现金和有价证券管理应收账款管理存货管理

A N/30 4800万 2% 48万
4800X40%=
1920
360/30=12 4800/12=400 400X60%=240
24 96 48 168 1752
B N/60 5340万 3% 80万
2136
360/60=6 5340/6=890 890X60%=534
53.4 160.2
80 293.6 1842.4
6000元 6000元 6000元
单位产品折旧费
6元
3元
2元
17
1. 固定成本
特点： （1）从总额来看，固定资产总额不受业
务量变动的影响，保持相对固定； （2）从单位成本来看，单位固定成本随
着业务量的变动呈反向变化。 图示：
固
单
定
位
成
固
本 （6
y=a
定6
成
千 元4
本 （
4
） 2
元 ）
2
Y=a/x
第一节 现金和有价证券管理
一wenku.baidu.com现金管理目标 二、现金管理的有关规定 三、现金收支管理 四、最佳现金持有量
成本分析模式 存货模式 随机模式
持有现金的 动机：交易 动机、预防 动机、投机
动机
锁箱法、建立收 账中心、利用现
金浮游量
推迟应付款的 支付
（一）成本分析模式
持 机会成本 有 现 管理成本 金 成 短缺成本 本
y
y
Y=a+bx x
0
x
0
x
成本按习性的分类(按性态分类) 4.总成本习性模型
Y收入、成本
销售收入 总成本
bx
固定成本 a
0
保本点
X(业务销售量)
总成本=固定成本+单位变动成本×业务量 Y=a+bX
23
应收账款机会成本的计算
应收账款机会成本=维持赊销业务所需 资金×资金成本率
维持赊销业务所需要的资金 =应收账款平均余额×变动成本率 =平均日赊销额×平均收账期×变动成本率
C N/90 5700万 5% 120万
2280
360/90=4 5700/4=1425 1425X60%=855
85.5 285 120 490.5 1789.5
例5: 在B方案的基础上，若D方案将赊销条件改为：“2/10，
1/20，N/60”，估计60%的客户会享受2%的优惠，15%的客 户会享受1%优惠，坏账损失率为未享受现金折扣的8%，收账 费用降为30万元，在B与D方案间进行选择：
10
）5
Y=b
0 2 4 6 8 产量（千件） 0 2 4 6 产量（千件）
成本按习性的分类(按性态分类)
3.混合成本：成本总额随业务量变动而变动，但不 成正比。
分类 分解
混合成本
半变动成本 半固定成本 延期变动成本
变动成本和固定成本
21
y
3. 混合成本
（1）半变动成本
（2）半固定成本
0
（3）延伸变动成本
接受客户信用订单时的付款要求
1.信用期限：从购货到付款的时间限定
2.现金折扣 3.折扣期限
“2/10，N/45”
多买而取得 的价格优惠
商业折扣 现金折扣
早付款而取 得的优惠
15
成本分类：
成本按习性的分类(按性态分类) 成本习性：成本总额与业务量总数的内在依
存关系
成本
固定成本 变动成本 混合成本
TC (800000 200 800005%) 2000 2000 4000(元)
80000
2
交易间隔期：360/(800000/80000)=36(天)
（三）随机模式
R 3 3b 2 L 4i
H=3R-2L
b---每次有价证券的固定转换成本
i—有价证券的日利息率
∂--预计每日现金余额变化的标准差
4. 甲方案信用成本后收益比乙方案低61.36 万元 应选乙方案好
某公司预测的2003年度赊销额为3600万元，其信用 条件是：n/30，变动成本率为70%，资金成本率为 20%，假设公司收账政策不变，固定成本总额不变， 该公司准备三个方案；A：维持n/30的信用条件,收账 费用为20万元；B：将信用条件放宽到n/60，销售收 入将增20%，增加的销售收入中将发生坏帐损失2%， 但为了加速应收账款的回收，决定给对方2/10， 1/20的现金折扣，估计约有60%的客户（按赊销额 计算）会利用2%的折扣，20%的客户将利用1%的 折扣，收账费用为40万元； C：将信用条件放宽至 n/90，销售收入将增加40%，增加的销售收入中将 发生8%的坏帐损失，为了加速回收，决定给对方 3/20，1/30的现金折扣，估计约有70%的客户（按 赊销额计算）会利用3%的折扣， 15%的客户将利用 1%的折扣，收账费用为86万元。选哪个方案？
