第十六章应收账款与存货
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仓储和保管成本 保险和税款 由过时、毁坏或者盗窃引起的损失 所占用资金的机会成本
短缺成本
再订货成本 存货不足引起的销售损失和商誉损失
存货管理的基本目标：使总成本最小化
存货管理方法 - ABC
将存货分为三类 将有限的资源管理用在最重要的资产上 重点管理数量少但总价值高的存货
经济订货量模型
假设： （1）清楚了解未来存货的需求量和需求模式； （2）存货需求不会发生任何不规则波动； （3）每次订货成本相等，且每件存货的储藏成 本都相等； （4）存货是瞬间补充的。
收账政策
监控应收账款
关注客户的平均收款期Βιβλιοθήκη Baidu使用账龄分析表
收账政策
发送信件 电话通知 雇佣收账代理 付诸法律行动
存货类型
制造企业
原材料 – 生产过程的起点 在产品 产成品 – 准备装运或出售的产品
记住一家企业的“原材料”可能是另一家企业 的“产成品” 不同类型存货的流动性可能大相径庭
存货成本
持有成本– 大约每年占存货价值的20% ~ 40%
引致需求存货管理
物料需求规划 (MRP) 准时制存货管理系统（Just-in-Time Inventory）
自测题
什么是信用分析？它有什么重要作用? 信用条款 1/5 净30 表示了什么信息? 存货成本主要有哪两类? 计算EOQ需要哪些信息?
提供信用下的现金流量
信用销售 邮寄支票 存入支票 现金可用
现金收款 应收账款
销售条件
基本形式: 2/10，净 45
从发票日起客户须在45天内全额付款 但是在10天内付款享受2%的折扣
以上面所给的信用条款购买$500的商品
10天内付款只需支付 $500(1 - .02) = $490 10天之后须支付$500
Q
*
=
2 TF CC
Example: EOQ
存货的持有成本为每单位$1.50，每次订货的 固定成本是$50，企业每年销售100 000单位 存货
EOQ是多少?
2(100,000)(50) Q = = 2582 1.50
*
EOQ模型的扩展
安全存货
保留在手头的最低存货水平 增大持有成本
再订货点
实际发出存货订单的时间? 需要考虑交货时间的不确定性
信用分析
确定是否向某一特定用户提供信用的过程：搜 集相关信息和确定信息价值 一次性业务时授信的NPV分析 NPV=-单位变动成本+（1-违约概率）*价格 /(1+R) 重复业务时授信的NPV分析 NPV=-单位变动成本+（1-违约概率）*(价格-单 位变动成本)/R
信用信息
财务报表 客户对其他公司付款历史的信用报告 银行 客户对公司的付款纪录
信用评价和评分
5C信用评估法 品性（Character） – 客户履行到期债务的原义程度 能力（Capacity） – 客户用经营性现金流量履行到期债 务的能力 资本（Capital）– 客户的财务储备 抵押（Collateral） – 为违约担保而抵押的客户资产 条件（Conditions） – 客户所在行业的宏观经济状况 信用评分：分别对上述单项评分，再汇总
应收账款与存货管理
信用管理: 关键问题
提供信用可以增加销售 提供信用的成本
顾客不付款的概率 应收账款的成本
信用管理需要在销售增加和信用销售的成本之 间进行权衡
信用政策的组成
销售条件
信用期间 现金折扣和折扣期 信用工具的类型
信用分析 – 区分将要付款和不会付款的顾客 收账政策 – 应付账款到期时收回现金的难题
成本
存货总成本
持有成本
再订购成本 订货规模
经济订货量（EOQ）模型
运用EOQ模型最小化总存货成本 总持有成本 = (平均存货) x (单位持有成本) = (Q/2)(CC) 再订货总成本 = (每次订货的固定成本) x (订货次数) = F(T/Q) 总成本 = 总持有成本 + 再订货总成本 = (Q/2)(CC) + F(T/Q)
现金折扣
如果顾客不享受该现金折扣，那么实际利率是多少？ 信用条款为 2/10 净 45 ，贷款$500
利息= 0.02*500= $10 期间利率 = 10 / 490 = 2.0408% 期间 = (45 – 10) = 35 days 每年期数365 / 35 = 10.4286
EAR = (1.020408)10.4286 – 1 = 23.45% 如果顾客享受现金折扣，公司将会获利
分析信用政策
信用政策影响因素： 收入效应：增加的毛利 成本效应：销售成本 债务成本 不付款的可能性 现金折扣
分析信用政策
由不提供信用到提供信用的NPV分析： NPV=(单价-单位变动成本)*信用引起的销量的增 加/必要报酬率-(单价*不提供信用的销量+单位 变动成本*信用引起的销量的增加)
置存成本（持有成本）是同信用提供相联系的成本，包括现金的 延后收入、坏账损失以及信用管理成本。机会成本是不提供信用 时减少的销售额，随着信用延续水平的上升，该成本下降。
短缺成本
再订货成本 存货不足引起的销售损失和商誉损失
存货管理的基本目标：使总成本最小化
存货管理方法 - ABC
将存货分为三类 将有限的资源管理用在最重要的资产上 重点管理数量少但总价值高的存货
经济订货量模型
假设： （1）清楚了解未来存货的需求量和需求模式； （2）存货需求不会发生任何不规则波动； （3）每次订货成本相等，且每件存货的储藏成 本都相等； （4）存货是瞬间补充的。
收账政策
监控应收账款
关注客户的平均收款期Βιβλιοθήκη Baidu使用账龄分析表
收账政策
发送信件 电话通知 雇佣收账代理 付诸法律行动
存货类型
制造企业
原材料 – 生产过程的起点 在产品 产成品 – 准备装运或出售的产品
记住一家企业的“原材料”可能是另一家企业 的“产成品” 不同类型存货的流动性可能大相径庭
存货成本
持有成本– 大约每年占存货价值的20% ~ 40%
引致需求存货管理
物料需求规划 (MRP) 准时制存货管理系统（Just-in-Time Inventory）
自测题
什么是信用分析？它有什么重要作用? 信用条款 1/5 净30 表示了什么信息? 存货成本主要有哪两类? 计算EOQ需要哪些信息?
