固定收益证券
固定收益证券概述
固定收益证券概述固定收益证券包括债券、债务证券化产品、优先股等。
在这些证券中，债券是最常见的类型。
债券是指借款人（发行人）以固定利率向投资者（债权人）借款的一种工具。
借款期限可以是短期的（如一年以内）或长期的（如五年以上）。
借款人会按照协议支付利息和本金，并在到期时偿还全部借款。
固定收益证券的投资回报以利息收入为主，通常以年息率（Annual Yield）或投资回报率（ROI）来衡量。
利息收益是根据证券发行时约定的利率乘以票面金额计算得出的。
固定收益证券的价格在市场上可以波动，当利率上升时，固定收益证券的价格通常会下降，投资者可能出售该证券以兑现更高的利率。
1.有限风险：固定收益证券的本金和利息通常有保本的特点。
与股票等权益类证券相比，固定收益证券的风险更低。
2.固定利息：固定收益证券在发行时即确定了利息支付方式和利率。
投资者可以根据这些政策来做出投资决策，从而稳定投资回报。
3.有期限：固定收益证券有明确的到期日，在到期日之前，投资者可以持有证券或将其转让给其他投资者。
4.多样性：固定收益证券市场提供了多种类型的工具，投资者可以选择适合自己风险承受能力和收益目标的证券。
在投资者的投资组合中，固定收益证券通常被用作分散风险和稳定现金流的工具。
投资者可选择不同类型和期限的固定收益证券来满足自己的需求，例如高收益债券、政府债券或企业债券等。
对于发行人来说，固定收益证券是一种筹集资金的方式。
政府可以通过发行国债来筹集资金用于国内建设和社会福利项目。
公司可以发行企业债券来支持营运资金或资本支出。
总之，固定收益证券是一类具有固定收益的金融工具，通过支付固定利息和到期时偿还本金来满足投资者对稳定现金流的需求。
它具有有限风险、固定利息、有期限和多样性等特点。
投资者可以通过直接投资或间接投资来参与固定收益证券市场，以实现自己的投资目标。
固定收益证券公式大全
固定收益证券公式大全1. 票面利率（Coupon Rate）：是固定收益证券标的事先确定的利率。
它用于计算固定收益证券每期的付息金额。
Coupon Payment = 票面利率× 票面价值2. 票面价值（Face Value）：是固定收益证券的面值。
它是发行时确定的，也被称为面额或本金。
Coupon Payment = 票面利率× 票面价值3. 单位价值（Unit Value）：是固定收益证券每个单位的价格。
Total Value = Unit Value × Quantity4. 成交价（Transaction Price）：是购买或出售固定收益证券时的价格。
Total Value = Transaction Price × Quantity5. 持有期收益率（Holding Period Yield）：是一个投资者在持有期内从固定收益证券获得的全部收益率。
Holding Period Yield = (Future Value + Coupon Payment - Current Value) / Current Value6. 当前价值（Current Value）：是持有固定收益证券的当前市场价值。
它等于当期现金流的现值之和。
Current Value = Coupon Payment / (1+r) + Coupon Payment /(1+r)^2 + … + (Coupon Payment + Face Value) / (1+r)^n7. 到期收益率（Yield to Maturity, YTM）：是一个固定收益证券持有到期日预期收益率的折现率。
Current Value = Coupon Payment / (1+YTM) + Coupon Payment / (1+YTM)^2 + … + (Coupon Payment + Face Value) / (1+YTM)^n8. 修正久期（Modified Duration）：是衡量固定收益证券对利率变动的敏感度。
2.固定收益证券
第7章固定收益证券计算7.1 固定收益证券的基本概念1.固定收益证券相关概念固定收益证券是指中央机构、地方政府、银行以及其他金融机构发行的金融债券。
比如国债、公司债券、资产抵押证券。
固定收益证券可以让投资人在特定时间内取得固定的收益，并预先固定收益证券票面价值主要通过面值、期限、利率来决定。
固定收益证券是由发行者、金融中介、机构和个人投资者组成。
发行者包括政府、各类具有资质的公司、商业银行等，他们在公平的债券市场出售证券。
机构和个人投资者是购买固定收益类证券的基金公司、保险公司、个体投资者等单位及个人。
金融中介是位于发行者和投资者之间的，为发行机构代销证券的机构，包括一级经销商、二级经销商等。
2.固定收益证券的分类按照发行机构的不同，固定收益证券可以放那位政府证券、机构证券、公司证券。
按照计息方式的不同，可以分为附息债券和零息债券。
可分为政府证券、机构证券、公司证券、市政证券根据利息支付方式可分为附息债券、零息债券、贴现债券、固定利率债券、浮动利率债券等。
附息债券又称为息票债券，是指在债券票面上附有利息额、支付利息期限号的债券。
附息债券的利息支付方式一般会在偿还期内按期付息，如每半年或一年付息一次。
附息债券是一种长期债券，一般为5年以上。
零息债券是指以贴现方式发行，不附息票，而于到期日时按面值一次性支付本利的债券。
零息债券发行时按低于票面金额的价格发行，而在兑付时按照票面金额兑付，其利息隐含在发行价格和兑付价格之间。
零息债券的债券期限一般少于1年。
按照回购期长短来划分，可以分为短期、中期和长期债券。
