中国式影子银行的操作手法
中国影子银行体系规制
contents •影子银行体系概述•中国影子银行体系的现状•影子银行体系的风险规制•中国影子银行体系规制的政策建议•结论与展望•参考文献目录定义特点定义与特点快速发展2008年至2014年，随着中国经济的快速发展，影子银行体系也迅速扩张，业务范围更加广泛。
初步发展20世纪90年代至21世纪初，中国影子银行体系开始初步发展，主要业务包括信托、证券、基金等。
逐步规范2014年以后，中国政府开始加强对影子银行体系的监管，出台了一系列政策措施，影子银行体系逐渐向规范化方向发展。
影子银行体系的发展历程作用影子银行体系在经济发展中具有一定的积极作用，如满足实体经济融资需求、提供多样化投资渠道等。
影响然而，影子银行体系也存在一定的风险，如高杠杆率导致的信用风险、期限错配导致的流动性风险等。
如果管理不善或监管不到位，可能对金融稳定和经济运行产生不利影响。
影子银行体系的作用与影响银行表外业务证券公司通道业务基金子公司通道业务互联网金融主要组成部分影子银行规模结构特点规模与结构运作模式与风险特征运作模式影子银行通过各种渠道将资金投向房地产、地方融资平台、产能过剩行业等高风险领域，以及作为短期流动性管理工具。
风险特征影子银行具有高杠杆、期限错配、复杂的风险传染等特点，容易引发系统性风险。
与传统银行体系的关联与影响关联机制对传统银行体系的影响国内外规制政策概述中国影子银行体系的形成国内外规制政策背景国际影子银行体系的发展主要规制措施及其效果对影子银行机构的资本充足率要求是重要的风险规制措施之一，旨在限制资本充足率要求加强对影子银行机构的信息披露要求，提高其透明度，以便更好地评估其风信息披露要求限制影子银行机构的风险集中度，以避免单一客户或单一产品的风险集中。
风险集中度限制杠杆率限制要求影子银行机构加强流动性管理，保持足够的流动性储备，以应对潜在流动性管理02010304051存在的主要问题与挑战23由于种种原因，一些影子银行机构未能严格遵守规制政策要求，导致风险累积和爆发。
中国影子银行的风险及监管
中国影子银行的风险及监管一、影子银行的定义和特点影子银行是指利用多种金融工具和业务模式所构成的一种非传统金融活动体系，其与传统银行业务形态不同，主要包括信贷互联、信托、理财、资产管理等领域。
影子银行的特点主要包括以下几个方面：1. 高杠杆：影子银行通过资产和资金的杠杆操作，能够实现低成本融资和高收益投资，从而获取更高的利润。
2. 缺乏监管：相比传统银行，影子银行的监管相对较弱，资金来源不够透明，容易出现风险隐患。
3. 资金来源多样化：影子银行的资金来源包括银行、券商、信托公司等金融机构，甚至可以是企业和个人，具有较大的多样性。
4. 风险传导迅速：一旦出现问题，影子银行的风险传导速度较快，可能对金融体系和实体经济带来较大的影响。
二、中国影子银行的风险1. 风险隐患：影子银行融资渠道多样，缺乏监管，存在资金来源不透明、风险难以识别的隐患。
2. 信用风险：影子银行业务种类繁多，资金投向复杂，可能存在信用风险，一旦发生违约风险，可能对金融系统造成较大冲击。
3. 流动性风险：影子银行在追求高收益的也伴随着较高的流动性风险，一旦出现大规模赎回，可能引发流动性危机。
4. 操作风险：影子银行的业务模式和运作机制与传统银行不同，存在运作风险和管理风险。
5. 法律风险：影子银行在发展过程中，可能存在监管真空和法律法规不完善的情况，使得一些违规行为难以进行监管和惩处。
以上种种风险，都威胁着金融系统的稳定和经济的健康发展，因此如何有效监管和管理影子银行，成为了当务之急。
为了有效监管和管理影子银行的风险，中国金融监管部门综合运用了法律法规、监管制度、监管评估等多种手段，构建了一套较为完善的监管体系。
1. 法律法规：中国通过颁布和完善相关法律法规，明确影子银行行为的监管范围和准则，包括《非法定存款业务管理暂行办法》、《信托公司监督管理条例》等。
3. 监管评估：中国金融监管部门对影子银行进行定期监管评估，通过风险评估、适度监管等手段，及时发现和应对影子银行可能存在的风险和问题。
中国影子银行体系
目录
• 一、影子银行概述 • 二、我国影子银行体系的基本情况 • 三、中国影子银行风险与监管分析 • 四、金融改革与影子银行的未来
一、影子银行概述
• 1影子银行的定义与特征
