4金融中介理论

合集下载

第四章金融中介机构

第四章金融中介机构
行:中信实业银行、中国光大银行、华夏银行、中国投资银行、中国民生银行、广东发展银行、深圳发展银行、招商银行、福建 兴业银行、上海浦东发展银行等
4-6
第6页,共30页。
• 农村信用合作社
– 农村信用合作社,作为农村集体金融组织,其特点集中体现在由农民入股、由社员民主管理,主 要为入股社员服务三个方面特点。
• 存款:活期存款、定期存款、储蓄存款、存款工具的创新等
• 其他负债: 央行借款、回购协议、发行金融债券、国外借款等
第26页,共30页。
4-26
第四章金融中介机构
一般分为以下几类:
• 现金资产:商业银行的现金资产由库存现金;存放中央银行款项;存放同业款项;应收款项等组成。 • 贷款:贷款也有不同的分类方法。发达国家的商业银行一般将贷款分为工商业贷款、不动产贷款、消费者贷款、同业贷款
第14页,共30页。
4-14
第四章金融中介机构
1、单元制 • 是指银行业务只有一个独立的银行机构经营而不设立分支机构的银行制度。以美国为代表。 • 优点:
– 不易产生垄断,可以提高服务质量
– 经营成本较低
– 可以更好地为当地经济服务 • 缺点:
– 不利于银行的发展,不利于其利用最新的手段和管理工具 – 银行实力较弱,难以抵抗风险 – 单一制银行与经济的外向发展存在矛盾,会人为地造成资本的迂回流动,削弱银行的竞争力
第四章金融中介机构 • 第一节 金融中介概述 • 第二节 商业银行
第1页,共30页。
第一节 金融中介概述

金融中介机构体系概况
• 中国的金融中介机构体系
第2页,共30页。
第四章金融中介机构 以中央银行为中心,商业银行为主体,各类银行和非银行的金融中介并存,构成现代世界各国金融体系。美国等发达国 家一般根据金融中介机构的负债与资产将其分为三类:

金融中介理论导论

金融中介理论导论

2、金融中介理论提出的必然性
前述因素的出现和发展使得以商业 银行为代表的金融中介机构在金融体系中 的垄断地位受到见所未有的挑战
在金融市场快速发展的同时,金融 市场、特别是资本市场的理论获得了极大 的拓展,资产组合理论、资本资产定价模 型、资本结构理论、期权定价模型等一系 列理论被不断的提出和论证,一度成为金 融学的主体,这些理论的提出者也先后获 得诺贝尔经济学奖。这些都令金融中介理 论也陷入比较的“尴尬”境地
金融中介理论导论
2. 企业家联盟与金融中介的信息生产功能
交易费用分析范式的过度使用反而大大 消弱了其强大的解释力。一批经济学家抓住 市场不完美的另一重大现象,运用不对称信 息范式来证明金融中介存在的必要性
利兰和派尔(Leland and Pyle, 1977) 最早 在《信息不对称、金融结构与金融中介》一 文中提出基于逆向选择的模型,即L-P模型, 用来解释金融中介因优势而存在
代金融中介理论另一分析范式,它认为这是 中介比市场更有优势的另一个重要原因
信息论的奠基人沙农(C.E. Shannon 1948) 给出定义,信息就是用来消除不确定性的东 西。然而在信息经济学中,经济学家对信息 还没有一个统一的定义
按照不对称信息发生的时间以及相应的可 能后果,可将其分为:事前发生-逆向选择
• 存在信息不对称问题,但假定代理人拥有 信息的不同,不会影响个人的选择
• 引入不确定因素对金融一中介般理论导均论 衡结果没有影响
阿罗-德布鲁一般均衡模型对消费者行为、厂商 行为、和金融中介行为进行了分析 在分析中,假定证券和金融中介贷款是完全的替 代品,且存款利率、贷款利率和证券利率相等, 即rD = rL = r,只有当每一市场都处于均衡状态、 且每一市场都出清时,唯一的均衡才可能发生。 此时,金融中介利润为零

4金融体系

4金融体系
2007年6月25日,上海国际金融中心破土 动工。
金融中介机构
资金盈余单 位
金融 市场
资金短缺单 位
证券市场
以信用为基础
资金趋利而动
二、直接融资与间接融资
1.直接融资:资金盈余部门与短缺部门分别作为最后贷款者
和最后借款者、直接协商、实现资金融通的金融行为。
2.间接融资:是指资金盈余部门与短缺部门之间通过金融中
票面收益率 8 100 % 8% 100
当期收益率
8 100 % 7.92% 101
101 95 平均资本损益 2 3 8 2 平均收益率 100% 10.5% 95
二、货币市场构成及工具
• 货币市场:又称短期资金市场(1年期以内)。
(1)交易对象:期限短、流动性强、风险小 的信用工具; (2)交易方式:同业拆借、回购协议等; (3)交易目的:解决短期资金的供求需要, 是金融市场体系中最活跃的部分;
期为3月23日、期限为6个月,票面利率为10%,
面值为10000元的带息商业承兑汇票一张到银
行贴现,假设该企业与承兑企业在同一票据
交换区域内,银行年贴现率为12%,计算贴现
付款额?
6 0 票据到期价值= 10000 1 10 0 10500元 12 贴现天数= 30 30 31 31 23 1 144
性质
3.现货市场与期货市场——依据金融交易的交割期限标准 4.一级市场与二级市场——依据金融交易的层次 5.证券交易所与场外交易市场——依据证券交易市场的组
织形式
此外,金融市场还有外汇、黄金和保险等几个重要的子 市场。
一级市场与二级市场
• 一级市场(primary market): 新证券的

