金融市场课件第二章
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第二章同业拆借市场《金融市场》PPT课件
C （3）有利于及时反映货币市场资金供 求变化。
D
（4）有利于中央银行货币政策 的实现。
2.2 同业拆借市场的运行机制 2.2.1 同业拆借市场的参与者
A （1）资金需求者
B
（2）资金供给者
C （3）市场中介人
D （4）中央银行与金融监管机构
2.2 同业拆借市场的运行机制 2.2.2 同业拆借市场的支付工具
CHAPTER
TWO
第二章同业拆 借市场
2.1 同业拆借市场概述
2.1.1 同业拆借市场的概念
同业拆借是在具有法人资格的金融机构及经法人授权的非法人金融机构、 分支机构之间的短期资金融通，目的在于调剂头寸和临时性资金余缺。 按照资金流动的方向，将从资金多余的金融机构临时借入款项，称为拆 入；而资金多余的金融机构向资金不足的金融机构贷出款项，则称为拆 出。这种金融机构之间进行短期资金融通、临时性头寸调剂等资金拆借 活动所形成的市场就被称为同业拆借市场，亦称“同业拆放市场”。
1
一
1984—1995 年年底：初 始阶段
2
二
1996—1998 年：规范阶 段
3
三
1998年至今： 规范发展阶 段
2.3 我国的同业拆借市场及运作实务 2.3.2 当前我国同业拆借市场的基本情况
1）同业拆借市场运作体系基本确立
2）同业拆借市场成员不断增加
3）拆借利率市场化，利率形成机制不断完善 4）同业拆借已成为商业银行短期资金管理的 首选方式
01
本票
02
支票
06
03
资金拆借 支付工具 承兑汇票
05
转贴现
04
同业债券
2.2 同业拆借市场的运行机制
金融市场学概论--第二章-货币市场ppt课件
资出售 金需求者投
入
证
券
资
金
获
得
购
回
资
资金 金提供者证券
交 理易
原
优点：对于非金融机构或禁止进入同业拆借
市场的金融机构可规避对放款的管制，期限
灵活，便于满足不同需要。
逆回购协议
§3 回购市场
二、回购市场的参与者
参与的目的： ➢为存货融资 ➢扎平空头头寸
卖空： 先卖出借入的证券，随后投资者从 市场买入该证券，归还给证券借出 者的交易机制。 证券归还后，称投资者已经“扎平 了卖空头寸”。
同业拆借市场资金借贷程序简单快捷，借贷双方可以通过 电话直接联系，也可与市场中介人联系。
§2 同业拆借市场
二 同业拆借市场的参与者
同业拆借市场的主要参与者首推商业银行。商业银行既是 主要的资金供应者，又是主要的资金需求者。
非银行金融机构如证券商、互助储蓄银行、储蓄贷款协会 等也是金融市场上的重要参与者，它们大多以贷款人身份 出现在该市场上。
400000
200000
0 1997
1999
2001
2003
2005
2007
2009
2013年1月份，银行间债券市场发行债券5214.6亿元，同比增加182.9%; 同业拆借 市场,交易量累计为3.8万亿元，同比增加87.1% ;回购市场，债券质押式回购成 交13.5万亿元，同比增加98.8% ;银行间债券市场现券成交8.0万亿元，同比增加 159.5% .