提供信用下的现金流量
信用销售 邮寄支票 存入支票 现金可用
现金收款 应收账款
销售条件
基本形式: 2/10，净 45
从发票日起客户须在45天内全额付款 但是在10天内付款享受2%的折扣
以上面所给的信用条款购买$500的商品
10天内付款只需支付 $500(1 - .02) = $490 10天之后须支付$500
Q
*
=
2 TF CC
Example: EOQ
存货的持有成本为每单位$1.50，每次订货的 固定成本是$50，企业每年销售100 000单位 存货
EOQ是多少?
2(100,000)(50) Q = = 2582 1.50
*
EOQ模型的扩展
安全存货
保留在手头的最低存货水平 增大持有成本
再订货点
实际发出存货订单的时间? 需要考虑交货时间的不确定性
信用分析
确定是否向某一特定用户提供信用的过程：搜 集相关信息和确定信息价值 一次性业务时授信的NPV分析 NPV=-单位变动成本+（1-违约概率）*价格 /(1+R) 重复业务时授信的NPV分析 NPV=-单位变动成本+（1-违约概率）*(价格-单 位变动成本)/R
信用信息
财务报表 客户对其他公司付款历史的信用报告 银行 客户对公司的付款纪录
信用评价和评分
5C信用评估法 品性（Character） – 客户履行到期债务的原义程度 能力（Capacity） – 客户用经营性现金流量履行到期债 务的能力 资本（Capital）– 客户的财务储备 抵押（Collateral） – 为违约担保而抵押的客户资产 条件（Conditions） – 客户所在行业的宏观经济状况 信用评分：分别对上述单项评分，再汇总
应收账款与存货管理
信用管理: 关键问题
提供信用可以增加销售 提供信用的成本
顾客不付款的概率 应收账款的成本
信用管理需要在销售增加和信用销售的成本之 间进行权衡
信用政策的组成
销售条件
信用期间 现金折扣和折扣期 信用工具的类型
信用分析 – 区分将要付款和不会付款的顾客 收账政策 – 应付账款到期时收回现金的难题
成本
存货总成本
持有成本
再订购成本 订货规模
经济订货量（EOQ）模型
运用EOQ模型最小化总存货成本 总持有成本 = (平均存货) x (单位持有成本) = (Q/2)(CC) 再订货总成本 = (每次订货的固定成本) x (订货次数) = F(T/Q) 总成本 = 总持有成本 + 再订货总成本 = (Q/2)(CC) + F(T/Q)
现金折扣
如果顾客不享受该现金折扣，那么实际利率是多少？ 信用条款为 2/10 净 45 ，贷款$500
利息= 0.02*500= $10 期间利率 = 10 / 490 = 2.0408% 期间 = (45 – 10) = 35 days 每年期数365 / 35 = 10.4286
EAR = (1.020408)10.4286 – 1 = 23.45% 如果顾客享受现金折扣，公司将会获利
分析信用政策
信用政策影响因素： 收入效应：增加的毛利 成本效应：销售成本 债务成本 不付款的可能性 现金折扣
分析信用政策
由不提供信用到提供信用的NPV分析： NPV=(单价-单位变动成本)*信用引起的销量的增 加/必要报酬率-(单价*不提供信用的销量+单位 变动成本*信用引起的销量的增加)
置存成本（持有成本）是同信用提供相联系的成本，包括现金的 延后收入、坏账损失以及信用管理成本。机会成本是不提供信用 时减少的销售额，随着信用延续水平的上升，该成本下降。