一建工程经济讲义课件,2017一级建造师精讲班(工程经济第二章7、8节)

1Z102073 长期筹资的特点和方式
(三)融资租赁（14、16） 租赁可以分为经营租赁和融资租赁两种。将租赁作为一种筹资方式， 主要是针对融资租赁而言的。典型的融资租赁是指长期的、完全补偿 的、不可撤销的、由承租人负责维护的租赁。融资租赁最主要的外部 特征是租期长。
1Z102073 长期筹资的特点和方式
1Z102072 短期筹资的特点和方式
加息法。加息法是银行发放分期等额偿还贷款时采用的利息收取方 法。在分期等额偿还贷款的情况下，银行要将根据名义利率计算的利 息加到贷款本金上，计算出贷款的本息和，要求企业在贷款期内分期 偿还本息之和的金额。由于贷款分期均衡偿还，借款企业实际上只平 均使用了贷款本金的半数，却支付全额利息。这样，企业所负担的实 际利率便高于名义利率大约1倍。
1Z102081 现金和有价证券的财务管理
现金是企业流动性最强的资产。具体包括:库存现金、各种形式的 银行存款、银行本票、银行汇票等。（13年）
一、现金管理的目标 企业置存现金的原因，主要是满足交易性需要、预防性需要和投机 性需要。交易性需要是指满足日常业务的现金支付需要。预防性需要 是指置存现金以防发生意外的支付。投机性需要是指置存现金用于不 寻常的购买机会。 企业现金管理的目标，就是要在资产的流动性和盈利能力之间做出 抉择，以获取最大的长期利益。
1Z102073 长期筹资的特点和方式
【2016-73】融资租赁的租金由（ ）组成。 A.租赁资产的成本 B.出租人承办租赁业务的费用 C.租赁资产的运行成本 D.租赁资产成本的利息 E.出租人提供租赁服务的利润 【答案】ABDE
祝大家取得好成绩
1Z102080 流动资产财务管理
本节考点如下： 一、现金具体包括的内容 二、企业置存现在的原因 三、企业现金管理的目标 四、提高现金使用效率的方式 五、最佳现金持有量 六、信用政策的内容及5C 七、存货管理的目标 八、存货的总成本及经济采购批量 九、存货的ABC分析法
A．长期债券的资金成本率为4.95% B．长期借款的资金成本4.59% C．两种筹资成本均属于债务资金成本 D．企业筹资的综合资金成本4.77% 【答案】D
1Z102072 短期筹资的特点和方式
短期筹资
特点（11、15）
速度快 弹性好 成本低 风险高
策略
配合型 激进型 稳健型
1Z102072 短期筹资的特点和方式
三、短期筹资的方式 短期负债筹资最常用的方式是商业信用和短期借款。 (一)商业信用（05、06、12、15） 商业信用是指在商品交易中由于延期付款或预收货款所形成的企业 间的借贷关系。它运用广泛，在短期负债筹资中占有相当大的比重。 商业信用的具体形式有应付账款、应付票据、预收账款等。 1.应付账款。应付账款是企业购买货物暂未付款而欠对方的账项， 即卖方允许买方在购货后一定时期内支付货款的一种形式。 应付账款可以分为: 免费信用，即买方企业在规定的折扣期内享受折扣而获得的信用； 有代价信用，即买方企业放弃折扣付出代价而获得的信用； 展期信用，即买方企业超过规定的信用期推迟付款而强制获得的信 用。
1Z102072 短期筹资的特点和方式
(2) 周转信贷协定。周转信贷协定是银行具有法律义务地承诺提供 不超过某一最高限额的贷款协定。在协定的有效期内，只要企业的借 款总额未超过最高限额，银行必须满足企业任何时候提出的借款要求。 企业享用周转信贷协定，通常要就贷款限额的未使用部分付给银行一 笔承诺费。
考点精讲班
建设工程经济
一级建造师执业资格考试
主讲老师：李国强
1Z102070 筹资管理
本节考点如下： 一、资金成本的概念 二、个别资金成本率与综合资金成本率的计算 三、短期筹资的特点及策略 四、短期筹资的方式 五、银行发放短期借款的方式 六、借款利息的支付方式 七、融资租赁
1Z102071 资金成本的作用及其计算
A．甲 B．丙 C. 乙 D．丁 【答案】C
1Z102072 短期筹资的特点和方式
3. 企业对银行的选择 (1)银行对贷款风险的政策 (2)银行对企业的态度 (3)贷款的专业化程度 (4)银行的稳定性
