）证券发行市场结构
１、证券发行者:资金的需求者和证券的供 给者，包括政府、一般企业、金融机构
２、证券投资者：是资金供给者.指以取得 利息、股息或资本收益为目的而买入证 券的机构和个人。机构投资者主要是证 券公司、共同基金等金融机构和企业、 事业单位、社会团体等。
３、中介人——投资银行：是主要从事证 券发行、承销、交易、企业重组、兼并 与收购、投资分析、风险投资、项目融 资等业务的非银行金融机构，是资本市 场上的主要金融中介。
行股本数（12-发行月份）/12
例：南方建材股票发行价：
30,498,000.00
P=
17.53=4.60元/股
9000万+3500万（12-3）/12
发行总市值=4.60 3500万=1.61亿元
（五）股票发行程序
1、首次公募发行程序 准备——申请——推介——发售
2、增发股票的程序 （1）向社会公募 （2）向原股东配售 制定计划、董事会决议、股东大会通
合并、公司合并、减资
（二）股票发行类型
１、初次发行
（1）组建新的股份有限公司 （2）企业改制为股份有限公司 （3）私人持股公司改制为公共持股公
司
２、增资发行 上市公司发行新股的基本条件
（１）前一次发行的股份已募足，并间隔一年以 上；
（２）公司在最近三年连续盈利，并可向股东支 付股利；
（３）公司在最近三年内财务会计文件无虚假记 载；
票面价格
（3）折价发行 ：是指股票的发行价格低
于股票的票面价格的发行方式。
2 股票发行定价方式
（1）协商定价：固定价格、市场询价
市场询价：美国普遍使用。一是新股的 价值、大盘走势、流通盘大小、公司所 处行业股票的市场表现。
（2）上网竞价方式：指定时间通过交
易所会员交易柜台以不低于发行底价的 价格及限购数量，进行竞价认购的一种 发行方式。
（三）证券发行分类
１、按发行对象分： 公募发行 私募发行
２、按有无发行中介分类： 直接发行 间接发行
（三）证券发行分类
１、按发行对象分 公募发行:是指股份有限公司为筹集资金，通
过股票经销商公开向社会公众发行股票
私募发行:是指面向少数特定的投资人发行证
券的方式 。一类是个人投资者 ，例如公司老 股东或发行人机构自己的员工（俗称“内部职 工股”）;另一类是机构投资者，如大的金融机 构或与发行人有密切往来关系的企业等。
三、债券发行市场
（一）债券发行目的 1、筹集稳定资金 2、灵活运用资金 3、转移通涨风险 4、维持对企业控制 5、满足多渠道筹资需求
（二）债券发行条件
•
直接发行 间接发行
股东分摊 直接私募
第三者分摊 直接公募—金融证券
定向募集 间接私募
股东分摊 协议发售
包销 银团包销 等额包销
间接公募 代销 定额包销
助销 余额包销
二、股票发行市场
（一）股票发行目的
１、创建公司
（１）发起设立 （２）募集设立
２、现有股份公司发行新股 （１）增加投资，扩大经营 （２）调整公司财务结构 （３）满足证券交易所上市标准 （４）巩固公司经营权 （５）维护股东直接利益 （６）其它—证券转换、股票拆细、股票
（４）公司预期利润率可达同期银行存款利率。
3、增资发行形式
（１）有偿增资发行：股东配股 第三者配售 公募增资
（２）无偿增资发行：公积金转增 股票股息 股票分割等
（３）混合增资发行：有偿无偿并行发行 有偿无偿搭配发行
（三）我国股票发行方式
1、认购证方式
限量发售认购证
无限量发售认购证
2、全额预缴款方式
3、股票发行定价方法
（1）市盈率法
市盈率=每股市价/每股收益； 每股收益=（净利润-优先股股利）/普通股股数
（2）可比公司竞价法:是指由各股票承销商或者投资者以 投标方式互相竞争确定股票发行价格
（3）市价折扣法:是指上市公司发行新股时，主承销
商和发行人采用发行前某段时间或某日股票市价，以 一定折扣作为发行底价或发行价格区间的端点。具体 的时间和折扣比例是不一定的
（三）证券发行分类
２、按有无发行中介分类 • 直接发行：指证券发行主体由自身履行证
券发行事务的一种证券发行方法。是债券发 行最早采用的方法。适合私募券的发行和金 融券的发行
间接发行：指股票有限公司把股票委托给股