影子银行系统(The Shadow Banking System)的概念由美国太平 洋投资管理公司执行董事麦卡利在2007年首次提出并被广泛采用，又 称为平行银行系统(The Parallel Banking System)，它与传统银行的 业务平行，除了吸收存款外，“影子银行”经营几乎所有的银行业务。 所谓“影子银行”，目前并未有一个明确的定义，在国外一般指那些 有着部分银行功能，却不受监管或少受监管的非银行金融机构及金融 行为。
所有权和经营权分离经营 自然人信用+法人信用
经营 信用
• 2典当行 • 典当公司亦称典当行或当铺，是主要以财物作为质押 进行有偿有期借贷融资的非银行金融机构。
3民间集资
• 银行外的影子银行体系中比较受到的关注是民间借贷问题。 央行调查2010年1季度末民间借贷余额为2.4万亿元， 2012年估计民间借贷余额约为3.8万亿元左右。 • 尽管游离于银行体系之外，但是民间借贷风险可以通过间 接渠道传染到银行系统，一是中小企业可能同时从银行和 民间融资；二是部分企业将银行贷款用于民间贷款，赚取 利差。一旦民间信贷出现大规模的连锁违约，将会间接威 胁银行系统的安全。
分类
不受监管的民间金融，包括地下钱庄、民间借贷以及典当 行等。
规模
我国“影子银行”的规模约在24.6万亿左右，占2012年GDP比重为47.37%。
3我国影子银行的根源性分析
• （一）企业融资缺口急剧扩大及利率市场化进程催化
1.影子银行是为弥补近年中国巨大的社会融资缺口的需要而产生 2.影子银行是顺应突破传统银行的市场/业务垄断的需要而发展 3.影子银行近年大肆扩张也是受到国内利率市场化进程的催化
影子银行-20140927-赵洋洋
2008 2010 2010 2010
IMF全球金融稳定报告 美联储纽约分行Pozsar 等 金融危机调查委员会 哈佛大学法学院 Morgan Ricks 金融稳定委员会（FSB）
2012
2012
美联储主席伯南克
影子银行通常定义为能够共同执行商业银行职能但在传统的存款保险体系之外，影子银行体系 的主要组成部分包括：证券化工具、ABCP 管道、货币市场基金、回购协议、投资银行和住房 抵押贷款机构。
影子银行
北京大学 冯科
2
纲要
影子银行体系
中国式影子银行体系
商业银行影子银行业务构成
非商业银行影子银行业务构成
3
影子银行体系
41.1影子银行体系概念来自时间 2008 来源 时任纽联储行长盖特纳 定义 传统银行系统之外存在“非银行”运营的融资安排，他称之为“平行银行系统”（Parallel Banking System），该系统中的非银行机构利用短期融资资金购买大量高风险、低流动性的长 期资产。此后，“平行银行”常常被作为影子银行的别称。 提出了“准银行”（near-bank）的概念，这与影子银行体系、平行银行系统是类似的概念。 影子银行是指未进入中央银行再贴现窗口的并执行期限、信用和流动性转换的金融中介。 传统的商业银行体系之外从事与商业银行类似的业务活动并很少或不受监管的金融机构，影子 银行的业务活动从储户和投资者手中融入资金并最终提供给资金的需求方。 影子银行是指仅提供流动性转换，即以短期负债支持长期资产，并以非商业银行契约的方式进 行。其构成主要包括但不限于：回购交易商、融资融券、结构投资工具、ABCP 管道、信用对 冲基金、货币市场基金等。 全部或部分在传统银行监管体系之外涉及信用中介的活动和机构。
5
中国影子银行界定
中国影子银行界定影子银行是指那些在金融体系之外、不受传统监管机构监管的金融机构。
这类金融机构主要是指那些不受商业银行监管的非银行金融机构，包括投资信托、理财产品、国际金融机构、证券公司、基金公司等。
由于它们不受传统监管机构的监管，故被称作“影子银行”。
在中国，影子银行主要表现在三种形式上：一是银行透支，二是外部融资项目，三是信托业务。
银行透支是指商业银行可能存在的不合规的贷款行为，主要包括信用卡、贷款、保证金等业务。
由于商业银行放贷存在较高的风险和流动性风险，如果银行放贷的资金无法按时收回，则银行的资本将受到一定程度的压力。
为了缓解压力，银行会通过发行理财产品等方式向市场融资，这就成为了影子银行。
外部融资项目是指一些金融机构利用这种方式筹集资金。
这种方式通常是将一个企业的资产包装成一个金融产品。
这些金融产品被出售给大众，资金用于企业的债务融资。
尽管许多公司认为这是一个有效的融资手段，但它同样存在着风险。
如果未来这些企业无法按时偿还债务，那么这些金融机构的资金就有可能面临风险。
信托业务是最常见的一种影子银行形式。
信托公司通常是从投资者手中筹集资金，然后通过购买金融产品或者为企业提供债务融资来进行资产管理。
