财务管理-第十一章 财务分析
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相关比率是将两个不同但又有一定关 联的指标加以对比得出的比率，以反映有 关经济活动的相互关系。
三、趋势分析法
趋势分析法是通过对比两期或连续 数期财务报告中的相同指标，确定其增 减变动的方向、数额和幅度，以说明企 业财务状况和经营成果的变动趋势的一 种方法。
（一）重要财务指标的比较
重要财务指标的比较是将不同时期财务 报告中的相同指标或比率进行比较，直接观察 其增减变动情况及变动幅度，考察其发展趋势， 预测发展前景。对不同时期财务指标的比较有 两种方法：定基动态比率和环比动态比率。
一、比较分析法
比较分析法也称对比分析法，是通过对两 个或两个以上相关指标进行对比，确定数量差 异，从而揭示出企业的财务状况和经营成果的 一种分析方法。
（一）实际指标与计划指标对比 （二）同一指标纵向对比 （三）同一指标横向对比
二、比率分析法
比率分析法是通过计算经济指标的比率 来考察、计量和评价经济活动变动程度的一种 分析方法。比率分析指标一般有以下三类： （一）结构比率
例如，某项财务指标P由A、B、C三个因素的乘积构成，其计划指 标和实际指标同有关因素的关系如下：
计划指标：P0＝A0×B0×C0
实际指标：Pn＝An×Bn×Cn
以实际指标与计划指标的差额（Pn－P0）为分析对象，它同时受 A、B、C三个因素的影响。运用连环替代法可确定各因素的影响程 度如下：
计划指标：
B因素变动的影响
④－③ ＝ Pn—P2
C因素变动的影响
Pn—P0
综合影响
例（表1）
项目 产品产量
单位 件
单位产品材 千克 料消耗量
材料单价 元
材料费用总 元 额
计划数 200 18
10 36000
实际数 210 14
12 35 280
【例】某企业2007年9月某种原材料费用的实际数是35 280 元，而其计划数是36 000元。实际比计划减少720元。
（二）会计报表的比较
会计报表的比较是将连续数期的会计报表 的金额并列起来，比较其相同指标的增减变动 金额和幅度，据以判断企业财务状况和经营成 果发展变化的一种方法。会计报表的比较具体 包括资产负债表的比较、利润表的比较、现金 流量表的比较等。
（三）会计报表构成项目的比较
这种方法是在会计报表比较的基础上 发展而来的，是以会计报表中的某个总体 指标作为100%，再计算出其各组成项目占 该总体指标的百分比，从而比较各个项目 百分比的增减变动情况，以此来判断有关 财务活动的变化趋势。
结构比率也称构成比率，是指某项经济指 标的各个组成部分占总体的比重，反映了部分 与总体的关系。其计算公式如下： 结构比率 某个组成部分的数值 总体数值100%
（二）效率比率 效率比率是指经济活动中的投入与产出、 所费与所得的比率。利用效率比率可以考 察企业的经营成果，评价企业的经济效益 和资产的使用效率。 （三）相关比率
二、财务分析的目的
（一）评价企业的偿债能力 （二）评价企业的资产管理水平 （三）评价企业的获利能力 （四）评价企业的发展趋势
三、财务分析的局限性
1．会计政策与会计处理的多种选择，使不同企 业同类的报表数据缺乏可比性
2．会计估计的存在对财务报表的影响也较大， 有些项目数据是估计计量的，受到估计准确程 度的影响。
②－①=37 800－36 000=1 800（元） 产量增加的影响 ③－②=29 400－37 800=－8 400（元） 材料节约的影响 ④－③=35 280－29 400=5 880（元） 价格提高的影响 1 800－8 400+5 880=-720（元） 全部因素的影
3．会计假设与财务报告信息质量的限制。仅限 于可以用货币表达的项目，人力资源、知识产 权等没有得到充分的计量和反映。还依靠于货 币的币值稳定。
4．财务报表的粉饰限制。凡是以时点指标为基 础计算的大都可以乔装打扮。
5．财务分析方法的局限性
第二节 财务分析的方法
一、比较分析法 二、比率分析法 三、趋势分析法 四、因素分析法
根据表（1）资料，材料费用总额实际数较计划数减少720元， 这是分析对象。运用连环替代法，可以计算各因素变动对 材料费用总额的影响程度如下：