我国同业拆借规模（1996-2010）
亿元
300000
250000
200000
150000
100000
50000
MBA金融市场学(第二章)
四、消费信用 – 消费信用： 是企业、银行和其他金融机构对消费者个人所提供的， 用于生活消费目的的信用。 – 消费信用主要有两种方式：
企业赊销
金融机构的消费贷款
五、国际信用 – 国际信用： 是国际间一个国家官方（政府）和非官方（如商业银行、进出 口银行、其他经济主体）向另一个国家的政府、银行、企业或 其他经济主体提供的信用，属国际间的借贷行为。 – 包括：
以赊销商品形式提供的国际商业信用 以银行贷款形式提供的国际银行信用 政府间相互提供的信用
1．国际商业信用 – 国际商业信用：是由出口商以商品形式提供的信用。 – 有来料加工和补偿贸易等形式： ⑴ 来料加工：来料加工是指由出口国企业提供原材料、设 备零部件或部分设备，利用进口国的厂房、劳动力等在进口 国企业加工，成品归出口国企业所有，进口国企业获得加工 费收入。 ⑵ 补偿贸易：补偿贸易是指由出口国企业向进口国企业提 供机器设备、技术力量、专利、各种人员培训等，联合发展 生产和科研项目，待项目完成或竣工投产后，进口国企业可 将该项目的产品或以双方商定的其他办法偿还出口国企业的 投资。
银行信用的特点 1) 银行信用的主体与商业信用不同。 2) 银行信用的客体是单一形态的货币资本。这一特点使银行 信用能较好地克服商业信用的局限性。
3)
银行信用是一种中介信用。
银行信用扩大了信用的界限 – 银行信用是现代信用的主要形式。 – 银行信用有了巨大的发展与变化，主要表现在： 越来越多的借贷资本集中在少数大银行手中； 银行规模越来越大； 贷款数额增大，贷款期限延长； 银行资本与产业资本的结合日益紧密；
3．政府间信用为，其特点是金额不大， 利率较低，期限较长，通常用于非生产性支出。
金融市场概述ppt课件
印花税 买时为0;卖时为成交金额的0 5‰
过户费 只有上证的收;深证不收
8
2 5分类 1普通股：指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利
的股份 2优先股：优先股相对于普通股 3垃圾股：经营亏损或违规的公司的股票 4绩优股：公司经营很好;业绩很好;每股收益0 8元以上 市盈率1015
倍以内 5蓝筹股：股票市场上;那些在其所属行业内占有重要支配性地位 业
6 增加授信 企业成功挂牌新三板;是一种非常积极的信号 银行对于这样的企业;是非常愿 意增加授信并提供贷款的;因为他们也面临激烈的竞争;并且以后这种竞争还会加 剧 7 股权质押
有些企业挂牌新三板后;就会有银行找来;说可以提供贷款;因为股权可以质 押了
8 品牌效应 挂牌新三板后;就成为了非上市公众公司;企业会获得一个6位的以4开头的挂 牌代码;还有一个企业简称 以后企业的很多信息都要公开 但与此同时;企业的影 响和知名度也在不断扩大
包括存款 贷款 信托 租赁 保险 票据 抵押与贴现 股票债券买卖等全部金 融活动
2
1 金融市场体系
货币市场
金
融
市
资本市场
场
外汇市场
储蓄 承兑贴现市场
拆借市场
国库券市场 证券市场
股票市场 债券市场 基金市场
衍生工具市场
信贷市场 保险市场
期货市场 期权市场
黄金市场 3
1 2金融市场的功能和作用
1便利投资和筹资 2合理引导资金流向和流量;促进资本集中并 向高效益单位转移 3方便资金的灵活转换 4实现风险分散;降低交易成本 5有利于增强宏观调控的灵活性 6有利于加强部门之间;地区之间和国家之间的经济 联系
4
二 证券市场
金融学课件2 第2章 金融中介体系
一、资金融通模式
直接融资
是指资金需求者直接发行融资凭证给资金供给者来筹集资金的 方式。
在直接融资过程中，短缺单位通过出售股票、债券等凭证而获 得资金，盈余单位持有这些凭证而获得本息收入或股息收入。
直接融资避开银行等中介环节，由资金供求双方直接进行交易。
判直接断融题资：需直借接助融证券资公不司需、要证金券融交易机所构等参金与融，机而构的是服资务金，供主 求要为双筹方资直者接缓进和。行投资交者易牵。线搭桥，提供策划、咨询、承销、经
银行可以通过与资金最终供求双方分别签订合同，同时满足双 方对流动性的偏好，亦即： 一方面，通过存款合约向资金最终供给者承诺，满足其随时可 能提出的对流动性的需要； 另一方面，通过贷款合约向资金最终需求者承诺，满足其在一 定时间之内对“无需担心流动性”的需要。 这就是银行的“金融中介化”过程：
资金最终需求者
因此，银行可以帮助投资者承担风险，更好地保证资金运用的 安全性。