货币银行学习题

货币银行学习题

货币银行学习题——第1章货币与货币制度1.在价值形式发展到一般价值形式时,等价物称为()。

A.个别等价物B.货币C.一般等价物D.特殊等价物【答案与解析】选C。

2.交换价值的基础是()。

A.使用价值B.价值C.私人劳动D.社会必要劳动时间【答案与解析】选D。

商品交换以价值量为基础实行等价交换,价值量即用社会必要劳动时间衡量,因此可以说交换价值的基础是社会必要劳动时间。

3.“金银天然不是货币,但货币天然是金银”是指()。

A.货币就是金银B.金银就是货币C.金银天然地最适宜于充当货币D.金银不是货币【答案与解析】选C。

“金银天然不是货币”中的金和银只不过是自然界之中的两种稀有金属,他们本身并不是货币,后来成为货币那是人为规定的,追究其根本不是货币;“货币天然是金银”指的是:货币是自然界中没有的东西,人们用金银等贵重金属作为货币的形式,代表了一定的价值。

因此说货币天然是金银。

4.货币在发挥()职能时,可以用观念上的货币。

A.价值尺度B.流通手段C.贮藏手段D.支付手段【答案与解析】选A。

5.纸币产生的可能性包含在货币的()职能中。

A.价值尺度B.流通手段C.贮藏手段D.支付手段【答案与解析】选B。

执行流通手段职能的货币,最初是金属条块,以后发展为铸币,不足值铸币的出现,没有对流通产生任何影响,人们逐渐便用纸币作为流通手段的职能。

纸币正是从货币作为流通手段的职能中产生的。

6.财政、信贷收支是借助于货币的()职能。

A.价值尺度B.流通手段C.贮藏手段D.支付手段【答案与解析】选D。

7.货币制度开始建立于()。

A.奴隶社会B.封建社会C.资本主义社会D.社会主义社会【答案与解析】选C。

8.在以下几种货币制度中,相对稳定的货币制度是()。

A.银本位B.金银复本位C.金本位D.金块本位【答案与解析】选C。

9.金本位崩溃的根本原因是()。

A.经济危机B.第一次世界大战C.黄金储备不足且分布不平衡D.纸币的产生【答案与解析】选C。

投资学(第四版)习题及参考答案

投资学(第四版)习题及参考答案

投资学(第四版)习题及参考答案第一章1.询问你身边的人,他们是否有投资的经历?如果有,根据你的理解判断他们的投资行为属于实物投资还是金融投资。

然后,进一步询问他们进行投资的目的是什么,并进行归类。

参考答案:投资是指人们为了得到一定的未来收益或实现一定的预期目标,而将一定的价值或资本投入到经济运动过程中的行为。

按照投入资金所增加的资产种类,投资可以分为实物投资和金融投资。

正如实物资产与金融资产的区别一样,实物投资形成现实的固定资产或流动资产,会直接引起实物资产的增加;而金融投资主要体现为一种财务关系,货币资金转化为金融资产,并没有实物资产的增加。

总体而言,人们进行投资主要考虑以下三个基本需求:(1)获得收入。

希望通过投资,在未来获得一系列收入。

(2)资本保值,即为了保持原始价值而进行的投资。

投资者通过一些保守的投资方式,使资金在未来某一时点上可以获得,并且没有购买力的损失。

保值是指真实购买力的价值被保值,所以名义价值的增长率应该趋同于通货膨胀率。

(3)资本增值。

投资者通过投资可以实现资金升值、价值增长的目标。

为实现这一目标,投资的货币价值增长率应该高于通货膨胀率,在扣除了税收和通货膨胀等因素后,真实的收益率应该为正。

2.查阅相关金融词典和汉语词典,找出这些词典对“投机”一词的解释,再翻看相关的英文词典,查看其对speculation的解释,仔细体会中文词典与英文词典解释的区别。