计划指标： 200×18×10=36 000（元） ① 第一次替代：210×18×10=37 800（元） ② 第二次替代：210×14×10=29 400（元） ③ 第三次替代：210×14×12=35 280（元） ④ （实际指标）
1、定基动态比率 定基动态比率是将分析期的数据与某
一固定基期数额对比而计算出来的动态比 率。其计算公式如下： 定基动态比率＝分析期数额÷固定基期数额 ×100%
2、环比动态比率 环比动态比率是将每一分析期的数额
与分析期的前期同一指标进行对比而计算 出来的动态比率。其计算公式如下： 环比动态比率＝分析期数额÷分析期前期数 额×100%
第十一章 财务分析
学习目标
• 了解财务分析的定义、目的和局限性； • 掌握财务分析的方法； • 掌握财务比率的分析方法； • 掌握综合分析的方法。
第一节 财务分析概述
一、财务分析的意义 财务分析是以企业的基本活动为对象，以财
务报表为基本依据，运用一系列财务指标，对企 业的财务状况、经营成果和现金流量情况加以综 合的分析和比较，进而评价和判断企业的财务状 况、经营状况，并以此为根据预测企业的未来财 务状况和发展前景。
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四、因素分析法
因素分析法是对某项综合财务指标或经济 指标的变动原因按其内在的影响因素，计算和 确定各个因素对这一综合指标发生变动的影响 程度的一种分析方法。因素分析法具体又可以 分为连环替代法和差额分析法两种。
（一）连环替代法
连环替代法是将分析指标分解为各个可以 计量的因素，并根据各个因素之间的相互依存 关系，顺次用各因素的比较值（通常为实际值） 替代基准值（通常为标准值或计划值），据以 测定各因素对财务指标的影响。
A0 × B0 × C0 ＝ P0
①
第一次替代：
An × B0 × C0 ＝ P1
②
第二次替代：
An × Bn × C0 ＝ P2
③
第三次替代（实际指标）：An × Bn × Cn ＝ Pn
④
将以上各式进行比较，计算各因素变动的影响情况如下：
②－① ＝ P1－P0
A因素变动的影响
③－② ＝ P2－Pl
三、趋势分析法
趋势分析法是通过对比两期或连续 数期财务报告中的相同指标，确定其增 减变动的方向、数额和幅度，以说明企 业财务状况和经营成果的变动趋势的一 种方法。
（一）重要财务指标的比较
重要财务指标的比较是将不同时期财务 报告中的相同指标或比率进行比较，直接观察 其增减变动情况及变动幅度，考察其发展趋势， 预测发展前景。对不同时期财务指标的比较有 两种方法：定基动态比率和环比动态比率。
一、比较分析法
比较分析法也称对比分析法，是通过对两 个或两个以上相关指标进行对比，确定数量差 异，从而揭示出企业的财务状况和经营成果的 一种分析方法。
（一）实际指标与计划指标对比 （二）同一指标纵向对比 （三）同一指标横向对比
二、比率分析法
比率分析法是通过计算经济指标的比率 来考察、计量和评价经济活动变动程度的一种 分析方法。比率分析指标一般有以下三类： （一）结构比率
例如，某项财务指标P由A、B、C三个因素的乘积构成，其计划指 标和实际指标同有关因素的关系如下：
计划指标：P0＝A0×B0×C0
实际指标：Pn＝An×Bn×Cn
以实际指标与计划指标的差额（Pn－P0）为分析对象，它同时受 A、B、C三个因素的影响。运用连环替代法可确定各因素的影响程 度如下：
计划指标：
B因素变动的影响
④－③ ＝ Pn—P2
C因素变动的影响
Pn—P0
综合影响
例（表1）
项目 产品产量
单位 件
单位产品材 千克 料消耗量
材料单价 元
材料费用总 元 额
计划数 200 18
10 36000
实际数 210 14
12 35 280
【例】某企业2007年9月某种原材料费用的实际数是35 280 元，而其计划数是36 000元。实际比计划减少720元。
（二）会计报表的比较
会计报表的比较是将连续数期的会计报表 的金额并列起来，比较其相同指标的增减变动 金额和幅度，据以判断企业财务状况和经营成 果发展变化的一种方法。会计报表的比较具体 包括资产负债表的比较、利润表的比较、现金 流量表的比较等。
