国际金融外汇市场与外汇风险-资料.ppt
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操作:买进外汇(预期看涨 时)或卖出外汇(预期看跌 时)
结果:承受汇率风险,获利 (预期正确)或亏损(预期 相反时),也可能不亏不赚 (汇率不变时)。
香港外汇市场,3月1日三个 月期美圆汇率为 USD1=HKD7.8020/35,投机者 预期三个月内美圆会贬值。
例:
操作:卖出三个月美圆期汇 100万,交割日6月1日。
现汇投机:根据对汇率变化 的预期,有意的持有现汇的多 头或空头,利用即期汇率的涨 落赚取买卖差价。
二、 远期 外汇 交易
1、概念:指买卖双方成交后以 预定的数额、预定的汇率在将 来某一日期清算的外汇交易。
2、交割日:
在即期交易交割日的基础
上,加上远期交易确定的时期,
整月交易遵循日对日原则;
第一个层次是一般客户与 外汇银行之间的外汇交易市场。 该市场也称为零售市场,市场 交易的每笔金额一般较小。
第二个层次是银行与银行 之间的外汇交易市场,其市场 交易的每笔金额一般较大。它 决定了零售市场上的外汇来源 及其价格。
第三个层次为外汇银行与 中央银行之间的市场。中央银 行通过外汇市场交易来调节管 理本国外汇储备,稳定汇率和 调节国际收支。
根据交易的买卖对象,分为纯粹掉 期交易和配合掉期交易。 前者指两笔交易都与同一对象 交易完成;后者指两笔交易分别和 不同交易对象完成。
根据买卖性质不同,分为买卖掉期 交易和卖买掉期交易。 前者指买进较近期而卖出较远 期外汇的结合,后者指卖出较近期 而买进较远期外汇的结合。
3、掉期交易的运用 ——保值; ——时间套汇或套利。
根据经营业务的种类,分 为即期外汇市场、远期外汇市 场、外汇期货市场和外汇期权 市场;
根据市场参加者不同,分 为狭义的外汇市场和广义的外 汇市场。前者仅指银行同业间 外汇市场。
三、 外汇 市场 的参 与者
外汇银行。包括所有经中 央银行指定或授权经营外汇业 务的银行。外汇银行通过外汇 买卖来赚取外汇的差价,或者 通过外汇市场来平衡头寸。它 们是外汇市场上的核心。
第二笔: 支付港币780.10万,收进美圆100万
三、 外汇 掉期 交易
1、概念:指同时买卖不同交割 日、相同金额的同种货币的外 汇交易。
——两笔交易:金额相同、 币种相同、方向相反、交割日 不同
2、类型:
根据两笔交易的交割期限,分 为即期兑远期的掉期交易和远 期兑远期的掉期交易。
前者指同时做一笔即期交 易和远期交易;后者指同时做 两笔不同期限的远期交易。
2、交割日: 当日交割;明日交割、即日
交割。标准的即期交易交割日为 即日交割。 交割日必须是清算行的营业 日,如遇节假日则需顺延,但是 顺延不能跨月,此时需要前推。
3、即期交易特点: 操作简单;是外汇市场最
基本也是交易量最大的业务。 4、运用: 满足一般进出口、投资、
旅游等活动产生的对外汇兑换 的需求;
六、 外汇 市场 功能
充当外汇买卖的中介,形成 外汇汇率;
平衡外汇供求,提供资金融 通便利;
是中央银行调节宏观经济的 重要场所;
保值套利和投机的场所。
第二 节 传统 外汇 交易 业务
外汇即期交易 外汇远期交易 外汇掉期交易 地点套汇 套利
一、 外汇 即期 交易
1、概念:成交双方在成交后两 个营业日内交割的外汇交易。
操作:按USD1=JP¥120买进 与已有外汇负债金额相等(500 万)期限相同(三个月后到期) 的同种外汇(日圆)。
避免了受市场汇率波动 带来的风险,也有利于进口 商成本核算。
——外汇投机:根据对汇 率变化的预期,有意的持 有外汇的多头或空头,希 望利用汇率的变化从中赚 取利润。
前提:预期 (同一到期日 远期汇率的变化)
交割日必须是清算银行
营业日,节假日顺延.