7
(二)存货模式(鲍曼模式)
1.机会成本 机会成本.丧失的再投资收
益与现金持有量呈正比
2.交易成本 现金与有价证券的交易费用
固定交易费用与现金持有量成反比
8
最佳现金持有量的确定 存货模式
最佳现金持有量的确定
C-现金持有量 F-转换手续费 T-现金需要量 K-有价证券利率
总成本=交易成本+机会成本
H—现金存量的上限
R—现金返回线
L—现金存量下限
12
第二节 应收账款
13
第二节 应收账款
一、应收账款 管理的目标
商业竞争 销售和收款的时间差距
二、信用政策 的确定
三、应收账款的成本 机管 坏 会理 账 成成 成 本本 本
信用期间 信用标准 现金折扣政策
5C系统
品德 能力
抵押品 资本
条件14
应收账款的信用条件
要求 (1)计算①变动成本总 额②变动成本率 (2)计算乙方案的下列指标①应收帐款 平均收帐天数;②应收帐款平均余额③ 维持应收帐款所需资金④应收帐款机会
成本⑤坏帐成本⑥采用乙方案的信用成 本.(3)计算以下指标:①甲方案的现金折 扣②乙方案的现金折扣;③甲乙两方案 信用成本前收益之差;④甲乙两方案信 用成本后收益之差.(4)选何方案.
收账成本合计
A政策 60 3% 40
—— 8 7.2
1.8 17
B政策
45
2% 30
240/360× 60
—— 40×80% 6 ×25%
4.8
3.2 14
26
例4
已知 某公 司变 动成 本率 60% 资金 成本 10% 相关 资料 如右 表
项目 信用条件 销售收入 坏账损失 收账费用 边际贡献 (信用成本前收益) 应收账款周转率 应收账款平均余额 应收账款占用资金 机会成本 坏账损失 收账费用 收账成本 信用成本后收益
机会成本与现金持 有量成正比
固定成本。管理人 员工资、安全措施
随现金持有量 的增加而下降
5
最佳现金持有量的确定
成本分析模式图
(二)存货模式(鲍曼模式)
四个假设前提
(1)需要的现金可以通过证券变现取得 (2)现金需求量可预测(即可确定) (3)现金支出平稳(均衡) (4)证券的报酬率、每次固定交易费已知
1. (1)变动成本总额：3,000-600=2,400(万元) (2)变动成本率: 2,400/4,000=60%
2. (1)平均收账天数：10X30%+20X20%+90X50%=52(天) (2)应收账款平均余额: (5,400/360)X52=780(万元) (3)应收账款占用资金：780X60%=468(万元) (4)应收账款机会成本：468X8%=37.44(万元) (5)坏账成本： 5,400X50%X4%=108(万元) (6)乙方案信用成本：37.44+108+50=195.44 (万元)
TC T F C K
C
2
C
2TF
K
10
实例1 :
A公司预计全年现金需要量为800000元，每次有价证 券与现金的固定交易成本为200元，有价证券的年 利率为5%。求C、TC，并计算其中的交易成本与机 会成本各为多少，有价证券的交易间隔期几天？
C 2 800000 200 80000 (元) 5%
25
例3.某公司只产销一种产品，每年赊销额240万元，产品
变动成本率80%，资金成本为25%，相关收账政策资料如 下表：
要求：1.计算填列表中空白部分 2.对上述收账政策进行决策
项目 平均收账期(天)
坏账损失率 应收账款平均余额(万元)
收账成本 应收账款机会成本(万元)
坏账损失(万元) 年收账费用(万元)
现金和有价证券管理 应收账款管理 存货管理
1
教学要点
熟悉现金日常管理的内容和方法； 应收账款日常管理的内容； 掌握企业持有现金的动机； 掌握应收账款的功能与成本； 存货的经济批量和ABC控制法。
2
流动资金是指投放在流动资产上的 资金.
流动资金评价的基本方法是以最低 的成本满足生产经营周转的需要.
