第三编 宏观调控法,第九章 金融法

卡尔·波普尔的三个世界的假设
世界1：物理世界 世界2：心理世界 世界3：心灵世界
卡尔·波普尔（Karl Popper）
卡尔·波普尔（Karl Popper）出生于1902年7月 28日生于奥地利维也纳（当时属于奥匈帝国） 的一个犹太裔中产阶级家庭，毕业于维也纳大 学。1928年，他获授哲学博士学位，1930年至 1936年间在中学任教。1937年，纳粹主义势力 抬头，波普尔移民至新西兰。他在新西兰克赖 斯特彻奇市（即基督堂市）的坎特伯雷大学任 哲学讲师。1946年迁居英国，在伦敦经济学院 讲解逻辑和科学方法论，1949年获得教授职衔。 1965年，他经女皇伊丽莎白二世获封爵位， 1976年当选皇家科学院院士。1969年从教坛退 休后，他仍活跃于知识界。
●分散和转移资产，提高金融工具的流动性和 安全性。这在金融衍生工具中变现的最明显， 无论是期权，还是期货，主要是用来规避风险 之用。
●信号系统功能。金融市场是国民经济以及世 界经济的“晴雨势。
3.分类
（1）货币市场
指融资期限在一年以内（包括一年）的资金交 易市场，又称短期资金市场。特点是期限短、 流动性强、风险小，其交易对象主要是短期证 券，如国库券、商业票据、可转让存单等。
◆狭义的金融是指货币资金的融通，是以银行为 中心的各种形式的信用活动以及在信用基础上 组织起来的货币流通。
具体包括：货币发行、存款、国内外汇兑的往 来、贴现市场和证券市场活动等。比如，你们 在建行或工行，或自动柜员机的存款、取款， 在商场涮卡等活动都属于狭义的金融范畴。
●直接融资是指资金最终需求者通过金融市场直 接从资金的最终供给者那里取得所需资金。比 如，企业通过金融市场发行股票或债券筹资。
价值：是满足主体的某种需求或者需要。价值 具有相对性。
主观价值论（效用理论）：只有相对于人的 效用而言，才有价值这回事。东西或证券的价 值取决于它能否让个人的效用提高，包括消费 效用、财富效用、主观幸福或满足感。亦即 效用决定价值，而不是劳动成本决定价值。 这等于说，即使要花百亿元投资、十万劳动力 一年的时间才能建好的漂亮形象大楼，如果没 有任何人或机构要用它，那么，那栋楼也会一 文不值；花费再多的机器设备，如果没有人要， 也一文不值；再怎么费苦力做成的衣服，如果 没有人愿意出价钱买，那只是一堆废布。
（2）金融新理解的意义 ●金融解决了时间、空间上的价值交换难题。 ★当下→未来，比如借贷用来买房 ★未来→当下，比如储蓄用来养老 ●金融增进了对中国传统文化的理解。 ★养儿防老——风险投资（个人与家庭） 个体形态的风险防范模式 ★礼尚往来——风险分散（个人与族落） 群体形态的风险防范模式 ★安土重迁——风险防范（个人与政府） 社会形态的风险防范模式
（3）金融工具
●定义：在金融市场可以买卖，载明了相关主体 的财产权利（股权、债权或债务）关系的信用 工具。包括：股票、票据、债券、衍生金融工 具（如期货、期权）等。
●特点：流动性、风险性、收益性
●金融工具的风险
第一，市场转化风险。金融工具往往只是一张 纸，或纸都没有，不是实物，不可避免的存在 转化风险。我们常说某某股票套牢了，就是指 这种股票跌到最低，没人愿意接手了。
2.功能
●融通资金，调节资金供求。实际生活中总是 存在着资金的闲置和短缺，金融市场为资金的 供给者和需求者之间架起了联结的桥梁，为社 会资金的供求平衡创造了条件。
●促进资金的积累。资金的需求者通过金融市 场筹集资金，再把资金用于投资。
●实现资金的有效配置。市场主体都有逐利本 性，谁都想把资金投资到利润高的区域，以获 取更高的利润.金融市场给大家提供这样一个 判断与选择 .