小于1年的成为短期证券，1-10年的成为中期债券，10年以上的称为长期债券。
国库券是以贴现方式发行，是典型的零息债券，中长期的则是附息债券。
3.债券交易债券交易分为净价交易和全价交易。
全价交易是按照债权交易本金和利息进行交易。
净价交易是指按不含利息的价格进行交易，价格只是本金的变化，利息按利率以天计算。
固定收益证券名词解释
固定收益证券名词解释固定收益证券是指投资者可在相应期间获得固定收益，收益一般是按照不同方式确定的定期利息和或本金的证券。
主要分为国债，公司债券，金融债券，可转换债券等，投资者可以根据自己的投资要求，期望收益和风险容忍度来选择不同种类的固定收益证券进行投资。
国债是指政府发行的债券，由中央政府或地方政府发行，由政府担保，利率一般低，风险较低，是安全型投资的主要代表，主要是适合长期投资者选择，期限一般为3年至10年，利率也会随着经济形势变化而变化，可以由财政部门变动。
公司债券是指公司发行的融资债券，由公司发行，不受政府担保，收益会比国债高，风险也会高于国债，主要是适合中期和长期投资者选择，期限一般从三年左右至30年不等，收益率也会发生变化，因企业发行情况和经济形势变动而变化。
金融债券是指金融机构发行的债券，由银行，保险公司等金融机构发行，收益会高于公司债券，风险也会比公司债券高，主要是适合中期投资者选择，期限一般也是三年至30年不等，收益也会受经济形势变化而变化。
可转换债券是指有权按一定的条件将债券转换成公司股票的债券，投资者可以按照自己的要求来选择可转换债券，期限为1-5年，收益率可高于其他投资形式，风险也较高，因为债券转换过程中可能会受市场波动影响。
以上是关于固定收益证券的不同种类及其具体特点及投资要求，投资者可以根据自身投资要求，期望收益和风险容忍度来选择不同种类的固定收益证券进行投资。
在选择之前，投资者有必要了解当前的经济形势，风险及收益情况，以便根据自身实际情况判断做出正确的投资决定。
除了固定收益证券以外，投资者还可以选择一些其他衍生性金融产品，例如结构性产品、货币市场基金等，以获得更优的收益。
结构性产品是指根据投资者投资需求，灵活设计不同方式，利用其他金融工具及衍生性金融工具，从而获取投资者期望收益的产品。
货币市场基金是指利用大量的短期货币工具，如银行活期存款、短期贷款、票据、保证金等，利用货币市场的收益率差异，帮助投资者获取收益的金融产品。
一般固定收益证券
r=100*&r;
put r= p=; %mend a;
%a(0.1);
%a(0.14); %a(0.12); run; 计算结果： r=10 p=8081.4152039 r=14 p=7349.0709218 r=12 p=7701.624974
将计算结果与7704相比较，得出12%为该金融工具的内生收益率 注：上例也可以直接用SAS函数 yield=irr(1,-7704,2000,2000,2500,4000); 函数irr的用法：IRR(freq,c0,cl,...,cn)，freq表示每年产生现金流次数， c0-cn为现金流。 或用Excel函数IRR(A1:A5)，这里A1:A5记录现金流。 计算结果一致。
可赎回债券的总收益率
• 期末价值=（赎回日前的利息+利息的利息+赎回价格）×（1+r）N， r是每期再投资利率，N是赎回日距投资期末的期数。 • 例：有一种10年期的可赎回债券，面值为1000元，票面利率为7%， 半年付息一次，下一次付息在半年后，市场价格是950元。假设在第 5年时该债券可赎回，赎回价格为980元。投资期为8年，投资者预期 这8年内利息的再投资利率为每年8%。求解总收益率。 5年内的利息支付+5年内利息的利息=35[(1+4%)10-1]/4%=420.21 （元）。 第5年末债券被赎回时，投资者一共获得420.21+980=1400.21（元 ），收入到第8年末升值为1400.21*（1+4%）6=1771.71（元）， 即投资期末的财富终值为1771.71（元）。 因此，半年期总收益率=（1771.71/950）1/16-1=3.97%，实际年 收益率是（1+3.97%）2-1=8.10%。
固定收益证券及其定价课件
现值模型基于折现现金流的概念，即当前的价值等于未来现金流的折现值。在 固定收益证券中，未来的现金流通常包括本金和利息支付。现值模型可以通过 不同的折现率来反映风险和不确定性。
期望收益模型
总结词
期望收益模型是一种基于市场供求关系的定价模型，它通过预测未来的市场利率来计算固定收益证券的预期收益。
固定收益证券市场的监管政策变化
监管政策变化对固定收益证券市 场的影响
监管政策的变化对固定收益证券市场具有重要影响。监 管机构可能会出台相关政策，规范市场行为，保护投资 者权益，促进市场的健康发展。
监管政策变化对固定收益证券定 价的影响
监管政策的变化可能会影响固定收益证券的定价。例如， 监管机构可能会限制某些高风险证券的发行，降低其市 场需求和价格。
固定收益证券市场的全球化趋势
全球化趋势对固定收益证 券市场的影响
随着全球化进程加速，各国经济联系日益紧 密，固定收益证券市场呈现出全球化趋势。 投资者可以在全球范围内寻找投资机会，提 高投资组合的多样性和风险分散能力。
全球化趋势对固定收益证 券定价的影响
全球化趋势使得固定收益证券的定价更加透 明和市场化。投资者可以比较不同市场、不 同证券的定价，选择更有投资价值的固定收
分类
根据发行主体和风险特征，固定收益 证券可以分为政府债券、公司债券、 金融债券等。
固定收益证券的特点
固定收益
投资者在购买固定收益证券时，可以事先确定未 来的收益。