票承销商等金融机构发行，而股份有限公司 不负担风险 。代销、包销和承销
3、 证券发 行方式
华电国际案例
发行量：7.65亿股 发行价格区间：2.3——2.52元/股 市盈率区间：13.5——14.8倍 发行价格：2.52元/股 募集资金：19.278亿元
我国股票发行的定价方法（曾用）
发行当年预测利润数
发行价格=
市盈率
发行当年加权平均股本数
发行当年预测利润数
发行价格=
市盈率
发行前总股本数+本次公开发
（4）贴现现金流量定价法:是用贴现现金流量方法确
定最高可接受的并购价值的方法，需要估计由并购引 起的期望的增量现金流量和贴现率（或资本成本）， 即企业进行新投资市场所要求的最低的可接受的报酬 率。
4 、 我国新股发行定价方式
（1）询价对象 （2）每股收益的计算 （3）询价阶段：初步询价阶段
累计投标询价阶段 （4）向询价对象配售股票 （5）向公众投资者发行股票
3、与储蓄存单挂钩方式 全额存款方式
专项存款方式
4、上网发行方式
上网竞价方式
上网定价方式
5、对一般投资者上网发行和对法人配售结合方式
6、向二募增发方式
（四）股票发行价格
1、股票发行价格类型
（1）面额发行：指股票的发行价格
和票面价格相同
（2）溢价发行：是发行价格高于股票的
第二章 证券市场的运行与管理
发行市场
证券
证券交易所
市场 流通 场外交易市场（NASDAQ）
市场 第三市场
第四市场
市场监管
第一节 证券发行市场
一、证券发行市场的结构特点
（一）证券发行市场的定义与特征 １、定义：证券发行市场是办理新上市的
证券首次问世的市场。发行市场是实现 资本职能转化的场所，通过发行股票， 把社会闲散资金转化为生产资本。由于 发行活动是股市一切活动的源头和起始 点，故又称发行市场为一级市场 ２、特征：无固定场所、无统一时间、发 行价格低于市场价格。
（二）证券发行市场结构
１、证券发行者:资金的需求者和证券的供 给者，包括政府、一般企业、金融机构
２、证券投资者：是资金供给者.指以取得 利息、股息或资本收益为目的而买入证 券的机构和个人。机构投资者主要是证 券公司、共同基金等金融机构和企业、 事业单位、社会团体等。
３、中介人——投资银行：是主要从事证 券发行、承销、交易、企业重组、兼并 与收购、投资分析、风险投资、项目融 资等业务的非银行金融机构，是资本市 场上的主要金融中介。
行股本数（12-发行月份）/12
例：南方建材股票发行价：
30,498,000.00
P=
17.53=4.60元/股
9000万+3500万（12-3）/12
发行总市值=4.60 3500万=1.61亿元
（五）股票发行程序
1、首次公募发行程序 准备——申请——推介——发售
2、增发股票的程序 （1）向社会公募 （2）向原股东配售 制定计划、董事会决议、股东大会通
合并、公司合并、减资
（二）股票发行类型
１、初次发行
（1）组建新的股份有限公司 （2）企业改制为股份有限公司 （3）私人持股公司改制为公共持股公
司
２、增资发行 上市公司发行新股的基本条件
（１）前一次发行的股份已募足，并间隔一年以 上；
（２）公司在最近三年连续盈利，并可向股东支 付股利；
（３）公司在最近三年内财务会计文件无虚假记 载；
票面价格
（3）折价发行 ：是指股票的发行价格低
于股票的票面价格的发行方式。
2 股票发行定价方式
（1）协商定价：固定价格、市场询价
市场询价：美国普遍使用。一是新股的 价值、大盘走势、流通盘大小、公司所 处行业股票的市场表现。
（2）上网竞价方式：指定时间通过交
易所会员交易柜台以不低于发行底价的 价格及限购数量，进行竞价认购的一种 发行方式。
（三）证券发行分类
１、按发行对象分： 公募发行 私募发行
２、按有无发行中介分类： 直接发行 间接发行
（三）证券发行分类
１、按发行对象分 公募发行:是指股份有限公司为筹集资金，通
过股票经销商公开向社会公众发行股票
私募发行:是指面向少数特定的投资人发行证
券的方式 。一类是个人投资者 ，例如公司老 股东或发行人机构自己的员工（俗称“内部职 工股”）;另一类是机构投资者，如大的金融机 构或与发行人有密切往来关系的企业等。