1Z102073 长期筹资的特点和方式
一、长期负债筹资 (二)长期债券筹资 由企业发行的债券称为企业债券或公司债券。这里所说的债券，指 的是期限超过1年的公司债券，其发行目的通常是为建设大型项目筹集 大笔长期资金。公开发行公司债券的公司必须具备《证券法》中规定 的条件。公司债券的发行价格通常有三种:平价、溢价和折价。（07）
1Z102072 短期筹资的特点和方式
2. 短期借款利率及其支付方法 短期借款的利率多种多样，利息支付方法亦不一，银行一般根据借 款企业的情况选用。 (1)借款利率。优惠利率是银行向财力雄厚、经营状况好的企业贷 款时收取的名义利率，为贷款利率的最低限。浮动优惠利率是一种随 其他短期利率的变动而浮动的优惠利率，即随市场条件的变化而随时 调整变化的优惠利率。非优惠利率是银行贷款给一般企业时收取的高 于优惠利率的利率，这种利率经常在优惠利率的基础上加一定的百分 比。
一、资金成本的概念（2013）
资金成本是指企业为筹措和使用资本而付出的代价，是资金使用者 向资金所有者和中介机构支付的占用费和筹集费用。资金成本包括资 金占用费和筹资费用两个部分。
资金成本
资金占用费 筹资费用
银行借款利息 债券利息
借款手续费、债券印 刷费、代理发行费、 律师费、公证费、广 告费。 在筹措资金时一次性 支付，在使用资金过 程中不再发生。
1.融资租赁的特点 (1)租赁物一般由承租人向出租人提出正式申请，出资人筹集资金购买 设备，设备的质量和技术上的检验由承租方负责。因此，融资租赁的主要 目的在于融通资金。 (2) 租赁期限长。按照国际惯例，租赁期超过租赁资产经济寿命的 75%以上，即为融资租赁。 (3) 在租赁期内，出租方通常不提供维修和保养服务。 (4) 租赁合同稳定，租赁双方一般不得提出提前解除租赁合同。在融 资租赁期内，承租人必须连续支付租金，非经双方同意，中途不得退租。 (5) 租赁期满后，承租方可以将租赁物退还给出租方，也可以作价将 租赁物买下，还可以续租。
1Z102072 短期筹资的特点和方式
(2) 借款利息的支付方法。一般来讲，借款企业可以用以下三种方 法支付银行贷款利息（14、16）：
收款法。收款法是在借款到期时向银行支付利息的方法。银行向工 商企业发放的贷款大都采用这种方法收息。
贴现法。贴现法是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部 分，而到期时借款企业则要偿还贷款全部本金的一种计息方法。采用 这种方法，企业可利用的贷款额只有本金减去利息部分后的差额，因 此贷款的实际利率高于名义利率。
1Z102072 短期筹资的特点和方式
2. 应付票据。应付票据是企业进行延期付款商品交易时开具的反 映债权债务关系的票据。根据承兑人的不同，应付票据分为商业承兑 汇票和银行承兑汇票两种，支付期最长不超过6个月。
3. 预收账款。预收账款是卖方企业在交付货物之前向买方预先收 取部分或全部货款的信用形式。
记住“利息”二字， 带利息的属于资金占 用费。其余都属于筹 资费用
1Z102071 资金成本的作用及其计算
三、资金成本的计算（09、11、12、13、14、15、16） 常用的资金成本有个别资金成本和综合资金成本。 1.个别资金成本 个别资金成本是单种筹资方式的资金成本，包括长期借款资金成本、 长期债券资金成本、优先股资金成本、普通股资金成本和留存收益资 金成本。其中，前两种称为债务资金成本，后三种称为权益资金成本 或自有资金成本。根据企业所得税法的规定，企业债务的利息允许从 税前利润中扣除，从而可以抵免企业所得税。因此，企业实际负担的 债务资金成本率应当考虑所得税因素。
1Z102072 短期筹资的特点和方式
05、13、14考过三次
1Z102072 短期筹资的特点和方式
【2014-20】某施工企业按照2/15、n/30的信用条件购入货物100万 元，该企业在第28天付款，则其放弃现金折扣的成本是( )。
A.48.98% B.56.51% C.26.23% D.8.33% 【答案】A
1Z102072 短期筹资的特点和方式