低风险
相对于股票等高风险资产，固定收益证券的风险 较低。
流动性强
固定收益证券可以在二级市场上买卖，具有较强 的流动性。
固定收益证券的发行与交易
发行方式
固定收益证券可以通过公募和私募两 种方式发行。公募发行面向广大投资 者，而私募发行则针对特定的投资者 群体。
《固定收益证券》课件
03 固定收益证券的交易与投 资策略
交易流程
交易平台选择
选择合适的交易平台，如证券 交易所、电子交易平台等，以 便进行固定收益证券的买卖操
作。
市场行情了解
及时关注市场行情，包括利率 水平、债券价格走势等，以便 做出正确的投资决策。
交易指令下达
根据个人投资策略，选择买入 或卖出固定收益证券，并下达 相应的交易指令。
03
固定收益证券的评 级方式创新
例如，出现了更多元化的评级机 构和评级方法，为投资者提供了 更全面的信息参考。
区块链技术在固定收益证券的应用
区块链技术可以提高固定收益证 券交易的透明度和安全性，降低
交易风险。
区块链技术可以简化固定收益证 券的发行和交易流程，提高效率
。
区块链技术可以加强固定收益证 券市场的监管和规范，促进市场
详细描述
固定收益证券是金融市场中的重要组成部分，其最显著的特点是在一定期限内，证券的购买者可以获 得固定的收益，这个收益通常是事先确定的。这种证券通常由政府、企业或金融机构发行，其风险相 对较低，收益相对稳定，因此受到广大投资者的欢迎。
固定收益证券的种类
总结词
固定收益证券主要包括国债、公司债券、金融债券等，每种证券都有其独特的特点和风 险。
行权方式
分为欧式期权和美式期权，其中美式 期权可以在到期日之前任何时间行使 。
利率期权的种类
包括看涨期权和看跌期权。
利率互换
利率互换
是指两个或多个当事人按照商定的条件，在 一定时间内交换一系列现金流的合约。
互换类型
包括固定利率与浮动利率之间的互换、不同 种类的浮动利率之间的互换等。
交易场所
主要在场外市场进行交易。
固定收益证券范围
固定收益证券范围
固定收益证券是一种可以提供稳定固定收益的金融工具，通常包括以下几种类型：
1.债券（Bond）：债券是发行方向投资者募集资金并承诺在一定期限内支付固定利息的债务工具。
债券的利息通常按年或按半年支付，到期时偿还本金。
2.国债（Treasury Securities）：由国家政府发行的债券，被视为最安全的固定收益证券之一。
国债通常以长期和短期的形式发行。
3.地方政府债（Municipal Bonds）：由地方政府或政府机构发行的债券，用于筹集资金用于基础设施建设或其他项目。
4.公司债券（Corporate Bonds）：公司债券是由私营企业或公共公司发行的债券，用于筹集资金用于运营扩张或资本支出。
5.可转换债券（Convertible Bonds）：可转换债券是一种可以在特定条件下转换为公司股票的债券，具有债券和股票的双重特性。
6.抵押债券（Mortgage-backed Securities）：抵押债券是以房地产抵押为担保的债务工具，收益来自于抵押贷款的利息和本金偿还。
7.资产支持证券（Asset-backed Securities）：资产支持证券是以资产（如汽车贷款、信用卡债务等）为基础的债券，其收益来自于这些资产所产生的现金流。
8.可交换债券（Exchangeable Bonds）：可交换债券是一种可以在特定条件下交换为其他公司股票的债券。
以上是固定收益证券的一些常见类型，投资者可以根据自己的风险偏好和投资目标选择适合自己的证券品种进行投资。
固定收益证券：稳定的收益
固定收益证券：稳定的收益
固定收益证券是一种投资产品，其特点在于提供稳定且有固定时期的收入。
与变动收入证券不同，固定收益证券的利率是固定的，这意味着投资者在购买这类证券时，能够提前确定他们将在特定的时间段内收到固定的利息。
最常见的固定收益证券产品是债券和存款单（CD）。
债券，特别是政府或企业发行的债券，是一种债务或借据，用于筹集资金。
投资者购买债券相当于借钱给发行者，而发行者则需要按照约定的利率和时间表向投资者支付利息，并在债券到期时归还本金。
因此，债券通常被视为一种相对稳定的投资方式。
然而，值得注意的是，虽然银行资本债也是一种债券，但它并非纯粹的固定收益证券。
这是因为银行资本债的利息支付和本金回收可能受到银行经营状况的影响。
例如，如果银行的经营状况不佳，可能会导致其无法按时支付利息或归还本金。
因此，虽然银行资本债具有一定的固定收益特性，但其风险也相对较高。
总的来说，固定收益证券，特别是债券，是一种稳定的投资方式，能够为投资者提供稳定的收益。
然而，投资者在选择固定收益证券时，也需要考虑到其潜在的风险，并根据自身的风险承受能力和投资目标做出合理的投资决策。
固定收益证券课件
固定收益证券课件什么是固定收益证券？固定收益证券是一种金融工具，它代表了借款人对债权人的债务承诺。
债权人可以通过购买固定收益证券来获得稳定的固定利息收入。
固定收益证券通常具有固定的还款期限和利率，使其相对于其他金融资产具有较低的风险。
常见的固定收益证券包括债券、抵押证券、国库券等。
债券是最常见的固定收益证券类型，它由政府、公司或其他实体发行，债券持有人可以获得固定的利息收入，并在到期日收回本金。
固定收益证券的特点1. 固定利息收入固定收益证券的主要特点是持有人可以获得固定的利息收入。
这意味着在一定的期限内，无论市场利率如何变动，投资者都可以获得确定的利息收益。
这使得固定收益证券成为那些追求稳定现金流和长期投资的投资者的首选。
2. 优先级和担保固定收益证券通常可以根据其优先级进行分类。