4、协调流动性偏好 流动性偏好——经济中的当事人往往喜欢较高的流动性，
亦即喜欢那种根据需要可以随时将其他资产转换为现金资产 的境界。 但是，不同的当事人对流动性偏好的程度不一致。 一般地，资金最终供给者对流动性偏好较强，期望在未来自 己需要用款时能够随时收回资金；资金最终需求者则反之。
于交易双方对信息的掌握处在不对称的地位，使优胜劣汰 的市场机制失灵，出现类似于劣币驱逐良币现象。 • 要么贷方调高利率，赶走信用较高的借款人；要么干脆
谁都不借。 • 最后恶性循环，融资市场逐渐萎缩。
交易之后的问题：道德风险（Moral Hazard） • 金融市场上的道德风险，是指贷款者把资金贷放给借 款者以后，借款者可能会从事那些为贷款者所不希望 的风险活动，这些活动很可能导致贷款不能如期归还。 即金融市场上，资金短缺者获得资金盈余者提供的资 金后，违反合约而从事高风险投资活动。 案例：P35 朋友李文案例
第二章 即期、远期和掉期外汇交易《国际金融实务》PPT课件
2.1即期外汇交易
• 2.1.2即期外汇交易的报价 • 外汇市场上汇率通常采用双向报价方式（Two-
Way Quotation），即报价者（Quoting Party） 同时报出买入价格（Bid Rate）及卖出价格 （Offer Rate）。
2.1即期外汇交易
• 2.1.2即期外汇交易的报价 • 直接标价与间接标价 • 买入汇率与卖出汇率 • 基准汇率与交叉汇率
•
1.2735＋0.0147＝1.2882
• （2）计算最后一个工作日交割的远期汇率，即3个月交割的远期汇率
•
1.2725＋0.0172＝1.2897
•
1.2735＋0.0176＝1.2911
• （3）根据客户的要求选择报价
• 如果客户要求买入美元卖出欧元，选择最低的报价-----1.2867；如果客户要 求卖出美元买入欧元，选择最高的报价-----1.2911。于是，2个月至3个月美 元兑欧元择期交易的双向报价为1.2867/911。
2.2 远期外汇交易
• 2.2.2远期汇率的报价和计算 • 1）远期汇率报价方式 • （1）完整汇率报价方式
– 完整汇率（Outright Rate）报价方式又称为直接报价 方式，是直接完整地报出不同期限远期外汇买卖实际 成交的买入价和卖出价。
2.2 远期外汇交易
• 2.2.2远期汇率的报价和计算 • 1）远期汇率报价方式 • （2）掉期率报价方式
和票汇的应用较少，大部分交易是采取电汇方式。在电汇 方式下，买卖双方首先通过电话达成交易，然后用电传予 以确认。 • 1977年9月国际金融电讯协会（Society for World-wide Inter-bank Financial Telecommunication，SWIFT）正式 启用，专门处理国际间银行转账和结算，使转账交换极其 迅速和安全，目前大多数国际性大银行都已加入该系统。
金融机构与金融市场第二章
18
2.4.2 Function of Financial Intermediaries
•
A financial intermediary’s low transaction costs mean that it can provide its customers with liquidity services, services that make it easier for customers to conduct transactions
16
2.4 Function of Financial Intermediaries (FIs)
Financial Intermediaries
1. 2.
Engage in process of indirect finance More important source of finance than securities markets Needed because of transactions costs and asymmetric information
13
2.2.6 Classifications of Financial Markets
1.
Primary Market
New security issues sold to initial buyers
2.
Secondary Market
Securities previously issued are bought and sold
11
2.2.4 Characteristics of Financial Markets
1.