【2016-2】某施工企业需要从银行借款200万元，期限1年，有甲、乙、 丙、丁四家银行愿意提供贷款，年利率为7%，但利息支付方式不同：甲要 求采用贴现法；乙要求采用收款法；丙、丁均要求采用加息法，并且丙要 求12个月内等额还本利息，丁要求12个月内等额本金偿还，利息随各期的 本金一起支付，其他贷款条件都相同，则该企业借款应选择的银行是（ ）。
1Z102Hale Waihona Puke Baidu71 资金成本的作用及其计算
个别资金 成本率
综合资金成本率的计算详见下面的题目：
1Z102071 资金成本的作用及其计算
【例题1】A公司从银行取得一笔长期借款1000万元，手续费 0.1% ，年利率为5%，每年结息一次，到期一次还本，企业所得 税率为25%。则这笔借款的资金成本率为：
1Z102073 长期筹资的特点和方式
融资租赁的出租人不能将租赁资产列入资产负债表。与此相适应， 也不能对租赁资产中的固定资产提取折旧。承租人作为融资活动的债 务人，应当采用与自有固定资产相一致的折旧政策计提租赁资产折旧。
1Z102073 长期筹资的特点和方式
3. 融资租赁的租金 融资租赁的租金包括三大部分。 (1)租赁资产的成本:租赁资产的成本大体由资产的购买价、运杂费、 运输途中的保险费等项目构成; (2)租赁资产成本的利息:即出租人向承租人所提供资金的利息; (3)租赁手续费:包括出租人承办租赁业务的费用以及出租人向承租 人提供租赁服务所赚取的利润。
1Z102073 长期筹资的特点和方式
2. 融资租赁的优点 融资租赁作为一种筹资方式，其优点主要有: (1)融资租赁是一种融资与融物相结合的筹资方式，能够迅速获得 所需长期资产的使用权; (2)融资租赁可以避免长期借款筹资所附加的各种限制性条款，具 有较强的灵活性; (3)融资租赁的融资与引进设备都由有经验和对市场熟悉的租赁公 司承担，可以减少设备引进费，从而降低设备取得成本; (4)租赁费中的利息、手续费以及融资租赁设备的折旧费均可在税 前支付，可以减轻所得税负担。
1Z102072 短期筹资的特点和方式
(二)短期借款 短期借款指企业向银行和其他非银行金融机构借入的期限在1年以 内的借款。 1.短期借款的主要方式（06、07） 银行发放短期借款的主要方式有: (1)信贷限额。信贷限额是银行对借款人规定的无担保贷款的最高 额。信贷限额的有效期限通常为1年，但根据情况也可延期1年。一般 来讲，企业在批准的信贷限额内，可随时使用银行借款。但是，银行 并不承担必须提供全部信贷限额的义务。
A.6.03% B.4.52% C.6.00% D.4.50% 【答案】B
1Z102071 资金成本的作用及其计算
【2015-50】某企业通过长期借款和长期债券两种方式筹资，其中 长期借款3000万元，长期债券2000万元，期限均为3年，每年结息一次， 到期一次还本。长期借款年利率为6%，手续费率2%；长期债券年利率 为6.5%，手续费率1.5%，企业所得税25%。关于该企业资金成本的说法， 错误的是（ ）。
1Z102072 短期筹资的特点和方式
(3) 补偿性余额。补偿性余额是银行要求借款企业在银行中保持按 贷款限额或实际借用额一定百分比(一般为10%~20%) 的最低存款余额。 从银行的角度讲，补偿性余额可降低贷款风险，补偿遭受的贷款损失。 对于借款企业来讲，补偿性余额则提高了借款的实际利率。
(4)担保贷款。银行向财务风险较大的企业或者对其信誉不甚有把 握的企业发放贷款，需要由借款人或第三方提供担保而获得的贷款。 担保一般包括保证责任、财务抵押、财产质押。由此，担保贷款包括 保证贷款、抵押贷款和质押贷款。
1Z102071 资金成本的作用及其计算
【例题2】A公司现有长期资本总额为10000万元，其中长期借款 2000万元，长期债券5000万元，普通股3000万元，各种长期资金成本 率分别为5%、6%和10%。该公司综合资金成本率怎么算：
1Z102071 资金成本的作用及其计算
【2016-42】某施工企业从银行借款3000万元，手续费率为0.5%， 年利率为6%，期限为2年，每年年末计息并支付利息，到期一次还本， 企业所得税率为25%，则该笔借款的资金成本率为( )。