优先级越高的证券，其违约风险越低。
一些固定收益证券还可以由抵押品或担保进行支持，以提高投资者的保障程度。
3. 期限和到期日固定收益证券通常具有固定的还款期限和到期日。
投资者可以根据自己的投资需求选择不同期限的证券，从短期到长期均有选择。
4. 价格波动和流动性与股票市场相比，固定收益证券的价格波动相对较小。
然而，由于市场利率的变动，固定收益证券的价格仍然可能发生变动。
此外，一些固定收益证券的流动性可能较低，即在某些市场情况下，投资者可能难以立即卖出证券。
固定收益证券的种类1. 政府债券政府债券是由政府发行的固定收益证券，通常用于筹集资金以支持政府项目和经济发展。
政府债券通常具有高的信用评级和较低的风险。
2. 企业债券企业债券是由公司发行的固定收益证券。
与政府债券相比，企业债券通常具有较高的风险和收益。
投资者可以通过购买企业债券来支持公司的运营和发展，并获得一定的利息收入。
3. 抵押证券抵押证券是由抵押资产支持的固定收益证券。
常见的抵押证券包括抵押债券和抵押贷款支持证券（MBS）。
抵押证券的收益通常具有较高的预测性，因为它们由借款人的还款支持。
固定收益证券知识点总结
固定收益证券知识点总结1. 固定收益证券的种类固定收益证券包括长期债券、短期债券和其他形式的债务证券。
长期债券是一种长期到期的债务证券，通常是国债、公司债券等。
短期债券是一种短期到期的债务证券，通常是国库券、商业票据等。
其他形式的债务证券包括可转换债券、优先股等，它们有些类似于债券，但具有特定的特征和风险。
2. 固定收益证券的特点固定收益证券的特点包括固定利率、到期收益和相对低风险。
固定利率是指证券发行时就确定了利率，持有人可以根据此利率确定每年的利息收入。
到期收益是指证券到期时支付的本金和利息，这也是持有人获得的总收益。
相对低风险是指固定收益证券相对于其他投资品种具有较低的风险，因为它们往往由信誉较好的发行机构发行，并有明确的还款计划。
3. 固定收益证券的投资方式固定收益证券的投资方式包括直接投资和间接投资。
直接投资是指持有人直接购买证券，并在到期时获得本金和利息收益。
间接投资是指通过基金、银行理财、保险产品等方式间接持有固定收益证券，通过这些产品获得相关证券的收益。
4. 固定收益证券的风险固定收益证券的风险主要包括信用风险、利率风险和流动性风险。
信用风险是指发行机构或债务人无法按时支付本金和利息的风险，这可能导致投资人损失。
利率风险是指市场利率变化对固定收益证券价格的影响，如果市场利率上升，证券价格可能下跌。
流动性风险是指固定收益证券在二级市场上的流动性不足，投资人在需要变现时可能无法快速出售证券。
5. 固定收益证券的收益和税务问题固定收益证券的收益主要包括利息收入和资本收益。
利息收入是指持有人按照利率获得的年度利息收入，通常按照利率乘以面值计算。
资本收益是指持有人在证券交易中获得的溢价收益或本金增值收益。
税务问题包括利息收入税、资本收益税和遗产税等，投资人需要根据国家法律规定缴纳相应的税费。
6. 固定收益证券的投资策略固定收益证券的投资策略包括选择合适的证券类型、分散投资和动态调整投资组合。
固定收益证券
固定收益证券前言一、固定收益证券——基本概念1、证券：我国理论界能够证明民事、经济权利的法律凭证从广义上讲，证券范围很广。
按权利内容划分，分为资本证券、货币证券和商品证券三类。
（1）资本证券——是证明持有人资本所有权与收益权的证券。
（2）货币证券——是证明持有人享有一定数额货币请求权的证券。
（3）商品证券——是证明持有人享有一定数量商品请求权的证券。
从狭义上，证券仅指在市场上公开流通的证券，通常包括股票、债权和票据等。
2、固定收益证券一般而言，固定收益证券代表拥有对未来发生的一系列具有确定数额收入流的要求权。
主要是指债务性的金融工具。
包括：债券、优先股、商业票据、银行承兑票据、回购协议。
大额可转让存单、抵押贷款担保证券固定收益证券主要可以分为两类，即债务工具和优先股（1）债务工具发行人称为借款人或债务人，购买债务工具的一方称为贷款人或债权人。
债务到期时债务人承诺支付的款项包括两个部分，一部分是所借的本金、另一部分是利息。
常见的债务工具包括债券、抵押担保债券、资产担保债券及银行贷款等。
（2）优先股优先股体现的是对企业的所有权。
对优先股股东所支付的股息是企业利润的分配。
虽有权益性特征但收益相对固定。
普通股与优先股的不同：1、普通股可以按比例分配企业利润，优先股只能按约定的固定红利率分得企业利润。
2、优先股股东有优先于普通股股东分配企业利润的权利。
3、在企业清算时，优先股股东有先于普通股股东受偿的权利。
从当前的现实意义上看，固定收益证券讨论的是固定收益权益证券和以债权债务为基础的非所有权性质的证券。
虽然固定收益证券不仅仅包括债券，毋庸置疑债券是固定收益证券的最主要形式。
二、固定收益证券的重要地位1、现代金融与传统金融传统金融是以银行为核心的，以金融机构的运作为主线；现代金融是以金融工具的定价与创新为核心的，以风险控制为主线。
2、现代金融中的三类工具：权益证券、固定收益证券、衍生证券3、固定收益证券市场的重要地位（1）固定收益证券市场的设立与不断发展，满足了投资者与融资者双方的需求。
固定收益证券
固定收益证券(fixed-income instrument)固定收益证券是指持券人可以在特定的时间内取得固定的收益并预先知道取得收益的数量和时间，如固定利率债券、优先股股票等。
固定收益证券（fixed-income instrument)也称为债务证券，承诺在将来支付固定的现金数量。