Debt Markets
第二章 利率-PPT课件
（2）根据IRR进行投资可行性分析的原则 a.由于IRR显示了投资者借入资金进行资产投资能承担的最大贷款利 率，所以当IRR>实际贷款利率时，投资将有收益，反之，没有。 b. 一项资产IRR越是高于市场收益率或其他资产的IRR，其经济价值 越高。 （3）IRR的计算 a.一次计算法：当年现金收入流量相等时采用 ①计算年金现值系数 因为NPV=0 投资成本=现金收入流量现值之和=年金现值系数*年金额
25 P 800 M 10226 . 72 6 %
例2：某夫妇准备为他们刚出生的女儿进行大学教育存款，该 夫妇估计当他们的女儿上大学时，每年的费用将达30000美 元，假设在以后几十年中年利率为14%，他们将在女儿一岁 时存第一笔钱，在她18岁时支付第1年的学费，问他们现在 每年要存多少钱才能够支付女儿四年大学期间的费用？ （1478.59）
F P(M ) i N e
例3：在i=12%，每年付息1次，2年后可获得1000元收入流 量的现值为：
1000 P 797 . 19 2 ( 1 12 %)
若每年付息4次，则现值为
P 1000 789 .41 12 % 24 ( 1 ) 4
若计息次数趋于无穷大，则现值为
n
根据净现值进行投资可行性分析的原则： NPV>0 例:某资产预计在未来10年内每年可带来10000元的收入流量， 该资产的投资成本为40000元，假定市场平均收益为12%， 那么该资产值得投资吗？ 10
10000 NPV 40000 16502 t 1 12 %) t 1(
之二：计算银行贷款的分期偿还额 分期偿还贷款的特点在于它以定期等额方式偿还，还款可每 月、每季或每年进行一次。 例：假设你以12%的利率借入22000元，要在未来的6年内还清 本金和利息，而且你决定在每年末分期等额偿还，那么每次 偿还额为
《金融市场》第二章课件
商业票据的销售渠道有二：一是发行者通过 自己的销售力量直接出售；二是通过商业票 据交易商间接销售。
非金融性公司主要通过商业票据交易商间接 销售。
大金融公司和银行持股公司一般直接销售。
（四）信用评估
所谓商业票据评级是指对商业票据的信用风险 程度进行评价，并据此进行分级。
美国主要有四家机构对商业票据进行评级，它 们是穆迪投资服务公司、标准普尔公司、德莱. 费尔普斯信用评级公司和费奇投资公司。
（五）发行价格和发行成本 商业票据的发行价格与期限、利率之间存在 以下关系：
商业票据实际利率=发折行扣价额格距到期 36日 0 天数 折扣额=面额-发行价格 发行价格=1实际利率面 距 额到期日天数
360
例 2-1 假 设 某 商 业 汇 票 报 价 为 ： 票 面 金 额 为 1000 万 元 ， 利 率 为 3.06% ， 到 期 期 限 还 有 30 天。则该商业票据的转贴现价格为？
➢为进一步推动中国的利率市场化，培育中国货 币市场基准利率体系，提高金融机构自主定价能 力，指导货币市场产品定价，完善货币政策传导 机制，上海银行间同业拆放利率（Shibor），自 2007年1月4日起开始运行。
第二节 回购市场 (概念)
回购市场是指通过回购协议进行短期资金融通交易的 市场。
所谓回购协议 (Repurchase Agreement)，指的是在 出售证券的同时，和证券的购买商签定协议，约定在 一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从 而获取即时可用资金的一种交易行为。从本质上说， 回购协议是一种抵押贷款，其抵押品为证券。
（六）发行商业票据的非利息成本
同发行商业票据有关的非利息成本有：
➢信用额度支持的费用。一般以补偿余额的方式 支付，即发行者必须在银行账号中保留一定金额 的无息资金。
非金融性公司主要通过商业票据交易商间接 销售。
大金融公司和银行持股公司一般直接销售。
（四）信用评估
所谓商业票据评级是指对商业票据的信用风险 程度进行评价，并据此进行分级。
美国主要有四家机构对商业票据进行评级，它 们是穆迪投资服务公司、标准普尔公司、德莱. 费尔普斯信用评级公司和费奇投资公司。
（五）发行价格和发行成本 商业票据的发行价格与期限、利率之间存在 以下关系：
商业票据实际利率=发折行扣价额格距到期 36日 0 天数 折扣额=面额-发行价格 发行价格=1实际利率面 距 额到期日天数
360
例 2-1 假 设 某 商 业 汇 票 报 价 为 ： 票 面 金 额 为 1000 万 元 ， 利 率 为 3.06% ， 到 期 期 限 还 有 30 天。则该商业票据的转贴现价格为？
➢为进一步推动中国的利率市场化，培育中国货 币市场基准利率体系，提高金融机构自主定价能 力，指导货币市场产品定价，完善货币政策传导 机制，上海银行间同业拆放利率（Shibor），自 2007年1月4日起开始运行。
第二节 回购市场 (概念)
回购市场是指通过回购协议进行短期资金融通交易的 市场。