3、远期交易的运用:
——套期保值:买进或卖出一 笔与已有外币负债或资产金额 相等、期限相同的同种外汇, 使该资产或负债免受汇率波动 带来的损失。
前提:已经存在一笔外币资产 或负债;
目的:避免汇率变动给其带来损 失;(避免外汇风险);
操作:买进外汇(有外币负债);
Chapter 4 外汇市场与外汇风险
外汇市场 传统外汇交易业务 创新外汇交易业务 外汇风险管理
第一 节 外汇 市场
一、外汇市场概念:
外汇市场(Foreign Exchange Market)是进行外汇 买卖或货币兑换的场所。
二、 外汇 市场 分类
根据市场有无具体组织形 式,分为有形市场和无形市场;
(不需实际马上支付)
过了一个月,6月1日到 期的远期汇率变为 USD1=HKD7.8000/10(预期 正确)。
再买进2个月美元期汇100 万美圆。,到期日同样为6 月1日。
(同样不需要实际马上支 付)
——6月1日,交割两笔远期 买卖。
赚取 差价 利润 1000 港币
第一笔: 支付100万美圆,收进港币780.20万
中央银行。它主要代表政 府对外汇市场进行干预和监督。
一般顾客。指的是因从事国 际贸易、投资及其他国际经济 活动而出售或购买外汇的非银பைடு நூலகம்行机构及个人。他们是外汇市 场上最终的供给者和需求者。
外汇经纪人。它主要充当 外汇买卖者的中间人角色,并 从中收取佣金.
四、 外汇 市场 结构
依据交易对象不同可以划分 为三个层次:
四、地点套汇 1、概念:利用不同外汇市场同
一时间存在的汇率差价,低价 买进高价卖出赚取利润。
2、类型:直接套汇、间接套汇
(1) 直接套汇 利用两个外汇市场两种货币
间同一时点存在的差价,低价 买进,高价卖出。
(2) 间接套汇 利用三个外汇市场三种
货币间汇率差价进行贱买贵 卖。
套汇机会判断方法:根据 两个汇率套算出新的汇率与 第三市场比较。
卖出外汇(有外币资产)
结果:避免了外汇风险(不受汇 率变化的影响)
一美国进口商从日本进口价值 500万日圆的商品,以日圆计价 支付,三个月后付款。签定合同
例: 时市场汇率为USD1=JP¥125 。
现在进口商面临日圆汇率变动 的风险,为避免风险,可以利用 远期外汇交易保值。
已知美圆兑日圆三个月远期 汇率为USD1 =JP¥120。
结果:承受汇率风险,获利 (预期正确)或亏损(预期 相反时),也可能不亏不赚 (汇率不变时)。
香港外汇市场,3月1日三个 月期美圆汇率为 USD1=HKD7.8020/35,投机者 预期三个月内美圆会贬值。
例:
操作:卖出三个月美圆期汇 100万,交割日6月1日。
现汇投机:根据对汇率变化 的预期,有意的持有现汇的多 头或空头,利用即期汇率的涨 落赚取买卖差价。
二、 远期 外汇 交易
1、概念:指买卖双方成交后以 预定的数额、预定的汇率在将 来某一日期清算的外汇交易。
2、交割日:
在即期交易交割日的基础
上,加上远期交易确定的时期,
整月交易遵循日对日原则;
第一个层次是一般客户与 外汇银行之间的外汇交易市场。 该市场也称为零售市场,市场 交易的每笔金额一般较小。
第二个层次是银行与银行 之间的外汇交易市场,其市场 交易的每笔金额一般较大。它 决定了零售市场上的外汇来源 及其价格。
第三个层次为外汇银行与 中央银行之间的市场。中央银 行通过外汇市场交易来调节管 理本国外汇储备,稳定汇率和 调节国际收支。
根据交易的买卖对象,分为纯粹掉 期交易和配合掉期交易。 前者指两笔交易都与同一对象 交易完成;后者指两笔交易分别和 不同交易对象完成。
根据买卖性质不同,分为买卖掉期 交易和卖买掉期交易。 前者指买进较近期而卖出较远 期外汇的结合,后者指卖出较近期 而买进较远期外汇的结合。
3、掉期交易的运用 ——保值; ——时间套汇或套利。
根据经营业务的种类,分 为即期外汇市场、远期外汇市 场、外汇期货市场和外汇期权 市场;
根据市场参加者不同,分 为狭义的外汇市场和广义的外 汇市场。前者仅指银行同业间 外汇市场。
三、 外汇 市场 的参 与者
