中国南北车合并案例分析

中国南北车合并案例分析

刘峰

学号：149104166

国际经济与贸易（合作培养）141 班

背景：2000年，中国铁路机车车辆工业总公司从原铁道部脱钩，并于2002年拆分为中国南方机车车辆工业集团公司和中国北方机车车辆工业集团公司，两公司以长江为界划分市场，可以说，两公司的合并本身并非市场行为，而是以政府为导向，在随后的中国高铁发展中，南车与北车为中国的高铁发展做出了不可磨灭的贡献，由于拆分打破了垄断，提高了企业的竞争活力，促进了中国高铁的快速发展！

问题：但中国南车与北车在前期虽然促进了国内的铁路发展，但事实上，两家公司只有一家买家，即中国铁道部，这就形成了买方市场的垄断，另一方面在铁路技术发展初期，两家公司因为存在竞争，有利于资源利用的最大化，但当技术发展日渐成熟，甚至达到世界领先水平，则会产生资源利用浪费，重复研发与建设，同时，2010年以后，国内铁路市场渐渐饱和，但产能却出现过剩，中国高铁开始走出去，但国际市场一直为国际巨头所把持，中国高铁是后起之辈，竞争力不足，另一方面，南车与北车相互在国际上竞争，也降低了中国在此领域的竞争力。

比较显著的例子就是2013年，在北车中标阿根廷60亿元轨道交通大单的情况下，南车以22.5亿元低价抢走，最后造成国际诉讼，造成中国在阿根廷30亿美元的项目暂停！

由以上产生的种种问题，南北车合并已经被提上日程！

过程：吸收合并，即中国南车向中国北车全体A股换股股东发行中国南车A股股票，向中国北车全体H股换股股东发行中国南车H股股票，并且拟发行的A股股票申请在上交所上市流通，并且拟发行的H股股票将申请在香港联交所上市流通，中国北车的H股股票和A股股票应予以注销。就此中国南车与中国北车合并为中国中车。

总结：中国南北车合并属于典型的横向合并，从上方表格中，可以看出，南车与北车在业务与市场方面存在巨大的重合，是属于竞争者间并购，威廉姆森的福利权衡模型综合分析了并购带来的成本节约和福利损失，合并后有如下影响：

1.获得规模效应，南车与北车在合并前，凭借中国巨大的市场，在铁路设备领域已经属于领头羊的企业后，合并后，更会诞生一个巨无霸，使中国高铁可以以一个拳头打进国际市场，配合国家的一带一路战略，可以同西门子，日本新干线等国际巨头相较高下，推动中国高铁走出去，同时在国内将会处于垄断地位，独家垄断国内的客车，机车，货车与动车组市场，采购议价能力提高，零部件采购成本降低，提升企业利润。

2.提高资源配置效率，合并后中国中车将会着力统一布局海外市场，避免资源浪费，提高投资效率。同时双方将在研发，生产，采购，销售等领域充分发挥协同效应，统筹研发资源，融合双方技术优势，加速实现核心技术突破。

3.提高行业的进入障碍，合并后的中车在国内市场将垄断大部分的轨道交通装备销售，进入壁垒高，在轨交产业链的议价能力提高，将可能提高国内轨交装备价格，最终影响到铁路的票价。同时由于国内缺乏竞争者，企业会降低对技术的研发投入，不利于我国铁路技术的长期发展。