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--中证网
国家开发银行 转型的背景、 原因……
12
1.2金融资产管理公司（AMC）
是指经国务院决定设立的，收购、管理、 处置国有银行不良贷款的国有独资非银行 金融机构。
我国的金融资产管理公司(1999年成立)： 1. 东方资产管理公司 2. 长城资产管理公司 3. 华融资产管理公司 4. 信达资产管理公司
29
起源 等级划分 全球信用评级公司状况
30
31
国家开发银行是直属国务院领导的具有法定国家信用 的开发性金融机构。即:
由国家为主出资设立 具有国家法定机构信用 实现国家的战略和政策 从事开发性融资业务
9
开发银行的国际资信等级
穆迪 标准普尔
惠誉
中华人民共和 国
A2
国家开发银行
A2
Fra Baidu bibliotek
A
A
A
A
10
开发银行的经营目标
重要项目：长江三峡、国家石油储备基地、西电东送、 南水北调、西气东输、京九铁路、北京奥运、秦山、 岭澳核电站等一大批国家重点工程。
存贷差
佣金
管理方式
更注重安全性
更注重赢利性
22
曾经的华尔街五大投行
高盛 Goldman Sachs （转型商业银行） 摩根斯坦利 Morgan Stanley （转型商业银行）
美林 Merrill Lynch （美国银行收购） 雷曼兄弟 Lehman Brothers （破产） 贝尔斯登 Bear Stearns （摩根大通收购）
19
2.投资银行的主要业务
企业兼 并与收 购
投资银行在在企业兼并与收购中主要是 提供信息和筹集资金
基金 管理
投资银行可以分别承担基金的发起人、 管理人和托管人等指责
风险 投资
投资银行为一些规模小、资信差、风险 大的新兴公司发行股票
20
2.投资银行的主要业务
理财 投资银行可为客户提供财务咨询和投资咨
顾问
询等业务
资产 把流动性较差的资产重新组合，以这些资
证券 产作抵押来发行证券，从而实现相关债权
化
的流动化
金融衍 生工具
业务
对金融产品进行创新并以这些产品的交易 商身份开展业务
21
3.投资银行与商业银行的区别
商业银行
投资银行
本源
存款业务是本源业务 证券承销业务是核心任务
功能
间接融资
直接融资
利润构成
分业模式：美国、英国、日本为代表
商业银行
投资银行
综合模式：德国、瑞士、荷兰、 比利时、卢森堡、奥地利为代表
18
2.投资银行的主要业务
证券 营销
在证券发行市场上，投资银行接受发行 人的委托代为承销证券并以此获得承销的 手续费收入
证券 交易
投资银行在二级市场上充当证券经纪商 和自营商的角色
项目 融资
投资银行利用项目未来的现金流量作为 担保条件的融资方式。
23
3、保障类金融中介机构（监管机构： 证监会）
保险公司 公共或私人养老基金 失业保险基金 医疗保险基金
24
3.1保险公司
是指通过投保人交纳保费和发行人寿保单 的方式集资，对那些发生意外灾害和事故 的投保人予以经济赔偿的金融机构。
保险公司的类型： 1. 人寿保险公司 2. 财产保险公司 3. 再保险公司
16
2.1 投资银行
投资银行是专门对工商企业办理投资和长期信 贷业务的银行。
美国及欧洲大陆：投资银行 英国：商人银行 日本及中国：证券公司
在我国，没有直接以投资银行命名的投资银行；众多 的证券公司——券商——实际是投资银行这一环节的 主要力量。
17
1.投资银行的体制
世界各国对投资银行与商业银行的相互关系及业务范围的界定大致可 分为分业模式和综合模式两种体制。
25
保险的特点
保险具
保险是
有互助
一种合
的性质 保险的特 同行为
点
保险是为了对灾 害事故损失进行
经济补偿
26
保险公司的资金来源
自有资本：一般有最低限额。 保费收入：最主要来源。 各种借入资金
27
保险公司的资金运用
银行存款 购买债券及股票 直接贷款 投资房地产
28
4、信息咨询类中介机构
资信评估公司 证券评估公司 会计师事务所
13
14
关于退出机制问题
——AMC缺乏有效退出机制 一般认为，AMC对所有资产实行阶段性
持股，一旦条件成熟，通过证券市场将资产转 让，或通过企业回购、推荐企业上市等途径变 现，最终退出直至消失。目前中国不成熟。
15
2、投资类金融中介机构(监管机构： 证监会)
投资银行 基金管理公司 证券公司 财务公司
8其他金融机构
中央 银行
中国人民银行 国有商业银行
我 国
商业 银行
股份制商业银行 城市商业银行 合资或外资商业银行
金
国家开发银行
融
政策性 中国农业发展银行
机
银行
中国进出口银行
构
信托投资公司
证券公司
非银行 金融机构
财务公司 信用合作社 金融租赁公司
邮政储蓄网点
金融资产管理公司
2
保险公司
开发银行的定位
开行正在进行商业化运作改革，将建立更加适应市场 需求、更有竞争力的体制。
11
新闻链接：国开行股份有限公司于 2008年１２月１６日挂牌成立，成为 第一家由政策性银行转型而来的商业 银行。其注册资本金为人民币３００ ０亿元，由财政部和中央汇金投资有 限责任公司共同出资发起设立，双方 持股比例分别为５１．３％和４ ８．７％。