参考答案:一般认为,“投机”一词具有贬义性质,最常用到的关于投机的词组就是“投机倒把”和“投机分子”。

在这两个词组中,投机很自然地与“违法”“违规”联系起来,这是在我国传统商业背景下投机被赋予的特定含义。

例如,1987年国务院颁布的《投机倒把行政处罚暂行条例》就明确规定:以牟取非法利润为目的,违反国家法规和政策,扰乱社会主义经济秩序的11种行为属于投机倒把行为。

可见,在我国传统商业背景下,投机已不是字面上的“迎合时机”的意思,而成了“市场操纵”“违法违规”的代名词。

金融中介学

金融中介学

一、名词解释:1、金融中介:窄口径:买卖从事金融资产事业的企业;中口径:包括金融机构和金融市场;宽口径:利用金融中介机构来进行的间接金融过程。

2、融资:指资金短缺者为了实现自己的经济目的或满足特定的需要,通过一定方式和渠道,直接或间接获得资金的行为。

3、信息不对称:指交易的一方对交易的另一方不充分了解的现象。

4、参与成本:(1)指花在参与风险管理和决策上的时间;(2)由于金融创新,金融工具越来越复杂,从而使非金融从业人员了解金融风险交易和风险管理的难度也大大增加。

5、金融创新:是创造金融工具、金融技术、金融机构和金融市场的活动,并使这些创新成果得以推广。

6、股份制形式的金融机构:指以股份公司形式组织建立的金融机构,一般是按照国家的公司法,向主管部门登记,取得法人资格而建立起来的。

分为有限责任公司形式和股份有限公司形式。

7、“三性”原则:安全性、流动性、盈利性。

安全性原则就是要求金融机构在业务经营过程中,采取各种有效措施,保证其资产、收入、信誉以及所有经营生存发展条件下不发生损失或者是少发生损失,将经营风险降到最低程度。

流动性原则就是要求金融机构在经营过程中,能够随时应付各种情场支付需求,满足各种合理的资金需求。

为此,金融机构应具备两种能力:(1)在不损失资产价值情况下的迅速变现能力;(2)足以应付各种合理需要的、充分的资金可用能力。

盈利性原则就是指金融机构获取利润的能力。

8、存贷类金融中介:指以从个人和机构接受存款并发放贷款为主要业务的金融机构。

广义上,存贷类金融中介包括一切办理存贷业务的机构;狭义上,存贷类金融中介主要指商业银行。

9、商业银行:商业银行是面向工商企业、公众及政府经营的金融机构。

10、同业拆借:是指金融机构之间的短期资金融通,是商业银行为解决短期资金余缺、调剂法定准备金头寸而融通资金的重要渠道,主要用于日常性资金周转。

11、再贷款:是中央银行向商业银行的信用贷款,即直接借款。

12、再贴现:是商业银行将其持有的未到期贴现汇票向中央银行再次申请贴现,也称间接借款。

《金融学》题库及答案

《金融学》题库及答案

《金融学》[专升本]题库及答案一、名词解释1.劣币驱逐良币规律(格雷欣定律)2.信用3.金融中介4.基准利率5.贴现6.利率管制7.市盈率8.支付清算系统9、资本市场线(要求做图)10、金融资本二、不定向选择题1. 货币执行支付手段职能的特点是()。

A. 货币是商品交换的媒介B. 货币运动伴随商品运动C. 货币是一般等价物D. 货币作为价值的独立形式进行单方面转移2. 商业信用是企业在购销活动中经常采用的一种融资方式。

商业信用的特点有()。

A. 主要用于解决企业的大额融资需求B. 商业信用融资期限一般较短C. 商业信用周期较长,在银行信用出现后,企业就较少使用这种融资方式D. 商业信用融资规模无局限性3. 利息是( )的价格。

A. 货币资本B. 借贷资本C. 外来资本D. 银行资本4.我国目前实行的中央银行体制属于()。

A. 单一中央银行制 B.复合中央银行制C. 跨国中央银行制D. 准中央银行制5. 信用是( )。

A.买卖行为B.赠予行为C.救济行为D.各种借贷关系的总和6. 1994年,适应金融机构体系改革的需要,使政策性金融与商业性金融相分离,我国相继成立的政策性银行有()。

A.交通银行B.国家开发银行C. 中国农业发展银行D.中国进出口银行7. 从交易对象的角度看,货币市场主要由()等子市场组成。

A.同业拆借B.商业票据C.国库券D.回购协议8. 在商业信用中采用的商业票据有 ( )A、支票B、传票C、期票D、汇票9. 到期收益率取决于( )A、债券面额B、债权的市场价格C、票面利率D、债券期限10. 利率对风险的补偿,即风险溢价可以分解为多个项目,其中包括( )A、需要予以补偿的通货膨胀风险B、需要予以补偿的违约风险C、需要予以补偿的流动性风险D、需要予以补偿的偿还期风险11.货币执行支付手段职能的特点是()。

A.货币是商品交换的媒介B.货币运动伴随商品运动C.货币是一般等价物D.货币作为价值的独立形式进行单方面转移12. 商业信用是企业在购销活动中经常采用的一种融资方式。

第三章金融机构体系

第三章金融机构体系

.
4-10
信息不对称与金融机构存在的合理性
• 逆向选择如何影响金融结构-柠檬问题(The Lemons Problem):
从汽车交易市场上的“二手车问题”引申而来:由于信息不 对称,二手车的潜在购买者不完全了解车的质量,不能判 定哪些是运转良好的质量上等的二手车,即所谓的“桃”; 哪些是会给他们带来麻烦的质量劣等的二手车,即所谓的 “柠檬”。因此,买者愿意支付的价格必定是市场上平均 质量的二手车的价格。
• 在这样的价位下,质量上等的二手车有人愿意买,但车主 因价格低而不愿意出售;质量劣等的二手车车主愿意出售, 但因价位高没有人愿意买。结果导致:“劣币驱逐良币现 象”。故二手车市场成交量很小,交易清淡。
• 二手车问题的解决方法是通过二手车交易商进行。
.
4-11
信息不对称与金融机构存在的合理性
逆向选择现象在金融市场上的表现:
• If quality cannot be assessed, the buyer is willing to pay at most a price that reflects the average quality (投资者愿意支付的价格是反映发行公司平均质量的价格)
• Sellers of good quality items will not want to sell at the price for average quality(质量好的公司将不愿意 出售其证券)
.
4-3
金融机构概述
(3)现代银行——股份制形式,利率较低 a.原有一些旧式银行转变过来的 b.新组建的股份制银行 1694年,英格兰银行,世界上第一家股份制商业
银行,现代银行的鼻祖。 符合资本主义发展的需要 银行贷款利率较低 股份制形式 发行银行券 部分准备金制度,信用创造

