第八章 国民经济效益评价

影子工资：Ａ. 劳动力的机会成本 Ｂ. 社会为劳动力就业而付出的代价 如：为劳动力就业而花费的培训费、城市交通费等。 影子工资 = 名义工资 ×影子工资换算系数 影子工资换算系数： 一般建设项目, 影子工资换算系数取 1, 不同项目可根据实际情况 取大于1或小于1 中外合资项目取1.5, 因占用的职工技术熟练程度一般比较高（如， 社会为其付出的培训费等较多）
项目不可行
这时候可以改进项目, 使项目的国民经济评价也可行, 或者放弃该项目
④

财务评价不可性, 国民经济评价为不可行
项目不可行
四、需要进行经济费用效益评价的项目

1）自然垄断项目。 2）公共产品项目。 3）具有明显外部效果的项目。 4）对于涉及国家控制的战略性资源开发及涉及国家安全的项目。 5）国家及地方政府参与投资的项目，及国家给予补贴或者减免税 收的项目。 具体化：铁路、公路等交通运输项目； 较大的水利水电项目； 国家控制保护资源的项目； 较大的外资、中外合资项目； 主要产出物和投人物的价格严重扭曲的项目 详细见教材193



国家控制保护资源的项目； 较大的外资、中外合资项目； 主要产出物和投人物的价格严重扭曲的项目
应按要求进行经济费用效益评估

另外, 财务评价有两个方面

一是盈利能力分析，另一是清偿能力分析

经济费用效益评价仅做 盈利能力分析, 不做清偿能力分析




三、经济费用效益评价的必要性 考虑项目本身利益的财务评价，是不能确保资源的优化配 置和有效的利用的，其主要原因有以下三点： 1．不同的项目财务评价包含了不完全相同的税收、补贴和 贷款条件，使不同项目的财务评价效果失去了公正的可比 基础。 2．项目的财务盈利，仅是项目内部的直接经济效果，不包 括项目的外部经济效果。 3．财务评价所采用的价格是项目与外界交易的实际价格， 这种价格往往严重背离资源的真实价值，从而使财务评价 的结果有可能背离社会资源的优化配置要求。


二、项目财务分析与经济分析的异同 （一） 共同点:
1、评估目的相同.两者都是寻求以最小的投入获得最大的 产出. 2、评估基础相同.两者都是在完成产品需求预测、厂址选 择、工艺技术路线和工程技术方案论证、投资估算和资 金筹措基础上进行的. 3、基本分析方法和主要指标的计算方法类同。两者都采用 现金流量分析方法,通过基本报表计算净现值、内部收 益率等指标。
第八章
投资项目的经济费用效益评价 （项目投资前期）
建设项目的经济评价分类
建设项目经济评价
财务评价
经济费用效益评价 或国民经济评价
第一节 经济费用效益评价与财务评价的差异
一、经济费用效益评价概念：

按照资源合理配置的原则 从国家整体角度考察项目的效益和费用 用 影子价格、影子工资、影子汇率和社会折现率 等 经济参数，计算和分析项目给国民经济带来的净效益 评价项目的经济合理性 为项目的投资决策提供依据的过程。

3、评价项目费用与效益范围划分的不同


企业财务效益评估
将项目的全部支出都作为费用, 列为项目的成本或 项目的资金流出


而经济费用效益评估
将其中的转移支付(如, 税金、补贴、利息) 扣除


因此, 在进行经济费用效益评估时
应对成本与效益的内容进行鉴别, 使它们评估的内 容能体现各自的角度
4、评价使用价格体系的不同


第二节 影子价格的概念和相关参数

一、影子价格的概念（教材194）

（一）边际产出价值 投入物的边际产出价值是指：在其他投入量不变的情况下，某一投入物增 加一个单位的投入（即边际增加），所导致的产出价值的增加量。
教材案例：某农场现有玉米、水稻耕地各一块。所施化肥计划价格为0.6元/公斤 。稻谷和玉米的销售价格分别为0.3元/公斤和0.2元/公斤。稻谷和玉米的产量及 化肥施用量的数量关系如表所示。
2、评价任务的不同


企业财务效益评估
为项目选定和规模方案的选择提供财务数据
不能为重大项目的决策服务 主要关心项目的筹资来源和还本付息能力


经济费用效益评估
用于拟建项目的择优及拟建项目生产规模的选择, 是 重大项目决策的主要依据 主要关心项目是否应当兴建, 以及拟建项目应有多大 的生产规模
（二）经济费用效益评价与财务评价的区别
1、评价角度的不同


