现金应收账款和存货管理

•5 •13.1现金管理及短期金融资产管理
•13.1.1现金的概念
• 现金是指企业占用在各种货币形态上
的资产，包括库存现金、银行存款以及其他 货币资金，它的首要特点是具有普遍的可接
受性，即可以有效地立即用来购买商品、货 物、劳务或偿还债务。因此，现金是企业中 流动性最强、收益性最低的资产。
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13现金应收账款和存货管理
•1 •主要内容 •现金管理及短期金融资产管理
•应收账款管理
•存货管理
•2 •◆学习目标◆
•1.理解持有现金的目的和现金日常控制的 内容，.掌握现金最佳持有量的计算；
•2.理解ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ收账款管理的目标，掌握信用政 策的制定；
•3.理解存货的功能与成本，熟悉几种重要 的存货管理控制方法，掌握经济批量、再 订货点的计算。
•13.1.2持有现金的动机
• 企业持有现金是几乎不能发生增值的，那么企业是不是 就不应该持有现金，通过降低现金持有量来提高企业的收益 水平呢？事实上不是这样的，企业总是需要持有一定量的现 金来满足日常的各种需求。企业持有现金的动机主要包括： •1、交易动机。交易动机也成为支付动机，是指企业持有一 定量的现金用以满足生产经营中的支付需要，如购买原材料 、支付销售费用、缴纳税款等，它是维持企业正常运转的必 要条件和保证。 •2、预防动机。持有现金的预防动机是指企业为了应付意外 情况的发生而需保持的一定的支付能力。企业在正常的生产 经营过程中常常会遇到很多不可控因素，因此并不能通过资 金预算确定出未来交易现金的需要量，也无法预知未来资金 使用中可能出现的收支不平衡等问题。
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•13.1.4现金日常管理的内容
•1、现金流量同步化。现金流量同步化是指公司通过对现金流量 管理技术的改善，尽可能使现金流入量和流出量的发生时间一致 ，从而维持较低的交易性余额。 •2、加速现金收款。企业在采用银行转账时，从收款人收到支票 起，到银行将款项划出企业账户，中间需要一段时间。现金在这 段时间的占用称为现金浮游量。现金浮游量属于未达账项的一种 情况，尽管企业已经开出了支票，却仍然可以使用浮游的货币资 金。需要注意的是，企业要控制好时间，不要发生透支。 •3、建立零余额账户。企业联合它的开户银行，保持一个主账户 和多个子账户是采用零余额账户制度的做法。在零余额账户下， 企业只需要在一个主账户中保持安全现金存量，并在需要时将资 金划转到各个子账户上。这种做法的最大优势在于，作为安全存 量现金的规模得到下降，因而有更多的现金用于其他用途。在我 国，这种方法现主要被一些大型的集团公司所采用，由母公司掌 控主账户，从而大大降低各子公司的现金安全存量。
• 1、成本分析模式 成本分析模式是通过分析持有现金的各种成本，寻找
持有成本最低的现金持有量来作为最佳现金持有量。企业 持有的现金，会产生三种成本：
• 第一，机会成本。现金作为企业的一项资金占用，是有代 价的，这种代价就是它的机会成本。现金资产的流动性极 佳，但盈利性极差。持有现金则不能将其投入生产经营活 动，失去因此而获得的收益。企业为了经营业务，又必须 持有一定的现金，以应付意外的现金需要。但现金持有量 过多，机会成本代价大幅度上升，就不合算了。
➢注意：一笔现金余额可以服务于多个动机，如出于预防或 投资动机持有的现金就可以在需要时用于企业采购。企业在 确定现金持有额度时应综合考虑各个持有动机，有时候是几 种动机兼有的情况。
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•13.1.3现金管理的目标
• 现金是变现能力最强的资产，具有完全的流动性， 可以用来满足企业生产经营开支的各种需要，也是还本付 息和履行纳税义务的保证。 • 因此，持有较多的现金可以降低企业风险、增强资 产的流动性。但是，当资产的流动性越强的时候，其收益 性就相对较低。 • 所以，企业必须合理确定现金的持有规模，使现金 收支不仅在数量上，而且在时间上相互衔接，以满足企业 正常的生产经营活动需要为前提，在现金的流动性和收益 性之间做好权衡。 • 即企业进行现金管理的目标，就是要在保证企业正 常生产经营活动的前提下，尽可能降低现金的持有量。
•4 •引言
• 公司投资股票不仅可以获得股利收入，当行情 不错时还有额外的资本利得；而如果公司投资国库 券或者购买其他公司发行的债券，也有一笔稳定的 收益。然而，为什么相当多的公司都喜欢把相当一 部分公司的资金放在像现金、应收账款、存货这样 一些增值能力较差的资产之上呢？这些资产的收益 性不高且持有的机会成本较大。那么，企业何不将 现金等账户余额维持在零的水准？可是，这样一来 ，公司要如何支付员工薪酬？如何支付货款？如何 应对意外的现金流出？如何满足销售需求？……本 章就将针对这些问题展开对流动资产管理的探讨。
•3 •内容提要
• 本章共分三个小节来介绍营运资金的各类 流动资产的管理问题。第一节“现金管理及短期 金融资产管理”让学生理解企业为什么要持有现 金，并讨论现金日常管理的内容及如何确定现 金的最佳持有量决策。第二节“应收账款管理” 介绍了企业应收账款管理的目标和和信用政策 的制定的内容。第三节“存货管理”则探讨存货 的成本，以及几种重要的存货管理控制方法， 包括存货经济订货批量等。
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•3、投机动机。企业持有现金的投机动机是指企业 为了抓住各种转瞬即逝的市场机会以获取较大的收 益而准备的现金余额。比如遇到有廉价的原材料或 者其他资产供应的机会，便可动用手里的现金大量 购入；再比如在适当的时机购入价格有利的股票和 其他有价证券等短期金融资产等等。 •4、补偿动机。企业除了以上三种原因持有现金而 外，也会基于满足将来某一特定要求或者为在银行 维持补偿性余额等其它因素。
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•13.1.5现金持有量决策 • 现金是流动性最强的资产，也是盈利性最差的 资产。现金持有量过大，必然会冲减企业整体收益水 平；而现金持有量不足又会直接影响企业生产经营的 正常运转。 • 现金的管理除了做好日常收支，加速现金周转 速度外，还需控制好现金持有规模，即确定适当的现 金持有量。