金融市场与金融中介-金融中介概述

金融市场与金融中介-金融中介概述
3.《中华人民共和国中国人民银行法》及职能:2003年专门行 使制定和执行货币政策职能。
4. 分支机构根据履行职责的需要设立。 1998年设九大区行、两个营业部,作为派出机构,它们根据
中国人民银行的授权,在辖区内承办有关业务。
22
金融行业监管机构
❖ 1.中国证券监督管理委员会 ❖ 1998 年 9.国务院直属事业单位,对证券市场进行监管. ❖ 2.中国保险监督管理委员会 ❖ 1998 年 11 月 18 日,为国务院直属事业单位, ❖ 监督管理全国保险市场。 ❖ 3.中国银行业监督管理委员会 ❖ 成立于 2003 年 4 月,统一监督管理银行、金融资产管理公
产规模及市场占有份额上,在我国整个银行 体系中均处于举足轻重的地位;在世界上的 大银行排序中也处于较前列的位置。
3. 《中华人民共和国商业银行法》
27
第八章第三节 我国金融中介体系
金融资产管理公司
1999年先后建立了四家由国家投资的特定政 策性金融资产管理公司——华融、长城、东方、 信达,分别收购、管理和处置从工、农、中、建 四家国有独资商业银行剥离出来的不良资产。
中央银行和存款货币银行以外的金融机构
5.农业银行 这并不是一个通用的专门名称,它泛指向 农业提供信贷的一类银行,资金来源靠政府拨款 或发行债券股票,贷款覆盖农业的所有方面。
6.不动产抵押银行是专门经营以土地、房屋及其他不 动产为抵押的长期贷款的专业银行。它们的资金 主要靠发行不动产抵押证券来筹集。法国的房地 产信贷银行、德国的私人抵押银行和公营抵押银 行等,均属此类。
2
第八章第一节 金融中介及其包括的范围
金融中介、金融中介机构、金融机构
1. 三个词组交替使用,通常情况下,意思没有区别。 2. “中介”,狭义的使用:借贷的中介;有时就是指

投资学(第四版)习题及参考答案

投资学(第四版)习题及参考答案

投资学(第四版)习题及参考答案第一章1.询问你身边的人,他们是否有投资的经历?如果有,根据你的理解判断他们的投资行为属于实物投资还是金融投资。

然后,进一步询问他们进行投资的目的是什么,并进行归类。

参考答案:投资是指人们为了得到一定的未来收益或实现一定的预期目标,而将一定的价值或资本投入到经济运动过程中的行为。

按照投入资金所增加的资产种类,投资可以分为实物投资和金融投资。

正如实物资产与金融资产的区别一样,实物投资形成现实的固定资产或流动资产,会直接引起实物资产的增加;而金融投资主要体现为一种财务关系,货币资金转化为金融资产,并没有实物资产的增加。

总体而言,人们进行投资主要考虑以下三个基本需求:(1)获得收入。

希望通过投资,在未来获得一系列收入。

(2)资本保值,即为了保持原始价值而进行的投资。

投资者通过一些保守的投资方式,使资金在未来某一时点上可以获得,并且没有购买力的损失。

保值是指真实购买力的价值被保值,所以名义价值的增长率应该趋同于通货膨胀率。

(3)资本增值。

投资者通过投资可以实现资金升值、价值增长的目标。

为实现这一目标,投资的货币价值增长率应该高于通货膨胀率,在扣除了税收和通货膨胀等因素后,真实的收益率应该为正。

2.查阅相关金融词典和汉语词典,找出这些词典对“投机”一词的解释,再翻看相关的英文词典,查看其对speculation的解释,仔细体会中文词典与英文词典解释的区别。

参考答案:一般认为,“投机”一词具有贬义性质,最常用到的关于投机的词组就是“投机倒把”和“投机分子”。

在这两个词组中,投机很自然地与“违法”“违规”联系起来,这是在我国传统商业背景下投机被赋予的特定含义。

例如,1987年国务院颁布的《投机倒把行政处罚暂行条例》就明确规定:以牟取非法利润为目的,违反国家法规和政策,扰乱社会主义经济秩序的11种行为属于投机倒把行为。

可见,在我国传统商业背景下,投机已不是字面上的“迎合时机”的意思,而成了“市场操纵”“违法违规”的代名词。

金融中介期末复习题

金融中介期末复习题

金融中介期末复习第一章导论——经济运行中的经济活动与金融中介重要概念1、金融中介:指为资金供需双方实现资金融通提供服务的金融机构。

主要指银行2、金融中介分类:①商业银行及其他以融资业务为主的融资类金融机构。

(商业银行、政策性银行、储蓄银行、城市信用合作社)②证券公司以及其他以投资类业务为主的投资类金融中介机构。

③保险公司及其他以保险业务为主的保险类金融中介公司。

④以金融信息咨询业务为主的信息咨询类中介机构。

3、储蓄与投资:储蓄与投资是经济生活中既有联系又相互独立的经济行为。

储蓄是当期未用于消费的货币收入;投资是把资金用于各类生产活动,即资本形成,包括有形资本和无形资本4、直接融资:传统上,直接融资和间接融资的划分标准是看融资行为是否通过金融中介(商业银行)。