外汇银行。包括所有经中 央银行指定或授权经营外汇业 务的银行。外汇银行通过外汇 买卖来赚取外汇的差价,或者 通过外汇市场来平衡头寸。它 们是外汇市场上的核心。
第二笔: 支付港币780.10万,收进美圆100万
三、 外汇 掉期 交易
1、概念:指同时买卖不同交割 日、相同金额的同种货币的外 汇交易。
——两笔交易:金额相同、 币种相同、方向相反、交割日 不同
2、类型:
根据两笔交易的交割期限,分 为即期兑远期的掉期交易和远 期兑远期的掉期交易。
前者指同时做一笔即期交 易和远期交易;后者指同时做 两笔不同期限的远期交易。
2、交割日: 当日交割;明日交割、即日
交割。标准的即期交易交割日为 即日交割。 交割日必须是清算行的营业 日,如遇节假日则需顺延,但是 顺延不能跨月,此时需要前推。
3、即期交易特点: 操作简单;是外汇市场最
基本也是交易量最大的业务。 4、运用: 满足一般进出口、投资、
旅游等活动产生的对外汇兑换 的需求;
六、 外汇 市场 功能
充当外汇买卖的中介,形成 外汇汇率;
平衡外汇供求,提供资金融 通便利;
是中央银行调节宏观经济的 重要场所;
保值套利和投机的场所。
第二 节 传统 外汇 交易 业务
外汇即期交易 外汇远期交易 外汇掉期交易 地点套汇 套利
一、 外汇 即期 交易
1、概念:成交双方在成交后两 个营业日内交割的外汇交易。
操作:按USD1=JP¥120买进 与已有外汇负债金额相等(500 万)期限相同(三个月后到期) 的同种外汇(日圆)。
避免了受市场汇率波动 带来的风险,也有利于进口 商成本核算。
——外汇投机:根据对汇 率变化的预期,有意的持 有外汇的多头或空头,希 望利用汇率的变化从中赚 取利润。
前提:预期 (同一到期日 远期汇率的变化)
交割日必须是清算银行
营业日,节假日顺延.
3、远期交易的运用:
——套期保值:买进或卖出一 笔与已有外币负债或资产金额 相等、期限相同的同种外汇, 使该资产或负债免受汇率波动 带来的损失。
前提:已经存在一笔外币资产 或负债;
目的:避免汇率变动给其带来损 失;(避免外汇风险);
操作:买进外汇(有外币负债);
Chapter 4 外汇市场与外汇风险
外汇市场 传统外汇交易业务 创新外汇交易业务 外汇风险管理
第一 节 外汇 市场
一、外汇市场概念:
外汇市场(Foreign Exchange Market)是进行外汇 买卖或货币兑换的场所。
二、 外汇 市场 分类
根据市场有无具体组织形 式,分为有形市场和无形市场;
(不需实际马上支付)
过了一个月,6月1日到 期的远期汇率变为 USD1=HKD7.8000/10(预期 正确)。
再买进2个月美元期汇100 万美圆。,到期日同样为6 月1日。
(同样不需要实际马上支 付)
——6月1日,交割两笔远期 买卖。
赚取 差价 利润 1000 港币
第一笔: 支付100万美圆,收进港币780.20万
中央银行。它主要代表政 府对外汇市场进行干预和监督。
一般顾客。指的是因从事国 际贸易、投资及其他国际经济 活动而出售或购买外汇的非银பைடு நூலகம்行机构及个人。他们是外汇市 场上最终的供给者和需求者。
外汇经纪人。它主要充当 外汇买卖者的中间人角色,并 从中收取佣金.
四、 外汇 市场 结构
依据交易对象不同可以划分 为三个层次:
四、地点套汇 1、概念:利用不同外汇市场同
一时间存在的汇率差价,低价 买进高价卖出赚取利润。
2、类型:直接套汇、间接套汇
(1) 直接套汇 利用两个外汇市场两种货币
间同一时点存在的差价,低价 买进,高价卖出。
(2) 间接套汇 利用三个外汇市场三种
货币间汇率差价进行贱买贵 卖。
套汇机会判断方法:根据 两个汇率套算出新的汇率与 第三市场比较。
卖出外汇(有外币资产)
结果:避免了外汇风险(不受汇 率变化的影响)
一美国进口商从日本进口价值 500万日圆的商品,以日圆计价 支付,三个月后付款。签定合同
例: 时市场汇率为USD1=JP¥125 。
现在进口商面临日圆汇率变动 的风险,为避免风险,可以利用 远期外汇交易保值。
已知美圆兑日圆三个月远期 汇率为USD1 =JP¥120。