国际金融考试计算题完整版(全)

1、如果纽约市场上美元的年利率为1４％，伦敦市场上英镑的年利率为10%，伦敦市场上即期汇率为￡1=$2.40，

求 6 个月的远期汇率。

解:设E1 和E0 是远期和即期汇率，则根据利率平价理论有:

6 个月远期的理论汇率差异为:E0×(14％－10％）×6／１２=2.４×（14%-10%)×6/12=0.０4８（3 分) 由于伦敦市场利率低，所以英镑远期汇率应为升水,故有:

E0＝2.4+0．0４8＝2.4４8。(2 分）

2、伦敦和纽约市场两地的外汇牌价如下:伦敦市场为￡1＝$１．７81０/1.7820,纽约市场为￡1＝$1.78３０／1.7８40。

根据上述市场条件如何进行套汇？若以2０00 万美元套汇，套汇利润是多少？

解:根据市场结构情况，美元在伦敦市场比纽约贵,因此美元投资者选择在伦敦市场卖出美

元，在纽约市场上卖出英镑（1 分）。

利润如下：２00０÷1．７８２0×１．78３0-20０0=1.12２3 万美元(4 分)

3、如果纽约市场上年利率为10％,伦敦市场上年利率为１2%,伦敦市场上即期汇率为￡１＝$2.20,求9 个月的远期汇率。

解：设E1 和E0 是远期和即期汇率,则根据利率平价理论有：

9 个月远期的理论汇率差异为：E0×（12%－10％)×9/12＝2.20×(1２%－１０％）×９／12＝0.03３。

(3 分)

由于伦敦市场利率高，所以英镑远期汇率应为贴水，故有:

Ｅ0＝２.2０－0.033＝2.1６7。（２分）

4、某英国人持有￡2００0 万，当时纽约、巴黎和伦敦三地的市场汇率为: 纽约$1=FF5．５６80；巴黎: ￡1=FＦ8.１３０0；

伦敦：￡1=$1．5210，是否存在套汇机会？该英国人通过套汇能获利多少？

解：根据纽约和巴黎的市场汇率，可以得到，两地英镑和美元的汇率为￡1＝＄8.130０/5.5６80=￡１=＄１.460１,与伦敦市场价格不一致,伦敦英镑价格较贵，因此存在套汇机会。（2 分)

套汇过程为:伦敦英镑价格较贵，应在伦敦卖出英镑，得２０00×1.５２10＝3042万美元；在纽约卖出美元,得3042×5.56８0＝16９38 法郎;在巴黎卖出法郎，得:１693８／8.13０0=2083.37 英镑。

套汇共获利83.37 万英镑。(3分）

5．设伦敦市场上年利率为１2%,纽约市场上年利率为８%，且伦敦外汇市场的即期汇率为1 英镑＝1.54３5美元,求1 年期伦敦市场上英镑对美元的远期汇率?

解:设Ｅ1和E０分别是远期汇率和即期汇率,则根据利率平价理论有：

一年的理论汇率差异为：Ｅ0×(12％—8%)=１.５430×(12%—8％)＝０.06１72（3分)

由于伦敦市场利率高，所以英镑远期汇率出现贴水，故有:

E1=1.5430—0．06172=１．4８1３

即1 英镑=1.48１３美元（3 分)

6、某日在伦敦和纽约两地的外汇牌价如下：伦敦市场为￡1=$１.７800／1.7810，纽约市场为

￡１=＄1.７８15/1．7825。根据上述市场条件如何套汇?若以2０0０万美元套汇,套汇利润是多

少？（不计交易成本)。

解：根据市场价格情况，美元在伦敦市场比纽约市场贵,因此美元投资者选择在伦敦市场卖

出美元，在纽约市场卖出英镑。（2 分)

－３- 其利润如下：2000÷1.7810×１.７815－10００=0．5615 万美元(4 分)

7、某日在伦敦和纽约两地的外汇牌价如下：伦敦市场为:￡1＝$1.5０,纽约市场为:$1=

RMB8．0,而在中国上海市场上的外汇牌价为:￡1= RMB14.0。请计算：(1)由基本汇率计算

出来的英镑与人民币之间的交叉汇率为多少?（2）如果一个投资者有１5０0万美元,请问该

投资者应该如何套汇才能获利?能够获利多少(不计交易成本)？

解：(1)基本汇率计算出来的交叉汇率为:1.5×8.０＝12.0

即￡1= ＲMB12.0(2分）

(2）先将1500 万美元在伦敦市场换成英镑，得到英镑为：150０÷1.5=1０0０万英镑（1 分）

再将100０万英镑在上海市场换成人民币,得到：１000×13.0=１30０0 万人民币（1 分)

最后将１30０0 万人民币在纽约市场换成美元,得到：１30０0÷8.0=162５万美元

从而获利为:1625—150０＝１２5万美元(1 分）

8、假设１美元=丹麦克郎6．０34１/6.0366,1美元＝瑞士法郎1.2704／1.27１０。试求瑞士法郎和丹麦克郎的汇率。

解：根据题意，这两种汇率标价方法相同，则应该使等式右边交叉相除：

6.0341÷１．２７10=4.74５2 ６．036６÷1．２7０4=4．751７

所以 1 瑞士法郎＝丹麦克郎4．7452／４.7５１7 (5 分）

９、假设1 英镑=美元1．8181/１.81８5,1 美元=瑞士法郎1．2７04／１．271１。试计算英镑与瑞士

法郎的汇率。

解：根据题意，该两种汇率标价方法不同,因此应该同边相乘,有：

1．８1８１×1.２7０4=2.３0９7 1.8１85×1.２711=2.311５

所以有：1英镑=瑞士法郎2.3097／2.３115 (5 分)

10、2０05 年11月9 日日本A 公司向美国B公司出口机电产品15０万美元,合同约定Ｂ公司３个月后向Ａ公司支付美元货款。假设200５年１1月９日东京外汇市场日元兑美元汇率$1=J

￥11０.2５／1１0．4５,3个月期期汇汇率为＄1＝J￥105．7５/1０５.９５

试问①根据上述情况，A 公司为避免外汇风险,可以采用什么方法避险保值?

②如果２０06 年2 月9 日东京外汇市场现汇汇率为＄１＝J￥１０0.２5／１00．45,那么A 公司

采用这一避险办法,减少了多少损失？

①2005 年1１月９日卖出３个月期美元＄150万避险保值。

②2005 年11 月９日卖三个月期＄150 万

获日元15０万×１05．75＝15862.5 万日元

不卖三个月期＄150万，在2006年 2 月9日收到＄15０万

兑换成日元＄150 万×100.25=15037.5万日元

１5862.5-1503７.5=825 万日元

答:A公司20０5 年11月９日采用卖出三个月期＄150 万避险保值方法,减少损失8２5 万日

元。

11、德国法兰克福市场6 个月期欧元存款年利率为2.５%，美国纽约市场6 个月期美元存款年

利率6%,法兰克福欧元兑美元即期汇率￡1=＄1．1０25／１.１0４５，美元 6 个月期的远期差价