这些信托公司通常没有存款业务，但它们持有的资产规模很大，因此也对金融体系存在一定的影响。
对于影子银行而言，它们往往能够提供更高的收益率，但也伴随着更高的风险。
同时，由于缺乏监管机构的监管，如果遇到违规行为，资金的风险就会被加剧。
因此，监管机构也一直在加强对影子银行的监管力度，以保护金融体系的稳定和安全。
中国的“影子银行”及其类型分析
Finance金融视线 2014年5月133中国的“影子银行”及其类型分析中国社科院金融研究所 赵丽摘 要：影子银行(Shadow Banking)是现在金融市场的一个热点，它是一个相对于传统商业银行的概念，最早是由美国太平洋投资管理公司执行董事麦卡利(McCulley)在2007年提出的。
随着2008年美国金融危机的爆发，影子银行体系的迅速发展及其影响成为当前社会讨论的热点话题。
当前国内外理论界对于影子银行体系的内涵、外延、特点及分类尚未有清晰一致的考量，基于此，本文尝试探讨并分析影子银行的内涵与外延，同时剖析影子银行的主要特点以及表现形式。
关键词：影子银行 委托贷款 民间借贷中图分类号：F832 文献标识码：A 文章编号：1005-5800(2014)05(c)-133-032008年，随着美国次贷危机的爆发，金融机构表外的信用违约互换(Credit Default Swap ，CDS)、抵押支持债券(Mortgage-Backed Security, MBS)等产品价值产生较大的波动，从而导致信贷市场出现大范围的流动性紧张，进而造成雷曼兄弟等金融机构破产倒闭，引起美国的次贷危机，并影响全球的经济稳定，由此影子银行问题开始受到学界和监管层的高度重视。
根据金融稳定委员会(FSB)的统计，自2000年起全球影子银行体系迅速发展，尽管在2008年金融危机后有小幅回落，但是之后发展迅猛，截止到2011年影子银行规模达到60万亿美元左右，接近全球GDP 。
中国在2008年出台的刺激政策，导致各地项目快速扩张，固定资产投资增速一度高达30%以上，但是在2011年，随着通胀迅速反弹、央行货币政策转向、政府对于房地产市场加强行政调控，导致正规金融渠道的资金收紧，给影子银行快速发展提供了机会。
1 影子银行的定义“影子银行”的概念最早由美国太平洋投资管理公司的执行董事保罗·麦卡利在2007年首次提出，指的是“有银行之实，无银行之名”的种类繁杂的各类银行以外的金融机构。
中国的影子银行
2007 有银行之实却无银行之名的种类繁杂的各类银行以外的机构
金融稳定委员会
影子银行体系广义上是指由在常规银行体系之外的实体及其活动所组成的一个 信贷中介系统；影子银行体系狭义上是指上述系统中那些具有系统性风险隐患 2011 和监管套利隐患的实体及其活动；此外，影子银行体系还包括那些仅为期限转 换、流动性转换以及杠杆交易提供便利的实体（如金融担保机构、债券与抵押 贷款保险商以及信用评级机构） 2010 官方隐含提升的信用中介、官方间接提升的信用中介以及非官方提升的信用中 介都属于影子信用中介，而专门从事影子信用中介活动的实体即为影子银行
Copyright© lhjry
Slide 12
影子银行：定义与定位
金 融 理 论 前 沿 专 题
理财户通过银信合作直接购买信贷资产
理财户通过信托受益权购买信贷和票据资产
School of Economics and Management Copyright© lhjry
Slide 13
影子银行：定义与定位
School of Economics and Management
Copyright© lhjry
Slide 15
影子银行规模估算
2012 年9 月末中国影子银行存量规模
金 融 理 论 前 沿 专 题
资料来源：人民银行、信托业协会、清科数据中心
School of Economics and Management Copyright© lhjry
的信用扩张机制，并非欧美国家金融衍生产品无限放大杠杆的影子银行体系。
我国的影子银行以及监管对策
我国的影子银行以及监管对策一、影子银行概述2007 年8月在美联储的年度会议上，由太平洋投资管理公司执行董事麦考利（Paul McCulley）第一次提出并被广泛采用，专指那些游离于监管体系之外的，与传统、正规、接受中央银行监管的商业银行相对应的金融机构。
二、影子银行在中国的发展现状建国以后我国实行计划经济体制，建立了以银行间接融资机制为主的金融结构，通过利率管制促进储蓄转化为投资。