一般来说包括股权、债权融资5、间接融资:主要引向银行借款6、内源性融资:包括企业在创业过程中的原始资本积累和经营过程中的剩余价值或利润的资本化、企业在收入中提取的折旧基金。

对国有企业来说政府的财政拨款和政府留给企业的自有资金也算7、外源性融资:企业发展过程中的资本扩充(企业从股东那里筹集股本)和对外举债的各类债务,主要是向金融机构借款和发行企业债券8、社会融资规模:实体经济(除金融部门之外)在一定时期内从金融体系获得的全部融资总额9、资金流量表:是以全社会资金运动为对象的核算。

主要是反应生产结束后的收入分配、再分配、消费、投资支出和资金融通思考题1、为什么说金融中介在现代经济和金融活动中发挥着十分重要的作用?金融中介的产生原因在于满足经济社会发展的客观需要,是商品经济和金融发展的必然产物,所以金融中介有着十分重要的作用,主要体现在:(1)、商品生产和交换发展的支付作用人们在范围日益扩大地进行商品以及货币的交换中,需要金融中介的专门技术和知识(2)、社会经济活动中的融资作用各个企业、个人和国家在一定时点上经常出现货币的盈余或短缺。

这些需求的和闲置的资金在数额上、使用期限上存在差异,故找到相匹配的对手方会出现困难。

《金融市场学》期末测试题及答案

《金融市场学》期末测试题及答案

《金融市场学》期末测试题及答案第一套一、名词解释1. 金融市场:金融市场是指交易金融资产并确定其价格的系统,包括股票市场、债券市场、货币市场、期货市场和期权市场等。

2. 资本市场:资本市场是指进行长期资金借贷和交易的市场,主要包括股票市场和债券市场。

3. 汇率:汇率是指一种货币兑换另一种货币的价格,即两种货币之间的交换比率。

4. 期货合约:期货合约是一种标准化的协议,规定在将来某一特定时间以预定的价格买入或卖出某种资产。

5. 投资组合:投资组合是指投资者持有的各种不同类型的投资工具的集合,如股票、债券、现金等。

二、填空题1. 金融市场的主要功能包括______、______和______。

(答案:资金融通、价格发现、风险分散)2. 股票的市场价格主要由______和______两个因素决定。

(答案:供求关系、公司盈利状况)3. 在外汇市场上,直接标价法是以______表示一定单位的外币价格。

(答案:本币)4. 黄金标准是一种______制度。

(答案:货币)5. 金融衍生品主要包括______、______和______。

(答案:期货、期权、互换)三、单项选择题1. 下列哪种金融工具不属于货币市场工具?(C)A. 商业票据B. 同业拆借C. 公司债券D. 回购协议2. 下列哪种风险不属于金融市场风险?(D)A. 信用风险B. 市场风险C. 操作风险D. 环境风险3. 货币政策的三大工具不包括?(B)A. 公开市场操作B. 利率管制C. 存款准备金率D. 再贴现政策4. 下列哪种投资策略属于积极型投资策略?(A)A. 市场择时B. 被动管理C. 分散投资D. 长期持有5. 下列哪种理论认为股价的变动是随机的,无法预测的?(C)A. 效率市场假说B. 资本资产定价模型C. 随机漫步理论D. 行为金融学四、多项选择题1. 下列哪些是金融市场的参与者?(ABCD)A. 个人投资者B. 金融机构C. 政府D. 企业2. 下列哪些是影响债券价格的因素?(ABC)A. 利率水平B. 信用等级C. 债券期限D. 股市行情3. 下列哪些是金融衍生品的基本特征?(ABCD)A. 杠杆性B. 虚拟性C. 风险性D. 不确定性4. 下列哪些是货币政策的目标?(ABCD)A. 价格稳定B. 经济增长C. 充分就业D. 平衡国际收支5. 下列哪些是股票投资的优点?(ACD)A. 收益高B. 风险低C. 流动性强D. 可以参与公司决策五、判断题1. 股票的内在价值等于其未来现金流的现值之和。

第6章《金融中介概述》习题及答案

第6章《金融中介概述》习题及答案

第8章金融中介概述一、本章重点1.金融机构是从事金融活动办理金融业务的组织,是金融活动的行为主体,是金融工具的主要创造者和使用者,是金融市场的主要参与者和组织者。

2.现代金融机构起源于古代银钱业,其发展过程经历了以下阶段:货币兑换业——货币经营业——高利贷银行业——现代金融业。

3.金融机构按主要业务类别可划分为银行性金融机构和非银行性金融机构前者包括中央银行、商业银行、专业银行等;后者主要有保险公司、投资银行、信托投资公司、财务公司、租赁公司等。

