国际金融第七讲
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– 使用现金收购所有的应收账款； – 记录销售分户账并提供其他有关应收账款管理的服务； – 应收账款催收； – 承担因债务人偿付能力不足而造成的坏账损失（风险损
失）
欧洲对保理业务的主要定义
• 买入债权（债务人为了自身、家人或家庭 需要而购买货物或接受服务所产生的债务 的债权，以及长期债务或分期付款方式的 债务的债权除外）并提供下述任意或全部 服务：提供融资，为卖方解除管理负担和 坏账担保。
• （一）概念：
– 指出口商以商业信用形式出卖商品，在货物装 船后立即将发票、汇票、提单等有关部门单据， 卖断给承购应收帐款的财务公司或专门组织， 收进全部或一部分货款，从而取得资金融通的 业务
美国《商业律师》对保理业务的
定义
• 保理业务是在保理商和以赊销方式销售货物或提 供服务的供货商之间存在的持续有效的安排，根 据这一安排，保理商对通过销售货物或提供服务 所产生的应收账款提供下述服务：
• 金额：信用证金额的70%~80%。
（六）出口押汇
• 是银行在信用证、托收和出口保理项下的 议付。出口商在货物发运后，将货运单据 交给银行，银行在审查单证相符后，向出 口商买单付款。之后，银行再向开证行寄 单收款，收回垫付的资金。
• 期限：3~6个月 • 金额：为信用证的一定比例。
二、保付代理Factoring业务
• 对进口商的信贷 • 对出口商的信贷
（三）根据国际贸易环节不同而 发放的信贷
• 银行在发货前对出口商提供的信贷 • 银行在发货后对出口商提供的信贷 • 银行在出口商发货前对进口商提供的信贷 • 银行在出口商发货后对进口商提供的信贷
（四）进口押汇
• 由开立信用证的银行向开证申请人（即进 口商）提供的一种短期资金融通。
第七章 国际资本流动与 货币危机
第一节 国际资本流动概述
一、国际资本流动的概念及类型 • （一）概念：International capital movement
or international capital flow 是指资本从一个国 家向另一个国家的运动，它在国际收支平衡表中 的资本与金融帐户中得到反映。 • （二）类型 国际资本流动可以按照不同的标准分类； 1、按期限分：
• 特点：前者往往直接介入企业经营管理；后者仅 反映资金融通关系，并始终在国际金融市场上活 动。
（四）国际资本流动加速的原因
• 资本输入国对资本的需求； • 资本输出国对高回报的追求； • 资本供给方风险防范和分散的需求； • 资本供给方降低生产成本和扩大市场的需
求。
二、长期资本流动
（一）直接投资foreign direct investment, FDI
（二）保付代理的程序
• 申请、同意、签约、确定信用总额 • 进出口商约定采用保付代理形式的结算 • 出口商向保理机构通报 • 保理商对进口商进行资信调查 • 保理商提供出口商核定的信用额度 • 出口商履约、交单、获得融资
（三）特点
• 保付代理组织承担了信贷风险 （COVERAGE OF CREDIT RISKS）
（三）中长期国际信贷
• 政府贷款 • 国际金融机构贷款 • 国际商业银行贷款 • 出口信贷
三、短期国际资本流动
• 银行资金调拨与拆借 • 短期贸易融资：保付代理（保理）等 • 套利性国际资本流动 • 投机性国际资本流动 • 保值性或避险性国际资本流动
短期国际资本流动 对资本流入国的影响
• 正面影响：
– 增加外汇资金的供给，满足短期资金需求 – 活跃金融市场交易，改善金融市场效率
• 负面影响：
– 影响汇率稳定 – 增大金融风险 – 削弱宏观经济政策的有效性
第二节 国际贸易融资
• 一、国际贸易短期融资的主要形式
– （一）按信贷Байду номын сангаас体不同而进行的分类
• 商业信用 • 银行信用
– （二）按接受信贷资金对象的不同而进行的分 类
汇买卖，国际衍生市场上与套保无关的交易 等。
（三）两类资本流动的区别