所谓回购协议 (Repurchase Agreement)，指的是在 出售证券的同时，和证券的购买商签定协议，约定在 一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从 而获取即时可用资金的一种交易行为。从本质上说， 回购协议是一种抵押贷款，其抵押品为证券。
（六）发行商业票据的非利息成本
同发行商业票据有关的非利息成本有：
➢信用额度支持的费用。一般以补偿余额的方式 支付，即发行者必须在银行账号中保留一定金额 的无息资金。
第二章信用与信用工具《金融学概论》PPT课件
1.2信用的含义
❖ 广义：诚信，属于道德范畴，即通过诚实履 行自己的承诺而取得他人的信任
❖ 狭义：以偿还和付息为基本特征的借贷行为 （债权债务关系），属于经济范畴，是价值
运动的特殊形式。即商品和货币的所有者把 商品和货币让渡给需要者并约定一定时间由 借者还本付息的行为。
影响信用的因素
❖ 从受信人角度看，有两个因素对信用有 影响：
第四节 信用工具
4.1信用工具概述
❖ 信用工具（或金融工具），指以书面形式发 行和流通、借以保证债权债务双方权利和义 务，具有法律效力的凭证。其特征如下：
❖期限性/偿还性：特例——股票无偿还期 ❖流动性——变现能力 ❖风险性：信用风险、市场风险 ❖收益性：与风险性正相关
信用工具的种类
❖ 根据融通资金的方式分为直接金融工具 （非金融机构发行）和间接金融工具（金 融机构发行）
票和一种债权债务凭证，是政府、金 融机构、工商企业等债务人向债权人筹 集资金时所发行的，承诺按一定利率支 付利息并按照约定条件偿还本金的债权 资本证券。
❖ 按发行主体的不同，可以分为政府债券、 公司债券和金融债券。
政府债券
❖ 是政府发行并负责还本付息的债务凭证 ❖ 按发行主体不同可分为国债和地方政府债券
❖ 根据是否可转让分为可转让公司债券和不可 转让公司债券
❖ 根据是否记名分为记名公司债券和不记名公 司债券
金融债券
❖ 金融债券是由银行和非银行金融机构发 行的债券。
❖ 特点：发行金融债券所筹集的资金一般 具有专门用途，而且期限较长，这是和 金融企业的经营特点相关的。
4.2.3股票
❖ 股票是股份公司发行的，用以证明投资 者的股东身份，并据以获得股息的凭证
履约能力——经济上 履约意愿——道德上
第二章 金融市场(1)
第二章 金融市场(1)
2020/12/9
第二章 金融市场(1)
本章主要内容
v 金融市场概述 v 货币市场 v 资本市场 v 民间金融市场 v 外汇市场和黄金市场 v 衍生金融市场
第二章 金融市场(1)
金融市场的含义
v 广义：把一切金融业务，包括存贷款业务、保险业 务、信托业务、贵金属买卖业务、外汇买卖业务、 同业资金拆借业务和各类有价证券的买卖都列入金 融市场的范围内。
第二章 金融市场(1)
回购协议
v 回购协议：是在出售证券的同时，出售证券的 一方同意订立在将来某一日按约定价格重新购 回该证券的协议。实际是以证券为抵押品融通 短期资金的一种形式。
v 正回购：同一内容的资产先卖出再买进的合约。 v 逆回购：同一内容的资产先买进再卖出的合约。
第二章 金融市场(1)
3.证券
第二章 金融市场(1)
v 贴息：贴现时扣除的利息。 v 按照参与贴现者的不同分为贴现、转贴现和
再贴现。 v 转贴现:是指商业银行将已贴现的票据向另一
家商业银行办理的贴现业务。 v 再贴现:是指商业银行向中央银行申请的贴现。 v 计算公式：
贴现应付款＝票据面额－贴息 贴息＝票据面额×贴现率×贴现期限
债券市场/股票市场 衍生金融工具市场 产权市场/担险市场 中长期贷款市场 信托/租赁市场第二章 金融市场(1)
银监会
第二章 金融市场(1)
金融市场的功能
v 聚敛功能 v 是指金融市场引导众多分散的小额资金汇聚成为可以
投入社会再生产的资金集合功能。 v 配置功能 v 是指其促进资金合理流动，实现资源优化配置和有效
利用的机能。 v 调节功能 v 是指其调节国民经济总量与结构，促进国民经济协调
2020/12/9
第二章 金融市场(1)
本章主要内容
v 金融市场概述 v 货币市场 v 资本市场 v 民间金融市场 v 外汇市场和黄金市场 v 衍生金融市场
第二章 金融市场(1)
金融市场的含义
v 广义：把一切金融业务，包括存贷款业务、保险业 务、信托业务、贵金属买卖业务、外汇买卖业务、 同业资金拆借业务和各类有价证券的买卖都列入金 融市场的范围内。
第二章 金融市场(1)
回购协议
v 回购协议：是在出售证券的同时，出售证券的 一方同意订立在将来某一日按约定价格重新购 回该证券的协议。实际是以证券为抵押品融通 短期资金的一种形式。
v 正回购：同一内容的资产先卖出再买进的合约。 v 逆回购：同一内容的资产先买进再卖出的合约。
第二章 金融市场(1)
3.证券
第二章 金融市场(1)
v 贴息：贴现时扣除的利息。 v 按照参与贴现者的不同分为贴现、转贴现和