固定收益证券是一大类重要金融工具的总称，其主要代表是国债、公司债券、资产抵押证券等。
固定收益证券包含了违约风险、利率风险、流动性风险、税收风险和购买力风险。
各类风险的回避是固定收益证券被不断创新的根本原因。
我国企业债券市场发展滞后的表现企业债券融资规模过小2.企业债券在债券市场中的比重过低3.品种少，结构单一,V 4.企业债券在交易市场的换手率过低 5.发行周期偏长三、我国企业债券市场滞后的原因1.严格的审批制度。
2.沉寂的交易市场。
不发达的交易市场，不仅使企业债券市场难以获得投资者的目光，市场资金供应受到限制，而且影响了企业债券的发行。
3.不规范的信用评级行为。
企业债券信用评级是专业化的信用评级机构对企业发行债券如约还本付息能力和可信程度的综合评价。
债券的信用评级有利于降低信息成本，控制市场风险，对投资者、筹资者、金融中介机构和监管部门都有重要意义。
4.企业自身的问题。
一是企业债券融资的愿望不强烈。
企业在权衡债券融资和股权融资时，更偏好后者。
在我国目前缺乏强有力的股权约束的环境下，股权资金被视为无须还本付息的廉价资金，而债权资金将面临还本付息的压力，加上在我国证券市场上股权融资可以获得的资金规模远远高于债权融资，因此，企业更愿意选择股权融资一、我国企业债券市场发展的现状与问题（一）我国企业债券市场规模较小，市场结构有待完善。
（二）企业债券发行主管机关过多、审批程序烦琐，审批效率不符合市场要求，科学的发行管理体制有待建立（三）企业债券发行管理的法律法规有待完善（四）成熟的投资者群体有待培养。
（五）缺乏真正独立、公正的中介机构及其监督制约机制，企业债券作为信用工具的产品特点难以得到保证。
固定收益证券期末总结
固定收益证券期末总结一、引言固定收益证券是一类具有确定到期日、票面利率和本金支付的金融工具。
它们通常被认为是相对较低风险的投资工具，因为它们提供了稳定的利息收入和本金回收。
本文将对固定收益证券进行总结和分析。
二、固定收益证券的种类1. 政府债券：政府债券是各国政府发行的债务工具，主要用于筹资和满足财政支出需求。
政府债券通常由中央或地方政府发行，并以国防、基础设施建设等公共目的为借款用途。
政府债券通常被认为是最安全的固定收益证券。
2. 机构债券：机构债券是由各类机构发行的债务工具，主要用于融资和扩大业务。
机构债券的发行主体包括银行、保险公司、公司等。
机构债券的风险水平相对政府债券较高，但相应地，其收益率也更高。
3. 公司债券：公司债券是由公司发行的债务工具，与机构债券类似。
公司债券的发行主体一般是具有良好信用水平的大型公司，它们发行债券的目的是筹集资金以支持业务发展。
公司债券的风险和收益率通常介于政府债券和机构债券之间。
4. 抵押债券：抵押债券是以抵押资产为担保的债务工具，其发行主体可以是政府或私人机构。
抵押债券通常与房地产相关，发行者通过将资产抵押给债券持有人来筹集资金。
抵押债券的风险和收益率受到抵押资产质量的影响。
5. 金融债券：金融债券是由金融机构发行的债务工具，例如银行债券、保险债券等。
金融债券的发行主体具有一定的金融实力和信用评级，能够为债券投资者提供相对较高的保障。
三、固定收益证券的特点1. 确定的利息支付：固定收益证券通常以确定的利率支付利息，投资者可以根据利率水平预期和现金流预测来计算预期收益。
2. 有限的价格变动：与其他金融工具相比，固定收益证券的价格变动相对较小。
这是因为固定收益证券的价格主要取决于市场上的利率变动，而利率的变动通常较为平缓。
3. 适合长期投资者：固定收益证券通常面向长期投资者，因为它们提供稳定的收益和本金回收。
对于短期投资者来说，固定收益证券的收益率可能不够具有吸引力。
固定收益证券基础知识介绍
固定收益证券基础知识介绍什么是固定收益证券？固定收益证券是一种金融工具，代表债务关系，发行者向购买者承诺在一定期限内支付一定的利息和本金。
相对于股权证券，固定收益证券的收益是固定的，不会因发行者业绩好坏而变化。
常见的固定收益证券有哪些？1.债券：债券是最常见的固定收益证券，包括政府债券、企业债券和金融债券等。
债券的特点是固定的利息支付和到期时的本金偿还。
2.优先股：优先股也被认为是固定收益证券的一种，因为它们有固定的股息支付，类似于债券的利息。
3.可转换债券：可转换债券允许持有者在一定条件下将其转换为发行公司的普通股票。
在转换之前，可转换债券通常支付固定利息。
固定收益证券的特点1.固定利息：与其他投资产品相比，固定收益证券的最大特点就是固定利息的支付。
无论市场环境如何变化，投资者都可以预先知道固定收益证券的利息支付。
2.本金保证：固定收益证券的另一个重要特点是本金保证。
发行者在到期时必须偿还债券的本金。
3.市场价格变动：尽管固定收益证券的收益是固定的，但市场供求关系会使其市场价格发生变动。
市场上需求大于供应时，固定收益证券的价格会上涨，反之亦然。
4.信用风险：除非购买的是政府债券，否则固定收益证券的购买者需要考虑发行者的信用风险。
发行者的信用评级越高，其偿付债券利息和本金的能力越强。
为什么投资固定收益证券？1.稳定收入：由于固定收益证券有固定的利息支付，投资者可以获得稳定的现金流入。
这对于需要保持现金流的投资者来说非常重要。
2.资本保值：固定收益证券还有一个重要的特点就是本金保证。
投资者可以通过购买固定收益证券来保值和保护自己的资本。
3.多样化投资：固定收益证券可以作为投资组合中的一种多样化工具。
通过投资不同类型和发行者的固定收益证券，可以进一步分散投资风险。
4.简单高效：相对于其他复杂的金融工具，固定收益证券具有简单和高效的特点。