（三）会计报表构成项目的比较
这种方法是在会计报表比较的基础上 发展而来的，是以会计报表中的某个总体 指标作为100%，再计算出其各组成项目占 该总体指标的百分比，从而比较各个项目 百分比的增减变动情况，以此来判断有关 财务活动的变化趋势。
结构比率也称构成比率，是指某项经济指 标的各个组成部分占总体的比重，反映了部分 与总体的关系。其计算公式如下： 结构比率 某个组成部分的数值 总体数值100%
（二）效率比率 效率比率是指经济活动中的投入与产出、 所费与所得的比率。利用效率比率可以考 察企业的经营成果，评价企业的经济效益 和资产的使用效率。 （三）相关比率
二、财务分析的目的
（一）评价企业的偿债能力 （二）评价企业的资产管理水平 （三）评价企业的获利能力 （四）评价企业的发展趋势
三、财务分析的局限性
1．会计政策与会计处理的多种选择，使不同企 业同类的报表数据缺乏可比性
2．会计估计的存在对财务报表的影响也较大， 有些项目数据是估计计量的，受到估计准确程 度的影响。
②－①=37 800－36 000=1 800（元） 产量增加的影响 ③－②=29 400－37 800=－8 400（元） 材料节约的影响 ④－③=35 280－29 400=5 880（元） 价格提高的影响 1 800－8 400+5 880=-720（元） 全部因素的影
3．会计假设与财务报告信息质量的限制。仅限 于可以用货币表达的项目，人力资源、知识产 权等没有得到充分的计量和反映。还依靠于货 币的币值稳定。
4．财务报表的粉饰限制。凡是以时点指标为基 础计算的大都可以乔装打扮。
5．财务分析方法的局限性
第二节 财务分析的方法
一、比较分析法 二、比率分析法 三、趋势分析法 四、因素分析法
根据表（1）资料，材料费用总额实际数较计划数减少720元， 这是分析对象。运用连环替代法，可以计算各因素变动对 材料费用总额的影响程度如下：
计划指标： 200×18×10=36 000（元） ① 第一次替代：210×18×10=37 800（元） ② 第二次替代：210×14×10=29 400（元） ③ 第三次替代：210×14×12=35 280（元） ④ （实际指标）
1、定基动态比率 定基动态比率是将分析期的数据与某
一固定基期数额对比而计算出来的动态比 率。其计算公式如下： 定基动态比率＝分析期数额÷固定基期数额 ×100%
2、环比动态比率 环比动态比率是将每一分析期的数额
与分析期的前期同一指标进行对比而计算 出来的动态比率。其计算公式如下： 环比动态比率＝分析期数额÷分析期前期数 额×100%
第十一章 财务分析
学习目标
• 了解财务分析的定义、目的和局限性； • 掌握财务分析的方法； • 掌握财务比率的分析方法； • 掌握综合分析的方法。
第一节 财务分析概述
一、财务分析的意义 财务分析是以企业的基本活动为对象，以财
务报表为基本依据，运用一系列财务指标，对企 业的财务状况、经营成果和现金流量情况加以综 合的分析和比较，进而评价和判断企业的财务状 况、经营状况，并以此为根据预测企业的未来财 务状况和发展前景。
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四、因素分析法
因素分析法是对某项综合财务指标或经济 指标的变动原因按其内在的影响因素，计算和 确定各个因素对这一综合指标发生变动的影响 程度的一种分析方法。因素分析法具体又可以 分为连环替代法和差额分析法两种。
（一）连环替代法
连环替代法是将分析指标分解为各个可以 计量的因素，并根据各个因素之间的相互依存 关系，顺次用各因素的比较值（通常为实际值） 替代基准值（通常为标准值或计划值），据以 测定各因素对财务指标的影响。
A0 × B0 × C0 ＝ P0
①
第一次替代：
An × B0 × C0 ＝ P1
②
第二次替代：
An × Bn × C0 ＝ P2
③
第三次替代（实际指标）：An × Bn × Cn ＝ Pn
④
将以上各式进行比较，计算各因素变动的影响情况如下：
②－① ＝ P1－P0
A因素变动的影响
③－② ＝ P2－Pl