再贴现。 v 转贴现:是指商业银行将已贴现的票据向另一
家商业银行办理的贴现业务。 v 再贴现:是指商业银行向中央银行申请的贴现。 v 计算公式：
贴现应付款＝票据面额－贴息 贴息＝票据面额×贴现率×贴现期限
债券市场/股票市场 衍生金融工具市场 产权市场/担险市场 中长期贷款市场 信托/租赁市场第二章 金融市场(1)
银监会
第二章 金融市场(1)
金融市场的功能
v 聚敛功能 v 是指金融市场引导众多分散的小额资金汇聚成为可以
投入社会再生产的资金集合功能。 v 配置功能 v 是指其促进资金合理流动，实现资源优化配置和有效
利用的机能。 v 调节功能 v 是指其调节国民经济总量与结构，促进国民经济协调
《金融市场学》 第二章 现代金融市场理论
二、投资组合与分散风险
分散化的作用
➢ 1965年，法玛在《商业杂志》上发表题为《股票 市场价格的行为》（The behavior of Stock Market Prices,1965）论文，提出了有效市场假 说，指明了市场是鞅模型，或者“公平博弈”， 就是说，信息不能被用来在市场上获取利润。
➢ 有效市场假说与奥斯本的假设5相似，从纯形式上 说，有效市场假说并不要求时际的不相关性或者 只接受不相关的同等分布的观察。而随机游走模 型则要求这些假设。如果收益是随机的，市场就 是有效率的，即“随机游走”一定是市场有效率， 但是逆定理不一定正确，即市场有效率不一定是 “随机游走”。
➢ 没有证据能证明投资者总体要比个体更具有理性的 信念。从人类历史来看，社会的动荡，风尚以及风 气的发生无一不说明了投资者总体的非理性。
➢ “理性投资者”是一种简单化的假设，它固然有 助于计量经济分析求得最优解，但是，如果市 场是非线性的（不成比例的），就会有许多的 可能解，这种简单化的假设，简单化的求得惟 一最优解的作法会把人们误导到一种远离复杂 世界的“乌托邦”状态。
➢ 半强式效率（Semi-strong Form Efficiency）。 如果证券价格反映了所有“公开的”信息，则市 场为半强式效率。任何人都不会通过“公开”信 息而获取超额收益。半强式效率也一定是弱式效 率，这是因为所有公开信息也包括过去的价格和 成交量。用于证券分析的成本或者信息成本也成 为证券价格的一个组成部分。所以有信息成本的 市场也就是半强式效率。
（三）对有效率市场假说的检可以分为两类：
➢ 一类是将实际收益率与市场是有效率的假设条件下的 应有收益率进行比较；
➢ 一类是进行模拟交易战略的测试，观察这些战略能否 提供超额收益。
《金融市场学,》PPT课件
1、货币市场是无形的市场 2、货币市场交易规模大 3、货币市场工具流动性强、风险小和收益低
三、货币市场的功能
（一）提供短期资金融通的渠道和手段 （二）货币市场利率具有“基准”利率的性质 （三）为中央银行实施货币政策提供有利条件
四、货币市场参与者
按照货币市场各主体参与货币市场交易的目的， 可以分为：
（一）金融市场的产生 1、商品经济的发展是建立金融市场的经济基础 2、股份制度的出现是建立金融市场的主要动力 3、信用制度的发展促进了金融市场的发展
（二）国际金融市场的发展历程
1、萌芽和初步形成阶段 2、两次世界大战的调整阶段 3、欧洲货币市场的产生与发展阶段 4、新兴金融市场的崛起和发展阶段
（三）中国金融市场的形成与发展
（三）按金融市场的市场形态分 有形市场、无形市场
（四）按金融市场所在地域分 国内市场、国际市场
三、金融市场的功能
（一）货币资金融通功能 （二）优化资源配置功能 （三）风险分散功能 （四）经济调节功能 （五）综合反映功能
第二节 金融市场要素
一、金融市场主体
（一）政府部门 （二）企业部门 （三）居民部门 （四）金融机构 （五）中央银行
四、同业拆借市场的管理
（一）市场准入的管理 （二）对拆借资金的管理 （三）对拆借期限的管理 （四）对拆借市场利率的管理 （五）其他的管理措施
二、金融市场工具
（一）金融工具分类 1、按金融工具性质分 债权凭证、所有权凭证 2、按发行人性质和融资方式分 直接证券、间接证券 3、按金融工具的市场属性和期限分 货币市场工具、资本市场工具、金融衍生 市场工具
（二）金融工具的特征 期限性、收益性、流动性、风险性
（三）金融工具特征之间的关系 期限性与收益性、风险性成正比，与流动性 成反比 风险性与收益性成正比，与流动性成反比 流动性与收益性成反比
三、货币市场的功能
（一）提供短期资金融通的渠道和手段 （二）货币市场利率具有“基准”利率的性质 （三）为中央银行实施货币政策提供有利条件
四、货币市场参与者
按照货币市场各主体参与货币市场交易的目的， 可以分为：
（一）金融市场的产生 1、商品经济的发展是建立金融市场的经济基础 2、股份制度的出现是建立金融市场的主要动力 3、信用制度的发展促进了金融市场的发展
（二）国际金融市场的发展历程
1、萌芽和初步形成阶段 2、两次世界大战的调整阶段 3、欧洲货币市场的产生与发展阶段 4、新兴金融市场的崛起和发展阶段