投资者不需要关注公司业绩和市场波动，只需要根据收益率和信用评级做出投资决策。
固定收益证券名词解释
固定收益证券名词解释固定收益证券名词解释---------------------------------------固定收益证券是指一种发行机构在发行时承诺给予投资者一定程度的固定收益，并在一定时期内按照合同约定偿还本金的债券。
固定收益证券分为国债、企业债、可转换债券、政策性金融债、公司债等。
#### 一、国债国债（Treasury Bond）是由中央政府发行的债券，也叫国库券，是中央政府向民众招募资金的一种金融工具。
它是由中央政府发行的，负有政府全额资金还本付息的义务，因此，它的违约风险非常低。
#### 二、企业债企业债（Corporate Bond）是由公司发行的债券，是企业向民众发行的一种金融工具。
企业债券在发行时由公司承担相应的本金和利息支付义务，当公司出现违约时，债券持有者将面临风险。
#### 三、可转换债券可转换债券（Convertible Bond）是一种具有可转换性质的债券，它可以由投资者在一定条件下将其转换成发行方的股票。
可转换债券的发行方一般为上市公司，通常情况下，可转换债券的期限通常为5-7年，而转换价格则是在发行时就确定好的。
#### 四、政策性金融债政策性金融债（Policy Financial Bond）是一种由中央政府或地方政府发行的特殊债券，用以承诺在发行时就已经确定好的固定收益。
这类债券通常用来融资政府所承诺的一些特定项目或者政府部门所承诺的开发项目。
#### 五、公司债公司债（Corporate Bond）是由上市公司发行的一种金融工具。
公司债券在发行时承诺投资者一定的回报，一般情况下，公司债券的期限通常为5-10年，而年利率则是在发行时就已经确定好的。
同时，公司债券还会有一定的信用风险。
因此，通过对上述几种固定收益证券的理解，我们不难得出结论：不同种类的固定收益证券都有其特定的特性，投资者在选择投资之前必须了解详情并对风险进行充分评估。
固定收益证券公式大全
固定收益证券公式大全固定收益证券是指在一定期限内，发行人向债券持有人承诺支付固定利息和到期偿还本金的金融工具。
固定收益证券可以分为国债、地方政府债券、金融债券、企业债券等不同类型。
下面将介绍一些常见的固定收益证券的公式。
1. 当期收益率（Current Yield）的计算公式如下：当期收益率=年利息/债券价格当期收益率是衡量债券每年的利息收入与债券价格相对关系的指标。
例如，如果一张债券的年利息为100元，债券价格为1000元，那么当期收益率就是100/1000=0.1=10%2. 到期收益率（Yield to Maturity）的计算公式如下：债券面值=年利息/((1+到期收益率)^债券期限)到期收益率是指投资者按照债券面值购买债券，并持有到到期日时能得到的实际年化收益率。
通过不断尝试不同的到期收益率，将上式两端的值保持平衡，得到的到期收益率即为债券的到期收益率。
3.零息债券的计算公式如下：债券价格=面值/(1+当期收益率)^债券期限零息债券是指在发行过程中，债券持有人只需支付债券的面值，没有利息分期支付的债券。
因此，可以通过以上公式计算出零息债券的价格。
4. 持有期收益率（Holding Period Yield）的计算公式如下：持有期收益率=(债券卖出价格-债券购买价格+债券的年利息)/债券购买价格持有期收益率是指投资者持有债券一段时间所获得的实际年化收益率。
5. 修正久期（Modified Duration）的计算公式如下：修正久期=(现金流量贴现*现金流量权重*现金流量到期期限)/债券价格修正久期是衡量债券价格对债券到期期限变化的敏感性的指标。
债券价格的变动与修正久期的乘积趋于相等。
以上是固定收益证券的一些常见公式，它们可以帮助投资者进行债券投资的分析与决策。
在实际应用中，还可以结合其他指标和市场环境进行综合分析，以更好地评估债券的风险和收益。
固定收益证券基本概念总结
固定收益证券基本概念总结固定收益证券，也被称为债券，是一种由发行者发行的借款工具。
作为投资者，购买固定收益证券就相当于贷款给发行者，并根据借款金额和利率获得固定的利息收入。
固定收益证券的基本概念包括：发行者、借款金额、借款期限、利率和利息支付方式等。
首先，发行者是指债券的发行实体，可以是政府、银行、公司或其他机构。
发行者通常需要向购买者支付利息以及在到期时偿还借款本金。
其次，借款金额是指发行者发行的债券的总额。
借款金额可以是固定的，也可以是根据需要进行调整的。
借款金额的确定通常与发行者的融资需求和投资者的购买力有关。
借款期限是指债券的有效期限，即债券从发行日开始计算的到期日。
借款期限可以是短期的（一年以下），也可以是中长期的（1-10年），甚至是长期的（超过10年）。
借款期限的长短取决于发行者的融资需求以及投资者对于固定收益期限的偏好。
利率是固定收益证券的核心特征，它表示借款者需要支付给投资者的借款利息。
利率可以是固定的，也可以是浮动的，根据市场情况进行调整。
固定利率意味着投资者在整个借款期限内获得相同的固定利息收入，而浮动利率意味着利息根据市场利率的变动而变动。
利息支付方式是指发行者向投资者支付利息的频率和方式。
利息可以按年支付、半年支付或者按其他周期支付。
此外，利息支付方式还可以是固定金额支付或者按债券面值的百分比支付。
固定收益证券的收益和风险水平通常与债券的信用评级相关。
信用评级是评估债券支付本金和利息的能力的一个指标。
高信用评级的债券通常具有较低的风险和较低的利率，而低信用评级的债券则通常具有较高的风险和较高的利率。