某公司预测的2003年度赊销额为3600万元，其信用 条件是：n/30，变动成本率为70%，资金成本率为 20%，假设公司收账政策不变，固定成本总额不变， 该公司准备三个方案；A：维持n/30的信用条件,收账 费用为20万元；B：将信用条件放宽到n/60，销售收 入将增20%，增加的销售收入中将发生坏帐损失2%， 但为了加速应收账款的回收，决定给对方2/10， 1/20的现金折扣，估计约有60%的客户（按赊销额 计算）会利用2%的折扣，20%的客户将利用1%的 折扣，收账费用为40万元； C：将信用条件放宽至 n/90，销售收入将增加40%，增加的销售收入中将 发生8%的坏帐损失，为了加速回收，决定给对方 3/20，1/30的现金折扣，估计约有70%的客户（按 赊销额计算）会利用3%的折扣， 15%的客户将利用 1%的折扣，收账费用为86万元。选哪个方案？
应收帐款平均余额 =年赊销额/360×平均收帐期 ＝平均每日赊销额×平均收账天数
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例2
年赊销600万元，应收账款周转期120天，变动成 本率60%，资金成本率8% 应收账款周转率= 360/120=3(次) 应收账款平均余额= 600/3=200(万元) 应收账款占用资金= 200X60%=120 (万元) 应收账款机会成本= 120X8%=9.6 (万元)
思考：
1、 企业持有现金、应收账款、 存货的动机有何区别？ 2 、5C评估法的基本含义是什 么？
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练习1: 某企业01年A产品销售收入为4000万元,总成本 为3000万元其中固定成本为600万元.02年该企 业有两种信用政策可供选择:甲方案(N/60),预 计销售收入为5000万元,货款将于第60天收到, 其信用成本为140万元;乙方案的信用 政策为 (2/10,1/20,N/90),预计销售收入为5400万元, 将有30%的货款于第10天收到,20%的货款于 第20天收到,其余50%的货款于第90天收到(后 一部分的坏帐损失率为该部分货款的4%).收帐 费用为50万元.该企业A产品销售额的相关范围 为3000-6000万元,企业的资金成本率为8%(为 简化计算,本题不考虑增殖税因素).
1. 固定成本
定义：固定成本是指其总额在一定期 间和一定业务范围内，不受业务量变 动的影响而保持固定不变的成本。 例如：行政管理人员的工资、办公费、 财产保险费、不动产税、固定资产折 旧费、职工教育培训费。
例：某产品生产，月折旧费为6000元。
预计产量
1000件 2000件 3000件
月折旧费
D方案资料 ▪现金折扣：5,340×(2%X60%+1%X15%)=72.09(万元) ▪信用成本前收益：5340X40%-72.09=2,063.91(万元) ▪应收账款周转期：60%X10+15%X20+25%X60=24(天) ▪应收账款周转率：360/24=15(次) ▪应收账款平均余额：5340/15=356(万元) ▪应收账款占用资金：356X60%=213.6 (万元) ▪应收账款机会成本：213.6X10%=21.36 (万元) ▪坏账损失：5340X(1-75%)X8%=106.8 (万元) ▪使用成本(收账成本)合计：21.36+106.8+30=158.16 (万元) ▪使用成本后收益：2063.91-158.16=1905.75(万元)
0 2 4 6 8 产量（千件） 0 2 4 6 产量（千件）
2. 变动成本
变动成本是在一定期间和一定业务量 范围内，其总额随着业务量的变动而 成正比例变动的成本。 例如：直接材料、直接人工、推 销佣金等。
例：某产品生产，单位产品材料成本 为10元。
预计产量
1000件 2000件 3000件
材料费
3. (1)甲的现金折扣=0 (2)乙的现金折扣=(30%X2%+20%X1%)X5400=43.2 (万元) (3)甲信用成本前收益：2000 (万元) 乙信用成本前收益：5400X(1-60%)-43.2=2116.8 (万元) 甲乙方案之差2000-2116.8=-116.8 (万元) (4)甲信用成本后收益：2000-140=1860 (万元) 乙信用成本后收益：2116.8-195.44=1921.36 (万元) 甲乙方案之差1860-1921.36=-61.36 (万元)
10000元 20000元 30000元
单位产品材料费
10元 10元 10元
2. 变动成本
特点：
（1）从总额来看，变动成本总额随着业务量的 增减变动成正比例变动；
（2）从单位成本来看，单位变动成本则不受业 务量变动的影响，保持相对固定。
变 图示：
动
成
本12
（
万 元
8
）4
Y=bx
单
位
变
动 15
成
本 元