• 主体：前者以跨国公司为主，后者以跨国金融机 构为主；
• 形式：前者多样，包括实物、货币资本、知识产 权等；后者仅限于货币资本形式；
• 流动的成因：前者涉及到对知识产权的维护以及 对企业经营管理权的控制，对产品生命周期及东 道国人力资源和自然资源的利用；后者主要基于 各金融市场上投资工具收益与风险的变化而进行；
• 进口押汇协议——开证行向议付行付款— —根据进口押汇协议和信托收据将单据交 给进口商——进口商提货销售——还款
• 期限：1~3个月，适合市场好、销售快的进 口融资
（五）信用证打包放款
• 打包放款，指在出口商出口之前，银行以 出口商提供的由进口商开立的信用证为抵 押，向出口商提供的贷款。
• 期限：自信用证抵押之日起至出口商提供 货运单据并向开证行寄单收回货款为止， 一般不超过3个月。
• 在国外创办新企业； • 收购国外企业的股权并达到拥有实际控制
权的比例（IMF规定为10%以上）； • 利润再投资； • 企业内贷款。
（二）间接投资
• Foreign indirect investment又称为 international portfolio investment, 是指 在国际证券市场上发行和买卖以债券和股 票代表的国际证券所形成的国际资本流动。
– 长期资本流动：期限在1年以上； – 短期资本流动：期限在1年以内。
2、依据与实际生产和贸易的关系 可以分为两大类：
– 与贸易、生产等实体经济发生直接联系的资本 流动，如贸易融资及贸易结算产生的国际资本 流动；与国际直接投资相联系的国际资本流动 等。
– 与实际贸易、生产没有直接联系的金融性资本 的国际流动，如与国际贸易支付无直接联系的 银行借贷，国际债券市场和国际股权市场发生 的不以获取企业控制权和管理权为目的的证券 投资或间接投资，与国际贸易无直接联系的外
• 保付代理组织承担资信调查、托收、催收 帐款甚至代办会计处理手续，业务综合性。
• 预支货款（ADVANCE FUNDS）
（四）保代理业务在国际贸易中 的作用
• 对出口商的好处
– 有利于出口商对进口商的准确评估 – 增加出口营业额 – 避免收汇风险 – 简化手续和降低经营成本 – 增加利润
失）
欧洲对保理业务的主要定义
• 买入债权（债务人为了自身、家人或家庭 需要而购买货物或接受服务所产生的债务 的债权，以及长期债务或分期付款方式的 债务的债权除外）并提供下述任意或全部 服务：提供融资，为卖方解除管理负担和 坏账担保。
• （一）概念：
– 指出口商以商业信用形式出卖商品，在货物装 船后立即将发票、汇票、提单等有关部门单据， 卖断给承购应收帐款的财务公司或专门组织， 收进全部或一部分货款，从而取得资金融通的 业务
美国《商业律师》对保理业务的
定义
• 保理业务是在保理商和以赊销方式销售货物或提 供服务的供货商之间存在的持续有效的安排，根 据这一安排，保理商对通过销售货物或提供服务 所产生的应收账款提供下述服务：
• 金额：信用证金额的70%~80%。
（六）出口押汇
• 是银行在信用证、托收和出口保理项下的 议付。出口商在货物发运后，将货运单据 交给银行，银行在审查单证相符后，向出 口商买单付款。之后，银行再向开证行寄 单收款，收回垫付的资金。
• 期限：3~6个月 • 金额：为信用证的一定比例。
二、保付代理Factoring业务
• 对进口商的信贷 • 对出口商的信贷
（三）根据国际贸易环节不同而 发放的信贷
• 银行在发货前对出口商提供的信贷 • 银行在发货后对出口商提供的信贷 • 银行在出口商发货前对进口商提供的信贷 • 银行在出口商发货后对进口商提供的信贷
（四）进口押汇
• 由开立信用证的银行向开证申请人（即进 口商）提供的一种短期资金融通。
第七章 国际资本流动与 货币危机
第一节 国际资本流动概述
一、国际资本流动的概念及类型 • （一）概念：International capital movement