投资者可以通过购买固定收益证券来实现多样化的投资组合。
由于固定收益证券的特性以及不同类型债券之间的差异，投资者可以根据自己的风险偏好和投资目标选择适合自己的固定收益证券。
总结来说，固定收益证券是一种由发行者发行的借款工具，投资者通过购买固定收益证券获得固定的利息收入。
固定收益证券的基本概念包括发行者、借款金额、借款期限、利率和利息支付方式等。
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固定收益证券集团文件发布号：（9816-UATWW-MWUB-WUNN-INNUL-DQQTY-《固定收益证券》期末复习题一、单项选择题（每小题2分，本题共28分。
每小题只有一个选项符合题意，请选择正确答案。
）1．目前我国最安全和最具流动性的投资品种是（ B.国债）2．债券的期限越长，其利率风险（A.越大）。
3．5年期，10%的票面利率，半年支付。
债券的价格是1000元，每次付息是（B.50）。
4．下列哪种情况，零波动利差为零？（A.如果收益率曲线为平）5．在投资人想出售有价证券获取现金时，证券不能立即出售的风险被称为（C.变现力风）。
6．如果采用指数化策略，以下哪一项不是限制投资经理复制债券基准指数的能力的因素？（B.无法及时追踪基准指数数据）7．如果采用指数化策略，以下哪一项不是限制投资经理复制债券基准指数的能力的因素？(B.无法及时追踪基准指数数据)8．投资于国库券时可以不必考虑的风险是（A.违约风险）9．某人希望在5年末取得本利和20000元，则在年利率为2％，单利计息的方式下，此人现在应当存入银行（）元。
10．固定收益市场上，有时也将（A.零息债券）称为深度折扣债券。
11．贴现率升高时，债券价值（A.降低）12．以下有三种债券投资组合，它们分别对一笔7年到期的负债免疫。
所有债券都是政府发行的无内置期权债券。
有人认为：“因为三种组合都对负债进行了免疫，所以它们有同样程度的再投资风险”。
他的看法正确吗？（D.不对，C组合比B组合的再投资风险大）13．5年期，10%的票面利率，半年支付。
债券的价格是1000元，每次付息是（B.50元）。
14．若收益率大于息票率，债券以（A.低于）面值交易；15．贴现率升高时，债券价值（ A.降低）16．在投资人想出售有价证券获取现金时，证券不能立即出售的风险被称为（C.变现力风险）。
17．以下哪一种技术不属于内部信用增级？（C.担保）18．某8年期债券，第1~3年息票利率为6.5%，第4~5年为7%，第6~7年为7.5%，第8年升为8%，该债券就属于（A.多级步高债券）。
19．一位投资经理说：“对债券组合进行单期免疫，仅需要满足以下两个条件：资产的久期和债务的久期相等；资产的现值与负债的现值相等。
”他的说法对吗，为什么？（B.不对，因为还必须考虑信用风险）20．投资人不能迅速或以合理价格出售公司债券，所面临的风险为（B.流动性风险）。
21．债券到期收益率计算的原理是（A.到期收益率是购买债券后一直持有到期的内含报酬率）。
22．以下哪一种技术不属于内部信用增级？(C.担保)23．以下哪项资产不适合资产证券化？（D.股权）24．下面的风险衡量方法中，对可赎回债券风险的衡量最合适的是（B有效久期。
25．债券的期限越长，其利率风险（A越大）。
26．当市场利率大于债券票面利率时，一般应采用的发行方式为（B折价发行）。
27．下列哪种情况，零波动利差为零？(A如果收益率曲线为平)28．投资于国库券时可以不必考虑的风险是（A违约风险）二、多项选择题（每小题3分，本题共33分。
每小题至少有两个选项符合题意，多选、少选、错选、不选均不得分。
）29．期货与期权合约的区别分别体现在哪几个方面？（ABCD ）A.标的物不同B.签订合约时的现金流不同C.权利、义务不同D.风险、收益不同30．为什么通胀指数化债券的发行期限一般比较长？（ABD ）A.债券的期限越长，固定利率的风险越大B.期限长能体现通胀指数化债券的优势D.减少了发行短期债券带来的频繁再融资的需要31．债券的收益来源包括哪些？（ABC ）A.利息B.再投资收入C.资本利得32．期货交易的基本特征包括哪些？（ABCD ）A.标准化合约B.盯市制C.保证金制度D.逐日结算制33．金融债券按发行条件分为（ABC ）。
A.普通金融债券B.累进利息金融债券C.贴现金融债券34．中央银行的货币政策包括下列哪些工具？(ABCD)A.再贴现率B.公开市场操作C.存款准备金率D.道义劝告35．以下哪些是固定利率抵押贷款方式的特点？（ABC ）A.月度还款中，用于偿还按揭贷款本金部分递增B.用于偿付利息部分逐月减少C.借款者先于到期日偿还全部或部分贷款会导致提前还款风险36．期货交易的基本特征包括哪些？（ABCD ）A.标准化合约B.盯市制C.保证金制度D.逐日结算制37．通胀指数化债券现金流结构中，本金指数化与利息指数化有哪些区别？（ABCD ）A.每年支付利息不尽相同B.发行人实际支付的资金成本不同C.利息指数化结构可以较早获得现金流D.适用的债券品种不同38．风险具有以下基本特征（ABCD ）。
A.风险是对事物发展未来状态的看法B.风险产生的根源在于事物发展未来状态所具有的不确定性C.风险和不确定性在很大程度上都受到经济主体对相关信息的掌握D.风险使得事物发展的未来状态必然包含不利状态的成分39．金融债券按发行条件分为（ABC ）。