●间接融资是指资金最终需求者和最终供给者之 间存在金融中介的资金融通。如：普通百姓将 现金存入银行，银行再以贷款的方式将资金贷 款给企业。
2.对金融的新理解
（1）金融是跨时间、跨空间的价值交换形式。 所有涉及价值或者收入在不同时间、不同空间 之间进行配置的交易都是金融交易（耶鲁大学 经济学教授陈志武《金融的逻辑》） 。
对应性（反射性）：反馈——负反馈/正反馈
负反馈：参与者看法与实际情况更接近。负反 馈的过程是自我纠正的过程。参与者使自身的 看法不断接近现实。（经济学中的均衡论常用 此来观察金融市场）
正反馈：参与者的看法远离实际情况。正反馈 的过程是自我强化的过程。参与者使自身的看 法不断远离现实。最后不得不承认其看法不现 实。（动态的不均衡论，符合金融市场的特性， 会产生易扩散谬误现象，即对现实的解释是扭 曲的，而其产生的结果又强化了这种扭曲。）
●如何理解价值？
客观价值论与主观价值论
陈志武
代表作：
2008年 1.《为什么中国人勤劳而不富有》 2.《非理性亢奋》
2009年出版 《为什么中国人勤劳而不富有》 《《金融的逻辑》 《24堂财富课》
陈志武，生于1962年7月。华人著名经济学家、耶鲁大学终身 教授。曾获得过墨顿·米勒奖学金。他的专业领域为股票、债 券、期货和期权市场以及宏观经济。
第二，利率风险。
第三，市场风险。与市场转化风险不同，可以 转化但有价格风险。如遭遇“熊市”，股票及 时抛出，庆幸没有套牢。尽管比买来时估价缩 水一半也不管了。
第四，制度风险。主要是指政府有关金融工具 的管理和政策发生变化而导致的风险。大家都 知道，我们的现有政府管理市场经常经验不足， 政令朝令夕改的现象不是偶然发生，而是经常 发生。其中风险就不言而喻。
●期权市场
期权交易买卖的只是在未来按确定的时间、价格买卖某种商品 或资产的权利，买方在到期时可以放弃此种权利。不过，买方 不能主动放弃卖的义务。他也没亏，因为他先收取了期权费。
（4）外汇市场。
外汇市场是从事外汇买卖的场所。外汇买卖就是一国货币兑换 成另一国的交易。
二、为何金融市场很难预测？
●现代社会作为开放社会
波普尔：《开放社会及其敌人》
波普尔在此书中论述，经验性的真理不可能是绝对正 确的。即使是科学原理，也不能毫无疑义地被证实： 只能通过检验来证伪。即一个失败的检验就足以证伪， 而再多的确认性例证也不能完全证实。科学原理具有 假设条件，其真实性要能经受证伪的检验。声称掌握 绝对真理的意识形态是一种错误的宣称，所以只能强 加于社会。所有这类意识形态都会导致压抑。要解决 解决此问题，必须形成一个更具有吸引力的社会：开 放社会。在这个社会里，人们可以自由地持有不同见 解，法律允许观点不同和利益各异的人们和平地生活 在一起。
（如黄金、白银）→信用货币（如纸币）→电子货币 （如你们使用的饭卡、建行的龙卡、工行的牡丹卡、 中行的长城卡 、网络Q币）
4.货币的功能
第一，价值尺度。 第二，流通功能。在商品交换中，货币不停的
流通，以实现不断的交换。 第三，储存功能。 第四，支付功能。
5.货币与信用
三、金融
1.定义
第九章 金融法
§金融
一、纸币
1.纸币是世界各国普遍使用的货币形式。 2.纸币是由国家发行的强制使用的货币符号。 3.纸币本身不具价值，亦不能直接行使价值尺度
职能。 4.世界上最早出现的纸币，是中国北宋时期四川
成都出现的“交子”。中国是世界上使用纸币 最早的国家。
二、货币
1.货币本质 ◆货币是固定充当一般等价物的特殊商品。 2.货币的产生 ◆起源于商品交换，充当一般等价物。 3.货币的种类 ◆商品货币（如粮食、动物、布匹、贝壳 ）→金属货币
（3）金融期货与期权市场
●期货市场
合约的交易单位、交割日期、交割地点均为标准化，无需双方 再商定。交易双方要做的是选择适合资金的合约，并与对方谈 判价格；交易双方并不直接接触，而是各自与交易所属下的清 算公司结算；买卖双方都必须在清算公司开立专门帐户。这种 合约并不表示成交时金融证券实物的真实转让，而是买卖双方 约定承担了在若干日买入或卖出该金融资产的义务责任。
●很难预测，是因为思维与现实之间的不对应关 系（金融大鳄索罗斯） 。
★谬误性
在参与者有思维能力的前提下，参与者对世界 的看法永远是局部的和扭曲的。（卢曼：社会 中的观察，“二阶观察”）
★反射性
这些扭曲的观点可以影响参与者所处的环境， 因为错误的看法会导致错误的行为。（“有色 眼镜”）
乔治·索罗斯
乔治·索罗斯（英语：George Soros），本名是捷尔吉·施瓦茨 （Gyoumlrgy Schwartz），匈牙利出 生的美国籍犹太裔商人；著名的货币
（2）资本市场
是指融资期限在一年以上的资金交易市场，有称中 长期资金市场。资本市场的主要功能是将储蓄和部 分消费转化为投资，为企业或政府筹措所需要的中 长期资金。从这个意义上讲，资本市场是否健全将 直接影响到一个国家的投资水平、投资结构、资源 利用和配套效率以及国民经济整体的稳定和发展。
资本市场的主要特点：融资期限长（一年以上）、 资金流动性弱、风险大但收益高。
“反射”概念需要进一步解释，它仅适用于有 思维参与者的情况。参与者的思维有两个功能：
◎认知功能：理解我们生活在其中的世界。
◎参与或者操纵功能：改变境况使之对我们有 利。
这两个功能将思维与现实从相反的方向连接起 来。从认知功能的角度看，现实应该决定参与 者的看法；因果关系的导向是从世界到头脑。 与此相反，在操纵功能中，因果关系是从头脑 到世界，也就是说，参与者的意图应该决定和 左右结果。当这两种功能同时运作时，它们可 以相互干预。
主要著作 1945《开放社会及其敌人》 1957《历史决定论的贫困》 1959《科学发现的逻辑》 1963《猜想与反驳：科学知识的增长》 1972《客观知识：一个进化论的研究》 1976《无尽的探索—思想自传》 1982《开放的宇宙》 1992《二十世纪的教训》
●很难预测不是说不可以预测。
注意预测的前提和条件
金融是指在商品货币经济条件下，各种金融机 构以货币为对象，以信用为形式说进行的货币 收支、资金融通等活动的总称。