（三）中国金融市场的形成与发展
（三）按金融市场的市场形态分 有形市场、无形市场
（四）按金融市场所在地域分 国内市场、国际市场
三、金融市场的功能
（一）货币资金融通功能 （二）优化资源配置功能 （三）风险分散功能 （四）经济调节功能 （五）综合反映功能
第二节 金融市场要素
一、金融市场主体
（一）政府部门 （二）企业部门 （三）居民部门 （四）金融机构 （五）中央银行
四、同业拆借市场的管理
（一）市场准入的管理 （二）对拆借资金的管理 （三）对拆借期限的管理 （四）对拆借市场利率的管理 （五）其他的管理措施
二、金融市场工具
（一）金融工具分类 1、按金融工具性质分 债权凭证、所有权凭证 2、按发行人性质和融资方式分 直接证券、间接证券 3、按金融工具的市场属性和期限分 货币市场工具、资本市场工具、金融衍生 市场工具
（二）金融工具的特征 期限性、收益性、流动性、风险性
（三）金融工具特征之间的关系 期限性与收益性、风险性成正比，与流动性 成反比 风险性与收益性成正比，与流动性成反比 流动性与收益性成反比
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商品库存 机器设备 建筑 其它资产
总资产
10 000 25 000 60 000 5 000 100 000
净值 总负债与净值
10 000 100 000
——————————————————————————————————————————————
10
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表2—2
设备购买和金融资产发行后各单位的平衡表 家庭平衡表
借入
100 000
——————————————————————————————————————
净值
400 000
货币
150 000
其它
250 000
总资产
600 000
总负债与净值 600 000
——————————————————————————————————————————
17
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表2—14 则反映了部门资金平衡表的资金变动情况。
部门资金平衡表的变动
1999年12月31日—2000年12月31日
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其他金融资产的创造
表2—1
简单的融资体系中各单位的平衡表 家庭平衡表
单位：元
——————————————————————————————————————————————
资产
负债与净值
（累计的资金运用）
（累计的资金来源）
现金 家具 衣服 电器 其它资产
总资产
13 000 1 000 1 500 4 000 500 20 000
证券与金融资产
金融工具与金融资产
货币与金融资产
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金融资产的要素
金融资产的发售者 金融资产的价格
金融资产的期限
金融资产的收益
币
种
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金融资产的性质及作用金融资产的性质源自货币性 可分性 可逆性 虚拟性 风险性
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h
金融资产的作用
融通资金的媒介 分散风险工具
调节经济的手段
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2.2 金融资产的创造
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• 金融资产是无形资产，但并不是所有无形资产都是金 融资产。
• 金融资产是指对财产或所得具有索取权的、代表一定 价值的、与金融负债相对应的无形资产。
• 我们对金融资产的定义只是就金融资产的一般意义而 言，有些特例并不包括在这个定义之内。
4
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为了更好地理解金融资产概念，我们有必要把 金融资产与证券、金融工具以及货币加以比较。
金融资产总额=负债总额 实物资产总额=净值（累计的储蓄）
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表2—13 是某部门2000年12月31日的资金平衡表。
部门资金平衡表
2000年12月31日
单位：万元
——————————————————————————————————————————
实物资产
200 000
负债
200 000