财务评估 是从企业角度分析项目的财务效果
偏重于项目的盈利水平及偿债能力的评价

经济费用效益评估 从国家角度评价拟建项目对国 民经济所产生的效应

偏重于对社会产生的净效益和纯收入的分析 它不但要评估项目对国民经济的贡献 还应分析国民经济为项目所付出的代价







水稻田的最佳施肥量是80公斤，此时可获最大净收益＝828-80×0.6＝780（元）
化肥 用量
（公斤）
总产量
（公斤）
水 稻 田 总产值
（元）
边际产出价值（元）
总产量
（公斤）
玉米田 总产值
（元）
边际产出价值（元）
0
2000
600
1490
298
10
20 30 40
2160
2300 2430 2540
2060 2130
2180 2220 2250 2270
414 428
438 446 452 456
1.8 1.4
1.0 0.8 0.6 0.4
（二）机会成本

机会成本是经济学中的一个重要概念，它在经济评价中的含义是：资源 用于本项目，而不得不放弃的国民经济其他用途中最好的边际收益。这 被迫放弃的收益，就是本项目使用这种资源的机会成本。 上例中，若无其他限制，在化肥价格为0.6元/公斤时，稻田和玉米田的 最佳施肥量分别是80公斤和90公斤，即农场共需170公斤化肥即可。假 定，由于定量配给，或者农场资金有限，使农场只能得到80公斤化肥， 那么对整个农场来说，这些化肥应如何分配才是最佳方案呢？
SER= OER·M/B
M---外汇支出总额； B---外汇收入总额
用影子汇率调整系数 (1.08)
3、货物影子价格

分为外贸货物、非外贸货物，按其特点分别确定其影子价格。 按照国内外惯例，实际的影子价格通常以口岸价格(国际市场价格)为 基础。（具体计算在案例中讲解）
4、劳动力的影子价格 — 影子工资


6、评价对象的不同 一般对于没有收人的项目, 不进行财务效益评估 如防洪工程、环保工程、水土保持工程等

无论有无财务收人, 一些重大的有关国计民生的项目, 投入/产出物财务价格明显不合理的项目, 特别是对

能源、交通基础设施 和 农林水利项目


某些国际金融组织的贷款项目
某些政府贷款项目
1、社会折现率 – 资金的影子价格

是社会对资金时间价值的估算 代表被占用社会资金应获得的最低收益率及资金价值换算的折现率


社会折现率根据国民经济发展多种因素综合测定, 由国家统一发布
应采用国家统一发布的社会折现率
2006年国家发展与改革委员会、建设部发布的《建设项目经济评价方法与 参数（第三版）》中将社会折现率规定为8%，供各类建设项目评价时的统 一采用。 对于超长期项目，社会折现率可用按时间分段递减的取值方法。社会 折现率的取值不可低于6%。10％（87年） 社会折现率可用于间接调控投资规模 取值高低会影响项目的选优和方案的比选
648
690 729 762
4.8
4.2 3.9 3.3
1630
1760 1880 1970
326
352 376 396
2.8
2.6 2.4 2.0
50 60
70 80 90 100
2620 2690
2740 2760 2770
786 807
822 828 831
2.4 2.1
1.5 0.6 0.3
产值最大时，并不是净收入最大。水稻田施肥量由80公斤增加到90公斤时，可得到最大产 值831元。此时： 产值增加＝831-828＝3（元） 边际产出价值＝3/10＝0.3（元） 成本增加＝0.6×10＝6（元） 净收入增加＝3-6＝-3（元） 这显然是得不偿失的。原因是：此时边际产出价值0.3元＜化肥价格（边际成本）0.6元。 需要减少化肥施用量才能使净收益增加。所以，以追求产值最大为目标，将导致资源需求 增加，且造成资源使用上的低效和浪费。 确定最佳施肥量的正确原则是，在最佳施肥量的水平上： 边际产出价值＝化肥的价格
这种原来意义上的影子价格是通过线性规划计算出来的，但是这种理论 意义上的影子价格要求的条件比较严格，在实际生活中很难计算出来。 按照国内外惯例，实际的影子价格通常以口岸价格(国际市场价格)为基 础。



二、国家参数


（一）国家参数的含义 含义:国家参数是指在项目经济评价中从国民经济角度为计算费 用和效益，衡量技术经济指标所使用的各种参数的统称。 国家参数随着时间的进程而不断变化。因为在不同时期，国家 有不同的价值判断、经济发展目标和经济政策，所以应该有不 同的国家参数。
为使社会资源能够合理配置和有效利用，就必须使价格能够真实 地反映其经济价值。
财务评价采用的价格是以现行市场价格体系为基础的预测价格。
在相当长的年代里，我国由于受经济体制运行机制等多种因素的影响(
市场机制不完善、供需不平衡、价格控制人为干预等)，曾经有国家定 价、国家指导价、市场价等多种价格并存。目前，虽然我国已经加入 了WTO，国内99%以上的商品价格已放开，但是，由于市场本身和政府 不恰当干预等原因，货物价格还不能说已与国际市场价格完全接轨， 还不能作为资源配置的正确信号和计量依据，此外，自然垄断项目的 产品和服务的价格，以及公共产品的价格也远远不能反映其真实的经 济价值。因此，在项目的经济费用效益评价中必须采用影子价格体系 ，以消除价格失真对投资决策的影响。