国家开发银行 转型的背景、 原因……
12
1.2金融资产管理公司（AMC）
是指经国务院决定设立的，收购、管理、 处置国有银行不良贷款的国有独资非银行 金融机构。
我国的金融资产管理公司(1999年成立)： 1. 东方资产管理公司 2. 长城资产管理公司 3. 华融资产管理公司 4. 信达资产管理公司
29
起源 等级划分 全球信用评级公司状况
30
31
国家开发银行是直属国务院领导的具有法定国家信用 的开发性金融机构。即:
由国家为主出资设立 具有国家法定机构信用 实现国家的战略和政策 从事开发性融资业务
9
开发银行的国际资信等级
穆迪 标准普尔
惠誉
中华人民共和 国
A2
国家开发银行
A2
Fra Baidu bibliotek
A
A
A
A
10
开发银行的经营目标
重要项目：长江三峡、国家石油储备基地、西电东送、 南水北调、西气东输、京九铁路、北京奥运、秦山、 岭澳核电站等一大批国家重点工程。
存贷差
佣金
管理方式
更注重安全性
更注重赢利性
22
曾经的华尔街五大投行
高盛 Goldman Sachs （转型商业银行） 摩根斯坦利 Morgan Stanley （转型商业银行）
美林 Merrill Lynch （美国银行收购） 雷曼兄弟 Lehman Brothers （破产） 贝尔斯登 Bear Stearns （摩根大通收购）
19
2.投资银行的主要业务
企业兼 并与收 购
投资银行在在企业兼并与收购中主要是 提供信息和筹集资金
基金 管理
投资银行可以分别承担基金的发起人、 管理人和托管人等指责
风险 投资
投资银行为一些规模小、资信差、风险 大的新兴公司发行股票
20
2.投资银行的主要业务
理财 投资银行可为客户提供财务咨询和投资咨
顾问
询等业务
资产 把流动性较差的资产重新组合，以这些资
证券 产作抵押来发行证券，从而实现相关债权
化
的流动化
金融衍 生工具
业务
对金融产品进行创新并以这些产品的交易 商身份开展业务
21
3.投资银行与商业银行的区别
商业银行
投资银行
本源
存款业务是本源业务 证券承销业务是核心任务
功能
间接融资
直接融资
利润构成
分业模式：美国、英国、日本为代表
商业银行
投资银行
综合模式：德国、瑞士、荷兰、 比利时、卢森堡、奥地利为代表
18
2.投资银行的主要业务
证券 营销
在证券发行市场上，投资银行接受发行 人的委托代为承销证券并以此获得承销的 手续费收入
证券 交易
投资银行在二级市场上充当证券经纪商 和自营商的角色
项目 融资
投资银行利用项目未来的现金流量作为 担保条件的融资方式。
23
3、保障类金融中介机构（监管机构： 证监会）
保险公司 公共或私人养老基金 失业保险基金 医疗保险基金
24
3.1保险公司
是指通过投保人交纳保费和发行人寿保单 的方式集资，对那些发生意外灾害和事故 的投保人予以经济赔偿的金融机构。
保险公司的类型： 1. 人寿保险公司 2. 财产保险公司 3. 再保险公司
16
2.1 投资银行
投资银行是专门对工商企业办理投资和长期信 贷业务的银行。
美国及欧洲大陆：投资银行 英国：商人银行 日本及中国：证券公司
在我国，没有直接以投资银行命名的投资银行；众多 的证券公司——券商——实际是投资银行这一环节的 主要力量。
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1.投资银行的体制
世界各国对投资银行与商业银行的相互关系及业务范围的界定大致可 分为分业模式和综合模式两种体制。
25
保险的特点
保险具
保险是
有互助
一种合
的性质 保险的特 同行为
点
保险是为了对灾 害事故损失进行
经济补偿
26
保险公司的资金来源
自有资本：一般有最低限额。 保费收入：最主要来源。 各种借入资金
27
保险公司的资金运用
银行存款 购买债券及股票 直接贷款 投资房地产
28
4、信息咨询类中介机构
资信评估公司 证券评估公司 会计师事务所
13
14
关于退出机制问题
——AMC缺乏有效退出机制 一般认为，AMC对所有资产实行阶段性
持股，一旦条件成熟，通过证券市场将资产转 让，或通过企业回购、推荐企业上市等途径变 现，最终退出直至消失。目前中国不成熟。
15
2、投资类金融中介机构(监管机构： 证监会)
投资银行 基金管理公司 证券公司 财务公司
8其他金融机构
中央 银行
中国人民银行 国有商业银行
我 国
商业 银行
股份制商业银行 城市商业银行 合资或外资商业银行
金
国家开发银行
融
政策性 中国农业发展银行
机
银行
中国进出口银行
构
信托投资公司
证券公司
非银行 金融机构
财务公司 信用合作社 金融租赁公司
邮政储蓄网点
金融资产管理公司
2
保险公司
开发银行的定位
开行正在进行商业化运作改革，将建立更加适应市场 需求、更有竞争力的体制。
11
新闻链接：国开行股份有限公司于 2008年１２月１６日挂牌成立，成为 第一家由政策性银行转型而来的商业 银行。其注册资本金为人民币３００ ０亿元，由财政部和中央汇金投资有 限责任公司共同出资发起设立，双方 持股比例分别为５１．３％和４ ８．７％。