金融资产
400 000
表2—12
部门资金平衡表
1999年12月31日
单位：亿元
———————————————————————————————————————
实物资产
100 000
负债
100 000
金融资产
200 000
净值
200 000
货币
100 000
其它
100 000
总资产
300 000
总负债与净值
300 000
———————————————————————————————————————
10 000 35 000 60 000 5 000 110 000
负债 净值
总负债与净值
10 000 100 000
110 000
11
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货币资产的创造
例一 商业银行创造存款货币 例二 中央银行创造基础货币
例三 银行创造货币资产
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2.3 简单的资金流动 分析
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部门资金平衡表
分析部门内资金流动，首先从部门资金平衡表 的分析入手。每个部门的资金平衡表由两部分构成， 即：资产、负债与净值 。
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储蓄、投资与资金流动
实物和金融资金来源与运用
——————————————————————————————————————
实物运用
实物来源
投资
+100 000
储蓄
200 000
——————————————————————————————————————
金融运用
金融来源
积聚 贷出
50 000 150 000
净值（累计的储蓄） 20 000
总负债与净值
20 000
——————————————————————————————————————————————
企业平衡表
单位：元
——————————————————————————————————————————————
资产
负债与净值
（累计的资金运用）
（累计的资金来源）
单位：万元
—————————————————————————————————————————
实物资产（投资）
+100 000
负债（借入）
100 000
金融资产
+200 000
净值（储蓄）
200 000
货币（积聚）
50 000
其它(贷出)
150 000
总资产
300 000
总负债与净值
300 000
——————————————————————————————————————————
第二章
金融资产 与资金流动
1
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本章目录
2.1 金融资产概述 2.2 金融资产的创造 2.3 简单的资金流动分析 2.4 资金流量的核算
2
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2.1 金融资产概述
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金融资产的定义
• 金融资产只是资产的一部分，资产是大概念，金融资 产是小概念，要弄清金融资产的含义，我们必须从资产 谈起。
单位：元
——————————————————————————————————————————————
资产
负债与净值
（累计的资金运用）
（累计的资金来源）
现金 债权凭证 家具 衣服 电器 其它资产 总资产
3 000 10 000 1 000 1 500 4 000 500 20 000
净值（累计的储蓄） 20 000
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提示要点
资产 负债与净值
基本等式
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基本等式
资产负债表左边与右边相对应：资金运用=资金来源
资金运用表现在资产占用上，资金来源反映在 负债与净值上：总资产=总负债+净值
因资产可分为实物资产与金融资产： 实物资产+金融资产=负债+净值
对于部门或经济单位来说，实物资产≠净值； 金融资产≠负债。但对整个经济而言，因为未偿付 的金融资产是与负债相等的：
总负债与净值
20 000
——————————————————————————————————————————————
企业平衡表
单位：元
——————————————————————————————————————————————
资产
负债与净值
（累计的资金运用）
（累计的资金来源）
商品库存 机器设备 建筑 其它资产 总资产