4.我国的金融机构体系以中国人民银行为核心,以商业银行为主体,各种金融机构多元化发展。

二、难点释疑1. 金融机构体系的经济功能包括有效降低交易成本、通过多样化经营降低风险和实现资金期限转换等三个方面。

此问题需要深入理解。

2. 本章的金融机构是按照业务类别划分的。

要很好的认识不同金融机构之间的联系与区别,特别是功能的区别。

练习题(一)单项选择题1.1694年成立的英格兰银行,是最早出现的————银行,标志着现代银行制度的建立。

A.信贷银行B.政府银行C.股份银行D.私人银行2.中国自己开办的第一家银行是在上海成立的————。

A.中国银行B.大清银行C.交通银行D.中国通商银行3.我国金融机构体系的经营主体是————。

A.中央银行B. 商业银行C. 政策性银行D.信托公司4.在银行体系中处于核心地位的是————。

A.中央银行B.政策性银行C.商业银行D.投资银行5.中国人民银行成立于————。

A.1948年B.1949年C.1950年D.1953年6.下列不属于商业银行的是————。

A.中国工商银行B.中国进出口银行C.中国建设银行D.中国农业银行7.下列不属于政策性银行的是————。

A.国家开发银行B.中国农业发展银行C.中国进出口银行D.中国建设银行8.下列属于国有独资商业银行的是————。

A.国家开发银行B.中国人民银行C.中国农业银行D.中国光大银行9.中国人民银行专门行使中央银行职能开始于————。

货币银行学课件第四章金融机构体系

货币银行学课件第四章金融机构体系

4-16
• 逆向选择如何影响金融结构-柠檬问题(The Lemons Problem):
从汽车交易市场上的“二手车问题”引申而来:由于信息不 对称,二手车的潜在购买者不完全了解车的质量,不能判 定哪些是运转良好的质量上等的二手车,即所谓的“桃”; 哪些是会给他们带来麻烦的质量劣等的二手车,即所谓的 “柠檬”。因此,买者愿意支付的价格必定是市场上平均 质量的二手车的价格。 • 在这样的价位下,质量上等的二手车有人愿意买,但车主 因价格低而不愿意出售;质量劣等的二手车车主愿意出售, 但因价位高没有人愿意买。结果导致:“劣币驱逐良币现 象”。故二手车市场成交量很小,交易清淡。 • 二手车问题的解决方法是通过二手车交易商进行。
• 案例: 你的邻居乔,一个刚刚毕业的高中生,已经是第二年帮助别人维 护草坪赚钱。去年他仅用了一台便宜的居民用除草机和一些其 他廉价工具就赚了 8000 美元。如果他有 10000 美元购买一部商 用42英寸的割草机,就能承揽更大的项目,投资回报可达20%, 他的收入增长会更快。但是,由于没有金融中介,他无法在经 营上更上一层楼。
关于金融结构的一些“真相”
1.股票不是企业最重要的外部融资来源
2.发行可流通的债务和股权证券不是企业为其经营活动融资的 主要途径。 3.间接融资比直接融资更重要 4.金融中介,尤其是银行,是企业最重要的外部融资渠道。 5.在经济体中,金融体系是受到最严格监管的部门
6.只有组织完善的大公司才能比较容易地进入证券市场为其经 营活动融资
(4)提供金融服务:为客户提供财务咨询、融资代理、信托 租赁、代收代付等各种金融服务。 (5)组织货币流通: 通过对货币流通的管理和调节,促使货 币供应量适应经济发展的需要,确保货币流通的稳定。
4-5

