第10章 货币供给(1)[17页]

中央银行控制基础货币的主要方法：
（1）公开市场业务操作
与银行进行证券买卖，影响银行准备金，使货币供给成倍 增加
向非银行公众买卖证券，影响流通中的现金，使货币供给 等额增加
公开市场业务操作同时改变流通中通货和银行准备金数量，
对货币供给的影响不定
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（2）贴现业务 贴现贷款的发放数量的多少虽然与中央银行制定的
基本概念： 一、原始存款与派生存款 二、存款准备金与存款准备金率
三、存款货币的多倍扩张与紧缩过程
假设条件：第一，整个银行体系由中央银 行和至少两家商业银行所构成；第二，中 央银行规定的法定存款准备金比率为10％； 第三，商业银行只有活期存款而没有定期 存款；第四，商业银行并不保留超额准备 金；第五，客户收入的一切款项全部存入 银行，不提取现金。
持有的信用类存款 M2=M1+城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款
+外币存款+信托类存款等 M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让存单等 经过几次统计口径调整，目前我国货币供应量仍划分为M0、
M1、M2三个层次
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第二节 商业银行的货币创造
在实行部分准备金制度的条件下，商业银 行体系可通过其信贷活动创造出数倍于原 始存款的派生存款。
第十章 货币供给
教学目的和要求：
通过本章学习重点掌握以下内容：货币的计 量；存款货币多倍创造与多倍紧缩的原理和 过程；货币供给的模型分析——乔顿货币乘 数模型；货币供给的决定因素。
第一节 货币的计量
一、货币供给的含义 货币供给(money supply)是指一定时期内一
国银行系统向经济中投入或抽离货币的行 为过程。货币供给量则是指一个存量的概 念，即一个国家在一定时点上实际存在的 货币总量。
回到存款创造过程，但视角变换，从央行出发，分析基础货币的 倍增效果
货币乘数公式：M1乘数为m1，M2乘数为m2
m1 =（1+c）/（rd+e+c+t·rt）
m2 =（1+c+t）/（rd+e+c+t·rt）可见，货币乘数公式与前面存款货币
公式推导：
乘数十分相似。分母相同，分子更大，
m Ms C D
四、简单乘数模型与存款创造的主要制约 因素
所谓存款乘数，是指存款总额(即原始存款 与派生存款之和)与原始存款的倍数。如果 用K表示存款乘数，则有：
这一模型也称为简单乘数模型，简单乘数 模型表明，商业银行存款创造的能力与法 定存款准备金率成反比，即提高法定存款 准备金率，将降低商业银行的存款创造能 力；反之，降低法定存款准备金率，将提 高商业银行的存款创造能力。正因为如此， 中央银行可以通过调节法定存款准备金率 来调控货币供应量。
3.第三层次：M3=M2+Dn
Dn (Non-bank Financial Institution’s deposits)表示非银行金融机构的存款
4.第四层次：M4=M3+L
L指银行和非银行金融机构以外所有的短期信用工具。
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三、我国货币层次口径的划分： MO=流通中现金 M1=MO+企业活期存款+机关团体存款+农村存款+个人
(1 Fra Baidu bibliotek)D
说明货币乘数大于存款乘数。
B C R (rd t rt e c)D 这也很好理解，因为，货币供给量的
＝
1 c
rd t r t e c
计量中不仅包括银行存款，而且也包 括流通中的现金。
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影响货币乘数的因素： 央行决定的两个法定准备金比率r和rt 银行决定的超额准备金比率e 个人或公众决定的通货比率c和定期存款比率t 可见，央行并不能决定全部影响因素。
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影响银行超额准备金率的因素：市场利息率、预 期存款流出量、预期存款流出的不确定性。
影响现金漏损率的因素：财富变动、预期报酬率 变动、流动性变动
影响非交易存款与支票存款比率的因素：财富 总额、预期报酬率
二、货币层次的一般划分
1.第一层次：狭义货币 M1=C+D C (Currency)指流通中的通货，包括硬币和纸币 D（Demand Deposits）表示活期存款，指可以签发支票的存款类别。M1是狭义 货币供给量，是央行调控的主要目标之一
2.第二层次：广义货币 M2=M1+S+T S（Savings）表示银行储蓄存款 T （Time Deposits）表示定期存款，一般是指有利息的短期存款 M2和M1的差额称为“准货币”
存款货币的多倍扩张过程：
这一存款扩张过程为：
这表明，在10％的法定存款准备金制度下， 商业银行吸收10 000元原始存款后，经银 行体系的资产业务，最终可以变成100 000 元的存款，将原始存款放大了10倍。这是 由10％的法定存款准备金比率所决定的。
此关系可用以下公式表示：
其中，D表示存款增加总额，R为原始存款， r为法定存款准备金率。
贴现率有关，但不完全取决于中央银行，而与商业 银行的决策有着密切的关系。 贴现贷款对基础货币的影响，与证券买卖相同。不 过，贴现贷款的利率由央行决定，是否借入央行贴 现贷款则由银行决定，因此，其影响基础货币的效 果不如公开市场确实可靠。
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二、货币乘数：货币供给量与基础货币之间的比值： m = Ms /B 。
在现实的经济运行中，存款乘数的决定却 要复杂得多，它要受到以下诸多因素的制 约。
(一)超额准备金率 (二)现金漏损率 (三)定期存款比率
第三节 货币供给的决定因素
一、基础货币：（Base Money，通常用B表示），通常是 指流通在外的通货（C）和准备金（R）之和，即： B=C+R。
由于基础货币通过货币创造可以产生数倍货币，因此又称 为“高能货币”或“强力货币”。