or international capital flow 是指资本从一个国 家向另一个国家的运动，它在国际收支平衡表中 的资本与金融帐户中得到反映。 • （二）类型 国际资本流动可以按照不同的标准分类； 1、按期限分：
• 特点：前者往往直接介入企业经营管理；后者仅 反映资金融通关系，并始终在国际金融市场上活 动。
（四）国际资本流动加速的原因
• 资本输入国对资本的需求； • 资本输出国对高回报的追求； • 资本供给方风险防范和分散的需求； • 资本供给方降低生产成本和扩大市场的需
求。
二、长期资本流动
（一）直接投资foreign direct investment, FDI
（二）保付代理的程序
• 申请、同意、签约、确定信用总额 • 进出口商约定采用保付代理形式的结算 • 出口商向保理机构通报 • 保理商对进口商进行资信调查 • 保理商提供出口商核定的信用额度 • 出口商履约、交单、获得融资
（三）特点
• 保付代理组织承担了信贷风险 （COVERAGE OF CREDIT RISKS）
（三）中长期国际信贷
• 政府贷款 • 国际金融机构贷款 • 国际商业银行贷款 • 出口信贷
三、短期国际资本流动
• 银行资金调拨与拆借 • 短期贸易融资：保付代理（保理）等 • 套利性国际资本流动 • 投机性国际资本流动 • 保值性或避险性国际资本流动
短期国际资本流动 对资本流入国的影响
• 正面影响：
– 增加外汇资金的供给，满足短期资金需求 – 活跃金融市场交易，改善金融市场效率
• 负面影响：
– 影响汇率稳定 – 增大金融风险 – 削弱宏观经济政策的有效性
第二节 国际贸易融资
• 一、国际贸易短期融资的主要形式
– （一）按信贷Байду номын сангаас体不同而进行的分类
• 商业信用 • 银行信用
– （二）按接受信贷资金对象的不同而进行的分 类
汇买卖，国际衍生市场上与套保无关的交易 等。
（三）两类资本流动的区别
• 主体：前者以跨国公司为主，后者以跨国金融机 构为主；
• 形式：前者多样，包括实物、货币资本、知识产 权等；后者仅限于货币资本形式；
• 流动的成因：前者涉及到对知识产权的维护以及 对企业经营管理权的控制，对产品生命周期及东 道国人力资源和自然资源的利用；后者主要基于 各金融市场上投资工具收益与风险的变化而进行；
• 进口押汇协议——开证行向议付行付款— —根据进口押汇协议和信托收据将单据交 给进口商——进口商提货销售——还款
• 期限：1~3个月，适合市场好、销售快的进 口融资
（五）信用证打包放款
• 打包放款，指在出口商出口之前，银行以 出口商提供的由进口商开立的信用证为抵 押，向出口商提供的贷款。
• 期限：自信用证抵押之日起至出口商提供 货运单据并向开证行寄单收回货款为止， 一般不超过3个月。
• 在国外创办新企业； • 收购国外企业的股权并达到拥有实际控制
权的比例（IMF规定为10%以上）； • 利润再投资； • 企业内贷款。
（二）间接投资
• Foreign indirect investment又称为 international portfolio investment, 是指 在国际证券市场上发行和买卖以债券和股 票代表的国际证券所形成的国际资本流动。
– 长期资本流动：期限在1年以上； – 短期资本流动：期限在1年以内。
2、依据与实际生产和贸易的关系 可以分为两大类：
– 与贸易、生产等实体经济发生直接联系的资本 流动，如贸易融资及贸易结算产生的国际资本 流动；与国际直接投资相联系的国际资本流动 等。
– 与实际贸易、生产没有直接联系的金融性资本 的国际流动，如与国际贸易支付无直接联系的 银行借贷，国际债券市场和国际股权市场发生 的不以获取企业控制权和管理权为目的的证券 投资或间接投资，与国际贸易无直接联系的外
• 保付代理组织承担资信调查、托收、催收 帐款甚至代办会计处理手续，业务综合性。
• 预支货款（ADVANCE FUNDS）
（四）保代理业务在国际贸易中 的作用
• 对出口商的好处
– 有利于出口商对进口商的准确评估 – 增加出口营业额 – 避免收汇风险 – 简化手续和降低经营成本 – 增加利润