货币银行学第4章 金融中介体系

货币银行学第4章 金融中介体系

2. 除交通银行外,有: 中信实业银行 华夏银行 广东发展银行 招商银行 福建兴业银行 烟台住房储蓄银行
中国光大银行 中国民生银行 深圳发展银行 浦东发展银行 民生银行
10
我国金融中介体系
其他商业银行
3. 其他商业银行绝大多数以各种形式的国有资本有主。 4. 现均采取股份制形式;其中有的已经上市。 5. 已有外资参股股份制商业银行。 6. 它们有较快的发展速度。 7. 以城市名命名的商业银行……
20
我国金融中介体系
保险公司
3. 改革开放以来,特别是上世纪90年代初,外国保险 业机敏地看好中国保险市场的巨大发展潜力,纷纷 来华设立分公司及代表处;并积极与中国保险企业 进行合作经营。
21
我国金融中介体系
投资基金
1. 我国的投资基金最早产生于上世纪80年代后期,较 为规范的证券投资基金产生于1997年11月《证券投 资基金管理暂行办法》出台之后。
基金性质的投资基金。所控制的资金实力估计数 量不一;多者达数千亿元。这类基金的出现和发 展实质反映了集合投资制度的客观需要。但如何 规范私募基金的发展,是我国证券市场发展中的 一个重要问题。
23
我国金融中介体系
汇金公司、中国投资公司
汇金公司成立于2003年12月。公司根据国家授权,运 用外汇储备对国有重点金融企业进行股权投资。目前 由其控股参股的金融机构包括中国工商银行、中国银 行、中国建设银行、国家开发银行等。
2. 信托投资公司的相当部分,是由银行系统出资;此外, 则或是由各级政府机构出资组建。
3. “信托”的是接受他人委托,代为管理、经营和处理经 济事务的行为。我国信托投资公司,虽以“信托”为 名,但实际却是经营一般的商业银行业务以及券商性 质的业务活动,乃至证券和房地产投机。
  1. 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性,平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
  2. 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
  3. 3、如文档侵犯您的权益,请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间:9:00-18:30)。
资金
间接融资 中介金融市场
商业银行
资金中介
资金
间接证券
资金
直接证券
直接证券
资金盈余部门(储蓄存款人)
直接证券
资金短缺部门(借款人)
1。家庭
2。商务公司 3。政府 4。外国人 资金 金融市场 交易中介 资金
1。商务公司
2。政府 3。家庭
直接融资
4。外国人
投资银行
直接金融市场
交易中介
直接金融中的第三方中间人:经纪商与自营商 经纪商通过顾客买卖证券,连接了资金盈余和短缺 两方,但其自己不拥有所交易的项目,收入来自于 佣金。 自营商用自己的资金参与证券的交易,通过从短缺 方手中购买证券,再将证券卖给盈余方来连接两方 ,收入来自于买卖价差。 目前许多证券市场的交易中介同时扮演以上两种角 色 通常将以上第三方中间人称为证券商或投资银行
自给自足经济下分析
每个代理人在T=0期选择投资水平I(投入生产项目),余下的进行囤 积,每个代理人在T=0期并不知道自己会在哪一期消费,消费者选择 问题为:
交易费用与金融中介(1)
金融市场是不完全的,契约是不完备的:金融 交易存在交易成本 金融交易的特点:跨期
现在的现金流与未来现金流的交易
未来不确定越强交易成本越高
搜寻成本、资信调查,签约成本,监督成本,保证、 强制合同执行的成本等
交易费用与金融中介(2)
金融中介由于具有规模经济、专门技术和范 围经济,能降低交易费用
本斯顿和史密斯(Benston & Smith,1976)发表《金融中介理论 的交易费用方法》,论证了金融中介在提供金融商品时可以通 过规模转换和时态转换来减低交易成本。 克莱因(K1ein,1973)认为多样化成本是金融中介出现的必要 条件。 凯恩和布瑟(Kane&Buser,1979、1981)研究了银行持有证券的 多样化程度. 表明了金融中介能更好地开发专门技术来降低交 易费用。
银行存款的特点
实现资金规模、期 限和风险的转换
银行存款不同于直接证券:非标准化,不可以 转让
资金短缺 者的特点 风险各异 提供非标 准化合约 要求合约 标准化 收益性 风险性 流动性 资金盈余 者的要求
贷款合约按企业 特点订立,非标 准化,期限长, 数额大 资金需求者 的资金要求
商业银行
存单不可交易但随 时可以提现,收益 可靠风险小,数额、 期限灵活 数额小 期限短 资金供给者 的资金特点
信息经济学与金融中介(1) 逆向选择与金融中介
信息的不对称会造成逆向选择问题
阿克洛夫(Akerlof, 1970) 发表的论文《次品车:质 量不确定与市场机制》,指出:存在逆向选择的情 况下,市场会出现低效与失灵,极端情况会出现市 场萎缩甚至消失。
金融市场同样存在信息不对称带来的逆向选 择问题,从而导致市场运行不畅
信息经济学与金融中介(2) 道德风险与金融中介(续)
贷款人1 D
委托代理
贷款人2 …
贷款人mn 贷款人1
K
企业1
金融中介
委托代理
企业2 K …。
K 企业n
K
企业1
委托代理
K 贷款人2 … … 贷款人m K … 贷款人(n-1)m+1 贷款人(n-1)m+2 … 贷款人mn K
… 企业n
为解决道德风险借款 人与贷款人有三种缔约 方式:一是贷款人不监 控企业,企业承担破产 成本C(C>K);二是贷款 人监督,成本为K;三是 引入受托监控人—金融 中介,成本为K+D,D为 代理成本,则由金融中 介代理监督的条件也即 金融中介存在的条件为:
D-D(1983)模型假设