改革开放以后，多层次的金融市场开始建立，直接融资占社会融资总量的比重逐渐上升，这也意味着投行、基金、信托、担保公司等非银行金融机构发展迅速。
我国的影子银行从其产生原因来看，主要源自规避监管。
从其规模上，目前对影子银行的规模还没有准确的计量方法。
2014年5月，中国社会科学院金融所、社会科学文献出版社共同在京发布了《金融监管蓝皮书：中国金融监管报告（2014）》称：中国影子银行体系所涉及的非传统信贷融资规模大致为27万亿元，占银行业资产比例为19%，从中可以看出影子银行在我国可谓是发展迅速，规模庞大。
三、我国影子银行的几种典型形式及其影响（一）银行理财产品及其风险分析近几年，随着投资意识的增强，银行理财逐渐成为居民主要的投资方向。
然而随着市场的竞争不断加剧，银行理财趋于雷同，部分理财产品逐渐异化，期限越来越短，功能上有变相违规揽储之嫌。
同时，一些商业银行通过理财资金向企业发放委托贷款，有的甚至投资于资金组合池不确定的项目，来规避监管当局的监管，在一定程度上对宏观调控产生了不利影响，影响了金融系统的稳定。
（二）私募基金及其风险分析通常，私募基金是以非公开的方式向特定群体筹集资金的一种集合投资理财方式。
近年来，我国的私募基金发展很快，主要有两种方式：一是民间私募基金，完全依靠其民间的个人信誉来维持运作，主要通过委托理财的方式为客户提供投资服务，是纯民间行为，例如，投资咨询公司、投资顾问公司等等。
二是阳光型私募基金，有明确的法律规范其运作，例如：银行的理财产品、集合理财计划、集合资金信托计划以及私募的股权投资基金等。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
中国式影子银行的操作手法
既然中国式影子银行主要集中在银行体系内，下面我们从微观角度探讨“体系内影子”的操作手法。
一方面通过会计分录表现为市场人士提供新的视角；另一方面也为监管层提示关注重点。
具体来讲，“体系内影子”可以大致分为三种模式：>>更多最新相关资讯请点击合时代进行浏览…
银信合作模式
银信合作方式大体包括两种：一是银行在不受规模限制的条件下以自有资金方式运作；二是在规模受限情况下以中介方式运作。
在自有资金运作模式下，银行和信托公司共同选定放贷企业，由信托公司成立信托受益权计划，银行购买信托受益权，信托公司将信托资金发放给企业。
在银行的会计科目中，现金及准备金存款科目减少，应收款类投资增加；在原来对企业直接放款模式下，同样现金及准备金存款科目减少，贷款及垫款科目增加。
两种方式相比，资产负债表规模未发生改变，内部结构变化。
对银行而言，贷存比指标因分子贷款的减少而下降，同时由于投资类项下风险资产权重降低，资本占用减少，达到资本缓释目的。
在信贷规模已经受限的情况下，银行和信托公司的合作可以分两步进行。
首先信托公司发起信托受益权计划，银行利用自身的渠道销售理财产品。
就这一步而言，银行可要求信托公司的信托资金在本行清算，银行的会计分录中同业借款和现金及准备金两个科目同时增加；第二步银行购买信托计划，现金及准备金科目减少，可供出售金融资产增加，资产负债表规模不变，结构变化。
在银行直接对企业放贷的情况下，银行的资产负债表表现为储蓄存款和贷款两个科目同时增加；而通过信托媒介后，银行资产负债表表现为可供出售金融资产和同业借款的同时增加；两种方式都可以使得资产负债表扩张，但结构明显不同，在后一种方式下，贷款项并不增加，贷存比得到控制，资本占用也相应减少。
由于银信合作产品的投资标的多样，投资方式灵活，它已成为银行实现信贷出表的重要工具。
尽管监管层收紧银信合作，但银行依然可以通过结构变换，在表内进行资金腾挪，巧将贷款转化为投资。
2012年上市银行中报有9家银行投资了金融机构发行的理财产品，共涉规模达2932亿元。
其中，光大银行1052亿元，兴业银行818亿元，浦发银行375亿元，平安银行366亿元，南京银行170亿元，民生银行63亿元，北京银行44亿元，宁波银行25亿元，华夏银行20亿元。
在这2932亿元资产中，光大银行的1052亿元列于“其他资产”下的“代理理财资产”；兴业银行的2.69亿元和142.55亿元为“可供出售金融资产”项下的“理财产品”和“信托计划”；其余理财产品均位于“应收款项类投资”项下。
在“应收款项类投资”项下，各银行所起名目不尽相同，分别为“理财产品”、“金融机构理财产品”、“信托
受益权”、“资金信托计划”、“其他金融机构发行的保本型理财产品”、“购买其他金融机构发行的固定期限的理财产品”等。