A.普通金融债券B.累进利息金融债券C.贴现金融债券40．从微观来看，资产证券化有哪些经济意义？(ABCD)A.改善了发行人的资本结构B.改善银行的期限管理C.提高了资产的流动性，降低了资产的风险D.提供了新的融资渠道41．债券的收益来源包括哪些？(ABC)A.利息B.再投资收入C.资本利得42．期货与期权合约的区别分别体现在哪几个方面？（ABCD ）A.标的物不同B.签订合约时的现金流不同C.权利、义务不同D.风险、收益不同43．风险具有以下基本特征（ABCD ）。
A.风险是对事物发展未来状态的看法B.风险产生的根源在于事物发展未来状态所具有的不确定性C.风险和不确定性在很大程度上都受到经济主体对相关信息的掌握D.风险使得事物发展的未来状态必然包含不利状态的成分44．从微观来看，资产证券化有哪些经济意义？（ABCD ）A.改善了发行人的资本结构B.改善银行的期限管理C.提高了资产的流动性，降低了资产的风险D.提供了新的融资渠道45．一般来说，货币政策当局就可以通过观察通胀指数债券与普通债券之间的利差来估算社会成员的通胀预期。
如果假设通胀风险溢价不变，而普通债券的名义收益上升，同时通胀指数化债券的实际收益不变，则货币政策当局有可能采取的措施有哪些？（AB ）A.提高利率B.提高存款准备金46．中央银行的货币政策包括下列哪些工具？（ABCD ）A.再贴现率B.公开市场操作C.存款准备金率D.道义劝告47．以下哪些是固定利率抵押贷款方式的特点？（ABC ）A.月度还款中，用于偿还按揭贷款本金部分递增B.用于偿付利息部分逐月减少C.借款者先于到期日偿还全部或部分贷款会导致提前还款风险48．为什么通胀指数化债券的发行期限一般比较长？（ABD ）A.债券的期限越长，固定利率的风险越大B.期限长能体现通胀指数化债券的优势49．通胀指数化债券现金流结构中，本金指数化与利息指数化有哪些区别？（ABCD ）A.每年支付利息不尽相同B.发行人实际支付的资金成本不同C.利息指数化结构可以较早获得现金流D.适用的债券品种不同50．一般来说，货币政策当局就可以通过观察通胀指数债券与普通债券之间的利差来估算社会成员的通胀预期。
如果假设通胀风险溢价不变，而普通债券的名义收益上升，同时通胀指数化债券的实际收益不变，则货币政策当局有可能采取的措施有哪些？（AB ）三、简答题（每小题5分，本题共15分。
）1．互换终止分别有哪几种情况？答案：互换合约自身有一个终止日期，那就是最后一笔支付发生的时间。
镜子互换：与原互换方签订反向互换合约，该互换完全对冲掉了原有的互换风险。
签订一个新的对冲互换合约：合约方在互换市场上寻找一个新的对手，签订与原互换合约完全独立、但相反方向的互换合约。
此时合约方的违约风险没有抵消，而是增加了一倍，因为此时市场上有着两个互换合约。
2．有人说：“因为政府国民抵押协会发行的过手证券是以全部政府信誉作担保，所以证券的现金流没有不确定性。
”你同意这样的说法吗？为什么。
答案：不正确。
政府担保是意味着债券本金和利息不会有损失，但是本金偿付的时间不确定，因为借方有可能提前偿付。
3．介绍剥离抵押支持证券的投资特性。
答案：PO的投资表现对提前偿付率极其敏感；IO价格在较低的当前利率下与贷款利率呈正相关；IO和PO与其基于的过手证券相比，显现出较高的价格波动。
4．介绍剥离抵押支持证券的投资特性。
答案：PO的投资表现对提前偿付率及其敏感；IO价格在较低的当前利率下与贷款利率呈正相关；IO和PO与其基于的过手证券相比，显现出较高的价格波动。
5．简述预期假说理论的基本命题、前提假设、以及对收益率曲线形状的解释。
答1.预期假说理论提出了一个常识性的命题：长期债券的到期收益率等于长期债券到期之前人们短期利率预期的平均值。
预期假说理论对不同期限债券到期收益率不同的原因解释在于对未来短期利率不同的预期值。
预期假说理论的前提假设2.预期假说中隐含着这样几个前提假定：投资者对债券的期限没有偏好，其行为取决于预期收益的变动。
如果一种债券的预期收益低于另一种债券，那么投资者将会选择购买后者。
所有市场参与者都有相同的预期。
在投资者的投资组合中，期限不同的债券是完全可以替代的。
金融市场是完全竞争的。
完全替代的债券具有相等的预期收益率。
预期假说理论对收益率曲线形状的解释预期假说理论解释了收益率随着时间的不同而变化的原因。
收益率曲线向上倾斜时，短期利率预期在未来呈上升趋势。
收益率曲线向下倾斜时，短期利率预期在未来呈下降趋势。
当收益率曲线呈现水平状况时，短期利率预期在未来保持不变。
四、计算题（每小题6分，本题共12分。
）1．如果在第140个月时过手证券的标的贷款组合的贷款本金余额还有$537,000,000。
本月的计划本金偿还额是$440,000。
假设在175PSA下，计算第140个月的月度提前还款金额。
答案：第140个月的CPR为CPR=6%×(175／100)=10.5%第140个月的月度提前还款金额为SMM╳（537,000,000－440,000）=4,936,8892．政府发行面值为1000元，期限为10年的零息债券，如果在相同风险下投资者可接受的收益率为8%，该债券的价值是多少？答案：463.19元。
PV=1000／(1.08^10)3．设TIPS在1996年4月15日发行，息票利率为3.5%。
第1个派息日是1996年10月15日。
发行日的参考CPI值为120。
10月15日的参考CPI值为135。
再设面值为100万美元，采用本金指数化的结构，则10月15日的息票收入是多少？答案：指数化的本金值为1000000×＝1125000利息收入为1125000×＝19687.54．一种过手证券，在第42个月初时的贷款余额有$260,000,000，这个月的计划本金偿还是$1,000,000。