(1)经济其分为三个时期:t=0,l,2。 (2)代理人分为两种类型,有耐心的和没有耐心的。没有耐心的代理人会在 t=l消费,有耐心的代理人将在t=2消费。代理人在t=0是完全相同的,其 具体属于哪种类型只有在t=l才知道,可以将代理人在t=l发现自己确实 需要提现消费的情况看作是该代理人遭遇了流动性冲击。 (3)每个当事入在t=0获得相同数量的捐赠,即人们的原始资本=1单位物品 。 (4)经济中存在一种有固定收益模式的生产技术。在t=0投资一个单位,t=2 可以获得R(R>1)的收益。如果在t=l中断投资,则只能收回初始投资, 即1单位物品。 (5)银行对存款人的服务满足“连续服务约束”,即“先到先服务”约束, 客户一旦提出要求银行就必需满足其需求。
信息经济学与金融中介(1) 逆向选择与金融中介(续)
信息的性质决定了信息市场的运行会不畅
利兰和派尔(Leland & Pyle, 1977)发表的《不对称信息、金 融结构和金融中介》,指出信息具有两个性质:一是公共 产品属性;二是信息的可信性 ,这意味由私人生产并销售信 息,会产生“免费乘车 ”问题,以及信息市场一样存在“ 次品车”问题。
自给自足经济中的消费和风险
生产技术:
自给自足经济中代理人的消费情况: 类型1的消费者(不耐心的):C1=1,C2=0 类型2的消费者(耐心的):C1=0,C2=R 自给自足经济中存在无法转嫁的流动性风险:代理人事先并不 知道自己属于何种类型(或者是否在t=l面临流动性冲击),因此 所有的存款人在t=0都面临同样的风险。
第二编 金融功能与金融结构理论
金融理论与政策
青岛大学经济学院金融系 2014年
内容
金融中介理论 金融功能理论 金融结构理论
第四章 金融中介理论
金融中介的概念、类型与功能 现代金融中介理论 主要国家金融中介体系的演变与现状 (自修)
金融方式与金融中介
广义来说,金融中介是促使 资金从资金盈余方向短缺方 转化的金融机构,包括间接 融资中的资金中介和直接融 资中的交易中介。
资金中介
资金中介是对为购买其他人发行的直接证券而自身 发行证券的金融中介的统称:商业银行、储蓄银行 、保险公司、共同基金等 银行发行的证券称为存款;保险公司发行的证券为 保单;共同基金发行的证券称为股金 资金中介发行的间接证券存在一些差异,但都是依 据资金盈余方的特点进行的量体裁衣,以满足不同 资金盈余方的特定要求。
两个均衡:好的均衡(风险分散)和坏的均衡(银行挤提)
D-D(教材)模型
假设 (1)存在三个时期T=0,1,2和一种商品的经济社会。 (2)在T=0时,代理人拥有1单位商品的禀赋,代理人或在1时期消费, 或在2时期消费。代理人的消费具有不确定性,每个代理人在两个时 期消费的概率均为π1和π2(0<π1 <1, 0<π2<1, π1 +π2=1)。 (3)代理人的效用函数为U(C),事前所有代理人具有相同的期望效 用函数: π1U(C1)+ρπ2U(C2),C1 、C2分别为T=1,2的消费量。 (4)代理人为风险厌恶型,即U(C)’>0,U(C)”<0。 (5)代理人在T=0期的1单位投资在T=2期的回报为R>1,而在T=1期 提前清算变现则回报为L<1。
流动性保险
金融中介存在的必要性在于提供流动性:银行通 过将流动性资产转换为流动性负债,为消费者提 供完全的流动性保险
戴蒙德和戴维格(Diamond & Dybvig,1983)发表的《银行 挤提、存款保险和流动性》,提出了D-D模型从流动性转换 功能角度证明了存款类金融中介(银行)存在的理由。
引入银行的经济
银行的引入能为模型中的代理人提供一种有保险意义的产品一一活 期存款合约。银行的活期存款合约(C1*,C2*)能分别为类型1和类型 2的存款人提供C1= C1*>1,C2= C2*<R的消费水平。由于存款人在事前 并不知道自己的类型,因此这样的收益安排就在存款人中建立了一 种风险共担、收益共享的规则。由于代理人都是风险厌恶者,因此 大家都愿意与银行建立这样一种契约关系。 银行正是由于提供了这样一种流动性的转换功能,使它变得容易遭 受挤兑:。设V1为时期1取走的每单位存款的回报,它取决于t=l时该 存款人在队伍中所在位臵。V2为没有在t=l取走的每单位存款时期2的 回报,它取决于在t=l时的总存款。
nK+D ≤min (nC , mnK) nK+D ≤ mnK
K … K
信息经济学与金融中介(2) 道德风险与金融中介(续)
假设一个金融中介监控的N家企业的投资项目是独立同分布 的,则每个借款人的代理成本为DN=D/N。 结论: (1) DN是N的单调递减函数,且当N→∞时, DN → 0,这一结论保证 了金融中介存在的条件。投资的分散(多样化)使得金融中介能 减低代理成本,在信息生产和监督上具有比直接一对一借贷的 优势,金融中介监管具有规模经济效应。 (2)N个投资项目由一个金融中介监控的代理成本D要低于由 多个金融中介监控的贷款成本之和,这一结论表明金融中介具 有规模效应和自然垄断倾向。
如何解决?——引入金融中介充当信息生产者
L-P模型论证了作为借款人的企业可以将自有资本投入自 己的项目,以显示自己的投资意愿,这相当于向借款人发 出了项目质量的信号,借款人会将企业投入的自有资本比 例作为判断项目好坏标准。
信息经济学与金融中介(1) 逆向选择与金融中介(续)
金融中介就是一个类似的制度安排:他在经济中吸收存 款,将自有资金和存款转为贷款投入企业,对存款人发出了 质量信号;他像一般贷款人一样要在市场上收集息,但和 一般贷款人不同的是,金融中介可视为信息生产者联盟,相 对于单个贷款人而言具有节约信息生产成本的优势,所以通 过投资于多个贷款项目(分散化),金融中介可以减低平均的 显示项目质量的成本,且可以克服信息生产的搭便车问题和 信息质量问题。 金融机构的资产是私有产品,不能随意出售;可以将资 金投入自己具有专门知识的领域(信息优势),通过对资产 进行合理定价将信息质量计入资产价格中。
信息经济学与金融中介(2) 道德风险与金融中介
相关文档
最新文档